CC BY
183Ученые записки Таврического национального университета им. В.И. Вернадского Серия «Экономика и управление». Том 23 (62). 2010 г. № 1. С. 68-76.
УДК 336.01:334.72
ТЕОРЕТИЧН1 АСПЕКТИ ДОСЛ1ДЖЕННЯ ПОНЯТТЯ Ф1НАНСОВО1 СТ1ЙКОСТ1 ГОСПОДАРЮЮЧИХ СУБ'еКТШ Ермоленко Г.Г., Копачова К.1.
Таврический национальный университет им. В.И.Вернадского, Симферополь, Украина
E-mail: taciamikh@gmail.com
У статп проведений аналiз теоретичних тдходш до трактування сутносп поняття «фшансова стшкють шдприемства». На основi дослiджень рiзних пiдходiв у визначеннi поняття, що вивчаеться, укра!нськими, росшськими i зарубiжними вченими-економгстами, зробленi узагальнюючi висновки i пропозици.
Ключовi слова: фшансова стшюсть, господарюючi суб'екти, платоспроможшсть, кредитоспроможшсть, фшансовий стан.
ВСТУП
У сучасних умовах економши господарююч1 суб'екти самостшно планують i здшснюють ф1нансово-економ1чну д1яльн1сть. Основний акцент при цьому спрямований на забезпечення стабшьносп i прогнозування можливостей економ1чного зростання, що неможливо без визначення тако! характеристики, як фшансова стшюсть.
Фшансова стшюсть е запорукою виживання та основою стабшьного становища шдприемства. Якщо шдприемство фшансово стале, то воно мае ряд переваг перед шшими шдприемствами того ж профшю для отримання кредипв, залучення швестицш, у вибор1 постачальниюв i в п1дбор1 квал1ф1кованих кадр1в. Кр1м того, таке пiдприемство не вступае в конфлшт з державою i суспiльством по перерахуванню податкiв i неподаткових платежiв, з виплати зароб^но! плати, дивiдендiв, повернення кредитiв i вiдсоткiв за ними.
Фiнансова стшюсть шдприемств та органiзацiй е важливою складовою, що визначае фшансову стабшьшсть, як окремих суб'ектiв господарювання, так i вше! фшансово! системи в цшому, загальний стан економiки.
Практична значущють аналiзу фшансово! дiяльностi i визначення стiйкостi пiдприемства полягае в тому, що на основi ще! шформацп можна побудувати роботу пiдприемства в незалежностi вiд несподiваноl змши ринково! кон'юнктури, а, отже, зменшити ризик банкрутства. У зв'язку з цим стратепчною метою дiяльностi будь-якого шдприемства е забезпечення фшансово! стшкосп.
На сьогоднiшнiй день вивченню рiзних аспектiв фшансово! стiйкостi пiдприемства присвячеш роботи зарубiжних, росiйських i вггчизняних вчених-економiстiв. Однак, незважаючи на досить велику юльюсть публiкацiй з дано! проблеми, питання про сутшсть фшансово! стiйкостi пiдприемства залишаеться вщкритим. У зв'язку з цим, метою дано! статп е дослiдження теоретичних пiдходiв до трактування сутностi поняття «фшансова стшюсть» шдприемств.
РЕЗУЛЬТАТИ ДОСЛ1ДЖЕННЯ
Перш шж дати визначення фшансово! стшкосп з економiчноl' точки зору, необхщно звернутися до термiнологiчному боку цього питання. Так, Бусел В.Т. у
своему Великому тлумачному словнику сучасно! укра!нсько! мови дае вихiдне тлумачення поняттю - «стшюсть» i «фшанси». Стшюсть - здатнiсть об'екта, системи, виведено! 3i стiйкого стану, самостiйно повертатися в цей стан [1, с. 1393]. Слово «фшанси» розкриваеться як грошовi кошти, грошi, грошовi справи [1, с. 1537].
