Особенности формирования рациональной программы управления инновационным риском Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

И.В. ДЕМКИН

ББК 65.262.1 И.В. ДЕМКИН

кандидат экономических наук, доцент «Московского авиационного технологического института» — Российского государственного технологического университета

им. К.Э. Циолковского, г. Москва e-mail: [email protected]

ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ РАЦИОНАЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ УПРАВЛЕНИЯ ИННОВАЦИОННЫМ РИСКОМ

Рассмотрены вопросы формирования рациональной программы управления инновационным риском промышленной компании. Приводится классификация существующих методов и инструментов управления инновационным риском.

В основу формирования рациональной программы управления инновационным риском положен оригинальный портфельно-проектный подход, позволяющий учитывать эффекты синергии и каннибализма. Автором отмечаются возможности и доказывается целесообразность формирования программ управления инновационным риском определенного типа.

Ключевые слова: программа, инновационный проект, система, синергия, каннибализм, риск.

К настоящему времени накоплен определенный опыт построения систем риск-менеджмента в промышленных компаниях1. В подобных системах реализован принцип интеграции, подразумевающий управление рисками с точки зрения предприятия в целом, ориентацию на достижение стратегических целей компании и увеличение ее стоимости. Одной из важнейших таких целей является достижение необходимой степени балансировки между риском и доходностью осуществляемых инвестиций, устраивающей прежде всего акционеров компании. Все это в полной мере можно отнести к системе управления инновационным риском. Под ним понимается совокупность неопределенных событий (условий), которые в случае реализации будут оказывать негативное (позитивное) воздействие на денежные потоки и стоимость портфеля инновационных проектов компании.

Для управления инновационным риском применяются разнообразные методы и инструменты. Представляется актуальным исследование типологических особенностей применяемых методов, инструментов и программ управления инновационным риском.

Это позволит определить возможности и обосновать целесообразность формирования рациональных программ управления инновационным риском в конкретных условиях хозяйствования.

Классификация методов управления инновационным риском. Для осуществления управления рисками необходимо понять типологические признаки, на основании которых отдельные методы, инструменты управления отбираются и включаются в программу управления рисками. К таким признакам можно отнести:

- влияние на параметры риска;

- отношение к моменту возникновения рисковых событий;

- характер влияния на риск и др.

По признаку влияния на параметры риска выделяют следующие основные группы методов:

- методы, оказывающие влияние на значение вероятности возникновения рисковых событий;

- методы, оказывающие влияние на величину последствий реализации рисковых событий2.

По отношению к моменту возникновения рисковых событий выделяют две группы методов:

- дособытийные (превентивные) методы;

- оперативные методы, предназначенные для нейтрализации последствий реализации рисковых событий.

Применяемые методы и инструменты управления инновационным риском по характеру влияния на риск можно условно разделить на две группы:

- методы снижения степени риска;

- методы усиления (использования) открывающихся благоприятных возможностей.

К первой группе методов можно отнести методы снижения степени риска (снижение вероятности рисковых событий и (или) величины ожидаемых потерь) отдельных инновационных проектов компании и методы снижения отрицательного эффекта взаимовлияния инновационных проектов (продуктов) друг на друга (каннибализаци-онного эффекта).

Соответственно к другой группе методов относятся методы усиления (использования) благоприятных возможностей, открывающихся в ходе реализации инновационных проектов (увеличение вероятности рисковых событий и (или) величины ожидаемых приобретений), и методы усиления (использования) положительного эффекта взаимовлияния инновационных проектов (продуктов) друг на друга (синергетического эффекта).

Классификация методов каждой группы представлена на рис. 1 и 2.

Как видно из рис. 1 и 2, риск-менеджмент компании может оказывать воздействие на инновационный риск следующими основными способами:

- снижая степень риска отдельных инновационных проектов;

- уменьшая величину каннибализацион-ного эффекта, проявляющегося в негативном взаимовлиянии проектов, продуктов или брендов компании;

- развивая благоприятные возможности реализации отдельных инновационных проектов;

- повышая величину синергетического эффекта, проявляющегося в позитивном взаимовлиянии проектов, продуктов или брендов компании.

