CC BY
43
учет инфляции
А. В. СУВОРОВ,
доктор экономических наук, председатель ассоциации бухгалтеров и аудиторов «Феникс»
Метод фактической стоимости приобретения
Одной из целей бухгалтерского учета является оценка экономической деятельности хозяйствующего субъекта. При этом инфляция будет оказывать определенное влияние и на национальную денежную единицу, в которой составляется бухгалтерская отчетность, и на саму систему ведения бухгалтерского учета. Оно будет особенно ощутимым тогда, когда учет будет вестись на основе фактической стоимости приобретения, т. е. когда статьи активов и пассивов будут учитываться по номинальной стоимости на момент приобретения, а не по текущей стоимости.
В зависимости от темпов инфляции текущая стоимость в денежном выражении будет в той или иной степени превышать фактическую стоимость приобретения. Точно так же при определении размеров дохода денежный эквивалент собственного капитала, необходимого хозяйствующему субъекту для отражения прибыли (т. е. размер капитала, который гарантирует хозяйствующему субъекту благополучие как в начале отчетного периода, так и в его конце), необходимо корректировать с учетом инфляции. При ведении бухгалтерского учета на основании фактической стоимости этого не делается.
Эта проблема лежит в основе полемики, которая ведется в последние годы по целому ряду вопросов: считать ли возможное увеличение номинальной (т. е. скорее денежной, чем фактической) стоимости акций на балансе хозяйствующих субъектов («оценка акций») прибылью; получили ли хозяйствующие субъекты, финансируемые за счет заемных средств, «прирост капитала за счет полученной ссуды» в результате инфляции и вследствие того, что они могут погашать задолженность в валюте, чья покупательная способность упала?
Рассмотрим простой пример. Представим себе индивидуального предпринимателя, занимающегося уличной торговлей, который идет на оптовый рынок и покупает сто ананасов по 10 руб. каждый, а затем продает их по 15 руб. и считает прибыль за неделю традиционно на основе метода фактической стоимости приобретения:
Показатель Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: фактическая стоимость приобретения проданных товаров 1 000
Прибыль 500
Метод текущей стоимости
После этого индивидуальный предприниматель тратит 500 руб. своей прибыли, а на следующий день снова идет на оптовый рынок и обнаруживает, что цена ананасов поднялась до 12,5 руб. за штуку. Он может потратить только 1 000 руб. и, таким образом, не может восполнить свои запасы в 100 ананасов: он может купить лишь 80 шт. Если бы он вел учет на основе метода текущей стоимости, то рассчитал бы прибыль с использованием текущей восстановительной стоимости своих ананасов следующим образом:
Показатель Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: фактическая стоимость приобретения проданных товаров 1 250
Прибыль 250
В итоге накануне он потратил бы всего лишь 250 руб. и сохранил бы достаточно денег, для того чтобы поддерживать запасы на уровне 100 ананасов.
Этот пример адекватно передает суть метода учета по текущей стоимости. Как правило, бухгалтерский учет имеет дело с периодами, большими, чем одна неделя. Будем считать, что в приведенном примере неделя равна году, а ана-
насами торгует не один человек, а хозяйствующий субъект, владеющий несколькими магазинами, в которых торгуют овощами и фруктами. Могут возникнуть возражения по поводу преимущества метода учета по текущей стоимости в сравнении с традиционным методом учета по фактической стоимости приобретения.
Прежде всего, сам индивидуальный предприниматель может возразить, что в начале дня у него было 1 000 руб., а к концу — стало 1 500 руб. Полученный доход в размере 500 руб. он имеет право потратить, и тогда у него останется столько же денег, сколько было на начало дня — 1 000 руб. Нельзя сказать, что он фактически потратил 1 250 руб., показанные как стоимость проданных товаров по системе учета на основании текущей стоимости.
Сторонники метода текущей стоимости на это могут возразить, что разница между фактически уплаченными 100 и 125 руб. является нереализованным доходом, увеличением стоимости запасов ананасов в период между моментом, когда индивидуальный предприниматель их купил, и моментом реализации. Это награда нашему предпринимателю за то, что он купил их раньше, когда цена была ниже, а не позже, когда цена возросла. Данная разница должна рассматриваться не как часть прибыли, а как «прирост капитала». Именно это индивидуальный предприниматель должен поддерживать на определенном уровне, если он хочет поддерживать свой бизнес (100 ананасов).
