ТИПОЛОГіЗАЦіЯ ФіНАНСОВИХ РИЗИКіВ ЯК ОСНОВА ОРГАНіЗАЦії їХ СТРАХОВОГО ЗАХИСТУ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 36:368.81 JEL: G32

ТИПОЛОГ1ЗАЦ1Я Ф1НАНСОВИХ РИЗИК1В ЯК ОСНОВА ОРГАН1ЗАЦИIX СТРАХОВОГО ЗАХИСТУ

©2019

ПАНЧЕНКО О. I.

УДК 36:368.81 JEL: G32

Панченко О. I. Типолопзащя фшансових ризимв як основа оргашзаци |'х страхового захисту

Метою cmammi е розкриття економ1чно1 сутностi ф/нансових ризимв та об(рунтування ¡х типологи як основи органЬацИ страхового захисту. Розкрито особливостi класифЫаци ф/нансових ризиж у сучасних умовах, якi пов'язаш з неоднозначнстю та в'дсутшстю загальновизнано} та ви-черпноiкласифЫаци фшансових ризиюв, що призводить до формування суперечливих спосо6!в управл'шня ризиками та }х наслдкам, особливо при органiзацi¡' }х страхового захисту. Проанал'вовано р!зн! тдходи щодо под'шу фшансових ризит i встановлено, що фшансовi ризики е складовою тдприемницькихризит i под'шяються на поюдш та прямiризики, а також на чистi та спекулятивна залежно вiд наслiдкiв ризит iможливостi }хстрахування. Обфунтовано типологю фшансовихризит на основiпод'шу тдприемницько'}д'тльностi на р'вш сфери. Наданохарактеристику фшансових ризит суб'ект'в господарювання (кр'ш фшансового ринку) та вид'в фшансовихризит фшансових посередниш При цьомуздйснено подл фшансовихризит на т'>, що властивi обом сферам д'тльностi та кожнй окремо.

Кпючов'1 слова: фшансов'! ризики, страхування, типологiя ризиюв, пiдприемницькi ризики, фшансов'! посередники, «чист» ризики, «спекулятивнi» ризики.

DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-3-350-357 Рис.: 2. Табл.: 1. Ббл.: 11.

Панченко Олена iBaHiBHa - кандидат економiчниx наук, доцент, доцент кафедри фiнансiв, банювсько'} справи та страхування, Черншський на-цональний теxнологiчний умверситет (вул. Шевченка, 95, Чернов, 14027, Украша) E-mail: pan68@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0001-8071-4983 Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-6779-2016

УДК 36:368.81 JEL: G32

Панченко Е. И. Типологизация финансовых рисков как основа организации их страховой защиты

Целью статьи является раскрытие экономической сущности финансовых рисков и обоснование их типологии как основы организации страховой защиты. Раскрыты особенности классификации финансовых рисков в современных условиях, которые связаны с неоднозначностью и отсутствием общепризнанной и исчерпывающей классификации финансовых рисков, что приводит к формированию противоречивых способов управления рисками и их последствиям, особенно при организации их страховой защиты. Проанализированы различные подходы к классификации финансовых рисков и установлено, что финансовые риски являются составной частью предпринимательских рисков и подразделяются на производные и прямые риски, а также на чистые и спекулятивные, в зависимости от последствий рисков и возможности их страхования. Обоснована типология финансовых рисков на основе разделения предпринимательской деятельности на разные сферы. Дана характеристика финансовых рисков субъектов хозяйствования (кроме финансового рынка) и видов финансовых рисков финансовых посредников. При этом осуществлено разделение финансовых рисков на те, которые характерны обеим сферам деятельности и каждой в отдельности.

Ключевые слова: финансовые риски, страхование, типология рисков, предпринимательские риски, финансовые посредники, «чистые» риски, «спекулятивные» риски. Рис.: 2. Табл.: 1. Библ.: 11.

Панченко Елена Ивановна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов, банковского дела и страхования, Черниговский национальный технологический университет (ул. Шевченко, 95, Чернигов, 14027, Украина) E-mail: pan68@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0001-8071-4983 Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-6779-2016

UDC 36:368.81 JEL: G32

Panchenko O. I. The Typology of Financial Risks as a Basis of Organization of Their Insurance Protection

The article is aimed at disclosing the economic essence of financial risks and substantiating their typology as a basis of organization of their insurance protection. The article discloses features of classification of financial risks in modern conditions which are connected with ambiguity and absence of the universally recognized and comprehensive classification of financial risks that leads to formation of contradictory ways of risks management and their consequences, especially in the organization of their insurance protection. Various approaches to classification of financial risks are analyzed and it is determined that financial risks are an integral part of entrepreneurial risks and are subdivided into both derivative and direct risks, as well as net and speculative risks, depending on the consequences of risks and the possibility of their insurance. The typology of financial risks based on the division of entrepreneurial activity into different spheres is substantiated. A characterization of financial risks of economic entities (except financial market) and the types of financial risks of financial intermediaries is provided. At the same time the division of financial risks characteristic as of both spheres of activity, so of each of them separately, is carried out.