Поняття "фшансова стiйкiстьм даеться багатьма вченими-економiстами, але вивчаючи це питання було встановлено, що найчастiше термiнологiчнi трактування цього поняття, даються в науковiй економiчнiй i фiнансовiй лiтературi саме у укра!нських, росiйських i деяких зарубiжних вчених економiстiв.
1. Аналiз сутносп та змiсту фшансово! стiйкостi, з точки зору укра!нських вчених-економiстiв:
Цал-Цалко Ю.С. [2, с. 204] вважае, що фшансова стшюсть - це стан активiв (пасивiв) тдприемства, яке гарантуе йому постiйну платоспроможтсть.
Фiлiмоненко О.С. [3, с. 344] визначае фшансову стiйкiсть, як стан тдприемства, при якому розмiр його майна (активiв) достатнiй для погашення зобов'язань, тобто пiдприемство е платоспроможним.
Коробов М.Я. [4, с. 354] стверджуе, що фшансова стшюсть тдприемства - це вщповщшсть параметрiв дiяльностi пiдприемства та розмiщення його фшансових ресурсiв критерiям позитивно! характеристики фшансового стану.
Кривицька О.Р. [5, с. 138] розглядае фшансову стабшьтсть як результат формування достатнього для розвитку тдприемства обсягу прибутку, що е визначальною ознакою його економiчно! незалежносп.
Згiдно з думкою 1змайлово! К.В., фшансова стшюсть «...характеризуе ступень фшансово! незалежностi пiдприемства щодо володiння сво!м майном i його використання. Цей стушнь незалежностi можна оцiнювати за рiзними критерiями: рiвнем покриття матерiальних оборотних коштiв (запасiв) стабiльними джерелами фшансування; платоспроможнiстю пiдприемства (його потенщальною спроможнiстю покрити термiновi зобов'язання мобшьними активами); часткою власних або стабшьних джерел у сукупних джерелах фшансування» [6, с. 83].
Бланк 1.О. [7, с. 56] трактуе «фшансову стшюсть пiдприемства» як поняття близьке до «фшансово! рiвноваги», визначаючи змют цих категорiй частиною власних джерел при формувант фiнансових ресурсiв тдприемства.
Забродський В.А., Кизим Н.А., Зшченко В.А. i Копчак Ю.С. розглядають фiнансову стiйкiсть в контекстi фшансово! рiвноваги пiдприемства. Вони визначають суттсть поняття «рiвноваги» пiдприемства вiдносно процесу кругообiгу його капiталу. Щодо даного процесу вони видшяють два стани: «... фшансова стшюсть кругообiгу катталу на пiдприемствi - спроможнiсть матерiально-фiнансових потокiв по всiх фазах циклу кругообту капiталу повертатися в стан, який забезпечуе правильш пропорци в !х русi, незважаючи на вплив дестабшзуючих чинникiв. Тодi як фшансова нестшюсть - нездатнiсть матерiально-фiнансових потокiв по окремих або по ушх фазах циклу кругообту капiталу повертатися в стан, який забезпечуе правильш пропорци в !х рус пiд впливом дестабiлiзуючих чинниюв» [8, с. 50]. Вони шдкреслюють, що для пiдтримання фiнансово! стшкосп кругообiгу капiталу на пiдприемствi необхщно дотримуватися
чотирьох принцитв: принцип рацюнально! полiтики залучення позикового катталу (незалежностi) базуеться на ефекп фiнансового важеля i необхiдностi забезпечення незалежност господарюючого суб'екта вiд зовшшшх кредиторiв з метою попередження його банкрутства; принцип необхщно! i достатньо! прибутковостi функцiонування капiталу (прибутковiсть) передбачае, що рiвень економiчно! рентабельностi повинен забезпечувати збшьшення власного капiталу шдприемства в розмiрi, необхiдному для його сталого функцiонування. Умовами сталого функцюнування пiдприемства е: 1) оновлення основних фондiв та довгостроковi фiнансовi вкладення; 2) поповнення власних оборотних кош^в, достатнiх для пiдтримки поточно! лшыдносп та забезпечення незалежностi пiдприемства; 3) виплата дивiдендiв на рiвнi, який задовольняе iнтереси акцiонерiв (власникiв); 4) матерiальне стимулювання найманих працiвникiв шдприемства; принцип шдтримання лiквiдностi функцiонуючого катталу на оптимально необхщному рiвнi (лшвщносп) передбачае пiдтримання визначеного спiввiдношення мiж групами залучених i власних оборотних кош^в i !х розмiщення; принцип необхщного рiвня динамiзму функцiонування катталу (оборотносп) передбачае достатню швидкiсть обороту функцюнуючого капiталу у всiх його фазах. В шшому випадку шдприемство починае втрачати лiквiднiсть, а отож -незалежшсть i стiйкiсть [8, с. 50 - 51].