Индивидуальный предприниматель мог бы ответить, что ему все равно, какой величины его запасы ананасов: он занимается этим бизнесом, чтобы зарабатывать деньги, а не накапливать запасы скоропортящегося товара. Кроме того, если ананасы станут довольно дорогими на оптовом рынке, а розничная цена не возрастет, он, возможно, предпочтет переключиться на другой, потенциально более прибыльный вид товара (может быть, за те же 100 руб. он сможет сегодня купить больше бананов, чем смог бы вчера).
Таким образом, становится ясно, что наш индивидуальный предприниматель является сторонником использования в бухгалтерском учете метода текущей стоимости и рассматривает свой бизнес, как рассматривал бы его руководитель хозяйствующего субъекта, сущность которого выражена либо активами, либо концепцией, которую называют «производственными мощнос-
тями» и которую следует отразить, прежде чем показывать, что увеличение стоимости активов ведет к увеличению прибыли.
Эту прибыль после выплаты налогов можно распределять как дивиденды, если речь идет о хозяйствующем субъекте, или расходовать по своему личному усмотрению, если речь идет об индивидуальном предпринимателе.
Метод постоянной покупательной способности
Предположим, что инфляция в некий рассматриваемый отчетный период равна нулю или незначительна. В этом случае никаких корректировок не требуется. Поэтому текущая стоимость не может считаться просто методом учета в условиях инфляции, так как данные учета будут отличаться от традиционного метода фактической стоимости даже в том случае, если общей инфляции нет. Это происходит оттого, что при использовании метода текущей стоимости бухгалтер имеет дело с изменениями цен на конкретные товары, которые могут происходить в силу изменения общего уровня цен (инфляция или дефляция), в силу относительного изменения цен или и того, и другого. Если предположить, что инфляции нет, то в приведенном ранее примере имеют место лишь относительные изменения цен (цена ананасов относительно цен на другие товары).
Можно также предположить, что цена на ананасы возросла исключительно в рамках общей инфляции. Это более вероятно в том случае, если речь идет о периоде длиною в год, а не об одной неделе, несмотря на то, что бывали случаи, когда инфляция резко возрастала даже в течение одного дня (например, в Германии в 1923 г. в период гиперинфляции).
В этом случае следует отметить, что индивидуальный предприниматель не принял во внимание падения стоимости национальной денежной единицы (его капитал можно измерить ананасами, так как они представляют более постоянную величину по сравнению с другими продуктами и услугами). Он мог бы потратить 250 руб. и сохранить свой капитал в неприкосновенности.
Однако наиболее вероятным является тот факт, что темпы инфляции будут отличаться от изменения цены на конкретный товар. В данном случае индивидуальному предпринимателю следует стремиться отразить свой «реальный» ка-
питал, т. е. наличие товаров и услуг в общем (не обязательно ананасов), до того как он покажет прибыль. Таким образом, если предположить, что уровень инфляции составит 10 %, то требование к величине капитала индивидуального предпринимателя по состоянию на конец дня составит 1 100 руб., а прибыль будет равна 400 руб. Этот метод получил название метода постоянной покупательной способности. Перерасчет прибыли с использованием этого метода будет выглядеть
Оценка закупок была скорректирована таким образом, чтобы отразить в учете факт того, что с момента покупки покупательная способность упала, и теперь для достижения эквивалентности стоимость закупленных товаров, выраженную в текущих денежных единицах, следует увеличить (100 х 110: 100). Так применяется метод учета, основанный на постоянной покупательной способности (Constant Purchasing Power — CPP).
Получена та же прибыль, что и при использовании метода постоянной покупательной способности, однако путь получения этой прибыли описан иначе и он более понятен. Расчет в таком виде поможет индивидуальному предпринимателю лучше понять источник прироста его капитала.
Прежде всего, в отчетность должна быть внесена операционная прибыль индивидуального предпринимателя, рассчитанная на основании текущей стоимости (250 руб.). Это прибыль, которую он получил бы, если бы заплатил за ананасы по ценам на день продажи. Однако куплены они раньше и дешевле, т. е. индивидуальный предприниматель сэкономил. В денежном выражении
прирост его капитала составил 250 руб. Однако из этой суммы должны быть вычтены 100 руб., которые приходятся на рост инфляции, девальвацию денег, имевшую место с момента покупки. При более подробном рассмотрении данного механизма можно в отчете о прибылях и убытках отдельно показать номинальный прирост капитала (250 руб.) и поправку на инфляцию (100 руб.).
