CC BY
12ОБОРУДОВАНИЕ ДЛЯ САХАРНЫХ ЗАВОДОВ ФИЛЬТРОВАЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ
Квартальный обзор рынка сахара и мелассы
С февраля цены мирового рынка оставались под заметным понижательным давлением в связи с растущим пониманием вероятности мирового статистического излишка в следующем сезоне. Цены рынка на сахар-сырец (Цена дня МСС) ослабели с примерно 21,50 ц/ф в середине февраля до 15,43 ц/ф 27 апреля, самой низкой цены дня за 12 месяцев. С тех пор цены консолидировались в относительно узком диапазоне между 15,24 и 16,80 ц/ф. Цены спот на белый сахар (Индекс МОС цены белого сахара) развивались по аналогичному сценарию, снизившись с USD 556,25 за 1 т 21 февраля до всего лишь USD 435,70 за 1 т 5 мая; 30 мая Цена дня МСС составляла 15,39 ц/ф, тогда как Индекс МОС цены белого сахара достиг USD 430,85 за 1 т.
Третий пересмотр МОС мирового прогноза сахара повысил статистический дефицит до 6,465 млн т (в сезоне 2015/16 г. дефицит оценивался в 4,899 млн т) (табл. 1). Увеличение дефицита после пересмотра является результатом крупного снижения оценки производства в Индии, а также более низкого, чем предполагалось ранее, производства в Китае и Бразилии. Это частично уравновешивается более высокими, чем ожидалось раньше, урожаями в Таиланде, России и Турции, также как и дальнейшей понижательной поправкой потребления в Индии.
Как показывает рис. 1, в отличие от предыдущего сезона, когда мировое производство резко упало, в 2016/17 г. (октябрь/сентябрь) мировое производство сахара, как ожидается, улучшится на 0,504 млн т, или 0,30%, до 165,928 млн т. Этого недостаточно, чтобы удовлетворить растущее потребление сахара, несмотря на то что ожидаемое мировое потребление было пересмотрено в сторону снижения и может увеличиться всего лишь на 2,070 млн т, или 1,22%, до 172,393 млн т в 2016/17 г.
Как обычно бывает в годы дефицита, невозможно сбалансировать мировые импортный спрос и экспортное предложение, не предположив крупномасштабного высвобождения сахара из запасов. После третьего пересмотра мы ожидаем, что 6,809 млн т сахара из запасов будет использовано в 2016/17 г.
Вопреки повышению производства в странах-экспортёрах мировое экспортное предложение, по прогнозу, сократится. МОС ожидает, что совокупный объём мирового экспорта уменьшится до 59,247 млн т — спад на 0,705 млн т против 2015/16 г. Тем не менее не ожидается, чтобы второй сезон мирового дефицита привёл к повышению импортного спроса. Наоборот, МОС прогнозирует тот же уровень совокупного мирового импортного спроса со снижением всего
лишь на 0,157 млн т, до 58,903 млн т, вопреки сокращению производства в странах-импортёрах.
Несоответствие между прогнозируемыми изменениями в производстве стран-экспортёров и импортёров и ожидаемыми объёмами экспорта и импорта можно отнести за счёт изменений в запасах в минувшем сезоне и вероятного снижения расходования запасов в текущем сезоне. В случае экспортёров 2,609 млн т сахара из запасов было, по оценке, направлено на экспорт для получения максимальных доходов от экспорта в течение 2015/16 г. — сезона, когда цены мирового рынка улучшились, тогда как в нынешнем сезоне истощённые запасы могут, по прогнозу, позволить израсходовать только 629 000 т. Что касается импортёров, то ситуация обратная: предполагаемое расходование запасов для покрытия нехватки производства выше в 2016/17 г. (6,180 млн т), чем в предшествующем сезоне (4,952 млн т).
После недавних пересмотров прогнозируемый торговый баланс по-прежнему выглядит напряжённым, но экспортное предложение остаётся достаточно высоким, чтобы полностью удовлетворить мировой импортный спрос.
