Ситуация на финансовых рынках и состояние банковского сектора Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

СИТУАЦИЯ НА ФИНАНСОВЫХ РЫНКАХ И СОСТОЯНИЕ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА*

ВНУТРЕННИЕ ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Валютный рынок

В августе 2011 г. тенденции, оказывающие влияние на состояние внутреннего валютного рынка, носили разнонаправленный характер. В начале августа на внутреннем валютном рынке наблюдалось превышение предложения иностранной валюты над спросом на фоне благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры, что обусловило проведение Банком России операций по покупке иностранной валюты. В конце первой декады месяца снижение цен на энергоносители в совокупности с негативной динамикой мировых финансовых рынков послужили причиной выхода инвесторов из российских активов, что спровоцировало резкий рост спроса на иностранную валюту и ослабление рубля. В этих условиях в соответствии с текущими параметрами курсовой политики Банк России проводил операции по продаже долларов США и евро на внутреннем валютном рынке. После исчерпания действия факторов, определивших кратковременное повышение спроса на иностранную валюту, состояние внутреннего валютного рынка характеризовалось некоторым увеличением волатильности и отсутствием устойчивых тенденций к укреплению или ослаблению рубля. В целом за август нетто-объем покупки Банком России иностранной валюты составил 0,5 млрд долл. США против 5,1 млрд руб. месяцем ранее, т. е. сократился более чем в 10 раз.

Итого за июль нетто-покупка 5, 1 млрд долл.; за август нетто-покупка - 0,5 млрд долл.

По итогам августа 2011 г. официальный курс доллара к российскому рублю возрос на 4,5 %, составив 28,9278 руб. за доллар США, курс евро к рублю - на 5,7 %, до 41,7631 руб. за евро по состоянию на 1 сентября 2011 г. (рис. 1). При этом

* Публикуется по данным Минэкономразвития России об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в январе - августе 2011 г URL: http://www. economy. gov. ru/minec/ activity/sections/macro/momtormg/doc20110922_017.

стоимость бивалютной корзины увеличилась почти на 1,7 руб. - с 33,01 руб. на 1 августа до 34,7 руб. -на 1 сентября (рис. 2). Среднемесячное значение курса доллара к рублю возросло с 27,9 руб. /долл. в июле до 28,77 руб. /долл. в августе 2011 г., курса евро к рублю - с 39,93 руб. /евро до 41,19 руб. /евро соответственно.

По расчетам Минэкономразвития России, за август 2011 г. реальное (с учетом внешней и внутренней инфляции) ослабление рубля к доллару составило 3,5 %, к евро - 3,4 %, к фунту стерлингов -5,1 %, к швейцарскому франку - 8,2 %, к японской иене - 6,2 %. В целом за январь - август (из расчета август 2011 г. к декабрю 2010 г.) реальное укрепление рубля к доллару составило 8,5 %, к евро - 2,4 %, к фунту стерлингов - 4,3 %, к японской иене - 3,4 %, ослабление к швейцарскому франку - 9,5 % (рис. 3). Укрепление реального эффективного курса рубля оценивается за первые восемь месяцев 2011 г. в 5,4 % (в том числе за август - ослабление в 3,1 %).

В августе наблюдалось некоторое увеличение активности биржевой торговли по операциям руб./ долл. и уменьшение по операциям руб./евро по сравнению с предыдущим месяцем при сокращении объемов операций Банка России на валютном рынке. Средний биржевой оборот по операциям руб./долл. возрос в августе на 22 %, до 10,9 млрд долл., по операциям руб./евро - сократился на 9 %, составив 1,2 млрд евро. При этом объем сделок «валютный своп» по операциям руб./долл. возрос на 4,1 %, до 4,2 млрд долл., а по операциям руб./евро -уменьшился на 4,8 %, до 0,9 млрд евро.

