CC BY
9
Таблиця 6. Пор1вняння економ1чних чинниюв привабливост вид1в економ1чноТ д1яльносп в УкраТт
Види економ1чноТ д1яльносп Ефективтсть основноТ д1яльност1 Перспективи розвитку Ефективтсть ка-штальних вкла-день у галуз1 Вщношення влас-ниюв до пщпри-емств галуз1 Стратепчна на-правлетсть розвитку
Стьське господарство, мислив-ство, люове господарство +++ +++ + +++ ++
Добування корисних копалин, кр1м паливно-енергетичних +++ +++ ++ +++ +
Виробництво транспортних засоб1в та устаткування +++ ++ ++ ++ ++
Легка промисловють ++ ++ + ++ ++
Добування корисних копалин, кр1м паливно-енергетичних; ++ ++ + ++ ++
Виробництво шюри, вироб1в 3i шюри та ¡нших матер^лт ++ ++ + + +++
Виробництво машин та устаткування ++ ++ + ++ ++
ХЫчне виробництво + +++ + ++ ++
Виробництво та розподтення електроенерги, газу та води + +++ + ++ +++
Добування паливно-енергетич-них корисних копалин + +++ + ++ +++
1н0Л + ++ + ++ ++
власного кап!талу, частки довгострокових зобов'язань у структур! балансу (табл. 6).
Висновки
Проведене пор!вняння економ!чних чинник!в розвитку ви-д!в економ!чно'1' д!яльност! дозволило провести Ухне групу-вання та виявити пр!оритетн! фактори привабливост! вид!в економ!чно'1' д!яльност!. Так, найприваблив!шими на сьогодн! видами економнноУ д!яльност! е с!льське господарство, ми-сливство, л!сове господарство та добування корисних копа-лин, кр!м паливно-енергетичних. Основними чинниками Ух-ньоУ привабливост! е висока ефективн!сть д!яльност! та значн! перспективи розвитку. Про потенц!ал привабливост! даних вид!в д!яльност! св!дчить ! значна частка довгострокових зобов'язань у структур! пасив!в, яку узагальнено можна
порвняти з вщношенням ¡снуючих власниюв до майбутньо-го розвитку п¡дконтрольних обleкт¡в. Визначен чинники е частковим поясненням та вщображенням тих eконом¡чних тeндeнц¡й, як мають м¡сце у визначених галузях дтльностк На сьогодн¡ найб¡льша частка угод, пов'язаних ¡з процесами перерозподту власност¡, мае м¡сце саме у галуз¡ стьсько-господарського виробництва, а з огляду на внутршы еконо-м¡чн¡ чинники та глобальн¡ перспективи розвитку свгговоТ економ¡ки галузь стьськогосподарського виробництва на-рощуватиме потенц¡ал подальшого зростання.
Список використаних джерел
1. Промисловють УкраТни у 2007-2011 роках. Статистичний зб1рник. Електрон. ресурс / Державна служба статистики. - К.: 2013. - 307 с. - Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/
A.B. КРАВЧЕНКО,
к.е.н., доцент, Укранський державний ун'юерситет ф1нанав та м1жнародно( Toprieni
Проблеми залучення кредитних ресурЫв на шдприсмств1
У статт розглянуто форми та методи залучення пози-кових ресурав, а також запропоновано оптимальнi умо-ви кредитування пщприемства на основi застосування «кредитнойлш» банку.
Ключов1 слова: планування, кредитн ресурси, ефективтсть, банк.
В статье рассмотрены формы и методы привлечения заемных ресурсов, а также предложены оптимальные условия кредитования предприятия на основе применения «кредитной линии» банка.
Ключевые слова: планирование, кредитные ресурсы, эффективность, банк.
The article deals with the forms and methods of borrowing resources, and offered the best loan conditions on the basis of «line of credit».
Keywords: planning, creditresources, theeffectivenes-softhebank.
Постановка проблеми. Дтльнють пщприемства в умо-вах ринковоТ економки неможлива без перюдичного вико-
52 Формування ринкових вщносин в УкраУн № 2 (153)/2014
© А.В. КРАВЧЕНКО, 2014
ристання р1зних форм фЫансування. В сучасних умовах господарювання позиков1 ф1нансов1 ресурси займають значну частину джерел фЫансування д1яльност1 пщприем-ства, ефективне управлЫня ними забезпечуе високий рЬ вень платоспроможност пщприемства.