Keywords: financial risks, insurance, typology of risks, entrepreneurial risks, financial intermediaries, «net» risks, «speculative» risks. Fig.: 2. Tabl.: 1. Bibl.: 11.

Panchenko Olena I. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance, Banking and Insurance, Chernihiv National Technological University (95 Shevchenka Str., Chernihiv, 14027, Ukraine) E-mail: pan68@ukr.net

ORCID: http://orcid.org/0000-0001-8071-4983 Researcher ID: http://www.researcherid.com/F-6779-2016

Сучасна фшансова система мае складну та роз-галужену структуру, яка забезпечуе форму-вання, розпод1л i перерозподк фiнансових ре-сурсiв. Фiнансовi в^дносини охоплюють усi напрямки та рiвнi економiки, пронизують усi сфери життедiяль-ностi суспiльства, а на 1х динамiку впливають числен-нi фактори [11]. У тепершшх умовах суттево зростае штенсившсть фiнансових вiдносин, а фiнансовi ризи-ки все частше здiйснюють негативний вплив на роз-виток суб'ектiв економiки.

У результат спостериаеться велика кiлькiсть проявiв фшансових ризикiв, якi складно розмежува-ти за окремими ознаками. Саме тому в процеа ти-пологiзацii фшансових ризишв виникають рiзнi шд-ходи до iх визначення та подку. Це також пов'язано з тим, що в сучаснiй фiнансовiй теори не сформовано загальновизнаноi та вичерпно! класифiкацii фшансо-вих ризикiв. Дуже часто однаковi за змiстом ризики належать до окремих видiв, а рiзнi за значенням - на-впаки, об'еднуються в одну групу. До того ж, один i той самий фiнансовий ризик може позначатися рiз-номанiтними термшами. У практичнiй дiяльностi також використовують шдходи до типологи фшан-сових ризишв, якi орiентуються т1льки на джерела 1х виникнення та прояву [9], що призводить до форму-вання суперечливих способiв управлiння ризиками та !'х наслiдками.

У процеа оргашзаци страхового захисту фшан-сових ризиюв використовуеться класифiкацiя, яка характерна ткьки для страхового ринку та не в^ддо-вiдае класичним вимогам ризик-менеджменту. Тому для вдосконалення кнуючого пiдходу до страхування фiнансових ризишв необхiдно визначити сутнiсть по-няття «фшансовий ризик» та з'ясувати, як ризики е фiнансовими та для яких з них може використовува-тися страховий захист.

Отже, проблема типолопзаци фшансових ризи-кiв вiдрiзняеться складнiстю та потребуе вирiшення, особливо з огляду на необх^дшсть оргашзаци ефек-тивного механiзму 1х убезпечення.

Вагомий внесок у розвиток теори ризику та роз-робку дiевих заходiв щодо управлiння ризиками внесли численш вченi: I. О. Бланк, В. В. Вилшський, Т. А. Говорушко, М. I. Диба, М. С. Клапшв, Н. В. Корж, В. В. Костецький, П. I. Машина, С. С. Осадець та ш. Проте залишаеться дискусшним питання типолопзаци фь нансових ризиюв, якi охоплюють усiх суб'ектiв госпо-дарювання. Вiдсутнiсть единого загальноприйнятого шдходу до означено'1 класифiкацii породжуе рiзнi судження з приводу структури та змкту фiнансових ризикiв, особливо в процеа оргашзаци !'х страхового захисту. Така ситуащя вимагае дослiдження сучасних пiдходiв до розмежування видiв фшансових ризишв i формування системи 1х класифiкацii, яка б не йшла в розрiз iз загальновизнаним трактуванням i теорiею ризик-менеджменту.

Основою метою статт е розкриття економiч-но'1 сутноси фiнансових ризикiв та обгрунтування 1х типологи як основи органiзацii страхового захисту в умовах макроекономiчноi нестабкьность

Процес прийняття фiнансово-економiчних рi-шень на вс1х рiвнях системи управлшня здiйснюеться в умовах невизначеностi стану екзогенного та ендо-генного середовища, що обумовлюе часткову або по-вну невизначешсть кшцевих фiнансових результатiв дiяльностi суб'екпв господарювання. Показником тако'1 невизначеностi виступае ризик, який повинен оцшюватись шльшсними методами та виражатись реальним числовим значенням. В^дпов^дно до вимог теори ризик-менеджменту ризик оцшюеться кiлькiс-но за двома показниками:

1) ймовiрнiсть настання ризику;

2) розмiр можливого збитку.

