ПЛАНИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования

Сыктывкарского государственного университета

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК

Режим доступа: www.vestnik-ku.ru e-mail: vestnik-ku@syktsu.ru

ПЛАНИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ОРГАНИЗАЦИИ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

Ружанская Н. В.

В статье проводится анализ и дается оценка структуре финансовых ресурсов организации потребительской кооперации на предмет оптимального соотношения собственных и заемных средств. На основе использования современного инструментария планирования автором обосновываются различные варианты структуры финансовых ресурсов, способствующие росту рентабельности собственного капитала организации и сохранению ее финансовой устойчивости.

The article is devoted to analysis and evaluation of the financial resources structure of

the enterprise of consumer cooperatives for the optimum ratio of equity and debt. Based on the use of modern tools of planning by the author substantiates the various options for the structure of financial resources,promote the growth of return on equity of the enterprise and maintain its financial stability.

Ключевые слова: финансовые ресурсы, финансовая устойчивость, планирование оптимальной структуры финансового капитала, рентабельность собственного капитала, эффект финансового левереджа.

Key words: financial resources, financial stability, planning the optimal structure of financial capital, return on equity, the effects of financial leverage.

В современных экономических условиях функционирования структура финансовых ресурсов является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовую состоятельность организации - ее платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость, доходность и рентабельность деятельности. Финансовое равновесие хозяйствующего субъекта определяется его способностью финансировать деятельность посредством оптимизации величины и состава имеющихся в распоряжении собственных, заемных и привлеченных средств, умелого их размещения и эффективного использования.

Оптимизация структуры финансовых ресурсов, как на долгосрочную, так и на краткосрочную перспективу, имеет несомненную актуальность для организаций любой отрасли и организационно -

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования

Сыктывкарского государственного университета

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК

Режим доступа: www.vestnik-ku.ru e-mail: vestnik-ku@syktsu.ru

правовой формы деятельности. Выбор источника финансирования и формы его привлечения определяют основополагающие принципы и механизмы организации финансовых потоков субъекта хозяйствования. Эффективность и гибкость процесса формирования финансовых ресурсов способствуют созданию их оптимальной структуры.

Финансовые ресурсы организаций потребительской кооперации, как и большинства субъектов хозяйствования, состоят из собственных, заемных и привлеченных средств. Однако особенности их формирования проявляются преимущественно в процессе создания собственного капитала.

В соответствии с Законом РФ «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации» от 19 июня 1992 г. № 3085-1 организации потребительской кооперации могут создавать ряд фондов, таких как паевой, резервный, неделимый, фонд развития потребительской кооперации. Процесс создания отмеченных фондов регулируется статьей 23 Закона «Паевой и иные фонды потребительского общества» и статьей 33 Закона «Имущество союза» (с изменениями и дополнениями от 23 апреля 2012 г.) [1].

Помимо отмеченных фондов организации потребительской кооперации вправе создавать и иные фонды, такие как фонд внеоборотных активов производственной сферы (социальной сферы), фонд подготовки кадров и фонд социальной поддержки работников и пенсионеров. Источниками их формирования могут служить средства целевого финансирования, средства фонда развития потребительской кооперации, нераспределенная прибыль и безвозмездные поступления.

Проведем анализ финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми за 20112012 гг. в целях разработки рекомендаций по планированию оптимальной структуры источников финансирования деятельности организации (таблица 1, рисунок 1) [4-5].

Как представлено в таблице 1 и на рисунке 1, в 2011-2012 гг. основную часть финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми занимает собственный капитал (55,5% - на конец 2010 г., 58,3% - на конец 2011 г. и 56,3% - на конец 2012 г.). Таким образом, организация рассматривается как финансово самостоятельная, обеспеченная собственными источниками финансирования своей деятельности.

Таблица 1

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-таП: ^йтк-ки@^к^и.ги

Динамика состава источников формирования финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг., тыс. руб.

Источник финансовых ресурсов Сумма, тыс. руб. Изменение(±)

Конец 2010 г. Конец 2011 г. Конец 2012 г. 2011/2010 2012/2011

в тыс. руб. в % в тыс. руб. в %

Собственный капитал 194348 232556 245468 38208 19,7 12912 5,6

Долгосрочные обязательства 3026 4941 12718 1915 63,3 7777 157,4

Краткосрочные обязательства 152506 161524 178081 9018 5,9 16557 10,3

ИТОГО 349880 399021 436267 49141 14,0 37246 9,3

Вторым по значимости источником финансирования деятельности Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. выступают краткосрочные обязательства. Их удельный вес по состоянию на конец 2010 г. составил 43,6% в структуре финансового капитала организации, на конец 2011 г. - 40,5%, а на конец 2012 г. - 40,8%.