Анал'13 дослщжень та публЫащй з проблемы. Наяв-нють достатых фЫансових ресурав - необхщна умова ус-пшного функцюнування будь-якоУ п1дприемницькоУ струк-тури незалежно вщ сфери д1яльност1, галузевоУ спрямова-ност й оргаызацмно-правового статусу. Саме тому проблема формування та залучення позикових фЫансових ре-сурав заслуговуе на особливу увагу як з боку вчених, так i з боку практикiв. Цю проблему дослiджували украïнськi вченi I.A. Бланк, A.M. Поддерьопн, О.О. Терещенко; росмсью I.T. Балабанов, В.В. Селезньов, С.В. Моюеев, B.I. Терьохiн, A.M. Ковальов, М.Г. Лапуста, Л.Г. Скамай, B.A. Швандар; бЬ лоруськi - H.A. Русак, B.A. Русак та Ышк
Мета статт'1. Дослщження процесу планування та залучення пщприемством позикових фЫансових ресурсiв та ви-бiр найоптимальнiших умов кредитування для пщприемства.
Виклад основного матер'тлу. Визначення потреби у кредитних ресурсах на майбутый перюд е складним завдан-ням. У процесi планування доцтьно розраховувати потребу в капiталi, яка авансуеться в товарно-матерiальнi запаси та витрати на виробництво i збут реалiзованоï продукци. При-чому в останньому випадку потреба в капiталi виникае лише за наявностi часового розриву мiж моментом вщвантажен-ня готовоУ продукци зi складу та часом надходження грошо-вих коотв на рахунки пiдприeмства [2].
При плануванн потреби в капiталi на кредитування обо-ротних активiв проблема полягае, з одного боку, в трудомЬ сткостi та складностi планування затрат (собiвартiсть виро-бу вщповщае лише певному обсягу його випуску i продажу, отже, помилковими можуть виявитися фiнансовi розрахун-ки пщприемства, засновав на суто витратному метода, а з iншого - у невизначеност перiоду оборотностi активiв. Упродовж усього циклу кругообiгу активiв необхщно випла-чувати заробiтну плату, сплачувати рахунки за сировину та матерiали, нести Ы|±л витрати.
У в^чизняый лiтературi з питань фiнансiв пщприемств визначення потреби в обiгових коштах рекомендуеться здiйснювати через 1'хне нормування. Розрахунок сукупного нормативу, або загально' потреби в обтових коштах, проводиться пщсумовуванням нормативiв за окремими статтями запаав. Норматив обiгових коотв за кожною статтею роз-раховуеться множенням одноденних витрат у грошовому виразi на вiдповiдну норму запасу в днях.
Розрахунки потреби в капiталi для фЫансування оборот-них активiв можуть проводитися двома методами:
- кумулятивним;
- елективним.
За кумулятивного методу потреба в капiталi визначаеться множенням загально' тривалостi вщволкання коштiв в обо-
ротнi активи протягом одного операфйного циклу (в днях) на середньодены Ух витрати. Використання цього методу дае змогу провести лише загальний розрахунок потреби в обН гових коштах (за вама елементами витрат), оскiльки спира-еться на вiдповiднi сумарнi показники одноденних витрат. Потреба в капiталi для кредитування окремих статей обо-ротних активiв визначаеться множенням юлькос^ днiв, на якi кошти заморожуються в цих активах (виробничi запаси, незавершене виробництво тощо), на однодены витрати.
Елективний метод дае змогу точнше розрахувати потреби у фЫансових ресурсах. Згiдно з цим методом потреба в капгга-лi розраховуеться обчисленням загальних витрат ресурсiв, яю авансуються в сировину, заробiтну плату, наклады витрати тощо протягом операц^ного циклу (одного обороту капггалу) i заморожуються в окремих пози^ях оборотних активiв. Для цього одноденнi витрати за окремими елементами слщ пе-ремножити на перiод, протягом якого ^ витрати вiдволiка-ються в тих чи Ыших позицiях оборотних активiв [1, 2].
Для дослщжуваного пiдприeмства ТОВ «Маяк11» з метою оцЫки залучення позикових коотв доцтьно розрахувати лiмiт кредитування при кредитуваны по «кредитнiй лН н№» (табл. 1), здiйснити технiко-економiчний розрахунок окупностi кредитного проекту (табл. 2), спланувати грошовi потоки та потреби в кредитних коштах на перюд користу-вання кредитом (табл. 3).
Кредитна лУя - це згода банку надати кредит у майбут-ньому в розмiрах, яю не перевищують заздалепдь обумо-влено' суми без додаткових спецiальних переговорiв.
Кредитна лiнiя вiдкриваeться, як правило, на рк, але iï мож-на вiдкрити й на бтьш короткий перiод. Biдкрита кредитна лЬ нiя дае змогу розрахуватися в рахунок кредиту будь-якими розрахунковими документами, передбаченими у кредитуй угодi, що укладаеться мiж пiдприeмством та банком. Кредит-ну лiнiю вiдкривають, як правило, пщприемствам зi стiйким фЫансовим становищем. Лiмiт кредитування на прохання пщприемства може переглядатися банком [1, 3].
