CC BY
240
Пенчукова Тамара Александровна
Н.с. Институт исследования товародвижения и конъюктю-ры оптового рынка.
Повышение эффективности лизинговых
услуг.
Аннотация: Проанализированы особенности лизинговых услуг, а также проблемы, с которыми сталкиваются участники лизинговых услуг. Сформулированы предложения и даны рекомендации для повышения эффективности лизинговых услуг. Ключевые слова: лизинговые услуги; совершенствование лизинговых услуг; конкурентоспособность лизинговых компаний; лизинговая деятельность в России; эффективность лизинговых услуг. Penchukova TA. IMPROVING THE EFFICIENCY OF LEASING SERVICES
Abstract: Peculiarities of leasing services, as well as the problems faced by members of leasing services. The proposals and recommendations to improve the effectiveness of leasing services.
Key words: leasing services; improving leasing services; competitive leasing companies; leasing activity in Russia; effectiveness of leasing services.
При выборе источника финансирования клиент руководствуется двумя основными критериями отбора: стоимость денег и экономия времени.
Главное преимущество лизинга - наличие лизинговых льгот. Материальная выгода, получаемая вследствие экономии на налогах, делает лизинг экономически выгодным инструментом для клиента. Сегодня лизинговые компании предлагают клиентам экспресс-программы, позволяющие при анализе минимального пакета документов профинансировать сделку в течение нескольких дней. Большинство банков проводит анализ финансового состояния клиента на основании большого пакета документов, что сказывается на скорости и сложности получения клиентом финансирования. Помимо всего прочего, лизинг - это услуга для клиента, которая, по его желанию, может быть наполнена дополнительными сервисами: страхование имущества, постановка на учет в ГИБДД/регистрация в Гостехнадзор, уплата налогов, услуга «помощь на дорогах» и др.
Лизинг - хорошая альтернатива кредиту, максимально близкая по содержанию. Лизинг применяется не только для приобретения имущества, то есть финансирование лизингодателем его стоимости, но еще используется для увеличения оборотных средств при обращении к возвратному лизингу.
Так как предмет лизинга - собственность лизингодателя, это уменьшает его риски, ведь в случае с банковским кредитом имущество находится только лишь в залоге. Благодаря этому, лизингодателю нет необходимости уделять слишком большое внимание финансовым показателям лизингополучателя и вместо формальных показателей детально акцентироваться на оценке лизингового имущества. Хорошей альтернативой банковскому кредиту для предприятий не подходящих по финансовым показателям, но имеющим реальный бизнес, который отражается в управленческой отчетности, является лизинг.
Лизинговые технологии это важный инструмент в странах ЕС для развития молодых предприятий, в том числе и «бизнес-газелей», который позволяет помочь развиваться тем, у кого нет достаточного доступа к банковскому финансированию. Но там, как и в России, пока банки являются наиболее важным источником финансирования малого и среднего бизнеса [21].
Для малого бизнеса со стороны лизинговых компаний имеется ряд преимуществ, в основном это связано с продуктовой линейкой (при финансировании техники, транспорта и других традиционных видов лизинга) и выражается в предоставлении лучшего сервиса (поставка предмета лизинга, постановка его на учет, таможенная очистка и так далее). Но имеется так же некоторый недостаток у лизинговых компаний по сравнению с банком, выражается он в более высокой базовой ставке, но предприятия малого бизнеса не придают этому различию принципиального значения, когда куда важнее одобрение сделки и скорость заключения договора, а так же поставки объекта лизинга.
Но не стоит упускать из виду тот факт, что к финансовой устойчивости среднего бизнеса требования у банка и лизинговой компании примерно одни и те же, но лизинг для таких организаций зачастую более выгоден, чем кредит, а выражается это в экономии на налогах (налог на прибыль организаций и налог на имущество). Но не для всех предприятий среднего бизнеса это преимущество актуально, так как не у каждого заемщика есть достаточный размер прибыли для оптимизации налогообложения.
Хорошей альтернативой лизингу для маленьких компаний и ИП является коммерческий кредит поставщика, этот финансовый инструмент в основном актуален для коммерческого транспорта, в том числе и подержанного. Этот вид кредита предполагает внесение аванса в приделах 25-35%, с погашением остальной суммы долга в течение года. В случае с коммерческим кредитом поставщика клиентом может быть даже физическое лицо.
