CC BY
21
Светлана ЛОКОТКОВА
На
Весь октябрь мировые фондовые рынки уверенно смотрели вниз, лишь изредка прерываясь на незначительную коррекцию. Не помогали ни более-менее приличные корпоративные отчеты, ни правительственные меры.
Первые жертвы
«Кризис шагает по планете, и череде его жертв пока не видно конца. Ипотечные финансовые компании по-прежнему остаются в критической ситуации, расплачиваясь за выданные дешевые кредиты и невыплаты после повышения ставок, - отмечает эксперт «БКС экспресс» Дмитрий Савченко. - Примечательно для текущей ситуации то, что в момент такого кризиса рыночные экономики спасают рынок нерыночными методами. Вокруг сплошные национализации и, как следствие, не исчезновение проблемы, а раздувание национальных долгов и плохих кредитных инструментов. Давно пора похоронить пару десятков крупных банков, отказаться от инструментов типа CDO как от не оправдавших себя. Отчасти найти оправдание правительствам США, Великобритании можно - все боятся кризиса доверия, ведь при новых «рыночных» банкротствах люди начнут выводить деньги из системы и она рухнет».
Державшиеся последнее время на «честном слове» азиатские рынки тоже устремились вниз — после заявления International Monetary Fund о том, что мировым финансовым институтам понадобится $675 млрд. вливаний. Hang Seng буквально за несколько часов опустился ниже 16 тыс. пунктов впервые за два года. Власти страны решили понизить ключевую ставку, чтобы избежать влияния мирового кризиса. Японский Nikkei достиг самого низкого уровня с декабря 2003 года.
Также стало известно, что азиатским судостроителям грозит резкое падение спроса, которое может привести к банкротству некоторых верфей, поскольку судовладельцы отменяют или отсрочивают свои заказы. Проблема особенно остра в Китае, который стремится обогнать Южную Корею и стать крупнейшей судостроительной страной мира. Индекс Baltic Dry Index (BDI), привязанный к стоимости морских перевозок сырьевых товаров, за четыре месяца упал на 75%.
И ложка меда. В октябре произошло беспрецедентное событие. ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и еще несколько ЦБ разных стран одновременно урезали ключевые ставки на 50 б.п. Естественно, это вызвало спекулятивный всплеск покупок на рынках. Однако надеяться на долгосрочное позитивное влияние этой меры сложно. Она могла вызвать только кратковременный всплеск эмоций.
Именно эту мысль и выразили инвесторы своим поведением на мировых фондовых площадках. Сначала все индексы на некоторое время оживились, но затем все же ушли в глубоко красную зону. Так, несмотря на снижение Банком Англии процентной ставки до 4,5% и намерение правительства Великобритании инвестировать около 50 млрд. фунтов в финансовый сектор страны, главный британский индекс РТБЕ 100 рухнул на 238,5 пункта, или на 5,2%, до уровня 4 366,69 пункта. Инвесторы ожидают наступления болезненной рецессии в Великобритании уже в ближайшее время.
К сожалению, сказать, что дно уже достигнуто, нельзя. Более того, ситуация продолжает лишь ухудшаться - акции дешевеют, фундамент уже никого не интересует, на мировых рынках царит паника.
Жизнь продолжается
Российский фондовый рынок за октябрь потерял почти половину своей капитализации. Индексы РТС и ММВБ торгуются на уровне 600 б.п. И пока что просвета не видно никакого. Да и какой может быть просвет, когда нефть стоит уже не $140, а $60 за баррель. А из Европы все чаще слышны слова о необходимости пересмотреть тарифы на поставку газа.
«На российском рынке продолжается преобладание нисходящего тренда. Снижаются основные ликвидные бумаги. До недавнего времени присутствовали инсайдеры, работающие на опережение, скупали пакеты бумаг компаний, аффилированных
с государственным капиталом. На передний план выдвигаются политические шаги, предпринимаемые властями», — комментирует развитие событий Денис Шабанов, начальник аналитического отдела фондового департамента АКБ «Лефко-банк».
