CC BY
7
УДК 332.27: 62
СТРАТЕГ1ЧН1 ОР1СНТИРИ ДЕРЖАВНО1Ф1НАНСОВОТ ПОЛ1ТИКИ ЩОДО ОБОРОТНОГО КАП1ТАЛУ ПРОМИСЛОВИХ П1ДПРИСМСТВ
© 2016 Алексеев i. в., чубка о. м., ливдар м. в.
УДК 332.27:62
Алексеев I. В., Чубка О. М., Ливдар М. В. Стратепчш opieHTMpM державноТ фiнансовоï полiтики щодо оборотного капiталу
промислових тдприемств
Метою cmammi е розроблення пропозиц/й щодо вдосконалення /нструмент/в реал'ваци державноÏ фшансово! пол/тики, спрямованоÏ на форму-вання оборотного кап/талу у промисловостi. Визначено причини незадов/льно'i структури оборотного кап/талу та збитковостi промислових тдприемств. Виявлено проблеми реал'ваци державноï ф'шансово!пол/тики Укра'ши, у тому числi в частинi п/дтримки функц/онування i розвитку промислових тдприемств, i наведено напрямки вдосконалення фккально! та грошово-кредитноï пол/тики щодо оборотного кап/талу у промисловостi. Запропоновано розроблення та впровадження Державноï цшьово'1 програми щодо п/дтримки формування оборотного кап/талу промислових тдприемств, яка мае передбачати реал'вацж низки комплексних взаемопов'язаних заход/в, спрямованих на досягнення ключово'1 мети: нарощування обсяг/в, удосконалення структури та п/двищення ефективностi використання оборотного кап/талу.
Ключов'! слова: оборотний кап/тал, промисловiп/дприемства, державна ф'шансова пол/тика, ф/скальна пол/тика, грошово-кредитна пол/тика. Рис.: 1. Б'бл.: 16.
Алексеев 1гор Валентинович - доктор економ/чних наук, професор, зав/дувач кафедри ф/нанав, Нац/ональний ун/верситет «Льв/вська пол/техш-ка» (вул. Степана Бандери, 12, Льв/в, 79013, Украна) E-mail: igor@finance.lviv.ua
Чубка Ольга Михайл'юна - кандидат економ/чних наук, старший викладач кафедри ф/нанав, Нац/ональний ун/верситет «Льв/вська полтехнжа» (вул. Степана Бандери, 12, Льв/в, 79013, Украина) E-mail: oliachubka@gmail.com
Ливдар Марта Васил'юна - кандидат економ/чних наук, доцент кафедри ф/нанав, Нац/ональний унверситет «Льв/вська полтехтка» (вул. Степана Бандери, 12, Льв/в, 79013, Украна) E-mail: m.luvdar@gmail.com
УДК 332.27:62
Алексеев И. В., Чубка О. М., Лывдар М. В. Стратегические ориентиры государственной финансовой политики в отношении оборотного капитала промышленных предприятий
Целью статьи является разработка предложений по совершенствованию инструментов реализации государственной финансовой политики, направленной на формирование оборотного капитала в промышленности. Определены причины неудовлетворительной структуры оборотного капитала и убыточности промышленных предприятий. Выявлены проблемы реализации государственной финансовой политики Украины, в том числе в части поддержки функционирования и развития промышленных предприятий, и обозначены направления совершенствования фискальной и денежно-кредитной политики в отношении оборотного капитала в промышленности. Предложены разработка и внедрение Государственной целевой программы поддержки формирования оборотного капитала промышленных предприятий, которая должна предусматривать реализацию ряда комплексных взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение ключевой цели: наращивание объемов, совершенствование структуры и повышение эффективности использования оборотного капитала. Ключевые слова: оборотный капитал, промышленные предприятия, государственная финансовая политика, фискальная политика, денежно-кредитная политика. Рис.: 1. Библ.: 16.