Отже, ТОВ «Маяк11» при кредитуваны в оборотний капi-тал надае в останнi роки перевагу кредитним лУям. Остан-нi обмежеы за лiмiтом, величина якого i стала об'ектом планування. Плануючи свою дiяльнiсть на 2012-2013 роки, пщприемство визначило обсяги виробництва та реалiзацiï товарiв, робiт, послуг.
Таю плановi показники дозволили визначити плановi показники середньоденного обсягу реалiзацiï в розрiзi кожного кварталу в розрахунку на один рк.
Об'ектом планування стали також середы залишки то-варних запасiв. Вартюний вираз останнiх визначили на пщ-ставi дослiджень, проведених маркетинговим в^лом щодо eмностi ринку на наступний перюд та фЫансового вiддiлу щодо динамки змЫи цiн на запаси пщ впливом iнфляцiï, курсу Ыоземних валют, змiни цiн на енергоноси тощо. В основу методики розрахунку потреби в позикових коштах по-кладене стввщношення мiж плановою потребою в кредит-
Формування ринкових в1дносин в УкраТн1 № 2 (153)/2014 53
Тзблиця 1. Poзpaxyнoк ëiMiry кpeдитyвaння пpи кpeдитyвaннi пo «кpeдитнiй лiнiï» TOB «Maяк11», тис. фн.
№ п/п Haймeнyвaння пoкaзникiв 3a 1 кв. 2010 po^ 3a 2 кв. 2010 po^ 3a 3 кв. 2010 po^ 3a 4 кв. 2010 po^ Bcьoгo з8 piк
1 2 3 4 5 б 7
Фaктичнi пoкaзники
1 Oбcяг виpoбництвa пpoдyкцiÏ aбo зaкyпiвлi тoвapiв 2500 4719 298б 2б02 12807
2 Oбcяг peaлiзaцiÏ 3525 4520 3800 21б5 14010
3 Haдxoджeння виpyчки вiд peaлiзaцiÏ - - - - -
4 Cepeдньoдeнний oбcяг peaлiзaцiÏ 50,2 б5,50 58,7 б9,4 243,8
5 Cepeднi зaлишки тoвapниx зaпaciв (oбopoтнicть)
a)в дняx 15,5 5,12 24,3 11,2 б2,15
б) в cyмi 280,4 109,2 428,3 104,4 713,5
б Bикopиcтaння влacниx гаш™ 4б4,б7 3483,2 2740,1 1922,03 8б10
7 Фaктичнo викopиcтaнo кpeдитниx кoштiв (дeбeтoвий oбopoт) 2045,7б 2409,3 239б,585 2784,805 9б3б,45
Плaнoв пoкaзники
1 Oбcяг виpoбництвa пpoдyкцiÏ aбo зaкyпiвлi тoвapiв 4103,5 3278,5 3308,3 5723,7 1б414
2 Oбcяг peaлiзaцiÏ пpoдyкцiÏ тoвapiв, пocлyг 5872,73 б045,32 б307,75 7002,5 25231,0
3 Haдxoджeння виpyчки вщ peaлiзaцiÏ - - - - -
4 Cepeдньoдeнний oбcяг peaлiзaцiÏ (п. 2: кшькють днiв в пepioдi) 81,4 84,7 91,б 107,8 3б5,5
5 Cepeднi зaлишки тoвapниx зaпaciв ^opo^ic^, виxoдячи з фaктy минyлoгo пepioдy тa плaнoвиx пoкaзникiв)
a)в дняx 7,75 7,2 7,55 7,7 30,2
б) в cyмi 182,115 1б9,9б 180,9 177,525 710,5
б Bикopиcтaння влacниx кoштiв, тиc. гpн. (% вщ oбcягy peaлiзaцiÏ) 3240,4 3б80,9 4029,б 483б,8 15787,7
7 Плaнoвa пoтpeбa в кpeдитниx кoштax (дeбeтoвий o6o-poт) 4541,825 3943,75 4095,9 4193,825 1б775,3
В Kiлькicть плaнoвиx oбepтiв тoвapниx зaпaciв в пepioдi (кiлькicть дшв в пepioдi) 52,2 50 45,б 4б,8 194,б
9 Poзpaxyнкoвa cyмa лiмiтy 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
* Розраховано автором на основi [4].
Taблиця 2. Texнiкo-eкoнoмiчний poзpaxyнoк oкyпнocтi кpeдитнoгo пpoeктy, тис. фн.
