Финансовые показатели как индикаторы выявления финансовых рисков промышленных предприятий Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 005.334-047.44:658.29 JEL: Р42

Ф1НАНСОВ1 ПОКАЗНИКИ ЯК 1НДИКАТОРИ ВИЯВЛЕННЯ Ф1НАНСОВИХ РИЗИК1В

ПРОМИСЛОВИХ П1ДПРИ6МСТВ

®2020 1ЛЬЧУК В. П., ШИШК1НА О. В.

УДК 005.334-047.44:658.29 JEL: Р42

1льчук В. П., Шишкiна О. В. Фiнансовi показники як шдикатори виявлення фшансових ризимв

промислових пiдпpиcмств

Метою cmammi е досл'дження можливостей використання показнит оцшки ф'шансового стану промислових тдприемств як 'шдикатор'в виявлення ймов:рностi виникнення фшансових ризик/в для своечасного усунення загроз фшансових втрат i банкрутства. У результатi досл'дження об(рунтована необхiднiсть використання фшансовихпоказнитяк 'шдикатор'в виявлення фшансовихризит промисловихтдприемств, для чого розроблено поетапний процес використання означених показнит. Доведено, що управл'шня фшансовими ризиками промислових тдприемств найб'шьш ефективно за умов визначення першопричин 1'х виникнення, що потребуе попереднього анал'ву фшансових показниюв, характеру або мехашзму впливу на них певних фактор'в, о^нки динам'жи в'дхилень 1'хзначень вiд нормативних або планових. Установлено, що для усунення ри-зиюв, що спричиняють значш ф'шансовi втрати, здатш зумовити втрату капталу та призвести до банкрутства промислового тдприемства, необхiдно зд'шснювати постiйний мошторинг в'дхилень фшансових показниюв i своечасно розробляти та запроваджувати превентивш заходи протидИ 1'хвиникненню. ПерспективамиподальшихдоМженьуданомунапрям'>ерозробкаантиризиковихзаход'в, спрямованихнапротидю негативному впливу фшансових ризит та визначення 1'х впливу на варткть промислового тдприемства, що дозволить забезпечити прикладний характер наукового дослдження.

Ключов'! слова: ф'шансовiризики, промисловi тдприемства, протид'т ризикам, мошторингризиюв, ф'шансовi показники, 'шдикатори ф'шансового стану.

Рис.: 5. Табл.: 1. Формул: 1. Б'бл.: 9.

Льчук ВалерШ Петрович - доктор економiчних наук, професор, професор кафедри фiнансiв, банювськоi справи та страхування, Нацональний утверситет «Чертг'вська пол'техтка» (вул. Шевченка, 95, Чернгв, 14027, Украша) E-mail: ivp5@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0003-4844-1326 Researcher ID: http://www.researcherid.com/rid/F-4864-2016

Шишкна Олена BiKmopiBHa - кандидат економiчних наук, доцент, доцент кафедри фiнансiв, баншвсьт справи та страхування, Нацональний

утверситет «Чертг'вська пол'техтка» (вул. Шевченка, 95, Чернгв, 14027, Украша)

E-mail: shyshkina.olena.v@gmail.com

ORCID: http://orcid.org/0000-0002-8946-1027

Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-3208-2014

SPIN: http://elibrary.ru/8608-4480

УДК 005.334-047.44:658.29 JEL: Р42

Ильчук В. П., Шишкина Е. В. Финансовые показатели как индикаторы выявления финансовых рисков промышленных предприятий

Целью статьи является исследование возможностей использования показателей оценки финансового состояния промышленных предприятий в качестве индикаторов выявления вероятности возникновения финансовых рисков для своевременного устранения угроз финансовых потерь и банкротства. В результате исследования обоснована необходимость использования финансовых показателей как индикаторов выявления финансовых рисков промышленных предприятий, для чего разработан поэтапный процесс использования указанных показателей. Доказано, что управление финансовыми рисками промышленных предприятий наиболее эффективно в условиях определения первопричин их возникновения, что требует предварительного анализа финансовых показателей, характера или механизма влияния на них определенных факторов, оценки динамики отклонений их значений от нормативных или плановых. Установлено, что для устранения рисков, которые вызывают значительные финансовые потери, могут повлечь потерю капитала и привести к банкротству промышленного предприятия, необходимо осуществлять постоянный мониторинг отклонений финансовых показателей и своевременно разрабатывать и вводить превентивные меры противодействия их возникновению. Перспективами дальнейших исследований в данном направлении является разработка антирисковых мероприятий, направленных на противодействие негативному влиянию финансовых рисков и определение их влияния на стоимость промышленного предприятия, что позволит обеспечить прикладной характер научного исследования.

Ключевые слова: финансовые риски, промышленные предприятия, противодействие рискам, мониторинг рисков, финансовые показатели, индикаторы финансового состояния. Рис.: 5. Табл.: 1. Формул: 1. Библ.: 9.