Алексеев Игорь Валентинович - доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансов, Национальный университет «Львовская политехника» (ул. Степана Бандеры, 12, Львов, 79013, Украина)
E-mail: igor@finance.lviv.ua
Чубка Ольга Михайловна - кандидат экономических наук, старший преподаватель кафедры финансов, Национальный университет «Львовская политехника» (ул. Степана Бандеры, 12, Львов, 79013, Украина) E-mail: oliachubka@gmail.com
Лывдар Марта Васильевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, Национальный университет «Львовская политехника» (ул. Степана Бандеры, 12, Львов, 79013, Украина) E-mail: m.luvdar@gmail.com
UDC 332.27:62
Alieksieiev I. V., Chubka O. M., Lyvdar M. V. The Strategic Orientations of the State Financial Policy in Respect of Working Capital of Industrial Enterprises
The article is aimed at developing proposals for improving the tools of implementation of the State financial policy, directed towards formation of working capital in the industry. Causes of the unsatisfactory structure of working capital together with unprofitableness of industrial enterprises have been determined. Problems of implementation of the State financial policy of Ukraine have been identified, including support for the functioning and development of industrial enterprises, areas for improvement in both the fiscal and the monetary policies in respect of working capital in the industry have been outlined. Development and introduction of the State target program for supporting the formation of working capital of industrial enterprises has been proposed, which should provide for implementation of a number of complex and interrelated activities, aimed at achieving the key objective: increasing volumes, improving structure, and enhancing efficiency in the use of working capital.
Keywords: working capital, industrial enterprises, the State financial policy, fiscal policy, monetary policy. Fig.: 1. Bibl.: 16.
Alieksieiev Ihor V. - D. Sc. (Economics), Professor, Head of the Department of Finance, Lviv Polytechnic National University (12 Stepana Bandery Str., Lviv, 79013, Ukraine) E-mail: igor@finance.lviv.ua
Chubka Olha M. - PhD (Economics), Senior Lecturer of the Department of Finance, Lviv Polytechnic National University (12 Stepana Bandery Str., Lviv, 79013, Ukraine) E-mail: oliachubka@gmail.com
Lyvdar Marta V. - PhD (Economics), Associate Professor of the Department of Finance, Lviv Polytechnic National University (12 Stepana Bandery Str., Lviv, 79013, Ukraine) E-mail: m.luvdar@gmail.com
Ниш в УкраМ не створено ефективного мехашз-му оперативного реагування на змшу елементiв оборотного капiталу в промисловост! Вважа-еться, що формування оборотного капталу е завданням лише промислових пiдприемств, якi мають ухвалювати економiчнi рiшення, спрямованi на збкьшення обсягу та вдосконалення структури оборотного капталу. Вказане завдання не згадуеться у програмних документах дшль-ност державних органiв управлiння. Вiдтак, органи державного управлшня формують та реалiзують полiтику нагромадження та використання оборотного капiталу, виходячи з поточного розумшня соцiально-економiчних процесiв, нерiдко - без системного узагальнення макро-економiчних наслiдкiв тих або iнших ршень. Держава через нормативно-правовi важелi може суттево вплива-ти на мiкроекономiчнi процеси щодо формування оборотного капталу. Наприклад, у Податковому кодека визначаються пропорщ! розподку створено! вартост! у тому числi та И частина, що залишаеться в розпоряджен-нi суб'екта господарювання. Таким чином, змша ставки оподаткування веде до змши в оборотному капiталi шд-приемств. Тобто ршення макрорiвня суттево впливае на певнi показники, що утворюються на мiкрорiвнi. Отже, актуальним питанням на сьогоднi е створення належних економiчних, органiзадiйних та правових умов у межах реал1зац11 державно! фшансово! полiтики, якi дадуть можливкть промисловим п1дприемствам акумулювати достатнi фiнансовi ресурси та забезпечити !х спрямуван-ня на формування оборотного кашталу.
Питання управлшня оборотним капталом при-вертае увагу багатьох науковцiв, зокрема О. В. Добро-вольсько! [4], Н. О. Окселенко [13], Н. О. Семенюк [14], О. П. Швидко! [16] та багатьох шших. Автори розгляда-ють структуру, джерела формування оборотного кашталу, !х оптимiзацiю, етапи проведення аналiзу оборотного кашталу, роль оборотного кашталу в прибутковост шдприемства, шляхи шдвищення обiговостi оборотного капiталу та iншi питання, що охоплюють мжроеко-номiчний рiвень. Деякi науковцi зупиняються на оглядi макроекономiчних чинникiв та !х впливi на формування i використання оборотного капiталу на шдприемств! Зокрема, до них належать Н. В. Ващенко [1], Н. В. 1з-майлова [5], С. С. Нестеренко [12]. Проте, незважаючи на наявшсть розробок з питань управлшня оборотним кашталом, iснуе низка проблем, яю не дозволяють промисловим шдприемствам нарощувати оборотний ка-штал належно! структури та в оптимальних обсягах. Залишаеться невирiшеним питання формування ефек-тивних механiзмiв державно! фшансово! политики щодо оборотного капiталу в промисловост Укра!ни.