Казалось бы, какое же это конкурентное преимущество, если всю сумму долга надо погасить всего за год, когда по лизинговым сделкам в большинстве случаев (около 80%) срок договора более двух лет. Ведь заемщику намного легче лизинговые платежи вносить в течение 3-5 лет. Все дело в том, что заемщики в последнее время стали аккуратнее и консервативнее относиться к рискам, поэтому считают хорошей альтернативой нового лизингового транспорта подержанный, взятый в коммерческий кредит.
Если клиент приобретает у лизинговой компании новую машину на 3 года или 4-х летнюю машину в рассрочку на год, то он получает ту же сумму первоначального взноса и ежемесячного платежа. При этом почти одинаковым является и остающийся запас пробега транспортного средства на один рубль вложенных финансовых средств, но покупку подержанного автомобиля вряд ли захочет финансировать лизинговая компания. А по такому показателю как пробег на рубль вложенных средств подержанный автотранспорт иностранного производства даже выигрывает перед новым, так как его не затрагивает повышение цен из-за девальвации рубля.
Вследствие снижения спроса на грузоперевозки во время кризиса произошло затоваривания рынка подержанных автомобилей, не малый вклад в это внес лизинговый и банковский конфискат, что привело к снижению цен на этот вид транспорта.
В связи со всем выше перечисленным получается, что такой финансовый инструмент как рассрочка поставщика является опасным конкурентом в данной сфере для лизингодателей, тем более, что лизинговые компании не предоставляют такой вид услуги как финансирование бывших в использовании транспортных средств.
Субсидии для начинающих предприятий являются еще одной альтернативой лизинговым услугам. Субсидии предоставляет Департамент поддержки малого и среднего бизнеса Москвы, но такого рода программы действуют и в других регионах. В Москве можно выделить четыре основные программы субсидирования:
- для начинающих — составляет до 350 тыс. руб.;
- для молодежи — до 750 тыс. руб.;
- субсидирование по приоритетным направлениям — до 5 млн руб.;
- субсидирование инноваций — может составлять 10 млн руб. и более.
Субсидии для начинающих предпринимателей предоставляют собой финансовые средства на покупку основных средств предприятиям и индивидуальным предпринимателям, которые работают менее двух лет. Основным условием субсидирования является вложение такой же суммы самим предпринимателем в развитие бизнеса, а так же необходимость обоснования ожидаемой налоговой и социальной выгоды городу от проекта.
Субсидирование молодежи предоставляется на таких же условиях, но только лицам, не достигшим возраста 25 лет.
Субсидию на инновации и по приоритетным направлениям (промышленная, инновационная, жилищно-коммунальная, молодежная, социальная сферы, ремесленничество, бытовое обслуживание, а так же субъекты малого и среднего предпринимательства, приобретающие транспортные средства для собственных производственных целей) получить уже сложнее, так как здесь проводится конкурс между всеми поступившими проектами на субсидирование.
Для получения субсидий необходимо провести серьезную подготовительную работу, в частности подготовить качественное технико-экономическое обоснование проекта, поэтому основная масса начинающих предпринимателей, на которых эти субсидии ориентированы, их не получают, так как не готовы выполнить такую работу. В связи с этим, субсидии для начинающих предпринимателей в основном не рассматривается в виде конкуренции лизингу.
А вот субсидии приоритетных направлений, таких как производство, ЖКХ и инновации - это серьезная конкуренция для лизинговых компаний.
В последние десятилетия происходит довольно устойчивый рост количества лизинговых операций и связано это, в основном, с преимуществами лизинга в сравнении с другими способами фи-
278
нансирования. Чтобы четко увидеть эти преимущества нужно взглянуть на них глазами лизингополучателя, а так же рассмотреть возможные положительные стороны для лизинговой компании, то есть лизингодателя.
К основным преимуществам лизинга для лизингополучателя относятся:
1. Вопрос покупки и оплаты необходимого имущества решается одновременно. В большинстве случаев лизинговая компания обеспечивает полное финансирование сделки.
