CC BY
17
УДК: 339.7
Д.В. МАЛАЩУК,
доцент кафедри м\жнародних фнанав, Ки)'вський нацюнальний економ1чний унверситет iм. Вадима Гетьмана
Перспективи розвитку в1тчизняного
валютного ринку
У статт проаналiзованi перспективи розвитку в'пчиз-няного валютного ринку. Придляеться увага основним напрямам вдосконалення роботи валютного ринку Украни у посткризовий перюд.
Ключов! слова: валюта, валютний ринок, нструмен-ти валютного ринку, лiквiднiсть грошового ринку.
В статье проанализированы перспективы развития отечественного валютного рынка. Уделяется внимание основным направлениям совершенствования работы валютного рынка Украины в посткризисный период.
Ключевые слова: валюта, валютный рынок, инструменты валютного рынка, ликвидность рынка денег.
The prospects of domestic currency market development are analyzed in the article.
The attention is paid to basic directions of perfection of work of currency market of Ukraine in a post-crisis period.
Keywords: currency, currency operations, currency market, liquidity of money-market.
Постановка проблеми. На певному ¡сторичному етагл збтьшення ктькосп мжнародних господарських зв'язюв не-минуче призвело до пщвищення рол¡ валютно-фЫансово'1' сфери у свгтавому масштабг Процес мжнародного руху това-рв, послуг, капггалу, виробнича ¡ науково-техннна спвпраця, мграцт робочо''' сили, розвиток туризму привели до вини-кнення сусп¡льних в¡дносин, пов'язаних з грошовими вимога-ми ¡ в¡дпов¡дними зобов'язаннями учасник¡в м¡жнародних економнних в¡дносин. Саме м¡жнародний плат¡жний оборот, пов'язаний з оплатою грошових зобов'язань юридичних ¡ фЬ зичних оаб р¡зних кра'н, ¡ обслуговуеться валютним ринком.
Анал'13 дослщжень та публкац/й з проблеми. Фунда-ментальн¡ проблеми функцюнування м¡жнародних механ¡зм¡в регулювання свггогосподарських зв'язк¡в, впливу ф¡нансовоï глобал¡зац¡ï на економны в¡дносини, взаемоди валютного ринку УкраУни з¡ св¡товим ф¡нансовим середовищем знайшли свое в¡дображення у працях укра'нських вчених-економ¡ст¡в: Л. Антонюк, В. Будюна, В. Вергуна, А. Гальчинського, М. Дуд-ченка, О. бременка, Л. K¡стерського, А. Kред¡сова, П. Леонен-ка, Д. Лук'яненка, 3. Луцишин, О. Олекс¡eнка, Ю. Пахомова, О. Плотнкова, А. Поручника, О. Рогача, А. Рум'янцева, В. СЬ денка, В. С¡кори, В. Федосова, А. Фттенка, С. Циганова, О. Шниркова, С. Якубовського, I. Якушика та ¡н.
Суттевий внесок у розробку дано' проблематики зробили представники науково' школи економ¡ки кра'н СНД, зокрема Росп. Серед них слщ в¡дзначити прац¡ С. Алексашенка,
А. Аыюна, С. Андреева, Е. Балацького, М. бршова, С. 1гнать-ева, А. Iллар¡онова, М. Задорнова, А. Юреева, Л. Kрасав¡ноï, С. Моюеева, Н. Носково', I. Платоново', В. Попова, О. Улюка-ева та багатьох ¡н.