Этот альтернативный вариант составления отчета о прибылях и убытках отражает «реальную» систему бухгалтерского учета, а данный метод носит название «реальногометода», соединяющего в себе черты как текущей стоимости, так и постоянной покупательной способности.
Хотя достоинство данного метода очевидно, в настоящее время в Великобритании «реальный метод», учитывающий влияние инфляции в системе текущей стоимости, отвергнут в пользу «поправки на левередж1», которая является альтернативным методом оценки прироста капитала за счет заемных средств при изменении цен.
На деятельности индивидуального предпринимателя, реализующего фрукты, эта поправка никак не скажется, так как отсутствует сам «левередж», т. е. его бизнес не пользуется заемным финансированием. Однако предположим, что половина его 100 руб. была ему одолжена (это подобно тому, если бы хозяйствующий субъект, занимающийся торговой деятельностью, финансировался посредством выпуска акций на сумму 50 млн руб., а также 50 млн руб. заемных средств, т. е. «коэффициент левереджа» составлял бы 50 %).
Чтобы упростить данную ситуацию, предположим, что ссуда была беспроцентной. Ссуда не окажет никакого влияния на отчет о прибылях и убытках, подготовленный с помощью метода фактической стоимости, если по ней не выплачиваются проценты: прибыль так и будет составлять 500 руб. По системе текущей стоимости также изменений не будет, если не производить корректировки на левередж. При постоянной поку-
1 Левередж — 1) отношение заемного капитала компании в виде стоимости выпущенных бумаг с фиксированным доходом (облигаций, привилегированных акций) к вложениям в ценные бумаги с нефиксированным доходом (обыкновенные акции); 2) отношение заемного капитала компании к собственным средствам; характеризует устойчивость компании; чем ниже левередж, тем устойчивее положение компании. Синонимы — джиринг, принцип «рычага».
Современный экономический словарь Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б.
следующим образом:
Показатель Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: фактическая стоимость приобретения проданных товаров в текущих денежных единицах 100
Прибыль 400
«Реальный» метод
Однако можно представить данный метод учета другим способом:
Показатель Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: фактическая стоимость приобретения проданных товаров 1 250
Прибыль 250
пательной способности национальной денежной единицы, использовании «реального метода» и предполагаемом уровне инфляции в 10 % прибыль частного предпринимателя составит 450 руб. Это произошло потому, что теперь он должен откладывать только 50 руб., чтобы поддерживать реальную стоимость изначального капитала (500 руб.). Остальной капитал был предоставлен заимодателем, который ожидает погашения всего лишь 500 девальвированных рублей, но не эквивалента покупательной способности, которую он инвестировал. Таким образом, «прирост по ссуде» индивидуального предпринимателя составит 50 руб.
Расчет можно представить в виде следующих таблиц:
Постоянная покупательная способность Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: фактическая стоимость приобретения проданных товаров в текущих рублях 1 100
Операционная прибыль 400
Плюс: прирост по ссуде 50
Итоговая прибыль 450
Реальная стоимость Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: текущая стоимость проданных товаров 1 250
Операционная прибыль 250
Плюс: фактический прирост капитала в доходах 150
Прирост по ссуде 50
Итого прироста капитала 200
Итоговая прибыль 450
Фактический прирост капитала и операционная прибыль рассчитываются таким же образом, как в предыдущем примере. «Прирост по ссуде» представляет собой общую потерю покупательной способности номинальных рублей, которые индивидуальный предприниматель должен (убыток заимодателя и доход частного предпринимателя). Чем выше темп инфляции, тем важнее проведение своевременного и правильного расчета этого компонента.
Метод корректировки на левередж
Прирост по ссуде можно рассчитать и с помощью другого метода — «корректировки на левередж». В России этот метод не применяется, однако он входит в британский стандарт бухгал-
терского учета SSAP-16, поэтому будет полезно рассмотреть его на нашем примере. В соответствии с SSAP-16 подразумевается, что доход или убыток по ссуде связан не с общей покупательной способностью денег (концепция, которую отвергают сторонники метода текущей стоимости), а с изменениями цен на конкретные товары и услуги, приобретаемые хозяйствующим субъектом. Поэтому в приведенном примере прирост по ссуде будет связан с изменением цен на ананасы (увеличение, составившее 25 %, что в применении к ссуде в 500 руб. дает доход в 125 руб.). Вот как это выглядит при использовании корректировки на левередж:
Общий доход Сумма, руб.
