CC BY
18
5. Лгсова, деревообробна й целюлозно-паперова промисловiсть. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.djerelo.com/index.php? option =com_content&task=view&id=3898&Ite mid=71
6. Довщка "Про розвиток целюлозно-паперово'1 промисловостi за 2009 рк". Департамент розвитку легко'1 та деревообробно'1 промисловостi. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.rbc.ua/ukr/newsline/show / derevoobrabatyvayushchaya-promyshlennost-ukrainy
7. Державна програма розвитку промисловосп на 2001-2011 роки. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.industry.kmu.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=36412&cat _id=36198.
8. Концепц1я проекту Загальнодержавно'1 цiльовоï економiчноï програма розвитку промисловосп на перюд до 2017 року. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.industry. kmu.gov .ua/ control/uk/publi sh/article;j sessionid=5023 0B6425178D1C727133FDC6D5286?art_id= 66614&cat_id=57966.
Попадинец Н.М. Рынок целлюлозно-бумажной промышленности: тенденции, проблемы и направления развития
Исследованы проблемы развития предприятий целлюлозно-бумажной промышленности. Приведены основные недостатки развития отрасли. Проведен анализ обеспечения потребителей продукцией. Проанализированы программы развития отрасли.
Ключевые слова: внутренний рынок, инвестиции, лесной комплекс, рыночная трансформация, целлюлозно-бумажная промышленность.
Popadinec N.M. The pulp and paper industry market: tendencies, problems and development directions
In article the problems of development of pulp and paper industry enterprises are investigated. The basic lacks of branch development are resulted. The analysis of maintenance of consumers by production is carried out. Programs of branch development are analysed.
Keywords: domestic market, investments, a wood complex, market transformation, pulp and paper industry. _
УДК336.633:658.14 Доц. О.М. Рудницька, канд. екон. наук;
студ. О.1. Гриненьтв; студ. А.1. Гриненьтв - НУ "Львiвська полтехшка"
МЕТОДОЛОГ1ЧН1 АСПЕКТИ ЩОДО ФОРМУВАННЯ СИСТЕМИ УПРАВЛ1ННЯ ОБ1ГОВИМИ АКТИВАМИ П1ДПРИСМСТВА
Розглянуто сутнють та класифкащю обкових активiв; визначено стратеги фь нансування обкових активiв; запропонована функцюнальну модель управлшня обь говим катталом тдприемства.
Ключов1 слова: обiговi активи, грошовi кошти, запаси, дебкорська заборгова-шсть, кредиторська заборговашсть, система управлшня, фшансування.
Постановка проблеми. У сучасних умовах для бшьшосл вггчизняних шдприемств типовим наслщком кризових явищ 1хнього економ1чного розвитку стала гостра нестача необхщного обсягу обкових актив1в, що ютотно поз-начаеться на ефективност 1хнього господарювання. Разом 1з цим низька за-безпечешсть виробничих шдприемств обковими активами супроводжуеться низьким р1внем 1х використання. Тому одним 1з найактуальшших завдань у напрям1 забезпечення фшансово! стшкосл в1тчизняних шдприемств е ютотне вдосконалення мехашзму управлшня обковими активами.
Обков1 активи суб'екпв господарювання - це складна економ1чна ка-тегор1я, у якш перепл1таеться бшьшкть теоретичних та практичних питань. Серед них важливими е оргашзащя ефективного управлшня обковими акти-
вами шдприемств. Незважаючи на те, що останшми роками управлiнню обь говими активами присвячено багато праць науковщв, питання управлшня ними залишаеться досить складним у системi управлiння фшансами шдприемств. Пiдходи дослiдникiв переважно зводяться до видiлення методiв, принцишв, функцiй, завдань, механiзмiв управлiння фшансами шдприемств. Що стосуеться об^ових активiв, то пошук науковцiв обмежуеться обгрунту-ванням окремих характеристик, якi визначають процес управлiння ними [2]. Тому в процес дослiдження поставлено завдання сформулювати основнi ас-пекти процесу побудови дiевоï системи управлiння обшовими активами, довести необхiднiсть розроблення функцiональноï моделi управлiння обiговим кашталом пiдприемства, визначити базовi складовi частини мехашзму управ-лiння обiговими активами, а також видшити етапи управлшня, яю давали б змогу його реалiзовувати в практичних умовах.