Средний дневной оборот пары руб. /долл. по межбанковским биржевым и внебиржевым кассовым сделкам в августе 2011 г. возрос на 10 % по сравнению с предыдущим месяцем и составил 36,8 млрд долл. При этом средний дневной оборот рынка по российскому рублю против евро за август сократился на 13,6 %, до 2,7 млрд долл. Аналогичный показатель по паре долл. /евро уменьшился на 8,7 %, до 12,3 млрд долл. (рис. 4).

Объем международных резервов Российской Федерации по итогам января - августа 2011 г. уве-

Таблица 1

Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке

Объемы операций с долларами США, Объемы операций с евро,

Период млн долл., всего за период млн евро, всего за период

Покупка Продажа Покупка Продажа

Всего Целевые Всего Целевые Всего Целевые Всего Целевые

Июль 2011 г 3 706,6 2 855,52 0 0 1 003,8 899,52 0 0

Август 2011 г 961,64 767,39 700,88 297,01 167,32 163,31 7,55 7,55

36,5 36 35,5 35 34,5 34 33,5 33 32,5

44 Рис. 1. Динамика 43 официальных курсов доллара США и евро к рублю за 41 2010-2011 гг., руб. 40 за единицу иностранной валюты

III IV

VI VII VIII IX 2010 г.

Курс доллара США (левая шкала)

XI XII

IV V VI 2010 г.

Курс евро (правая шкала)

VII VIII IX

Рис. 2. Динамика стоимости бива-лютной корзины, рассчитанная по официальным курсам, руб.

III IV V VI VII VIII IX X XI XII I 2010 г.

III IV V VI VII VIII IX 2010 г.

120

115

110

105

100

95

ш

I II III IV

V VI VII VIII IX X 2010 г.

Ц К долл. США ИМ к евро

XI XII | I II III IV V VI VII УШ 2011 г.

Реальный эффективный курс

Рис. 3. Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 20102011 гг., % (для показателей за 2010 г 100 %% = 12,2009; для показателей за 2011 г 100 % = 12,2010)

7х"

75

15

12

1,6

1,4

1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2

Объем торгов, млрд. долларов США

Объем торгов, млрд. евро

Рис. 4. Совокупные объемы торгов на ЕТС в 2010-2011 гг. по инструментам: а - руб. /долл.; б - руб. /евро

550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

VI VII VIII IX 2010 г.

Монетарное золото

VII VIII IX

Валютные резервы

Рис. 5. Международные резервы Российской Федерации в 2010-2011 гг. (на начало месяца), млрд долл.

личился на 13,7 % и составил 545,012 млрд долл. (рис. 5) по состоянию на 1 сентября (в августе объем международных резервов возрос на 2,1 %, или на 11,107 млрд долл.).

Рынок государственных облигаций

В августе 2011 г. активность участников рынка облигаций федерального займа (ОФЗ) снизилась по сравнению с предыдущим месяцем на фоне уменьшения объемов размещения Минфином Рос-

сии ценных бумаг на первичном рынке. Средний дневной оборот вторичного рынка ОФЗ без учета технических сделок в августе составил 2,9 млрд руб. против 3,8 млрд руб. месяцем ранее (рис. 6, 7).

При этом на фоне повышения напряженности на внешних финансовых рынках наблюдалось некоторое увеличение уровня доходности рыночного портфеля ОФЗ: эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ, рассчитываемый Банком России, на конец августа составил 7,61 % годовых против 7,34 % годовых на конец июля.

9

6

3

0

0

_^

У

1 . Л . ,1 1 ] 1

иттатгтт г гптггт ггтттт

01.02.2011 01.03.2011 01.04.2011 01.05.2011 01.06.2011 01.07.2011 01.1Ж2011

^^Объем сделок, заключенных в основном режиме (по рыночной стоимости, млрд руб.) — Индикатор портфеля ОФЗ эффективный, % годовых (правая шкала)

Рис. 6. Объем торгов и эффективный индикатор рыночного портфеля ОФЗ в 2011 г.