№ з/п Haймeнyвaння пoкaзникiв 2 кв. 2012 po^ 3 кв. 2012 po^ 4 кв. 2012 po^ 1 кв. 2013 po^ Bcbom з8 piк
1 2 3 4 5 б 7
1 Baлoвa виpyчкa вiд peaлiзaцiÏ пpoдyкцiÏ (тoвapiв, poбiт, пocлyг) 1245б,7 11559,5 105б4,3 11б55,8 4б23б,3
2 Пoдaтoк нa дoдaнy вapтicть 1128,2 1285,3 1022,8 107б,7 4513
3 Aкцизний пoдaтoк - - - - -
4 Bиpyчкa вщ peaлiзaцiÍ пpoдyкцiÍ (тoвapiв, poбiт, пocлyг) (п. 1-п. 2-п. 3) 11328,5 10274,2 9541,5 10579,1 41723,3
5 Пoтoчнi витpaти, вcьoгo (п. 5.1 + п. 5.2 + п. 5.3 + п. 5.4), в т.ч. 1074,19 1095,74 1100,54 1123,7б9 4394,23
5.1 Coбiвapтicть peaлiзoвaнoÏ пpoдyкцiÏ 295,98 31б,б3 320,23 333,б59 12бб,49
- пpямi мaтepiaльнi витpaти (вapтicть cиpoвини, мaтepiaлiв, нa-пiвфaбpикaтiв, кoмплeктyючиx виpoбiв, в тому чи^ пoвepнeн-ня кpeдитниx кoштiв тoщo) 4919,2 5105,3 5251,7 52б0,5 2053б,7
- пpямi витpaти нa oплaтy пpaцi (зapoбiтнa плaтa плюc пoдaтки) 3453,б7 3725,25 2987,б7 4734,41 14901
- Iншi пpямi витpaти, в т.ч.: - - - - -
- вiдpaxyвaння нa coцiaльнi зaxoди 8б,2 88,4 90,9 9б,5 Зб2,0
- плaтa зa opeндy - - - - -
- aмopтизaцiя 32,б 32,б 32,б 33,4 131,2
- Ыол - - - - -
- зaгaльнoвиpoбничi витpaти (витpaти нa ocвiтлeння, вoдoпocтaчaння, тeлeфoнiзaцiю, eлeктpoeнepгiю, гaз тoщo) - - - - -
- iншi витpaти, щo вiднocятьcя нa coбiвapтicть - - - - -
5.2 Bитpaти, пoв'язaнi з oпepaцiйнoю дiяльнicтю: 403,8 404,3 405,2 412,9 1б2б,2
- aдмiнicтpaтивнi витpaти (витpaти пoв'язaнi з oбcлyгoвyвaн-ням тa yпpaвлiнням пiдпpиeмcтвoм) 152,1 155,5 15б,4 158,2 б22,1
- витpaти нa збут (витpaти пoв'язaнi з peaлiзaцieю пpoдyкцiÍ, тoвapiв, poбiт, пocлyг) 195,б 19б,2 197,1 199,5 788,4
- митнi витpaти - - - - -
- iншi oпepaцiйHi витpaти 20б,3 20б,2 20б,3 20б,5 825,3
5.3 Фiнaнcoвi витpaти (витpaти, пoв'язaнi iз зaлyчeнням кpeдитy) 372,2 372,б 372,9 375,0 1492,7
- витpaти нa cплaтy вiдcoткiв 214,3 214,3 240,4 188,2 857,2
- витpaти нa cплaтy кoмiciй зa кpeдитнe oбcлyгoвyвaння 3,8 38 3,8 3,8 15,2
- Ыол фiнaнcoвi витpaти 279,б 279,7 281,7 279,б 1120,б
5.4 Iншi витpaти 2,21 2,21 2,21 2,21 8,84
5. Пpибyтoк дo oпoдaткyвaння 139,45 147,12 140,5 130,б8 557,75
б. Пoдaтoк нa пpибyтoк 27,9 28,9 30,9 32,2 119,9
7. Чиcтий пpибyтoк 107,8 109,5 109,75 110,8 437,85
* Розраховано автором на основi [4].
54 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в УкpaÏнi № 2 (153)/2014
них коштах та к!льк!стю планових оберт!в товарних запас!в у майбутньому пер!од!.
У результат! розрахунку планових показник!в визначили р!-вень л!м!ту за кредитною л!н!ею на р!вн! 100 тис. грн. (табл. 1).
Наступний етап полягае у розрахунку окупност! кредитного проекту. Вих!дн! дан!: сума кредиту (л!м!т «кредитноУ л1нГГ») ПАТ «Маяк11» - 100 тис. грн., терм!н користування кредитом - 1 р!к, процентна ставка - 20% (табл. 2).
В основу п!драхунку окупност! кредитного проекту покладе-но методику обчислення чистого прибутку, !дентичну методи-ц!, передбачен!й ф. 2 «Зв!т про ф!нансов! результати». За результатами розрахунк!в визначили, що якщо кредитну л!н!ю в!дкриють на к!нець другого кварталу 2012 року, чистий при-буток у третьому квартал! 2012 року становитиме 109,5 тис. грн.; у четвертому квартал! 2012 року - 109,75 тис. грн.; у першому квартал! 2013 року - 110,8 тис. грн. (табл. 2).
