ПЕРСПЕКТИВИ РЕФОРМУВАННЯ ПОДАТКОВОї СИСТЕМИ УКРАїНИ ВіДПОВіДНО ДО ВИМОГ УГОДИ ПРО АСОЦіАЦіЮ З ЄС У СФЕРі ЗАХИСТУ НАВКОЛИШНЬОГО СЕРЕДОВИЩА Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 35:336.14

ПЕРСПЕКТИВИ РЕФОРМУВАННЯ ПОДАТКОВО1 СИСТЕМИ УКРА1НИ В1ДПОВ1ДНО ДО ВИМОГ УГОДИ ПРО АСОЦ1АЦ1Ю З ее У СФЕР1ЗАХИСТУ НАВКОЛИШНЬОГО СЕРЕДОВИЩА

© 2017 ГАРЛИЦЬКА Д. А., СУЩЕНКО О. М.

УДК 35:336.14

Гарлицька Д. А., Сущенко О. М. Перспективи реформування податково! системи Украши вiдповiдно до вимог Угоди про асоцiацiю з €С у сферi захисту навколишнього середовища

Метою cmammi е досл/дження перспектив реформування податковоi системи Укра/ни у в'дпов'дност/ до вимог Угоди про асощацм з ЕС у сферi захисту навколишнього середовища. Проанал/зовано сучасний стан еколог/чного оподаткування в Европейському Союзi та в УкраМ, а також необх/дн/ дП з виконання вимог i забов'язань, взятих за Угодою. Зокрема, проанал/зовано перспективи виходу укра/нських тдприемств на ринок викид/в за Системою торг/влi викидами Европейського Союзу. Обфунтовано актуальн/сть впровадження ф/нансових iнструмент/в загалом i реформування податковоi системи зокрема задля охорони навколишнього середовища та в контекстi виконання вимог за Угодою про асоц/ац/ю Украни з ЕС, виходячи з iнтереав кожного ключового iгрока в управл/нн сталим розвитком (держава, тдприемства та фвичнi особи або до-могосподарства).

Ключов'! слова: ф/нансовi iнструменти, захист навколишнього середовища, Угода про асоц/ац/ю Укра/ни з ЕС. Табл.: 2. Б'бл.: 8.

Гарлицька Дiана АнатолИвна - здобувач, кафедра фманав, Ки/вський нацюнальний економ/чний унверситет iм. В. Гетьмана (пр. Перемоги, 54/1,

Ки/в, 03680, Украша)

E-mail: garlytska_diana@hotmail.com

Сущенко Олександр Миколайович - кандидат економ/чних наук, доцент, доцент кафедри ф/нанав, Ки/вський нацюнальний економ/чний ун/верси-тет iм. В. Гетьмана (пр. Перемоги, 54/1, Ки/в, 03680, Укра/на) E-mail: suschenko7@gmail.com

УДК 35:336.14

Гарлицкая Д. А., Сущенко А. Н. Перспективы реформирования налоговой системы Украины в соответствии с требованиями Соглашения об Ассоциации с ЕС в сфере охраны окружающей среды

Целью статьи является исследование перспектив реформирования налоговой системы Украины в соответствии с требованиями Соглашения об ассоциации с ЕС в сфере защиты окружающей среды. Проанализировано современное состояние экологического налогообложения в Европейском Союзе и в Украине, а также необходимые действия по выполнению требований и обязательств, взятых согласно Соглашению. В частности, проанализированы перспективы выхода украинских предприятий на рынок выбросов по Системе торговли выбросами Европейского Союза. Обоснована актуальность внедрения финансовых инструментов в целом и реформирования налоговой системы в частности для охраны окружающей среды и в контексте выполнения требований по Соглашению об ассоциации Украины с ЕС, исходя из интересов каждого ключевого игрока управления устойчивым развитием (государство, предприятия и физические лица или домохозяйства). Ключевые слова: финансовые инструменты, охрана окружающей среды, Соглашение об ассоциации Украины с ЕС. Табл.: 2. Библ.: 8.