Пантелеев В.П. i Халява С.П. визначають "фшансову стiйкiстьм, як своерiдне перевищення доходiв над витратами [9, с. 64 - 69]. Таким тдходом автори ототожнюють фiнансову стiйкiсть з прибутковiстю, а прибуток - це шдсумковий показник.
Приймак 1.1. запропонувала пiд фiнансовою стшюстю суб'екта господарювання розумiти його можливють функцiонувати протягом тривалого перiоду, отримуючи достатнiй для вiдтворення потенцiалу, виплати дивiдендiв i стабiльного розвитку прибуток, забезпечуючи при цьому економiчно обгрунтоване спiввiдношення джерел фiнансування та активiв, а також збалансоване надходження та виплату грошових коштiв, незважаючи на вплив внутршшх i зовнiшнiх факторiв [10, с. 8].
1ваницька О.В. вважае, що стабшьшсть - одна з найважливших характеристик поведiнки вщокремленою, автономно функцiонуючо! системи щодо зовшшшх умов, в яких вона юнуе. У загальному розумiннi "стiйкiсть" трактуеться, як властивiсть системи так реагувати на змши зовнiшнього середовища, щоб не тiльки генерувати чинники, як зумовлюють !! врiвноважений стан, а й забезпечувати подальший розвиток. Фшансова стiйкiсть пiдприемств - обсяг фшансових ресурсiв i ступiнь !х використання, за допомогою яких пiдприемство вшьно i ефективно забезпечуе безперервнiсть процесу виробництва i реалiзацi! продукцi! за рахунок зростання катталу iз збереженням платоспроможносп в умовах припустимого рiвня ризику
[11, с. 7].
Таким чином, узагальнюючи всi вищевикладенi визначення понять укра!нських вчених-економiстiв, можна зробити висновок, що фшансова стшюсть - це стан активiв (пасивiв) шдприемства, яке гарантуе йому постшну платоспроможшсть; характеризуе ступень фiнансово! незалежностi шдприемства, прибутковосп,
фшансово! piBHOBara протягом тривалого перiоду, незважаючи на вплив внутрiшнiх i зовшшшх факторiв.
2. Аналiз сутностi та змюту фiнансовоï стiйкостi, з точки зору росшських вчених-економiстiв :
На думку Макарьева В.1. [12, с. 18] фшансова стiйкiсть пiдприeмства - це стан структури активiв оргашзаци, забезпеченiсть джерелами.
Артеменко В.Г. i Беллендiр М.В. [13, с. 26], Гшяровська Л.Т. [14, с. 185], вважають, що фiнансова стiйкiсть шдприемства е характеристикою, що свiдчить про стабшьне перевищення доходiв над витратами, вшьне маневрування грошовими коштами шдприемства та ефективному ïx використаннi, безперебшний процес виробництва i реалiзацiï продукци. При цьому ними пiдкреслюеться, що фшансова стшюсть формуеться в процес всiеï виробничо-господарськоï дiяльностi i е головним компонентом загально1' стiйкостi шдприемства.