Аналiз останшх дослiджень i публiкацiй. Опрацювання наукових джерел показуе, що концептуальш основи сутностi та теорiï ефективного управлшня обшовими активами шдприемства розглянуто в багатьох наукових працях втизняних i зарубiжних вчених-економiстiв. Значний внесок у дос-лiдження проблем управлшня обшовими активами зробили таю втизняш вченi, як 1.О. Бланк, С.В. Калабухова, А.М. Ковалева, М.Р. Ковбасюк, 1.Д. Лу-ченок, Е.С. Стоянова та rnmi. Разом з тим, юнуе низка теоретичних i практичних проблем, яю все ще залишаються невирiшеними як на рiвнi промисло-востi загалом, так i на рiвнi ïï окремих галузей. До них потрiбно вщнести проблеми класифiкацiï обiгових активiв, ощнки ефективностi ïx використан-ня, вдосконалення системи контролю, системи облiку обшових активiв, нейтралiзацiï впливу кризових явищ на 1'х формування. З огляду на зазначене i враховуючи те, що наукове виршення проблеми оргашзаци ефективного управлiння обiговими активами на вггчизняних пiдприемстваx далеке вiд за-вершення i вiдстае вiд потреб практики, ми здшснили спробу поеднати за-гальнотеоретичний аспект дослiдження з конкретними економiчними пошу-ками шляxiв вдосконалення управлiння обiговими активами на рiвнi шд-приемств, щоб, з одного боку, рацiоналiзувати використання обшових активiв пiдприемства, а з шшого - нейтралiзувати негативний вплив на них кризових явищ вггчизняно1" економжи.
Виклад основного мaтерiaлу дocлiдження. У сучаснш економiчнiй лiтературi вживають чимало понять, якi розрiзняються методологiчним шд-ходом i серед яких можна видшити таю: "обiговi кошти", "обiговi активи", мобiговi засоби", "поточнi активи", "обiговi фонди i фонди обшу" та "обiговий капiтал". Багато економю^в ix не розмежовують i розглядаються як синот-ми. Найчастiше обiговi активи пiдприемства визначаються як грошовi ресур-си або група мобшьних активiв пiдприемства, iз перiодом використання до одного року, яю безпосередньо обслуговують операцшну дiяльнiсть шд-приемства i внаслщок високого рiвня лшвщносл повиннi забезпечувати його платоспроможнiсть за поточними фшансовими зобов'язаннями [6]. Виходячи з цього визначення, бачимо, що обiговi активи шдприемства займають вагоме мюце в системi управлiння та потребують значно1' уваги. Тому основну мету управлшня обшовими активами доцшьно трактувати таким чином: забезпе-
чення оптимальних обсягiв усiх складових, якi сприятимуть шдвищенню еко-номiчноl вигоди тдприемства.
Визначення тако! мети пов'язане з двома основними фактами. По-пер-ше, швидка змiна зовнiшнього середовища зумовлюе прийняття рiшень щодо обсягiв вЫх складових частин обiгових активiв та пропорци мiж ними, якi по-виннi забезпечувати безперервнiсть дiяльностi тдприемства та достатнш рь вень його лшвщносл, платоспроможностi. По-друге, управлiння об^овими активами мае спрямовуватися на забезпечення потенцшно! можливостi отри-мання шдприемством грошових надходжень вiд використання кожно! 1хньо1 складово! [3].
Управлiння об^овими активами також е прiоритетним i в загальнiй системi управлiння фшансами. Визначення обсягу i структури об^ових акти-вiв, джерел !х покриття i спiввiдношення мiж ними, достатнього для забезпечення довготермшово! виробничо! та ефективно! фшансово! дiяльностi тдприемства, е цшьовою установкою полггики управлiння обiговим капiталом.
