CC BY
10
но-економ1чн1й сфер!, реал1зац1я адмУстративноУ рефор-ми та модерыза^я системи сусптьних вщносин обумовлю-ють необхщнють здмснення вщповщних корегувань в систем! державного регулювання i потребують широкого викорис-тання державою економ!чних !нструмент!в та важел!в регулювання вщтворювальних процеав, як! е визначальними для забезпечення устху структурних реформ, спрямованих на вщновлення поступального економ!чного зростання, модер-ызацю економки держави та пщвищення добробуту грома-дян. Кр!м того, виникнення комплексу нових загроз i виклиюв актуал!зуе потребу формування вщповщних механ!зм!в подо-лання впливу негативних фактор!в, стабт!заци та забезпечення поступального розвитку в умовах ресурсних обмежень [8]. Глобал!зац!йн виклики, кризов! явища в економщ, полЬ тичн та соц!альн конфлкти, нестабтьнють та неефектив-нють державних та громадських Ыститулв, а також внутрш-н структуры трансформаци виявили системну неузгодженють механ!зм!в бюджетного регулювання в Укра'У. Таким чином, системний факторний анал!з ризиюв бюджетно' системи, формування узгоджених та системних важел!в 'х подолання е важливими напрямами забезпечення бюджетно' безпеки на сучасному етап соц!ально-економ!чного розвитку.
Список використаних джерел
1. Гражевська Н.1. Економ1чн1 системи епохи глобальних зм1н / Н.1. Гражевська. - К.: Знания, 2008. - 431 с.
2. Макаренко 1.П. Макроеконом1чн1 умови формування та управ-л!ння розвитком нац!ональних !нновац!йних систем: монограф!я /
1.П. Макаренко. 1нститут еволюцмно]' економ1ки. - К.: Ытертехноло-г1я, 2009. - 320 с.
3. Ткаченко А.М. Фтософсью засади забезпечення економ!ч-но' безпеки держави (з викладенням основ фшософп екосесен-ту) / А.М. Ткаченко, К.1. Маменко // Вюник Нац. техн. ун-ту «ХП1»: зб. наук. пр. Темат. вип.: Техннний прогрес та ефективнють вироб-ництва. - Харюв: НТУ «ХП1». - 2011. - №7. - С. 121-130. [Елек-трон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.kpi.kharkov.ua/archive/ B0/2011/7/72011_19.pdf
4. Постоленко Ю.П. Бюджетна безпека як ключова складова фг нансово' та економ!чно''' безпеки / Ю.П. Постоленко // Вюник соцг альио-екоиомiчиих дослщжень. - №3(43). - 2011. - С. 121-126. [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://dspace.oneu.edu.ua/ jspui/bitstream/123456789/957/1.pdf
5. Пхоцький В.Ф. Ефективнють бюджетно''' политики як Ыструмент соцiальио-екоиомiчиого розвитку Укра'ни / В.Ф. Пхоцький // Фг нанси Укра'ни. - 2010. - №3. - С. 30-37.
6. Методичн рекомендаци щодо розрахунку рвня екоиомiчиоí безпеки Укра'ни (Наказ Мастерства економ!чного розвитку i тор-пвл! Укра'ни вщ 29.10.2013 №1277). - [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http://www.me.gov.ua
7. Власюк О.С. Актуальн проблеми фЫансово)' безпеки Укра'ни в умовах посткризово''' трансформаций монограф!я / О.С. Власюк. - К.: Н1СД, 2014. - 432 с.
8. Вареник В.М. Офнка бюджетно'' безпеки Укра'ни / В.М. Вареник // бвропейський вектор економ!чного розвитку. - №1 (18). - 2015. - С. 33-43: [Електрон. ресурс]. - Режим доступу: http:// duep.edu/uploads/vidavnitstvo14-15/12123.pdf
УДК 339.727:336.76(477)
Ф.Ф. СОХАНИЧ,
к.е.н., доцент, Ужгородський торговельно-економ1чний iнститут КНТЕУ
Мехашзм ¡нтеграцп Украши до свггового ринку кашталу
У статп наведен основнi нтеграц/йн форми банювськоi системи Украни. 3 метою удосконалення системи валютного регулювання запропоновано мехашзм нтеграцИ' Украни до свтового ринку капталу. Розглянуто умови стосовно механизму ефективного функцонування нфраструктури ринку капталу. Визначен фактори розвитку нфраструктури ринку капталу.