Ильчук Валерий Петрович - доктор экономических наук, профессор, профессор, кафедра финансов, банковского дела и страхования, Националь-ний университет «Черниговская политехника» (ул. Шевченко, 95, Чернигов, 14027, Украина) E-mail: ivp5@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0003-4844-1326 Researcher ID: http://www.researcherid.com/rid/F-4864-2016

Шишкина Елена Викторовна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов, банковского дела и страхования, Националь-

ний университет «Черниговская политехника» (ул. Шевченко, 95, Чернигов, 14027, Украина)

E-mail: shyshkina.olena.v@gmail.com

ORCID: http://orcid.org/0000-0002-8946-1027

Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-3208-2014

SPIN: http://elibrary.ru/8608-4480

UDC 005.334-047.44:658.29 JEL: P42

Ilchuk V. P., Shyshkina O. V. Financial Ratios as Indicators for Identification of Financial Risks of Industrial Enterprises

The article is aimed at exploring the possibilities of using ratios of assessment of the financial condition of industrial enterprises as indicators of the probability of occurrence of financial risks to eliminate threats of financial losses and bankruptcy in a timely manner As a result of the study, the need to use financial ratios as indicators for identification of financial risks of industrial enterprises is substantiated, with developing a step-by-step process of using these ratios. It is proved that the management of financial risks of industrial enterprises is most efficient in the context of defining the root causes of their occurrence, which requires a preliminary analysis of financial ratios, the nature or mechanism of influence on them of certain factors, assessment of the dynamics of deviations of their values from the regular or planned ones. It is determined that in order to eliminate risks that cause significant financial losses, can lead to loss of capital and even bankruptcy of an industrial enterprise, it is necessary to constantly monitor the deviations of financial ratios and timely develop and introduce preventive measures to counteract their occurrence. Prospects for further research in this direction are the development of anti-risk measures aimed at counteracting the negative impact of financial risks and determining their impact on the value of an industrial enterprise, which will ensure the applied nature of scientific research. Keywords: financial risks, industrial enterprises, risks counteracting, risks monitoring, financial ratios, indicators of financial condition. Fig.: 5. Tabl.: 1. Formulae: 1. Bibl.: 9.

Ilchuk Valerii P. - D. Sc. (Economics), Professor, Professor of the Department of Finance, Banking and Insurance, National University «Chernihiv Polytechnic» (95 Shevchenka Str., Chernihiv, 14027, Ukraine) E-mail: ivp5@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0003-4844-1326 Researcher ID: http://www.researcherid.com/rid/F-4864-2016

Shyshkina Olena V. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance, Banking and Insurance, National University

«Chernihiv Polytechnic» (95 Shevchenka Str., Chernihiv, 14027, Ukraine)

E-mail: shyshkina.olena. v@gmail. com

ORCID: http://orcid.org/0000-0002-8946-1027

Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-3208-2014

SPIN: http://elibrary.ru/8608-4480

А инамiчнi змши в економiчному середовищi / \ функцюнування промислових шдприемств / супроводжуються зовшшшми та внутршшми ВиклиКами та загрозами, що посилюються в умовах турбулентносп економiчних процеав, як зумовлю-ють виникнення кризових явищ i ризикових подш з в^пов^дними негативними фшансовими насл^ками.

Невизначенють та мшливють економiчного се-редовища ускладнюе планування та прогнозування очкуваних результапв господарювання, створюе не-безпеку виникнення непередбачуваних фшансових втрат, що може призвести не пльки до зниження кре-дитоспроможносп та швестицшно! привабливост шдприемства, втрати конкурентоспроможност продукций а в песимютичному сценари - до банкрутства та лшв^аци.

Досл^дженню теоретико-прикладних i мето-долопчних аспекпв функцюнування промислових шдприемств присвятили роботи таких втизняш та шо-земн вчеш, як: Акофф Р. Л., Афанасьев М. В., Беляев С. Г., Букреев А. М., Бутов Г. Н., Градов А. П., Драпкша Г. С., Зшь Е. А., Кошкш В. I., Лаврiв Л. А., Мескон М., Мос-калюк В. 6., Тарасюк Г. В., Шваб Л. I., Ястремська О. М. та ш. Методолопчш проблеми аналiзу й оцшки ри-зик-середовища в контекст функцюнування та роз-витку економiчних суб'екпв знаходиться в центрi уваги Бланка I. О., Бадалово! А. Г., Вилинського В. В., Вяткша В. М., Грязново! А. Г., Лобанова О. О., Пантелеева О. В., Семеново! К. Д., Старостшо! А. О., Тара-сово! К. I., Чекулаева М. В., Чугунова А. В. i багатьох шших науковщв. Глобалiзацiйнi та штеграцшш про-цеси, що в^дбуваються протягом останшх десятилиъ у свиовому економiчному простор^ затяжний харак-

тер фшансово-економiчноI кризи, що в^чувають на co6i нацюнальш економши, спричинили зростання науково-прикладних до^джень у сферi управлшня фшансовими ризиками, спрямованих на мiнiмiзацiю негативних насладив 1х прояву.

