CC BY
75
УПРАВЛЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫМ РИСКОМ НА ПРОМЫШЛЕННОМ ПРЕДПРИЯТИИ
Мазин А.Л., д.э.н., профессор, заведующий кафедрой экономики, НОУ ВПО «Нижегородский институт менеджмента и бизнеса»
Предложена классификация основных источников взаимовлияния инновационных проектов в инвестиционном портфеле. Выполнена классификация внутренних факторов инновационных рисков при осуществлении портфельных инвестиций на предприятии. Предложены программы по управлению инновационными рисками на предприятии.
Ключевые слова: инновации, инновационные риски, инвестиции, предприятие, инвестиционный портфель.
MANAGING RISK ON INNOVATIVE INDUSTRIAL ENTERPRISE
Mazin A., Doctor of Economics, Professor, Head of the Department of Economics, NOU VPO «Nizhny Novgorod Institute of Management
and Business»
Classification of the basic sources of interference of innovative projects in an investment portfolio is offered. Classification of internal factors of innovative risks at realization of investments at the enterprise is executed. Programs on management of innovative risks at the enterprise are offered.
Keywords: innovations, innovative risks, investments, the enterprise, an investment portfolio.
Одним из основных условий выхода экономики России из продолжающегося финансового и экономического кризиса является, прежде всего, решение такой стратегической проблемы как эффективность инвестиционных вложений в инновационные проекты. Ее решение позволит промышленным предприятиям оперативно реагировать на постоянно возникающие внешние и внутренние изменения и, в том числе, в соответствие с потребностями рынка своевременно обновлять ассортимент выпускаемой продукции, парк технологического оборудования. В свою очередь, максимально быстрое удовлетворение рыночных потребностей позволит компаниям достигнуть поставленных стратегических целей, что в итоге позволит решить ряд важнейших социально-экономических задач в масштабе государства, таких как укрепление конкурентоспособности экономики страны, создание дополнительных рабочих мест и др.
Кроме того, по мнению В.М. Полтеровича [2] инновации в условиях кризиса играют роль пускового двигателя, восстанавливая спрос. Согласно принятой стратегии развития науки и инноваций в РФ на период до 2015 г.предусматривается существенное увеличение удельного веса предприятий, осуществляющих разработку и внедрение технологических инноваций, в общем числе организаций до 20% к 2016 г. вместо сегодняшнего уровня, не превышающего 10%, а удельного веса инновационной продукции в общем объеме продаж промышленной продукции до уровня 18% вместо сегодняшнего уровня 5,5% [3]. Решение столь глобальной задачи
позволит российской экономики перейти от преимущественно сырьевого пути преобразований к инновационному пути развития.
Исходя из текущей практики управления инновациями на предприятиях, возможно сделать вывод, что взаимозависимость инновационных проектов встречается достаточно часто в промышленности и становится во многих случаях существенным фактором инновационных рисков при осуществлении портфельных инвестиций на предприятии.
На основе проведенного анализа научной литературы [2,4,5], существующих подходов к формированию портфелей инновационных проектов промышленных предприятий в статье предложена классификация основных источников взаимовлияния проектов в портфеле (табл.1).
Далее, на основе вышеприведенной классификации источников взаимозависимости проектов и анализа факторов риска в промышленности автором предложена классификация внутренних факторов инновационного риска (табл. 2).