Баканов М.1. i Шеремет А.Д. [15, с. 29] вважають, що фшансова стшюсть шдприемства оцшюеться за його платоспроможност та забезпеченостi власними оборотними коштами. Основш показники стшкосп фiнансового стану пiдприемства: забезпеченiсть шдприемства власними оборотними коштами; вщповщшсть фактичних запасiв нормованих оборотних коштiв встановленому нормативу; забезпечешсть запасiв передбачених для них джерелами кошпв; iммобiлiзацiя оборотних кошпв; платоспроможнiсть пiдприемства.
Рубiн Ю.Б. i Солдаткiн В.1. стверджують, що «...соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением» [16, с. 134]. На думку цих авторiв, сутшсть стшкосп фшансового стану вщображають абсолютш показники фшансово1' стiйкостi шдприемства, а найбшьш узагальнюючим е надлишок або недолiк джерел коштiв для формування запашв i витрат, що отримуеться у виглядi рiзницi обсягу джерел засобiв та запасiв i витрат» [16, с. 182].
Зпдно з думкою Федотово1' М.А. i Родюново1' В.М. [17, с. 52], Бочарова В.В. [18, с. 13], фшансова стшюсть - це такий стан фшансових ресуршв пiдприемства, ïx розподiлу i використання, який забезпечуе розвиток пiдприемства на основi зростання прибутку i капiталу при збереженш платоспроможностi й кредитоспроможностi в умовах припустимого рiвня ризику.
На думку Родюново1' В.М., фiнансова стiйкiсть - це наявнють власних оборотних кошпв, 1'х збереження, спiввiдношення мiж власними i позиковими оборотними коштами, характеризують стушнь фiнансовоï стiйкостi пiдприемства, його становище на фшансовому ринку, можливосп додатково1' мобiлiзацiï фiнансовиx ресурсiв за допомогою випуску цiнниx паперiв.
Ковальов В.В. i Волкова О.М. [19, с. 240] стверджують, що одна з найважливших характеристик фшансового стану шдприемства - стабшьнють його дiяльностi у свiтлi довгостроково!' перспективи. Вона пов'язана iз загальною
фшансовою структурою тдприемства, ступенем його залежност вщ кредиторiв i iнвесторiв. Отже, фшансова стiйкiсть характеризуеться спiввiдношенням власних i позикових коштiв. Хоча, розглядаючи аналiз майнового стану, Ковальов В.В. вважае, що стабiльнiсть фiнансового становища тдприемства в значнш мiрi залежить вщ доцiльностi i правильностi вкладення фшансових ресурсiв в активи.
З точки зору Мельника М.В. [20, с. 93] - фшансовий стан вважаеться стшким, якщо органiзацiя мае в своему розпорядженш достатнiм обсягом катталу для того, щоб забезпечувати безперервшсть свое! дiяльностi, пов'язану з виробництвом та реалiзацiею продукцi! в заданому обсязi, а також повнiстю i своечасно погашати сво! зобов'язання перед персоналом з виплати зароб^но! плати, бюджетом зi сплати податкiв i постачальниками за отриманi вiд них поставки i послуги, формувати кошти для оновлення i зростання необоротних засобiв.
Кравченко Л.1. не дае прямого визначення фшансово! стiйкостi тдприемства, а вказуе на те, що стшкий фшансовий стан тдприемства характеризуеться, перш за все, постшною наявшстю в необхщних розмiрах грошових кошпв на рахунках у банках, вщсутшстю прострочено! заборгованостi, оптимальним обсягом i структурою оборотних активiв, !х оборотшстю, ритмiчним розвитком випуску продукцi!, товарообту, зростанням прибутку i таке шше [21, с. 356].
Шеремет А. Д. i Сайфулiн Р.С. [22, с. 271] розглядають фшансову стiйкiсть тдприемства як певний стан рахунюв тдприемства, що гарантуе його постшну платоспроможшсть. З ними погоджуються Абрютiна М.С. i Грачов О.В.: фiнансова стшюсть пiдприемства - це надiйно гарантована платоспроможшсть, незалежшсть вiд випадковостей ринково! кон'юнктури i поведiнки партнерiв. Вони ж видшяють i головну ознаку стшкосп - це наявнiсть чистих лшвщних активiв, якi визначаються як рiзниця мiж усiма лiквiдними активами i всiма короткостроковими зобов'язаннями на той чи шший момент часу [23, с. 26].