Ключов! слова: глобалiзацiя, свтова фнансова система, ноземн нвестори, валютно-фнансова полiтика, прозо-рсть валютного ринку, страхування, нфраструктура ринку капиталу.
Ф.Ф. СОХАНЫЧ,
к.э.н., доцент, Ужгородский торгово-экономический институт КНТЭУ
Механизм интеграции Украины в мировой рынок капитала
В статье приведены основные интеграционные формы банковской системы Украины. С целью усовершенствования системы валютного регулирования предложен механизм интеграции Украины в мировой рынок капитала. Рассмотрены условия относительно механизма эффективного функционирования инфраструктуры рынка капитала. Определены факторы развития инфраструктуры рынка капитала.
Ключевые слова: глобализация, мировая финансовая система, иностранные инвесторы, валютно-финансовая политика, прозрачность валютного рынка, прозрачность страхования, инфраструктура рынка капитала.
F. SOKHANYCH,
Ph.D., associate professor, Uzhgorod Trade and Economic Institute KNTEU
The mechanism of Ukraine's integration into the global capital market
The article shows the main integration forms of the banking system of Ukraine. For improving the system of currency regulation mechanism of Ukraine's integration into the global capital market is proposed. The conditions regarding the mechanism of effective functioning of the capital market infrastructure are considered. The factors of development of capital market infrastructure are determined.
Keywords: globalization, global financial system, foreign investors, monetary policy, foreign exchange market transparency, insurance transparency, capital market infrastructure.
62 Формування ринкових вщносин в УкраУы № 11 (174)/2015
© Ф.Ф. СОХАНИЧ, 2015
Постановка проблеми. Глобалвацт й ¡нтеграцт свгговсн економки е двома найважлив¡шими факторами, як визна-чають розвиток свтового господарства на мeж¡ XXI столггтя. Одним ¡з найвищих eтап¡в глобалваци виступае глобал¡зац¡я св¡тового ф¡нансового простору, яка е найб¡льш динам¡чною складовою загального процесу глобал¡зац¡í та врграе всез-ростаючу роль у свтовому розвитку.
Велике значення для кра'1'ни мае ретельний виб¡р мехаыз-му ¡нтеграци нац¡ональноí економ¡ки в свгговий ф¡нансовий прост¡р, створення необх¡дних для цього умов та проведення сприятливо' для залучення ¡ноземних ¡нвестор¡в зовышньо-економ¡чноí та ф¡нансовоí пол¡тики.
Характерною рисою свггових економ¡чних в¡дносин стае ¡нтенсивний розвиток ф¡нансовоí глобал¡зац¡í ¡з залученням нац¡ональних економ¡к до свтового ринку кап¡талу, посилен-ня 1х взаeмозалежност¡.
Глобал¡зац¡я, зокрема и фЫансова складова, ¡ як фактор, що впливае на не1, мжнародна ф¡нансова ¡нтеграц¡я на тепер¡шн¡й день - недостатньо вивчен явища, тому до-сл¡дження у ц¡й сер¡ дуже важлив¡ та законом¡рно виклика-ють великий теоретичний ¡ практичний ¡нтерес. I в¡д того, на-ск¡льки швидко та як¡сно Украла буде ¡нтегрована у св¡товий фЫансовий прост¡р, залежить и частка у свтових ф¡нансових потоках, обсягу залучених до економки ¡нвестиц¡й, а вщпо-в¡дно й скор¡ше досягнення потенцмного р¡вня у виробнич¡й та фЫансовм сферах.
Лнал13 дослщжень та публжащй з проблеми. ДослЬ дженню проблем щодо формування нац¡ональноí ф¡нансовоí пол™ки в умовах ¡нтеграци Украíни до свтового ринку капЬ талу присвячено роботи науковцв С. Боринця, О. Гаврилюка, Л. КрасавшоТ, Д. Михайлова, Ю. Макогона, М. Савлука, а та-кож зах¡дних вчених Д. Блейка, Л. Вальраса, Дж.К. Ван Хор-на, Л. Ерхарда, Дж. Кейнса, М. Портера, С. Фшера.
Незважаючи на здобутки сучасноí науковоí думки щодо перспективних можливостей ¡ резерв¡в м¡жнародноí ¡нтеграци, стан економ¡чноí практики в УкраУ св¡дчить про необхщнють подальших досл¡джень з питань мжнародного ¡нтегрування.
