CC BY
29
4. ЕКОНОМ1КА, ПЛАНУВАННЯ I УПРАВЛШНЯ ГАЛУЗ1
УДК 658.153 Доц. В.1. Блонська, канд. екон. наук;
магктрант О.Д. Дудко - Львiвська КА
ОБ1ГОВ1 КОШТИ ШДПРИеМСТВА: НАПРЯМИ ÏX ЕФЕКТИВНОГО ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ
Розглянуто eKOHOMi4Hy суть eKOHOMÎ4HOï категори " обiгових кош^в". Досль джено основш тенденцп щодо ефективностi формування та використання об^ових коштiв в Укрш'ш. Представлено алгоритм побудови системи управлшня обiговим капиталом пiдприeмства. Встановлено, що побудова економiчного механiзмy управлш-ня формуванням об^ових коштiв пiдприeмства полягае у реалiзащï таких дiй: плану-вання обсягу обiгових коштiв пiдприемства, що грунтуеться на визначеннi потреби окремих елементсв обiгових активiв; обгрунтування пол^ики формування обiгових коштiв; оптимiзацiя складу власних i позичених джерел формування об^ового капь талу в умовах обрано'1' фшансово'1' стратеги пiдприемства; проведення ефективно'1' кредитно'1' та швестицшно'1' пол^ики; побудова ефективного економiчного механiзмy управлшня об^овими коштами пiдприемства в умовах 1'хнього дефiцитy.
Ключов1 слова: обiговi кошти, структура обiгових коштiв, управлшня об^ови-ми коштами.
Assoc. prof. V.I. Blonska; undergraduate O.D. Dudko -L'viv commercial academy Working assets enterprise: directions of their effective forming and use
Economic essence of economic category is examined " circulating assets". Basic tendencies are explored in relation to efficiency of forming and use of circulating assets in Ukraine. The algorithm of construction of the control of enterprise a floating capital system is presented. It is set that the construction of economic mechanism of management forming of circulating money of enterprise consists in realization of such actions: planning of volume of circulating money of enterprise which is based on determination of necessity of separate elements of circulating assets; ground of policy of forming of circulating money; optimization of composition of own and lent sources of forming of floating capital is in the conditions of select financial strategy of enterprise; leadthrough of effective credit and investment policy; a construction of effective economic mechanism of management of enterprise circulating money is in the conditions of their deficit.
Keywords: working assets, structure of circulating assets, management circulating
assets
В умовах св1тово1 економ1чно1 кризи сучасний стан розвитку економь ки Украши характеризуеться спадом виробництва, попршенням плат1жно1 дисциплши, шдвищенням вщсоткових ставок на позиковий каштал та зрос-танням темшв шфляци. В таких умовах особливо актуальними стають питан-ня щодо забезпечення шдприемств об1говими коштами та ïx ефективне використання, адже об1говий каттал шдприемств мае вплив на р1зш аспекти 1хньо1 виробничо-господарсько1 д1яльност1: на показники виробництва i ре-ал1заци продукци, використання матер1альних ресуршв у виробнищш, структуру соб1вартост1 продукци, збалансовашсть грошових потоюв з операцшно1, швестицшно! та фшансово! д1яльност1, фшансовий стан шдприемств. Управ-
лiння обновим кашталом шдприемств е одним i3 основних елементiв управ-лiння екoнoмiчнoю дiяльнiстю пiдприемствa загалом, що становить систему принцитв i метoдiв розроблення та реaлiзaци упрaвлiнських рiшень, пов'яза-них i3 формуванням, рoзпoдiлoм та використанням об^ового кaпiтaлу i орга-нiзaцiею oбiгу грошових зaсoбiв шдприемства [11, с. 440].