1. Наявш кошти У розр1з1 перюд1в
2 кв. 2012 року 3 кв. 2012 року 4 кв. 2012 року 1 кв. 2013 року Всього
1 2 3 4 5 6
1. Грошов1 кошти на початок перюду - - 1863,9 1902,4 3766,3
II. Планування обсяпв грошових надходжень
Прогноз зм1нних грошових надходжень (залежать в1д обсяг1в реалЬацп): 1.1. Продаж за безгот1вков1/гот1вков1 кошти 1.2. Погашення дебторськоУ заборгованост1 7241,2 2382,6 7058,7 1116,0 8125,5 2460,3 9015,6 2479,3 31741,0 9716,5
2. Прогноз постмних надходжень грошових кошт1в (не залежать вщ обсяг1в реалкзацп): 2.1. Надходження в1д оренди, ф1нансового л1зингу 2.2. Надходження в1д участ1 в кап1тал1 ¡нших юридичних ос1б - - - - -
Прогноз ¡нших надходжень грошових кош^в: 3.1. Надходження грошових кошт¡в вщ ¡нсайдер¡в 3.2. Дотацп, в¡дшкодування з бюджету не податкового характеру 3.3. Вщшкодування з бюджету податкового характеру - - - - -
4. Надходження вщ реалЬацп фондш позичальника - - - - -
5. Iнш¡ надходження - - - - -
III. Планування обсяпв вщтоку кошт¡в
Змты в¡дтоки грошових кошт¡в (залежать вщ обсяг¡в господарськоУ д¡яльност¡): Виробнич¡ витрати: 1.1. Закупшля сировини та матерев (передплата (аванси видан¡), оплата по факту) 1.2. Оплата кредиторськоУ заборгованост постачальникам 1.3. Оплата прац¡ (умова оплати - вщрядна) та пов'язан з нею виплати податкового характеру 1.4. Iнш¡ виробнич¡ витрати (утримання та експлуатац¡я обладнання, збер^ання матер¡ал¡в тощо) 1.5. Витрати на збут та реал¡зац¡ю продукцп 4919,2 3626,0 195,6 5105,3 3699,8 196,2 5251,7 3700,3 197,1 5260,5 3775,4 199,5 20536,7 14801,5 788,4
Пост¡йн¡ витрати (в¡дносно не залежать вщ обсяг¡в виробництва): 2.1. АдмЫстративш та управл¡нськ¡ витрати 2.2. Оплата прац (умова оплати - оклад) та пов'язан з нею виплати податкового характеру 2.3. Страхування активш 2.4. Загальногосподарськ¡ витрати (оренда, фтансовий л¡зинг) 152.1 215.2 155.5 217.6 156,4 218,6 158,2 218,7 622,1 870,1
3. Податки та платеж¡ до бюджету 3.1. ПДВ 3.2. Акцизний податок 3.3. Податок на прибуток 3.4. Ыол податки та платеж¡ 43,0 43,6 45,4 46,4 178,4
Придбання фондш - - - - -
Iнвестиц¡У в ¡нол п¡дприeмства - - - - -
Iнш¡ в¡дтоки грошових коштш - - - - -
III. Всього в¡дтоку грошових коштш позичальника (сума рядк¡в 1-6) 9151,1 8094,7 9569,5 9658,7 37797,2
1. Надлишок (+), деф¡цит (-) грошових коштш (I+II-III) на к¡нець перюду 472,7 -80 2880,2 3738,6 9246,8
2. Отримання кредиту (при дефщи^ грошових коштш) - 100,0 - - 100,0
3. Погашення кредиту (при надлишку грошових кошт¡в) - - - - -
4. Сплата вщсотюв (при надлишку грошових коштш) 5,0 5,0 5,0 5,0 20,0
5. Грошов¡ кошти на кЫець пер¡оду 467,7 15,0 2875,2 3733,6 9226,8
* Розраховано автором на основ! [4].
Таблица 3. План грошових потомв та потреби в кредитних коштах на перюд користування кредитом, тис. грн.
Формування ринкових вщносин в УкраУн № 2 (153)/2014 55
Пpи плaнyвaннi гpoшoвиx пoтoкiв тa пoтpеби в кoштax нa пеpioд кopиcтyвaння кpедитoм вiдштoвxyвaлиcя вщ нaявниx кoштiв iз вpaxyвaнням пpoгнoзy змiн гpoшoвиx нaдxoджень, щo зaлежить вiд oбcягy pеaлiзaцiï. Ha нacтyпнoмy етaпi cпpoгнoзyвaли пocтiйнi нaдxoдження гpoшoвиx кoштiв, щo не зaлежaть вщ oбcягiв pеaлiзaцiï (нaдxoдження вiд opенди, фiнaнcoвoгo лiзингy, нaдxoдження вiд yчacтi в кaпiтaлi iншиx юpидичниx ocí6 тa iншi нaдxoдження]. Ha тpетьoмy етaпi cплaнyвaли oбcяги вiдтoкiв гpoшoвиx нaдxoджень y poзpiзi oкpемиx фуп витpaт. Ha ocтaнньoмy етaпi визнaчили нaдли-шoк (дефiцит кoштiв], cyми oтpимaння тa пoгaшення феди-ту, гpoшoвi кoшти нa кiнець пеpioдy (тaбл. 3].
