CC BY
13
УДК 658.15:336.02
аок 10.12958/1817-3772-2020-3(61)-122-130
€. В. Мироненко,
доктор економ1чних наук, професор,
С. О. Баркова,
ОКСЮ 0000-0002-7894-2108,
В. В. бржакова,
ДВНЗ «Донбаська державна машинобуд1вна академ1я», м. Краматорськ
СУЧАСНИИ СТАН ФОРМУВАННЯ Ф1НАНСОВО1 СТРАТЕГИ В СИСТЕМ1 УПРАВЛ1ННЯ ПРОМИСЛОВИМ П1ДПРИСМСТВОМ
Постановка проблеми. Стратепчною метою промислового розвитку мае стати пiдвищення кон-курентоспроможност економiки i забезпечення входження Укра!ни в коло економiчно розвинутих кра!н свiту за рахунок створення сучасного, штегро-ваного у свiтове виробництво i здатного до iннова-щйного розвитку промислового комплексу. Голов-ними яшсними характеристиками майбутньо! мо-делi регiонального промислового комплексу по-винн стати: динамiзм, iнновацiйнiсть, конкуренто-спроможшсть виробництва; промислова, фiнансова i торгова iнтеграцiя капiталiв; широке використання шформащйних технологiй; високий рiвень транс-нацюнально! iнтеграцп науки, технологи та вироб-ництва; збереження державного впливу на розвиток критичних технологiй i об'екпв нащонально! без-пеки; високий рiвень еколопчно! безпеки, ращо-нальне використання енергетичних, матерiальних та фiнансових ресурсiв. В умовах змiнностi зовшш-нього середовища велико! актуальности набувае пи-тання формування та реалiзаци фшансово! стратеги для тдвищення якост стратегiчного управлiння пiдприемством, стабшзаци фшансово-господар-сько! дiяльностi. Посилення динамiчностi середовища завжди пов'язане з переходом економiчно! си-стеми в якiсно новий стан, який приводить до пору-шення сформовано! ранiше фiнансово! рiвноваги. Це вимагае, з одного боку, ощнювання можливостi переорiентацi! системи без докоршно! змiни вироб-ничого потенцiалу, а з iншого боку, обгрунтування вибору оптимально! фшансово! стратегi! та меха-нiзму !! ефективно! реалiзацi!.
Ана^з останнiх дослiджень та публiкацiй. Серед найбшьш вагомих сучасних дослiджень проблем формування фшансового потенцiалу i фшансо-вих стратегiй пiдприемств е пращ таких укра!нських вчених як: М. Бшик, Г. Блакита, I. Бргтченко, А. Во-ронкова, С. Оборська, Г. Партин, А. Череп, З. Шер-шньова, та ш Розробкою науково-методичного забезпечення стратегш пiдприемств займались укра!н-ськi та зарубiжнi вченi: I. Благун, П. Григорук, К. 1з-майлова, С. 1лляшенко, В. Лук'янова, С. Мних,
0. Орлов, Л. Павлова, Г. Савицька, О. Стоянова,
1. Ткаченко, I. Фарюн та ш. У той же час, автори при-дiляють недостатню увагу дослiдженню процесiв формування та ощнювання фшансово! стратеги i си-
стеми корпоративного управлiння промислових пiд-приемств у !х взаемозв'язку, взаемообумовленостi та взаемовпливу в сучасному динамiчному середо-вищi.
Метою статтi е обгрунтування процеав формування та реалiзащ! фiнансово! стратегi! промислового тдприемства в системi корпоративного уп-равлшня в сучасному динамiчному середовищi.
Виклад основного матерiалу дослiдження. Пiдвищення ефективносп дiяльностi е одним iз го-ловних завдань системи управлiння будь-якого тдприемства. В умовах трансформащйно! економши виконання завдань з тдвищення ефективносп гос-подарювання ускладняеться через вплив безлiчi зовнiшнiх та внутршшх чинникiв, що сприяють зростанню витрат та скороченню вартостi пiдприем-ства. Фшансова стратегiя промислового пiдприем-ства займае одне iз головних мюць у стратегiчному наборi пiдприемства, який являе собою систему стратегш рiзного типу, що формуеться та розробля-еться пiдприемством на визначений перюд часу з урахуванням специфiки функщонування i розвитку даного пiдприемства з метою досягнення поставле-них цшей. У теорi! стратегiчного управлiння побу-дова стратегi! здiйснюеться за принципом iерархi!. Причому iерархiя органiзацiйно! побудови самого тдприемства визначае iерархiю стратепчних цiлей i iерархiю його стратеги. Даний принцип визначае суттеву особливють побудови стратегi! пiдприем-ства та визначае !! як багаторiвневу структуру. В за-гальному виглядi, iерархiчна структура стратегi! пiдприемства складаеться iз рiвнiв. Фiнансова стра-тегiя тдприемства, як одна iз базових (функщональ-них) стратегiй, виступае складовою загально! стра-тегi! пiдприемства i мае вщповщати !й за метою i завданнями. Наразi е особливо важливим визна-чення !! мiсця в стратепчному наборi пiдприемства, зокрема у системi iнших функцiональних стратегiй. Сьогодт не iснуе едино! думки щодо мiсця фiнансо-во! стратегi! помiж iнших стратегiй пiдприемства. Ми подiляемо думку вчених, якi визнають фшан-сову стратегiю як базову, що забезпечуе реалiза-цiю усiх iнших стратегiй пiдприемства. Це пiдхiд М. Куркша, який вважае, що в загальнш системi розвитку пiдприемства фшансова стратепя е базо-вим елементом, який забезпечуе ефективне функ-
щонування шших стратегш тдприемства [1]. Таку ж думку висловлюють В. Аранчш та О. Зоря, як1 вва-жають фшансову стратепю тдприемства компонентом базово! стратегИ, що «забезпечуе за допомо-гою фшансових шструменпв, метод1в фшансовою менеджменту тощо реал1зац1ю будь-яко! базово!
