CC BY
70
Оценка экономической эффективности проектов технического перевооружения нефтеперерабатывающего завода Assessment of economic efficiency of projects of oil refinery modernization
Котов Д. В. Kotov D. V.
д-р экон.наук, доцент/профессор кафедры Экономики и управления на предприятии нефтяной и газовой промышленности ФГБОУ ВО «Уфимский государственный нефтяной технический
университет», г.Уфа koroltay@mail. ru Мулявко В. В. Mulyavko V. V. Магистрант кафедры Экономики и управления на предприятии нефтяной и газовой промышленности ФГБОУ ВО «Уфимский государственный нефтяной технический
университет», г.Уфа Val-lo89@yandex.ru Мусина Д. Р. Musina D.R.
канд.экон.наук, доцент/доцент кафедры Экономики и управления на предприятии нефтяной и газовой промышленности ФГБОУ ВО «Уфимский государственный нефтяной технический
университет», г.Уфа musinad@yandex.ru
Аннотация. В статье авторы выделили основные факторы, влияющие на формирование денежных потоков при оценке инвестиционных проектов в нефтепереработке, а также стандартные проекты по техническому перевооружению и сопутствующие им результаты, и предложили способы корректировки денежных потоков при расчетах эффективности проектов технического перевооружения.
Abstract. In the article authors determined the major factors influencing formation of cash flows at an assessment of investment projects in refinery, and also standard projects of modernization and the results accompanying them, offered ways of correction of cash flows for calculating efficiency of projects of modernization.
Ключевые слова: оценка, эффективность, техническое перевооружение, инвестиционный проект, нефтеперерабатывающий завод.
Keywords: assessment, efficiency, modernization, investment project, oil refinery.
Введение
Большинство инвестиционных проектов в нефтепереработке связаны с техническим перевооружением производства. При этом проекты имеют отраслевую специфику. Соответственно имеется возможность скорректировать традиционную методику оценки экономической эффективности инвестиционного проекта под стандартные инвестиционные проекты в нефтепереработке.
Основной раздел
В основу методики оценки экономической эффективности инвестиционного проекта по техническому перевооружению в части показателей эффективности положена традиционная методика [1]. Вместе с тем, отдельные авторы для проектов технического перевооружения производства предлагают использовать метод оценки «с проектом - без проекта», формировать денежные потоки для обоих вариантов и на каждом шаге рассчитывать прирост чистого дохода по формуле [2]:
где Л ЧДг - прирост чистого дохода в t-м году реализации инвестиционного проекта обновления производства;
ЧД - чистый доход в t-м году после обновления производства;
ЧДо - чистый доход до обновления (в базисном году).
По аналогичной схеме можно определить и прирост чистой прибыли.
Изложенный подход взят авторами за основу и доработан с учетом специфики отрасли и инвестиционных проектов, реализуемых на нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ) [3,4,5], по следующей схеме (рисунок 1).
Рисунок 1 - Схема доработки традиционной методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов под стандартные отраслевые проекты технического перевооружения НПЗ
Анализ отраслевых инвестиционных проектов в нефтепереработке позволил выделить следующие их специфические черты, которые далее отражены на формировании денежных потоков в соответствующих инвестиционных проектах [6,7,8,9,10]:
1) комплексность выпускаемой продукции (технология определяет структуру выпуска продукции);
2) большинство инвестиционных проектов в нефтепереработке -проекты по техническому перевооружению производства;
3) экологические требования к качеству продукции (минимум «Евро-
5»);
4) экологические требования к НПЗ (за нарушения - штрафные санкции);
5) нефтепродукты - подакцизный товар (повышается качество нефтепродуктов - сокращаются акцизы);
6) часть продукции реализуется на экспорт (можно изменить структуру экспорта в пользу сокращения доли мазута и увеличения доли бензинов) [11,12];
7) изменение технологичности НПЗ может привести к изменению требований к сырью;
8) инвестиционные проекты в нефтепереработке чаще всего осуществляются за счет собственных средств вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК);
9) техническое перевооружение может сопровождаться повышением энергоэффективности, ресурсосбережением, заменой импортного оборудования на отечественное, внедрением инновационных технологий;
10) НПЗ являются объектами производственной опасности (ОПО), модернизация НПЗ может привести к переоценке уровня опасности ОПО;
11) при расчете нормы дохода (ставки дисконта) рисковая составляющая минимальная, например, относительно сегмента «Геологоразведка и добыча».