9,5 9 8,5 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 4

30.12.2010

11 13 15 17 19 Срок до погашения, лет

^^—30.06.2011

21

23

25

27

29

31.08.2011

Рис. 7. Кривая бескупонной доходности рынка ОФЗ, 0%о годовых

В августе 2011 г. состоялось четыре аукциона по доразмещению выпусков ОФЗ-ПД 25079, ОФЗ-ПД 26204, ОФЗ-ПД 26205 и ОФЗ-ПД 26206, объем привлеченных средств на них составил 25,8 млрд руб. Операции по доразмещению государственных ценных бумаг на вторичном рынке по принципу прямых продаж в августе не проводились.

Объем купонных выплат по ОФЗ за август составил 27,1 млрд руб. Кроме того, произведено частичное погашение выпуска ОФЗ-АД 46002 объемом 15,5 млрд руб.

Операции по продаже ОФЗ из собственного портфеля Банка России в августе 2011 г. не проводились.

Таблица 2

Аукционы Минфина России по размещению и доразмещению ОФЗ на вторичном рынке

25

20

8

15

10

7

5

0

6

1

3

5

7

9

Дата аукциона Код бумаги Дата погашения Объем эмиссии, млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене, % годовых Объем спроса по номиналу, млн руб. Объем размещения по номиналу, млн руб.

03.08.2011 SU26204RMFS6 15.03.2018 20 7,48 13 381,3 9 841

10.08.2011 SU26205RMFS3 14.04.2021 20 7,8 230 25

17.08.2011 SU26206RMFS1 14.06.2017 25 7,7 3 191,8 2 868,8

24.08.2011 SU25079RMFS3 03.06.2015 25 7,25 12 950 12 550

ФИНАНСОВАя АНАЛИТИКА

проблемы и решения 77

Денежный рынок

В отличие от предыдущих месяцев в августе 2011 г. ухудшение ситуации с ликвидностью на межбанковском сегменте российского денежного рынка наблюдалось практически в течение всего месяца, а в последней декаде, на фоне налоговых выплат, наблюдалось ее значительное снижение (объем свободной ликвидности к 30 августа сократился до 728,8 млрд руб. - минимального значения с конца сентября 2009 г.), что вызвало существенное повышение однодневных ставок денежного рынка в последние дни августа. И хотя диапазон изменений ставки MIACR по однодневным кредитам в рублях незначительно сузился, составив в августе 3,74-4,81 против 3,59-4,84 % годовых месяцем ранее, среднее значение однодневной ставки MIACR возросло до 3,94 % в августе против 3,85 % в июле.

Снижение уровня свободных средств в банковской системе способствовало востребованности операций прямого РЕПО Банка России со стороны кредитных организаций практически в течение всего месяца (рис. 8). Рефинансирование кредитных организаций через аукционы прямого РЕПО составило 41,69 против 23,62 млрд руб. месяцем ранее, а объем операций прямого РЕПО по фиксированной ставке - 146,4 млн руб. (139,6 млн руб. -в июле). Таким образом, объем рефинансирования через аукционы прямого РЕПО и по фиксированной ставке составил в июне 41,83 против 23,76 млрд руб. месяцем ранее (увеличение на 76 %). Задолженность по операциям прямого РЕПО сократилась за месяц с 9,493 до 3,924 млрд руб. Задолженность по кредитам Банка России под залог векселей, прав

1200

1000

800

600

400

200

требования по кредитным договорам организаций или поручительств кредитных организаций также имела тенденцию к снижению: задолженность по этим операциям на начало сентября составила 0,19 млрд руб., уменьшившись за август 2011 г. на 1,04 млрд руб., или на 84,5 %.

Помимо этого банки предъявляли спрос на однодневные расчетные и ломбардные кредиты. Для обеспечения бесперебойных расчетов Банк России ежедневно предоставлял кредитным организациям внутридневные кредиты, среднедневной объем которых в августе составил 134,2 млрд руб. против 127,5 млрд руб. месяцем ранее (134,28 млрд руб. в среднем в январе - августе).

В августе 2011 г. состоялись все пять из пяти проведенных отборов заявок по размещению временно свободных средств федерального бюджета на банковские депозиты, в результате которых на депозитах кредитных организаций было размещено 219,758 млрд руб., тогда как месяцем ранее состоялось три из четырех проведенных отборов, а объем размещения составил 43,5 млрд руб.