стратеги; метою яко! е ефективне використання ф1-нансових ресурс1в та управл1ння ними» [2, с. 157]. 1з врахуванням вище зазначеного, мюце фшансово! стратеги тдприемства в стратепчному набор1 показано на рис. 1.
М1С1Я пщприемстВА
1 р1вень ( \ КОРпОРАТИВНА (портфельна) стратегия
2 р1вень
Д1ЛОВА (конкурентна) стратепя
-¡.ь-и"
3 р1вень
ФУНКЦЮНАЛЬШ стратегй
Фшансова стратепя
Стратегiя тдвищення якостi управлшня ф1нансовою дояльшстю
1нш1
функцюнальш
стратеги:
- Виробнича стратегiя
- Маркетингова стратегiя
- Екологiчна стратепя
- Оргашзацшна стратепя
- 1нш1
4 р1вень
СТРАТЕГИ ГОСПОДАРСЬКИХ ОДИНИЦЬ (бвнес-стратеги)
Рис. 1. Мiсце фiмамсовоT стратеги промислового п1дприемства в стратегiчному набор!
(сформовано авторами на основ1 джерела [1])
Управл1ння ефективтстю д1яльносп промислового тдприемства у стратепчному аспект! до-цiльно узагальнити та представити системою, яка пов'язуе в едине цiле цiлi, ресурси 1 процеси, що проходить на даному тдприемств1 у вигляд1 посл1дов-ност певних етатв, як1 дають змогу достов1рно ви-значити р1вень ефективносп та тдвищувати його.
Розглядаючи управл1ння ефективтстю як систему, що складаеться з взаемопов'язаних елеменпв, спроектованих для досягнення цшей, тдвищення 1ндив1дуально!, командно! та оргатзацшно! ефективносп, вш роздшяе !х на окрем1 процеси: плану-вання для полшшення ефективносп 1 особистюного розвитку; постановка цшей; контроль ефективносп; забезпечення зворотного зв'язку; анал1з та оцшка ефективносп д1яльносп; перегляд завдань з ефективносп [3]. Забезпечення високого р1вня управ-лшня ефективтстю та можливосп адаптацп тдпри-емства до змш е базою тдвищення результативносп системи управл1ння та максишзаци р1вня розвитку тдприемства в сучасних умовах. Управл1ння ефек-
тивтстю штегровано в ус1 аспекти управл1ння орга-тзатею та процеси прийняття р1шень, поеднавши ус1 напрями д1яльносп оргатзаци для досягнення найкращих результатов.
Головними завданнями фшансово! стратеги е [2]: досл1дження характеру та законом1рностей фор-мування фшанс1в у сучасних умовах господарю-вання; визначення способ1в ефективного використання фшансових можливостей тдприемства у дов-готермшовому перюдц визначення перспективних напрям1в фшансових взаемов1дносин тдприемства з 1ншими контрагентами; формування системи ефективного фшансового забезпечення ус1х вид1в д1яльносп тдприемства; виявлення резерв1в та мо-бшзатя ресурс1в тдприемства для найбшьш рацю-нального використання виробничих потужностей, основних фонд1в та оборотних кошпв; визначення системи заход1в щодо забезпечення фшансово! без-пеки тдприемства на ринку; забезпечення ефективного вкладання тимчасово вшьних грошових кошпв тдприемства з метою отримання максимальних ф1-
нансовиx pезyльтатiв; визначення способiв пpове-дення усшшно1' фiнансовоï стpатегiï та стратепч-ного викоpистания фiнансовиx можливостей, новиx видiв пpодyкцiï та пiдготовки кадpiв пiдпpиeмства до pоботи в yмоваx pинкy, ïx оpганiзацiйноï стpyк-тypи та теxиiчного оснащення; вивчення фiнансовиx стpатегiчииx поглядiв ймовipииx коикypентiв, ïxиix економiчниx та фiнансовиx можливостей, pозpобка та здшснення заxодiв по забезпеченню фшансово1' стiйкостi; pозpобка та тдготовка можливж ваpiан-■пв фоpмyвания фiнансовиx pесypсiв пiдпpиeмства та дiйового фiнансового yпpавлiння y випадку не-стiйкого чи ^шового фiнансового стану пад^жм-ства; об^у^^ван™ способiв виxодy з ^изи та ме-тодiв yпpавлiиня за умов ^шового стану пад^жм-ства тощо.
Фiнансова стpатегiя пiдпpиeмства фоpмyeться виxодячи iз комплексу пpиидипiв, як власне i xа-pактеpизyють сам пpоцес побудови стpатегiï. До ос-новниx пpинципiв побудови пpоцесy фоpмyвання фiнансовоï стpатегiï пiдпpиeмства вiдносяться [4, с. 72-84]:
- пpинцип побудови ^оцесу на основi страте-пчного мислення менеджеpiв;
- пpинцип побудови пpоцесy на основi страте-пчного бачення менеджеpами майбутнього свого пiдпpиeмства;
- пpинцип економiчностi пpоцесy;
- пpинцип спpямованостi пpоцесy на забезпе-чення «стpатегiчноï вщповвдносп»;
- пpинцип забезпеченостi можливостей звоpот-ииx зв'язшв мiж виконавцями окpемиx етапiв пpо-цесу;
- пpинцип забезпечення чгткого pозмежyвания окpемиx гpyп опеpацiй ^оцесу за визначеними фyикдiональними етапами його здшснення;
- пpинцип забезпечення синеpгiï в пpоцесi вза-eмоyзгоджения пpогнозованиx стpатегiчииx yпpав-лiнськиx дiй;
- пpинцип забезпечення на кожному етат пpо-цесу фоpмyвания цiнностi для власнишв та iн.