Документи, якi ухвалюються в рамках реалiзацi! державно! фшансово! полижи, як правило, не мктять чiтких заходiв, спрямованих на нарощування обсягiв та вдосконалення структури оборотного кашталу в про-мисловому сектор! Тому цкями дослiдження е розроб-лення пропозицiй щодо вдосконалення шструменпв реалiзацi! державно! фiнансово! полiтики, спрямовано! на формування оборотного капiталу в промисловост!
Держава в особi компетентних органiв, реалшую-чи фiнансову политику, е найбкьш впливовим важелем
формування так званого «зовшшнього середовища» по вцношенню до оборотного капiталу. Державну фшан-сову полiтику щодо формування оборотного кашталу реалiзують: Верховна Рада Укра!ни (шляхом ухвалення законодавчих аи!в з питань бюджету, органiзацi! фь нансово! роботи, оподаткування та податкового облжу), Кабiнет Мiнiстрiв Укра!ни, Мшстерство фiнансiв Укра!-ни, мiнiстерства та ведомства галузево! компетенщ! (у межах наданих повноважень).
Вплив державно! фшансово! полижи на формування оборотного кашталу в економщ Укра!ни е неод-нозначним. Вказане зумовлюеться внутршньою супе-речнiстю завдань фiнансово! полiтики: з одного боку, -шдтримка державних фiнансiв у кризовий перюд, а з iншого - доцкьшсть пiдтримки позитивного фшан-сового стану шдприемств. «У державi спостерiгаеться надмiрна фiскальна орiентацiя податково! системи. По-даткова полiтика орiентована виключно на вилучення фiнансового ресурсу з шдприемств для забезпечення надто високих видатюв бюджету. Прiоритет мобiлiзацi! необхiдно! суми кошпв об'ективно спричиняе посилен-ня реального рiвня податкового навантаження на шдприемства» [8, с. 115].
Аля того, аби виробити стратепчш орiентири державно! полiтики щодо формування оборотного капталу пiдприемств, необхцно визначити и неефективностi процесу формування та використання оборотного кашталу. Загальноекономiчною проблемою в сучасних умовах господарювання е значна ккьюсть промислових шдприемств, яю мають незадо-вкьну структуру оборотного капiталу (основну частку складае дебиорська заборгованiсть) та працюють збит-ково (35,1% пiдприемств одержали збиток за йчень-червень 2016 р. [15]). Причинами цього е:
+ низька квалiфiкацiя фiнансових менеджерiв.
На багатьох пiдприемствах не використовують-ся сучаснi технолог!! фiнансового менеджменту, у тому числ1 фiнансового планування доход1в та витрат. 1нфор-мацш про фiнансовий стан пiдприемств е непрозорою ! як правило, перекрученою (недостовiрною). Вцсутня практика щор1чно! перевiрки фiнансово! звиност шд-приемств незалежним аудитором. Грамотне фiнансове управлiння шдприемством передбачае органiзацiю на-лежного фшансового управлiння разними складовими капiталу (у тому числ1 оборотним капiталом) в реальних ринкових умовах з використанням найбкьш адекватних економiчнiй ситуаци фшансових iнструментiв;
+ незадовiльна розрахункова дисциплша i, як наслiдок, - криза платежiв, яка викликана не нестачею грошових кошт1в, а, в першу чергу, значною тшзащею господарських вцносин.
Окремi пiдприемства використовують механiзми управлшня заборговашстю (кредиторською та дебгтор-ською) як шструмент так званого взаемного кредиту-вання. «Перевищення дебiторсько! заборгованостi над кредиторською означае вiдволiкання кошпв з господар-ського обороту, що в подальшому може призвести до необхiдностi залучення дорогих кредипв банку i позик для забезпечення поточно! виробничо-господарсько!
дшльносп шдприемства. Значне перевищення креди-торсько! заборгованостi над дебiторською створюе за-грозу фiнансовiй ст1йкост1 пiдприемства» [3, с. 40]; + скорочення швестицш (на 9918,1 млн грн у 2015 р. пор1вняно з 2013 р. [7]), що зумовлене знижен-ням швестицшно! привабливостi укра!нсько! економжи, через що iнвестори не бажають на-рощувати капiтал через реал1зац1ю довгостро-кових iнвестицiйних проектiв.
«Зменшення о6сяг1в надходжень прямих шозем-них iнвестицiй пояснюеться тенденцiею покидання великими компаншми ринку Укра!ни. Так, за останш шв-тора роки ряд шоземних компанiй або згорнули бкьшу частину свого бiзнесу в кра!ш, або ж зовс1м покинули Украшу» [9, с. 70];
+ скорочення бюджетного фiнансування (частка бюджетних видаткiв на економiчну дшльшсть у 2015 р. скоротилася пор1вняно ш 2007 р. на 9,6% - з 17,9% до 8,3% [2]).