2. Нет необходимости обращаться к заемным средствам, а это означает, что на балансе предприятия отражается оптимальное соотношение заемного и собственного капитала.
3. Лизингополучатель оплачивает приобретаемое лизинговое оборудование равномерно, то есть не стоит проблема с ограниченностью ликвидных средств, рассрочка затрат на весь срок договора лизинга высвобождает средства, которые можно вложить в другие виды активов.
4. На практике лизингополучатель может получить лизинговый объект «под ключ», то есть оплатить услуги лизинговой компании по осуществлению всех формальностей с приобретением имущества в составе арендной платы.
5. Высокая гибкость. Лизингополучатель совместно с лизингодателем может определять удобные условия финансирования, такие как сроки сделки, сумма выплат и их периодичность, условия расчетов, процентная ставка (фиксированная или плавающая), условия закупки лизингового оборудования (поставщик, цена, комплектность, внешний вид, марка) и другие. При покупке имущества в лизинг появляется возможность оперативно реагировать на конъюнктуру рынка при приобретении объекта лизинга. Высокая степень адаптации лизинговой компании к потребностям получателя лизинговых услуг обеспечивается широким спектром услуг, предоставляемых лизингодателем, а так же заключением многоступенчатых и сложных сделок.
6. Фиксированные платежи по договору лизинга помогают лизингополучателю запланировать свои расходы, то есть стабилизировать финансовые планы.
7. Не последнее значение имеют и налоговые преимущества, действующие на территории лизингополучателя или лизинговой компании, связанные с законодательством страны или таможенными правилами. При оплате таможенной пошлины при международном лизинге с остаточной стоимости объекта лизинга лизингополучатель получает довольно значительные льготы.
8. Как правило, лизингодатель закупает предоставляемое по лизингу имущество по оптимальным рыночным ценам (минимальная контрактная цена) так как имеет устоявшиеся рыночные связи и большие возможности, в отличие от лизингополучателя. Не секрет, что лизинговая компания и сама заинтересована в покупке имущества у производителя по минимальной цене, чтоб иметь возможность его пересдачи или перепродажи при финансовой несостоятельности лизингополучателя.
К основным преимуществам лизинга для лизингодателя относят:
1. Банковские ссуды куда более рискованный инструмент финансирования, чем лизинг.
2. Налоговые льготы, которые частично распространяются и на лизингодателя.
3. Перед лизингодателем открываются новые горизонты делового сотрудничества за счет более тесного контакта с производителями.
4. Для банков и их дочерних предприятий лизинг является дополнительным финансовым инструментом, связанным с активизацией и разнообразием их деятельности, а так же представляет собой новую сферу прибыльного вложения финансовых средств. Это вид деятельности (лизинг) так же необходим кредитным учреждениям из соображений конкуренции, так как в последнее время развитие лизинга создает им конкуренцию и способствует уменьшению процента по банковским займам.
5. Лизинг выгодно выделяется более простым и ускоренным временем документирования сделки, в отличие от банковского кредитования.
Ради справедливости стоит отметить и преимущества лизинговых сделок для поставщика имущества, они состоят в расширении возможностей сбыта и получении немедленного платежа по имуществу.
Таким образом, на фоне всех финансовых инструментов лизинг выделяется как достаточно конкурентоспособный вид бизнеса, который дает преимущества не только для получателя лизинговой услуги, но также для лизингодателя и поставщика (продавца) лизингового имущества.
Лизинг реально вписывается в любую банковскую схему, раздвигает границы возможностей банка, дает им возможность развиваться: привлекать клиентов и реализовывать их проекты [13].
279
В ходе диссертационного исследования была проанализирована лизинговая деятельность нескольких банков, в том числе ЗАО «Банк Интеза» для малого и среднего бизнеса, при котором был выделен ряд проблем в действующей практике финансирования. ЗАО «Банк Интеза» в годовом отчете за 2012 год (Приложение 4) в качестве стратегии развития на 2013 год отметил сохранение лидирующей позиции на рынке кредитования малых и средних предприятий России, кстати, процентные доходы от оказания услуг по финансовой аренде (лизингу) в 2012 году составили 1201925 тыс. рублей (удельный вес в общем объеме доходов 8%).