Пpомисловi пiдпpиeмства Укpаïни мають ве-лику кшьшсть пpоблем, пов'язаниx iз ïx конкурен-тоспpоможиiстю на свiтовомy pиикy. Зpостання pе-зультативност фyнкдiоиyваиня сyб'eктiв господа-pюваиня визначаeться здатшстю ефективно викоpи-стовувати усю сукупшсть засобiв i методiв у^ав-лiиня дiяльнiстю пiдпpиeмства. Вииикаe необxiд-тсть pозpобки адекватного меxанiзмy, який зоpieн-товано в пеpшy чеpгy на pозв'язаиня пpоблем пов'язаииx з пiдxодом до yпpавлiння ефектившстю як до пpоцесy. Щоб бути коикypентоспpоможними y даииx yмоваx тpеба пpавильно визначити pииковy стpатегiю, pегyляpно пpоводити аналiз pиикy. Для тдвищення piвня економiчноï ефективностi пiдпpи-eмствам пpомисловостi необxiдно pацiонально ви-коpистовyвати наявн pесypси та задiяти сучасн теxнологiï yпpавлiиня для здобуття кpащиx фшан-сово-економiчииx pезyльтатiв. Все це можливо
лише за умови адаптацiï оpгаиiзацiйноï стpyктypи, оптимального викоpистання економiчного потен-цiалy та впpовадження iнновацiйниx теxнологiй. Оскшьки фiнансовy стpатегiю pозpобляють на тpи-валий теpмiн (пеpеважно до 3 pокiв), то ïï найважли-вiшим завданням e визначення обсягiв, джеpел та фоpм залучення фiнансовиx pесypсiв для здшснення господаpськоï дiяльностi пiдпpиeмства. Джеpела фь нансовиx pесypсiв можуть бути внyтpiшнiми (влас-ний потеидiал пiдпpиeмства) та зовшшшми. Виби-pаючи ту чи iншy фоpмy залучення фiнансовиx pе-сypсiв, потpiбно вpаxовyвати ваpтiсть кошт!в та особливосп дiяльностi сyб'eкта господаpювання: pi-вень налагодженостi логiстичниx зв'язшв, оpганiза-цiю постачання та збуту, тpивалiсть виpобничого циклу, стpyктypy кpедитоpськоï та дебiтоpськоï за-боpгованостi, сеpеднiй обсяг виpyчки вiд pеалiзацiï та собiваpтостi пpодyкдiï, pозмip власного катталу тощо. В окpемиx випадкаx пiдпpиeмствам доцшь-нiше здiйсиювати виpобиичо-господаpськy дiяль-шсть за pаxyнок залучення позикового капiталy, шж наpощyвати власний, викоpистовyючи ефект фшан-сового важеля. Забезпечення достатшми обсягами фiнансовиx pесypсiв e одиieю з найважливiшиx умов досягнення цiлей та завдань, пеpедбачеииx фшансо-вою стpатегieю пiдпpиeмства. Конкpетнi шляxи досягнення вiдповiдниx цiлей визначаe фiнансова по-лiтика, яка оxоплюe полiтикy yпpавлiния стpyктy-pою катталу, щнову полiтикy, податкову полiтикy, политику yпpавлiиня доxодами, полiтикy yпpавлiиня вшратами, полiтикy yпpавлiния фоpмyваиням i ви-коpистаиням пpибyткy, дивiдеидиy полiтикy, iнвес-тицiйиy полiтикy тощо. Основнi етапи фоpмyвания фiнансовоï стpатегiï пpомислового пiдпpиeмства зо-бpажено на pис. 2.
Фшансова стратепя pозpобляeться на основi оpieитиpiв довгостpокового pозвиткy пiдпpиeмства й, ввдповвдно до основииx аспектов його фшансово1' дiяльностi, фоpмyeться фiнансова политика. Як вь домо, головною метою фшансово1' дiяльностi тд-пpиeмства e максишзаця його pинковоï ваpтостi. Хоча для багатьоx пiдпpиeмств Укpаïии ще довгий час головною метою буде уникнення банкpyтства i великиx фшансовж втpат. До стpатегiчииx цiлей можна також заpаxyвати наpощyваиня власного катталу, оптишзащю стpyктypи капiталy з позицш мiиiмiзацiï pизикy, пiдвищеиня piвня pеитабельно-ст власного капiталy та ш Система стpатегiчниx щ-лей фоpмye стpатегiчиy модель pозвиткy пiдпpиeм-ства [5].
Розpобка i пpоведення фiнансовоï полiтики тд-пpиeмства, сп^аючись на фiнансовy стpатегiю, даe змогу виpiшyвати конкpетиi завдання з в^тв^дн^ напpямiв його фiнансовоï дiяльностi. Розpобка фь нансово1' полiтики може мати багатоpiвневий xаpак-теp. Так, напpиклад, полiтика фоpмyваиня капiталy може оxоплювати полiтикy його оптимально!' OTpy^-тури щодо пpийиятоï цiни або piвня фiнансовоï стш-кост! Полiтика фоpмyвання власного катталу може
охоплювати емю1йну та див1дендну пол1тику як са-мостшт блоки. Основою усп1шного управлшня е лог1чно взаемопов'язаний наб1р стратегш розвитку п1дприемства, 1нвестиц1йних ц1лей, цшей основно!
д1яльност1 п1дприемства та ф1нансово! пол1тики, де вс1 ц1 елементи посилюють свою д1ю, не суперечать одне одному.