Как известно, в процессе оценки экономической эффективности проекта формируются денежные потоки от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности. В таблице 1 отражено ожидаемое влияние
каждого фактора на формируемый денежный поток по проекту технического перевооружения нефтеперерабатывающего завода.
Таблица 1 - Способы учета влияния факторов на формирование денежных потоков по проекту
Фактор Влияние фактора Учет влияния фактора в денежных потоках ИП
ИП как проект по Корректировка Чистый доход по проекту
техническому методики расчета рассчитывается как разность
перевооружению чистого дохода чистого дохода после реализации проекта и чистого дохода до его реализации
Качество Увеличение качества Увеличение чистого притока от
конечного продукции до Евро -5 операционной деятельности за
продукта нефтепереработки и выше счет роста выручки, снижения акцизов
Структура Изменение структуры Увеличение чистого притока от
выпуска выпускаемой операционной деятельности за
продукции на продукции в пользу счет роста выручки, снижения
НПЗ увеличения доли акцизов на тонну продукции,
светлых нефтепродуктов снижения экспортных пошлин
Технологический Повышение Уменьшение оттоков от
уровень НПЗ технологического операционной деятельности за
уровня НПЗ позволяет перерабатывать менее счет покупки менее качественной сырой нефти,
качественное сырье, экономии энергопотребления,
снижает энергоемкость снижаются затраты на
производства, страхование НПЗ как ОПО
повышается
надежность НПЗ как
ОПО
Экологичность Модернизация НПЗ Сокращение оттоков от
НПЗ приводит к операционной деятельности за
повышению счет экономия на штрафах
экологичности НПЗ
Источники Использование Нет необходимости
финансирования собственных формировать денежный поток
ИП источников от финансовой деятельности по проекту
Перечисленные в таблице 1 факторы и их учет в денежных потоках могут иметь место в различных проектах технического перевооружения. Была поставлена задача - скорректировать существующую методику оценки эффективности инвестиционных проектов под стандартные проекты, реализуемые на НПЗ.
В настоящее время нефтеперерабатывающие заводы реализуют несколько стандартных проектов по техническому перевооружению, для которых характерен тот или иной технологический эффект (рисунок 2).
Рисунок 2 - Соотношение видов инвестиционных проектов модернизации НПЗ и стандартных результатов.
На рисунке 2 в центре отражены виды проектов первичной переработки нефти, а в соответствующих прямоугольниках сопутствующие им технологические или продуктовые результаты. Имея ввиду, какой результат влечет тот или иной проект, появилась возможность, во-первых, обобщить проекты со сходными результатами и, во-вторых, доработать методику оценки под данные проекты. В таблице 2 представлены
стандартные проекты технического перевооружения, достигаемый в процессе их реализации технологический эффект и способы корректировки денежных потоков.
Таблица 2 - Корректировка денежных потоков по проекту в зависимости от вида проекта технического перевооружения НПЗ
Вид проекта по технологии Технологический эффект Способ отражения технологического эффекта в экономических расчетах Место и способ учета в денежных потоках по проекту
1. Вакуумный блок 2. Коксование Глубина переработки Экономия сырья (нефти) до 5-10% Снижение производства мазута Рост эксплуатационных затрат ДПО*, оттоки, снижение ДПО, притоки, увеличение + оттоки, снижение ДПО, оттоки, увеличение
3. Изомеризация 4. Риформинг 5. Алкилирование 6. МТБЭ Бензин Евро-5 Выпуск больше высокооктановых нефтепродуктов Снижение акцизов Рост эксплуатационных затрат ДПО, притоки, увеличение+оттоки, сокращение; ДПО, оттоки, снижение ДПО, оттоки, увеличение
7. Каталитический крекинг 8. Гидрокрекинг Выход светлых нефтепродуктов Получение высокооктановых бензинов Увеличение выручки Рост эксплуатационных затрат ДПО, притоки, увеличение+оттоки, сокращение; ДПО, оттоки, прирост
9. Гидроочистка Топливо Евро-5 Повышение качества продукции, увеличение выручки, снижение акцизных выплат Рост эксплуатационных затрат ДПО, притоки, прирост+ДПО, оттоки, снижение ДПО, оттоки, снижение
*Денежный поток от операционной деятельности
Что касается денежных потоков от инвестиционной деятельности, то реализация проекта влечет инвестиции и соответствующий прирост оттоков по денежному потоку от инвестиционной деятельности.