В августе было проведено четыре аукциона по продаже облигаций Банка России, два из которых состоялись. Объем привлеченных на этих аукционах средств составил 5,94 млрд руб.

Состояние банковского сектора

За январь - июль 2011 г. активы банковского сектора увеличились на 5,3 % (в июле - на 1 %) до 35 589,9 млрд руб. Собственные средства (капитал) кредитных организаций с начала года возросли на 1,8 % (в июле - на 1 %) и на 01.08.2011 составили

150

100

II III

IV

VI VII 2010 г.

VIII IX

XI XII

III

IV

V VI 2011 г.

VII VIII

Объем операций прямого РЕПО, млрд руб. (правая шкала) Объем средств на корреспондентских счетах кредитных организаций, млрд руб. Рис. 8. Объем средств на корсчетах кредитных организаций и операций прямого РЕПО

0

I

V

X

4 816,4 млрд руб. Количество действующих кредитных организаций с начала 2011 г. сократилось с 1012 до 994. Из них капитал свыше 180 млн руб. имели 787 кредитных организаций (без учета кредитных организаций, по которым осуществляются меры по предупреждению банкротства), или79,2 % от числа действующих на 01.08.2011.

Ресурсная база. Остатки средств на счетах клиентов1 за январь - июль 2011 г. увеличились на 6,4 % (в июле - на 0,1 %) до 22 438,9 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора выросла с 62,4 %% на 01.01.2011 до 63 %% на 01.08.2011.

Объем вкладов физических лиц (включая сберегательные сертификаты) за первые семь месяцев 2011 г. увеличился на 8,2 % (в июле - на 1 %) до 10 618,9 млрд руб. Их доля в пассивах банковского сектора выросла с 29 % на 01.01.2011 до 29,8 % на 01.08.2011. Вклады физических лиц в рублях увеличились на 10,6 %, в иностранной валюте - снизились на 2,1 %. В результате удельный вес вкладов физических лиц, привлеченных в рублях, в общем объеме вкладов физических лиц за период с начала 2011 г. вырос с 80,7 до 82,5 %. Вклады физических лиц сроком свыше одного года за рассматриваемый период увеличились на 8,6 %, на их долю по состоянию на 01.08.2011 приходилось 65 % от общего объема привлеченных вкладов. Доля ОАО «Сбербанк России» на рынке вкладов физических лиц за первые семь месяцев 2011 г. снизилась с 47,9 до 46,9 % (в том числе в июле - на 0,2 процентных пункта).

Объем депозитов и прочих привлеченных средств юридических лиц (кроме кредитных организаций, с учетом депозитных сертификатов) за январь - июль 2011 г. вырос на 9,8 % (в июле - на 1,4 %) до 6 624,5 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора увеличилась с 17,9 до 18,6 %. Депозиты и прочие привлеченные средства Минфина России и других государственных органов (финансовых органов и внебюджетных фондов Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления)

1 Остатки средств на счетах предприятий, организаций (включая средства бюджетов всех уровней, государственных и других внебюджетных фондов), депозиты и прочие привлеченные средства юридических лиц, вклады физических лиц, а также средства клиентов в расчетах, по факторинговым и форфейтинговым операциям, средства, списанные со счетов клиентов, но не проведенные по корреспондентскому счету кредитной организации, депозитные и сберегательные сертификаты (ранее отражались в показателе «Выпущенные долговые обязательства»).

за рассматриваемый период выросли в 2,6 раза (в июле - на 4,5 %) до 1 230,1 млрд руб. Задолженность банков по кредитам, депозитам и прочим привлеченным средствам, полученным от Банка России, снизилась на 4,4 % (в июле - на 0,3 %) до 311,3 млрд руб. Средства на расчетных и прочих счетах организаций уменьшились на 2,3 % (в июле - на 4 %) до 4 731,7 млрд руб., их доля в пассивах банковского сектора сократилась с 14,3 до 13,3 %.

