CC BY
17
финансовое обозрение
Светлана ЛОКОТКОВА
Весенняя распродажа
Продажа активов «ЮКОСа» и РАО «ЕЭС России» началась стихийно.
ФРС подняла рынки
Мартовское заседание ФРС США спровоцировало настоящее ралли на мировых фондовых рынках. ФРС, хотя и оставила учетную ставку на уровне 5,25%, преподнесла инвесторам приятный сюрприз: тон пресс-релиза по итогам заседания рынки восприняли как отказ от политики повышения процентных ставок. Более того, ФРС недвусмысленно намекнула о возможном скором снижении ставки. На фоне начавшегося незадолго до этого кризиса ипотечного сектора в США, который мог перерасти и в кризис всего американского финансового сектора, снижение ставки оказалось как нельзя кстати, поскольку это может существенно облегчить заемщикам выполнение их финансовых обязательств.
Американские фондовые индексы отреагировали моментально: по итогам одной торговой сессии они продемонстрировали максимальный за последние восемь месяцев прирост: Dow Jones вырос на 1,3%, а Nasdaq — на 2,0%. Европа прибавила чуть более 1%, азиатские рынки — в пределах 0,5%. Причем японский индекс Nikkei даже достиг своих максимумов с начала марта.
«Роснефть» купила саму себя с молотка
Российский фондовый рынок страдал от китайского черного вторника только первую неделю марта. Со второй недели инвесторы скрепя сердце стали понемногу скупать изрядно подешевевшие российские акции. Впрочем повезло далеко не всем. Дольше других ощущал на себе последствия февральского кризиса сектор драгметаллов. В значительной степени это отразилось на акциях «Полюс Золота» и недавно разместившегося «Полиметалла», потерявших за вторую неделю марта 16,3 и 15,7% соответственно. Между тем аналитики подбадривали инвесторов словами о том, что сложившаяся ситуация на рынке золота и серебра являет собой не начало долгосрочного понижательного тренда, а скорее временную реакцию рынков. При ожидаемом сохранении
спроса, прежде всего со стороны ювелирного сектора, а также ослаблении американской валюты они прогнозируют дальнейший подъем цен на металлы.
А вот энергетикам в марте жаловаться грех. Акции ТГК-1 подросли за неделю, с 5 по 9 марта, на 7%. Рынок это связал с тем, что представитель финской энергокомпании Fortum заявил о намерении сохранить блокирующую долю в ТГК-1 после проведения ее допэмиссии. Для этого Fortum потребуется купить акции ТГК-1 на $290 млн. Акции ТГК-2 за это же время подросли на 4,4%. Свою роль сыграли внутренние новости компании: совет директоров утвердил инвестпрограмму до 2011 года объемом 66 млрд. руб. ($2,5 млрд.). Будут введены новые объекты общей мощностью 2,1 гВт — два угольных энергоблока на Троицкой ГРЭС по 660 мВт, а также две газовые установки на Ставропольской ГРЭС по 400 мВт.
Одним из хитов месяца стали акции «АвтоВАЗа», которые с 12 по 16 марта подорожали на 16,7%. Спекулянтам удалось поднять цены на бумаги крупнейшего российского автопроизводителя на волне слухов о том, что 66,5% его акций будут погашены, а структура собственников автохолдинга станет ясной и прозрачной. Стоит отметить, что спекулятивные новости об «АвтоВАЗе» на этот раз не потянули за собой цены на бумаги ГАЗа и КамАЗа, которые часто повторяют движения акций лидера отрасли.