Для решения проблем в практике финансирования предприятий малого и среднего бизнеса, а так же для сохранения позиций на рынке по оказанию лизинговых услуг ЗАО «Банк Интеза» мы видим следующие пути решения:
1.Расширять ассортимент при оказании лизинговых услуг и предлагать лизингополучателям гибкие формы выплат.
2.Оптимизировать процесс оценки финансово-хозяйственной деятельности клиента, которая бы учитывала особенности лизинговой деятельности.
З.Создание дочерней компании и взаимосвязанные схемы работы этой компании с банком.
Реализацию предложения по расширению ассортимента мы видим том, чтобы добавить в лизинговую продуктовую линейку - лизинг недвижимости, заключение прямых международных контрактов и комплексные решения по приобретению имущества.
Лизинг коммерческой недвижимости является новым инструментом, который довольно недавно появился в России и уже получил активное развитие. В то время как в странах Европы такой вид лизинга занимает почти 20 % от общего объема лизинговых услуг, то в Российской Федерации этот показатель значительно ниже - около 1%.
Такой низкий показатель лизинга недвижимости участники рынка связывают с несовершенной системой регистрации сделок и традиционным в нашей стране занижением балансовой стоимости объекта недвижимости. Эти препятствия на пути развития лизинга недвижимости сказываются на оформлении лизинговых сделок, так как становится затруднительным проведение части платежей. Но участники рынка оценивают перспективы роста и развития рынка лизинговой недвижимости в России достаточно оптимистично, не смотря на сложности и препятствия. На сегодняшний день есть большое количество клиентов, которые данный продукт считают для себя единственно интересным, в лице которых лизинговые компании обретут клиентов.
Необходимым этапом развития любой лизинговой компании мы считаем выход на международный уровень и заключение международных договоров купли-продажи. Следствием такого развития будет привлечение клиентов, которые работают на сегодняшний день с другими банками и компаниями, которые услугу по международным сделкам уже оказывают.
Современные лизинговые компании предлагают уже готовые решения основных вопросов, связанных с приобретением имущества, так называемое приобретение «под ключ», а не просто финансирование имущества. Например, приобретая автомобиль в лизинг, клиент получает все услуги в одном месте и по одному договору, т.е. и страховка, и даже сервис автомобиля могут быть включены в лизинговые платежи. Автоматически отпадают такие вопросы, как открытие автохозяйства, регистрация автомобиля в органах ГИБДД и налоговых органах и т. п.
Реализовать второе предложение, мы предлагаем следующим образом.
Лизинговая организация или банк в процессе лизинговой деятельности часто сталкивается с оценкой бизнеса клиента, то есть лизингополучателя, и от того, насколько такой анализ будет проведен качественно, напрямую зависит прибыль лизингодателя. Типовые требования банка не всегда позволяют точно оценить будущую платежеспособность потенциального лизингополучателя, однако для расширения масштабов работы с малым и средним бизнесом для банка основным конкурентным преимуществом становится именно скорость оценки лизингополучателей.
Но для того, чтобы оптимизировать процесс оценки финансово-хозяйственной деятельности клиента необходимо:
- упростить процедуру финансового анализа по некрупным сделкам, внедрять «быстрые» программы оценки;
- снижать стандартный авансовый платеж по сделкам с новым ликвидным имуществом;
- усовершенствовать технологию проведения финансового анализа лизингополучателя.
Определяя возможности и целесообразность заключения сделки, мы предлагаем банку устанавливать максимальный лимит финансирования на одного лизингополучателя.
На основании анализа бухгалтерской или управленческой отчетности клиента за определенный период времени, банку необходимо установить предельную сумму, на которую клиент может рассчитывать, например, в течение 6-12 месяцев при развитии своего бизнеса. На эту сумму для клиента в последующем банк будет заключать с поставщиками договоры купли-продажи.
Для того чтобы установить предельный лимит, мы предлагаем на основании проведенного финансового анализа бизнеса клиента опираться на величину собственного капитала компании (до 100%) и при этом не забывать про отношение выплат по обязательствам клиента (80%) к размеру чистой прибыли.