Незважаючи на зростання наукового штер-есу та активiзацiю науково-прикладних досл^жень в означенш сфер^ проблеми управлшня фшансовими ризиками потребують подальшого досл^дження, зокрема в аспект аналiзу ризик-середовища та ви-явлення й оцшки фшансових ризишв промислових шдприемств рiзних видiв дiяльностi.

Метою статт е досл^дження можливостей ви-користання показникiв оцiнки фiнансового стану промислових шдприемств як iндикаторiв виявлення ймо-вiрностi виникнення фiнансових ризишв для своечас-ного усунення загроз фшансових втрат i банкрутства.

Фiнансовi ризики е основним елементом у сис-темi загроз стаб1льному функщонуванню та розвитку промислових пiдприемств, насл^д-ком невиважених управлiнських рiшень та впливу факторiв зовнiшнього середовища, яю виявляються за рiзних обставин, пов'язаних iз неузгодженiстю взаемоди мiж суб'ектами ринку, недосконалштю в^д-носин з державними структурами, нестабмьшстю законодавства, виникненням форс-мажорних обста-вин, спричинених стихшним лихом, техногенними та природними катастрофами, военними дiями тощо. Виробнича та фшансово-господарська дiяльнiсть промислового шдприемства пов'язана з рiзними видами ризиюв, здатними призвести до негативних фь нансових наслiдкiв. Уникнути факторiв, що спричи-

нюють фiнансовi ризики, неможливо, проте 1х мШ-мiзацiя можлива за умов раннього виявлення 1хнього негативного впливу на фшансовий стан промислово-го шдприемства.

Фiнансовий ризик, що виникае в процесi функщ-онування промислового шдприемства, призводить до фшансових втрат, обсяг яких визначаеться як величиною вщилення фактичних показникiв вгд планових, так i характером певних фшансово-господарських операцiй, значущiстю факторiв, що спричинюють ризики, 1х впливом на кшцевий фiнансовий результат.

Виявлення першопричин виникнення факторiв, що призводять до негативних фшансових наслоив, дозволяе в результатi 1х аналiзу вияви-ти певнi помилки у прийнятп управлiнських рiшень в процеа фiнансово-господарськоi дiяльностi. Тому можна стверджувати, що протидiя фiнансовим ри-зикам може бути дiевою, якщо фшансовий результат залежить вгд особи, яка приймае фiнансовi рiшення. Звiдси випливае необх^дшсть систематичного ана-лiзу фшансового стану промислового пiдприемства. Монiторинг фшансового стану промислового шдприемства е шформацшною базою для забезпечення ефективного оперативного управлшня факторами, що спричиняють фiнансовi ризики шляхом 1х свое-часного виявлення та розробки в^ддов^дних заходiв щодо 1х нейтралiзацГi. Мiнiмiзацiя або усунення фь нансових ризишв промислового пiдприемства ба-зуеться на протиди факторам, що 1х спричинюють. Тому виявлення факторiв, що спричинюють фшан-совi ризики, е досить важливим елементом у системi заходiв щодо зниження або усунення фшансових ри-зикiв промислового пiдприемства.

Мiнiмiзацiя фiнансових втрат або 1х недопущен-ня е кiнцевою метою протиди фшансовим ризикам у процесi функщонування промислового шдприем-ства. Показники фшансового стану промислового шдприемства, динамка 1х змiн i небажанi вiдхилення фактичних показнишв вiд запланованих, можна роз-глядати як iндикатори виявлення фшансових ризишв.

Поетапний процес, починаючи з виявлення фь нансових ризикiв з в^д,пов^д,ними факторами, що 1х спричинюють i завершуючи розробкою та реалiзацi-ею заходiв щодо протиди ризикам, наведено на рис. 1.

Висока ймовiрнiсть виникнення фшансових ризишв, якг викликають значнi фiнансовi втрати, е об'ективною причиною порушення фiнансовоi ста-бiльностi промислового пiдприемства, суттевого зниження фшансово! безпеки, що може спричинити його банкрутство та лшв^ащю.

Забезпечення фiнансово-економiчноi безпеки залежить вiд ступеня налагодженосп технологiчних процесiв виробництва та контрольованост результа-тiв фiнансово-господарськоi дiяльностi промислового пiдприемства, своечасного виявлення небажаних вщилень фiнансових показникiв вгд 1х нормативних

значень, 1х аналiзу за джерелами виникнення, за характером проявiв у часi, за рiвнем можливих фшан-сових втрат, за можливктю передбачення, за можли-вiстю мiнiмiзацii впливу на фiнансовi результати i т. iн.

Схему шдтримки фшансово! стабiльностi про-мислових шдприемств, що базуеться на аналiзi по-казникiв 1х фiнансовоi д1яльносп, наведено на рис. 2.