Центральными событиями месяца бесспорно стали аукционы по продаже акций ОГК-3, а также первого лота из активов банкрота-«ЮКОСа», где главной составной частью был 9,4%-ный пакет «Роснефти». Победителями и в том и в другом случае стали те, кто надо: ОГК-3 досталась «Норильскому никелю», а акции «Роснефти» — ее «внучке» РН-«Развитие». При этом «Роснефть» незадолго до аукциона подтвердила информацию о привлечении двух кредитов стоимостью $22 млрд. у консорциума международных инвестиционных банков, где, в частности, хранятся средства стабфонда России. Заем, таким образом, стал крупней-
шим среди всех осуществлявшихся ранее российскими компаниями, а ставка — рекордно низкой: UB0R+0,25-0,5%. Объем займа велик по сравнению с капитализацией «Роснефти». Но в этом случае погасить заем поможет задолженность «ЮКОСа» перед «Роснефтью» (около $10 млрд.). Кроме того, «Роснефть» может продать приобретенный на аукционе пакет своих акций: на конец марта его стоимость превышала $8 млрд. В марте РФФИ объявил и о проведении следующего аукциона по продаже активов «ЮКОСа». В лот включены 20% акций «Газпромнефти», газовые активы «ЮКОСа» («Арктикгаз» — запасы газа 300 млрд. куб. м, «Уренгойл» — более 175 млрд. куб. м), а также пакеты еще 15 небольших предприятий. Стоимость лота — более 144 млрд. руб.
Сергей Соколов,
старший дилер Управления операций на фондовых рынках, Сбербанк России:
«В марте мы наблюдали восстановление индекса РТС, обвал которого в конце февраля был спровоцирован китайским фондовым рынком. За месяц ему удалось почти полностью восстановиться, чему в немалой степени способствовала стабилизация на мировых фондовых площадках, связанная прежде всего с заявлением ФРС США о сохранении учетной ставки на прежнем уровне и заметным ростом цен на энергоносители. В настоящее время наиболее привлекательно смотрятся акции энергетических компаний — «Сургутнефтегаза», «ЛУКойла», «Газпрома». Эти бумаги в наибольшей степени пострадали во время обвала на мировых рынках и до сих пор еще не вышли на уровни цен начала года, в то время как индекс РТС уже практически вплотную приблизился к своим рекордным значениям. Кроме того, интерес к государственным нефтегазовым компаниям, «Роснефти» и «Газпрому», будет в ближайшее время подогреваться за счет проведения аукционов по продаже активов «ЮКОСа». По мнению большинства аналитиков, эти активы достанутся именно госкомпаниям. Из бумаг других секторов я бы выделил акции «Норильского никеля», которые на фоне заметного роста цен на металлы вновь выглядят недооцененными, и их це-
реальные деньги | ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / №04 (60) 2007 |
EAST NEWS
новые ориентиры вновь пересматриваются аналитиками в сторону повышения».
Ирина Филатова,
аналитик ИК «Брокеркредит-сервис»:
«В марте состоялось размещение дополнительных акций ОГК-3. За одну акцию ОГК-3 победитель аукциона «Норильский никель» предложил 4,54 руб. ($0,173), что на 11% выше уровней закрытия торгов предыдущего дня на ММВБ и на 23% выше котировок РТС. В итоге ОГК-3 может выручить около $3 млрд. по сравнению с ожидаемыми $1,6 млрд. Эти деньги ОГК-3 предполагает потратить на реализацию инвестиционной программы, объем которой составляет 76,1 млрд. руб. ($2,9 млрд.). За период до 2012 года ОГК-3 введет в строй 2,7 гВт, что соответствует приросту в 31,7%. Частные инвесторы не участвовали в допэмиссии ОГК-3: за весь ее объем соревновались потенциальные «стратеги». Интерес к акциям ОГК-3 проявили восемь компаний: «Норильский никель», Enel, Fortum, Gaz de France, ООО «Газэнергопром», ООО «Майское», КЭС и «Мечел». Итоги размещения ОГК-3 можно признать более чем успешными. Если исходить из старого объема уставного капитала, то один киловатт установленной мощности ОГК-3 оценен почти в $600. Если же учесть, что за 37,9% нового уставного капитала «Норильский никель» заплатил $3 млрд., то получается, что один киловатт мощности ОГК-3 обошелся ГМК в $968 — на такую сумму можно построить абсолютно новые энергоблоки».
Аукцион состоится 4 апреля.
«Поскольку заинтересованность в покупке этих активов выразили ранее многие, в том числе и западные концерны Enel и Eni, можно предположить, что «Газпром» выступит на аукционе в консорциуме с кем-либо из западных корпораций»,— говорит руководитель аналитического отдела ИК «Брокеркредитсервис» Максим Ше-ин. РФФИ не уточнила стоимость каждого объекта, поэтому аналитикам трудно говорить об обоснованности цены лота. При этом они сходятся во мнении, что оценка занижена, а также исключают, что какая-либо из компаний сможет выступить конкурентом газовой монополии за данные активы «ЮКОСа». •
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 46018
6. Облигации «Газпром-6»
7. Еврооблигации R-30
- Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара
Источники: данные информагентств,ИК «Брокеркредитсервис», ММВБ, РТС, Cbonds.