Методы снижения степени риска

ZS

Методы снижения степени риска проектов

Методы снижения канни-бализационного эффекта

Уклонение от риска

Диверсификация

Хеджирование

Использование реальных опционов ри+

Совершенствование бизнес-процессов

Резервирование

Страхование

Объединение

Лимитирование

Распределение риска

Предупреждение

Локализация

Аутсорсинг управления риском

Формирование эффективного портфеля проектов

Использование составных реальных опционов при последовательной зависимости проектов

Рис. 1. Классификация основных методов снижения степени инновационного риска

Методы усиления (использования) благоприятных возможностей

Методы усиления благоприятных возможностей, открывающихся в ходе реализации проектов

Методы усиления синергетического эффекта

Использование реальных опционов call в проектах

Предупреждение риска

Совершенствование бизнес-процессов

Использование универсальных цепей дистрибуции и продвижения товаров

Использование универсальных технологических решений, ресурсов, стандартизация и сертификация

Использование управленческого опыта менеджмента

Продвижение бренда нескольких наименований товаров

Оптимизация портфеля инновационных проектов

Рис. 2. Классификация основных методов усиления (использования) благоприятных

возможностей

И.В. ДЕМКИН

Для снижения степени риска отдельных проектов компания может использовать достаточно большой арсенал методов и инструментов, начиная с уклонения от риска и заканчивая аутсорсингом управления риском3.

Каннибализационный эффект проявляется в снижении доходов по одним проектам компании в случае успеха (неудачи) других зависимых инновационных проектов. По нашему мнению, для снижения каннибализационного эффекта предприятие может применять методы формирования и оптимизации портфеля проектов, а также метод составных реальных опционов при последовательной зависимости проектов4.

Не менее интересными для компании являются методы другой группы, предназначенные для усиления (использования) открывающихся благоприятных возможностей. Для усиления благоприятных возможностей, открывающихся в ходе реализации инновационных проектов, риск-менеджмент может применять реальные опционы call, методы предупреждения риска (получение дополнительной информации, прогнозирование, проведение маркетинговых исследований и др.), а также совершенствования бизнес-процессов. Усиление синергетического эффекта может быть достигнуто за счет использования универсальных ресурсов, технологических решений, цепей дистрибуции и продвижения товаров, прошлого опыта менеджмента и другими показанными на рис. 2 методами.

Классификация программ управления инновационным риском. Приведенная классификация применяемых методов, на наш взгляд, может быть использована в ходе формирования программы управления инновационным риском.

К типологическим признакам классификации программ управления инновационным риском можно отнести преследуемые цели, оперативность принятия решений и др.

По признаку преследуемых компанией целей можно выделить два крайних варианта программ управления, которые условно можно назвать агрессивными и оборонительными (рис. 3). В программах агрессивного типа ставятся цели максимизации доходности при ограничении степени риска.

Оборонительные программы преследуют более скромные цели — минимизация степени риска при обеспечении требуемой (в ряде случаев минимальной) доходности инвестиций.

Кроме этого, некоторое множество программ можно отнести к третьему типу — умеренно-агрессивных программ (на рис. 3 не обозначены), целью которых, по нашему мнению, является достижение требуемой инвесторами степени балансировки между риском и доходностью инвестиций.

