CC BY
328
2. Follmer H. Convex measures of risk and trading constraints / H. Follmer, A. Schied / Finance and Stochastics. - 2002. - № 6. - P. 429-447. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ideas.repec.org/a/spr/finsto/v6y2002i4p429-447.html.
3. Кишакевич Б.Ю. Використання коварiащйноi моделi для обчислення VAR портфеля // Науковий вюник НЛТУ Украши : зб. наук.-техн. праць. - Львiв : РВВ НЛТУ Украши. -2008. - Вип. 18.10. - С. 297-302. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.nbuv.gov. ua/portal/chem_biol/ nvnltu/18_10/297_Kyszakiewycz_18_10.pdf.
4. Rockafellar R.T. Optimization of Conditional Value-at-Risk / R.T. Rockafellar, S. Uryasev / The Journal of Risk. - Vol. 2, No. 3, 2000. - PP. 21-41. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ise.ufl.edu/uryasev/cvar.pdf.
5. Jorn Dunkel. Efficient Monte Carlo methods for convex risk measures in portfolio credit risk models / Jorn Dunkel, Stefan Weber. - 2007 Winter Simulation Conference. Washington D.C. - P. 958-966. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.informs-sim.org/wsc07 papers/111.pdf.
6. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / под ред. А. А. Лобанова, А. С. Чу-гунова. - 4-е изд. - М. : Изд-во "Альпина Бiзнес Букс", 2009. - 932 с.
7. Rajendra Shah. New risk measures for post global financial crisis 2008 era. - Vol. - 1. Life insurance & pensions & social security.11th GCA papers and presentations. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.actuariesindia.org/gca/! 1th%20gcaa/paper%20presentations.htm.
8. Testuri C.E. On Relation between Expected Regret and Conditional Value-At-Risk. Tes-turi C.E., S. Uryasev. Z. Rachev (Ed.) Handbook of Computational and Numerical Methods in Finance, Birkhauser, 2004. - PP. 361-373. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www. ise.ufl.edu/ uryasev/Testuri.pdf.
Кишакевич Б.Ю. Проблема выбора мер риска в контексте мирового финансового кризиса
Проанализировано влияние мирового финансового кризиса на использование традиционных мер риска, таких как VAR, вариации и обоснована потребность применения более гибких когерентных мер риска. Приведена сравнительная характеристика и показана взаимосвязь новых мер риска, таких как Cvar, Expected regret, Expected shortfall и других.
Ключевые слова: кредитный риск, мера риска, когерентные меры риска, Cvar, Expected regret, Expected shortfall, вариация, среднеквадратичное отклонение.
Kyshakevych B.Yu. Problem of risk measures choice in the focus of world financial crisis
An influence of world financial crisis on the usage of traditional risk measures, such as VaR, variation is analyzed. Necessity of development new more flexible risk measures is shown. Comparative analyze and relationship of new coherent measures, such as CVaR, Expected regret, Expected shortfall etc, were conducted.
Keywords: Credit risk, risk measure, coherent risk measure, CVaR, Expected regret, Expected shortfall, variation, standard deviation._
УДК336.012.23:338.24 (477) Доц. 1.Ю. Кондрат, канд. екон. наук;
магктрант Т.П. Миндюк - НУ "Львiвська полiтехнiка"
Т1НЬОВА ЕКОНОМ1КА: СУТН1СТЬ ТА СУЧАСНИЙ СТАН В УКРА1Н1
Розглянуто сутшсть поняття тшьова економша, п вплив на економiчну систему. Дослщжуються основш причини, яю гальмують процес виходу економши Украши з т1ш, а також наведено низку заходiв, яю сприятимуть детшзацп. Встановлено, що реальний рiвень тшьово'1 економши в Укршш перевищуе допустиме значення i становить загрозу нащональнш безпещ держави. З огляду на це, Укрш'ш необхщно розробити ч^ку довгострокову програму з детшзацп економши зi суворим контролем '' виконання.
Ключов1 слова: тшьова економша, детшзащя, корупщя, рiвень тЫзацп.
Постановка проблеми. Укра!на, як i бiльшiсть кра!н-республж ко-лишнього СРСР, е кра!ною з критичним рiвнем тшьово! економжи та коруп-ци. Можна з упевнешстю стверджувати, що жодна галузь виробництва не по-збавлена впливу тшьово! економiки, а корупцiя е основним методом конкурентно! боротьби. Проте в лiтературi й дос немае чггкого визначення поняття тшьова економiка, а, з огляду на те, що Украша прагне побудувати сощально орiентовану модель ринково! економжи европейського типу, проблема деть шзаци е нагальною.