Еще одним вариантом анализа потенциального лизингополучателя может быть нефинансовый анализ, который активно используют зарубежом.
Нефинансовый анализ клиента включает в себя оценку всей информации, не касающейся статистических, финансовых и бухгалтерских показателей компании. Это все доступные сведения в отношении клиента, его контрагентов, деловой репутации, кредитной истории, бизнес-окружения. В рамках нефинансового анализа оценивается история клиента, сфера его деловой активности, правоспособность клиента как юридического лица, качество управления предприятием, основные фонды предприятия, его рабочая сила и деловые связи. Изучая сферу деловой активности потенциального заемщика, нужно обратить внимание на особенности выпускаемой предприятием продукции или поставляемых услуг, на конкурентов лизингополучателя, поставщиков и покупателей. Необходимо произвести оценку состояния конъюнктуры рынка, в котором работает данная компания, ее возможность поддержать конкурентоспособность, а так же принять меры по расширению сфер деятельности и увеличению доходов.
Кроме этого необходимо проанализировать качество управления предприятием: состав руководства, распределение полномочий и ответственности топ-менеджмента, стаж работы, доли в уставном капитале предприятия. Важную роль играет деловая репутация первых лиц компании.
Не маленькое значение имеет и кредитная история клиента. Не лишним будет провести оценку оппортунистического поведения лизингополучателя. При выявлении случаев несвоевременных выплат лизинговых или кредитных платежей, иных нарушениях договоров, опасения заключить рискованную сделку вполне обоснованны. Основную часть вышеперечисленной информации (порядка 80%) можно получить в сети Internet. Дополнительные данные могут быть получены посредством анализа отраслевых баз и специализированных информационных агентств. Также будет полезной информация из бюро кредитных историй.
Введение подобной технологии нефинансовой оценки сопряжено с рисками, которые мы предлагаем закрывать по средствам авансового платежа лизингополучателя в размере не ниже 30%. Таким образом, мы понимаем, что лизингополучатель готов вкладываться в проект, настроен достаточно серьезно на развитие. А также имущество предлагается оформлять на баланс банка и как следствие закрытие риска, если возникнут проблемы с выплатами у лизингополучателя.
Третий путь решения видится в создании дочерней лизинговой компании.
При этом выделяются следующие особенности, которые повлияют на эффективность лизинговых сделок:
- отпадает необходимость в создании резерва на возможные потери по ссудам. Эта необходимость есть у банков, в зависимости от класса заемщика резерв на возможные потери составляет от 1 до 20%, не учитывая сомнительные и безнадежные ссуды, по ним резерв составляет 50-100%, не будет необходимости создания резерва на возможные потери по ссудам. Так как у лизинговых компаний нет такого обязательства, и над ними не осуществляется подобного рода надзор, то они не обременены созданием резерва. Из-за отсутствия подобного рода обязательств лизинговая компания находится в более выгодных условиях по сравнению с банком, так как требование, связанное с резервом ведет к менее выгодным условиям для лизингополучателя (происходит удорожание лизингового финансирования со стороны банков). Обращаясь к анализу отчетности ЗАО «Банк Интеза» за 2010-2012 гг. (Приложение 4 и 5) мы видим, что размер резервов по финансовому лизингу составил в 2012 г. 125 380 тыс. рублей. При создании дочерней лизинговой компании эту сумму денег можно было бы пустить «в оборот», а не «замораживать» в виде резерва
- упраздняются требования документооборота сделки. Одним из недостатков лизингового финансирования банком считается большой объем документов, а так же значительный документооборот по сделке (оформление и обслуживание). Объем запрашиваемых у лизингополучателя документов порой составляет около 20-ти наименований, так как банк к организации лизинговой сделки подходит как к стандартной кредитной сделке. Корпоративными нормами внутреннего менеджмента банка подразумевается максимальная регламентация деятельности, именно поэтому производится детализация любого договора, в том числе и договора лизинга.
- финансирование лизинговой деятельности дочерней компании от ЗАО «Банк Интеза». Одним из основных параметров, характеризующих деятельность лизинговых компаний, являются источники привлечения финансирования. Эффективное привлечение ресурсов для финансирования лизинговых сделок — это ключевой фактор успеха лизинговой компании. Традиционным и наиболее распространенным источником финансирования лизинговых компаний является банковский кредит компании учредителя.