Мета статп - розробити механвм ¡нтеграци УкраТни до свггового ринку кап¡талу з урахуванням вимог до формування ¡нституц¡ональних важелв щодо регулювання цього процесу.
Виклад основного матер1алу. Одыею з основних ма-кроеконом¡чних передумов зд¡йснення валютноí л^ерал^а-ци е необх¡дн¡сть розбудови ¡ зм¡цнення банк¡вського сектору, пщвищення р¡вня капггалваци та ф¡нансовоí стмкост нацю-нальних банк¡в. Адже надан л¡берал¡зац¡eю ф¡нансов¡ мож-ливост¡ втьного в¡дкриття рахунк¡в в ¡ноземних банках, як забезпечують вищу як¡сть обслуговування та нижчу вартють банк¡вських послуг, можуть спричинити масовий в¡дплив ресурса з банкюсь^ системи, що знизить и кредитний потенцЬ ал. Разом ¡з тим неконтрольоване розростання фтм ¡ноземних банк¡в може призвести до перерозподту на 1хню користь ринку великих корпоративних кглентв та встановлення цими банками контролю над найефективншими сферами д¡яль-ностк Це знизить обсяги ф¡нансування малого ¡ середнього б¡знесу ¡ не вщповщае економ¡чним ¡нтересам держави.
Банювська система Укра1ни е системою вщкритого типу. В Украíн¡ створено рвы умови для реестраци та функцюну-вання банк¡в з в¡тчизняним й ¡ноземним кап¡талом, зокрема
й щодо регламентаци менеджменту банк¡вських операц¡й та 1х оподаткування, права виходу у свтовий ф¡нансовий про-ст¡р [2]. Основними ¡нтеграфйними формами е:
- наявнють ¡ноземного кап¡талу у банювсьюй систем¡ Укра-1ни та вихщ укра1нських банк¡в на територ¡ю ¡нших держав шляхом створення ф¡л¡й, доч^ых банк¡в та представництв;
- ведення прямих кореспондентських рахунюв м¡ж укра1н-ськими ¡ закордонними банками для забезпечення зовн0-ньоеконом¡чноí д¡яльност¡ суб'ектю господарювання та ви-конання власних функцм;
- членство укра1нських банюв у м¡жнародних банк¡вських орган¡зац¡ях ¡ м¡жнародних плат¡жних системах;
- спвробггництво на р¡вн¡ НБУ з центральними банками ¡нших кра1н та мжнародними ф¡нансовими орган¡зац¡ями.
Глибок¡й ¡нтеграц¡í банкюсь^ системи Украíни у св¡тову фЫансову систему заважае недостатн¡й р¡вень суверенного рейтингу держави, що вщштовхуе серйозних ¡ноземних ¡н-вестор¡в, та невисока конкурентоспроможнють банк¡вськоí системи Украíни порвняно ¡з банк¡вськими системами ¡н-ших краíн ¡ м¡ждержавними утвореннями.
Обов'язковою умовою блокування негативних виявв л^е-рал¡зац¡í е недопущення значного дефщиту державного бюджету та зд^снення виваженоí ф¡скальноí пол¡тики. Особливо небезпечним у перюд зд¡йснення л¡берал¡зац¡í е ф¡нансуван-ня деф¡циту бюджету за рахунок розм¡щення державних ц¡нних паперв серед нерезидент¡в. Це стимулюе додатковий приплив ¡ноземного капггалу переважно спекулятивного характеру.
Важливим кроком на шляху л^ерал^ацп валютного регулювання е пщвищення гнучкос^ обм¡нного курсу. Це не обов'язково означае введення режиму втьного плавання, але передбачае посилення ринкових засад у процеа формування обмЫного курсу. Як правило, необхщы зм¡ни у ме-хан¡зм¡ курсоутворення зд¡йснюються у пер¡од економнного п¡днесення, коли нац¡ональна валюта поступово змщнюеть-ся. Вища гнучк¡сть обмЫного курсу сприятиме адаптац¡í еко-ном¡чноí системи до впливу зростаючих потоюв ¡ноземного кап¡талу, п¡дготуe економ¡чних агента до прац¡ в умовах фЬ нансовоí в¡дкритост¡, спонукатиме 1х уважнше ставитися до необх¡дност¡ страхування вщ валютних ризик¡в.