Тобто при ккьшснш оцiнцi ризикiв увага придi-ляеться не пльки визначенню ймовiрностi настання негативних насладив, а вартiснiй 1х оцiнцi. Тому, перш за все, визначаеться максимальний розмiр збитку, до якого може призвести конкретний ризик протягом визначеного часу, а попм розраховуеться ймовiрнiсть настання ризику, наслiдком якого може бути максимальний збиток. При цьому слк враховувати, що ккьшсного вираження невизначешсть може набувати не лише негативного, а i позитивного значення.

Kатегорiя «ризик» мае давню кторго, проте, незважаючи на велику юльшсть напрацювань у сферi ризикологи, до цього часу висловлю-ються рiзнi думки та бачення з приводу визначення поняття «ризик» та шнують рiзнi пiдходи до його класифшаци. Це пов'язано зi складнiстю та багато-граннiстю цього явища, а також великою шльшстю джерел його виникнення.

Особливо дискусшним i суперечливим е питання типологи фiнансових ризикiв. Деякi науковщ пов'язують под1л фiнансових ризикiв з внутршшм i зо-внiшнiм середовищем дiяльностi будь-якого суб'екта господарювання, тому видкяють зовншт фiнансовi ризики: шфляцшш, дефляцiйнi, валютнi, депозитнi, податковi та внутршт фiнансовi ризики: швестицшш (портфельш, процентнi, кредитнi, дивiденднi), бiзнес-процеав (лiквiдностi, прибутковостi, рентaбельностi), оборотностi, фшансово!' стiйкостi [3].

Також висловлюеться думка, що фiнaнсовi ризики виникають шд час фiнaнсовоi дiяльностi чи виконання фшансових угод суб'ектами шдприемни-цтва, i до 1х перелку включають: вaлютнi, iнфляцiйнi, дефляцiйнi, лшвкносп, iнвестицiйнi ризики [7].

З огляду на вкносну сaмостiйнiсть фiнaнсового ринку у склaдi фiнaнсовоi системи, на думку окремих aвторiв, на цьому ринку проявляються щонайменше три види ризишв фiнaнсового характеру: ^ курсовий (валютний) ризик; + ризик змiни процентних ставок на ринку кре-дитних iнструментiв;

+ ризик змiни iндексiв курсiв акцш, що зменшуе вaртiсть портфеля цшних пaперiв, якi нале-жить суб'екту. Визначають фшансовий ризик i як ймовiрнiсть виникнення непередбачених фшансових втрат (зни-ження очкуваного прибутку, доходу, втрата частини чи всього кашталу) в ситуаци невизнaченостi умов фiнaнсовоi дiяльностi шдприемства. Тому основни-ми видами фшансових ризикш пiдприемствa висту-пають: ризик зниження фшансово!' стiйкостi, ризик неплатоспроможносп, iнвестицiйний, вiдсотковий, валютний, депозитний, кредитний, податковий та ш. За джерелами виникнення ва види фiнaнсових ризи-кiв подiляються на двi основш групи: системaтичнi (ринковi ризики) та несистематичш (специфiчнi ри-зики) [1; 2; 8].

Бкьшкть нaуковцiв у сво!'х дослiдженнях дохо-дять висновку, що фiнaнсовi ризики включа-ють кредитш ризики. I видiляють, що залежно вк характеру господарсько! операци, фiнaнсовi ри-зики можуть бути майновими, виробничими, торго-вими чи фшансовими. До основних видiв фiнaнсових ризикш вiдносять:

+ ризик зниження фшансово'1 стiйкостi; + ризик неплaтоспроможностi; + iнвестицiйний ризик; + податковий ризик; + iнфляцiйний ризик; + вксотковий ризик; + дисконтний ризик; + валютний ризик;

+ ризик вкладання коштiв у цiннi папери; + кредитний ризик тощо [10]. З огляду на перелiченi визначення можна зроби-ти висновок, що не кнуе единого загальновизнаного пiдходу до трактування поняття та змiсту фшансових ризикш. Найб1льш розповсюдженим е розгляд фшансових ризикш у вузькому та широкому розумшш

У вузькому розумшш фшансовий ризик роз-глядаеться як ймовiрнiсть настання збитку внаслкок здiйснення оперaцiй у фiнaнсово-кредитнiй сферь При такому пiдходi основними видами фшансових ризикш е: кредитнi, депозитш, iнвестицiйнi, вaлютнi, бiржовi, процентнi ризики та ш.