За щею схемою увага зосереджуеться на фшансових ризиках, посилення впливу яких на фшансову д1яльшсть промислового шдприемства може при-звести до критичного рiвня фiнансовоi безпеки з тяжкими насл^ками або до його банкрутства, що вимагае розробки та впровадження дiевих заходiв, якг мають 1'х мiнiмiзувати або усунути. При виведенш промислового шдприемства на рiвень безпечного функцюну-вання передбачаеться мониторинг джерел виникнення фшансових ризишв з метою 1'х своечасного виявлення, мiнiмiзацii або лкв^аци та ряд превентивних за-ходiв щодо унеможливлення 1х проявiв. За таких умов забезпечуеться фшансова стшюсть функцiонування промислового пiдприемства та стабкьний розвиток у середньо- та довгостроковш перспективах.

Управляти фiнансовими ризиками промислових шдприемств найбкьш ефективно можна за умови визначення першопричин 1х виникнення шляхом попереднього виявлення та аналiзу характеру або мехашзму впливу факторiв, що 1х спричиняють. Як показано вище, це можна забезпечити шляхом по-стшного монiторингу фiнансових показнишв оцiнки фiнансового стану пiдприемства та за результатами аналiзу небажаних вщилень фактичних показникiв вiд нормативних (або запланованих) визначити дже-рела (фактори), що спричинили цг вiдхилення.

Будь-яка протид1я виникненню фiнансових ри-зишв пов'язана iз розробкою певних заходiв, упро-вадження яких потребуе в^пов^дних фiнансових ви-трат. Проте у промислового шдприемства не завжди в наявност е необх^дш фiнансовi ресурси для протиди фшансовим ризикам. За таких умов може бути реалiзовано два варiанти розвитку подш. Зокрема, якщо наявш фiнансовi ресурси дорiвнюють необх^-ним (Фнаяв = Фнеоб,), то е можливiсть реалiзувати за-планованi заходи, якi забезпечують мШмальний рь вень виникнення фшансового ризику, що в^пов^ае достатньому рiвню фiнансовоi безпеки промислового шдприемства.

За умов недостатнього обсягу наявних фшансових ресурав для покриття необх^дних витрат, пов'язаних iз реалiзацiею заходiв протиди фiнансовим ризикам (Фнео6х > Фнаяе), приймаеться рiшення щодо перегляду запланованого обсягу заходiв протиди фь нансовим ризикам у 6гк 1х зменшення, проте задоволь-няючи, у крайньому випадку, мЫмальш вимоги щодо дотримання належного рГвня фшансово! безпеки промислового пiдприемства. Якщо обсяг заходiв протиди фiнансовим ризикам не може бути зменшений через

Рис. 1. Схема використання фшансових показнимв як iндикаторiв виявлення фiнансових ризикiв

промислового пiдприcмства

Джерело: складено на основi [1-5; 7; 9].

недопустиме зниження рiвня фiнансовоi безпеки, то тдприемство мае залучити додатковi фiнансовi ре-сурси з iнших джерел для реалiзацГi вс1х необхiдних заходiв протиди фiнансовим ризикам.

Фiнансова, операцшна та iнвестицiйна дiяль-нiсть промислових шдприемств, якi харак-теризуються галузевими особливостями, значним рiзноманiттям видiв продукци, багатогран-нiстю виробничих процеав i технологiй, масштабами виробництва, певними фшансово-господарськими зв'язками з шшими пiдприемствами реального сектора економши та установами й органiзацiями фь нансово! сфери, обумовлюе виникнення специфiчних ризикiв, що мають вiдмiнностi за ознаками прояву в результатах !х фшансово-господарсько! дiяльностi.

Види та характер фшансових ризишв промислових шдприемств визначаються рiзними факторами, що !х спричинюють, i мають кiлькiсну форму прояву у виглядi небажаних в1дхилень, що виявляються при розрахунках показниюв !х фiнансового стану. Зi

складнiстю технологiчних процесiв випуску продукций що обумовлено рiзноманiтними факторами виробництва, починаючи в^д, постачання сировини, ма-терiалiв, комплектуючих i т. iн., укладанням договорiв з рядом сумiжних пiдприемств, задiяних у виробничо-му процесi, налагодженням i дотриманням параметрiв технологiчних регламентiв, необх^дшстю постiйного iнновацiйного оновлення основних виробничих засо-бiв з метою забезпечення конкурентоспроможностi товарiв (робiт, послуг) зростае юльюсть та iмовiрнiсть виникнення ризишв рiзного походження, що потре-буе адекватно! реакци протидИ !х виникненню (рис. 3).

Iдентифiкацiя ризикiв за факторами, що !х спричинюють, можлива за певними показниками оцiнки фшансового стану промислового шдприем-ства шляхом аналiзу вихiдних даних, що задiянi при !х визначеннi. Аналiз вих^дних даних мае дати необ-х^ну iнформацiю про першопричину виникнення ризиково! ситуаци, джерела виникнення характерних для не! ризиюв, характер прояву та напрями пошуку можливих заходiв щодо !х нейтралiзацГ! [9].