Таблица 1. Мировой баланс сахара (млн m, tel quel)
Показатель/год 2016/17 г. 2015/16 г. Изменения
млн т %
Производство 165,928 165,424 0,504 0,30
Потребление 172,393 170,323 2,070 1,22
Излишек/дефицит -6,465 -4,899
Импортный спрос 58,903 59,060 -0,157 -0,27
Экспортное предложение 59,247 61,722 -2,475 -4,01
Конечные запасы 81,984 88,793 -6,809 -7,67
Запасы/потребление, % 47,56 52,13
Источник: МОС (MECAS (17) 09)
180
27 ¡ 21 %
18 1
12 I
Рис. 1. Мировое производство, потребление сахара и Цены МСС: — производство; — потребление; —— - цена МСС
Источник: МОС (MECAS (17) 09)_
№ 6 • 2017 САХАР
15
m
L аЛдн1?, i^ékm, ,rit ГШ /ШШ»^^
подробнее на сайте www.betaren.ru
РЖЧ ЩЕЛКОВО LUÍ АГРОХИМ
российский аргумент защиты
ООО ТД «Умбра»
http://умбра61. рф
Тем не менее ожидается, что при незначительном статистическом излишке в первый год мировые запасы останутся низкими, устраняя значительную часть понижательного давления на цены мирового рынка.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ
Нынешний сезон октябрь/сентябрь только перевалил через середину. Окончательные результаты сезона 2016/17 г. известны теперь у производителей свёклы в Европе и Северной Америке; урожай тростника в северном полушарии и экваториальных странах почти завершён. Производство тростникового сахара в южном полушарии в следующем сезоне, который частично включается в баланс МОС за октябрь/сентябрь, только начался и остаётся серьёзным неизвестным для перспективы фундаментальной ситуации в текущем цикле.
Колоссальный статистический дефицит далее уменьшает соотношение запасов/потребления в 2016/17 г. на значительные 4,57% — до 47,56%. Это наиболее низкий уровень с 2010/11 г. (рис. 2). По ожиданиям, предстоящий сельскохозяйственный цикл, который начнётся в сентябре 2017 г., по-видимому, охарактеризуется возможным окончанием фазы дефицита и смещением фундаментальной ситуации в сторону небольшого мирового излишка сахара на 2016/17 г. на 0,3%, до 165,928 млн т. Несмотря на крупное сокращение мирового экспортного предложения, оно достаточно велико, чтобы полностью удовлетворить мировой импортный спрос.
ПРОИЗВОДСТВО
• Мировое производство продемонстрирует скромное улучшение на 0,504 млн т против 2015/16 г.
• Повышение производства в ЕС, Китае, Пакистане и Восточной Европе
• Снижение производства в Индии
После третьего пересмотра мирового баланса сахара на 2016/17 г. прогноз мирового производства составляет 165,928 млн т — повышение всего лишь на 504 000 т по сравнению с оценкой производства за 2015/16 г.
Мировое производство в 2016/17 г. — 165,928 млн т. Мировое производство в 2015/16 г. — 165,424 млн т.
ОБЗОР СРЕДНЕСРОЧНОЙ ПЕРСПЕКТИВЫ -
КОНЕЦ ФАЗЫ ДЕФИЦИТА В 2017/18 ГОДУ?
Теперь, когда сезон 2016/17 г. (октябрь/сентябрь) близится к заключительной стадии, внимание рынка всё больше фокусируется на перспективах 2017/18 г. и далее. В ноябре прошлого года МОС предположила, что вырисовываются вполне сбалансированные производство и потребление, знаменуя возможное окончание фазы дефицита в мировом сахарном цикле в сентябре 2017 г. Что изменилось с тех пор?