Теoретичнi аспекти управлшня oбiгoвими коштами пiдприемств дос-лiджувaли вiдoмi вiтчизнянi та зaрубiжнi вченi, зокрема: М. Баканов, I. Балабанова, I. Бланк, Бригхем Ф. Юджин, Ван Хорн Дж., Л. Пан, А. Поддерьогша, Л. Л^оненко, Р. Сорока, В. Шокун та шшь У !хшх роботах вщображено вгг-чизняний i закордонний досвщ обгрунтування екoнoмiчнo! сутнoстi i процесу формування oбiгoвих кoштiв шдприемства. Однак уточнення теоретичних засад та методичних аспеклв ефективного управлшня об^овими коштами сприяе oптимiзaцil його структури за джерелами формування та визначенню нaпрямiв ефективного !х використання.
Для вггчизняно! екoнoмiки термiн "об^овий кaпiтaлм е вiднoснo но-вим. Натомють чaстiше використовують термiн "oбiгoвi кошти", який ф^у-руе у законодавчих та нормативних актах та у господарськш практищ тд-приемств. У переважнш бiльшoстi лiтерaтурних джерел oбiгoвi активи шд-приемства трактують як сукупнiсть майнових цiннoстей, грошових кош^в та !хшх еквiвaлентiв, як обслуговують дiяльнiсть пiдприемствa, або призначеш для реaлiзaцil чи споживання протягом одного операцшного циклу. Нато-мють, I. Бойчик [1], О. Волков [4], С. Покропивний [2], Л. Шваб [12] характеризуют oбiгoвi кошти як сукупшсть грошових кош^в, що авансуються для створення виробничих фoндiв та фoндiв oбiгу.
Глибше розкрили суть oбiгoвих кoштiв Н. Мщенко та О. Ященко, як пропонують розглядати цю екoнoмiчну категорш як представлену у грошовому вирaзi вaртiсть oбiгoвих кoштiв у сферi виробництва (oбiгoвi фонди) та оборотш кошти у сферi об^у (фонди oбiгу), якi, здiйснюючи кругообщ забез-печують безперервнiсть виробничого процесу, при цьому кожен з видiв обь гових кoштiв мае свш елементний склад та структуру [3, с. 266].
А.В. Калина, А. А. Котвицький характеризують oбiгoвi кошти як кошти, авансоваш для формування виробничих запаЫв, незавершеного виробництва, залишюв готово! продукци та шших предметiв прaцi, пoтрiбних для шдтримування безперервнoстi виробничо! дiяльнoстi [6, с. 102]. Ця характеристика об^ових кош^в полягае в тому, що вони авансуються у елементи об^ових aктивiв, якi за своею екoнoмiчнoю сутнiстю е предметами прaцi. Однак бшьшють видiв oбiгoвих aктивiв - поточну дебiтoрську зaбoргoвaнiсть, запаси готово! продукци, грoшoвi активи та !х еквiвaленти, пoтoчнi фiнaнсoвi швестици не можна вiднести до предме^в прaцi. Тобто предметами прaцi е лише т елементи oбiгoвих aктивiв, якi беруть участь безпосередньо у вироб-ничому прoцесi i при цьому змшюють свою мaтерiaльнo-уречевлену форму. Тому ця характеристика не е повною, адже не мютить вЫх елеменлв обио-вих aктивiв.
Заслуговуе уваги трактування екoнoмiчнo! сутнoстi об^ових кoштiв, запропоноване Л.В. Пан, яке грунтуеться на ресурсному пiдхoдi. Автор про-понуе пiд час визначення екoнoмiчнo! сутнoстi oбiгoвих кoштiв роздшити ак-
тиви шдприемств, як можуть у разi правильного й рацюнального !х викорис-тання забезпечити певш економiчнi вигоди (прибутки), та пасиви шдприемств - джерела формування та поповнення об^ових кош^в для забезпе-чення безперервност процесу виробництва. Виходячи з цього, найвдалшим е пiдхiд до визначення економiчно! сутностi обiгових коштiв з позици розгля-ду !х як ресурсного елемента шдприемства [9, с. 7].