Рис. 2. Етапи формуваммя флнансовоТ стратеги пiдприeмства в системi корпоративного управлiммя
(сформовано авторами на основ1 джерела [6])
Наприклад, якщо тдприемство мае на мет1 впроваджувати агресивну пол1тику розширення свое! д1яльност1, то це не можна пов'язувати з консервативно! фшансовою политикою, в основ1 яко! -розрахунок т1льки на власн1 ф1нансов1 ресурси. Спрямован1сть на виплату великих див1денд1в супе-речить мет1 розширення власного сегмента ринку, оск1льки для цього потр1бно б1льшу частину при-бутку ре1нвестувати в д1яльн1сть п1дприемства. Особливу увагу сл1д прид1ляти пошуку шлях1в ефективного використання обмежених ф1нансових ресурс1в та 1нвестуванню кошт1в у проекти, що при-носять висок доходи за найменшого ризику. За на-явност1 альтернативних можливостей необх1дно проанал1зувати вплив кожного з них на ощнку за-гально! вартост1 кап1талу п1дприемства. В ринко-вому середовищ1 дуже важливо визначити ствв1д-ношення м1ж ф1нансуванням б1знесу за допомогою позик продажем щнних папер1в, а також звернути увагу на впровадження оптимально! див1дендно! политики [7]. Ус1 щ елементи потр1бно вибирати за до-помогою Грунтовного анал1зу економ1чних вигод, як в1докремлено по елементах, так по ц1л1сн1й систем1 б1знесу, а також на основ1 комплексного викорис-тання економ1чних категор1й з урахуванням в1дм1н-ностей кожно! з них. Роль ф1нансового менеджменту в д1яльност1 п1дприемств розкривають !х функцп, як1 виконують дв1 основн1 роботи: управ-
л1ння розпод1льчою та контрольною функц1ями, до того ж одночасно. Кожна фшансова операц1я перед-бачае розпод1л сусп1льного продукту та нац1ональ-ного доходу 1 контроль за таким розпод1лом. Суть управл1ння розпод1льчою функц1ею полягае в роз-под1л1 нац1онального доходу, коли створюються ос-новн1, або первинш доходи. 1х сума дор1внюе нац1о-нальному доходу. Первинн1 доходи формуються при розпод1л1 нац1онального доходу серед учасник1в матер1ального виробництва. 1х подшяють на дв1 групи: зароб1тна плата пращвнишв, доходи ферме-р1в, 1нших роб1тник1в, зайнятих у сфер1 матер1аль-ного виробництва; доходи п1дприемств сфери мате-р1ального виробництва. Проте первинш доходи не утворюють сусп1льних грошових фонд1в, необх1д-них для розвитку прюритетних галузей господарю-вання, забезпечення обороноздатност1 кра!ни, задо-волення матер1альних та культурних потреб насе-лення. Тому необх1дний подальший розпод1л або пе-рерозпод1л нац1онального доходу. Перерозпод1л на-ц1онального доходу пов'язаний з:
- м1жгалузевим 1 територ1альним перерозпод1-лом засоб1в в 1нтересах найб1льш ефективного й ра-ц1онального використання доход1в та нагромаджень п1дприемств;
- наявнютю поряд з виробничою невиробничо! сфери, в як1й нац1ональний дох1д не створюеться
(охорона здоров'я, освгта, сотальне забезпечення тощо);
- перерозподшом доходiв мiж рiзними сощаль-ними групами населения [8].
У рамках стратеги фшансування здiйсиюeться пошук джерел фiнансування всiх видiв ресурав, способiв використання резервiв, вибiр механiзмiв нарощування капiталу для пiдтримки виробничо!, дослвдницько!, маркетингово! та iнших стратегш. Основними джерелами фiнансувания господарсько! дiяльностi е фонд накопичення; кошти вщ додатко-во! емюи акцiй, обл^ацш; кошти iнших пiдприемств i оргашзацш, що мобiлiзуються в рамках договорiв про спшьну дiяльнiсть, iнших форм горизонтально!, вертикально! та дiагонально! iитеграцi!; баншвсьш кредити i позики, державт (пiльговi) кредити, видь ленi в рамках централiзованих iнвестицiйних про-грам; державнi безповоротиi капiтальнi вкладання. Особливе мiсце в рамках стратегi! фшансування выводиться монiторингу фiнансового ринку, аналiзу динамiчно! кон'юнктури i набору переважних форм та умов отримання кредитив, момеитiв придбання i продажу щнних паперiв, вибору рiзновидiв щнних паперiв з метою формування портфеля, що повною мiрою вiдповiдае стратепчним цiлям тдприемства. На думку I. Бланка, основою фшансово! стратегi! тдприемства е фiнансова iдеологiя, що характери-зуе систему основних принцитв здшснення фшан-сово! дiяльностi конкретного тдприемства, що ви-значаються його мгаею та фiнансовим меиталiтетом
його засновнишв та менеджерiв [9]. З урахуванням фiнансово! iдеологi! здiйсиюеться прогнозування фшансово! дiяльностi, що спрямоване, у першу чергу, на розробку фiнансово! стратеги. Таким чином, фшансова стратепя являе собою систему дов-гострокових цiлей фiнансово! дiяльностi тдприем-ства, що визначаються iдеологiею засновникiв та ке-рiвникiв, а також найбшьш ефективних шляхiв !х досягнення. За загальною думкою вiтчизияних та шоземних дослiдникiв, фiнансова стратегiя, будучи частиною загальнокорпоративно! стратегi! тдпри-емства, мае стосовно останньо! тдпорядковуваний характер i повинна узгоджуватися з !! тлями та на-прямками. Разом з тим, фiнансова стратегiя сама суттево впливае на формування загально! стратеги розвитку пiдприемства. Це пов'язано з тим, що основна цшь загально! стратегi! - забезпечення висо-ких темпiв розвитку i тдвищення конкурентно! по-зицi! тдприемства - пов'язана з тенденшями розвитку ввдповвдного товарного ринку (споживчого або факторiв виробництва). Якщо тенденцiя розвитку товарного i фiнансового риншв не збiгаються, може виникнути ситуашя, коли цiлi загально! стратеги пiдприемства не можуть бути реалiзованi у зв'язку з фiнансовими обмеженнями. У даному ви-падку фшансова стратепя вносить певш корективи в загальну стратегiю пiдприемства. З урахуванням мюця i ролi фiнансово! стратеги в стратепчному на-борi тдприемства дослвдники видiляють !! сутнiснi характеристики (див. таблицю).