Мета статт!. Сучасний валютний ринок - система стмких економ¡чних ¡ орган¡зац¡йних в¡дносин мж учасниками мжна-родних розрахунк¡в з приводу не ттьки валютних операцм, а й зовн¡шньоï торг¡вл¡, надання послуг, здмснення ¡нвестиц¡й та ¡нших вид¡в д¡яльност¡, як¡ вимагають обмЫу ¡ використання р¡зних ¡ноземних валют. Свгтавий валютний ринок та фактори, що справляють безпосередый вплив на нього, займають про-в¡дне мюце в економ¡чн¡й пол¡тиц¡ сучасно' держави. Залежно в¡д мети фактор¡в 1'хнм вплив може або стимулювати, або стримувати подальший розвиток св¡тового валютного ринку. Вщповщно до зм¡н на свгговому валютному ринку вщбувають-ся ¡ зм¡ни в економ¡ц¡ кра'ни та iï м¡жнародному становищ¡, вони впливають на розвиток валютних вщносин та вщповщним чином коригують валютну пол¡тику, що проводиться в державг
Виклад основного материалу. 1нтеграцт Укра'ни до свЬ тового сп¡втовариства зумовлюе необх¡дн¡сть вдосконалення функц¡онування и валютного ринку як механ¡зму, що забезпе-чуе взаемозв'язок м¡ж вгтчизняною та св¡товою ф¡нансовою системою. Таким чином, у результат п¡двищення впливу процесс глобал¡зац¡ï на економку Укра'ни та в умовах свгтово''' ф¡нансовоï кризи проблеми п¡двищення ефективност функ-ц¡онування в¡тчизняного валютного ринку та перспективи йо-го розвитку набувають особливо' актуальность
Зростання продуктивних сил, створення свгтавого ринку, поглиблення мжнародного под¡лу прац¡, формування свгтово''' системи господарства, ¡нтернац¡онал¡зац¡я та глобалвацт господарських зв'язк¡в призвели до розвитку мжнародних валютних в¡дносин, як¡ за своею сутнютю е складною та бага-тогранною системою в¡дносин, що прямо чи опосередковано пов'язан з¡ сферою зовн¡шньоеконом¡чноï д¡яльност¡. Валют-н в¡дносини над¡лен¡ ознаками хаотичност¡, осктьки проявля-ють дм та прагнення окремих економнних суб'ектв при рвно-ман¡тност¡ ïхн¡х ¡нтерес¡в та мотивацм. I в цьому сенс¡ саме валютний ринок виступае об'ективним орган¡затором валютних в¡дносин, який сегментуе та впорядковуе прагнення рвнома-нгтних економ¡чних агент¡в, а також, маючи зворотнТй вплив на валютн¡ вщносини, зд¡йснюe своeр¡дне 'х регулювання.
Валютний ринок - це, з одного боку, сукупнють вщносин щодо здмснення операцм з купвлНпродажу ¡ноземно' ва-люти, ¡нших валютних ц¡нностей, цЫних папер¡в у ¡ноземн¡й валют¡ та руху ¡ноземних капгталв; з ¡ншого боку, сукупн¡сть ¡нститут¡в та ¡нституцмних механ¡зм¡в, за допомогою яких
© Д.В. МАЛАЩУК, 2014
Формування ринкових вщносин в УкраМ № 2 (153)/2014
17
здiйcнюютьcя oпеpaцiï з iнoземнoю вaлютoю; з тpетьoгo 6o-ку, oфiцiйнi фiнaнcoвi центpи, в якиx зocеpедженo зд^нен-ня вaлютниx oпеpaцiй.
У^'н^кий вaлютний pинoк е cклaдoвoю чacтинoю ^rro-вoгo pинкy, де здiйcнюютьcя oбмiннi тa депoзитнo-кpедитнi oпеpaцií' з iнoземнoю вaлютoю вiдпoвiднo дo чиннoгo зaкoнo-дaвcтвa y cфеpi вaлютнoгo pегyлювaння i вaлютнoгo кoнтpo-лю. Poзвитoк вaлютнoгo pинкy в Укpaí'нi poзпoчaвcя пюля пpoгoлoшення незaлежнocтi деpжaви. Cклaдoвoю екoнoмiч-ниx pефopм, cпpямoвaниx нa пеpеxiд дo pинкoвoí' екoнoмiки, cтaлa пoбyдoвa влacнoгo вaлютнoгo pинкy. Гoлoвне йoгo зaв-дaння пoлягae в збaлaнcyвaннi пoпитy i пpoпoзицií' нa ^зем-ну вaлютy тa в oбcлyгoвyвaннi плaтiжнoгo бaлaнcy деpжaви.