1 оо° О 90° о

80° о 60° о

50°о 40° о 30°о 20° о 10°о

О°о

Конец 2010 г

Конец 2011 г

43.<3 40.5 40.8

1),91 1.2 ]

55,5 i5S.il 56.3

Конец 201 2 г

| Краткосрочные обязательства. ° о

| Дол госр очны с обязательства. ° о

| Собственнын каш ггал. ° о

Рис. 1. Структура источников формирования финансовых ресурсов Союза потребительских обществ

Республики Коми в 2011-2012 гг.

Обращает на себя внимание замедление роста в анализируемом периоде собственных источников формирования финансового капитала Союза потребительских обществ Республики Коми: 19,7% - в

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК e-mail: vestmk-ku@syktsu.ru

2011 г. и 5,6% - в 2012 г. При этом очевиден прирост величины долгосрочных и краткосрочных обязательств организации. Помимо увеличения размера, долгосрочные обязательства наращивают свой удельный вес в структуре финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми. Так, если на 01.01.2012 г. на долю долгосрочных обязательств приходилось 1,2% от общего объема финансирования деятельности организации, то к концу 2012 г. - уже 2,9%.

В виду преобладания в структуре финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми собственного капитала, дадим оценку его составу и структуре в 2011-2012 гг. (таблица 2, рисунок 2).

Таблица 2.

Динамика состава собственного капитала Союза потребительских обществ Республики Коми в 20112012 гг.

Источник собственного капитала Сумма, тыс. руб. Изменение(±)

Конец 2010 г. Конец 2011 г. Конец 2012 г. 2011/2010 2012/2011

в тыс. руб. в % в тыс. руб. в %

Уставный капитал (паевой фонд) 7582 7205 7159 -377 -5,0 -46 -0,6

Переоценка внеоборотных активов 155 155 155 0 0,0 0 0,0

Добавочный капитал (без переоценки) 167629 188458 199520 20829 12,4 11062 5,9

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 18982 36738 38634 17756 93,5 1896 5,2

ИТОГО 194348 232556 245468 38208 19,7 12912 5,6

Как представлено в таблице 2 и на рисунке 2, в 2011-2012 гг. наибольший удельный вес в структуре собственного капитала Союза потребительских обществ Республики Коми приходится на статью «Добавочный капитал (без переоценки)»: 86,3% - на начало 2011 г., 81,0% - на конец 2011 г. и 81,3% - на конец 2012 г. Следует отметить, что по данной статье отражаются фонды, создаваемые Союзом, такие как неделимый, фонд развития потребительской кооперации и др.

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-таП: ^йтк-ки@^к^и.ги

Номер 3, 2013

Обращает на себя внимание рост в структуре источников формирования собственных финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Комиудельного веса нераспределенной прибыли. Так, если на начало 2011 г. ее доля в собственном капитале организации составила 9,8%, то на конец 2011 г. - 15,8%, а на конец 2012 г. - 15,7%.

В соответствии с данными таблицы 2, добавочный капитал и нераспределенная прибыль Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. хотя и имеют положительную динамику, тем не менее, в 2012 г. она существенно замедляется. Это может быть связано с сокращением размера чистой прибыли организации в 2012 г. по сравнению с 2011 г.

100° о 90° о

80° о

70° о

60° о

50° о 40° о 30° о

20° о 10° о О°о

9.8 86. Л 1

0.1

1

5.8

81

81.3

0.1 о'

| Нер лепр «деленная пр1 (быль (непокрытым

у оыток). °о

Добавочный к.н и пил (бе? переоценки). °о

| Переоценка внеоборотных акп 1вов. °о

| УставныП каш пал (паевой фонд)- °о

Конец 2010 Конец 2011 Конец 2012 г. г. г.

Рис. 2. Структура собственного капитала Союза потребительских обществ Республики Коми в 20112012 гг.

Далее оценим состав и структуру долгосрочных и краткосрочных обязательств Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. на предмет участия в их формировании заемного капитала (таблица 3, рисунки 3-4).

Таблица 3.