Таблиця
Намва>клив1ш1 сутшсш характеристики фшансово! стратеги промислового тдприемства
№ з/п Характеристики фшансово! стратеги Прояв характеристики фшансово! стратеги промислового тдприемства
1 2 3
1 Один з видiв функцюна-льно! стратеги тдприемства Функцюнальний статус фшансово! стратеги визначаеться тим, що вона охоплюе лише один з напрямiв дiяльностi пiдприемства, а !! розробка е однiею з найважливших функцiй фiнансового менеджменту
2 Важливша в системi функцюнальних страте-гiй пiдприемства Забезпечуючи фiнансовими ресурсами реалiзацiю стратегiй в«х рiвнiв, фiнансова стратегiя координуе та iнтегруе зусилля всiх функцюналь-них пiдроздiлiв у процесi формування та реалiзацi! всього стратегiчного набору тдприемства, ^ перш за все, його функцюнальних стратегш
3 Забезпечуе охоплення вах основних напрямшв розвитку фiнансово! дiя-льностi та фiнансових вь дносин тдприемства Формування фшансово! стратеги е найважлившою функщею страте-пчного менеджменту, який передбачае охоплення вах сфер дiяльностi пiдприемства. Крiм того, лише комплексне врахування можливостей майбутнього розвитку вах аспектов фiнансово! дiяльностi i всiх форм фiнансових ввдносин пiдприемства дозволяе повною мiрою реалiзувати можливосп зростання його ринково! вартосп в довгостроковiй пер-спективi
4 Формуе специфiчнi фь нансовi цiлi довгостро-кового розвитку тдпри-емства Ввдображаючи специфiку фiнансово! дiяльностi, цiлi фшансового розвитку тдприемства повиннi забезпечувати реалiзацiю мiсi! та досягнення цшей корпоративно! стратегi!, з одного боку, i пiдтримувати, без суперечностей, цш iнших функцiональних стратегiй та стратегш гос-подарських одиниць
5 Забезпечуе набiр най-бiльш ефективних напря-мiв досягнення фшансо-вих цiлей пiдприемства Вибiр забезпечуеться пошуком та оцiнкою найбшьш ефективних ва-рiантiв можливих стратепчних фiнансових рiшень та вiдповiдним !м вiдбором за критерiем максимiзацi! ринково! вартосп тдприемства
Зактчення таблиц
1 2 3
6 Враховуе i адекватно реагуе на змши зовтш-тх умов фiнансовоï д1я-льност тдприемства Дана характеристика, властива стратепям вс1х р1вшв, у тому числ1 фь нансовш, визначаеться головним тдходом до ïï змюту, що випливае з концепцл стратепчного управл1ння. Нова парадигма формування стратеги тдприемства визначае, що головний змют його стратегiчноï пове-дшки полягае не в чгткому виконанн передбачених завдань, а в здатно-сп швидко реагувати на змши умов зовшшнього середовища з ввдпо-ввдним коригуванням цих завдань
7 Забезпечуе адаптацто до змш Дана характеристика забезпечуе, перш за все, зм1ну напрям1в формування та використання фшансових ресурс1в тдприемства. Маневру-вання фшансовими ресурсами е головним мехатзмом корегування на-прям1в та форм досягнення стратепчних фшансових цшей тдприемства
Етапи формування та реал1заци фшансово1 стратеги тдприемства е основою оргашзащйно1 мо-делi процесу формування та реал1зацп фiнансовоï стратегiï пiдприемства (рис. 3). У межах видшених блошв зазначено основнi етапи процесу формування та реал1зацн фiнансовоï стратегiï тдприемства. Ключовими елементами у процесi формування фь
нансово1' стратегiï е: визначення головно1' цiлi (мiсiï); постановка системи цшей (завдань), якi зумовлю-ють фiнансовий аспект усiх видiв дiяльностi тдпри-емства; визначення перiоду реалiзацiï вiд якого зале-жить основний змiст стратегiï; аналiз факторiв зов-нiшнього середовища, що визначають цш та змiст майбутньо!' стратегiï.
БЛОК 1. Визначення ключових елеменив фшансово'1 стратеги тдприемства
1.1. Визначення головноï ц1л1 (мгси) фiнансовоï стратеги тдприемства
1.2. Постановка цшей фiнансовоï стратеги тдприемства
1.3. Визначення перюду реашзаци фiнансовоï стратегiï пiдприемства
1.4. Анашз факторiв зовнiшнього середовища
БЛОК 2. Д1агностування та оцшка стратепчних
можливостей фшансового розвитку тдприемства
БЛОК 3. Розробка, виб1р та ощнювання складових фшансово1стратеги тдприемства
БЛОК 4. Реал1защя та контроль (мотторинг) виконання розроблено1 фшансово1 стратеги тдприемства
2.1 Анашз та оцiнка фтансового стану пiдприемства
2.2. Анашз факторiв внутрiшнього фiнансового середовища тдприемства
2.3. Комплексний анатз та дiагностика внутрiшнього фiнансового потенцiалу пiдприемства
3.1. Розробка можливих варiантiв фiнансовоï стратеги тдприемства
3.2. Визначення критерив вибору фiнансовоï стратегiï пiдприемства
3.3. Ощнювання та вибiр оптимального варiанта фiнансовоï стратегiï
3.4. Розробка та уточнення складових фiнансовоï полiтики пiдприемства
3.5. Обгрунтування шляхiв реалiзацiï обраного виду фiнансовоï стратегiï
4.1. Реашзащя розробленоï фiнансовоï стратегiï тдприемства
4.2. Контроль (мониторинг) виконання розробленоï фiнансовоï стратегiï
4.3. Оцiнка якосп фiнансовоï стратегiï пiдприемства та корегування фiнансовоï стратегiï (у разi необхщностс)
Рис. 3. Органiзацiйна модель формування та ре^зацп фшансово'1 стратегй" промислового тдприемства в rncreMi корпоративного управлшня
(сформовано авторами на основ1 джерела [9])
У ход1 д1агностування та ощнки стратепчних можливостей фшансового розвитку тдприемства здшснюеться: анал1з та отнка фшансового стану тдприемства з метою вдентифшацп стану тдприем-
ства та виявлення особливостей його розвитку; ана-л1з фактор1в внутршнього фшансового середовища для виявлення напряму ï^ дп на кшцев1 результати д1яльносп тдприемства; комплексний анал1з та
дiагностика внутршнього фiнансового потенщалу з метою встановлення його pîbhh для забезпечення стратепчних можливостей фiнансового розвитку пiдприeмства.