К факторам отрицательной взаимозависимости (каннибализма) можно отнести:
- перекрытие результата ряда проектов, являющееся, например, следствием перераспределения предпочтений потребителей между продукцией ряда инновационных проектов. Следствием перекрытия результата является негативное влияние денежного потока одного проекта на денежные потоки других проектов;
- последовательная зависимость ряда проектов, проявляющая-
Таблица 1. Источники взаимозависимости в портфеле инновационных проектов
Характер взаимозависимости Источники взаимозависимости проектов в портфеле
Положительная взаимозависимость (синергия - эффект от совместной реализации проектов больше суммы эффектов от их индивидуальной реализации) Маркетинговая синергия
Технологическая синергия
Универсальные ресурсы
Универсальные управленческие навыки
Отрицательная взаимозависимость (каннибализация - эффект от совместной реализации проектов меньше суммы эффектов от их индивидуальной реализации) Последовательная зависимость проектов
Перекрытие результатов проектов
Конкуренция за ограниченные ресурсы среди нескольких проектов
Таблица 2. Классификация внутренних факторов инновационных рисков
Признак Значение признака
Характер взаимозависимости Факторы отрицательной взаимозависимости (каннибализм) Факторы положительной взаимозависимости (синергия)
Направление инвестиций Факторы риска инвестиций в инновационные проекты Факторы взаимозависимости инновационных проектов
Стадии инновационного цикла Факторы риска инвестиций в НИОКР Факторы риска инвестиций в технологическую подготовку производства Факторы риска инвестиций в производство и продвижение
ся в невозможности запуска (завершения) одного инновационного проекта без завершения ряда других проектов;
- недостаточность общих ресурсов на реализацию ряда проектов.
К факторам положительной взаимозависимости (синергии) можно отнести:
- опыт менеджмента и общие ресурсы, задействованные на ряде проектов;
- общие операции, технологии, процессы и детали, используемые на ряде проектов;
- общие цепи дистрибуции и продвижения продукции ряда проектов;
- общие бренды, используемые для продаж и продвижения продукции ряда проектов.
Предложенная классификация позволяет определить существенные факторы инновационных рисков на промышленном предприятии и на этой основе выполнить анализ и управление им.
Также, автором определены основные источники изменения экономического эффекта, определяемого взаимовлиянием проектов:
- снижение требуемых объемов ресурсов за счет использования универсальных ресурсов в проектах;
- снижение издержек за счет использования общих операций, процессов, узлов и пр., а также за счет использования универсальных цепей дистрибуции и продвижения инновационной продукции;
- изменение выручки от реализуемой продукции за счет изменения предпочтения потребителей в отношении продукции взаимозависимых проектов, а также за счет использования общих брендов для продвижения линейки комплиментной продукции;
- изменение длительности инновационного цикла за счет изменения объемов свободных ресурсов на инновационных проектах, а также за счет изменения задержек, возникающих в ходе реализации последовательно зависимых проектов.
Таким образом, выявлен ряд существенных факторов иннова-
ционного риска, которые следует учитывать в механизмах его количественной оценки, системного анализа и управления, а именно: отрицательные результаты патентного и технического анализа, анализа сырья, проведения испытаний инновационной продукции, рыночные факторы риска (на этапах производства и продвижения инновационной продукции), факторы взаимозависимости инновационных проектов в портфеле.
На основе анализа современных научных трудов отечественных и зарубежных ученых-экономистов автором предложено разделить все существующие методы управления инновационными рисками, базирующиеся на воздействии на негативные проявления на данные риски, на следующие две группы.
Группа А. Методы воздействия на негативное проявление инновационных рисков [1], которые, в свою очередь, возможно подразделить на:
- методы воздействия на негативное проявление риска инновационных проектов (уклонение, хеджирование, использование реальных опционов PUT и др.).
- методы воздействия на величину каннибализационного эффекта взаимозависимых проектов (формирование эффективного портфеля проектов, диверсификация, использование составных реальных опционов при последовательной зависимости проектов).
Группа Б. К методам усиления благоприятных возможностей относятся методы:
- усиления (использования) возможностей проектов (использование в проектах реальных опционов CALL, методы предупреждения риска);
- методы усиления синергетического эффекта (использование универсальных цепей дистрибуции и продвижения продукции, универсальных технологических решений, стандартизация и сертификация, использование накопленного опыта менеджмента, продвижение бренда нескольких наименований продукции, оптимизация портфеля инновационных проектов).
т_____________________ __________________4_______________
Преследуемые цели:
минимизация уровня риска при обеспечении требуемой доходности:
тип £ХД
Г
Преследуемые цели:
максимизация ожидаемой чистой текущей стоимости инвестиций при ограничении уровня риска:
тах
Я/ **4.