У мал¡й вщкритм економ¡ц¡, якою е економ¡ка Укради, найефективн¡шою валютною пол¡тикою е поеднання л¡бе-рал¡зац¡í регулювання руху валютних цЫностей за окреми-ми статтями платяного балансу ¡з збереженням виб^ково-го валютного контролю за короткостроковими ¡ноземними приватними ¡нвестиц¡ями.
На сьогодн¡ головним завданням валютно-ф¡нансовоí по-л¡тики в УкраУ мае стати зд¡йснення масштабноí ¡ комплек-сноí л¡берал¡зац¡í внутршнього ф¡нансового середовища, спрямованоí на посилення ринкових засад курсоутворення ¡ пщвищення прозорос^ валютного ринку, розробку чгг-ких механ¡зм¡в ¡ правил втручання НБУ у його функцюнуван-ня, пщтримку розвитку ¡нструмент¡в страхування вщ валютних ризик¡в та ¡нфраструктури строкового ринку на засадах ви-користання запропонованого механ¡зму ¡нтеграцГ: Укради до св¡тового ринку кап¡талу. Сутнють - розробка комплексу нор-мативно-правових та орган¡зац¡йно-економ¡чних заход¡в, спрямованих на усунення наявних перешкод у розвитку вза-емоди економ¡чних суб'eкт¡в Укради з м¡жнародним ринком
Формування ринкових вщносин в Укра|'н1 № 11 (174)/2015 63
кап¡талу та пщвищення ефективност ¡ безпеки ¡нтеграц¡йноí складовоí цього процесу, а саме створення системи регламентам м¡жнародноí ¡нвестиц¡йноí взаемоди, створення мж народноí корпораци страхування кредит¡в та системи нових фЫансових ¡нструмент¡в ¡нвестування ¡з залученням мжна-родних ф¡нансових ¡нститулв та внутр¡шн¡х важел¡в державного регулювання ф¡нансовоí виробничоí сфери (див. рис.).
Що стосуеться посл¡довност¡ проведення л^ералЬацп, то усунення обмежень на здмснення прямих ¡ноземних ¡нвес-тифй мае передувати л^ералЬацп руху короткостроково-го кап¡талу, а пом'якшення валютного контролю за вщпли-вом та припливом капггалу доц¡льно зд¡йснювати з огляду на стан платяного балансу, рюень золотовалютних резерв¡в, обсяги зовн¡шньоí заборгованост¡ краíни та ситуац¡ю на свЬ тових ф¡нансових ринках.
Зважаючи на в¡дсутн¡сть в украíнськ¡й економц л^ералЬ зованого внутр¡шнього ф¡нансового середовища, приско-рена л¡берал¡зац¡я валютного регулювання руху капггалу може спровокувати нестмюсть валютного ринку, зумови-ти подальше посилення доларизаци економ¡ки Укради, пщ-вищити и вразлив¡сть до зовышых шок¡в, тод¡ як очкува-ний позитивний вплив ¡ноземних катталю на стимулювання економнного розвитку певною м^ою блокуватиметься не-можлив¡стю íх оптимального розподту до найб¡льш ефек-тивних галузей економ¡ки.
Недостатн¡й для ¡нтенсифкаци розвитку УкраТни на ¡нно-вацмноНнвестицмнм основ¡ обсяг ф¡нансових ресурс¡в ро-бить актив¡зац¡ю залучення ¡ноземних ¡нвестицм та розши-рення доступу вгтчизняних установ та орган¡зац¡й до ресурса св¡тових ринк¡в кап¡талу особливо важливою. Тому л^ералЬ зац¡я е безальтернативним шляхом розвитку валютно-фЬ
нансових вщносин в Укран У процес¡ внутр¡шньоí л^ера-лЬацп зн¡маються бар'ери, що заважають м^галузевому переливу кап¡тал¡в, створюються ефективн механ¡зми аку-мулювання заощаджень та 1х перетворення на ¡нвестицп, удосконалюються ¡нструменти валютного ¡ грошово-кре-дитного регулювання, стимулюеться розвиток фЫансових ринк¡в. Зовн¡шня л¡берал¡зац¡я усувае обмеження на проведення валютних операфй з капралом, що полегшуе доступ суб'ектв господарювання до ресурс¡в свтових ф¡нансових ринк¡в, створюе сприятлив¡ умови для здмснення ¡ноземних ¡нвестиц¡й та дтльност транснац¡ональних корпорац¡й [1].