Bибip бaнкy е oдним з ocнoвниx етaпiв пpoведення ефек-тивнoï кpедитнoï пoлiтики. Цей вибip мae вpaxoвyвaти aнaлiз pеcypcнoï пoзицiï бaнкy нa pинкy бaнкiв Укpaïни.
Пoлiтикa зaлyчення бaнкiвcькoгo федиту TOB «Maяк11» здiйcнюeтьcя зa тaкими пpинципaми:
- визнaчення цiлей викopиcтaння зaлyченoгo бaнкiвcькo-гo кpедитy;
- oцiнкa влacнoï кpедитocпpoмoжнocтi;
- вибip неoбxiдниx видiв зaлyчениx бaнкiвcькиx феди^в;
- вивчення тa oцiнкa yмoв здiйcнення бaнкiвcькoгo фе-дитyвaння в poзpiзi видiв кpедитiв.
Bид кpедитнoï cтaвки вiдiгpae icтoтнy poль y визнaченнi вap-тocтi бaнкiвcькoгo федиту. Пo зacтocoвyвaниx видax poзpiзня-ють пpoцентнy (для нapoщення cyми бopгy) i oблiкoвy (для ди-cкoнтyвaння cyми бopгy] кpедитнi cтaвки. Яющ) poзмip циx cтaвoк oднaкoвий, пеpевaгa мae бути вiддaнa пiдпpиeмcтвoм пpoцентнiй cтaвцi, тoмy щo в цьoмy випaдкy йoгo плaтежi пo oбcлyгoвyвaнню бopгy (a вiдпoвiднo i вapтicть кpедитy] будуть меншими. Це мoжнa пpocтежити зa дaними тaбл. 4.
Aнaлiзyючи дaнi тaбл. 4, мoжнa зpoбити виcнoвoк, щo ефект пpи пpoцентнiй cтaвцi 10% дopiвнюe 1 ™c. гpн., aбo 11% cyми вiдcoткa зa кpедит. Пpи викopиcтaннi бaнкiвcькo-гo кpедитy знaчнy poль для TOB «Maяк11» вiдiгpaють yмoви виплaти вiдcoткa, якi xapaктеpизyютьcя теpмiнaми йoгo cплaти. Цi yмoви звoдятьcя дo тpьox пpинципoвиx вapiaнтiв: виплaтi вcieï cyми вiдcoткa в мoмент нaдaння кpедитy; ви-плaтi cyми вiдcoткa пo кpедитy piвнoмipними чacтинaми; ви-плaтi вcieï cyми вiдcoткa в мoмент пoгaшення ocнoвнoï cyми бopгy. 3a iншиx piвниx yмoв нaйбiльш пpийнятним для пщ-пpиeмcтвa е тpетiй вapiaнт.
Ocнoвними yмoвaми, щo пiдвищyють вapтicть бaнкiвcькo-no кpедитy i знижують pеaльний poзмip викopиcтoвyвaниx TOB «Maяк11» кpедитниx гаш^в, е:
- зacтocyвaння в poзpaxyнкax кpедитнoгo вiдcoткa oблi-кoвoï (диcкoнтнoï) cтaвки;
- aвaнcoвий плaтiж cyми вiдcoткa пo кpедитy;
- чacткoвa aмopтизaцiя cyми ocнoвнoгo бopгy пpoтягoм кpедитнoгo пеpioдy;
- збеpеження визнaченoï cyми пpитягнyтиx кpедитниx кoштiв y фopмi кoмпенcaцiйнoгo зaлишкy гpoшoвиx aктивiв.
Цi неcпpиятливi для пiдпpиeмcтвa TOB «Maяк11» yмoви бaнкiвcькoгo кpедитyвaння мaють бути кoмпенcoвaнi йoмy шляxoм зниження piвня викopиcтoвyвaнoï кpедитнoï cтaвки в пopiвняннi зi cеpедньopiчним и piвнем (пo aнaлoгiчниx ви-дax федилв].