В 2016/17 г. годовой рост мирового потребления сахара, по всем признакам, замедляется до всего лишь 1,22%, главным образом в результате ожидающегося падения потребления сахара в Индии, крупнейшем потребителе сахара в мире. МОС допускает, что темпы роста мирового потребления могут восстановиться, хотя бы частично, в предстоящем сезоне, но до уровня, который всё-таки будет ниже, чем долгосрочный средний показатель за 10 лет. По рабочей гипотезе, мировое потребление будет расти темпами, соответствующими пятилетней средней около 1,75% (2012/13—2016/17 гг.). В этом случае мировое потребление в следующем сезоне может достичь примерно 175 250 млн т, или почти на 9,35 млн т больше, чем ожидаемое в этом сезоне производство в 165,9 млн т. Иными словами, чтобы удовлетворить прогнозируемый мировой спрос на сахар, мировое производство должно улучшиться на значительные 9,35 млн т против текущего сезона.
На данной ранней стадии, когда точный прогноз предстоящего урожая едва ли реален, перспективы остаются неясными. Однако несколько наблюдений можно сделать с разумной долей уверенности. Сначала рассмотрим ситуацию в Индии. Высока вероятность крупного восстановления производства более чем на 4 млн т, тем не менее хороший сезон муссонов в 2017 г. будет играть принципиальную роль для потенциала будущего производства в стране. ЕС, вероятно, тоже продемонстрирует крупный годовой рост производства в течение первого года отсутствия режима квот. С учётом расширения площадей выращивания свёклы рост производства может достичь 2,4 млн т. Крупное восстановление производства до 12 млн т (+2,135 млн т против 2016/17 г.) предсказывается также в Таиланде с восстановлением нормальных погодных условий. В Бразилии МОС ожидает увеличение производства на
Рис. 2. Соотношение запасов/потребления (—) и Цены МСС ( —- )
Источник: МОС (MECAS (17) 09)_
16 САХАР № 6 • 2017
m Щелково kly агрохим ^
www.betaren.ru
ОБОРУДОВАНИЕ ДЛЯ САХАРНЫХ ЗАВОДОВ РЫНОК СА*АРА ШСГОЯНИ^ ПРОГНОЗЫ
ФИЛЬТРОВАЛЬНЫЕ МАТЕРИАЛЫ
1,7% в 2017/18 г. (апрель/март) и дальнейший рост на 1% в 2018/19 г. В рамках сезона октябрь/сентябрь это означает повышение примерно на 1,2 млн т против текущего сезона. Аналогичное повышение прогнозируется и в Китае. Менее значительные приросты в производстве ожидаются также в Африке, особенно в южной части континента, с восстановлением нормальных погодных условий после двух сезонов тяжёлой засухи.
Таким образом, мировое производство сахара может достичь исторических высот в 178,5 млн т, tel quel. В результате вырисовывается мировой излишек около 3 млн т. Разумеется, предварительные прогнозы базируются на предположении нормальных погодных условий во всех странах-производителях. Сахар — сельскохозяйственный товар, и, несмотря на весь прогресс в области сельскохозяйственных технологий, неблагоприятная погода всё же может резко отразиться на производстве, даже в наиболее развитых секторах. Урожайность может крупно варьироваться из года в год исключительно в результате различий в погодных условиях или случаев заболеваний тростника или свёклы.
Заглядывая в более отдаленное будущее, что можно сказать относительно следующего цикла — 2018/19 г.? Исходя из темпов годового роста, аналогичных тем, что ожидаются в 2017/18 г., а именно около 1,85% (пока что возможное отрицательное воздействие споров на тему «сахар и здоровье» на потребление сахара не учитывается при подготовке прогнозов МОС), мировой спрос на сахар может достичь примерно 178 млн т. Если производителям удастся сохранить производство на уровне прогноза на 2017/18 г., то фаза излишка может продлиться ещё один сезон.