Aнaлiзyючи ocтaннi змiни нa cвiтoвoмy вaлютнoмy pинкy, мoжнa зpoбити i виcнoвки щoдo пoдaльшoгo icнyвaння в^-чизнянoгo вaлютнoгo pинкa. А caме дaнi змЫи cтocyютьcя бaнкiвcькoí' дiяльнocтi нa вaлютнoмy pинкy Укpaí'ни. Biдтaк згiднo з нoвими тенденцiями poзвиткy незaбapoм будь-яке пoдopoжчaння aбo здешевлення дoлapa нa мiжнapoдниx вaлютниx мaйдaнчикax aвтoмaтичнo буде виклигати тaкy ж динaмiкy дoлapa пpoти гpивнi нa yкpaí'нcькoмy pинкy, бiльше тoгo - в pежимi oн-лaйн, тoбтo oдpaзy. Haцioнaльний бaнк Укpaïни пpийняв пocтaнoвy №111, ягаю дoзвoлив y^a-í'нcьким бaнкaм пpoвoдити мiж coбoю вaлютнi oпеpaцií' нa yмoвax cвoп. Toбтo pyкoтвopне pегyлювaння Haцбaнкoм Ук-paí^ кypcy дoлap/гpивня нa вaлютнoмy pинкy, i вiдпoвiднo бaнкaми в oбмiнникax, зaкiнчилocя. HБУ дoзвoлив бaнкaм пpoвoдити вaлютнi cвoпи [1].
Biдтaк внyтpiшнiй пpиплив aбo вiдтiк вaлюти вже не буде нaвiть пoбiчнo впливaти нa ^pc дoлap/гpивня, a зoлoтoвa-лютнi pезеpви HБУ мoжyть знaдoбитиcя тiльки в екcтpениx aбo pyкoтвopниx пpецедентax.
Tепеp кypc дoлapa буде пpедcтaвляти iз cебе, як пpaвилo, cпекyлятивнy pеaкцiю бaнкiв нa кypc дoлapa нa зoвнiшнix pинкax, де кypc мЫятимуть нaбaгaтo чacтiше, нiж paнiше, як ^o^^ кypc eвpo/дoлap. Бaнки тепеp пoчнyть pеaгyвaти чеpез кoжнy змЫу нa вaлютнoмy pинкy, не ттьки пo eвpo, a й пo дoлapy. Haпpиклaд, якщo дoлap нa cвiтoвиx мaйдaнчи-кax минyлoгo тижня дopoжчaв тpи днi в ^лу пiдвищення цiн нa нaфтy, тaке ж пoдopoжчaння вiн викликaтиме oдpaзy нa cвiтoвoмy вaлютнoмy pинкy i в той же день - нaвiть в y^a-í'нcькиx oбмiнникax.
Отже, HБУ cвoeю пocтaнoвoю №111, cxвaленoю МЫю-cтoм, внic змЫи в pяд нopмaтивниx дoкyментiв, |щэ лiбеpaлi-зують пpaвилa poбoти вaлютнoгo pинкy. Зoкpемa, Haцбaнк дoзвoлив бaнкaм пpoвoдити вaлютнi cвoпи, пpoте вaжливи-ми е тaкi нoвoвведення:
- зняли зaбopoнy нa пpoведення фopвapдниx oпеpaцiй у paзi пopyшення лiмiтiв вaлютнoí' пoзицií';
- бaнкaм буде дoзвoленo пpoдaвaти i кyпyвaти вaлютy нa мiжбaнкy пpoтягoм oднieí' тopгoвoï' cеciï, тoдi як дoci вoни мo-гли тiльки aбo кyпyвaти, aбo пpoдaвaти iнoземнy вaлютy. Ц пocлaблення пoвиннi дoзвoлити бaнкaм бтьш вiльнo вига-
нyвaти зaявки ^ен^в, теpмiн ïx викoнaння pегyлятop cra-poтив з 90 дo 30 дыв;
- знятi oбмеження нa oбcяг пpoдaжy вaлюти фiзичним ocoбaм, тепеp HБУ мae нaмip фiкcyвaти вci гoтiвкoвi вaлют-нi oпеpaцií', щo пpoвoдятьcя мiж бaнкaми.