Актуальним ¡ доц¡льним е формування концепци розвитку ф¡нансового контролю, яка б вщповщала сучасним вимо-гам та сприяла стабтьному зростанню економ¡ки Укради та и рег¡он¡в. Така концепцт повинна базуватися на принцип¡в децентралвацп системи ф¡нансового контролю. Необх¡дно чгтко визначити роль ¡ м¡сце держави й органа м¡сцевого са-моврядування у цм сфер¡, зокрема одночасно розмежува-ти компетенцп м¡ж усм р¡внями влади, визначивши функ-цюнальы повноваження орган¡в державноí влади ¡ м¡сцевого самоврядування, в тому чи^ обласних та районних рад, як б виключали дублювання цих функцм.
На ф¡нансовому ринку Украíни на регюнальному р¡вн¡ функц¡онують наступн¡ елементи ¡нфраструктури ринку капЬ талу: банки, фондов¡ ¡ валютн¡ б¡рж¡; небанювсью фЫансово-кредитн¡ установи, анал¡тики фондового ринку, рейтингов¡ агентства, аудиторськ¡ компанп, консультанти. Поряд ¡з ними забезпечують функц¡онування ф¡нансового ринку ¡нформа-цмы агентства ¡ навчальн¡ заклади.
Мехаызм ефективного функц¡онування ¡нфраструктури ринку капралу включае наступн¡ умови:
ШТЕГРАЦ1Я УКРАТНИ ДО СВГГОВОГО РИНКУ КАПГГАЛУ Сфери впливу
Ьформацшна
Економ1чна
Рух кашталу--► Струкгурш
змши
Сощальна
Попит на — ■ кап п ал
Фшансова
Валютне — ■ регулювання
I
Виробнича
Новий продукт
ФОРМУВАННЯ ПЕРЕДУМОВ ЩОДО ШСТИТУЦЮНАЛЬНОГО РЕГУЛЮВАННЯ МТЖНАРОДНОГО РУХУ КАШТАЛУ
Ьггегращя мЬкнародних ринюв
капггалу
Реформування нащональних
ТНК-ТНБ
МВФ
Система регламентацц мЬкнародноТ швестицшно! взаемоди
СОТ
Група СБ
>
Створення мЬкнародноТ корпораци страхування кредагпв
Формування системи нових с шструменпв швестування
Впровадження мЪкнародних стандарта фшансово-економ1чноТ д1яльносп
^ Фшансово-промислов1 групи
Нацюнальний банк У Украши
Комерцшш банки
Виробничий сектор
Мехашзм ¡нтеграци Украши до свггового ринку кашталу
Складено автором.
64 Формування ринкових вщносин в УкраУы № 11 (174)/2015
- piвнoпpaвнicть i cвoбoдa yчacникiв pинкy;
- мoжливicть вибopy (дocтaтня кiлькicть бaнкiв, фoндoвиx 6ÍPX, iншиx eлeмeнтiв ^paCTpy^yp^;
- кoнкypeнцiя (зa oбcяги здiйcнювaниx oпepaцiй; зa зaлy-чeння нoвиx клieнтiв з нaдaнням 1'м пocepeдницькиx пocлyг; y cфepi дiяльнocтi бpoкepiв тa дилepiв, y poлi якиx мoжyть ви-cтyпaти бaнки, iнвecтицiйнi фoнди i кoмпaнiï зa нaдaння бaн-кiвcькиx пocлyг);
- дocтyпнicть iнфopмaцiï пpo фyнкцioнyвaння ^paCTpy^ тypниx eлeмeнтiв;
- нaлaгoджeння зoвнiшньoeкoнoмiчниx зв'язюв.
З oглядy нa фaктopи ВПЛИВУ нa poзвитoк фiнaнcoвoгo pин-КУ (мaкpoeкoнoмiчнi, coцiaльнo-eкoнoмiчнi, пoлiтичнi, нopмa-тивнo-peгyлюючi, iнфopмaцiйнi, icтopичнi, пcиxoлoгiчнi) cлiд вiдзнaчити, щo вci вoни мaють вплив нa cтaн i eфeктивнicть poзвиткy peгioнaльнoï iнфpacтpyктypи фiнaнcoвoгo pинкy, aлe cтyпiнь i'x впливу е piзним. Kpiм тoгo, cлiд вpaxyвaти тe, щo y piз-ниx peгioнax мaють бiльший aбo мeнший poзвитoк piзнi види фiнaнcoвиx pинкiв i вiдпoвiднo нeoднaкoвo вiдбyвaeтьcя poз-виток iнфpacтpyктypниx eлeмeнтiв. Taк, пpaктичнo y вcix perio-нax Укpaïни пoтyжнiшим е poзвитoк кpeдитнoгo pинкy, |щэ вдо-бpaжaeтьcя y poзгaлyжeнiй мepeжi бaнкiвcькиx ycтaнoв, y тoй œe чac пoшиpeння iнвecтицiйниx cтpyктyp е cyттeвo мeншим.