Для державних пiдприемств i шдприемств, як1 отримують фiнансування з бюджейв (наприклад, ф1-нансування iнфраструктурних проект1в, що передбачае закупiвлю певних оборотних активiв - сировини, ма-терiалiв, металевих конструкц1й тощо), своечасне над-ходження бюджетних ресурс1в виступае неодмшною умовою п1дтримки високо! ефективностi формування та використання оборотного капiталу;
+ незадовкьний стан банкiвсько'! системи, що про-являеться насамперед у нестаб1льност1 нацю-нально! грошово! одиниц1 та високих кредитних ставках, що обмежуе можливост1 пiдприемств в отриманнi вкьних фiнансових ресурав, спрямо-ваних на формування оборотного капталу.
Основними причинами е «недостатнш рiвень ка-тталшац!! банкiвсько! системи; в1дсутн1сть ефективних механiзмiв та iнструментiв управлiння ризиками; низь-ка рентабельнiсть активiв банкiв; низький рiвень бан-к1вського контролю, менеджменту та корпоративного управлшня тощо» [10, с. 241]. Даеться взнаки i нестш-к1сть зведеного сальдо плат1жного балансу, яке в низц1 перiодiв набувало вiд'емного значення, що негативно впливало на валютну пропозиц1ю на ринку.
Проблеми реалiзацi! державно! фшансово! пол1-тики Укра!ни, у тому числ1 в частинi п1дтримки функцюнування i розвитку промислових шд-приемств, обумовлюються складною взаемодiею р1зно-векторних чинник1в, як1 мають зовнiшне та внутршне походження. Одним 1з основних зовшшни чинник1в економiчного розвитку кра!н е стан мiжнародно! тор-пвл! У ц1лому у сферi мiжнародно! торг1вл1 за участю Укра!ни в1дбуваються переважно негативнi процеси, як1 каталiзують зниження загально! дково! активностi. Серед внутршни чинник1в сл1д видкити в першу чергу т1, як1 безпосередньо впливають на формування показниюв при6утковост1 (з6итковост1) пiдприемств, а саме: рiвень фiскального навантаження на каштал; умови кредиту-вання бiзнесу; обсяг фшансування з бюджету програм i проектiв, що виконуються 1з залученням промислового
сектора; стан валютно! полижи; полiтика фiнансування державного боргу та ш.
Таким чином, ефективна державна фшансова по-лiтика, спрямована на нарощування оборотного катталу у промислововост1, мае включати такi ключов1 напрями:
+ забезпечення обгрунтованого (а не декларативного) макроекономiчного прогнозування та планування, вкьного в1д пол1тично! складово!, що уможливить 61льш обгрунтоване складання проекпв бюджетiв устх р1вн1в та шдвищення загально! дов1ри до державно! фшансово! полпики; вказане уможливить шдвищення ефектив-ност1 формування державних програм i проек-тш, як1 передбачають нарощування оборотного капiталу;
^ заощадливе використання встх вид1в ресурйв, активiзацiя реалiзацi! пол1тики енергозбере-ження та енергоефективностi, особливо у державному сектор! що на практищ мае створити умови для нагромадження оборотного капталу та його використання для виробництва ринко-вих продукйв; ^ створення та пiдтримка реалктичних меха-н1зм1в стимулювання формування оборотного капталу через шструменти фiнансового ринку, у тому числ1 ринку спкьного iнвестування та фондового ринку (зокрема, через впроваджен-ня на фшансових ринках сучасних технологiй фiнансового управлшня); + полiпшення «якост1 зростання» через реалiза-ц1ю виважено! структурно! полпжи, спрямо-вано! на п1дтримку оборотного катталу у так званих «нових галузях» (у тому числ1 шляхом фккально! п1дтримки вид1в промислово! дшль-ност1 вищих технологiчних укладiв); + подальша дерегуляцiя пiдприемницько! д1яль-ност1, скорочення дозв1льних i реестрацiйних процедур;
+ удосконалення державно! фiскально! пол1тики, яка проявляеться у розр1з1 бюджетних доход1в (податкових i неподаткових) i бюджетних ви-даткiв, у першу чергу шляхом Г! гармошзащ! з штересами капiталотворення; ^ удосконалення грошово-кредитно! полижи, у першу чергу пiдтримка доступноси кредитного ресурсу для промислових шдприемств, що прагнуть до нарощування оборотного каппалу.