З y^o^ вище cкaзaнoгo мoжнa зpoбити тaкi виcнoвки, щo, з oднoгo бoкy, вiдбyдетьcя пiдвищення лiквiднocтi Tpo-шoвoгo pинкy. Ha пеpший пoгляд здaeтьcя, щo пiдвищення лiквiднocтi мae пpивеcти дo бiльшoí' збaлaнcoвaнocтi pинкy без втpyчaння pегyлятopa. Але cy^ мoментy ocь у чoмy: ве-ликa збaлaнcoвaнicть i буде пopoджyвaти aдеквaтнicть ди-нaмiки дoлap/гpивня зoвнiшньoï динaмiцi дoлapa нa вaлют-нoмy pинкy. Toбтo, пo cyтi, пocтaнoвa вiдкpитo ввелa в paм-ки зaкoннocтi i вiдкpилa мoжливicть вщ^ито cпекyлювaти нa yкpaí'нcькoмy вaлютнoмy pинкy [2].
Звopoтним бoкoм лiбеpaлiзaцiï е великa вoлaтильнicть кypcy гpивнi, o^^^ у бaнкipiв з'являeтьcя бiльше oпеpa-тивниx мoжливocтей для cпекyляцiй. О^ живий пpиклaд: чекaючи пoяви дoкyментa, бaгaтo бaнкiв cтaли cкyпoвyвaти вaлютy зa гpивню, яку зapaз нкуди дiвaти, у нaдiï пoтiм вип-днiше пpoдaти вaлютy.
Згaдaймo пpo те, щo дoлap в Укpaï'нi - це вaлютa-пpитy-лoк для нacелення. Це не гpивня пpив'язaнa дo дoлapa, це дoлap е вaлютoю - щo дae мoжливicть зменшити вaлют-ний pизик для нacелення в cилy вiдoмиx пpичин. Taк oт, як-щo тепеp ця вaлютa пoчне cпoчaткy зpocтaти як pезyльтaт cпекyлятивниx дiй бaнкiв нa вaлютнoмy pинкy, a пoтiм зaкoнoмipнo пo cвiтoвoмy вaлютнoмy pинкy пaдaти, пpи-чoмy в pежимi - щoдня.
Пpиpoднo, щo нacелення вiдpaзy пoбiжить í'í кyпyвaти, ще бтьш пiднiмaючи нa aжioтaжi ^pc - дo 8,5 гpн. Це вiдpaзy пiднiме цiни нa iмпopтнi тoвapи, нaвiть нa тi, як зaвезли ще пo «cтapoмy» дoлapy, - тaк, пpo вcяк випaдoк [3].
Ocкiльки тепеp дoлap в Укpaïнi буде aдеквaтний cвiтoвiй динaмiцi дoлapa пpoти вcix вaлют, дуже cкopo йoгo бaнки пoчнyть cкидaти, нa тлi пoтoчнoгo зpocтaння дoлapa нa œi-тoвиx мaйдaнчикax чеpез нoвi бopгoвi пpoблеми в США, чеpгoве тopкaння зaтвеpдженoгo лiмiтy деpжaвнoгo бopгy США в ocтaннi тижы cтiйкo неpвye фiнaнcoвi pинки. Ця неp-вoзнicть пocилюeтьcя кoнгpеcoм, який iз зaвиднoю зaвзятi-cтю вiдcтpoчye пiдвищення йoгo плaнки.