Таким чином, дослщжуючи поняття "обiговi кошти", варто наголоси-ти, що ця економiчна категорiя мае вартюну оцiнку i вiдображае авансовану вартють обiгових коштiв у сферi виробництва (обiговi фонди) та обiговi кошти у сферi об^у (фонди обiгу), здiйснюе кругообiг, що мае дискретний характер, в процес якого змшюе форму вартосл, забезпечуе безперервнiсть вироб-ничого процесу та платоспроможшсть пiдприемства, використання яких спрямоване на досягнення вщповщного економiчного ефекту. Водночас, обь говi кошти шдприемства доцшьно розглядати як ресурсний елемент шдприемства, що воображений в окремих елементах об^ових активiв, якi пере-бувають у постшному кругообiгу, змiнюючи при цьому свою форму протя-гом одного операцшного циклу, до того ж, кожен iз видiв обiгових коштiв мае свш елементний склад та структуру.
Для визначення основних тенденцш щодо ефективностi формування та використання об^ових коштiв здiйснимо аналiз змiни !хньо! структури за перiод 2003-2008 рр. для шдприемств Укра!ни на основi даних, наведених у аналiтичнiй таблищ.
З показникiв табл. 1 ми бачимо, що за перюд 2003-2008 рр. характерною е позитивна динамжа росту вартост обiгових кош^в для пiдприемств Укра!ни. Водночас потрiбно звернути увагу на збiльшення частки дебггорсь-ко! заборгованостi у 2008 р., а також зменшення частки грошових кош^в та товарно-матерiальних цшностей, що, на наш погляд, е негативним чинником та призведе до попршення показниюв абсолютно! платоспроможностi шдприемств. Поряд iз наведеними даними, зазначимо, що зпдно з офщшно опублiкованими даними Державного комiтету статистики [8], станом на 30 червня 2009 р. обсяг об^ових активiв шдприемств Укра!ни зменшився до 1103388,9 тис. грн. Таким чином, характерними е регресивш ознаки в дiяль-ност пiдприемств, що свiдчать про вкрай негативш тенденцi! в економщ Ук-ра!ни в умовах свггово! фiнансово-економiчно! кризи.
Процес формування мехашзму управлiння обiговими коштами шд-приемства полягае у визначенш конкретних об'екпв управлiння та цiлей змь ни !хнього стану; виявленнi чинникiв управлшня, яю пiдлягають управлшсь-кому впливу; встановленш методiв впливу на чинники управлшня з метою формування шструментарш, способiв i технологiй досягнення поставлених цшей; виявлення сукупно! потреби ресурЫв управлiння.
Для обгрунтування стратегi! управлшня об^овими коштами тд-приемства потрiбне здiйснення всебiчного аналiзу сучасного стану та ефек-тивностi управлiння ними, що охоплюе такi складники: анашз змiн в обсязi обiгових кошлв та дотримання прогнозованих показникiв; анашз джерел формування обiгових коштiв; анашз структури оборотних активiв та вщпо-вiдностi !! встановленим нормативам; кшьюсна оцiнка чинникiв, що зумови-
ли змши в обсязi та структурi об^ових коштiв; оцiнка ефективностi управлш-ня обиовими коштами шдприемства. Основною метою цього анашзу е визна-чення тенденцш, якi характернi для процесу функцюнування обiгових коштiв пiдприемства, а також виявлення резервiв пiдвищення ефективност 1'х фор-мування та використання.