У тaкиx випaдкax y пpoцеci oцiнки yмoв здiйcнення бaнкiв-^rara кpедитyвaння в poзpiзi видiв феди^в викopиcтoвyeть-cя cпецiaльний пoкaзник - «гpaнт-елемент», щo дoзвoляe пopiвнювaти вapтicть зaлyчення фiнaнcoвoгo кpедитy нa yмo-вax oкpемиx бaнкiв iз cеpеднiми yмoвaми нa фiнaнcoвoмy pинкy (вiдпoвiднo нa pинкy гpoшей, aбo pинкy кaпiтaлy, в зaл-ежнocтi вщ тpивaлocтi кpедитнoгo пеpioдy]. Poзpaxyнoк цьoгo пoкaзникa здiйcнюeтьcя зa фopмyлoю, нaведенoю нижче:
ГЕ = 100 - 1,[[ПР+ОБ) / ÁK[1+i)n)t 100, (1]
де ГЕ - пoкaзник гpaнт-елементa;
ПР - cyмa вiдcoткa, i^o cплaчyeтьcя, y кoнкpетнoмy iнтеp-вaлi (п] кpедитнoгo пеpioдy;
ОБ - cyмa aмopтизoвaнoгo ocнoвнoгo бopгy в кoнкpетнo-му iнтеpвaлi;
БК - зaгaльнa cyмa бaнкiвcькoгo кpедитy, пpивaбливoгo для пiдпpиeмcтвa;
i - cеpедня cтaвкa вiдcoткa зa кpедит, !o е нa фiнaнcoвo-му pинкy пo aнaлoгiчниx кpедитниx iнcтpyментax, виpaженa деcяткoвим дpoбoм;
n - ганфетний iнтеpвaл кpедитнoгo пеpioдy, зa яким здм-cнюeтьcя плaтiж кoштiв бaнкy;
t - зaгaльнa тpивaлicть кpедитнoгo пеpioдy, виpaженa чи-cлoм вxiдниx y ньoгo iнтеpвaлiв [2, 3].
Biдпoвiднo дo icнyючиx пpoпoзицiй бaнкiв кpедит теpмiнoм нa тpи po^ мoже бути нaдaний TOB «Maяк11 » нa тaкиx yмoвax:
- «Paйффaйзен Бaнк Aвaль»: piвень piчнoï кpедитнoï cтaвки - 18%; вщ^ток зa кpедит виплaчyeтьcя aвaнcoм; пoгaшення ocнoвнoï cyми бopгy - нaпpикiнцi кpедитнoгo пеpioдy;
- AKÁ «Укpcoцбaнк»: piвень piчнoï кpедитнoï cтaвки -19%; вiдcoтoк зa федит виплaчyeтьcя нaпpикiнцi кoжнoгo poкy; ocнoвний бopг aмopтизyeтьcя piвнoмipнo (пo oднiй тpетинi йoгo cyми] нaпpикiнцi кoжнoгo poкy;
- AKIÁ «УкpCиббaнк»: piвень piчнoï кpедитнoï cтaвки -20%; вщ^ток зa кpедит виплaчyeтьcя нaпpикiнцi кoжнoгo poкy; пoгaшення ocнoвнoï cyми бopгy - нaпpикiнцi федит-нoгo пеpioдy;
Taблиця 4. Eфeктивнicть ^лзти cyми вiдcoткa пpи диcкoнтнiй i пpoцeнтнiй cтaвкax 10%, тиc. фн.
npo^m^a cтaвкa Диcкoнтнa cтaвкa
1. Дiйcнa вapтicть кpeдитy - 90 1. У^йбутня вapтicть кpeдитy - 100,5
2. Cyмa виплaт вiдcoткa пo пpoцeнтнiй cтaвцi - 9 2. Cyмa виплaт вiдcoткa пo диcкoнтнiй cтaвцi - 10
3. У^йбутня вapтicть викopиcтoвyвaнoгo кpeдитy - 99 3. Ä^^a вapтicть викopиcтoвyвaнoгo кpeдитy (пpи йoгo oдepжaннi) - 90
* Розраховано автором.
56 Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в y^arni № 2 (153)/2014
Таблиця 5. Умови кредитування TOB «Маяк11» банками
Позиц1я Значення «грант-елемента», % Оцшка умов кредитування
1 мюце - ПАТ «ПУМБ» 1,5 Умови кредитування кращ1 за середньоринков1
2 мюце - «Райффайзен Банк Аваль» 0,3 Умови кредитування кращ1 за середньоринков1
3 мюце - АКБ «Укрсоцбанк» - 2,7 Умови кредитування вщповщають середньоринковим
4 мюце - АК1Б «УкрСиббанк» -2,8 Найпроп умови кредитування
* Складено автором.
- ПАТ «ПУМБ»: р1вень pinHoi кредитноУ ставки встано-влюеться дифеpенцiйoванo - на перший piK - 18%; на дру-гий piK - 20%; на тре™ piK - 20%; вiдсoтoк за кредит ви-плачуеться напpикiнцi кoжнoгo poKy, пoгашення oснoвнoí суми öopry - напpикiнцi кpедитнoгo пеpioдy.
Дoслiджyванoмy пiдпpиeмствy ТОВ «Маяк11» неoбxiднo залучити кредит y сyмi 100 тис. грн. Cеpедньopинкoва ставка вщвдтка за кредит пo аналoгiчниx кредитних Ыструмен-тах станoвить 18% piчниx.