У широкому розумшш фшансовий ризик - це ймовiрнiсть виникнення будь-яких непередбачених фшансових втрат в умовах невизначеность Тобто, ^м зазначених вище ризикш, до фшансових вкно-сять також: ризик зниження очкуваного прибутку, зниження обумовленого ршня рентaбельностi, ризик втрати прибутку (доходу), невиконання рiзних дого-вiрних зобов'язань та ш. Такий пiдхiд розширюе ро-зумiння фiнaнсових ризикiв i пов'язуе з ними дкль-нкть не тiльки фiнaнсово-кредитних установ, а i всiх суб'ектiв господарювання.

Отже, враховуючи iснуючi пiдходи до класи-фiкaцii фiнaнсових ризикiв, необхiдно вихо-дити з того, що фiнaнсовi ризики, незалежно вiд !х конкретного походження та характеру ризико-генного середовища, е безпосередшм нaслiдком фь нансових вiдносин i фiнaнсових операцш. Тому при визнaченнi видiв фшансових ризикш необхiдно спи-ратися на !х фiнaнсове походження. Тобто, фiнaнсовi ризики - це неочiкувaний результат, який виник при використанш фшансових ресурсш або як негативний насл^док прийняття фiнaнсових рiшень. Характер прояву фшансових ризикш залежить вк особливос-тей проведення фiнaнсовоi дiяльностi [5; 6]. Тому, перш за все, до фшансових ризикш в^дносять ризики, яю супроводжують фшансову дшльнкть суб'ектiв фiнaнсового ринку, оскiльки навкь !х оперaцiйнa дi-яльнiсть безпосередньо пов'язана з фшансовими ресурсами та фшансовими вкносинами.

Проте типолопзацш фшансових ризикш необ-хiдно починати з розгляду ризикш суб'ектш господарювання, функцюнування яких забезпечуе ство-рення валового внутрiшнього продукту та е основою вск'1 фiнaнсовоi системи. Економкних суб'ектiв, якi здiйснюють шдприемницьку дiяльнiсть у реальному секторi економки, супроводжують фiнaнсовi ризики, що виникають у процеа здiйснення виробничо'1, комерцiйноi та фiнaнсовоi дiяльностi та яш доц1льно розглядати у склaдi пiдприемницьких ризикiв. Такий пiдхiд ускладнюеться рiзним баченням сутностi та змкту поняття «пiдприемницький ризик», оскiльки дуже часто пiдприемницький ризик ототожнюють з фшансовим ризиком, особливо з точки зору оргаш-зац11 страхового захисту.

Шдприемницьш ризики - це ризики можливих непередбачених негативних обставин i чинникш, якi заважають досягненню поставлено'1 мети та отри-манню прибутку суб'ектом тдприемництва. Пiдпри-емницькi ризики виникають у процеа здшснення економкними суб'ектами господарсько'1 дiяльностi, спрямовано'1 на отримання сощально-економкних результaтiв i прибутку. Тобто шдприемницьш ризики влaстивi видам економкно'1 дiяльностi, якi пов'язaнi з виробництвом товарш або наданням послуг i ха-рактеризуються ймовiрнiстю втрати ресурав чи нео-тримання (не до отримання) очкуваного прибутку в результaтi непередбачених негативних подш.

Кожну складову шдприемницько'1 дiяльностi супроводжують ризики, тому шдприемницьш ризики охоплюють оперaцiйнi, комерцшш та фiнaнсовi ризики.

Поняття «пiдприемницький ризик» виходить за межi фiнaнсових ризикш i включае також випад-ковi подЦ, що здiйснюють негативний вплив на майно юридичних осiб, технологкш, соцiaльнi та економiч-нi процеси та призводять до збиткiв суб'екта шдпри-емництва.

Таким чином, фiнансовi ризики включаються до складу шдприемницьких ризикiв i пред-ставляють собою ймовiрнiсть втрати частини фшансових ресурсiв, недоотримання доходу чи ви-никнення додаткових витрат у процеа проведення виробничо!, комерцiйноi та фшансово! дiяльностi суб'ектами пiдприeмництва. Причому особливктю фiнансових ризикiв е те, що джерелом 'iх виникнен-ня може бути не ткьки фшансова, а й виробнича та комерцшна дiяльнiсть. Тому фiнансовi ризики, що супроводжують фшансову дiяльнiсть економiчних суб'екпв, е основними ризиками, а фiнансовi ризики, якi виникають в процеа здшснення виробничо'1 та комерцiйноi дiяльностi, е похiдними вiд операцш-них i комерцiйних ризикiв. Осшльки виробнича та комерцiйна дiяльнiсть взаемопов'язаш мiж собою, то комерцiйнi ризики можуть впливати на виробничу дiяльнiсть i викликати фiнансовi збитки, в^дпов^но i виробничi ризики можуть впливати на комерцшну дiяльнiсть i призводити до фшансових втрат. Врахо-вуючi цю особливiсть, видiлимо основнi та пох^дш фiнансовi ризики суб'ектiв шдприемництва (рис. 1).