Напрямки вдосконалення окремих складових державно! фiнансово! пол1тики щодо оборотного капiталу у промисловосп наведенi на рис. 1. Таким чином, державна фшансова пол!™^, спрямована на формування оборотного капталу, мае бути вдосконалена з урахуван-ням реал1зац1! завдань та шструмент1в, вказан1й у ц1й схем1. Вказаш заходи проявлятимуться у вс1х сферах фшансово! системи (як на р1вш держави, так 1 на р1вш суб'ект1в господарювання).
При реал1зац1! ф1скально! пол1тики доц1льно взя-ти ор1ентир на зб1льшення доход1в бюджету, але через
Формування державно!' фшансово''' пол1тики
пщтримка нагромадження фшансових pecypciB; покращання структури оборотного катталу; пщтримка розвитку промислових пщприемств; збалансування бюджету
кредитна ставка; податкова ставка; податков1 птьги; обсяг державних видаткт; варткть державних закутвель; Ц1нн1 папери
Y
Ключов1 завдання
Ключов1 фшансов1 ¡нструменти
Рис. 1. Схема формування та реалiзацiï державноТ фiнансовоï полiтики щодо оборотного кашталу
промислових пiдприeмств
Джерело: авторська розробка.
мехашзми, яю не призведуть до вимивання оборотного кашталу. Це можна виршити через детшзацш еко-номiчноï дiяльностi, усунення дискримiнацiйностi в оподаткуваннi, поширення партнерських зв'язкiв мiж державою та 6i3MœM у сферi сплати податкiв та шших заходiв. Для промислових тдприемств необхцно ство-рити привабливi умови податкового режиму, за якого уможливлюеться виконання податкового законодав-ства без значних трансакцшних витрат. Вказане можна реалiзувати зокрема через подальше вдосконалення системи електронного звггування, шдвищення прозо-ростi оподаткування, чггкост нормативних вимог з пи-тань обрахунку та сплати податюв.
Y рамках грошово-кредитно'1 полiтики «залиша-ються невиршеними такi проблеми: запрова-дження системи обмежень кредитно'1 активностi мiсцевоï влади, зростання частки проблемних i сумшв-них кредитiв у кредитному портфелi вiтчизняних бан-кiв, складнiсть отримання кредитiв для суб'ектiв госпо-дарювання через 'к високу вартiсть та ризики, вцмова вiд кредитування виробництва шновацшно'1 продукци через високий стушнь ризику. За умови вирiшення вка-
заних проблем банкiвськi кредити можуть стати ваго-мим джерелом фшансування виробничо! дiяльностi суб'eктiв господарювання» [11, с. 16]. Тому необхцно вжити заходiв для розширення доступностi промислових тдприемств до кредитних ресурйв.
Необхiдне подальше вдосконалення нормативно-шструктивних основ регулювання господарсько! дЬ-яльносп, у тому числi в частиш формування та вико-ристання оборотного кашталу. Перш за все, необхцно шдвищити рiвень довiри мiж державою та суб'ектами господарювання. Держава мае чггко виконувати вимо-ги бюджетного, податкового, валютного законодавства, усунути практику внесення непередбачуваних змш до законодавчих та iнших нормативно-правових актiв, шд-тримувати привабливiсть дкового клiмату, зменшити бюрократичний тиск на економiку.
Важливого значення набувае i вирiшення проблеми державних видатюв, у тому чит через механiзм реалшаци державних програм i проектiв. Мають бути розроблеш новiтнi стандарти полiтики бюджетного фшансування реалiзащí цкьових програм, яка може значно впливати на стан фшансш тдприемств. «На сьо-годш вiдсутнiй дiевий механiзм управлiння державни-
ми та приватними швестицшми. Внасл1док в1дсутност1 едино! систематизовано! 1 прозоро! процедури в1дбору державно-приватних 1нвестиц1йних проект1в та посл1-довного 1 сталого !х ф1нансування до завершення реа-л1зац1! таких проект1в, бюджетн1 кошти нер1дко спрямо-вуються на реал1зац1ю проект1в без проведення оц1нки 1 експертизи доцкьност !х реал1зац1!, ф1нансуеться бу-д1вництво об'ект1в, як1 не е рентабельними, необх1дшсть буд1вництва яких не обгрунтована, а !х варт1сть часто в рази перевищуе аналогову» [6, с. 57]. Зростання обсягу бюджетних видатк1в без впровадження заход1в структурного оновлення економжи дають лише короткостро-ков1 ефекти, 1 не завжди вони приводять до зростання оборотного кашталу суб'ект1в господарювання. Фшан-сов1 ресурси, що отримаш внасл1док розширення бюджетних видатк1в, нер1дко спрямовуються на погашен-ня заборгованост1 перед банк1вськими структурами за рашше видан1 кредити, або взагал1 на валютний ринок.