Полiтика управлшня обiговим капiталом повинна забезпечити пошук компромiсу мiж ризиком втрати лжвщност й ефективнiстю роботи, що зво-диться до вирiшення таких двох важливих задач, як забезпечення пла^жност та прийнятного обсягу, структури i рентабельностi активiв.
Традицiйно управлiння об^овими активами проводиться за двома плановими напрямами: формування необхщного рiвня окремих видiв об^о-вих активiв i визначення 1х суми загалом та формування структури джерел фiнансування цих активiв. Кожен з цих етатв на пiдприемствi передбачае обгрунтування прийнятих обсяпв обiгових активiв, кожно! 1хньо! складово! та найрацiональнiшого фiнансування об^ових активiв. Вiдповiдно до цього видшяють чотири види пiдходiв до фшансування обiгових активiв, характеристику яких подано у табл.
Табл. Характеристика пiдходiв до фшансування обнгових активiв [7]
и К « 3 о к и Я.З с Суттсть Стутнь ризикова-ност1 Вплив на обсяги об1гових актив1в Практич-не вико-ристання
1деальний 1. Довготермшов1 зобов'язан-ня е джерелами покриття не- об1гових актив1в. 2. Об1гов1 активи дор1внюють поточним зобов'язанням. 3. Чист1 об1гов1 активи дор1внюють нулю. найбшьш ризикова-на з пози-цп л1кыд-ност1 характеризуеться пос- тшними обсягами запашв, грошових кош-т1в, поточних фшансо-вих швестицш, дебь торсько!заборгованост на прак- тищ майже не трап-ляеться
Агресивний 1. Довготермшов1 зобов'язан-ня е джерелами покриття не-об1гових актив1в та постшно! частини об1гових актив1в. 2. Чист1 об1гов1 активи дор1в-нюють постшнш частит об1гових актив1в. досить ри-зикована з позици лш-вщносп та мае висо-кий ризик порушення безперер-вност! ви-робництва характеризуеться створенням лише мшмально необхщних обсяпв запашв, грошових кошт1в, проведениям жорстко! кредитно! пол1тики, а тому призво-дить до фшансових вит-рат через зниження обсяпв реал1заци трап-ляеться рщко
«
К К
и
^
й
и
а
и
о
к о
1. Довготермшов1 зобов'язан-ня е джерелами покриття необ1гових та обкових
актив1в. 2. Чист1 об1гов1 активи дор1внюють обновим активам.
ввдсутнш ризик тра-ти л1кв1д-ност та майже не мае ризику порушення безперер-вноси ви-робництва
характеризуеться ство-ренням значних резерв1в запашв, грошових кош-т1в, проведенням л1бе-рально! кредитно! поль
тики, а тому знижуе ефективтсть викорис-тання об1гових актив1в
мае штучний характер
й и н с
• ^
м о
рп м о
1. Довготермшов1 зобов'язан-ня е джерелами покриття не-
об1гових актив1в, постшно! частини обкових актив1в та приблизно половини змшно! частини об1гових актив1в.
2. Чист1 об1гов1 активи дор1в-нюють сум1 постшно! частини обкових актив1в та половит змшно! частини об1гових
актив1в.
низький р1вень втрати л1к-ввдносп та мае низь-кий ризик порушен-ня безпе-рервност1 виробниц-тва
характеризуеться тим, що в окрем1 перюди тдприемство може мати надлишков1 обсяги запа-с1в, грошових кошт1в.
трап-ляеться часто
Розглянут чотири стратегИ фшансування обшових актив1в розр1зня-ються м1ж собою сумою робочого кашталу { часткою довготермшових паси-в1в, що залучаються для фшансування обшових актив1в. При цьому проти-лежними за характеристиками е щеальна { консервативна стратеги. 1деальна стратепя фшансування обшових актив1в (яка, вщповщно до теорп фшансово-го менеджменту, в реальному житл практично не трапляеться) характеризуемся тим, що обшов1 активи за сумою дор1внюють поточним пасивам, а робочий каштал дор1внюе нулю [8]. Консервативна стратепя характеризуемся тим, що поточш пасиви дор1внюють нулю, а робочий каштал дор1в-нюе обшовим активам.