Перспектива развития топливного этанола едва ли изменит среднесрочные перспективы в области сахара. В обстановке слабых цен на нефть и насыщенных рынков этанола в США и ЕС в рамках действующего законодательства влияние топливного этанола на мировой рынок сахара будет по-прежнему в значительной мере определяться Бразилией. Оно будет зависеть не только от динамики внутренних рынков топлива и того, в какой степени бразильский тростниковый этанол станет способствовать выполнению мандата на биотопливо в США, но и сравнительными доходами от поставок сахара на мировой рынок и от этанола, который производится преимущественно для местного рынка. Расширение использования тростника для производства топливного этанола в прямой конкуренции с сахаром едва ли возникнет где-либо ещё, так как основная доля производства этанола в странах — производителях сахара опирается на предложение мелассы, а не тростникового сока, за исключением Колумбии и Таиланда. В Таиланде более крупные (хотя и небольшие) объ-
ёмы тростника могут быть использованы на этанол, если производство тростника восстановится после нынешних, вызванных засухой, низких показателей. С окончанием действия производственных квот в ЕС ключевой арбитраж будет между этанолом и сахаром, в зависимости от соотношения цен на эти продукты. МОС считает маловероятным, чтобы намного больше свекловичной мелассы перерабатывалось в этанол в ущерб сахару в ближайшие два года.
Последние поправки не изменили основные характеристики предложения в 2016/17 г. (табл. 2). Громадное снижение производства в Индии на 4,825 млн т, как представляется, полностью компенсируется ростом производства в ряде других стран.
Основные изменения за год ожидаются в ЕС (+1,652 млн т), России (+0,900 млн т), Китае (+0,600 млн т) и Пакистане (+0,525 млн т). Перечень стран с заметными улучшениями производства за год включает в себя также Украину (+391 000 т), Турцию (+360 000 т) и Вьетнам (+230 000). Не предполагается существенных изменений в текущем сезоне октябрь/сентябрь в Бразилии, крупнейшем мировом производителе сахара.
В 2016/17 г. мировое производство свекловичного сахара, как ожидается, вырастет почти на 3,5 млн т (преимущественно отражая рост производства как в Западной, так и Восточной Европе). Напротив, мировое производство тростникового сахара, по прогнозу, уменьшится на 2,9 млн т. Снижение производства в Индии не может быть уравновешено прогнозируемым повышением производства в Китае и ряде более мелких стран-производителей. В текущем сезоне доля тростникового сахара в мировом производстве, как мы ожидаем, претерпит дальнейшее небольшое сокращение: до 79,9% по сравнению с 81,9% 2015/16 г. (табл. 3).
Несмотря на увеличение производства в странах-экспортёрах, мировое экспортное предложение снизится, по прогнозу, до 59,247 млн т. По ожиданиям МОС, второй сезон мирового дефицита не приведёт к повышению импортного спроса. Совокупный мировой импортный спрос может снизиться всего лишь на 0,157 млн т — до 58,903 млн т вопреки сокращению
Таблица 2. Мировое производство тростникового и свекловичного сахара (млн т, tel quel)
Спады Изменения против 2015/16 г. (млн т, tel quel) Приросты Изменения против 2015/16 г. (млн т, tel quel)
Индия -4,825 ЕС + 1,652
- - Россия +0,900
- - Китай +0,600
- - Пакистан +0,525
Источник: МОС (MECAS (17) 09)
№ 6 • 2017 САХАР 17
А
юдробнее на сайте www.betaren.ru
3jOOC^CCQ ftjSMij
РЖЧ ЩЕЛКОВО kiy АГРОХИМ
российский аргумент защиты
ООО ТД «Умбра»
http://умбра61. рф
производства в странах-импортёрах. Колоссальный статистический дефицит продолжит снижать соотношение запасов/потребления в 2016/17 г. на значительные 4,57%, до 47,56%. Это наиболее низкий уровень с 2010/11 г.
Производство в странах-экспортёрах, как ожидается, увеличится на 1,828 млн т (с 88,637 млн т в 2015/16 г. до 90,465 млн т), главным образом благодаря прогнозируемому повышению производства в Пакистане и Украине. Одновременно спад производства на 1,301 млн т предсказывается в странах-импортёрах: с 76,764 млн т до 75,463 млн т. В 2016/17 г. Индия стала импортёром сахара после трёх лет пребывания в стане нетто-экспортёров. За исключением Индии, производство в странах-импортёрах продемонстрировало бы рост вдвое больше, чем в странах-экспортёрах (3,524 млн т).