У свою чергу, Богдашвська Л.А., Виноградов Г.Г. [24, с. 345] стверджують, що поняття фшансово! стшкосп пiдприемства тюно пов'язане з перспективною платоспроможнiстю. Оцшка фiнансово! стiйкостi дозволяе зовнiшнiм суб'ектам аналiзу (особливо iнвесторам) визначити фiнансовi можливостi пiдприемства на тривалу перспективу. Оскшьки в умовах ринково! економши здiйснення процесу виробництва, його розширення, задоволення рiзних потреб пiдприемства виробляються за рахунок самофшансування, а при !х недостатностi - позикових кош^в, то велике значення мае фшансова незалежшсть вщ зовнiшнiх позикових джерел, хоча обштися без них важко.
Шеремет А.Д. i Негашев С.В. не дають формулювання визначення, а вважають, що рiзниця реального власного катталу та статутного катталу е основним вихщним показником стшкосп фшансового стану тдприемства [25, с. 156].
Срмолович Л.Л., Сивчик Л.Г., Толкач Г.В., Щггшкова 1.В. [26, с. 412] розглядають фшансову стшюсть тдприемства як стушнь покриття необоротних активiв капiталом i резервами, або кашталом, резервами i довгостроковими зобов'язаннями i практично не придiляють фiнансово! стшкосп належного мiсця в аналiзi фшансового стану тдприемства.
Найбшьш докладно, на наш погляд, розкривае проблему фшансово1 стiйкостi пiдприeмства Савицька Г.В.: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска» [27, с. 187].
Таким чином, фшансова стшюсть, з погщщв росшських вчених-економюнв -це такий стан фшансових ресуршв шдприемства, 1х розподшу i використання, який забезпечуе розвиток пiдприeмства на основi зростання прибутку i капiталу при збереженш платоспроможностi, кредитоспроможностi, фшансово1 незалежностi, швестицшно! привабливостi в умовах припустимого рiвня ризику. Основними показниками фшансово1 стшкосп пiдприeмства е: забезпеченiсть джерелами, забезпечешсть власними оборотними коштами, забезпеченiсть запашв та затрат джерелами формування, стабшьне перевищення доходiв над витратами, вшьне маневрування грошовими коштами пiдприемства та ефективне 1х використання, безперебiйний процес виробництва i реалiзацil продукцн.
3. Аналiз сутностi та змiсту фшансово! стiйкостi, з точки зору зарубiжних вчених-економiстiв:
К. Друрi [28, с. 113], К. Хеддервк [29, с. 132] вважають, що оцшка фшансово1 стiйкостi пiдприемства визначаеться його фшансовою незалежнiстю. Вона пов'язана iз загальною фiнансовою структурою пiдприемства, ступенем його залежносн вiд кредиторiв i iнвесторiв. Фiнансова стiйкiсть у довгостроковому плат характеризуеться спiввiдношенням власних i позикових коштiв.
У свiтовiй облшово-анал^ичнш практицi для оцiнки фшансово1 стшкосп застосовуються рiзнi системи показникiв. Так, наприклад, Холт Р.Н. пропонуе наступну систему показниюв фшансово1 стiйкостi: питома вага позикових засобiв в активах; питома вага акщонерного капiталу в активах; фшансова структура кашталу компанн; частка довгостроково! заборгованостi в кашталц питома вага позикових засобiв в капiталi [30].
Маршалл Дж. Ф. i Бансал Вiпул К. розглядають фiнансовi нововведення, i тенденцп, що намiчаються при цьому, як зовшшш чинники i умови фшансово1 стшкосп шдприемства. На думку даних авторiв, прогноз очшуваних значень фiнансових показниюв i допустимих дiапазонiв !х варiацil мае, перш за все, орiентуватися на новi фiнансовi продукти. При цьому велика увага придшяеться технолопям забезпечення фшансово1 стiйкостi [31].