^ и

е о

■О

м

м о м о

И Я > ^

5

ГО

> >-з

Я а

* -е тз

о

В

чз

Я О

К Я

х

а

а ра

> Я а

а

►е- я

е > й

С го

а о

Я тз я я

рз >

*

я

о

о о о

СП >

я

а о о ч

го 2

а

я го

X «

со я

рз X О я X

> я

а' >'

Я тз о я тз я го

н я

>. го ч

ь-: а

«

я' о

рз Я

я я

го

О Я

а н

Я

да >

тз з-

я Я

со рз

Я го

* X

рз

рз

Я

тз

о о

тз

я

го

> а

о рз

а Я

Я я

X л

а Я тз

о

СП

я я л

о

я тз

о

а тз

>- со О Я

§ а.

►е- -а

я

рз Я го О

а

о ^

о го Я О

> я С я

£ О

2= ^

>

£ > 8

го Я О

тз

>

со Я

рз Гй

ш Я

Я Я

Хэ

X л>

■о

ф

-о

5

Г1

ы

—1

Л>

I

13

Л>

I

а'

ш

5

I

5

Ж

I

Л)

I

I

а

>< ы "С 5

0) ы

^ 5

ш Ж

ь 0" со'

I ■О

Я> I и*' I

5 X о ^

^ о

"О э

>< □ 8

о

■с 13

о £

г л>

5 X

Г1 I

Ь а

О

ш Е

5 X о ■с

За' 5

ш

"О ш

5 о

т ]Э

г п ч а ч 0"

а 13

о

■в;

х'

0)

I

Г1

о

ш

5

X

а

ч

"С

ш

ч

13

ь

а

■с

и*'

I

5

X

Р1вш риз1шв,ум. од.

^ со 1л с^ ^

о о о о о о

Видобувьп пщприемства рч;^-1-1-1-1-1-Ь-

(видобуток вуплля, нафти,

газу, торфу, руд чорних

\ кольорових металл \ т. ¡н.)

Енергогенеруюч1 пщпривмства

■с1 -< (виробництво електроенергм,

-< 03 ш тепла, стисненого повггря \ т. ¡н.)

X X XI Вузькоспец1алвован1

"О пщприемства, що виготовляють

о обмежений асортимент

5 п продукцмз низькою доданою 1П

ь о вартктю, що реалвуеться ш ^

03 5 як бржовий товар (чавун, тз

X металевий прокат рвного ы

профтю, деревина, зерно \ т. ¡н.) ь'

"О т Промислов1 пщприемства 1 п>

€ п н легко'Г, харчово'Г, X Эй

03 и деревообробно'Г, пол1графтноТ,

ш п т: фармацевтично'Гта ¡нших О-

3 ш галузей економки, продукцт О ^

^ X яких оркнтована на широке тз з:

Г» н 5 коло споживач1в ы

н го X X о Машинобуд1вн1 пщприемства, ш* ^ тз о

ь о оркнтоваш на випсукскладно'Г ^ о

X наукоемноГ продукцм ь о

5 X для споживчого ринку з: X

тз (виробництво предмет^ ^

о .п го п споживання) ^ тз з: т

03 Машинобуд1вн1 пщприемства, о го

оркнтован! на випускскладноТ

науковмноТ продукцм

(виробництво машин

та обладнання, транспортних

засоб1в тощо)

ЕК0Н0М1КА

Ф1НАНСИ, ГРОШОВИЙ О БIГ I КРЕДИТ

Хэ

£ л>

■с

ф

g g I.g 1 й S » I g-5-'

Го S X x —• S

X ¿ 30 го X

-о g ь ш I

S n 21 x ш

m x n ь

S О о О JT-

n го л ГО ш

ч о ¿о.

ГО ^ ~■ ш О

г>

X

л>

За

H

"О s

г

ж s

-е-

о а о

ш а\

а-i

о

13 "D

И "о

2йЧ

33 W

ь го

-5

X 13

О g л S

Sx^wroiox-E.

1 ь Ф ^ о £

5гохЗх=-гош S. s £ 3 s F s

го 4 X X

ïlBïïïgO

x ro s

I b ¡D Slf. „ ¡•гоххо^ош

X x 3û ro Ш

Oí w _ =1 IT> X

-èro o üj-e-g s

и||ШЦр

MíisiMí

X Хь S -:ro О =:0 x

ГО

llîlfolf

3 S -§• g o> g ë X s g-5 2S.8 S?-g

" ro 5 » го X ol

^ ° X S " x

g О X —• -1

-§-=1 E о

Ш

n

^ Ш =1

шт!

S S. x Ф о x _o

ro

; x g

■ Л ь -о Г-- vw О

ro S x n

x m

V. О

rt> w

X T3

¿ о

S 01

ro 7;

X Ш

n

i S ь X О

3 n o*< r>

x -I ro ro -I

ГО о ш —'

О -I о x

m ai 3ü

uj

x rr>

ш w

X =1

л rt>

о j=

ro fï>

о X —• X

шдприемств передбачае детальний аналiз причин !х виникнення, що потребуе розпод1лу промислових шдприемств за групами залежно в1д характеру д1яль-ностi та галузево! приналежностi (рис. 4).