Дощльно вжити заход1в для п1двищення ефек-тивност1 впливу механ1зму державних закушвель на ф1нанси п1дприемств. Необх1дне комплексне вдоскона-лення законодавства з державних закушвель в1дпов1дно до принцип1в та стандарт1в, адаптованих у розвинутих кра!нах. Одним 1з елемент1в оптим1зац1! структури закушвель та мшмшац!! так званих корупц1йних втрат е шд-тримка максимально! в1дкритост1 цього процесу. Наве-дення елементарного порядку в цш сфер1 дозволить не лише виршити питання реал1зац1! державою !! функц1й, але 1 приведе до збкьшення ф1нансування оборотного кап1талу промислових п1дприемств.
Сл1д розглянути питання про визначення норма-тив1в бюджетного фшансування 1нвестиц1йних проект1в, як1 можуть бути визначеш як захищеш (видатки будуть гарантовано виконаш). Вказане завдан-ня можна виршити шляхом внесення змш до законодавства, яким визначаються мшмальш нормативи в1д-пов1дних витрат. Насл1дком мае стати збкьшення обся-г1в оборотного кап1талу промислових шдприемств.
Вказан1 завдання можна вир1шити лише шляхом реал1зац1! виважено! державно! фшансово! пол1тики, яка враховуватиме необх1дн1сть полшшення стану ф1нанс1в п1дприемств та створення привабливих умов для фор-мування !х оборотного кап1талу. У рамках реал1защ! ц1е! пол1тики доцкьно розробити Державну щльову про-граму щодо шдтримки формування оборотного капталу в промисловост1. Ця програма мае передбачати реа-л1зац1ю низки комплексних взаемопов'язаних заход1в, описаних вище та спрямованих на досягнення ключово! мети: нарощування обсяг1в, удосконалення структури та п1двищення ефективност1 використання оборотного кап1талу. У розробщ тако! програми мають брати участь фах1вщ М1нф1ну, М1неконом1ки, НБУ, шших защкавле-них м1н1стерств та ведомств. На виконання заход1в ц1е! програми органи державно! влади та управлшня при-йматимуть в1дпов1дн1 управл1нськ1 р1шення.
На нашу думку, цкьов1 ор1ентири нарощування оборотного кап1талу за державною програмою мають бути впроваджеш в першу чергу в тих видах промисло-во! д1яльност1, де сьогодш створюеться основна реальна
додана варткть в УкраМ (наприклад, лiтакобудування, суднобудування, проектування i виробництво нових ви^Дв електронно! технiки та iншi види, де порiвняно вищий рiвень прибутковост та оплати працi). Таким чином, державна фшансова полiтика в УкраМ буде позитивно впливати на фшансовий стан промислових шд-приемств, а державнi фiнанси будуть збалансоваш, не послаблюючи ресурсно! бази шдприемств.
ВИСНОВКИ
Враховуючи викладенi узагальнення, можемо кон-статувати, що проблема створення належного фшан-сового ресурсу для формування оборотного кашталу промислових шдприемств мае виршуватися через ор-гашчне поеднання важелiв та iнструментiв державного впливу (в контекст реалiзацiï державно! фшансово! политики) та полшшення процедур фшансового менеджменту безпосередньо на шдприемствах. Необхiдним е здшснення комплексних результативних заходiв, пе-релж яких мае мiститися в передбачуванш Державнiй цiльовiй програмi щодо шдтримки формування оборотного капталу в промисловост та якi спрямованi на вцновлення економiчного зростання (осккьки лише виробництво додано! вартосп е джерелом позитивних фiнансових результатiв на макро- та мiкрорiвнях).
Перспективи стабкьного розвитку промислового сектора Украши та збкьшення обсягу фiнансових ресурсiв у середньостроковш перспективi значною мiрою визна-чатимуться полтпшенням умов торгiвлi на свгтових товар-них ринках, п^двищенням швестицшно! привабливостi економки Укра!ни для системних iнвесторiв, зменшен-ням податкового тягаря на продукти з високим вмкстом додано! вартостi, вiдновленням макрофiнансовоï стабкь-ностi, подальшим зниженням трансакцшних витрат промислових п^приемств через послаблення регуляторно-бюрократичного тиску (у тому чиси у сферi виконання фкжальних процедур), зростанням ресурсно! бази бан-кiвськоï системи, розв'язанням боргово! кризи. Тенденцп формування оборотного капiталу у промисловому rera^i визначатимуться результативнiстю реформування бiзнес-клiмату в Украïнi, високою ефективнiстю державно! финансово! политики, прискореним нагромадженням фшансових ресурсiв шституцшними секторами. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Ващенко Н. В., Максимович Ю. I. Чинники формування та ефективносп використання потенцiалу оборотних активiв тдпривмства. iнновацiйна економка. 2013. № 6 (44). С. 330-335.