Ньюман Дерек Л., Дейвiс Леслi Д. видшяють умови фшансово1 стiйкостi «где отдача прибыли от активов компании превышает стоимость заимствований, положительная маржа отражена в увеличении отдачи капитала фирмы» [32].
Багато зарубiжних авторiв шдкреслюють, що фшансова стшюсть оргашзацн визначаеться правилами, спрямованими одночасно на шдтримку рiвноваги фiнансових структур i на уникнення ризикiв для iнвесторiв i кредиторiв. На 1хню думку, фшансову стiйкiсть доцiльно вимiрювати показниками, як характеризують рiзнi види сшввщношення мiж власними та позиковими джерелами кошнв, що використовуються для формування майна, вщображеного в активi балансу.
ВИСНОВКИ
Незважаючи на територiальнi вщмшносп i рiзницю в економiчному розвитку економiк Укра!ни, Росп i деяких зарубiжних кра!н, теоретичнi пiдходи у визначеннi поняття "фiнансова стiйкiсть" не мають ютотних вiдмiнностей. Так:
- зарубiжнi (К. Друр^ К. Хеддервiк) i украшсью (1змайлова К.В.) вчеш-економiсти вважають, що оцiнка фiнансово! стiйкостi тдприемства визначаеться його фiнансовою незалежнiстю.
- росшсью (Ковальов В.В. i Волкова), зарубiжнi (К. Друрi, К. Хеддервш) i укра!нськi (Забродський В.А., Кизим Н.А., З^енко В.А. i Копчак Ю.С.) вчеш-економiсти пов'язують фшансову стiйкiсть iз загальною фiнансовою структурою тдприемства, ступенем його залежносп вщ кредиторiв i iнвесторiв.
- украшсью (Забродський В.А., Кизим Н.А., З^енко В.А. i Копчак Ю.С., 1змайлова К.В., Бланк 1.О.), росiйськi (Рубш Ю.Б. i Солдаткiн В.1., Родюнова В.М., Ковальов В.В. i Волкова О.М.) i зарубiжнi (К. Друр^ К. Хеддервiк) вченi-економiсти характеризують фшансову стшюсть як спiввiдношення мiж власними та позиковими джерелами кош^в.
Дослщивши вищевикладенi точки зору рiзних авторiв, можна зробити наступнi узагальнюючи висновки:
По-перше, фшансова стiйкiсть е головним компонентом загально! економiчно! стiйкостi пiдприемства, оскiльки е результатом взаемодп всiх елементiв системи фшансових вiдносин пiдприемства, формуеться в процес його операцiйно!, iнвестицiйно! та фшансово! дiяльностi.
По-друге, фiнансова стшюсть пiдприемства це здатнiсть здiйснювати основш та iншi види дiяльностi в умовах шдприемницького ризику i мшливого середовища бiзнесу з метою максимiзацi! добробуту власникiв, змiцнення конкурентних переваг оргашзацп з урахуванням iнтересiв суспшьства i держави.
По-трете, фiнансова стшюсть пiдприемства - здатнiсть фiнансово! системи збертати рух по намiченiй траектори (пiдтримувати намiчений режим функцiонування), незважаючи на впливаючи на не! внутршш i зовнiшнi чинники.
По-четверте, фшансова стшюсть пiдприемства визначае його фшансову незалежшсть вiд зовнiшнiх джерел фшансування (кредиторiв та iнвесторiв) i фшансову безпеку (оптимальну структуру активiв i джерел !х покриття).
