CC BY
2
УДК 339
Санакоева К.А. студент
финансово - экономический факультет
Мардеян Н.А., к.пед.н.
доцент
кафедра «Экономика и финансы» Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации
Владикавказский филиал СОВРЕМЕННЫЕ АСПЕКТЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЫНКОВ
Ключевые слова: финансовый рынок, финансовые ресурсы, капитал, ценные бумаги, МВФ, финансовые инструменты, денежного кругооборота, ставка рефинансирования .
Аннотация: Статья показывает современный взгляд на функционирования мировых финансовых рынков, а так же инструменты регулирующие финансовые потоки и кругооборот на рынке.
Sanakoeva K. A.
Financial University under the Government of the Russian Federation
Vladikavkaz branch student financial - economic Department
Mardean N.A.
Financial University under the Government of the Russian Federation Vladikavkaz branch ,Cand. PED. D., associate Professor of the Department
"Economics and Finance MODERN ASPECTS OF THE FUNCTIONING OF FINANCIAL
MARKETS
Key words: financial market, financial resources, capital, securities, IMF, financial instruments, monetary circulation, the refinancing rate .
Abstract: the Article shows the modern view on the functioning of the global financial markets, as well as the tools to regulate financial flows and circulation in the market.
Возрастающие потоки мирового капитала усиливают финансовую конкуренцию между странами, оказывая воздействие на процесс дерегулирования, финансовую интеграцию, создание новых финансовых инструментов и введение других финансово-технологических инноваций. Помимо сроков и форм перемещения ресурсов в структурировании финансового рынка до сих пор имеют значение место совершения операций, характер и степень регулирования сделок. В зависимости от этих критериев различают рынки национальные, иностранные и оффшорные.
С 1980-х гг., обозначивших переход к полной конвертируемости фунта стерлингов, французского франка, японской йены и многих других валют,
система финансовых рынков стала развиваться на глобальном уровне. Возникла мировая финансовая сеть, соединяющая ведущие финансовые центры мира: Лондон — Нью-Йорк — Токио — Цюрих — Женева — Франкфурт-на-Майне — Амстердам — Париж — Гонконг — Сидней — Кайминовы о-ва — Багамские о-ва и др.Объем мирового финансового рынка достиг внушительных размеров. По данным Банка международных расчетов и МВФ ежедневный оборот валютного рынка составляет 1,5 трлн. долл.; общий объем выпущенных в обращение международных облигаций — 2,35 трлн. долл., всех долговых иностранных обязательств — 3,2 трлн. долл.
Развитие мирового финансового рынка тесно связано с прогрессом мировой торговли товарами, услугами и ценными бумагами. Со второй половины ХХ в. темпы роста внешней торговли, как правило, значительно опережали темпы роста ВВП. По данным Всемирного Банка за последние два десятилетия доля мирового экспорта в мировом производстве удвоилась, доля услуг достигла почти четверти экспорта, а каждая седьмая сделка по купле-продаже ценных бумаг заключалась между контрагентами-иностранцами. По мере возрастания объема операций ТНК продажи их зарубежных филиалов могут в обозримом будущем превысить масштабы мирового экспорта. Эти факты часто трактуются как свидетельства экономической и финансовой глобализации — растущего международного обобществления всех или отдельных видов рынков. [1]
Главное назначение финансового рынка — быть механизмом, который обеспечивает движение материальных и денежных фондов на взаимосвязанной и сбалансированной основе, при этом обеспечивая условия для привлечения инвестиций на предприятия. Финансовый рынок является объективной общеэкономической категорией и представляет собой экономические отношения между продавцами и покупателями денежных ресурсов. Передача финансовых ресурсов от одних субъектов рынка к другим происходит через финансовые инструменты — формы краткосрочного и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовом рынке. Модель денежного кругооборота на мировом финансовом рынке представлена на рисунке 1, где показан круговорот от мирового рынка товаров и услуг к финансовому рынку, включая в цепь рынок ресурсов и государственных финансов.
Рис. 1. Модель денежного кругооборота на мировом финансовом
рынке
Структура мирового финансового рынка подразумевает включение следующих сегментов: кредитного рынка, валютного спот-рынка, рынка долговых и долевых ценных бумаг, рынка деривативов и рынка страховых
услуг.
Рисунок 2. Структура мирового финансового рынка.
Каждый из представленных сегментов финансового рынка функционирует по своему назначению, но следует отметить, что в совокупности они определяют направление перераспределения активов в наиболее эффективные сферы вложения финансовых ресурсов. Таким образом, ведущая роль в активизации инвестиционного процесса должна принадлежать финансовому рынку, предоставляющему реальную возможность для обеспечения гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока внутренних и зарубежных инвестиций, формирования необходимых условиях для стимулирования накопления капитала и трансформации сбережений в инвестиции [2].