Отже, дiяльнiсть будь-якого суб'екта шдприемництва супроводжуеться великою юльйстю фшансо-

вих ризишв, рiвень впливу яких на фiнансовi результата та стушнь фiнансовоi безпеки суттево зростае в сучасних умовах.

Кожна сфера тдприемницько! дiяльностi мае свою особливу систему виробничих, комерцшних i фiнансових в^носин, яким властивi ризики, i для 1х розгляду представлену схему можна адаптувати. На-приклад, необхiдно враховувати: чи шдприемство виробляе товари, чи надае послуги. У сферi послуг процес виробництва та реалiзацГi послуг зб^аеться в часi, тому операцшш та комерцiйнi ризики можна по-еднати в одну групу - операцшш ризики.

Розглядаючи фiнансовi ризики, необх^дно вихо-дити iз сутносп фiнансових взаемовiдносин, а також враховувати характер i сфери 1х поши-рення. Тому, здiйснюючи класифiкацiю фшансових ризишв, необхiдно також зважати на те, що при здш-сненш виробничо! та комерцшно! шдприемницько! дiяльностi фiнансовi взаемовiдносини виникають у процеа виробництва, реалiзацГi товарiв i розподку грошових коштiв, а у сферi фiнансового шдприемни-цтва фiнансовi в^дносини формуються в процесi роз-подку та перерозпод1лу грошових коштiв.

Пщприемницьк ризики за джерелом виникнення

Виробнича д!яльнкть Комерцшна д!яльнкть Фшансова д!яльнкть

1 \ г— -----, <---------

ОперацШн ризики - це ймов1рн1сть нанесення шкоди пщприемству в процес виробництва продукцп в результат! впливу як зовншых, так внутршых чинник1в (пожежа, авар!я, вибух, стихши лиха та ¡н.).

Т

КомерцШн ризики - це ймов!рнкть нанесення шкоди пщприемству в процес! реал!зац|| продукци чи кушвл! товар!в (ринковий, цновий ризик ! ризики, як! супроводжують товари в процес! Тх транспортування та збер!гання)

т

Ф1нансовий ризик (пох!дний):

- ризик неотримання

(недоотримання) прибутку в результат! перерви у виробництв!

Финансов! ризики (пох!дт):

- ризик невиконання догов!рних зобов'язань

контраге нтом; - ризик збитк!в унаслщок припинення права власност! на майно

Ф>нансов> ризики (основт) - це ймов!рысть нанесення шкоди пщприемству в процес! його фшансовоТ д!яльносп:

- ризик л!кв!дност! (неплатоспроможност!);

- швестицшний ризик;

- шфляцшний ризик;

- валютний ризик;

- вщсотковий ризик;

- податковий ризик;

- кредитний ризик;

- депозитний ризик;

- ризик виданих гарантш (порук)

Рис. 1. Фiнансовi ризики як складова шдприемницьких ризимв

о

т о

о

о

=п <

<

о

ш

Отже, в CTpyKTypi фшансових ризишв окремо видкяеться сфера фiнансового пiдприeмництва (ф1-нансовий ринок), де основними суб'ектами фшансо-вих вiдносин виступають фiнансовi посередники, i тому класифiкацiя фшансових ризишв теж мае осо-бливость

У ц1й сферi з 1996 р. використовуеться за-гальноприйнята типолопя ф1нансових ризик1в, яка грунтуеться на систем1 класифжаци ризик1в, розро-бленш аудиторською компан1ею Coopers & Lybrend i представленш в пращ «Загальноприйнят1 прин-ципи управл1ння ризиком» (Generally Accepted Risk Principles, GARP). В1дпов1дно до стандартно! класифжаци вид1ляють так1 ф1нансов1 ризики ф1нансових посередник1в: ринков1, кредитн1, операц1йн1, ризики л1кв1дност1, ризики под1й [4].

Таким чином, до фшансових ризик1в у цш сфе-р1 в1дносять не т1льки ризики, як1 мають ф1нансову природу, а й т1, що виникають в процес1 операцшно! д1яльност1 ф1нансових посередник1в, оск1льки вона пов'язана з акумулюванням, розпод1лом 1 перерозпо-д1лом грошових кошт1в.