Аналiз останнiх дослвджень i публiкацiй. Явище тшьово! економжи та шляхи 11 запобiгання розглянуто у працях таких вчених, як З. Варналш [1, 3], О. Турчинов [4, 5], О. Засанська [2] та шшь Завдання дослщження: 1) дос-лщити сутнiсть поняття тшьова економжа; 2) простежити динамшу розвитку тiнiзацiйних процесiв в Укра!ш; 3) на основi отриманих результата запропо-нувати шляхи деттзаци економши Укра!ни.
Основнi результати дослiдження. Явище тшьово! економiки нероз-ривно пов'язане з iснуванням державно! форми оргашзаци суспiльного жит-тя. Економiку чаЫв Ксенофонта, Платона та Арiстотеля подшяли на добросо-вiсну та недобросовюну, враховуючи соцiально-етичнi норми поведiнки, ре-лiгiйнi уявлення того часу. Розвиток доiндустрiального суспiльства i його пе-рехiд в iндустрiальне сприяв тшьовш дiловiй активностi у рiзноманiтних !! проявах. Так, деякi форми кашталютичного виробництва (наприклад, "розпо-рошена" мануфактура) становили "шдпшьну" противагу легальному цеховому ремеслу, тратство поширювалося в XVI - XVIII ст. в Середземному та Карибському морях, 1ндшському океаш, завдаючи чимало! шкоди морським перевезенням, казнокрадство та корупщя були присутш в усiх абсолютистсь-ких державах. Епоха нового часу завершуеться узаконенням одних форм ть ньового бiзнесу (наприклад, банкiвсько! дiяльностi - колишне лихварство) i посиленням боротьби з найбшьш кримiнальними його формами (комп'ютер-ним пiратством, корупцiею тощо) [3]. На сьогоднi не юнуе едино! концепци визначення тiньово! економжи, !! структурних елементiв, не розроблено ефе-ктивних методiв вимiрювання !! обсягiв [2].
Значний внесок у розроблення сучасних наукових пiдходiв до з'ясу-вання механiзмiв тiньово! економiчно! дiяльностi зробив О. Турчинов, який сформулював таке визначення тiньово! економжи: "тiньова економiка - це економiчна дiяльнiсть, яка не враховуеться i не контролюеться офiцiйними державними органами, а також дiяльнiсть, спрямована на отримання доходу шляхом порушення чинного законодавства" [5, с. 32]. Проте, це визначення може стосуватись вЫх загальнокримшальних злочинiв (крадiжка, розбiй, ви-магання), а це може призвести до неприпустимого розширення сфери тшьо-во! економiки.
З. Варналiй стверджуе, що дослщжувати поняття тiньово! економжи варто на основi мiждисциплiнарного шдходу. Напрям мiждисциплiнарного дослiдження багато у чому визначаеться обранням основного критерш зара-хування економiчних вiдносин до ще! сфери. З огляду на це, розрiзняють такi пiдходи щодо вiднесення тих чи iнших видiв дiяльностi до розряду тiньових: облжово-статистичний (основним критерiем виокремлення тiньових еконо-
мiчних вщносин е !х неврахованiсть та вщсутшсть фiксацi! офiцiйною статистикою), формально-правовий (ключовим критерiем тiньових економiчних явищ е вiдношення до нормативно! системи регулювання), кримiнологiчний (як ключовий використовують критерiй суспiльно! шкiдливостi (небезпеки) економiчно! дiяльностi) i комплексний пiдходи [3].
Тшьова економжа чинить значний негативний вплив на вс сощально-економiчнi процеси, якi вiдбуваються в суспшьствь Без урахування тшьово! економiки не можливо здiйснити економiчний аналiз на макро- i мiкро- рiв-нях, ухвалити ефективнi управлiнськi та законодавчi рiшення. Поширення ть ньово! економжи веде до рiзкого зниження ефективност державно! полiтики, утруднення, а подекуди - й неможливост регулювання економши ринковими методами, iз застосуванням шструмент1в грошово-кредитно! й податково! по-лггики.