Реализация 1 500
Минус: текущая стоимость закупленных товаров 1 250
Операционная прибыль 250
Плюс: корректировка на левередж 125
Доход с учетом корректировки на левередж 375
Корректировка на левередж рассчитывается путем умножения «реализованного прироста капитала», т. е. разницы между тем, что частный предприниматель заплатил за ананасы, и суммой, в которую они обошлись бы ему на момент их реализации (1 250 руб. — 1 000 руб. = 250 руб.), на коэффициент левереджа—на отношение ссуды ко всему финансированию торговца (500: 1 000 = 0,5).
Корректировка на левередж для многих бухгалтеров за рубежом кажется не совсем достаточно правомерной, особенно когда речь идет о проблеме разделения фактического прироста капитала на ту часть, которую можно включить в доход, потому что она профинансирована заемными средствами, и другую часть, которая должна быть капитализирована в силу того, что профинансирована за счет собственных средств.
Существует и целый ряд технических трудностей, связанных с внедрением этого метода (например, как следует его применять в отношении нереализованного прироста капитала: рассчитывать ли левередж по данным входящего баланса или определять как некое среднее значение за год и т. д.).
Однако, каким бы образом не был рассчитан прирост по ссуде для поддержания соответствующего уровня капитала, индивидуальному предпринимателю при анализе своих активов следует, прежде всего, планировать свою будущую
деятельность и воспринимать свой доход как ту максимальную сумму, которую он может потратить на этой неделе так, чтобы быть в состоянии потратить такую же сумму на следующей. Если прогнозируется какой-то уровень инфляции, то он имеет возможность определить свои активы в реальном выражении (т. е. в виде товаров и услуг). В этом случае оценка индивидуальным предпринимателем своего дохода будет зависеть от будущего общего уровня цен, цены покупки и цены реализации ананасов.
Например, индивидуальный предприниматель может рассматривать потраченные 500 руб. как прибыль, если он планирует на следующей неделе купить 80 ананасов по цене 12,5 руб. и продать их за 19,4 руб. каждый, что даст ему поступления в размере 1 550 руб. и избыток в 550 руб. (т. е. 500 руб. с учетом предполагаемой 10 %-ной инфляции и связанными с ней будущими корректировками отпускной цены).
На первый взгляд может показаться, что такого рода финансовая стратегия важна лишь для владельца малого бизнеса, но не для хозяйствующего субъекта, владеющего несколькими магазинами, торгующими овощами и фруктами. Однако это далеко не так, если речь идет о доходе акционера по его акциям, о дивидендах. Поэтому в отношении хозяйствующего субъекта речь может идти о прибыли, распределяемой в качестве дивидендов, а стабильная прибыль, получаемая хозяйствующим субъектом, будет являться необходимым инструментом по оценке его акций.
Таким образом, индивидуальный предприниматель для расчета своей прибыли может выбрать один из следующих четырех методов: фактической стоимости приобретения, текущей стоимости, постоянной покупательной способности и «реального метода».
влияние инфляции на деятельность хозяйствующего субъекта проявляется при выборе метода оценки активов
Предположим, что индивидуальный предприниматель владеет и другими активами помимо денежных средств по состоянию на конец недели. Предположим также, что у него остались непроданные ананасы. Помимо традиционного метода, основанного на использовании фактической стоимости приобретения (так называемой «исторической стоимостью» в данном случае будет являться
та сумма, которую индивидуальный предприниматель фактически заплатил за ананасы), можно использовать еще два вида оценки рыночной стоимости. К ним относятся «входящая оценка», которая отражает затраты хозяйствующего субъекта (по аналогии с частным предпринимателем) на покупку активов (цена ананасов на оптовом рынке), и «исходящая оценка», отражающая сумму денежных средств, которую можно выручить от их продажи (цена, которую покупатели готовы заплатить за ананасы).