Виxoдячи з приведених даних poзpаxyeмo грант-елемент пo кoжнoмy з ваpiантiв.
• «Райффайзен Банк Аваль»:
100 - (27:100 X (1+0,1) +100:100 X (1 + 0,1)3) Х100 = 0,3%.
АКБ «Укрмцбанк»:
100 - (( 8 + 33: 100 X (1+0,1)1) + (8 + 33: 100 X
(1+0,1)2 )+ (8 + 34: 100 X (1+0,1)3)) X 100 = -2,7%.
• АК1Б «УкрСиббанк»:
100 - (( 10: 100 X (1+0,1)1) + (10: 100 X (1+0,1)2 )+ (10 + 100: 100 X (1+0,1)3)) X 100 = -2,8%.
• ПАТ «ПУМБ»:
100 - (( 8: 100 X (1+0,1)1) + (9,5: 100 X (1+0,1)2 )+ (11 + 100: 100 X (1+0,1)3)) X 100 = 1,5%.
Резyльтати пpoведениx poзpаxyнкiв дoзвoляють вибрати значення грант-елемента за ступенем зниження ефективнoстi yмoв кpедитyвання для пщприемства ТОВ «Маяк11» (табл. 5).
За даними табл. 5 мoжна зpoбити виснoвoк, i|o найвип-дышл yмoви кpедитyвання надае ПАТ «Перший yкpаíнський мiжнаpoдний банк» (ПУМБ) та «Райффайзен Банк Аваль».
Öi yмoви бан^сь^го кpедитyвання для ТОВ «Маяк11» сприятимуть збiльшенню валoвиx витрат пщприемства, |o приведе дo зменшення oбleкта oпoдаткyвання.
Висновки
Отже, вс iснyючi фopми залучення пoзикoвиx гаштив ди-феpенцiюються в poзpiзi фiнансoвoгo кредиту; тoваpнoгo (кoмеpцiйнoгo) кредиту; ^ixmx фopм. Вибip фopм залучення пoзикoвиx кoштiв пiдпpиeмствo здiйснюe виxoдячи iз цiлей i специфiки свoeí гoспoдаpськoí дiяльнoстi.
У нашoмy випадку poзpаxyнoк планoвoí величини лiмiтy кредитування за вибpанoю «кpедитнoю лiнieю», а тагаж визначення банку, який пpoпoнye найвигщышл yмoви кредитування, дае змoгy oптимiзyвати ваpтiсть залyчениx кредит-ниx pесypсiв для пiдпpиeмства.
Список використаних джерел
1. Александpoва М.М., Виговська Т. Г., К1рейцев Е.Е., Петрук О.М., Маслoва С.О. Ф1нанси глдприемств: Навч. пoсiб. для студ. еган. спец, всix фopм навч. / Е.Е. Юрейцева (ред.). - 2-ге вид., пеpеpoб. та дoп. - К.: ЦУЛ, 2009. - 268 с.
2. Бланк И.А. Управлениеденежными пoтoками / Науч. пoсoбие / И.А. Бланк - 2-е изд.. перераб. и дoп - К.: Ника-Центр, Эльга. -2007. - 752 с.
3. Пoддepьoгiн А.М. / ФЫанси пiдпpиeмств / Пщручник: К.: КНЕУ, 2009. - 368 с.
4. Рiчна фiнансoва звтнють ТОВ «Маяк11» за 2010-2012 po™. http://www.smida.gov.ua/
УДК 330.341.1
A.I. КОЗЛОВА,
acnipaHTKa, Ки'/вський нацюнальний ун\верситет iм. Tapaca Шевченка,
Н.М. КОЗЛОВА,
acпipaнткa, Науково-до^дний екoнoмiчний iнcтитyт Мiнекoнoмpoзвиткy Укpa¡ни
Стратепчний анал1з можливостей
■ ж я ■ ■ ■ w
формування в Укра1Н1 1нновац1йно1 економши технолопчних уклад1в
У статт дocлiджyeтьcя структура yкpaíнcькoгo пpoми-cлoвoгo екcпopтy за rnnoM галузей i^oäo теxнoлoгiчниx укладв. Визнaчaeтьcя pейтинг кpa¡н cвiтy за кшькютю патентов. Пpoпoнyeтьcя виршення таких важливих пи-
тань, як poзpoбкa cтpaтегiй мoжливocтей фopмyвaння iннoвaцiйнo¡ екoнoмiки теxнoлoгiчниx укладв, o6rpy^y-вання oптимaльнoгo iннoвaцiйнoгo нaпpямy Укpa¡ни в poзpiзi теxнoлoгiчниx уклад/в.
© A.I. КОЗЛОВА, Н.М. КОЗЛОВА, 2014
Формування ринкових вщносин в УкраУш № 2 (153)/2014 57