Программы управления

Агрессивные Оборонительные

1 г ' г

Преследуемая цель — Преследуемая цель —

максимизация доход- минимизация степени

ности при ограничении риска при обеспечении

степени риска требуемой доходности

Компоненты:

- широкое использование методов усиления благоприятных возможностей, открывающихся в ходе реализации проекта, повышения синергетического и снижения каннибализационного эффектов;

- ограниченное применение методов снижения степени риска

Компоненты:

- широкое использование методов снижения степени риска;

- ограниченное применение методов усиления благоприятных возможностей;

- разумное использование методов усиления синергетического и снижения каннибализационного эффектов

Рис. 3. Классификация программ управления инновационным риском

Агрессивная программа управления инновационным риском компании ориентирована на бурный рост ее стоимости при ограниченном (допустимом или устраивающем инвесторов) риске. В этой связи можно рекомендовать менеджменту широкое применение методов усиления благоприятных возможностей, например использование в проектах реальных опционов call, позволяющих увеличить ценность бизнеса при благоприятном стечении обстоятельств. Методы снижения степени риска здесь рекомендуется применять умеренно.

Выбирая оборонительный тип программы управления, риск-менеджеры ориен-

тируются на весьма незначительный рост стоимости компании (в условиях кризиса можно рекомендовать ориентацию выбираемых стратегий на обеспечение доходности на уровне безрисковой ставки) при максимальном снижении степени риска. Следовательно, в этом случае можно рекомендовать менеджменту широкое использование методов снижения степени инновационного риска при разумном или ограниченном применении методов усиления благоприятных возможностей.

По признаку оперативности принятия решений можно выделить стратегические и оперативные программы управления. Формирование стратегических программ управления не требует высокой оперативности ввиду того, что у менеджмента есть временной лаг между моментом принятия решения и реализацией рисковых событий. Такой лаг в большинстве случаев имеется на этапе обоснования новых инвестиционных предложений, когда продолжительность принятия решения не является критичным фактором успеха компании. В этом случае можно рекомендовать использование методов формирования эффективного портфеля проектов.

Однако в ряде случаев требуется высокая оперативность формирования (корректировки) программы управления рисками. В противном случае компания может столкнуться с новыми, еще более серьезными для нее рисками. Программы, составленные за относительно короткое время, можно назвать оперативными. В этом случае можно рекомендовать преимущественное использование послесобытийных методов управления рисками5.

Выбор рационального варианта программы управления инновационным риском зависит от следующих основных факторов:

- состояние экономики в целом и отраслевого рынка в частности;

- склонность инвесторов к риску;

- выбранная стратегия развития компании;

- наличие временного лага между моментом возникновения рисковых событий и моментом принятия и реализации решения;

- навыки и опыт риск-менеджмента и другие факторы.

Возможности и целесообразность формирования вариантов программ управления инновационным риском показаны на рис. 4.

Программы управления

7S

Агрессивные Оборонительные

i г i г

Возможности и целесообразность формирования: - ростэкономики; - склонность инвесторов к риску Возможности и целесообразность формирования: - кризис или спад в экономике; - упадок отраслевого рынка; - стремление собственников к выходу из бизнеса или удержание достигнутых позиций любой ценой

Рис. 4. Возможности и целесообразность формирования программ управления инновационным риском

Таким образом, на основе анализа существующих методов и программ управления инновационным риском промышленных компаний:

- выполнена классификация методов, инструментов и программ управления инновационным риском;

- рекомендован компонентный состав основных типов программ управления инновационным риском;

- сформулированы основные возможности и целесообразность формирования типов программ управления инновационным риском.

Примечания

' Project management institute: A guide to the project management body of knowledge. Pennsylvania, 2004; Мовсумов О. Как управлять рисками в нефтяном бизнесе // Эксперт. 2008. № 6. С. 43; Бар-тон Т., Шенкир У., Уокер П. Риск-менеджмент: Практика ведущих компаний. М., 2008.

2 Акимов В.А., Лесных В.В., Радаев Н.Н. Риски в природе, техносфере, обществе и экономике. М., 2004.

3 Там же.

4 Copelend T., Antikarov V. Real options: A prac-tioner's juide. N.Y., 2003.

5 Акимов В.А., Лесных В.В., Радаев Н.Н. Указ.

соч.