Ha мicцевoмy вaлютнoмy pинкy дoлap, щo пoдopoжчaв, пoчне дешевшaти, тiльки нaвpяд чи мoже oпycтитиcя нижче 8 фн. Пoтiм - нoвi кoливaння, ^дом зa cвiтoвим вaлютним pинкoм, нa якoмy в cеpедньocтpoкoвiй пеpcпективi девaль-вaцiя дoлapa вcе ж тaки бiльш ймoвipнa, нiж змiцнення: пo-лiтикy ФРС США i Hapoднoгo бaнкy KHP нixтo не вщмЫяв.
Але cпекyлятивнi cкaчки тепеp будуть гажен paз пpoвoкy-вaти нoвий витoк зpocтaння цiн, нacaмпеpед нa енеpгoнocií', a вoни - вже нa вci тoвapи. I знoвy нa гopизoнтi - нoве, вoнo ж cтapе джеpелo Ыфляцп, i тепеp уже чеpез девaльвaцiю фивы пpoти дoлapa, нa тлi ймoвipнocтi зpocтaння кypcy дo-лapa нa cвiтoвиx мaйдaнчикax.
18 Формування ринкових вiднocин в УкpaÏнi № 2 (153)/2014
Проте не слщ вдаватися до панки, адже стабтьний приплив ¡ноземноУ валюти на ринок Укра'У в 2012 роц дозволяе уни-кати значних коливань курсу гривы без пщтримки Нацюналь-ного банку, що отримав можпивють поповнювати м¡жнародн¡ резерви за рахунок куп¡вл¡ надлишковоУ пропозици валюти.
Проте це все лише перспективи на найближчий час, а за для подальшого розвитку валютноУ системи УкраУни потр^-но вир¡шити так¡ проблемы завдання:
- прискорення ринковоУ трансформаций забезпечення фЬ нансовоУ стаб¡льност¡;
- забезпечити вщповщысть умов подальшого кредиту-вання УкраУни м¡жнародними ф¡нансовими ¡нститутами прЬ оритетами УУ економ¡чного та соц^льного розвитку;
- спрямування цих ресурса на забезпечення економ¡чно-го розвитку;
- мобозацт та ефективне використання внутршых фЬ нансових ресурс¡в;
- дотримання економнного обфунтування ¡ загально виз-начених меж ¡ порог¡в рвня зовн¡шньоУ заборгованост¡ вщпо-в¡дно до мжнародних критерив платоспроможност¡ держави;
- збтьшення обсяг¡в залучення зовн¡шн¡х альтернатив-них джерел ф¡нансування;
Oск¡льки поставлен завдання мають загальний характер, тобто результати Ух виршення спрямован¡ бтьше на покра-щення ц¡л¡сноУ системи економки, необх¡дно почати з бтьш локального, а саме покращення стану валютного ринку Ук-раУни. Для цього необх¡дно:
- забезпечення стабтьност гривн¡ в¡дносно провщних валют св¡ту;
- залучення ¡ноземноУ валюти в краУну ¡ використання УУ як засобу стаб^заци нацюнальноУ економ¡ки;
- створення державного валютного фонду й ринку валюти;
- забезпечення вщповщноУ лквщностк Ця умова припускав ¡снування оф¡ц¡йних резерва у уряд¡в краУн, як¡ беруть участь у м¡жнародн¡й торг¡вл¡. Також потребуе стимул¡в для того, щоб комерцмы банки, як¡ д¡ють як дилери, що торгують ¡ноземною валютою, мали достатн УУ резерви для забезпе-чення потреб приватного сектору;
- д¡я механ¡зму вирюнювання (регулювання).
Ця мета потребуе, щоб: окрем¡ краУни проводили економн-ну та фЫансову пол¡тику, яка б сприяла пщтриманню збалан-
сованоУ мжнародноУ системи платеж¡в; ф¡нансов¡ механ¡зми забезпечували регулювання платяного балансу; уряди сприяли збереженню рвноваги на ринках ¡ноземноУ валюти.
Також необхщною умовою ефективного функцюнування нац¡онального валютного ринку УкраУни е незалежн¡ та справедлив¡ органи державного регулювання та контролю. Вони мають дтти в рамках украУнського законодавства. 1х можна представити на рисунку.