В умовах кризи при вибор1 модел1 стратеги фшансування тд-приемства почали придшяти бшьше уваги науковому обгрунтуванню вибору довготермшових або короткотермшових джерел фшансування постшно! або змшно! частини обшових актив1в та визначенню величини чистих обшових актив1в з урахуванням особливосп виробничого процесу тдприемства, його ринково! стратегИ тощо.
Як { будь-який швестований каштал, обшов1 активи повинш приноси-ти шдприемству прибуток. Цей прибуток забезпечуеться шляхом обслугову-вання обшовими активами вше! господарсько! д1яльносл тдприемства, тобто опосередковуеться загальними результатами ще! д1яльносл. Окр1м цього, прирют прибутку тдприемства прямо генеруеться шляхом прискорення обь гу обшових актив1в. Разом з тим, окрем1 види обшових актив1в можуть прино-сити шдприемству { прямий прибуток у форм1 вщсотюв { дивщенд1в в проце-ш !х використання. Хоч уш види обшових актив1в у тому чи шшому ступеш е лжвщними, загальний р1вень !х лшвщносп повинен забезпечувати необхщ-ний р1вень платоспроможност тдприемства за поточними фшансовими зо-бов'язаннями. З щею метою, з урахуванням обсягу { графжа плат1жного обшу тдприемства, повинна бути визначена частка обшових актив1в у високолж-
вiднiй формi (тобто у формi прямих засобiв платежу i !х резервiв у формi ко-роткотермiнових фiнансових вкладень). Таким чином, кожна оргашзацшна складова повинна бути взаемоузгоджена з загальною комплексною страте-гiею, обгрунтованою, мати зв'язок iз загальнопрописаними контрольними постулатами, а також забезпечувати розроблення взаемозалежних ршень, кожне з яких здшснюе свiй внесок у загальну результатившсть дiяльностi пiдприемства.
Розглядаючи процесну складову сформовано! системи, варто звернути увагу на управлшня елементами об^ового кашталу, якi можна подiлити на три основш групи, кожна з яких, маючи свою специфiку й шструментарш, поеднана з iншими взаемним впливом на кшцевий результат обiгу, а саме:
Управлшня грошовими коштами. Найважлившим моментом управлшня грошовими коштами е розрахунок мшмально необхщно! суми грошових активiв. Його пропонуеться будувати на плануваннi грошового потоку за поточними господарськими операщями i обсягом витрачання активiв по них в майбутньому перюдь При розрахунку мтмального, максимального i се-реднього залишку грошових коштiв рекомендуеться використовувати класич-ну модель Баумоля i Мiллера-Орра, якими частiше всього нехтують шд-приемства.
Управлшня запасами. Це функцюнальна дiяльнiсть, мета яко! - довести загальну суму щорiчних витрат на утримування запашв до мшмуму за умови задовiльного обслуговування кшенив. Згiдно з iншим визначенням, управлшня запасами - це забезпечення i шдтримування оптимально! кшькос-т i типiв фiзичних ресурсiв, необхщних для реалiзацi! стратегiчного плану оргашзаци. Важливiсть управлiння запасами пояснюеться, насамперед, тим, що виробництво - це потж матерiальних ресурсiв через процес, який змшюе форму цих матерiалiв, перетворюючи !х у готову продукщю [4]. В останнi роки власники шдприемств усвiдомили важливiсть цього питання. На прак-тицi вони використовують модель У!лсона, що дае змогу мiнiмiзувати витра-ти на обслуговування запаЫв i контролю системи, що припускае подш запа-сiв на категори, виходячи з !х вартоси, обсягу i частоти витрачання, прогно-зують iнфляцiйнi витрати на формування запаЫв та iнфляцiйного прибутку, придшяють значну увагу управлiнню витратами збер^ання, складування, утилiзаци невикористаних запасiв, нашвфабрика^в i т. iн. Створення та збе-рiгання запасiв потребують значних витрат, щорiчна !х сума перевищуе чверть вартостi самих запасiв. Тому важливо так керувати запасами, щоб заз-наченi витрати були мтмальними i щоб забезпечувався той рiвень обслуговування та задоволення запш!в клiентiв, до якого прагне тдприемство.