Динамика состава долгосрочных и краткосрочных обязательств Союза потребительских обществ

Республики Коми в 2011-2012 гг.

Источник обязательств Сумма, тыс. руб. Изменение(±)

Конец Конец Конец 2011/2010 2012/2011

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-таП: тс^ш^^^у^вд.га

2010 г. 2011 г. 2012 г. в тыс. руб. в % в тыс. руб. в %

Долгосрочные обязательства, в т.ч.: 3026 4941 12718 1915 63,3 7777 157,4

заемные средства 788 3265 10350 2477 314,3 7085 217,0

прочие обязательства 2238 1676 2368 -562 -25,1 692 41,3

Краткосрочные обязательства, в т.ч.: 152506 161524 178081 9018 5,9 16557 10,3

заемные средства 22137 25431 29114 3294 14,9 3683 14,5

кредиторская задолженность 122047 128039 140017 5992 4,9 11978 9,4

Источник обязательств Сумма, тыс. руб. Изменение(±)

Конец 2010 г. Конец 2011 г. Конец 2012 г. 2011/2010 2012/2011

в тыс. руб. в % в тыс. руб. в %

доходы будущих периодов 8321 8031 8948 -290 -3,5 917 11,4

резервы предстоящих расходов 1 1 0 0 0,0 -1 -100,0

прочие краткосрочные обязательства 0 22 2 22 100,0 -20 -90,9

В соответствии с данными таблицы 3, заемные средства присутствуют в составе как долгосрочных, так и краткосрочных обязательств Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг., однако размер краткосрочных заемных средств значительно выше. При этом долгосрочные заемные средства характеризуются более существенной динамикой роста в 2012 г. по отношению к 2011 г. по сравнению с краткосрочными. Если на начало 2011 г. их удельный вес в структуре долгосрочных обязательств Союза составил 26,0%, то к концу 2011 г. - уже 66,1%, а к концу 2012 г. - 81,4% (рисунок 3).

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-таП: тс^ш^^^у^вд.га

Номер 3, 2013

Рис. 3. Структура долгосрочных обязательств Союза потребительских обществ Республики Коми в

2011-2012 гг.

Как видно из данных рисунка 4, краткосрочные заемные средства в 2011-2012 гг. уступают по удельному весу в структуре краткосрочных обязательств Союза потребительских обществ Республики Коми кредиторской задолженности. Ее удельный вес в составе краткосрочного финансирования деятельности организации составил 80,0% - на начало 2011 г., 79,3% - на конец 2011 г. и 78,6% - на конец 2012 г.

Рис. 4. Структура краткосрочных обязательств Союза потребительских обществ Республики Коми в

2011-2012 гг.

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-таШ тс^ш^^^у^вд.га

В свою очередь, в структуре кредиторской задолженности Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. преимущественный удельный вес составляет задолженность за товары, работы и услуги (таблица 4).

Таблица 4.

Состав и структура кредиторской задолженности Союза потребительских обществ Республики Коми

в 2011-2012 гг.

Виды кредиторской задолженности На конец периода

2010 г. 2011 г. 2012 г.

Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, % Сумма, тыс. руб. Уд. вес, %

Кредиторская задолженность, в т.ч.: 122047 100,0 128039 100,0 140017 100,0

- за товары, работы, услуги 89270 73,1 81010 63,3 93021 66,4

- по оплате труда 13239 10,9 9223 7,2 10999 7,9

- перед бюджетом 13480 11,0 11133 8,7 12333 8,8

- перед внебюджетными фондами 2957 2,4 5724 4,5 5332 3,8

- по прочим кредиторам 3101 2,5 20949 16,4 18332 13,1

Таким образом, финансовые ресурсы Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. характеризуются преобладанием в их составе и структуре собственных источников. Заемные средства, как долгосрочные, так и краткосрочные, несмотря на возрастание их суммы, тем не менее незначительны по отношению к величине собственного капитала организации. С одной стороны, такая ситуация свидетельствует о финансовой устойчивости и независимости Союза от внешнего финансирования. С другой стороны, возникают сомнение относительно того, насколько оптимальна сформированная структура его финансового капитала.

Для обоснования оптимальности формирования структуры финансовых ресурсов организации рекомендуется использовать следующие критерии оценки [2]:

- рентабельность собственного капитала (ROE);

- рентабельность активов (ROA);

- финансовый левередж (FL).