Табл. Структура оборотних коштiв мдприемств Украти _за 2003-2008 рр. [10, с. 61-63; 8]_
№ з/п Показники Роки
2003 2004 2005 2006 2007 2008
1. Об1гов1 активи, тис. грн 520672,3 617057,6 700719,2 899824,0 1226964,1 1665319,5
1.1 У тому числ1: Об1гов1 активи у товарно-матер1альних запасах 111255,1 136956,9 164326,3 204914,2 275793,4 351435,8
1.2 Деб1торська заборговашсть 353001,3 400203,8 421820,6 534038,3 726514,6 1023035,2
2. Темп зростання об1го-вих актив1в, % до попе-реднього року х 118,5 113,6 128,4 136,36 135,73
3. Частка товарно-матерь альних цшностей у структур! об1гових ак-тив1в, % 21,4 22,2 23,5 22,8 22,5 21,1
4. Частка деб1торсько'1 за-боргованосп в структу-р1 об1гових актив1в, % 67,8 64,9 60,2 59,3 59,2 61,43
5. Частка поточних фшан- сових швестицш у структур1 об1гових ак-тив1в, % 2,7 3,7 4,9 5,6 6,4 6,6
6. Частка грошових кош-■пв у структур1 об1гових актив1в, % 4,8 5,7 7,7 7,6 8,3 7,6
7. Частка шших об1гових актив1в у структур! обь гових актив1в, % 3,3 3,5 3,8 4,7 3,6 3,3
8. Вщношення суми об1го-вих актив1в до суми балансу, % 47,5 48,1 47,4 48,8 49,2 51,3
Оцшка ефективност управлшня об^овими коштами пiдприемства здiйснюеться через систему показниюв 1'х функцiонування (показниюв лжвщ-ностi, обiговостi, рентабельностi, фшансово!' стiйкостi та iнших додаткових показниюв). При цьому важливим е забезпечення едност критерив ефектив-ностi з критерiем платоспроможностi, а також з шшими частковими показни-ками, що можна досягнути шляхом 1'х системного порiвняння.
Система управлiння обiговим кашталом повинна бути спрямована на прийняття рiшень щодо формування оптимального значення ще! величини. Конкретна проблема для свого виршення потребуе цiлком певно! сукупностi етапiв, процедур i послщовност 1'х виконання. Пошук рацiонального вирь шення проблеми пропонуемо здiйснювати у виглядi семиетапного процесу, як це зробила у дисертацшному дослiдженнi О.М. Зборовська (рис. 1).
Рис. Алгоритм побудови системи управлшня об^овими коштами
тдприемства [5, с. 14]
На наш погляд, застосування викладеного методичного шдходу щодо формування системи економiчного управлшня обновим кашталом шд-приемства, реалiзованого на основi загальних економiчних методiв аналiзу, оцiнки, прогнозування та планування показало, що його практичне викорис-тання буде сприяти вдосконаленню системи економiчного управлiння шд-приемств.
Дiагностика проблеми починаеться з усвщомлення i встановлення ус-кладнень або наявних можливостей. Прикладами ускладнень на шдприем-ствах можуть бути: низький прибуток, надмiрнi витрати; зменшення обсяпв виробництва; знос основних фондiв i т. iн. Виявлення ускладнень, з одного боку, допомагае визначити проблему в загальному вигляд^ а з шшого сприяе встановленню iстинних причин низько! ефективностi обiгового капiталу. Для виявлення причин виникнення проблеми на пiдприемствi потрiбно зiбрати i проаналiзувати внутрiшню та зовнiшню iнформацiю. Аналiз причин низько! або недостатньо! ефективност обiгового капiталу дае змогу зрозумгги суть проблеми i чiтко !! сформулювати. На наступному етапi процесу прийняття ршень потрiбно розрахувати прогнозш показники обiгового капiталу на тд-ставi планових показникiв розвитку тдприемства.
На наступному етапi процесу прийняття таких управлшських рiшень потрiбно сформулювати обмеження. Обмеження мають рiзнобiчний характер. Одш з них мютяться всерединi пiдприемства. Наприклад, обмеженiсть власного кашталу, погана фiнансова стiйкiсть тдприемства ^ як наслiдок, об-межений доступ до запозичених кош^в тощо. Iншi мiстяться в зовнiшньому середовишд пiдприемства. Наприклад, закони, що обмежують зовнiшню дi-яльнiсть пiдприемства.