Говорить, что сейчас акции сохраняют свою фундаментальную привлекательность пока рано. Стоит дождаться конца года, когда мы увидим финансовые показатели за III квартал, только тогда можно будет строить какие-то прогнозы и оценивать оставшийся потенциал.
И, тем не менее, жизнь продолжается. Ведь кроме нефти и газа, у нас еще есть Анатолий Чубайс, который успел до коллапса
Ирина Филатова,
'И^^НЯ аналитик
^Я ИК «Брокеркредитсервис»:
«Интер РАО озвучило примерные инвестиционные планы и планы по экспансии. За 2009-2010 годы компания намерена вложить $5,5 млрд. в развитие зарубежных проектов. Рынки, вызывающие ее наибольший интерес, - это, прежде всего, Турция и страны бывшей Югославии. Кроме того, не исключается возможность присутствия в Латинской Америке и Юго-Восточной Азии. Мы оцениваем инвестиционные планы Интер Рао как достаточно амбициозные. Их реализация, на наш взгляд, будет возможна только при условии вхождения ВЭБ в капитал энергокомпании. Напомним, что ВЭБ ранее заявлял о желании приобрести блокпакет Интер РАО, заплатив 60 млрд. руб. Безусловно, вхождение в совет директоров Интер РАО Игоря Сечина и Сергея Шматко дает компании значительную политическую поддержку и возможности по экспансии за рубеж. Если Интер РАО сможет поучаствовать в экономически эффективных проектах, то это, несомненно, пойдет на пользу рынку акций энергокомпании».
реальные деньги | прямые инвестиции / №11 (79) 2008|
Сергей Соколов,
старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:
«Фондовые индексы, опережающие индикаторы состояния экономики, показали рекордное падение: американский Доу Джонс, французский CAC 40 - более 25%, японский NIKKEI, немецкий XETRA DAX, сводный индекс развивающихся стран MSCI - более 35%. Падение цен на сырьевые ресурсы в ожидании стагнации мировой экономики также показало в октябре рекордные темпы. Так, цены на нефть упали более чем на 30%. Падение индекса РТС со своих максимумов, показанных в мае, составило более 77%. В случае если беспрецедентные меры, принимаемые финансовыми регуляторами и правительствами многих стран дадут желаемый результат, следует ожидать стабилизации ситуации с мировыми финансами уже до конца текущего года, в противном случае можно ожидать перерастания финансового кризиса в мировой экономический кризис со всеми вытекающими отсюда последствиями. Уровень в 500 пунктов по индексу РТС видится серьезным уровнем поддержки для российского рынка, в случае неблагоприятного развития ситуации уровни в 250—300 пунктов в начале следующего года уже не кажутся чем-то фантастическим».
на российском рынке провести реформу энергетического сектора. Акционеры одной из основных преемниц РАО ЕЭС — Интер РАО — выбрали в конце месяца совет директоров. По словам Игоря Сечина, который, скорее всего, возглавит его, Интер РАО может стать структурой для решения стратегических задач в энергетике за пределами РФ. Сейчас компания ведет переговоры с Edf о сотрудничестве. Его итогом может стать продажа казначейских акций Интер РАО французской компании. Помимо этого не исключается возможность обмена активами между ними. По словам представителя Интер РАО, сотрудничество с Edf может открыть для российской компании путь на европейские энергетические рынки. Интер Рао также планирует подписать меморандум о сотрудничестве с Епе1 -потенциальным партнером Интер РАО на рынках третьих стран. Ц
Где заработать деньги* Ситуация в октябре
23,18
III
12,32
5,82
5,19
2
в рублях в $
1 2
10,42 9,23
3 4 5
12,08
Способ размещения
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит сроком на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 46018
6. Облигации «Газпром-6»
7. Еврооблигации R-30
* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара
Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредит-сервис», ММВБ, РТС, Cbonds
Динамика доходности индекса РТС
200 100 0
в рублях в $
х à I
0 □
п □
(D □
ГО □
U ■D (D
1
10.07 11.07 12.07 01.08 02.08 03.08 04.08 05.08 06.08 07.08 08.08 09.08 10.08 Источник:РТС
Ведущие банки по объему привлеченный средств юридическин лиц (по данным на 1 августа 2008 года]
о Банк Средства юридических лиц, тыс. руб. Остатки на расчетных счетах юрлиц, тыс. рУб. Депозиты, привлеченные на срок, тыс. руб.