Проте тiньова економiка за допустимого рiвня чинить i позитивний ефект. Вольф Шефер стверджуе: "тiньовий сектор можна класифжувати як ринкову систему, в якш майже без тертя здшснюеться координацiя попиту i пропозицп" [7, с. 28]. Тiньова економжа, що зростае створюе новi можливос-тi для зайнятостi, причому не тшьки тiньово!, оскiльки цей сектор потребуе продуктивних товарiв легального сектора (матерiали, послуги), у галузях ть ньово! економiки з'являються iнновацi!, як пiдвищують суспiльний добро-бут, тшьова економжа може амортизувати потрясiння офщшно! економiки, сприяючи стабiльностi системи загалом [6].
Рiвень тiнiзацi! економжи Укра!ни е високим. У 2008 р. рiвень тшьо-во! економжи становив 31,1 % вiд офщшного ВВП i збiльшився порiвняно з
2007 р. на 2,3 % вщсоткових пункти. У I пiврiччi 2009 р., порiвняно з вщпо-вiдним перiодом 2008 р., рiвень тiньово! економiки збiльшився на 8 вщсотко-вих пунктiв [8].
Результати дослщження змiни рiвня тшьово! економжи у розрiзi видiв економiчно! дiяльностi свiдчать про поступове "перетжання" протягом
2008 р. тiньових ресурЫв зi сфери послуг (операцi! з нерухомим майном, фь нансово! дiяльностi) та будiвництва у сектор економжи, який в основному виробляе товари. Нашстотшше збiльшився рiвень тiньово! економжи у до-бувнiй (на 10 вщсоткових пунктiв) та у переробнш (на 7,9 вiдсоткових пун-клв) промисловостi в 2008 р. порiвняно з 2007 р. [8].
Основними причинами, яю гальмують процес виходу економжи Укра-!ни з т1т, е:
• системы вади податково! пол1тики (чинна податкова система фактично зосе-реджена на максимальному залучент надходжень до бюджету, без урахування можливих негативних наслвдшв надм1рного фюкального тиску на суб'ек-т1в господарювання та громадян);
• вщсуттсть повнощнного ринкового середовища (упов1льнення шститу-щйних, структурних та економ1чних змш, недосконалють ринкових мехатз-м1в призводять до неузгодженост державно! економ1чно! полггики з штере-сами суб'екпв господарювання, яю змушет самостшно розробляти нефор-мальт мехатзми взаемно! ствпращ);
• високий р1вень корупци та некомпетенттсть державних службовщв (коруп-щя е одним з головних чиннишв, який впливае на розвиток Укра!ни та зали-
шаеться одним з найб1льших перепон на шляху ii штеграцл до свгтового ствтовариства);
• нестаб1льн1сть 1нвестиц1йного та тдприемницького кл1мату (про це свщчить зниження щдексу економiчноi свободи Украiни у рейтингу, який складае американська неурядова оргатзащя "The Неritage Foundation". За рейтингом 2009 р., Украша поста 152 мшце зi 179 краш) [8];
• недостатнiй захист iнвесторiв (вiдповiдно до рейтингу "Doing business 2009" Украша поста серед 181 краши таю мюця за складовими iндексу: за реестра-щею власност - 140; за захистом iнвесторiв - 142; за легшстю отримання до-зволу на будiвництво - 179; за податковим тягарем - 180 мшце) [8];
• нестабтьне пол^ичне середовище та iн.