Объем выпущенных банками облигаций за январь - июль 2011 г. увеличился на 13,3 % (в июле - на 6 %). Доля этого источника в пассивах банковского сектора выросла с 1,6 до 1,7 %. Объем выпущенных векселей за рассматриваемый период вырос на 2,1 % (в июле - на 0,3 %); их доля в пассивах банковского сектора снизилась с 2,4 до 2,3 %.

Активные операции. За январь - июль 2011 г. объем кредитов и прочих размещенных средств, предоставленных нефинансовым организациям, вырос на 9,3 % (в июле - на 1,7 %) до 15 370,7 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 41,6 до 43,2 %. Объем просроченной задолженности по этим кредитам вырос на 6,1 % (в июле - на 2 %), а ее удельный вес в общем объеме предоставленных нефинансовым организациям кредитов снизился с 5,3 %% на 01.01.2011 до 5,1 %% на 01.08.2011.

Кредиты, предоставленные физическим лицам, с начала 2011 г. выросли на 15,6 % (в июле - на 3,7 %) до 4 721,8 млрд руб. Их доля в активах банковского сектора за рассматриваемый период возросла с 12,1 до 13,3 %, в общем объеме кредитных вложений банков - с 18,4 до 19,3 %. Объем просроченной задолженности по этим кредитам с начала года увеличился на 4 % (в июле - на 1,3 %), при этом ее удельный вес в суммарном объеме кредитов физическим лицам снизился с 6,9 % на 01.01.2011 до 6,2 %% на 01.08.2011.

Портфель ценных бумаг за рассматриваемый период вырос на 1,9 % (в июле - на 2,2 %) до 5 941,3 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора уменьшилась с 17,2 до 16,7 %. Основной удельный вес (73,1 % на 01.08.2011) в портфеле ценных бумаг занимают вложения в долговые обязательства, объем которых снизился с начала года на 1,7 %2 (в июле -увеличился на 1,8 %) до 4345,9 млрд руб. Вложения в долевые ценные бумаги выросли на 14,4 % (в июле - на 5,6 %); их удельный вес в портфеле ценных бумаг на 01.08.2011 составил 13,7 %.

2 В основном за счет погашения обязательств Банка России в июне на 440 млрд руб.

Межбанковский рынок. Требования по предоставленным межбанковским кредитам (кредиты, депозиты и прочие размещенные на межбанковском рынке средства) за рассматриваемый период возросли на 11,6 % (в июле - на 1,5 %) до 3 259,9 млрд руб., а их доля в активах банковского сектора увеличилась с 8,6 до 9,2 %. При этом объем средств, размещенных в банках-нерезидентах, увеличился на 15,2 % (в июле - снизился на 2,7 %), а объем средств, размещенных на внутреннем межбанковском рынке, вырос на 6,5 % (в июле - на 8,6 %).

Объем привлеченных межбанковских кредитов за январь - июль 2011 г. вырос на 0,6 % (в июле - на 6,8 %) до 3 777,5 млрд руб., а их доля в пассивах банковского сектора снизилась с 11,1 до 10,6 %. Объем межбанковских кредитов, привлеченных у

банков-нерезидентов, снизился на 3,9 %, на внутреннем рынке - возрос на 6,1 %.

Финансовые результаты деятельности кредитных организаций. Совокупная прибыль кредитных организаций за январь - июль 2011 г. составила 528,5 млрд руб., что в 1,9 раза больше результата аналогичного периода 2010 г. Прибыль в сумме 532,6 млрд руб. получили 867 кредитных организаций (87,2 % от числа действующих на 01.08.2011). Убытки в сумме 4,1 млрд руб. понесли 127 кредитных организаций (12,8 % от числа действующих). Для сравнения: в январе - июле 2010 г. прибыль в сумме 303,8 млрд руб. получили 833 кредитные организации (80,3 % от числа действовавших на 01.08.2010), а убытки в сумме 29,3 млрд руб. понесли 204 кредитные организации (19,7 % от числа действовавших).