2. Виконання державного бюджету у 2015 роц! доходи i видатки. URL: www.edclub.com.ua/analityka/vykonannya-derzhavnogo-byudzhetu-u-2015-roci-dohody-i-vydatky
3. Гнатенко €. П., Волошина В. В. Аналiз стввщношен-ня дебiторськоï та кредиторсько! заборгованостi пiдпри£мства. Науковий вкник МНУ iменi В. О. Сухомлинського. Сер.: Економiч-н науки. 2015. № 1 (4). С. 38-42.
4. Добровольська О. В. Прюритети формування оборотного капталу тдпри£мства у нестабтьному середовищк iHeecmu^ï: практика та досв'д. 2010. № 8. С. 45-49.
5. 1змайлова Н. В., Бурнiс М. А. Ефективнкть викорис-тання оборотного капралу прничодобувних пщпри£мств Кри-ворвького зал1зорудного басейну. Економ'чний анал'в. 2015. № 20. С. 238-244.
6. Калита Т. А. Проектне фшансування як метод залучен-ня ¡ноземних швестицш в економку Укра'ши в умовах фшансо-во- економ1чноТ кризи. Економ'ша. Управлння. 1нноваци. 2015. № 1 (13). С. 50-60.
7. Капггальы швестицп за видами промисловоТ дтльнос-т за 2010-2015 роки. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/ operativ2013/ibd/ibd_rik/ibd_u/ki_rik_p_u_e_bez.htm
8. Квач Я. П. Проблеми та перспективи реформування державних фшанав в Укра'шк З&рник наукових праць Нацю-нального унверситету державноï податково)' служби Украни. 2015. № 1. С. 112-121.
9. Коляда О. В., Федорчук О. С. 1ноземне швестування в УкраТш на шляху штеграцп до свггового господарства. З&рник наукових праць Нацюнального унверситету державноï податковоï служби Украни. 2016. № 1. С. 67-84.
10. Корольова Н., Смiхун К. Проблеми розвитку банюв-ськоТ системи Укра'ши в сучасних умовах. З&рник наукових праць ДЕТУТ. Сер.: Економка i управлшня. 2015. № 32. С. 235-244.
11. Костирко Л. А. Перспективи розвитку фшансового ме-хаызму в УкраМ Фнанси, банки, iнвесmицiï. 2013. № 3. С. 13-18.
12. Нестеренко С. С. Структуры змши оборотного кашталу та Тх вплив на фшансовий стан пiдпри£мств харчовоТ промисловостi Чершпвського регiону. З&рник наукових праць Нацюнального унверситету державноï податковоï служби УкраГни. 2011. № 2. С. 193-205.
13. Окселенко Н. О. Обороты активи стьськогосподар-ських тдпри£мств: теоретичн засади та практичн аспекти. Аг-росвт. 2013. № 24. С. 74-79.
14. Семенюк Н. О. Визначення пошдовносп проведен-ня аналiзу оборотного капiталу шдпри£мства. Вкник Сх'дноев-ропейського унверситету економiки i менеджменту. 2013. № 1 (14). С. 173-180.
15. Чистий прибуток (збиток) великих та середых пщ-при£мств за видами промисловоТ дiяльностi за сiчень-червень 2016 року. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2016/ fin/chpr/chpr_pr/chpr_pr_u/chpr_pr_0216_u.htm
16. Швидка О. П. Роль оборотного капггалу в забезпе-ченн прибутковостi пiдпри£мства. ВкникКриворiзького еконо-мчного нституту КНУ. 2013. № 2. С. 39-43.
REFERENCES
"Chystyi prybutok (zbytok) velykykh ta serednikh pidpryi-emstv za vydamy promyslovoi diialnosti za sichen-cherven 2016 roku" [Net profit (loss) large and medium enterprises by types of industrial activity for January-June 2016]. http://www.ukrstat. gov.ua/operativ/operativ2016/fin/chpr/chpr_pr/chpr_pr_u/chpr_ pr_0216_u.htm
Dobrovolska, O. V. "Priorytety formuvannia oborotnoho kap-italu pidpryiemstva u nestabilnomu seredovyshchi" [Priorities of formation of the circulating capital of the enterprise in an unstable environment]. Investytsii:praktyka ta dosvid, no. 8 (2010): 45-49.