Детш1защя економжи - це цшсна система дш, спрямована передуЫм на подолання та викоршення причин та передумов тшьових явищ та проце-Ыв. Стратепчною метою детш1заци економжи мае стати 1стотне зниження р1вня тш1заци шляхом створення сприятливих умов для залучення тшьових каштал1в у легальну економжу та примноження нац1онального багатства [1]. З огляду на це, до основних прюритет1в економ1чно1" стратеги в Украш1, як1 сприятимуть детш1заци укра1'нсько1' економ1ки у стратег1чному вим1р1, варто в1днести так1:
Стимулювання швестицшних процес1в - потр1бно розробити податко-в1 стимули до 1нвестиц1йного використання кредитних ресурс1в комерц1йних банк1в; звшьнити в1д оподаткування частку прибутку шдприемств, яка витра-чаеться на швестування, зокрема в 1нновац1йну сферу;
Вдосконалення монетарно!" пол1тики - основними завданнями у цш сфер1 повинно стати заохочення зменшення розриву р1вн1в депозитних та кредитних вщсоткових ставок комерцшних банк1в; розширення банк1вського кредитування галузей, визначених як пр1оритетн1, п1дприемств, яю мають пе-рспективи швидкого об1гу кап1талу та гарантованого збуту продукцп; забез-печення стаб1льност1 ном1нального обмшного курсу гривн1; удосконалення механ1зм1в гарантш збереження внеск1в населення у фшансово-кредитних ус-тановах;
Створення сприятливих умов для розвитку шдприемництва - надання правового та методичного сприяння заснуванню малих п1дприемств, складан-ню швестицшних плашв та програм, 1ндив1дуальн1й шдприемницькш д1яль-ност1, 1ншим формам самостшного 1нвестування заощаджень та самозайня-тост1 населення тощо, розвиток б1знес-1нкубатор1в, точкових територ1ально-виробничих зон, технопарк1в тощо; забезпечення шдвищення (безкоштовно для шдприемств) квал1ф1каци кер1вних кадр1в державних i приватних п1д-приемств щодо основних положень сучасно1' теор11' i практики менеджменту, бухгалтерського обл1ку, ф1нансового планування, управлшня персоналом, маркетингу тощо;
Здшснення податково1' реформи - основними завданнями податково1' реформи, одн1е1' з найважливших складник1в ус1е1' стратег11' довготерм1нового розвитку украшсько1' економ1ки, повинно стати значне зниження i вир1вню-вання податкового навантаження, спрощення податково1' системи, посилення податкового контролю за р1внем витрат виробництва, м1н1м1зац1я витрат ви-конання й адмшютрування податкового законодавства;
Посилення боротьби з корупщею - вирiшення проблем MimMi3a^i ко-рупцiйних виявiв потребуе встановлення суворого контролю за виконанням антикорупцшних програм i рiшень в ycix ланках державного апарату; ство-рення надiйного органiзацiйно-правового, фiнансового забезпечення дiяль-ностi правоохоронних органiв i судiв; здiйснення всеохопно! ревiзii норма-тивно-правових актiв мiнiстерств, вiдомств, оргашв мюцево1 влади щодо !х вщповщносл Конституцп Украши та антикорупцiйним законам Украши. Па-ралельно з ршучими дiями правоохоронних органiв i3 запоб^ання та подо-лання корупци потрiбно розвивати i посилювати рiвень суспшьного контролю за дiяльнiстю посадових оЫб з широким залученням громадськость
Висновки. На сучасному етапi тшьова економжа вiдiграе важливу роль у соцiально-економiчному розвитку суспiльства, як негативну так i по-зитивну за допустимого ii рiвня.
Проте, реальний рiвень тшьово! економiки в Укра1ш перевищуе до-пустиме значення i становить загрозу нацiональнiй безпецi держави. З огляду на це, Укра!ш необхщно розробити чiтку довгострокову програму з детшза-цп економiки зi суворим контролем ii виконання.
Реалiзацiя зазначених в статтi заходiв щодо подальшо! детiнiзацii еко-номiки не лише сприятиме формуванню повноцiнного ринкового середови-ща, розвитку економiки, процесу демократизаци суспiльства загалом, а й за-безпеченню вiдродження та ефективного розвитку втизняного пiд-приемництва.
Л1тература
1. Варналш З. Шляхи детстзацп економши Украши та ii особливост // Банювська справа. - 2007. - № 2. - С. 56-66.
2. Засянська О.В. Теоретичт основи боротьби з тшьовою економшою // Актуальш проблеми економiки. - 2009. - № 5. - С. 76-84.
3. Тшьова економжа: сутнють, особливосп та шляхи легалiзацii : монографiя / за ред. З.С. Варнашя. - К. : Вид-во Н1СД, 2006. - 576 с.
4. Турчинов О.В. Тiньова економш: закономiрностi, механiзми функцiонування, методи ощнки. - К., 1996. - 199 с.
5. Турчинов О.В. Тшьова економша: теоретичш основи дослiдження. - К. : Вид-во АртЕк, 1995. - 300 с.
6. Шаржова О.В. Економiчнi наслiдки тстзацп економiчноi системи // Економiка. Фь нанси. Право. - 2009. - № 1. - С. 3-6.