Во взаимоотношениях банка и учрежденной им лизинговой компании возникает трудность, которая связана с лимитом денежных средств на одного заемщика, установленным Банком России, сейчас он составляет 2 млрд. рублей.
В будущем проблема с финансированием (предел банка на одного заемщика) может быть решена путем прямых займов из Intesa Италии и в увеличении уставного капитала банка.
Мы предлагаем следующие схемы взаимодействия лизинговой компании и банка для повышения эффективности лизинговых операций: 1. Агентский договор (рисунок 1).
Рисунок 1 - Схема работы через агентский договор
Договоры лизинга могут заключаться как от имени банка, так и от имени лизинговой компании. В зависимости от этого определяется вопрос постановки имущества на баланс. «Маржа» в договорах лизинга будет возвращаться к лизинговой компании в качестве вознаграждения по агентскому договору.
2. Коммерческий кредит (рисунок 2).
ПОСТАВЩИК
Покупка предмета лизинга
Продажа предмета лизинга
ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ
Рисунок 2 - Схема взаимодействия банка и лизинговой компании с использованием коммерческого кредита
Банк покупает предмет лизинга у поставщиков и осуществляет его оплату в полном объеме. Затем продает его лизинговой компании с отсрочкой и рассрочкой платежей. Право собственности переходит к лизинговой компании с момента подписания накладной. Лизинговая компания передает предмет в лизинг.
В этой ситуации минусом могут быть лишние операции по балансу банка.
3. Простое товарищество. Банк и лизинговая компания заключают договор о совместной деятельности. Вклад Банка - денежные средства для покупки предмета лизинга. Вклад лизинговой компании - профессиональные знания и умение. Договоры заключаются от имени лизинговой компании. Бухгалтерский учет ведет лизинговая компания. Разделение прибыли пропорционально вкладам.
Минус:
1. Ведение отдельного баланса по операциям простого товарищества.
2. Может использоваться определенный срок (например, 5 лет), затем договор расторгается и общее имущество делится (банк получает фактически вложенные денежные средства + %, лизинговая компания - свою маржу).
4. Финансирование поставщика (рисунок 3).
ЛИЗИНГОВАЯ КОМПАНИЯ
ПОСТАВЩИК
Рисунок 3 - Схема финансирования поставщика
1. Дочерняя лизинговая компания перечисляет аванс поставщику в размере аванса лизингополучателя.
2. Банк выдает поставщику кредит в сумме стоимости предмета лизинга за вычетом уплаченного дочерней лизинговой компанией аванса.
3. Поставщик продает предмет лизинга банку с предоставлением рассрочки платежа (на сумму кредита банка).
4. Дочерняя лизинговая компания выплачивает платежи по рассрочке.
5. Поставщик сразу же погашает кредит банку.
То есть, Банк выдает кредит поставщику, при этом поставщик финансирует лизинговую компанию, продавая предмет лизинга в рассрочку. Платежи по кредиту и по рассрочке идентичны. Предполагается обязательное открытие счета поставщика в банке.
Плюс (для банка): не ведется никаких новых для банка операций.
Плюс (для поставщика): зарабатывается «бесплатная» кредитная история.
Минусы:
Не все поставщики согласятся работать по такой схеме и открывать счет в банке.
Возможно распространение информации о «странных» методах работы дочерней лизинговой компании не рынке (но такая опасность есть во всех вариантах).
Возможны потери по НДС и налогу с оборота при рассрочке (тогда придется платить поставщику больше, чем надо для погашения кредита).
Риск банка ограничивается одним платежом по кредиту - в случае первой просрочки банк может безакцептно списать со счета поставщика суммы всех последующих платежей, поступающих по рассрочке от дочерней лизинговой компании.