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК e-mail: тс^ш^^^у^вд.га

Результаты расчета отмеченных показателей по Союзу потребительских обществ Республики Коми за 2011-2012 гг. представлены в таблице 5.

Таблица 5

Показатели обоснования оптимальности формирования структуры финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг.

Показатель Значение показателя Изменение(±)

2011 г. 2012 г. в п.п. в %

Рентабельность собственного капитала (ROE), % 17,4 12,6 -4,8 -27,6

Рентабельность активов (ROA), % 22,2 17,5 -4,7 -21,2

Финансовый левередж (FL) 0,12 0,14 0,02 16,7

Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что в 2011 г. деятельность Союза потребительских обществ Республики Коми была более прибыльной, в этой связи соотношение заемных и собственных источников финансирования организации составляет 0,12, т.е. собственных средств более чем в 8 раз больше заемных.

В 2012 г. снижение прибыльности деятельности Союза потребительских обществ Республики Коми привело к сокращению показателей рентабельности и увеличению зависимости от заемного капитала. Так, соотношение заемных и собственных источников финансирования организации в 2012 г. составляет 0,14, т.е. заемных средств более чем в 7 раз меньше собственных, тогда как в 2011 г. эта разница составляла более 8 раз.

Таким образом, структуру финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми в 2012 г. нельзя назвать оптимальной, поскольку показатели рентабельности деятельности организации сокращаются при одновременном росте ее финансовой зависимости. В этой связи представляется необходимым обосновать возможности использования современного инструментария планирования при оптимизации соотношения различных источников формирования финансового капитала исследуемой организации. Одним из таких инструментов является эффект финансового левереджа, позволяющий обосновать размер привлекаемых заемных средств, не угрожающих нарушению финансовой устойчивости организации при одновременном сохранении положительной динамики показателя рентабельности собственного капитала.

Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера

Вестник Научно-исследовательского центра

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования р '

Сыктывкарского государственного университета Режим доступа: www.vestnik-ku.ru

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК е-тшЬ тс^ш^^^у^вд.га

Прежде всего оценим целесообразность привлечения Союзом потребительских обществ Республики Коми заемных средств на основе расчета и оценки эффекта финансового левереджа (таблица 6).

Таблица 6

Исходные данные для расчета эффекта финансового левереджа по Союзу потребительских обществ

Республики Коми в 2011-2012 гг.

Показатели Значение

2011 г. 2012 г.

1. Собственный капитал (средняя за год величина), тыс. руб. 213452 239012

2. Заемный капитал (средняя за год величина), тыс. руб. 25810,5 34080

3. Сумма налоговых платежей, тыс. руб. 13818 15197

4. Сумма процентов по заемному капиталу, тыс. руб. 2002 2619

5. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 51056 45307

6. Операционная прибыль (п.4 + п.5), тыс. руб. 53058 47926

7. Ставка процента по заемному капиталу (п.4 / п.2), % 7,8 7,7

8. Текущий налог на прибыль (п.3 / п.5), % 27,1 33,5

Рассчитаем эффект финансового левереджа для Союза потребительских обществ Республики Коми, используя формулу (1) [3]:

DFL = (1-T)X(Ra-Rd)XD/E, (1)

где DFL - эффект финансового левереджа, в %;

Т - ставка текущего налога на прибыль в относительной величине;

Ra - рентабельность активов (ЕВ1Тх100%/А, где ЕВ IT - операционная прибыль, А - средняя за период величина активов), в %;

Rd - ставка процента по заемному капиталу, в %;

D - заемный капитал, тыс. руб.

Е - собственный капитал, тыс. руб.

Таким образом, рентабельность активов и эффект финансового левереджа для Союза потребительских обществ Республики Коми в 2011-2012 гг. принимает следующие значения:

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК

Режим доступа: www.vestnik-ku.ru e-mail: vestnik-ku@syktsu.ru

Ra20ii = 53058 / (213452 + 25810,5) х 100% = 22,18%

Ra2012 = 47926 / (239012 + 34080) х 100% = 17,55%

DFL20ii = (1 - 0,271) х (22,18 - 7,8) х 25810,5 / 213452 =1,27%

DFL2012 = (1 - 0,335) х (17,55 - 7,7) х 34080 / 239012 =0,93%.