Наступною досить гострою е проблема в¡дпливу кап¡талу з краУни, е також слабкою стороною нацюнальноУ валютноУ системи, бо зачтае ус¡ УУ елементи. Дана проблема зараз багато в чому визначае подальший розвиток нашоУ еконо-мки. Маючи ряд загальних рис ¡з заруб¡жними аналогами, украУнський феномен втеч¡ кап¡талу в¡др¡зняeться великою своeр¡дн¡стю як по мотивах вщтоку, так ¡ по каналах вивозу ресурс¡в ¡ макроеконом¡чних насл¡дках.
У процес¡ проведення в УкраУы економ¡чних реформ ста-новлення новоУ системи державного регулювання економЬ ки, ф¡нансовоУ ¡ банювськоУ сфер ¡ внутр¡шнього валютного ринку зокрема пом^но в¡дставало в¡д темпв, якими зд¡й-снювалася Ух л^ерал^ацт. Насл¡дком цього стало те, що капггал з краУни вивозиться не сттьки, порушуючи закон, ск¡льки в обхщ д¡ючих ¡ нормативно-правових норм, тобто в легальних ¡ легалвованих формах, як¡ здавалися допусти-мими через пропуски в законодавствк
«Втеча» кап¡талу мае ряд негативних наслщюв для еконо-м¡ки краУни:
1. Скорочуеться пропозиц¡я валюти ¡ зменшуеться в ц¡ло-му грошова маса. Гривня поступае на валютний ринок, кон-вертуеться ¡ вивозиться або взагал¡ не надходить до краУни, якщо в результат ц¡нових мантуляцм ховаеться валютна виручка або зд^снюеться нелегальний вив¡з економ¡чних актив¡в. Скорочуеться обсяг пропозици валюти, що прода-еться на УкраУнськ¡й м¡жбанк¡вськ¡й валютой б¡рж¡, валютне поле р¡зко звужуеться ¡ курс гривн¡ стае нес™ким.
2. Скорочуються валютн¡ резерви, що побнно б'е по курсу гривнк Якщо хоч би частина капггалу, що «втекла», залиши-лася в краУш, валютн¡ резерви могли б бути в 3-4 рази бтьше, ыж у даний час.
3. Скорочуються ¡нвестицмы ресурси ¡ створюеться штуч-ний попит на зарубжы кредити.
Нащональний банк Украши
Офвдйш центри куп1вл1-продажу валюти, на основ1 попиту \ пропозищ!
Кабшет мшстр1в Укра1ни
Органи валютного
регулювання 1 контролю ♦
Мшютерство зв'язку
Державна митна служба
Сукупшстъ конверсшних \ депозитно-кредитних операцш у валютах
Органи валютного регулювання та контролю в УкраТт [4, с. 25]
Формування ринкових в1дносин в УкраУш № 2 (153)/2014 1 9
4. Зменшуеться база оподаткування. При державному регулюванн вивозу капгталу операци рееструються, а тому сплачуються податки.
Для стримування витоку капгталу з економки необхщно роз-робити стратепчну програму i тактику дм, зробити «втечу» капиталу економ1чно невигiдною. Перш за все необхщно забез-печити соцiально-економiчну i полiтичну стабiльнiсть в УкраУ i захист прав власностi. Необхщний правовий режим гарантiй для страхування комерцiйних i полiтичних ризикiв, непередба-чених дiй держави. Цiлi, для досягнення яких потрiбно [5]:
- вводити обмеження потоюв капiталу: утримання вну-трiшнiх заощаджень; збереження внутршньо''' бази оподаткування;
- встановлення правильно' послщовност крокiв по дося-гненню економiчноí лiбералiзацií;
- зниження коливання обмЫного курсу i зменшення ча-стоти i сили спекулятивних ак^в.