Если в наличии имеются основные средства, используемые хозяйствующим субъектом в течение нескольких отчетных периодов, метод оценки, используемый бухгалтерами, будет вполне адекватным: активы оцениваются по чистой текущей стоимости, т. е. по текущей стоимости будущей выгоды, приобретенной путем использования данных активов, после уплаты хозяйствующим субъектом процентов, связанных с финансированием этих активов.
Кроме того, можно использовать еще и эклектический подход, когда используется либо один, либо другой метод оценки, в зависимости от обстоятельств. Существующие британские и американские стандарты, например, широко используют концепцию «стоимость хозяйствующего субъекта»: активы оцениваются либо по восстановительной стоимости (входящей), либо по «реализуемой стоимости» (исходящая оценка и текущая стоимость использования применяются в зависимости от того, какая из них меньше).
выводы и рекомендации
Каждый из перечисленных методов, используемых для оценки материальных активов, содержит ряд альтернативных подходов. Например, следует ли при выборе входящей оценки рассчитывать восстановительную стоимость отдельных активов? Следует ли рассчитывать восстановительную стоимость услуг, предоставляемых при помощи данного актива, которая в результате технического прогресса или изменения соответствующих цен может быть экономически более выгодной при использовании других активов? Следует ли при выборе исходящей оценки опираться на обычную цену, за которую активы можно продать, или на цену немедленной реализации в условиях вынужденной ликвидации (речь, прежде всего, идет о сумме скидки, ис-
пользуемой для ускорения процесса реализации)? Как определить при выборе дисконтированной текущей стоимости способы будущего использования актива? Как определить правильную ставку дисконтирования?
Известно, что экономическую природу любой хозяйственной деятельности можно свести к балансу между доходами и издержками. В данном материале основное внимание уделено издержкам, связанным с инфляцией. Самое важное, что следует помнить, анализируя влияние инфляции, это необходимость соответствия между используемыми показателями и анализируемыми данными. При более углубленном анализе деятельности хозяйствующего субъекта его доходность обычно основывается на понятии «средневзвешенная стоимость капитала». Именно в этой стоимости уже содержатся инфляционные ожидания как в виде процентов по задолженности, так и в виде ожидаемой инвесторами доходности, на которой основана инвестиционная стоимость акционерного капитала.
Учет инфляции предусматривает обоснованное предположение об изменении уровня цен, которое коснется каждого элемента анализа денежных потоков. Это предположение должно быть таким, чтобы дисконтирование имело смысл. Например, при использовании реальных денежных потоков, которые уже очищены от инфляции, необходимо применять величину реальной
ставки дисконтирования, а при использовании номинальных денежных потоков — номинальную ставку дисконтирования.
В заключение следует отметить, что инфляция оказывает влияние практически на все аспекты деятельности хозяйствующего субъекта, поэтому анализ хозяйственной деятельности с учетом инфляции следует проводить, используя те же прогнозы и оценки, что заложены в его доходности. Уровень доходности, как было показано на простейших примерах, напрямую зависит от выбора метода учета.
Следует также отметить, что в настоящее время в Российской Федерации существуют относительно высокие темпы инфляции. В соответствии с МСФО 29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляционной экономики» в финансовую отчетность должны вноситься корректировки для отражения влияния изменения покупательной способности рубля в соответствии с общим индексом цен в стране. Если такие корректировки не проводятся, то суммы в данной финансовой отчетности должны быть указаны на основе первоначальной стоимости, за исключением основных средств. Приблизительное влияние корректировки по гиперинфляции должно быть в обязательном порядке проведено при составлении финансовой отчетности в соответствии с международными стандартами бухгалтерского учета.
НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЙ к —™ ИНФОРМАЦИОННО- LJIЧ И.1
АНАЛИТИЧЕСКИЙ СБОРНИК ''ВДИ1
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ
• Финансово-инвестиционная деятельное
I (1) январь 2008
ВНИМАНИЕ, НОВИНКА!!!
C января 2008 г. выходит новый ежемесячный журнал (сборник) Издательского дома «Финансы и Кредит»
«ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА: ПРОБЛЕМЫ И РЕШЕНИЯ».
Подписные индексы: по каталогу агентства «Роспечать» - 80628; по каталогу агентства «Пресса России» - 44368.
Подписаться можно в редакции: тел. (495) 621-91-90, 621-69-49, e-mail: podpiska@fin-izdat.ru