По-п'яте, фшансова стшюсть пiдприемства в довгостроковому плат характеризуемся спiввiдношенням його власних i позикових коштiв. Сутнiсть фiнансово! стшкосп визначаеться ефективним формуванням, розподiлом i використанням фiнансових ресурсiв, а платоспроможнють виступае !! зовнiшнiм проявом. Забезпечешсть запасiв i витрат джерелами формування е основою фiнансово! стiйкостi. Також слщ сказати, що розрахунок показниюв фiнансово! стiйкостi для менеджера е досить важливим, так як дае шформащю, необхщну для прийняття ршення про доцiльнiсть залучення додаткових позикових кош^в i для контролю дiяльностi пiдприемства, щоб не допустити банкрутства. Вищою формою стiйкостi пiдприемства е його здатшсть розвиватися в умовах нестабшьного внутрiшнього i зовнiшнього середовища. Для цього тдприемство мае володгги
гнучкою структурою фшансових ресуршв i при необхвдносп мати можливють залучати позиковi кошти, тобто бути кредитоспроможним.
Подальшi дослiдження дозволять вирiшити проблему визначення характерних рис фшансово1 стiйкостi шдприемства на ринку, зокрема, санаторно-курортних i туристичних пiдприемств. Це полiпшить !х фiнансово-економiчний стан i розвиток в цшому санаторно-курортного i туристичного комплексу АРК.
Список лггератури
1. Великий тлумачний словник сучасно1 украшсько1 мови (з доп. [ допов.) / Уклад. [ голов. ред. В.Т. Бусел. - К. : 1ртнь : ВТФ «Перун», 2005. - 1728 с.
2. Цал-Цалко Ю.С. Фшансова звггшсть шдприемства та и анатз : навч. поабник / Ю.С. Цал-Цалко -К. : ЦУЛ, 2002. - 359 с.
3. ФЫмоненков О.С. Фшанси шдприемства : навч. поабник / О.С. ФЫмоненков. - К. : Кондор, 2005. - 400 с.
4. Коробов М.Я. Фшансово-економ1чний анал1з дшльносп тдприемств / М.Я. Коробов - К. : Знання, 2000. - 378 с.
5. Кривицька О.Р. Планування прибутку шдприемства при визначенш стратеги його розвитку / О.Р. Кривицька. // Фшанси Укра1ни. - 2005. - № 3. - С. 138-143.
6. 1змайлова К.В. Фшансовий анал1з : навч. поабник / К.В. 1змайлова. - К. : МАУП, 2000. - 152 с.
7. Бланк И. А. Словарь-справочник финансового менеджера. - К. : «Ника-Центр», 1998. - 480 с.
8. Кизим М.О., Забродський В.А., Зшченко В.А., Копчак Ю.С. Оцшка [ д1агностика фшансово1 стшкосп шдприемства : Монографш. - Х. : «1НЖЕК», 2003. - 144 с.
9. Пантелеев В.П. Фшансова стшюсть комерцшного банку : деяю проблеми ц регулювання / В.П. Пантелеев, С.П. Халява // Вюник НБУ. - 1996. - №2. - С.64-69.
10. Приймак 1.1. Стратепя забезпечення фшансово1 стшкоста суб'екпв господарювання в економщ Украши : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд.екон.наук : спец. 08.00.03 - «Економжа та управлшня нацюнальним господарством» / 1.1. Приймак. - Л., 2007. - 24 с.
11. 1ваницька О.В. Управлшня ф1нансовою стшюстю як складовою економ1чно1 пол1тики санаци: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд.екон.наук : спец. 08.00.04 - «Економжа та управлшня шдприемствами» / О.В. 1ваницька. - К., 2008. - 20 с.
12. Макарьева В.И. Анализ хозяйственной деятельности организации / В.И. Макарьева, Л.В. Андреева. - М. : Финансы и статистика, 2004. - 262 с.
13. Артеменко В.Г. Финансовый анализ : учебник для вузов / под ред. В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир. - М. : Дело и сервис, 1999. - 365 с.
14. Гиляровская Л.Т. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Т. Гиляровская, Д.В. Лысенко, Д.А. Ендовицкий. - М. : Проспект, 2006. — 360 с.
15. Баканов М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. - М. : Финансы и статистика, 1981. - 218 с.
16. Рубин Ю.Б. Инвестиционно-финансовый портфель / Ю.Б. Рубин, В.И. Солдаткин. - М. : «СОМИНТЭК», 1993. - 397 с.