Якщo гoвopити пpo фaктopи poзвиткy iнфpacтpyктypи pинкy гапталу, зa якими peгioни Укpaïни нaйбiльшe вдоз-няютьcя, тo дo ниx cлiд вiднecти:
• coцiaльнo-eкoнoмiчнi yмoви poзвиткy, якi мoжнa oxa-paктepизyвaти:
- гocпoдapcьким пoтeнцiaлoм peгioнy;
- piвнeм вaлoвoï дoдaнoï вapтocтi peгioнy, чacткoю ББП нa душу нaceлeння;
- piвнeм бapтepизaцiï eкoнoмiки тa нeплaтeжiв;
- poзвиткoм пpивaтнoгo ce^opy;
- piвнeм гpoшoвиx дoxoдiв нaceлeння;
- пcиxoлoгiчнi фaктopи: мeнтaлiтeт нaceлeння, piвeнь дo-вipи дo кpeдитниx i фiнaнcoвиx iнcтитyтiв;
- icтopичнi фaктopи: тpaдицiï poзвиткy фiнaнcoвo-кpeдит-ниx ycтaнoв;
• iнфopмaцiйний фaктop визнaчaeтьcя:
- нaявнicтю y peгioнax iнфopмaцiйниx i кoнcyльтaцiйниx aгeнтcтв, нaвчaльниx зaклaдiв, якi здiйcнюють пiдгoтoвкy i ne-peпiдгoтoвкy cпeцiaлicтiв i мoжyть нaдaти квaлiфiкoвaнy дoпo-мoгy з aктyaльниx питaнь фyнкцioнyвaння pинкy кaпiтaлy;
- нepiвнoмipнicть y тepитopiaльнoмy poзмiщeннi eлeмeнтiв iнфpacтpyктypи pинкy кaпiтaлy i piвнi ïx poзвиткy в peгioнax, яга викликaнa poзмiщeнням i piвнeм пpoдyктивниx cил, щo, y cвoю чepгy, нeминyчe пpизвoдить дo виникнeння пpiopитe-тiв poзвиткy piзниx ceгмeнтiв фiнaнcoвoгo pинкy в peгioнax;
- cтpyктypoyтвopюючим фaктopoм poзвиткy ^paCTpy^ тypи pинкy кaпiтaлy в peгioнi е бaнки;
- дифepeнцiйoвaний пiдxiд пpи вcтaнoвлeннi цiни зaлeж-нo вiд per^y, дe нaдaeтьcя тa чи ^ixia пocлyгa. Як пpaви-лo, в eкoнoмiчнo poзвинeниx ^a^ax цiнa кpeдитниx пocлyг вищa, нiж y дeпpecивниx peгioнax, щo зyмoвлeнo вищим no-питoм нa кpeдитнi pecypcи i, вiдпoвiднo, вищим пoкaзникaми
eфeктивнocтi викopиcтaння циx кoштiв, i нaвпaки - ц^ зa-лyчeння кoштiв i oбcяг дeпoзитiв вищими е в мeнш poзвинe-ниx peгioнax ^ai^;
- бiльш пoтyжнi в мна poзвиткy iнфpacтpyктypи pинкy га-пгталу peгioни cпpичиняють вiдплив фiнaнcoвиx pecypciв iз мeнш пoтyжниx peгioнiв.
Oднoзнaчнo мoжнa cтвepджyвaти, щo ycпixy нa ф^нм-вoмy pинкy дocягнyть т eлeмeнти iнфpacтpyктypи, якi пpи oднoчacнoмy змeншeннi витpaт i цiн пpaцювaтимyть зa pa-xyнoк впpoвaджeння нoвиx тexнoлoгiй, eфeктивниx мeтoдiв i фopм opгaнiзaцiï пpaцi.