Зауважимо, що ймовiрнiсть виникнення фшан-сових ризишв i можливiсть фiнансових втрат залежать в1д конкретного напряму виробничо! дiяльностi та стади життевого циклу промислового шдприемства. Iснуючi рiзновиди промислових шдприемств у процеа свого функцюнування потерпа-ють вiд загроз внутршнього та зовнiшнього серед-овища, дiя яких виявляеться в генераци збурюючих iмпульсiв на всiх напрямах фшансово'!, операцiйно! та iнвестицiйно! дiяльностi, у процеа реaлiзaцi! осно-вних фшансових завдань, якi полягають у забезпечен-нi фiнaнсово'i рiвновaги та необх^дного рiвня рента-бельностi; збiльшеннi майна шдприемства (особливо в частиш основних зaсобiв, що беруть участь у ство-реннi продукци (виконaннi робгг, нaдaннi послуг); за-безпеченнi фшансово! гнучкост (рис. 5).

Основним фшансовим завданням вiдповiдaють певнi види дшльносп промислових пiдприемств, ко-жен з яких оцшюеться ц1лим рядом фшансових по-кaзникiв, якi характеризують, насккьки певний вид д1-яльностi здшснюеться в1дпов1дно до планових завдань чи норматив!в або мае вiдхилення, що св!дчить про на-явн1сть збурюючих фактор!в, як1 негативно впливають на результати фшансово! дшльност (табл. 1).

Величину необх^них вiдхилень можна визна-чити абсолютними або в1дносними показниками в за-лежностi в1д зручносп aнaлiзу певних вiдхилень для прийняття зважених фiнaнсових рiшень. В1дносн1 зна-чення мають певнi переваги при пор!внюванш отрима-

них даних з шшими даними окремих покaзникiв оцш-ки фiнaнсового стану промислового шдприемства.

Величина допустимого перевищення негатив-них в!дхилень фактичних значень покaзникiв фшан-сового стану в1д нормативних або планових, мае бути встановлена з урахуванням галузево! приналежносп промислового шдприемства, характеру його фшан-сово-господарсько! дшльносп, специфiки i масшта-61в виробництва, стад!! життевого циклу i т. ш. При цьому критичне значення сшвв^ношення, тобто таке, яке порушуе стан фiнaнсово! безпеки промислового шдприемства пропонуеться визначати як:

К

Фу

К,

> W,

(1)

Ну-

де Ж - значення сшвв^ношення, яке порушуе стан фшансово! безпеки; I - порядковий номер виду д1яль-носп; ) - порядковий номер показника фшансового стану певного етапу дшльносп промислового п1д-приемства.

Виявлення фaкторiв, що зумовлюють негативш вiдхилення покaзникiв, дозволяе визначити першопричини !х виникнення та розробити адекватш заходи щодо !х усунення або мiнiмiзaцГi. За в1дсутност1 пост1йного мон1торингу значень озна-чених показнишв та контролю зазначених вгдхи-лень пiдприемство не зможе своечасно розробити адекватш ди, спрямовaнi на мiнiмiзaцiю фiнaнсових втрат, як1 е результатами прояву тих чи шших вид1в фiнaнсових ризик1в. Факторами, що спричинюють ризики фшансових втрат, можуть бути: специфiчнi для окремого шдприемства збо! пaрaметрiв техно-лог1чного процесу; високий стушнь зносу обладнан-

Рис. 4. Схема формування заходiв протидм фiнансовим ризикам

Джерело: авторська розробка.

Основы напрями фшансовоТ' д1яльност1

Основш цш1 фшансовоТ' д1яльност

Основш завдання фшансовоТ дшльност1

Етапи життевого циклу

Критичш фшансов1 ризики промислового пщприемства

Фшансове планування та прогнозування

Оперативна поточна та фшансова робота

Аналв та контроль виробничо-господарсько! дтльносп

\

Забезпечення фшансово! ртноваги

Забезпечення рентабельносп

Збтьшення

майна тдприемства

Забезпечення фшансово! гнучкосп

Фшансове забезпечення

поточно! виробничо-господарсько! дтльносп

Пошук резервт збтьшення

доходт, прибутав, тдвищення рентабельность полтшення дтово!

активносл та платоспроможносп

Виконання фшансових зобов'язань перед суб'ектами-контрагентами

Мобтвацю фшансових ресурав в обсязь необхщному

для фшансування виробничого та соцшьного розвитку, збтьшення власного кашталу

Контроль за ефективним

цтьовим розподтом ¡ використанням фшансових ресурав

*Народження

Зростання

Зрткть

Занепад

Дефщит ¡нвестицм

Дефщит оборотних кошт¡в

Низький р¡вень фшансово! ст¡йкост¡

Ускладнений доступ до кредитних коштт

Незадов¡льне сп¡вв¡дношення власних ¡ позикових кошт¡в

Показник поточно! заборгованосп

Низьк¡ темпи зростання

^вартоспа<тивв__

Низька маневрешсть власного кап¡талу

Низька мобтьнкть актив¡в

Зниження рентабельност¡

Нестача фшансових _ресурав

Cкладн¡сть залучення фшансових ресурав

Рис. 5. Напрями, цЫ та завдання фшансовоТ дiяльностi та критичш фiнансовi ризики на етапах життсвого циклу