Таким образом, наши предложения по изменению процедур анализа финансово-хозяйственной деятельности лизингополучателей позволят повысить рентабельность сделок. Расширенный ассортимент лизинговых операций и ускоренный процесс принятия решений - поддерживать конкурентоспособность. Постепенный переход организации лизинговой деятельности от банка на лизинговую компанию позволит привлечь на обслуживание юридических лиц, не являющихся клиентами банка, а также диверсифицировать лизинговый портфель по отраслям и клиентам.
Все вышесказанное на наш взгляд будет способствовать развитию лизинга как инструмента финансирования предприятий малого и среднего бизнеса.
Литература:
1. Адамов Н.А. Проблемы правого регулирования лизинга в России // Лизинг. 2009. №6. с.53.
2. Адамов Н.А., Каптерев А.И. Логистика и лизинг: сопряженность задач и направления развития // Сибирская финансовая школа, № 6, 2011 г. Стр.92-94.
3. Адамов Н.А., Мельцас Е.О. Лизинг - эффективный финансовый инструмент // Российский экономический интернет-журнал. 2012. № 3. С. 28-33.
4. Адамов Н.А., Мельцас Е.О. Перспективы и проблемы развития авиализинга в России. // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономики, № 3, 2010 г. Стр.63-65.
5. Адамов Н.А., Сарибекян В.Л. Правовые основы лизинговой деятельности // Бухгалтер и закон. 2006. №
6. С. 18-20.
6. Алеткин П.А., Кожемякова В.В., Шайдуллина Л.И. Прогнозный анализ доходов и расходов от обычных видов деятельности с помощью построения аддитивной модели временного ряда // Российский экономический интернет-журнал. 2012. № 2. С. 26-38.
7. Алеткин П.А., Низамова А.И., Носов М.С. Применение экономико-математической модели в экономическом анализе кредиторской задолженности // Российский экономический интернет-журнал. 2012. № 2. С. 3945.
8. Алеткин П.А., Носов М.С., Низамова А.И. Использование данных бухгалтерского учёта для управления предприятием // Российский экономический интернет-журнал. 2012. № 2. С. 46-56.
9. Алуханян А.А. Особенности страхования лизинговых сделок на российском рынке финансовых услуг // Terra Economicus. 2013. Т. 11. № 1-2. С. 60-63.
10. Амутинов А. Финансирование лизинговых операций под уступку денежного требования и эмиссия. облигаций // РИСК: Ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. 2010. № 4. С. 374-375.
11. Винслав Ю.Б. Управление лизинговой деятельностью в интегрированных корпоративных структурах // Российский экономический журнал. — 2010. — № 1.
12. Газман В.Д. Аритмия лизингового рынка // Вопросы экономики. — 2010. — № 3.
13. Гусейнова А.К. Банковский маркетинг лизинговых услуг Вопросы структуризации экономики. 2011. № 12011. С. 67-71.
14. Ковалев В.В. Лизинг: финансовые, учетно-аналитические и правовые аспекты: учебно-практическое пособие. - Москва: Проспект, 2011.
15. Магомедов А.М. Экономика предприятия / А.М. Магомедов. - Москва.: Экзамен, 2004. 350 с.
16. Магомедов А.М. Экономика фирмы. Учебник для студентов высших учебных заведений, обучающихся по направлению 080100 "Экономика" (квалификация (степень) "бакалавр") / А. М. Магомедов, М. И. Маллаева. Москва, 2012. Сер. Вузовский учебник (Изд. 2-е, доп.)
17. Пенчукова Т.А. История возникновения и эволюция лизинговых услуг // Российский экономический интернет-журнал. 2013. № 3. С. 34.
18. Пенчукова Т.А. Особенности правового регулирования лизинговых услуг в России // Российский экономический интернет-журнал. 2013. № 3. С. 33.
19. Пенчукова Т.А. Развитие системы государственного регулирования лизинговых услуг в России // Российский экономический интернет-журнал. 2013. № 3. С. 36.
20. Пенчукова Т.А. Формы и методы повышения конкурентоспособности лизинговых компаний // Российский экономический интернет-журнал. 2013. № 3. С. 35.
21. Сичинава А.Ш. Анализ структуры спроса на лизинговые услуги предприятий малого и среднего бизнеса в ЕС. //Теория и практика общественного развития. 2013. № 5. С. 273-276.
22. http://www.gaztechleasing.ru/