Bиcнoвки
Глибoкiй ^erpa^'i бaнкiвcькoï cиcтeми Укpaïни y ^тову фiнaнcoвy cиcтeмy зaвaжae нeдocтaтнiй piвeнь cyвepeннoгo peйтингy дepжaви, щo вiдштoвxye cepйoзниx iнoзeмниx Ы-вecтopiв, тa нeвиcoкa кoнкypeнтocпpoмoжнicть бaнкiвcькoï cиcтeми Укpaïни пopiвнянo iз бaнкiвcькими cиcтeмaми Ы-шиx кpaïн i мiждepжaвними yтвopeннями.
Гoлoвним зaвдaнням вaлютнo-фiнaнcoвoï пoлiтики в У^-''н мae cтaти здiйcнeння мacштaбнoï i кoмплeкcнoï лiбepaлi-зaцiï внyтpiшньoгo фiнaнcoвoгo cepeдoвищa, cпpямoвaнoï нa пocилeння pинкoвиx зacaд кypcoyтвopeння i пiдвищeння npo-зopocтi вaлютнoгo pинкy, poзpoбкy чiткиx мexaнiзмiв i пpaвил втpyчaння ИБУ y йoгo фyнкцioнyвaння, пiдтpимкy poзвиткy Ы-cтpyмeнтiв cтpaxyвaння вiд вaлютниx pизикiв тa ^paCTpy^y-pи cтpoкoвoгo pинкy нa зacaдax викopиcтaння зaпpoпoнoвa-нoгo мexaнiзмy iнтeгpaцiï Укpaïни дo cвiтoвoгo pинкy rann^y.
Бiльш дocкoнaлим y вcix peгioнax е poзвитoк бaнкiв, щo зу-мoвлeнo вищим piвнeм poзвиткy pинкy бaнкiвcькиx пocлyг y пopiвняннi з фoндoвим pинкoм. Toмy нa peгioнaльнoмy piв-нi cтpyктypoyтвopюючим фaктopoм poзвиткy iнфpacтpyктypи фiнaнcoвoгo pинкy виcтyпaють caмe кoмepцiйнi бaнки, xoчa ï ïxня дiяльнicть нe е дocкoнaлoю, пpoтe вoни дocить динaмiч-нo, швидга i дocтaтньo eфeктивнo peaгyють нa змiни ф^н-coвoгo pинкy.
Спигак викopиcтaниx âœepeë
1. Глoбaлiзaцiя iнвecтицiйниx npoцeciв ïa фiнaнcoвa бeзneкa У^-Тни. Maтepiaли Miжнapoднoï нayк.-npaкт. тиф. - K., 2001. - Э95 c.
2. Eкoиoмiкa зиaиь: виклики глoбaлiзaцiï ia Укpaïиa / Пщ зaг. peд. A.C. Гaльчииcькoгo, C.B. Льoвoчкiнa, B.П. Ceмииoжeикa. - K., 2004. - 262 c.
3. ^н^ль зa движeииeм кanитaлa: oпыт cтpaи no ero ввeдeиию и onv^e. Пep. c aиrл. (A^pa Apийoши, Kapл Xaбepмaйep, Бepиapд Лopeнc, Ииeй Этиep-Poб, Джopдж-Ивaи Kaиaлec-Kиpилeикo, Aн-дpeй Kиpилeикo). - M.: Be^ миp, 2001. - 1ЭЭ c.
4. Ливeнцeв H.H. Meждyиapoдиoe движeниe кanитaлa (Иивec-тициoииaя noлитикa зapyбeжныx cтpaи): yчeбиик / H.H. Ливeнцeв, Г.M. Kocтюиииa. - M.: Экoнoмиcт, 2004. - Э6В c.
5. Луцишин З.O. Tpaиcфopмaцiя cвiтoвoï фiнaнcoвoï cиcтeми в yмoвax rлoбaлiзaцiï / ЗД. Луцишин. - K.: Bидaвничий цeитp «ДpУк», 2002. - Э02 c.
6. Miжиapoдиi фiнaнcи: Пiдpyчиик / O.I. Poraч, A.C. Ф^ген^, T.C. Шeмeтia ík; Зa peд. O.I. Poraчa. - K.: Либщь, 200Э. - 7В4 c.
Фopмyвaння pинкoвиx вiднocин в yKparni № 11 (174)/2015 65