Особлива увага придшяеться розробщ, вибору та ощнюванню складових фiнансовоï стратегiï тдприемства, а саме: розробщ множини варiантiв фь нансовоï стратегiï; обгрунтуванню системи критерий вибору стратеги, що дозволяе науково обгрун-тувати прийняття базового варiанту; оцiнюванню та вибору оптимального найбшьш привабливого ва-рiанту стратегiï; розробцi та уточненню складових фiнансовоï полiтики пiдприемства, що здшснюеться за конкретними напрямами фшансово1' дiяльностi: податкова, амортизацшна, дивiдендна, емiсiйна по-лiтика; обгрунтуванню та формуванню системи за-ходiв щодо реалiзацiï фiнансовоï стратегiï, як забез-печать детальний та послiдовний план дш у рамках рiзних видiв дiяльностi пiдприемства в конкретному тимчасовому штервал^ якi спрямованi на досяг-нення бажаних значень фiнансових показнишв тд-приемства.
У процесi реалiзацiï та контролю (мониторингу) виконання розроблено1' фiнансовоï стратеги здшс-нюеться: реалiзацiя стратегiï, що передбачае взаемо-дiю пiдприемства iз зовнiшнiми контрагентами; процес постiйного вщстеження виконання розроб-лено1' стратегiï засобами контролю та мониторингу, за результатами якого забезпечуеться встановлення рiвня отримання фактичних промiжних та кшцевих результатов вiдносно запланованих, та своечасне ко-ригування фiнансовоï стратегiï тдприемства; ошнка якост фiнансовоï стратегiï, яка здшснюеться на ос-новi аналiзу кшькюних та яшсних параметрiв, що дае можливють комплексно охарактеризувати результат, власне процес фшансово1' дiяльностi тдприемства i за необхiдностi корегувати складовi фь нансово1' стратегiï тдприемства.
Слад зазначити, що потенцiйна ефектившсть фiнансовоï стратегiï пiдприемства залежить ввд впливу факторiв зовнiшнього i внутршнього сере-довища. У зв'язку з цим необхiдно здiйснювати мониторинг i аналiз подiй, як визначають економшо-правовi умови фiнансовоï дiяльностi пiдприемства, i враховувати 1'х в процес формування його фшан-сово1' стратегiï. В основу класифiкацiï факторiв зов-шшнього та внутрiшнього середовища шдприем-ства, покладено рiзнi види ризику i ступiнь впливу на них менеджерiв.
У зовшшньому оточенш видiляють макро- i мiкросередовище. Макросередовище включае фак-тори, як опосередковано впливають на дiяльнiсть тдприемства i визначають його довгостроковi pi-шення. До факторiв макросередовища слiд вщнести: групу економiчних факторiв: змiну економiчного потенцiалу краши, стадiï дшового циклу, вщсоткову ставку i курс нацюнально1' валюти, грошову масу в обиу, iнфляцiю та темпи ïï зростання, контроль за цiнами та заробгтною платою, цiни на всi види ре-
сурав, iнвестицiйну полiтику; групу полгтичиих факторiв: податкове законодавство i полпику уряду, антимонопольне, природоохоронне та зовшшиьо-економiчне законодавство, ставлення держави до шоземного капiталy; групу технолопчиих факторiв: витрати на НДДКР з рiзних джерел, захист iителек-туально1 власностi, державну полiтикy в галyзi НТП; групу соцiальних факторiв: демографiчнy структуру населения i його платоспроможшсть, со-цiальнy мобiльнiсть та актившсть населення, рель гiйнi та нацюнальш традици.
У рамках мiкросередовища видшяють галузеве i ближне оточения. Перше характеризуемся реаль-иим i потеицшиим розмiром галyзi, ïï перспективами та стадiями життевого циклу, структурою i масштабами конкуреици, структурою галузевих витрат, системою збуту продyкцiï, тендеищями розвитку галyзi. Аиалiз галуз^ в якiй фyикцiонyе тд-приемство, дозволяе оцiиити ефективиiсть перспек-тивних фiиаисових та iивестицiйиих заходiв, що пе-редбачеиi його фiиаисовою стратепею. Ближне ото-чеиня складають конкурента - аналiз ïхиiх дiй, ошнка поточноï стратегiï i реальиих можливостей, вивчення сильних i слабких сторш дозволить шд-приемству визначити конкурентну позицiю; поста-чальиики i покупт, фiиаисове становище яких ви-значае рух фiиаисових ресyрсiв, можливiсть ï^ вико-ристаиня для короткострокового фшансування; банки та iншi фiиаисовi оргашзацл, полiтика та ш-тереси яких впливають на вид i розмiр джерела фь иаисyваиия. Так, велике тдприемство, як правило, мае стабшьш, добре налагоджен контакта з поста-чальниками, воно менш вразливе перед конкурентами, мае серйози фiиаисовi переваги в сферi освоения нових техиологiй. Характер дiяльиостi знач-ною мiрою впливае на вибiр джерел фшансування. Внаслщок сезонного характеру дiяльностi тдпри-емства зазнають тимчасову потребу в додаткових оборотиих коштах, джерелом яких доцiльно розгля-дати короткостроковi кредити, банкiвськi позики. Цiльова орiентацiя пiдприемства визначае спрямо-ванiсть i специфшу фiнансовоï дiяльностi. Якщо за-гальним напрямком дiяльностi обрано зростання, особливу увагу слiд придiлити фшансуванию нових об'екпв i отримаиню високого прибутку для забезпечення швеститйних процесiв, спрямоваиих на досягнения або тдтримку лiдирyючих позицiй (кон-курентних переваг). Якщо показники фiнансового стану свiдчать про вiрогiдне баикрутство, а тдпри-емство прагне до виживання, необхiдно зосереди-тися на збережент допустимого рiвия лiквiдностi i платоспроможност! Обрана оргаиiзацiйно-правова форма пiдприемства визначае заходи щодо його створення, мшмальну величину статутного кат-талу, шляхи мобшзацл додаткових ресyрсiв, гаран-iiï iнтересiв кредиторiв.