Управлшня дебторською заборговатстю. Одним iз найважливiших питань управлiння обiговим кашталом е оцiнка реального стану дебгторсько! заборгованостi, тобто оцiнка вiрогiдностi безнадшних боргiв, яка ведеться окремо за групами дебгторсько! заборгованость Пiд час управлшня дебь торською заборгованiстю необхщно контролювати стан розрахункiв з покуп-цями за простроченою заборгованiстю; орiентуватися на бiльше число покуп-щв, щоб понизити ризик несплати одним або кшькома великими покупцями; стежити за сшввщношенням дебiторсько! i кредиторсько! заборгованостi; на-давати знижки в разi достроково! оплати.
Розглядаючи ситуацшну складову системи, варто звернути увагу на те, що загальна швидюсть руху кашталу е прямо пропорцшною до швидкост !хнього руху на окремих стад1ях. Тому на першш стади виробництва необхщ-но оцшювати та управляти кредиторською заборговашстю, оскшьки вщ И ди-намжи залежить потреба в обшовому катташ. На наступнш стади варто управляти виробничими витратами.
Кожнш стади притаманний певний б1знес-процес, визначивши який, можливо бшьш детально управляти вЫма елементами обшового кашталу, що шдвищуе ефектившсть функцюнування тдприемства загалом [5].
Для ефективного функцюнування системи управлшня обновим кат-талом тдприемства необхщно докладно дослщити вс елементи управлшня та сферу !х обшу. Ч1тко окреслеш стади технолопчного циклу дадуть змогу вщокремити б1знес процеси тдприемства на кожнш з них. Це дасть змогу визначити елементи правлшня у функцюнальнш складовш, а саме методи мотиваци, способи контролю та оргашзаци.
Розглядаючи шформацшну складову, варто звернути увагу на забезпе-чення тдприемства та його структурних шдроздшв вщповщною шформащею. Порядок забезпечення процесу управлшня необхщною шформащею мае базу-ватися, по-перше, на вимогах зовшшнього законодавства (на р1вш держави), подруге, на вимогах внутршшх положень та шструкцш (на р1вш шдприемств). При розгляд1 функцюнально! складово! варто звернути увагу на таку функцш як контроль, який потр1бно розглядати не як завершальний етап управлшня, а як пром1жний, як такий, що повинен бути присутшм на кожнш стади виробни-чого циклу та безпосередньо пов'язаний з ус1ма шшими складовими.
Заслуговуе уваги також { мотиващя персоналу до ефективного вико-ристання обшового кашталу. Впровадження системи стимулювання персоналу дае змогу суб'ектам господарювання знайти ще нереал1зоваш тдвищення ефективносп як виробничо!, так { фшансово! д1яльносп. Систему стимулювання розробляють з метою тдвищення продуктивносл пращ, але не розгля-даеться питання впровадження на шдприемств1 системи мотиваци у процес формування та використання обшового кашталу з урахуванням специфжи кожно! оргашзаци. Таким чином, на промисловому шдприемств1 може бути впроваджена система стимулювання пращвниюв з метою дотримання запаЫв сировини { матер1ал1в, незавершеного виробництва { готово! продукци на оптимальному р1вш [6].
Висиовок. Поеднання вс1х складових у систем1 управлшня обшовими коштами дае можливють комплексно дослщжувати та управляти елементами обшового кашталу та тдприемства загалом. Кожна система шд час створення повинна формуватися з урахуванням сучасних чинниюв впливу та особливос-т галузево! приналежносл, змши фактор1в зовшшнього середовища, потенщ-алу формування фшансових ресуршв, темшв економ1чного розвитку, форм оргашзаци виробничо! та фшансово! д1яльносп, фшансового стану й шших параметр1в функцюнування тдприемства. Важливо не лише оцшювати юну-ючий стан д1яльност1 оргашзаци та робити висновки, але й моделювати майбутш кроки !! д1яльносп. Формування ощнки впливу функцюнально! мо-дел1 управлшня обновим кашталом на фшансовий стан тдприемства надасть змогу шдвищити ефектившсть !! використання на шдприемствах Укра!ни.