В конце прошлого века мировой финансовый рынок развивался стремительными темпами, что обусловливается глобализацией мировой экономики в финансовой сфере, а именно интернационализацией финансовых отношений, в том числе в процессе межгосударственного
перераспределения денежного капитала через мировые финансовые рычаги. Необходимо также отметить, что за последние двадцать лет произошли существенные изменения в денежно-кредитной политике — произошел процесс секьюритизации, который подразумевает переход денежных средств из своих привычных форм (наличность, сбережения и т. д.) в форму ценных бумаг. Поэтому в структуре финансового рынка особое внимание уделяется рынку ценных бумаг. [3]
Большое влияние на функционирование мирового финансового рынка оказывает ставка рефинансирования Центрального банка страны, так как, изменяя данную ставку, можно существенно влиять на кредитную политику банковского сектора экономики и тем самым на инвестиционную активность.
Таблица 1.Динамика ставки рефинансирования за 2005-2017гг.
Страны Ставка рефинансирования (%)
2005год 2010год 2017год
Китай 5.85 5.56 5.35
Япония 0.1 0.00 -0.1
Россия 8.75 14.0 9.75
Как видно по результатам приведенной таблицы учетная политика данных стран существенно отличается, что объясняется оценкой инфляционных рисков и рисков для устойчивости экономического роста, в том числе обусловленных сохранением неопределенности развития внешнеэкономической ситуации. Таким образом, учетная ставка определяется, исходя из текущей экономической ситуации в стране и уровня инфляции. Если уровень инфляции повышается, то центральный банк повышает ставку рефинансирования, тем самым непосредственно сдерживая инфляцию. Если уровень инфляции понижается, то центральный банк понижает ставку рефинансирования. За исследуемый период Россия как повышала, так и понижала ставку рефинансирования, и на фоне других стран данная ставка существенно выше. Что касается Японии, то данная страна проводила политику нуллификации ставки рефинансирования. На самом деле многие центральные банки во всём мире уже снизили свои ставки до нуля. Это объясняется тем, что люди охотнее берут кредит или ипотеку, когда процентная ставка относительно низка — так они вливают деньги в экономику, следствием этого население перестанет копить денежные средства, так как к этому нет стимула.
По прогнозам японских экономистов, Центральный банк Японии собирается ввести отрицательную ставку рефинансирования. В таком случае средства, вместо того чтобы поступать на счета ЦБ, будут инвестированы в экономику. Учетная политика Китая характеризуется снижением ставки рефинансирования. Народный банк Китая снизил основные ставки в стремлении поддержать финансовый сектор страны на фоне обвала фондового рынка. Снижение ставок оказало поддержку росту мировых
фондовых индексов. Сводный показатель европейских рынков EURO STOXX 50 подскочил на 4,4 процента. Британский FTSE увеличился на 3,2 процента, а французский CAC 40 прибавил 4,5 процента. [4]
Функционирование мировых финансовых рынков подчинено действию определенного экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. По полученным исследованиям видна четкая тесная взаимосвязь рынка ценных бумаг и мирового финансового рынка, так как с помощью первого происходит эмиссия и инвестирование. Непосредственное влияние на дальнейшее развитие и функционирование оказывает ряд факторов, как внешних, так и внутренних: политика государств, количественный и качественный рост международных институциональных инвесторов, усиление роли международных инвестиционных и страховых компаний, взаимных фондов, изменение цены, спроса и предложения. В дальнейшем на развитие мирового финансового рынка будет продолжать влиять динамика цен на нефть и другие энергоносители.
Использованные источники:
1. Мардеян Н.А. Тенденции развития финансового рынка России //В сборнике: Молодежь и наука: актуальные вопросы социально-экономического развития региона 2012 .С.109-116
2. Мардеян Н.А. Интеграция Российского финансового рынка в мировой рынок \\В сборнике: Молодежь и наука: актуальные вопросы социально-экономического развития регионов России Материалы Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 95-летию Финансового университета при Правительстве Российской Федерации. 2014. С. 192-202.
3. Кесаева В.Ю., Мардеян Н.А. Финансовый рынок \\учебное пособие / Владикавказ, 2012.
4. Мардеян Н.А., Караева Т.А. Экономические перспективы инвестирования в Российскую экономику в непростых условиях волны оттока капиталов \\ В сборнике: Общество в эпоху перемен: формирование новых социально -экономических отношений. Материалы VII международной научно-практической конференции. 2015. С. 23-25.