Динамика доходности индекса РТС
Ведущие банки по объему привлеченных средств юридических лиц ( по данным на 1 февраля 2007 г.)
Средства юри-
Остатки на рас-
Депозиты, привлеченные на срок (тыс. руб.)
с е 5 Банк дических лиц (тыс. руб.) четных счетах юрлиц (тыс. руб.) До востребования до 30 дней до 90 дней до 180 дней до 1 года до 3 лет свыше 3 лет
1 СБЕРБАНК РОССИИ 662783 128 473 012 490 18 834 977 1 424429 15 753 803 13 749 572 14 664 636123 860 457 1 482 764
2 ГАЗПРОМБАНК 254 873 488 179 552 868 51 3 646 950 20 369 198 29 672 127 16 615554 2 618 285 2 398 455
3 ВНЕШТОРГБАНК 185 239 451 81 710 934 50 158 4 766 756 3 622 782 44 282 744 46 856 233 3 949 844 0
4 БАНК МОСКВЫ 146 011 366 56119993 11 690 791 0 6 243 304 20 053 282 51 065 112 818 596 20 288
5 МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК 117 369 597 36 974 062 141 20 165 486 14 307 604 13 392 586 141 520 32 388 198 0
6 УРАЛСИБ 106 588 872 56 678 108 4 229 144467 5 841 053 12 702 258 20 645150 10 504 879 68 728
7 АЛЬФА-БАНК 93 755 260 63 886 785 700 289 1 980946 6 210 099 3556965 17 117 355 302 821 0
8 РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ 74 163199 65 320 431 0 5 055 459 2 454 310 1 048782 188343 91 231 4 643
9 СИТИБАНК 56083 162 37 467 461 3 010 12928122 5 108232 129472 419 788 1 300 25 777
10 РОСБАНК 54488 183 24 732 694 0 599 455 8437 101 9 479 664 8 091 971 3 048 212 99 086
11 ПРОМЫШЛЕННО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ БАНК 48 507 221 33 087 464 1 563 3356000 715162 2 330 498 5 787 947 3 027 501 201 086
12 ПРОМСВЯЗЬБАНК 38 126050 29 789 791 503 28 080 792 430 529 871 5 874 480 1110895 0
13 ТРАНСКРЕДИТБАНК 36 334 420 25 360 362 999 355 1 708 423 618 112 854 033 1 212 181 5 502 800 79 154
14 АК БАРС 33752 183 8 857 680 4 304 50 000 93 406 89 584 413 033 8 195 25216 048 924
15 ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК 31 787 954 12 744 933 0 8 000 152000 2 806 000 16 054 750 14 881 7 390
16 ПЕТРОКОММЕРЦ 31 546136 20112252 0 3 087 892 3 847 597 3 058 396 1 335 999 104 000 0
17 СВЯЗЬ-БАНК 27 896 859 12 508 218 137 800 1 000000 732 675 842 601 10 250 768 468 187 1 956 610
18 МДМ-БАНК 26 093 549 17 356 449 0 88 600 1 308000 5395120 1 945 380 0 0
19 РОССИЯ 25 995 436 15 495 965 0 250000 440 996 7414246 1 965 356 415 606 13 267
20 МЕНАТЕП САНКТ-ПЕТЕРБУРГ 24 512 907 20 065 993 1 159 32 000 364319 374 989 3 243 207 226 089 205 151
21 БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ" 24 269 327 14 651 770 903 89 800 893 324 2 668 348 2193100 2 896 482 875 600
22 БАНК ЗЕНИТ 23 323 122 9498160 1 060 000 60 000 226 050 7 110 059 3818526 1 542 327 8 000
Всего по банковской системе: 3 379104250 2 243 866 337 36 716 050 108 799 870 143 307 138 220 703 348 300 075 554 273 428 726 52 207 226
При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица, а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п, 418п, 419п, 421п, 422п) и векселя, эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п)
I прямые инвестиции / №04 (ВО] g007 | реальные деньги