Hnatenko, Ye. P., and Voloshyna, V. V. "Analiz spivvidnosh-ennia debitorskoi ta kredytorskoi zaborhovanosti pidpryiemstva" [Ratio analysis accounts receivable and accounts payable]. Nauko-vyi visnyk MNU imeni V. O. Sukhomlynskoho. Seriia: Ekonomichni nauky, no. 1(4) (2015): 38-42.
Izmailova, N. V., and Burnis, M. A. "Efektyvnist vykorystannia oborotnoho kapitalu hirnychodobuvnykh pidpryiemstv Kryvoriz-koho zalizorudnoho baseinu" [The efficiency of use of working capital in mining enterprises of Kryvyi Rih iron ore basin]. Ekono-michnyianaliz, no. 20 (2015): 238-244.
Kalyta, T. A. "Proektne finansuvannia yak metod zaluchennia inozemnykh investytsii v ekonomiku Ukrainy v umovakh finanso-vo-ekonomichnoi kryzy" [Project financing as a method of attracting foreign investment into the economy of Ukraine in conditions of financial crisis]. Ekonomika. Upravlinnia. Innovatsii, no. 1(13) (2015): 50-60.
"Kapitalni investytsii za vydamy promyslovoi diialnosti za 2010-2015 roky" [Capital investments by types of industrial activity for 2010-2015]. http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2013/ ibd/ibd_rik/ibd_u/ki_rik_p_u_e_bez.htm
Kvach, Ya. P. "Problemy ta perspektyvy reformuvannia der-zhavnykh finansiv v Ukraini" [Problems and prospects of reforming public Finance in Ukraine]. Zbirnyknaukovykh prats Natsionalnoho universytetu derzhavnoi podatkovoi sluzhby Ukrainy, no. 1 (2015): 112-121.
Koliada, O. V., and Fedorchuk, O. S. "Inozemne investuvannia v Ukraini na shliakhu intehratsii do svitovoho hospodarstva" [Foreign investments in Ukraine towards the integration to the world economy]. Zbirnyk naukovykh prats Natsionalnoho universytetu derzhavnoi podatkovoi sluzhby Ukrainy, no. 1 (2016): 67-84.
Korolyova, N., and Smikhun, K. "Problemy rozvytku bankivskoi systemy Ukrainy v suchasnykh umovakh" [Problems of banking system development of Ukraine in modern conditions]. Zbirnyk naukovykh prats DETUT. Seriia: Ekonomika i upravlinnia, no. 32 (2015): 235-244.
Kostyrko, L. A. "Perspektyvy rozvytku finansovoho mekha-nizmu v Ukraini" [Prospects of development of the financial mechanism in Ukraine]. Finansy, banky, investytsii, no. 3 (2013): 13-18.
Nesterenko, S. S. "Strukturni zminy oborotnoho kapitalu ta yikh vplyv na finansovyi stan pidpryiemstv kharchovoi promys-lovosti Chernihivskoho rehionu" [Structural changes in working capital and their impact on the financial condition of enterprises of food industry of Chernigov region]. Zbirnyk naukovykh prats Natsionalnoho universytetu derzhavnoi podatkovoi sluzhby Ukrainy, no. 2 (2011): 193-205.
Okselenko, N. O. "Oborotni aktyvy silskohospodarskykh pidpryiemstv: teoretychni zasady ta praktychni aspekty" [Current assets of agricultural enterprises: theoretical foundations and practical aspects]. Ahrosvit, no. 24 (2013): 74-79.
Semeniuk, N. O. "Vyznachennia poslidovnosti provedennia analizu oborotnoho kapitalu pidpryiemstva" [Sequencing analysis of the working capital of the enterprise]. Visnyk Skhidnoievropeis-koho universytetu ekonomiky i menedzhmentu, no. 1(14) (2013): 173-180.
Shvydka, O. P. "Rol oborotnoho kapitalu v zabezpechenni prybutkovosti pidpryiemstva" [The role of working capital in ensuring the profitability of the enterprise]. Visnyk Kryvorizkoho eko-nomichnoho instytutu KNU, no. 2 (2013): 39-43.
Vashchenko, N. V., and Maksymovych, Yu. I. "Chynnyky formuvannia ta efektyvnosti vykorystannia potentsialu oborotnykh aktyviv pidpryiemstva" [Factors of formation and utilization potential of circulating assets of the enterprise]. Innovatsiina ekonomika, no. 6(44) (2013): 330-335.
"Vykonannia derzhavnoho biudzhetu u 2015 rotsi: dokhody i vydatky" [The implementation of the state budget in 2015: revenues and expenses]. www.edclub.com.ua/analityka/vykonannya-derzhavnogo-byudzhetu-u-2015-roci-dohody-i-vydatky