Последовательность применения предложенной методики видится следующим образом (рисунок 2).
Рисунок 2 - Методика оценки экономической эффективности проектов технического перевооружения НПЗ.
Таким образом, в работе была доработана методика оценки экономической эффективности проектов применительно к проектам технического перевооружения НПЗ. Заключение
Данный подход позволяет определить не только экономическую эффективность технического перевооружения, но и целесообразный год проведения технического перевооружения.
Преимущества методики в том, что она:
- проста, так как опирается на традиционную методику оценки экономической эффективности инвестиционного проекта;
- учитывает отраслевую специфику проектов;
- учитывает специфику проектов технического перевооружения НПЗ.
Библиографический список
1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: 2-я ред./ Мин-во экономики РФ, Мин-во финансов РФ; ГК РФ по строительству, архитектуре и жилищной политике/ Рук.авт.кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц,А.Г. Шахназаров. - М.: Экономика, 2000.
2. Экономическая оценка инвестиций: Учебник для вузов. 5-е изд., перераб. и дополнен. (+обучающий курс). - Под ред. М. Римера. - СПб: Питер, 2014. - 432 с.
3. Котов Д.В., Хрипунова О.Ю., Полещук М.А., Зараменская Е.А. Механизмы управления инновационными проектами в нефтегазовом комплексе России. - Уфа: «Монография». - 2014. - С.176.
4. Самофеев Н.С., Хайруллин В.А., Бабков В.В., Котов Д.В., Садыков И.М. Совершенствование методики определения экономической эффективности проектов затратного типа на примере адресной программы санации жилого фонда// Жилищное строительство. - 2012. - №3. - С. 49-52.
5. Буренина И.В., Евтушенко Е.В., Котов Д.В., Гайфуллина М.М., Земцова В.Д. Основы производственного менеджмента на предприятиях нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности. Допущено УМО по образованию в области производственного менеджмента в качестве учебного пособия для студентов высших учебных заведений, обучающихся
по направлению подготовки 080200 «Менеджмент». - Уфа: Уфимский государственный нефтяной технический университет. - 2016. - С. 180.
6. Соловьева И.А., Мусина Д.Р. Оценка влияния «Большого налогового маневра» на эффективность нефтеперерабатывающего сегмента нефтяных компаний (на примере Уфимской группы НПЗ)// Электронный научный журнал «Нефтегазовое дело». 2015. №6. С. 587-610.
7. Мусина Д.Р., Соловьева И.А. Государственное регулирование ценообразования на нефтепродукты в Российской Федерации// Евразийский юридический журнал. 2015. №8(87). С.304-306.
8. Мусина Д.Р., Соловьева И.А. Анализ экспортной политики РФ в сфере сбыта нефтепродуктов// Проблемы и тенденции развития инновационной экономики: международный опыт и российская практика: сб. науч. тр. по матер. 1-й Междунар. науч.-практ. конф. / редкол. Л.И. Ванчухина и др.; под общ.ред. проф.Л.И.Ванчухиной. - Т.1 - Уфа: Изд-во УГНТУ, 2013. С. 131-133.
9. Мусина Д.Р., Мусалимов А.Д., Тасмуханова А.Е. Влияние «большого налогового маневра» на эффективность нефтедобычи// Евразийский юридический журнал. 2016. №4(95). С.187-189.
10. Мусина Д.Р., Сейдалин Р.Р. Влияние системы налогообложения на эффективность разработки газового месторождения// Евразийский юридический журнал, №6 (97), 2016. - с.227-229
11. Мусина Д.Р. Анализ налоговой нагрузки вертикально интегрированных нефтяных компаний// Вестник экономики и менеджмента. - 2016. - №1(2). - С.130-134.
12. Котов Д.В., Можчиль А.Ф., Хашпер Б.Л. Проблемы и пути совершенствования системы налогового регулирования инвестиционной деятельности нефтяных компаний// Проблемы экономики и управления нефтегазовым комплексом. - 2014. -№11. - С.19-23.