7. Schafer W. Gleichgewicht, Ungleichgewicht und Schattenwirtschaft // Schattenokoekono-mie: Theoretische Grundlagen und wtrtschaftspolitische Konsequenzen. Gottingen, 1984. - S. 40.
8. Тенденцн тшьовоТ економжи в Украш (за 2008 рш) № 30. [Електронний ресурс]. -Доступний з http://www.me.kmu.gov.ua.
Кондрат И.Ю., Миндюк Т.П. Теневая экономика: сущность и современное состояние в Украине
Рассмотрена сущность понятия теневая экономика, ее влияние на экономическую систему. Исследуются основные причины, которые тормозят процесс выхода экономики Украины из тени, а также приведен ряд мероприятий, которые будут способствовать детенизации. Установлено, что реальный уровень теневой экономики в Украине превышает допустимое значение и составляет угрозу национальной безопасности государства. Учитывая это, Украине необходимо разработать четкую долгосрочную программу из детенизации экономики с жестким контролем ее выполнения.
Ключевые слова: теневая экономика, детенизация, коррупция, уровень тенизации.
Kondrat I.Yu., Mendyuk T.P. Black market economy: essence and modern consisting is of Ukraine
Essence of concept is examined black market economy, its influence on the economic system. Principal reasons which brake the process of output of economy of Ukraine from shade are probed, and also the row of measures which will be instrumental in economy cleaning is pointed. It is set that the real level of shadow economy in Ukraine exceeds a legitimate value and makes a threat national safety of the state. Taking into account it, it is necessary to develop the clear long-term program Ukraine from geTim3a^i of economy with hard control of its implementation.
Keywords: black market economy, corruption, level of corruption.
УДК 332.72 Доц. Р.М. Курильщв, канд. екон. наук -
Львiвський шщональний аграрний утверситет
ПРОБЛЕМИ ФОРМУВАННЯ РИНКОВИХ ЗЕМЕЛЬНИХ В1ДНОСИН ТА ШЛЯХИ IX ВИР1ШЕННЯ
Визначено основш проблеми формування ринкових земельних вщносин та шляхи ix виршення. Зокрема, запропоновано проводити землевпорядш роботи та заходи, яю спрямоваш на регулювання земельних вщносин. Встановлено, що забезпе-чення ращонального та еколопчно безпечного використання земель, запровадження, насамперед, економiчниx важелiв регулювання земельних вщносин мае позитивний ефект вщ ix реалiзацii, яке також залежатиме вщ повного та своечасного ix фшансу-вання на вах рiвняx.
Ключов1 слова: земельш вщносини, земельна реформа, управлшня земельни-ми ресурсами, землевпорядш роботи, ринкова економша.
Постановка проблеми. Питания земельних вщносин завжди було ви-значальним у будь-якш економ1чний системь Св1товий досвщ переконуе, що вирiшеиия економ1чних i сощальних проблем иашоi держави неможливе без формування земельних вщносин ринкового типу [3].
На сьогодш ситуацiя щодо володiння, користування i розпорядження землею залишаеться складною i такою, що потребуе невiдкладного полшшен-ня. Найактуальнiшими проблемами е: незавершешсть процесiв реформування економiчниx та правових вщносин власностц недосконалiсть системи державного управлшня у сферi використання i охорони земель, земельного законо-давства та iнфраструктури ринку земель, нерозвинешсть автоматизованоi системи ведення державного земельного кадастру, вщсутшсть мехашзму еконо-мiчного стимулювання використання i охорони земель. Роботи iз запровадження ращонального землекористування проводяться досить повшьно [1, 4].
Аналiз останшх дослiджень i публiкацiй. Ця проблема вiдрiзняеться багатограннiстю i особливою складшстю. Найбiльший внесок у ii дослщжен-ня зробили такi науковцi, як В.1. Власов, А.С. Даниленко, М.Я. Дем'яненко, I.I. Лукiнов, Л.Я. Новаковський, О.М. Онищенко, П.Т. Саблук, А.М. Третяк, В.В. Юрчишин та ш. Водночас ряд питань принципового значення потребуе подальшого дослщження. Насамперед це стосуеться аналiзу стану, умов i на-прямiв ринкового реформування земельних вщносин на сучасному етат.
Постановка завдання. Запровадити ринковi засади у практику земельних вщносин в Укра].ш була покликана земельна реформа, започаткова-на, як зазначалося вище, в 1991 р. Ii головною метою було запровадження