промислового пiдприсмства

Таблиця 1

Визначення стввщношень фактичних i нормативних (планових) показникiв фiнансового стану

Основш завдання фшансовоТ дiяльностi Основш показники фшансового стану промислового шдприсмства Нормативы значення показнимв (Кип) Фактичш значення показнимв (Км) Спiввiдношення показникiв (КФИ / Кнц)

1 2 3 4 5

Фiнансове забезпечення поточно! виробничо-господар-ськот дiяльностi 1.1. Коефщieнт забезпечення оборотних активiв власним капiталом > 0,10 К КФ11 ! КН11

1.2. Коефiцieнт забезпечення оборотних активiв iнвестицiйним капiталом < 0,90

1.3. Коефщieнт стiйкого фiнансування >0,50

1.4. Коефщieнт фшансово! залежностi < 0,33

1.5. Коефiцieнт автономп > 0,66 КФ15 КФ15 ! КН15

Пошук резервiв збiльшення доходiв, прибутш, рентабельности дтово! активностi та плато-спроможност! 2.1. Темпи зростання прибутку > 1,00 КФ21 КФ21 ! КН21

2.2. Темпи зростання активiв > 1,00

2.3. Рентабельшсть власного капiталу > 0,15

2.4. Рентабельнiсть виробництва > 0,10

2.5. Рентабельшсть продаж > 0,05 КФ25 КФ21 ! КН25

Виконання фшансо-вих зобов'язань перед контрагентами 3.1. Тривалiсть погашення кредиторськот заборгованостi * КФ31 КФ31 ! КН31

3.2. Стввщношення оборотностi дебтор-ськот та кредиторсько! заборгованосп > 2,00

3.3. Показник поточно! заборгованосп кредиторам *

3.4. Показник поточно! заборгованосп акцюнерам *

3.5. Коефщieнт фшансового ризику < 0,50 КФ35 КФ35 ! КН35

о

т о

о

о

=п <

<

о

ш

Закшчення табл. 1

1 2 3 4 s

Moб¡л¡зац¡я фшансо-вих ресурав для фн нансування розвитку, збтьшення власного катталу 4.1. Показник розвитку промислового пщприемства > 1,00 КФ41 КФ41 / КН41

4.2. Коефщгёнт маневреност власного катталу > 0,20

4.3. Коефщгёнт мобтьност актива > 0,40

4.4. Коефщгёнт ¡ммобтвацп * КФ45 / КН45

4.S. Коеф1ц1ент каттального покриття * КФ45 КФ45 / КН45

Контроль за ефектив-ним цтьовим роз-подтом та викорис-танням фшансових ресурс1в 5.1. Прибутковкть ¡нвестиц1й * КФ51 КФ51/КН51

S.2. Перюд окупност власного катталу *

5.3. Обсяг продажу *

5.4. Обсяг прибутку *

S.S. Обсяг витрат * КФ55 КФ55 / КН55

Примака: * - ^msi (бюджeтнi) значения пoказникiв. Джерело: складено на ocнoвi [S; 7; 9].

ня та yстаткyвання; неяюсна сировина та матерiали; проблеми в налагоджеш кооперацiйниx зв'язкiв i3 cy-мiжними пiдприeмcтвами; низький рiвень реалiзацiï бiзнеc-процеciв; неякicна логicтика постачання сиро-вини, матерiалiв, комплектyючиx i готово'1 продукци y збутову мережу; втрата довiри до контрагентiв з причин несвоечасного виконання або невиконання ïx зобов'язань i т. iн., що визначае якicть продукци, продyктивнicть пращ, ефектившсть використання оcновниx виробничиx заcобiв, ïx фондовiддачy, рен-табельнicть виробництва тощо. Заxоди протидц факторам, що спричинюють фiнанcовi ризики, можуть стосуватися не тiльки фiнанcовиx ршень, а й питань органiзацiï та управлшня пiдприeмcтвом, умов реа-лiзацiï теxнологiчниx процеciв, ресурсного забезпе-чення виробництва, взаемов^дносин iз cyмiжними шдприемствами, удосконалення збутово'1 дiяльноcтi, маркетинговиx програм i т. ш, що суттево може по-кращити результати фшансово-господарсько!" д1яль-ноcтi промислового пiдприeмcтва.

ВИСНОВКИ

Управлшня фшансовими ризиками промис-ловж пiдприeмcтв найб1льш ефективно за умов ви-значення першопричин ïx виникнення шляxом попе-реднього аналiзy фшансовж показникiв, xарактерy або меxанiзмy впливу на ниx певниx факторiв, що призводять до негативна вiдxилень ïx значень в1д нормативниx або плановиx. Показники фiнанcового стану можна розглядати як шдикатори виявлення фь нансовж ризикiв промислового пiдприeмcтва за в1д-xиленнями ïx значень вiд нормативна або плановиx. Для усунення ризиюв, що призводять до значниx фь нанcовиx втрат i можливого банкрутства промислового пiдприeмcтва, необxiдно здшснювати поcтiйний монiторинг вiдxилень значень фшансовж показникiв

вiд нормативниx або плановж i своечасно здшснюва-ти превентивш заxоди протиди ïx виникненню.