ДВИЖЕНИЯ ВАЛЮТ
Доллар США (USD) продолжил снижение за период с января. Падение курса USD, поступающие от Федерального резерва сигналы о том, что денежно-кредитная политика будет только постепенно ужесточаться, а также сомнения в способности президента США реализовать предложенную программу роста привели к внушительному укреплению валют развивающихся стран в ходе I квартала. Курс мексиканского песо (MXN) продемонстрировал значительное повышение на 11,8% с января по май текущего года, по мере того как утихают опасения, что политика США препятствует торговле и инвестициям. После роста на 2,2% с января по апрель бразильский реал (BRL) заметно девальвировался по отношению к USD в мае, как следствие продолжающихся политических беспорядков и коррупционных скандалов.
ВНУТРЕННИЕ РЫНКИ И ЦЕНЫ
В то время как международная цена сахара значительно снизилась за период с начала года, внутренние цены на тех рынках, мониторинг которых осущест-
Таблица 3. Мировое производство свекловичного и тростникового сахара
вляет МОС, продемонстрировали и рост, и снижение. В ЕС, Мексике, России и США внутренние цены на сахар увеличились, тогда как в Бразилии, Китае и Индии цены упали.
ЦЕНТРАЛЬНО-ЮЖНЫЙ РЕГИОН БРАЗИЛИИ В СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННОМ СЕЗОНЕ 2017/18 ГОДА: ЧЕГО ОЖИДАТЬ?
По мере развёртывания сельскохозяйственного сезона 2017/18 г. в Центрально-Южном регионе Бразилии МОС пересмотрела свой прогноз по тростнику, сахару и этанолу. Прогнозы производства тростника у разных аналитиков резко расходятся: от 570 до 620 млн т. МОС полагает, что недостаток инвестиций в обновление посадок тростника в прошлом году привёл к старению плантаций тростника, и в 2017/18 национальном сельскохозяйственном году ожидается снижение урожайности. Эти обстоятельства в сочетании с сокращением ожидающихся площадей выращивания означают, что производство тростника может сократиться до 596 млн т (с 607 млн т в 2016/17 г.). Несмотря на снижение оценки производства тростника, повышение доли тростника, выделяемого на производство сахара (до 48% против 46,30% в 2016/17 г.), обеспечит производство сахара в объёме 36,2 млн т. Производство этанола в Бразилии, как ожидается, упадёт до 24,2 млрд л. Эти прогнозы могут меняться в течение года в зависимости от цен мирового рынка на сахар и нефть, развития национальных политик, движения валют и, разумеется, погоды.
1970s* 1980s* 1990s* 2000s 2014/15 2015/16e 2016/17f
В среднем
Мировое производство 81,9 101,8 118,4 140,2 170,3 165,4 165,9
из свёклы 32,6 37,9 37,4 32,0 32,4 30,0 33,3
из тростника 49,3 63,9 81,0 108,2 137,9 135,5 132,6
Тростниковый сахар как % от мирового объёма 60,2 62,8 68,4 77,2 81,0 81,9 79,9
МИРОВОЙ ТОПЛИВНЫЙ ЭТАНОЛ
Мировое производство, по прогнозу, лишь немного увеличится в 2017 г.: с 98,4 до 99,3 млрд л. Несмотря на по-прежнему относительно низкие цены на нефть, основная доля мирового спроса всё ещё поддерживается законодательными программами, которые гарантируют потребление, а иногда и минимальные цены для производителей. Мировое потребление тоже, как ожидается, продемонстрирует лишь ограниченный рост в 2017 г., достигнув 98,1 млрд л. Мировая торговля топливным этанолом, по прогнозу, сократится в 2017 г., а экспорт уменьшится с 4,7 до 4,3 млрд л.
* В пересчете на сахар-сырец Источник: МОС (MECAS (17) 09)
МЕЛАССА
Мировое производство мелассы в 2017/18 г. может приблизиться к рекордному уровню 2012/13 г. вслед за ожидаемыми в Азии и Центральной Америке хорошими погодными условиями. Кроме того, этому будут способствовать большие посевные площади. Их увеличение произошло благодаря улучшению
18 САХАР № 6 • 2017