Результаты вычислений свидетельствуют о том, что собственники Союза потребительских обществ Республики Коми на каждый рубль вложенных в деятельность организации собственных средств получили в 2011 г. 1,27 коп., а в 2012 г. - 0,93 коп. дополнительной чистой прибыли. Таким образом, заемный капитал в организации привлекается с низким уровнем эффективности и не позволяет оптимизировать структуру ее финансовых ресурсов.

В целях оптимизации структуры финансовых ресурсов Союза потребительских обществ Республики Коми на основе расчета эффекта финансового левереджа запланируем изменение ее соотношения в пользу заемных средств, увеличив их в 2 раза. В этом случае рентабельность активов, эффект финансового левереджа и соотношение собственных и заемных средств составят:

Из расчетов видно, что при увеличении заемного капитала Союза потребительских обществ Республики Коми в 2 раза дополнительная чистая прибыль, полученная организацией с каждого рубля вложенных собственных средств, составит 1,67 коп. При этом не нарушается финансовая устойчивость организации, поскольку соотношение собственных и заемных средств составит 0,29, что ниже максимально рекомендуемого значения (до 1).

Далее на основе расчета эффекта финансового левереджа запланируем изменение соотношения собственных и заемных средств в пользу последних при неизменной величине общего объема финансовых ресурсов исследуемой организации. В этом случае эффект финансового левереджа и соотношение собственных и заемных средств примут следующие значения:

Ra = (47926+2619 х 2) / (239012 + 34080 х 2) х 100% = 16,5%,

DFL = (1 - 0,335) х (16,5 - 7,7) х 34080 х 2 / 239012 =1,67%,

FL = 68160 / 239012 = 0,29.

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК

Режим доступа: www.vestnik-ku.ru e-mail: vestnik-ku@syktsu.ru

DFL = (1 - 0,335) х (17,55 - 7,7) х 34080 х 2 / (239012 - 34080) = 2,17%,

FL = 68160 / 204932 = 0,33.

Результаты расчетов показывают, что при увеличении заемного капитала Союза потребительских обществ Республики Коми в 2 раза без изменения общей величины финансового капитала организации дополнительная чистая прибыль, полученная ею с каждого рубля вложенных собственных средств, составит уже 2,17 коп., или в 2,33 раза больше, чем имели собственники в 2012 г. Соотношение собственных и заемных средств организации по-прежнему будет принимать допустимое значение (до 1).

Таким образом, эффект финансового левереджа является одним из эффективных инструментов планирования оптимальной структуры финансовых ресурсов, поскольку позволяет выявить и обосновать реальные резервы роста рентабельности собственного капитала организации при одновременном сохранении ее финансовой устойчивости. Так, результаты расчета данного показателя для Союза потребительских обществ Республики Коми показали, что изменение структуры финансовых ресурсов организации в пользу заемных средств не позволяет существенно нарастить значение эффекта финансового левереджа, только на 1,24 п.п. (с 0,93% до 2,17%), но тем не менее оптимизирует ее.

Список литературы:

1. Закон РФ от 19.06.1992 N 3085-1 (ред. от 02.07.2013) "О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации" // Консультант Плюс [Электронный ресурс] / СПС «Консультант плюс» URL: www.consultant.ru (Дата обращения: 22.09.13).

2. Бобылева А.З. Финансовый менеджмент: проблемы и решения : учебник. - М. : Юрайт, 2012.

3. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент : учебник. - М. : Национальное образование, 2013. -

4. Бухгалтерский баланс за 2012 г. Союза потребительских обществ Республики Коми.

5. Отчет о финансовых результатах за 2012 г. Союза потребительских обществ Республики

912с.

768с.

Коми.

Literature:

корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета

Электронный научный журнал, входит в перечень журналов ВАК

Режим доступа: www.vestnik-ku.ru e-mail: vestnik-ku@syktsu.ru

1. Law of the Russian Federation of 19.06.1992 N 3085-1 (amended on 02.07.2013) "On the consumer cooperatives (consumer societies and their unions) in the RussianFederation" / / Consultant Plus [electronic resource] / ATP "Consultant Plus» URL: www . consultant.ru (Date of access: 09.15.13).

2. Bobyleva A.Z. Financial management: problems and solutions. M. : Yurayt, 2012. P.912.

3. Lukasiewicz I.J. Financial management. Moscow : National Education, 2013. P.768.

4. Balance sheet for the 2012 Union of Consumer Societies of the Republic of Komi.

5. Report on the financial results for the 2012 Union of Consumer Societies of the Republic of Komi.