17. Родионова В.М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В.М. Родионова, М.А. Федотова. - М. : Перспектива, 1995. - 98 с.
18. Бочаров В.В. Комплексный финансовый анализ / В.В. Бочаров. - СПб. : Питер, 2005. - 432 с.
19. Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н.Волкова. - М. : ПБОЮЛ, 2001. - 424 с.
20. Мельник М.В. Финансовый анализ : Система показателей и методика проведения : учеб. пособие / М.В. Мельник. - М. : Экономиста, 2007. - 159 с.
21. Кравченко Л.И. Экономический анализ деятельности предприятий торговли и общественного питания : 3-е изд., перераб. и доп. / Л.И. Кравченко. - Минск : Высшая школа, 2005. - 412 с.
22. Шеремет А. Д. Финансы предприятий / А. Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. - М. : ИНФРА, 1999. - 343 с.
23. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : 3-е изд., доп.и перераб. / М.С. Абрютина, А.В. Грачев. - М. : Дело и Сервис, 2001. - 172 с.
24. Богдановская Л.А. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / Под общ. ред. Л.А. Богдановская, Г.Г. Виноградов, В.И. Стражева. - М. : Высшая школа, 2005. - 506 с.
25. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев. — М. : ИНФРА, 2003. - 209 с.
26. Ермолович Л.Л. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Л.Л. Ермолович, Л.Г. Сивчик, Г.В. Толкач, И.В. Щитникова. - Мн. : Интерпрессервис; Экоперспектива, 2005. - 576 с.
27. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г. В. Савицкая. - Минск : Перспектива, 1997. - 498 с.
28. Друри К. Производственный и управленческий учет / К. Друри. - М. : ЮНИТИ, 2005. - 476 с.
29. Хеддервик К. Финансовый и экономический анализ деятельности предприятий / Пер. с англ. Д.П. Лукичева и А.О. Лукичевой; Под ред. Ю.Н. Воропаева. - М. : Финансы и статистика, 1996. - 192 с.
30. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента / Роберт Н. Холт / Пер. с англ. - М. : Дело, 1993. - 321 с.
31. Маршалл Дж. Ф., Бансал Випул К. Финансовая инженерия. Полное руководство по финансовым нововведениям / Пер. с англ. - М. : ИНФРА, 1998. - 784 с.
32. Ньюман Дерек Л., Дейвис Лесли Д. Предпринимательский анализ финансов малого предприятия : Учебник / Наталья Евдокимова (пер.). - М. : Интернет-трейдинг, 2006. - 126 с.
Ермоленко Г.Г. Теоретические аспекты исследования понятия финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов / Г.Г. Ермоленко, Е.И. Копачева // Ученые записки Таврического национального университета им. В. И. Вернадского. Серия: Экономика и управление. - 2010. - Т. 23 (62). № 1. - С. 68-76.
В статье проведен анализ теоретических подходов к трактовке сущности понятия «финансовая устойчивость предприятия». На основе исследований различных подходов в определении понятий по изучаемому вопросу украинских, российских и зарубежных ученых-экономистов, сделаны обобщающие выводы и предложения.
Ключевые слова: финансовая устойчивость, хозяйствующие субъекты, платежеспособность, кредитоспособность, финансовое состояние.
Ermolenko G.G. The research the concept of financial stability of the managing subjects: theoretical
aspects / G.G. Ermolenko, K.I. Kopachova // Scientific Notes of Taurida National V.I. Vernadsky
University. - Series: Economy and Management. - 2010. - Vol. 23 (62), № 1. - P. 68-76.
The article analysis the theoretical going the conducted interpretation the essence of the concept "Financial
stability of enterprise". On the basis of researches the different approaches in determination of concepts on the
studied question of the Ukrainian, Russian and foreign scientists-economists, a summarizing conclusion is
done.
Keywords: financial stability, managing subjects, solvency, financial state.
Статья поступила в редакцию 20.01.2010 г.