Висновки. Отже, фшансова стратепя промислового тдприемства е невщ'емною складовою час-тииою та важливим елемеитом системи менедж-
менту тдприемства, посщаючи центральне мюце серед його функцюнальних стратегш, визначае ос-новн напрями тдвищення ефективност управл1ння його фшансовою дгяльшстю та розвитку фшансових вщносин з контрагентами. Якють фiнансовоï стратеги тдприемства безпосередньо залежить вщ р1вня ïï обгрунтованосп, а також вщ повноти врахування та ощнки фактор1в, на основ! яких вона була розроб-лена. Фшансова стратепя ввдграе важливу роль у систем! менеджменту тдприемства, зокрема: забезпечуе реал1защю фшансових цшей економ1чного розвитку тдприемства; реально ощнюе фшансов1 можливост тдприемства, сприяе ефективному ви-користанню його фшансового потенталу та активному маневруванню його фшансовими ресурсами; забезпечуе швидку реал1зац1ю фшансових можливостей, як виникають як наслвдок змши фактор1в зов-тшнього середовища; враховуе вс можлив1 альтер-нативи розвитку безконтрольних фактор1в зовшш-нього середовища та м1н1м1зуе ïхнi негативн на-слвдки для тдприемства; забезпечуе узгоджетсть основних елеменпв стратепчного та оперативного управл1ння фшансовою дгяльшстю тдприемства; визначае оптимальт шляхи розподшу деф1цитних фшансових ресурав; формуе основн критери оцш-ки вибору важливих управлшських ршень щодо тдвищення ефективност фiнансовоï дгяльностг
Л1тература
1. Куркин Н. В. Управление экономической безопасностью развития предприятия: монография. Днепропетровск: АРТ-ПРЕСС. 2004. 452 с. 2. Аран-чш В. I., Зоря О. П. Фшансова стратепя у систем1 управлшня фшансами тдприемства. В1сник Полтавсько1 державноï аграрное академИ'. 2010. № 2. С. 156-159. 3. Говорушко Т. А., Климаш Н. I. Управлшня ефек-тивтстю д1яльност1 тдприемств на основ1 вартюно-ор1ентованого тдходу : монограф1я. Ки!в : Логос, 2013. 204 с. 4. Блакита Г. В. Фшансова стратепя торговель-них тдприемств: методолопчт та прикладт аспекти: монограф1я. Ки!в: Ки!в. нац. торг.-екон. ун-т, 2010. 244 с. 5. Коваленко Л. О., Ремньова Л. М. Фшансо-вий менеджмент : навч. поаб. 3-те вид., випр. i допов. Ки!в: Знання, 2008. 483 с. 6. Рудика В. А., Макове-цька Н. А. Теоретичш аспекти стратеги розвитку фь нанав тдприемств. В1сник Хартвського тституту фшанЫв Кшвського нацюнального торговельно-еконо-мгчного утверситету. Економжа i сустльство. 2017. № 10. С. 343-346. 7. Мицак О. В., Чуй I. Р. Фшансо-вий менеджмент : навч. поаб. Льв1в: «Магнол1я-2006», 2007. 216 с. 8. Школьник I. О. Фшансовий менеджмент : навч. поаб. Суми, 2009. 346 с. 9. Бланк И. А. Финансовый менеджмент. Киев: Ника-Центр, 2003. 528 с. 10. Швець Н. В., Шевцова Г. З. Удосконалення методичних шдход1в до ощнювання конкурентоспро-можносп галузг Економiчний вiсник Донбасу. 2018. № 2 (52). С. 114-123. 11. Шевченко Т. е., Лозов-ська О. I. Методичш тдходи до управлшня фшансовою стратепею тдприемства. Сучаст проблеми еконо-мжи та тдприемництво. 2014. Вип. 14. С. 225-230.
12. fla^HKO r. B. Teoperaum acneKTH ^opMyBaHHa HaHCOBo! CTpaTeri! b CHCTeMi pery^roBaHHa girabHOCTi mgnpueMCTBa. BicHUK Хмемbницbкого нацwнаnbного yuieepcumemy. 2009. № 5. T. 2. C. 162-165.
References
1. Kurkin N. V. (2004). Management of economic security of enterprise development: monograph. Dnepropetrovsk, ART-PRESS [in Russian].
2. Aranchii V. I., Zoria O. P. (2010). Finansova stratehiia u systemi upravlinnia finansamy pidpryiemstva [Financial strategy in the financial management system of the enterprise]. Visnyk Poltavskoi derzhavnoi ahrarnoi akademii - Bulletin of the Poltava State Agrarian Academy, 2, pp. 156-159 [in Ukrainian].
3. Hovorushko T. A., Klymash N. I. (2013). Upravlinnia efektyvnistiu diialnosti pidpryiemstv na osnovi vartisno-oriientovanoho pidkhodu [Management of efficiency of activity of the enterprises on the basis of the cost-oriented approach]. Kyiv , Lohos [in Ukrainian].
4. Blakyta H. V. (2010). Finansova stratehiia torhovelnykh pidpryiemstv: metodolohichni ta prykladni aspekty [Financial strategy of trade enterprises: methodological and applied aspects]. Kyiv, Kyiv National University of Trade and Economics [in Ukrainian].
5. Kovalenko L. O., Remnova L. M. (2008). Finan-sovyi menedzhment [Financial management]. 3rd ed., Corr. and add. Kyiv, Znannia [in Ukrainian].