На четвертому еташ визначають джерела формування o6iroBoro каш-талу. Бажано виявити Bei можливi способи дiй для досягнення поставлених стратепчних цiлей розвитку шдприемства. Шсля завершення генерування альтернатив фшансування потрiбно здiйснити ix оцiнювaння. Оцшюючи рь шення, визначають переваги та вади кожного з них i можливi нaслiдки вiд ре-ал1заци. Завершальним етапом процесу прийняття ршень рaцiонaльним способом е вибiр i затвердження прийнятого напряму у сферi ефективного уп-рaвлiння обновим кaпiтaлом.
Таким чином, у контекст побудови економiчного меxaнiзму управлш-ня формуванням об1гових коштiв пiдприемствa полягае у реал1заци таких дiй: планування обсягу об1гових коштiв пiдприемствa, що грунтуеться на визна-ченнi потреби окремих елеменлв обiговиx aктивiв; обгрунтування полiтики формування обiговиx коштiв; оптимiзaцiя складу власних та позичених дже-рел формування обiгового кaпiтaлу в умовах обрaноi фiнaнсовоi стратеги шдприемства; проведення ефективноi кредитноi та iнвестицiйноi полiтики; по-будова ефективного економiчного меxaнiзму упрaвлiння обiговими коштами шдприемства в умовах ixнього дефщиту.
Л1тература
1. Бойчик 1.М. Економша шдприемства : навч. поабн. / 1.М. Бойчик. - К. : Вид-во "Ли-бвдь", 2004. - 478 с.
2. Економпка пщприемства : пщручник / за заг. ред. С.Ф. Покропивного. - 2-е вид. [пе-рероб. i доп.]. - К. : Вид-во КНЕУ, 2001. - 528 с.
3. Економпка шдприемства: теор1я i практикум : навч. поабн. / за ред. Н.Г. Мщенко, О.1. Ященко. - Л^в : Вид-во "Мaгнолiя-2006", 2008. - 688 с.
4. Экономика предприятия : учебник / под ред. проф. О.И. Волкова. - М. : Изд-во ИН-ФРА-М, 1997. - 416 с.
5. Зборовська О.М. Управлшня оборотним катталом промислових пщприемств : авто-реф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.06.01 - Мaрiуполь: Приазовсь-кий державний техшчний унiверситет. - 2006. - 21 с.
6. Калина А.В. Економша шдприемства : навч. поабн. / А.В. Калина, А. А. Котвицький. - К. : Вид-во "Знання Украши", 2007. - 324 с.
7. Оргашзацшно-шформацшне забезпечення фшансового контролингу системи уп-рaвлiння оборотним катталом / В.Г. Маргасова, А.В. Роговий, В.В. Виговська // Акгуальш проблеми економши. - 2009. - № 2. - С. 167-175.
8. Офщшний web-сайт Державного ком^ету статистики Украши. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.ukrstat.gov.ua.
9. Пан Л.В. Джерела поповнення та ефектившсть використання оборотних коштiв про-мисловостi : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.07.01. - К. : 1н-т економши НАН Украши. - 2001. - 24 с.
10. Статистичний щор1чник УкраТни за 2007 рш. Держком. статистики. - К. : Вид-во "Консультант", 2008. - 571 с.
11. Чубка О.М. Оцшка методiв управлшня оборотним катталом промислових тд-приемств / О.М. Чубка, О.М. Рудницька // Вюник Нацюнального унiверситету "Львiвськa по-лiтеxнiкa". Серiя: Проблеми еконошки та упрaвлiння. - Львiв : Вид-во НУ "Львiвськa поль техшка". - 2009. - № 640. - С. 440-445.
12. Шваб Л.1. Економiкa пiдприемствa : навч. поабн. / Л.1. Шваб. - К. : Вид-во "Каравелла", 2004. - 568 с.