Гарлицкая Диана Анатольевна - соискатель, кафедра финансов, Киевский национальный экономический университет им. В. Гетьмана (пр. Победы, 54/1, Киев, 03680, Украина) E-mail: garlytska_diana@hotmail.com

Сущенко Александр Николаевич - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов, Киевский национальный экономический университет им. В. Гетьмана (пр. Победы, 54/1, Киев, 03680, Украина) E-mail: suschenko7@gmail.com

УДК 35:336.14

Garlytska D. A., Suschenko O. M. The Prospects for Reforming the Tax System of Ukraine in Accordance with the Requirements of the Association Agreement with the EU in the Sphere of Environmental Protection

The article is aimed at studying the prospects for reforming the tax system of Ukraine in accordance with the requirements of the Association Agreement with the EU in the sphere of environmental protection. The current status of the environmental taxation both in the European Union and in Ukraine, as well as the necessary steps to meet the requirements and commitments made under the Agreement, have been analyzed. In particular, the article analyzes prospects of entry of Ukrainian enterprises to the emissions market according to the System of emissions trade in the European Union. The relevance of implementing the financial tools in general and reforming the tax system in particular for the purpose of environmental protection and in the context of compliance with the requirements of the Association Agreement between Ukraine and the EU, based on the interests of each key player in the management of sustainable development (the State, enterprises, economic entities or households), has been substantiated. Keywords: financial instruments, environmental protection, the Association Agreement between Ukraine and the EU. Tbl.: 2. Bibl.: 8.

Garlytska Diana A. - Applicant, Department of Finance, Kyiv National Economic University named after V. Hetman (54/1 Peremohy Ave., Kyiv, 03680, Ukraine)

E-mail: garlytska_diana@hotmail.com

Suschenko Oleksandr M. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor, Department of Finance, Kyiv National Economic University named after V. Hetman (54/1 Peremohy Ave, Kyiv, 03680, Ukraine) E-mail: suschenko7@gmail.com

31 йчня 2016 р. частково почала дшти економiчна частина Угоди про Асощацш з 6С, що мктить по-ложення про Глибоку та всеосяжну зону вкьно! торгiвлi (ГВЗВТ). Остання передбачае для Украши в1д-криття ринюв та поступову лжвцацш митних тарифiв та квот, а також всеохоплюючий процес гармошзаци закошв, норм i правил у рiзних сферах. Як наслцок,

стандарти 6С мають бути вбудоваш у ключовi сектори економжи краши, пов'язаш з торпвлею зокрема та еко-номiчним розвитком Украши в цкому.

Дана угода мае на мет шдтримку основних реформ, вцновлення i розвиток економжи Украши, здш-снення державного управлшня та галузевого сшвробгг-ництва мiж Украшою та 6С по бкьш шж 30 напрямках,

серед яких сшвпраця у сферi промисловост та малого i середнього бiзнесу, енергетика, транспорт, захист на-вколишнього середовища, соцiальний розвиток i захист, захист прав споживачiв та iншi [3]. Так, у контекстi гар-мошзаци законодавства Укра!ни у вищезазначених сферах спiвпрацi можна вцтдкувати питання захисту на-вколишнього середовища та еколопзаци виробництва, що проходять нас^зною темою (табл. 1).

дозволiв пiдприeмствам пiд викиди вiд !х дiяльностi. У pa3i перевищення сво!х обмежень компанieю - учас-ником системи вц пiдприeмства вимагаеться придбати додатковi дозволи на ринку. А у випадку, якщо компанiя заощадила сво! дозволи, зменшивши сво! викиди, вона мае можливкть продати таю дозволи (TRADE).

СТВ 6С розпочала роботу в бiльшостi кра!н 6в-ропейського Союзу у 2005 р. i вже пройшла двi фази.