Перспективами подальшж доcлiджень y да-ному напрямi е розробка антиризиковиx за-xодiв, cпрямованиx на протид1ю негативному впливу фшансовж ризик1в та визначення ïx впливу на вартшть промислового шдприемства, що дозволить забезпечити прикладний xарактер наукового доcлiдження. ■

Л1ТЕРАТУРА

1. AIRMIC, ALARM, IRM: Стандарты yправлeния рисками. URL: http://www.ferma.eu/app/upIoads/2011/11/ a-risk-management-standard-russian-version.pdf

2. International risk management standards / Institute of Risk Management. URL: https://www.theirm.org/ what-we-say/thought-leadership/international-risk-management-standards/

3. Бадалова А. Г. Пантелеев А. В. Промышленный риск-менеджмент. M. : Доброе слово, 2018. 288 с.

4. Бланк И. А. Управление финансовыми рисками. Киев : НИКА-Центр, 200S. 600 с.

5. Кальченко О. M., Шишкша О. В. Фшансовий аналв : навч. поаб. Чершпв : Видавець Брагинець О. В., 2018. S24 с.

6. Козенков Д. £. Життевий цикл органвацм та етапи життевого циклу виробничих систем. Проблеми eKOHOMiKUтранспорту. 2011. Вип. 2. С. 74-78.

7. Семенова К. Д., Тарасова К. I. Ризики дтльност про-мислових пщприемств: ¡нтегральне оцшювання : монография. Одесса : ФОП Гуляева В. M., 2017. 234 с.

8. Цв1гун Т. В. Meхан¡зм управлшня ризиками в систем! управлшня пщприемством. Науковий всник Мiжнародного гумаштарного yнiвeрcитeтy. Се-рiя «Економiка i менеджмент». 2017. Вип. 23. Ч. 2. С. 9-13. URL: http://www.vestnik-econom.mgu.od.ua/ journaI/2017/23-2-2017/4.pdf

9. Шишкша О. В. Щентиф^а^я та експрес-оцшка фн нансових ризикiв промислових пщприемств. Всник ЧернШвського державного технологiчного yHiBepcu-тету. Серiя «Економiчнi науки». 2014. № 4. С. 238246. URL: https://economic-vistnic.stu.cn.ua/index. pl?task=arcls&id=1397

REFERENCES

"AIRMIC, ALARM, IRM: Standarty upravleniya riskami" [AIRMIC, ALARM, IRM: Risk Management Standards]. http://www.ferma.eu/app/uploads/2011/11/a-risk-management-standard-russian-version.pdf

Badalova, A. G. Panteleyev A. V. Promyshlennyy risk-menedzhment [Industrial Risk Management]. Moscow: Dobroe slovo, 2018.

Blank, I. A. Upravleniye ñnansovymi riskami [Financial Risk Management]. Kyiv: NIKA-Tsentr, 2005.

"International risk management standards". Institute of Risk Management. https://www.theirm.org/what-we-say/thought-leadership/international-risk-manage-ment-standards/

Kalchenko, O. M., and Shyshkina, O. V. Finansovyi analiz [Financial Analysis]. Chernihiv: Vydavets Brahynets O. V., 2018.

Kozenkov, D. Ye. "Zhyttievyi tsykl orhanizatsii ta etapy zhyttievoho tsyklu vyrobnychykh system" [Organizational Life Cycle and Life Cycle Stages of Production Systems]. Problemy ekonomiky transportu, no. 2 (2011): 74-78.

Semenova, K. D., and Tarasova, K. I. Ryzyky diialnosti pro-myslovykh pidpryiemstv: intehralne otsiniuvannia [Risks of Activity of Industrial Enterprises: Integral Estimation]. Odesa: FOP Huliaieva V. M., 2017.

Shyshkina, O. V. "Identyfikatsiia ta ekspres-otsinka fi-nansovykh ryzykiv promyslovykh pidpryiemstv" [Identification and Rapid Assessment of Financial Risks of Industrial Enterprises]. Visnyk Chernihivskoho derzhavnoho tekhnolohichnoho universytetu. Seriia «Ekonomichni nauky». 2014. https://economic-vistnic. stu.cn.ua/index.pl?task=arcls&id=1397

Tsvihun, T. V. "Mekhanizm upravlinnia ryzykamy v sys-temi upravlinnia pidpryiemstvom" [Risk Management Mechanism in Enterprise Management System]. Naukovyi visnyk Mizhnarodnoho humanitar-noho universytetu. Seriia «Ekonomika i menedzhment». 2017. http://www.vestnik-econom.mgu.od.ua/jour-nal/2017/23-2-2017/4.pdf

<

О ш