Ф1нансова д1яльн1сть ф1нансових посередник1в теж мае особливост1, тому сутшсть i зм1ст окремих ф1нансових ризик1в в1др1зняеться в1д 1нших суб'ект1в господарювання (рис. 2).

Таким чином, п1дприемницьк1 ризики на ф1нан-совому ринку тотожш фшансовим ризикам. Це по-яснюе кнування такого п1дходу до класифжаци тд-приемницьких ризик1в у роботах окремих автор1в, але при цьому необх1дно обов'язково зазначати, що це стосуеться т1льки ф1нансового ринку.

Урезультат1 розгляду вид1в ф1нансових ризи-к1в, як1 властив1 суб'ектам господарювання в р1зних сферах економ1чно! д1яльност1, можна !х поеднати та скласти едину типолопю фшансових ризик1в (табл. 1).

В умовах появи нов1тн1х ф1нансових шструмен-т1в 1 фшансових технологш, а також швидко! мшли-вост1 економ1чних процес1в значно розширюеться сфера формування фшансових в1дносин м1ж еконо-м1чними суб'ектами. Поява шновацшних шдход1в до формування фшансових в1дносин сприяе виникнен-ню нових ф1нансових ризик1в 1 зм1н1 складових класи-фжаци. Як результат, суттево зростае стушнь впливу ф1нансових ризик1в на д1яльн1сть 1 стаб1льн1сть не т1льки п1дприемств, а й економ1ки в ц1лому.

Типолог1я ф1нансових ризик1в е основою класи-фжаци страхування фшансових ризик1в, але при цьому необх1дно враховувати, що не ва фшансов1 ризики п1длягають страховому захисту. Тому ф1нансов1 ри-

Пщприемницьк ризики фшансових посередниюв

Фшансов1 ризики фшансових посередниюв

> г

Операцшна дiяльнiсmь Ф':нансова д':яльн'1сть

Операцшн '! ризики - це

i/iMOBipHicTb нанесення шкоди ф1нансов1й ycTaHOBi в процеа опеpaцiйноí дiяльноcтi в pезyльтaтi впливу як зовншых, так внyтpiшнix чинни^в.

Oпеpaцiйний ризик включае:

- pизик збиткiв yнacлiдок теxнiчниx збо'в пpи пpоведеннi фiнaнcовиx опеpaцiй;

- pизик збиткiв yнacлiдок нaвмиcниx i ненaвмиcниx помилок пеpcонaлy;

- pизик фiнaнcовиx збиткiв yнacлiдок викоpиcтaння плaтiжниx кapток

Фнансовi ризики - це

ймовipнicть нaнеcення шкоди фiнaнcовомy поcеpедникy в пpоцеci його ф^нтово''' дiяльноcтi.

Фiнaнcовi pизики включaють:

- pизик лiквiдноcтi (неплaтоcпpоможноcтi); iнвеcтицiйний pизик;

- шфляцшний pизик;

- вaлютний pизик;

- вiдcотковий pизик;

- подaтковий pизик;

- кpедитний pизик;

- депозитний pизик;

- pизик пpийнятиx (видaниx) гapaнтiй (поpyк)

Рис. 2. Фiнансовi ризики фiнансових посереднимв

Таблиця 1

Типолопя фiнансових ризикiв

Види фшансових ризикiв суб'cктiв господарювання (крiм фiнансового ринку)

Види фiнансових ризимв фiнансових посередникiв

1

2

Ризик л'кв'дност! (неплатоспроможност'О

Ризик л\кв\дност\ подiляeться на два види:

- ризик ринково)' лiквiдностi - це ризик фшансових збитш, як виникають при неможливост купити або продати активи в результат змiни ринково! кон'юнктури;

- ризик балансово) лiквiдностi - це ризик зниження рiвня л^вщност оборотних активiв, у результатi чого виникае дефи цит готiвки та шших лiквiдних активiв для виконання зобов'язань перед контрагентами та ризик неплатоспроможност

1нвестицйний ризик

1нвестицшний ризик - це ймовiрнiсть виникнення фшансових збитш у процес проведення швестицмно! дiяльностi. Своею чергою, iнвестицiйний ризик подтяеться на ризик реального шестування та ризик фiнансового шестування. 1нвестицмний ризик може впливати на втрату катталу пщприемства, тому вважаеться найбiльш небезпечним фшансо-вим ризиком

Ринков1 ризики

Ринков/'ризики - це ризики зменшення ринково! вартост активiв у результатi впливу рiзних факторiв. До ринкових ризиш належать:

- iнфляцiйний ризик - це ймовiрнiсть виникнення фiнансових збитш у результат знецiнення грошових доходiв при здiйсненнi фiнансових операцiй в умовах шфляцп;