Таблиця 1

Аналiз Угоди про Асоцiацiю Укра1ни з €С в контекст сшвпрац iз захисту навколишнього середовища

Сфера сшвпращ Заходи по спiвпрацi

Змша клiмату Розробка загально! стратег!! в галузi навколишнього середовища, що охоплюв питання: - планування шституцшних реформ (iз графками виконання) для забез-печення iмплементац!l' та забезпечення дотримання природоохоронного законодавства; - розподт повноважень адмiнiстрац!|| у сферi охорони навколишнього середовища на нацюнальному, регюнальному та мун1ципальному р1внях; - розробка процедур прийняття i виконання рiшень; - розробка процедур Ытеграцп полiтики охорони навколишнього природного середовища в iншi сфери полiтики, виявлення необхiдних людських i фiнансових ресурсiв, розробка механiзмiв нагляду

Якiсть повiтря

Яюсть води та управлiння водними ресурсами, у тому чиш морського середовища

Вщходи i керування ресурсами

Охорона природи, у тому чиш збережен-ня та захист бюлопчного та ландшафтного рiзноманiття (еко-мережi)

Промислове забруднення та шкiдливi виробничi фактори Розробка галузевих стратегш за чггко визначеним графiком i основними етапами iмплементацil, iз визначенням адмiнiстративних обов'язюв, а також стратегiй фiнансування швестицш у галузi iнфраструктури та технолог!!, зокрема, щодо: - якосп повiтря; - якосп води 1 менеджменту природних ресурав, у тому чиш морського середовища; - вiдходiв та управлшня ресурсами; - захисту природного середовища; - промислового забруднення та шюдливих виробничих фактсрв i хiмiчних речовин

Хiмiчнi речовини

Генетично-модифiкованi органiзми, у тому чиш в галузi сiльського господарства

Шумове забруднення

Екологiчне управлiння та питання горизонтально! швпраць у тому чиш освгги та навчання, доступу до еколопчно! iнформацi! та процесу прийняття ршень

Цивiльний захист, у тому чиш вщ природних i техногенних небезпек

Мiське середовище

Еколопчы платежi Розробка та iмплементацiя полiтики у сферi змши клiмату, зокрема, перелiчених у Додатку XXX до Угоди про Асо^а^ю

Таким чином, Угодою про Асощацш Укра!на та бвропейський Союз закршили намiр про об'еднання зусиль щодо розвитку та посилення сшвпращ з питань навколишнього середовища. Як на-слiдок, усi ключовi гравщ сталого розвитку отримають користь в1д дано! спiвпрацi. Так, для громадян Укра!ни передбачаеться покращення екологiчних умов життя i житлово-комунально'1 та транспортно'1 iнфраструктур.

Бiзнес, вiдповiдно, мае перспективу шдвищити виробничу ефективнiсть i, як наслцок, конкуренто-спроможнiсть свое! продукци за рахунок впроваджен-ня сучасних технологiй та обладнання для скорочення викидiв, а також вихiд на европейський ринок торгiвлi квот викидiв парникових газiв за Системою торгiвлi ви-кидами бвропейського Союзу (ЕиЕТБабо СТВ 6С). СТВ 6С застосовуеться в таких галузях: енергетичний сектор, промисловксть та авiацiя. Ця система впроваджена на рiзних стадшх у багатьох кра!нах i передбачае, що уряд або уповноважений орган встановлюе обмеження на викиди (САР) i надае певну ккьюсть безкоштовних

З 2013 р. кра!ни-учасницi знаходяться у третш фазi, яка триватиме до 2020 р. Попри той факт, що зараз СТВ 6С проходить реформування, взагалi система керуеться такими директивами 6С:

+ «Директива 2003/87/6С вiд 13 жовтня 2003 року щодо заснування схеми для зменшення вики-дiв в атмосферу парникових газiв, торгуючи в межах Сшвтовариства та про внесення змiн до Директиви Ради 96/61/6С». Вона окреслюе по-будову системи торгiвлi викидами парникових газiв в 6С [4]. + «Директива 2014/57/6С вiд 16 квiтня 2014 року щодо кримшальних санкцiй за зловживання на ринку (санкци по вцношенню до порушникiв)», яка запроваджуе систему кримшально! вцпо-вiдальностi за зловживання у функцюнуванш вуглецевого та фшансового ринкiв [5]. + «Директива 2014/65/6С вiд 15 травня 2014 року щодо ринюв та фiнансових шструменпвта про внесення змiн до Директиви Ради 2002/92/

о_

о

т о

о о_

о

=п <

<

2 ш

6С та Директиви Ради 2011/61/6С». Директива 2014/65/6С регулюе торгшлю дозволами на викиди, наявнiсть вцпов^но! iнфраструктури фiнансового ринку та функцюнування ринку фiнансових iнструментiв [6]. Своею чергою, держава отримае як результат Угоди про Асощащю пiдтримку з боку 6С у розробцi та штегра-ци екологiчно! полiтики кра!ни, а також можливiсть доступно! довгостроково! фiнансово! пiдтримки проектiв з модершзаци iнфраструктури. Дана спшпраця здшснюва-тиметься виходячи iз !нтерес!в як Укра!ни, так i бвропей-ського Союзу на принципах ргвносп та задля вигоди обох сторiн i буде спрямована на виршення глобальних i ре-гiональних екологiчних проблем, покращення стану до-вккля та його вцновлення, охорону здоров'я та заощад-ливого i виваженого використання природних ресурсгв.

У своему документа «Мiжнародний путiвник iз iнструментiв природоохоронних фiнансiв», який був розроблений для кра!н, що розвиваються, ПРООН в1д-значае, що попри велику ккьюсть iнструментiв, якi ю-нують, на практищ в бiльшостi випадкiв використову-еться лише мала кiлькiсть можливостей [8].

Ряд експертав переконанi в ефективност такого фiнансового iнструменту, як податки, у виршенш проблем у сферi охорони навколишнього серед-овища: «1снування фiнансових iнструментiв пов'язане з необхцшстю «iнтерналiзацi! витрат», якi е наслцком негативного впливу дiяльностi одних суб'екпв на до-бробут шших (негативнi соцiальнi екстернали) або на стан навколишнього природного середовища (негативш еколопчш екстернали). Податки стали першим в вторичному планi фшансовим iнструментом, призначен-ням якого була компенсацш таких витрат» [1].

Ефект податюв, що використовуються як мехашзм охорони навколишнього середовища, зорiентований го-ловним чином на вiдшкодування збитюв, що спричиненi дiяльнiстю пiдприемств на навколишне природне серед-овище. А. Шгу у працi «Економiчна теорш добробуту» [2] запропонував запровадити податок, який би дорiв-нював граничнш (маржинальнiй) оцiнцi збитку, який за-подшв окремий суб'ект для навколишнього середовища. 1з запровадженням механiзму компенсаци витрат цiни реалiзацi! продукци зростають, а обсяги виробництва, вцповцно, скорочуються до оптимального рiвня.

Для прикладу, в Шмеччиш бюджетний план на 2017 р. [7] у вцповцносй до Стратеги-2020 передбачае

«скорочення викидiв парникових газiв принаймнi на 40% до 2020 р. порiвняно iз ситуацiею 1990 р. i на 80-95% до 2050 р., а також збкьшення частки вцновлюваних дже-рел енерги до 18% в1д валового кiнцевого споживання енерги до 2020 р., до 60% до 2050 р. i принаймш до 80% у сферi електроенергетики». З цього можна зробити ви-сновок, що таю, спрямоваш на охорону навколишнього середовища, податки, як: податки на викиди парникових газiв та шюдливих речовин, податки на авiацiйнi пере-везення та ядерне паливо, податки на електроенергш та енергетичний податок, ефективно регулюють охорону навколишнього середовища, стимулюють переход, на використання енерги з вцновлюваних джерел та зменшен-ня використання природних ресурйв (табл. 2). Окрiм того, таю податки стимулюють шдвищення приватного фшансування економiчно! дiяльностi в цкому та напо-внюванiсть державного бюджету.