ш s До востребования до 30 дней до 90 дней до 180 дней до 1 года до 3 лет свыше 3 лет
1. СБЕРБАНК РОССИИ 1 358 695 391 671 442 026 14 501 445 36 458 695 113 656 359 142 535 546 29 116 174 350 818 572 166574
2. ВНЕШТОРГБАНК 584 141 569 116 049 252 7500108 44 532 848 21 824 884 179 579 456 132 781 661 81 873 360 0
3. ГАЗПРОМБАНК 342 562 969 233 006 989 51 52 539 163 11 193 942 16 530 450 18 132 957 10 150 054 1 009 363
4. АЛЬФА-БАНК 224 364 441 80 585 504 2 801 269 22 622 803 29 042 326 8 543 373 53 423 884 27 345 282 0
5. БАНК МОСКВЫ 211 558752 73 539 107 9728121 1 500 501 174 88 877 287 20 953 406 17 950 466 7 691
6. международный московский банк 190 332 267 34 504 450 133 45 166 466 21 611 754 7 973 512 14 886 908 53 915 344 12 273 700
7. УРАЛСИБ 167 030 019 80 448 324 134 318 800 16 121 000 16 643 848 16751 062 32 938 183 3 808 668
8. РОСБАНК 153 280 248 32 673 108 0 17 368 232 14 361 228 14 696 357 19 485 169 54 432 677 263 477
9. РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ 110 066 906 65 878 035 50 25 311 645 16 358 878 940 989 820 707 712 102 44 500
10 ПРОМСВЯЗЬБАНК 92 655 284 50 448 734 2 000 503 563 764 3 437 746 12 596 703 9 884 732 13 723 102 0
11 СВЯЗЬ-БАНК 91 379 794 45 647 422 3 224 9 278 950 4 600 377 2 513187 5 543 089 5 085 559 18 707 986
12 . СИТИБАНК 77 609 853 55 552 462 1 19 557 163 2 200 966 156 291 142 970 0 0
13 АК БАРС 68 920 948 16246190 1 728 696 600 000 169 419 2 115 900 955 552 30 035 869 17 069 322
14 БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД 64 198 530 39 007 675 510 7 032 662 2 068 781 8615335 7 258 541 101 836 113 190
15 БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» 64 065 886 27 487 184 1 875 2 270 576 4141 943 9 144 690 8 841 900 12 177 718 0
16 МДМ-БАНК 57 506 309 26 480 076 339 5 731 457 9 496 285 3 073 445 12 205 874 518 833 0
17 ТРАНСКРЕДИТБАНК 56 477 135 33 191 329 1 224 012 4 010 603 3 052 752 3 303 476 8 370 309 264 581 3 060 073
18 ПЕТРОКОММЕРЦ 54 743 920 36 514 825 0 10 311 000 956 500 304 868 3106727 3 550 000 0
19 .НОМОС-БАНК 54 592 415 21 335 283 115 950 3 941 240 1 453 070 7718 115 7 892 979 12 135 777 1
20 ВТБ-24 54 416 948 30 152 758 4 18 000 000 2 635 901 2676160 895 808 50 958 5 359
21 ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) 53 678 970 11 905 288 0 36 183 323 3452 281 2 044 614 93 464 0 0
22 .РОССИЯ 53 331 382 30 754 233 0 3 997 035 4512 360 7 116 013 1 706 078 5 245 663 0
Итого 6 138 226 748 3 122 999 471 44 594 516 456 656 376 369 177 378 635 040 075 512 155 993 892 517 714105 085 225
При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица, а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п).
[ прямые инвестиции / №11 [79] gpo8 | реальные деньги