Висновки
Пiдбиваючи пiдсумок огляду подальшого розвитку валют-но' системи i валютного ринку Укра'ни, слщ зазначити: розвиток, лiбералiзацiя валютного ринку мае проводитися в умовах досягнут макроекономiчноí стабiльностi, мiцного валютно-фЫансового положення кра'ни, здорово' i ефек-
тивно функц^ную^! банкiвськоí системи. Реформи, що в цьому випадку проводяться, досягають сво'х цiлей, стають стимулом для розвитку зовнiшньоекономiчноí дiяльностi i iнтеграцií нацiональноí економiки в систему свгтового госпо-дарства. А отже, нацюнальна валютна система потребуе пос™ного вдосконалення, що забезпечить Украíнi стабть-ний розвиток у майбутньому, а також визнання нашоí гро-шовоí одиницi свiтовим валютним ринком.
Список використаних джерел
1. Закон УкраТни «Про Нац1ональний банк УкраТни» вщ 20.05.99 №679-XIV (679-14) (з наст. зм1н. i доп.). - [Електрон. ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua
2. Волоцька I.C. Аналiз чинного валютного законодавства Украпни / I.C. Волоцька // Формування ринкових вщносин в УкраМ -2004. - №2 (33). - C. 48-52.
3. Декрет КМУ «Про систему валютного регулювання i валютного контролю» вщ 19.02.93 №15-93 (з наступ. змЫ. i доп.). - [Електрон. ресурс] Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua
4. Дзюблюк О.В. Валютна полiтика: пщручник / О.В. Дзюблюк. -К.: Знання, 2007. - 422 с.
5. Барановський O.I. Актуальн проблеми функцiонування валютних ринюв / O.I. Барановський // ФЫанси УкраУни. - 2009. -№4.- C. 13-32.
УДК 339.7
О.В. ЛАВРИНЕНКО,
доцент, ст. викладач кафедри м1жнародних фнанав, Кивський нацюнальний економЫний унверситет iм. Вадима Гетьмана
Теоретичш дискусп сутност валютно! системи
Стаття присвячена дискусйним аспектам визначення сутност валютной системи. Значна увага придляеться встановленню вiдмiнностей мiж поняттями «валютна система» та «валютний порядок».
Ключов1 слова: валюта, валютна система, валютний порядок.
Статья посвящена дискуссионным аспектам определения сути валютной системы. Значительное внимание уделяется определению отличий между понятиями «валютная система» и «валютный порядок».
Ключевые слова: валюта, валютная система, валютный порядок.
This article considers debatable questions of the essence of currency exchange system. Significant attention is paid to determination of distinctions between such notions as «exchange system» and «currency order».
Keywords: currency, exchange system, currency order.
Постановка проблеми. Збтьшення ролi та значення ефективно! валютное системи в сучасый структурi глобаль-
ноГ економки спричинено динамiчним розвитком, масштабами, мобтьнютю свтового валютного ринку та неможливЬ стю протистояння кризовим явищам та процесам, що стали характерними тенден^ями юнця XX початку XXI столгть. Остання свгтова фЫансова криза 2008 року ще раз проде-монструвала та довела неспроможнють сучасноí свiтовоí валютноí системи забезпечити вщносну стабтьнють мiжна-родним валютним вщносинам.
Враховуючи кризу Ямай^^ валютноí системи та активН за^ю дискусiй вiдносно и трансформаций необхщнють розвитку новiтнiх науково-методичних засад оргашзацп, функцiонування та реалiзацií валютно: системи е актуаль-ним завданням сучасностг
Анал13 дослщжень та публшацм з проблеми. Теоре-тико-методологiчною базою дослiдження е працi вгтчизня-них i зарубiжних вчених з питань особливостей функцюну-вання свiтового валютного ринку. У робот використанi дже-рела таких науковцiв, як А.Г. Наговiцин, В.В. 1ванов, I.I. Платонова, В. КамЫа, М. Коваленко, C. Боринець, Л. ВоронЫа, О. Гальчинський, М. Швайко, О. Шнипко та iнших; серед за-
20 Формування ринкових вщносин в Укра1Ш № 2 (153)/2014
© О.В. ЛАВРИНЕНКО, 2014