Подiбно до досвiду розвинутих европейських кра!н, УкраМ варто було б впровадити таю на-прямки державно! фшансово! допомоги та видiв податкових пкьг:

+ податковi пкьги для шдприемств, що найсиль-нiше постраждали вiд податкового наванта-ження;

+ знижки при сплатi енергетичного податку для

виробникiв електроенерги; + зниження ставки податку на ремонтнi роботи; + зниження ставки податку на громадський транспорт;

+ податковi пкьги для пiдприемств на електро-енергш (споживання для господарсько! дшль-носй);

+ зниження ставки енергетичного податку на

конкретш процеси; + пкьги на авiацiйне паливо класу 6, дизельне

паливо для потреб скьського господарства; + податковi пкьги для виробникiв мiнеральних олив;

+ частковi знижки при сплат енергетичного податку для комбшовано!, звичайно! та теплово! електроенерги; + iнвестицiйнi субсиди для придбання обладнання; + амортизацiйнi заходи для малого та середнього бiзнесу;

+ субсиди на продаж укра!нського вугкля для виробництва електроенерги та компенсаци на-слiдкiв коригування потужностей;

Таблиця 2

Екологiчне оподаткування в Нiмеччинi (станом на початок 2015 р.) [1]

Податок Характеристика

Податок на авiацiйнi перевезення Розмiр податку коливавться вщ 7,50 до 42,18 евро за одного пасажира залежно вщ вщстанО

Транспортний податок Легковi автомобiлi оподатковуються за ставками, що коливаються вiд 6,75 до 37,58 евро за 100 кубiчних см об'вму двигуна

Податок на ядерне паливо Ставка податку становить 145 евро за один грам плутошю 239

Податок на електроенерпю Стягувться при споживанш електроенерг!!, ставка - 20,50 ввроценти за МВт/год

Енергетичний податок Наприклад, плата за використання вугтля з метою опалення становить 0,33 евро за 1 ГДж

+ субсиди на енергозберiгаючi заходи для ремонту будiвель;

+ субсиди для окремих заходiв щодо розвитку

використання вГдновлюваних джерел енерги; + компенсацiя цiни на електроенергiю; + фiнансування енергоефективностi; + субсиди для страхування аварш у скьському

господарствГ; + регулювання заробiтку для шахтарiв; + субсиди для комбiнованих транспортних тер-мiналiв;

+ фiнансовi внески для морського транспорту i т. п.

ВГдповГдно, державна пiдтримка мае бути покликана стимулювати розвиток енергетичного сектора, зо-крема шдприемств iз виробництва «зелено!» енергети-ки, скорочення викидiв парникових газiв, покращення еколопчно! ситуацГ1 в краМ та поступового i послГдов-ного переходу до низьковуглецево'1 економiки.

У 2010 р. набрав чинност Податковий Кодекс Украши, в якому було запроваджено еколопчний по-даток. Його сплачують компани, що бкьше за шших забруднюють навколишне середовище та викидають велику кiлькiсть парникових газiв. Однак у порiвняннi з витратами, яю несуть европейськi компанГ1 за своши зобов'язаннями вiдповiдно до системи СТВ 6С, його розмiр е незначним. Системний мошторинг обсягiв ви-кидiв парникових газiв на рiвнi окремих шдприемств е запорукою достовГрно! та повно'1 оцiнки параметрiв системи та забезпечення прозорого процесу цшоутворення дозволiв на шкiдливi викиди. Це завдання серед шших стопь сьогодш перед державою.