- валютний ризик - це ймовiрнiсть виникнення фшансових збитш у результат змiни курсу одше! шоземно! валюти по вщношенню до шшо!';

- вiдсотковий ризик - це ймовiрнiсть виникнення фшансових збитш у результат коливання вщсоткових ставок на фiнансовому ринку

Ризики подй

Ризики подй - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок форс-мажорних обставин, змши законодавства, дГГ регулю-ючих органiв та iн. До ризику подм належить: - податковий ризик - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок вне-сення змш у податкове законодавство (змiна розмiру податку, об'екта оподаткування, строкiв сплати податш, вiдмiна податкових пiльг та ш.);

о

т о

3

о

о

=п <

- ризикзбитк/в внасл/докперерви в господарськй д'яль-нот - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок перерви в господарсьш дiяльностi, що викликана загибеллю чи пошкодженням майна пщприемства; - ризик порушен-ня договiрних зобов'язань (невиконання або неналежне виконання контрагентом договiрнихзобов'язань) - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок невиконання умов договору контрагентом; - ризик збитюв внаслiдок припинення права власнот на майно - це ймовiрнiсть фшансових втрат внаслщок припинення права власност на об'екта нерухомосл.

Кредитний ризик

Кредитний ризик - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок неплатежу або несвоечасного розрахунку за вщвантажену в кредит готову продукцт. Це ризик, який супроводжуе дiяльнiсть господарюючих суб'еклв при на-данн товарного (комерцмного) кредиту покупцям

Кредитний ризик - це ймовiрнiсть фшансових збитш кредитора в результат невиконання позичальником своГх зобов'язань унаслщок його неплатоспроможносл.

<

О ш

Депозитний ризик

Депозитний ризик - це ймовiрнiсть виникнення фiнансових збитш у результат неповернення банквськими установа-ми депозитних вкладiв та/або вщсотш по депозитних вкладах

Ризик виданих та прийнятих гарантй (порук)

Ризик виданихгарантй (порук) - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок невиконання позичальником своГх зобов'язань перед кредитором

Ризик прийнятих гарантй (порук) - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок невиконання гарантом (поручителем) своГх зобов'язань вщповщно до договору гарантп (поруки)

Закшнення табл. 1

1 2

Операцшнi ризики

Ризик збитюв внаслiдок технiчних збЫв при проведеннi фiнансовихоперацш - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок техшчних збоТв у комп'ютершй мережi (апа-ратурi та технщО при проведены фшансових операцм. Ризик збитюв внаслiдок навмисних i ненавмисних помилок персоналу - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок помилок персоналу при проведены фшансових операцм, як носять як навмисний, так i ненавмисний характер. Ризик фiнансових збитюв внаслiдок використання пла-тiжних карток - це ймовiрнiсть фшансових збитш внаслщок здмснення операцм з використанням плалжних карток

зики також класифшуються залежно в^д можливос-тi оргашзаци 1х страхового захисту. За щею ознакою фiнансовi ризики подiляються на «чистЬ> та «спеку-лятивнi».

«ЧистЬ> за природою фiнансовi ризики перед-бачають можливiсть настання тiльки негативних кшцевих результатiв дiяльностi або певних операцш та пiдлягають страхуванню. «Спекулятивш» за природою фiнансовi ризики - це й ризики, як можуть мати як негативнi, так i позитивнi наслiдки, i тому не шдлягають страхуванню.

Як правило, страхуванню шдлягають швести-цiйнi, кредитш, депозитнi та операцiйнi ризики, ризики подш (крiм податкового), ризики виданих i при-йнятих гарантш (порук).

Кредитний ризик пiдлягаe страхуванню, незва-жаючи на те, що кредитна операцiя передбачае отри-мання потенцшного доходу. Це пояснюеться тим, що дох^д, вiд кредитних операцш мае обмежений розмiр i коливаеться в незначному дiапазонi, а потенцшний збиток може значно перевищувати дох^д [4].

Ризики операцiй, якi здшснюються на фондовому ринку, а також валютний ризик, як правило, не пiдлягають страховому захисту, осккьки мають «спе-кулятивну» природу i можуть мати як негативш, так i позитивнi наслiдки.

ВИСНОВКИ

Отже, формування чiткоi системи класифша-ц11 фiнансових ризикiв мае не ткьки теоретичне, а i практичне значення для оргашзаци ефективного про-цесу 1х страхового захисту. При цьому страхування фшансових ризикiв повинно грунтуватися на визна-ченнi фшансових ризишв суб'ектiв господарювання, якi подкяються на основнi та похiднi, а також на ви-окремленнi фшансових ризишв фiнансових посеред-никiв. Це враховуе особливосп типологи фiнансових ризишв i е основою для виршення iснуючих протирiч у процесi оргашзаци iх страхування. ■

Л1ТЕРАТУРА

1. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия. Киев : Эльга, Ника-Центр, 2004. 720 с.