6. Rudyka V. A., Makovetska N. A. (2017). Teore-tychni aspekty stratehii rozvytku finansiv pidpryiemstv [Theoretical aspects of enterprise finance development strategy]. Visnyk Kharkivskoho instytutu finansiv Kyiv-skoho natsionalnoho torhovelno-ekonomichnoho univer-sytetu. Ekonomika i suspilstvo - Bulletin of the Kharkiv Institute of Finance of the Kyiv National University of Trade and Economics. Economy and society, 10, pp. 343346 [in Ukrainian].
7. Mytsak O. V., Chui I. R. (2007). Finansovyi menedzhment [Financial management]. Lviv, Magnolia-2006 [in Ukrainian].
8. Shkolnyk I. O. (2009). Finansovyi menedzhment [Financial management]. Sumy [in Ukrainian].
9. Blank I. A. (2003). Financial management. Kyiv, Nika-Center [in Russian].
10. Shvets N. V., Shevtsova H. Z. (2018). Udosko-nalennia metodychnykh pidkhodiv do otsiniuvannia konkurentospromozhnosti haluzi [Improving methodical approaches to assessing the industry's competitiveness]. Ekonomichnyi visnyk Donbasu - Economic Herald of the Donbas, 2 (52), pp. 114-123 [in Ukrainian].
11. Shevchenko T. Ye., Lozovska O. I. (2014). Meto-dychni pidkhody do upravlinnia finansovoiu stratehiieiu pidpryiemstva [Methodical approaches to management of financial strategy of the enterprise]. Suchasni problemy ekonomiky ta pidpryiemnytstvo - Modern problems of economy and entrepreneurship, Issue 14, pp. 225-230 [in Ukrainian].
12. Datsenko H. V. (2009). Teoretychni aspekty formuvannia finansovoi stratehii v systemi rehuliuvannia diialnosti pidpryiemstva [Theoretical aspects of formation of financial strategy in the system of regulation of enterprise activity]. Visnyk Khmelnytskoho natsionalnoho
universytetu - Bulletin of Khmelnytsky National University, 5, Vol. 2, рр. 162-165 [in Ukrainian].
Мироненко С. В., Баркова С. О., Сржакова В. В. Сучасний стан формування фшансовот стратеги в систе]ш управлiння промисловим пiдприeмством
У CTarri розглянуто сутшсть фiнансовоi стратеги, визначено ii мюце в стратегiчному наборi промислового шдприемства. Обгрунтовано i доповнено характеристики фiнансовоi' стратеги пiдприeмства та побудо-вано органiзацiйну модель ii формування та реалiзацii. Описано цш та завдання фiнансовоi стратеги, характер прийнятих управлiнських рiшень, спрямованих на забезпечення фiнансовоi' стiйкостi, конкурентоспро-можностi та максимiзацii' вартостi тдприемства. Про-аналiзовано процес розвитку тдприемства на рiзних етапах. Визначено найважливiшi сутнiснi характеристики фiнансовоi' стратеги промислового тдприемства. Доведено, що у ходi дiагностування та оцiнки стратепчних можливостей фшансового розвитку тдприемства здшснюеться: аналiз та оцшка фiнансового стану пiдприемства з метою шентифжаци стану пвдприем-ства та виявлення особливостей його розвитку; аналiз факторiв внутрiшнього фiнансового середовища для виявлення напряму 'х ди на кiнцевi результати дiяль-ностi Щдприемства; комплексний аналiз та дiагностика внутршнього фiнансового потенцiалу з метою вста-новлення його рiвня для забезпечення стратепчних можливостей фшансового розвитку тдприемства.
Ключовi слова: фшансова стратепя, оргашзацшна модель, система корпоративного управлшня, тдприемство, фшансове середовище, фiнансовi ресурси.
Myronenko Е., Barkova S., Yershakova V. The Current State of Formation of Financial Strategy in the Management System of an Industrial Enterprise
The article considers the essence of financial strategy, defines its place in the strategic set of industrial enterprises. The characteristics of the financial strategy of the enterprise are substantiated and supplemented and the organizational model of its formation and realization is built. The goals and objectives of the financial strategy, the nature of management decisions aimed at ensuring financial stability, competitiveness and maximizing the value of the enterprise are described. The process of enterprise development at different stages is analyzed. The most important essential characteristics of the financial strategy of an industrial enterprise are determined. It is proved that in the
course of diagnosing and assessing the strategic opportunities of financial development of the enterprise is carried out: analysis and assessment of the financial condition of the enterprise in order to identify the state of the enterprise and identify features of its development; analysis of factors of the internal financial environment to identify the direction of their action on the final results of the enterprise; comprehensive analysis and diagnosis of internal financial potential in order to establish its level to ensure the strategic opportunities for financial development of the enterprise.
Keywords: financial strategy, organizational model, corporate governance system, enterprise, financial environment, financial resources.
Мироненко Е. В., Баркова С. А., Ержакова В. В. Современное состояние формирования финансовой стратегии в системе управления промышленным предприятием
В статье рассмотрена сущность финансовой стратегии, определено ее место в стратегическом наборе промышленного предприятия. Обоснованы и дополнены характеристики финансовой стратегии предприятия и построена организационная модель ее формирования и реализации. Описаны цели и задачи финансовой стратегии, характер принятых управленческих решений, направленных на обеспечение финансовой стойкости, конкурентоспособности и максимизации стоимости предприятия. Проанализирован процесс развития предприятия на разных этапах. Определены важнейшие сущностные характеристики финансовой стратегии промышленного предприятия. Доказано, что в ходе диагностирования и оценки стратегических возможностей финансового развития предприятия осуществляется: анализ и оценка финансового состояния предприятия с целью идентификации состояния предприятия и выявление особенностей его развития; анализ факторов внутренней финансовой среды для выявления направления их действия на конечные результаты деятельности предприятия; комплексный анализ и диагностика внутреннего финансового потенциала с целью установления его уровня для обеспечения стратегических возможностей финансового развития предприятия.
Ключевые слова: финансовая стратегия, организационная модель, система корпоративного управления, предприятие, финансовая среда, финансовые ресурсы.
Стаття надшшла до редакци 01.09.2020
Прийнято до друку 15.09.2020