ВИСНОВКИ

Угода про Асощацш Украши з 6С серед усього ш-шого сприятиме сшвпращ у сферi охорони навколиш-нього середовища. Разом iз масштабним процесом гар-мошзаци законодавства до стандарив 6С положення про Глибоку та всеосяжну зону вкьно! торгГвлГ створить умови для глибоко'1 економГчно! штеграци у внутрш-н1й ринок бвропейського Союзу. ЗГ свого боку УкраМ необхГдно провести реформування податково'1 системи задля виконання сво!х зобов'язань, у тому числГ щодо спГвпрацГ у сферГ захисту навколишнього середовища.

В1дпов1дно, у разГ успГшного реформування податково'1 системи та широкого впровадження низки регуля-торних заходГв Гз захисту навколишнього середовища, Укра'1на у сшвпращ з 6С мае можливГсть досягти знач-них результатГв у забезпеченш сталого розвитку.

Так, розглядати можливГ наслГдки ГмплементацГ! взятих зобов'язань варто по кожному Гз ключових грав-цГв сталого розвитку окремо. В1дпов1дно, вГд бГзнесу очГкуватиметься здшснення ГнвестицГй у переоснащен-ня застарГлого обладнання та процесГв виробництва нового, нацГленого на скорочення негативного впливу вГд викидГв парникових газГв у навколишне середовище, як наслГдок впровадження строгих норм клГматично'1 полГ-тики 6Св Укра'1нГ. Попри фшансовий тиск на шдприем-ства кра'1ни, такГ швестици матимуть позитивний ефект, адже використання новггнгх технологГй та сучасного

виробничого обладнання мае привести до шдвищення продуктивное^ виробництва, його якостГ та конкурен-тоспроможностГ украшських пГдприемств та '1х продук-цГ1. Водночас прагнення до модершзаци та екологшаци виробництва можуть бути частково профшансоваш в рамках спГвпрацГ з европейськими мГжнародними фГ-нансовими оргашзац1ями (Е1Б, ЕБРР тощо). Скорочення викидГв парникових газГв та Гнших видГв забруднення пГдприемствами мають можливГсть отримати доступне та довгострокове фшансування.

Впровадження еколопчного оподаткування слугу-

ватиме основним етапом у перехГдний перГод до

створення системи торгГвлГ дозволами на викиди в УкраМ. У випадку створення вск атрибутГв ринку торгГвлГ дозволами на викиди парникових газГв укра-шсью шдприемства матимуть змогу вийти на СТВ 6С та штегруватися в нього. ВГдповГдно, укра'1нським шд-приемствам та урядовГ не варто чекати на збкьшення цГн на викиди на СТВ 6С чи 11 реформування, а слГд уже впроваджувати та швестувати в низьковуглецевГ техно-логГ1, щоб зменшити фГнансовГ та екологГчнГ ризики в майбутньому.

Своею чергою, громадяни Украши (фГзичш особи) отримають вигоду вГд покращення екологГчно'1 ситуацГ! в краМ, чистого довккля та, як наслГдок, умов життя в цкому. Завдяки створенню ОСББ домогосподарства та-кож матимуть можливГсть долучитися до низки фшансо-вих ГнструментГв, серед яких «зеленГ» облиаци, субсидГ! та пкьги для пГдтримки заходГв Гз шдвищення енергое-фективностГ житлово-комунально'1 Гнфраструктури.

Зрештою, державГ необхГдно буде здГйснити суттевГ швестици в мунГципальну житлово-комунальну инфраструктуру кра'1ни та громадський транспорт. Однак водночас, якщо держава Г мунщипалиети спроможуться роз-робити ефективну природоохоронну полиику, на 11 впровадження вони матимуть можливГсть отримати фшансову пГдтримку. ОчГкуеться, що 11 обсяги зростатимуть.