2. Говорушко Т. А. Страховi послуги : навч. noci6. 2-ге вид., перероб. i допов. КиТв : ЦУЛ, 2008. 344 с.

3. Диба М. I. Суть та види фшансових ризиш у систе-Mi ризик-менеджменту пiдприeмства. Всник Нацонального ушверситету«Львтська полтехнка». 2008. № 635. С. 22-28.

4. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / под. ред. А. А. Лобанова и А. В. Чугунова. М. : Альпина Паблишер, 2003. 786 с.

5. Клапмв М. С. Методи щентиф^ацп фшансових ризиш. Фшанси УкраТни. 2000. № 1. С. 39-46.

6. Клапмв М. С. Страхування фшансових ризиш : мо-нографiя. Тернопiль : Економiчна думка, Карт-бланш, 2002. 570 с.

7. Корж Н. В. Методи управлшня фшансовими ри-зиками. Траектория науки. 2016. Т. 2. № 10. С. 1.1-1.6. URL: https://cyberleninka.ru/article/v/metodi-upravlinnya-finansovimi-rizikami

8. Костецький В. В., Бутов А. М. Напрями побудови системи управлшня фшансовими ризиками на пщприем-ствК Укранський журнал прикладной' економки. 2016. Т. 1. № 1. С. 60-66.

9. Руда Р. В. Фшансовий ризик: макроекономiчнi та мiкроекономiчнi причини виникнення. Всник Бердянського ушверситету менеджменту i бзнесу. 2011. № 2. С. 139-141.

10. Страховi послуги : пщручник / С. С. Осадець, Т. М. Артюх, О. О. Гаманкова та ш. КиТв : КНЕУ, 2007. 464 с.

11. Черничко Т. В. Фiнансовi та кредиты вщносини в системi економiчних вщносин. Науковий всник НЛТУ Укра'(-ни. 2010. Вип. 20.11. С. 263-267.

REFERENCES

Blank, I. A. Finansovaya strategiyapredpriyatiya [Financial strategy of the enterprise]. Kyiv: Elga; Nika-Tsentr, 2004.

Chernychko, T. V. "Finansovi ta kredytni vidnosyny v sys-temi ekonomichnykh vidnosyn" [Financial and credit relations in the system of economic relations]. Naukovyi visnyk NLTU Ukrainy, no. 20.11 (2010): 263-267.

Dyba, M. I. "Sut ta vydy finansovykh ryzykiv u systemi ryzyk-menedzhmentu pidpryiemstva" [The essence and

types of financial risks in the enterprise risk management system]. Visnyk Natsionalnoho universytetu «Lvivska politekhnika», no. 635 (2008): 22-28.

Entsiklopediya finansovogo risk-menedzhmenta [Encyclopedia of financial risk management]. Moscow: Alpina Pablisher, 2003.

Hovorushko, T. A. Strakhovi posluhy [Insurance services]. Kyiv: TsUL, 2008.

Klapkiv, M. S. "Metody identyfikatsii finansovykh ryzykiv" [Methods of identifying financial risks]. Finansy Ukrainy, no. 1 (2000): 39-46.

Klapkiv, M. S. Strakhuvannia finansovykh ryzykiv [Financial risk insurance]. Ternopil: Ekonomichna dumka; Kart-blansh, 2002.

Korzh, N. V. "Metody upravlinnia finansovymy ryzykamy" [Financial risk management methods]. Traektoriia nauky. 2016.

https://cyberleninka.ru/article/v7metodi-upravlinnya-finanso-vimi-rizikami

Kostetskyi, V. V., and Butov, A. M. "Napriamy pobudovy systemy upravlinnia finansovymy ryzykamy na pidpryiemstvi" [Areas of construction of financial risk management system at the enterprise]. Ukrainskyizhurnalprykladnoi ekonomiky, vol. 1, no. 1 (2016): 60-66.

Osadets, S. S. et al. Strakhovi posluhy [Insurance services]. Kyiv: KNEU, 2007.

Ruda, R. V. "Finansovyi ryzyk: makroekonomichni ta mi-kroekonomichni prychyny vynyknennia" [Financial risk: mac-roeconomic and microeconomic causes of occurrence]. Visnyk Berdianskoho universytetu menedzhmentu i biznesu, no. 2 (2011): 139-141.

<

O u

BI3HECIHQOPM № 3 '2019 357

www.business-inform.net