Лiтература
1. Бланк И.А. Управление формированием капитала : учебник / И. А. Бланк. - К. : Вид-во "Ника центр"; "Эльга", 2000. - 508 с.
2. Близнюк О.П. Фшанси : навч. поабн. / О.П. Близнюк, Л.1. Лачкова, В.1. Оспищев, 1.В. Бубенко, В.В. Кривоший. - К. : Вид-во "Знання", 2006. - 415 с.
3. Бочаров В.В. Корпоративные финансы / В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев. - СПб. : Изд-во "Питер", 2002. - 554 с.
4. Бодаренко О.С. Методолопчш основи управлшня оборотними активами шдприемств // 1нвестицп практика та досвщ. - 2008. - № 4. - С. 40-44.
4. Гончаров В.М. Фшанси шдприемств : навч. поабн. / В.М. Гончаров, С.1. Непочатов, Т.В. Пчелинська, А.В. Путенцев. - Донецьк : ТОВ "Альматео", 2006. - 185 с.
5. Ковалева А.М. Финансы фирмы : учебник / А.М. Ковалева, М.Г. Лапуста, Л.Г. Ска-май. - М. : Изд-во ИНФРА, 2001. - 416 с.
6. Особливост планування оборотного кашталу шдприемств / Н.Л. Марусяк // Рейональна бiзнес-економiка i управлшня. 1н-т репонально!' економши та управлшня. - Вш-ниця, 2004. - 61 с.
7. Системний пщхщ до управлшня оборотними коштами / М.1. 1ванова // Академ. ог-ляд. - 2004. - № 1. - С. 48-53.
8. Фшансовий менеджмент : шдручник / кер. кол. авт. i наук. ред. проф. А.М. Подде-ргш. - К. : Вид-во КНЕУ, 2005. - 536 с.
Рудницкая О.М., Гриненькив О.И., Гриненькив А.И. Методологические аспекты по формированию системы управления оборотными активами предприятия
Рассмотрена сущность и классификация оборотных активов; определены стратегии финансирования оборотных активов; предложена функциональная модель управления оборотным капиталом предприятия.
Ключевые слова: оборотные активы, денежные средства, запасы, дебиторская задолженность, кредиторская задолженность, система управления, финансирование.
Rudnytska O.M., Hrynenkiv O.I, Hrynenkiv A.I. Methodological aspects of the forming system management by circulating assets of enterprise
In the article it is considered essence and classification of circulating assets; strategies of financing of circulating assets are certain; a functional case of enterprise a floating capital frame is offered.
Keywords: Circulating assets, money facilities, supplies, account receivable, account payable, control system, financing._
УДК330.322.2(477) Доц. О.М. Свтцов1, д-р екон. наук;
доц. В.М. Коцупей2, канд. екон. наук; ст. викл.
Н.Я. Стрка1, канд. екон. наук; здобувач А.А. Сельський2
БЮДЖЕТН1 1НСТРУМЕНТИ РЕГУЛЮВАННЯ ТА ОПТИМВАЦП СТРУКТУРНИХ ЗРУШЕНЬ В НАЩОНАЛЬНШ ЕКОНОМЩ1
Проаналiзовано мехашзм формування бюджетних джерел фшансування швес-тицшно'1 дiяльностi в Укрш'ш. Визначено специфшу застосування шструменпв бюджетного регулювання структурних зрушень у нацюнальнш економщь
Ключов1 слова: структуры пропорцп, структуры трансформаций, бюджетш шструменти, нацюнальна економша.
1 Дрогобицький державний педагопчний ушверситет ím. 1вана Франка;
2 Львiвська КА