Отже, спшпраця за Угодою про Асощацю Украши з 6С у сферГ охорони навколишнього середовища сприятиме полшшенню нащонально! еколопчно! полГтики Украши та гарантуванню убезпечення клГматичних умов життя громадян, а також розробщ та впровадженню ме-хашзмгв реагування на надзвичайш ситуацГ1 природного Г техногенного характеру. Також вона створить можливГсть для шдготовки украшських пГдприемств до ви-ходу на ринок СТВ 6С торгГвлГ квотами на викиди, що матиме позитивний вплив як на виршення еколопчних проблем, так Г на економГчний розвиток пГдприемств та держави в цкому. ■

Л1ТЕРАТУРА

1. Гонта А., Котша Г., Степура М., Сущенко О. Полiтика сталого розвитку: досвщ Нiмеччини у вирiшеннi екологiчних i соцiальних проблем, перспективи його використання в УкраТш, м. КиТв, 2015. 11В1_: http://bfse.com.ua/issliedov

2. Пигу А. Экономическая теория благосостояния/пер. с англ.: в 2 т. М.: Прогресс, 1985.

3. Угода про Асо^а^ю мiж УкраТною, з однieТ сторони, та ёвропейським Союзом, ёвропейським ствтовариством з атом-

hoï енергп i ïxhîmm державами-членами, з шшоТ сторонни. URL: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/984_011

4. Annex XXX. ASSOCIATION AGREEMENT between the European Union and its Member States, of the one part, and Ukraine, of the other part. URL: http://eeas.europa.eu/ukraine/pdf/10_ua_ annexes_to_title_v_economic_and_sector_cooperation_en.pdf

5. Directive 2014/57/EU on criminal sanctions for market abuse (market abuse directive). URL: http://eur-lex.europa.eu/ legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32014L0057

6. Directive 2014/65/EU on markets in financial instruments. URL: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=C ELEX:32014L0065&from=EN

7. German draft budgetary plan 2017 according to Regulation (EU). No 473/2013. October 2016. URL: https://ec.europa.eu/ info/sites/info/files/file_import/2016-10-17_de_dbp_en_1.pdf

8. International Guidebook of Environmental Finance Tools. United Nations Development Programme. URL: http://www.undp. org/content/dam/undp/library/Environment%20and%20Energy/ Environmental%20Finance/Chapter%201.pdf

REFERENCES

"Annex XXX. ASSOCIATION AGREEMENT between the European Union and its Member States, of the one part, and Ukraine, of the other part". http://eeas.europa.eu/ukraine/pdf/10_ua_an-nexes_to_title_v_economic_and_sector_cooperation_en.pdf

"Directive 2014/57/EU on criminal sanctions for market abuse (market abuse directive)". http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=CELEX:32014L0057

"Directive 2014/65/EU on markets in financial instruments". http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/HTML/?uri=CELEX: 32014L0065&from=EN

"German draft budgetary plan 2017 according to Regulation (EU). No 473/2013. October 2016". https://ec.europa.eu/info/ sites/info/files/file_import/2016-10-17_de_dbp_en_1.pdf

Honta, A. et al. "Polityka staloho rozvytku: dosvid Nimech-chyny u vyrishenni ekolohichnykh i sotsialnykh problem, perspek-tyvy yoho vykorystannia v Ukraini" [Sustainability policy: the experience of Germany in solving environmental and social problems, and prospects of its application in Ukraine]. http://bfse.com.ua/issliedov "International Guidebook of Environmental Finance Tools. United Nations Development Programme". http://www.undp.org/ content/dam/undp/library/Environment%20and%20Energy/Envi-ronmental%20Finance/Chapter%201.pdf

Pigu, A. Ekonomicheskaya teoriya blagosostoyaniya [The economic theory of well-being]. Moscow: Progress, 1985.

"Uhoda pro Asotsiatsiiu mizh Ukrainoiu, z odniiei storony, ta Yevropeiskym Soiuzom, Yevropeiskym spivtovarystvom z atomnoi enerhii i yikhnimy derzhavamy-chlenamy, z inshoi storony" [The Association agreement between Ukraine, on the one hand, and the European Union, the European atomic energy community and their member States, on the other hand]. http://zakon2.rada.gov. ua/laws/show/984_011

<

S

Ш