\т/<т^
Рис. 1. Программы управления инновационным риском
По признаку преследуемых целей управления можно выделить два крайних варианта программ управления, которые условно можно назвать агрессивными и оборонительными программами. Цели, компоненты, а также возможности и целесообразность формирования таких программ представлены на рис. 1. На рисунке использованы следующие условные обозначения: ОТУ - ожидаемое значение чистой текущей стоимости инвестиций; 1ЯЯ - внутренняя норма доходности инвестиций; У,к - индексы варианта программы управления, ресурсов и проектов соответственно; ЕЬЯ - коэффициент ожидаемых потерь; ^ -уровень ресурсов вида _]; Тк - срок завершения к-ого проекта; доп, тр - допустимые и требуемые значения показателя.
При этом, необходимо отметить, что в программах агрессивного типа ставятся цели максимизации ожидаемой доходности при ограничении уровня инновационных рисков. Соответственно оборонительные программы преследуют более скромные цели минимизации уровня инновационных рисков при обеспечении требуемой (в ряде случаев минимальной) доходности на инвестиции.
Таким образом, в данной статье автором предложен инструментарий формирования программы управления инновационными рис-
ками, который позволяет менеджменту определять цели и компоненты, а также составлять программу управления данными рисками в соответствии с общим состоянием экономики, а также склонностью инвесторов к риску.
Литература:
1. Качалов Р.М. Операциональный подход в исследовании экономического риска // Montenegrin Journal of Economics.-2005.-V. 1, №1, July. С. 151-158.
2. Полтерович В.М.. Гипотеза об инновационной паузе и стратегия модернизации // Вопросы экономики, 2009, № 6.
3. Стратегия развития науки и инноваций в Российской Федерации на период до 2015 года / Постановление Межведомственной комиссии по научно-инвестиционной политике, Протокол №1 от 15.02.2006.
4. Better M., Glover F. Selecting project portfolios by optimizing simulations // The Engineering Economist.- 2007, № 51. -P.81-97
5. Dickinson M., Thornton A., Graves S. Technology Portfolio Management: Optimizing Interdependent Projects Over Multiple Time Periods // IEEE Transactions on Engineering Management.- 2001.- Vol. 48, №4
АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ И ОСНОВНЫХ ТЕНДЕНЦИЙ РАЗВИТИЯ ЖИЛИЩНОГО СЕКТОРА СТРОИТЕЛЬНОГО РЫНКА
Дмитриев М.Н., д.э.н., профессор, заведующий кафедрой экономики, финансов и статистики, ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет»
Рассмотрены вопросы развития жилищного строительства и воспроизводства жилого фонда. Проведен анализ сравнительной эффективности жилищного строительства в России и других развитых странах. Систематизирована и приведена в сопоставимый вид статистическая информация по развитию жилищного строительства и жилищной обеспеченности в России за период с 1945г. по настоящее время.
Ключевые слова: жилищный рынок, ипотечное кредитование, государственное стимулирование.
ANALYSIS OF THE CURRENT STATUS AND TRENDS OF THE HOUSING SECTOR CONSTRUCTION MARKET
Dmitriev M., Doctor of economics, Professor, Finance and Statistics, FGBOU VPO «Nizhny Novgorod State Architecture and Civil Engineering
Questions of development of housing construction and available housing reproduction are considered. The analysis of comparative efficiency of housing construction in Russia and other developed countries is carried out. The statistical information on development of housing construction and housing security in Russia from 1945 on the present is systematized and resulted in a comparable kind.
Keywords: the housing market, mortgage lending, the state stimulation.
В настоящее время российский жилищный рынок все еще остается неразвитым. В большой степени это связано с низким качеством работы государственных институтов, слабостью национальной финансовой системы, а также ограниченными производственными возможностями строительной отрасли.
Острота проблем развития жилищной сферы в современной России обусловливается рядом причин:
- высоким бременем субсидий, которые центральные и местные органы власти вынуждены выделять на поддержку жилищнокоммунального хозяйства;
- крайне ограниченной мобильностью рабочей силы, связанной с чрезмерной зависимостью места работы от места проживания;
- сохранением надежд населения на государственную помощь в обеспечении жильем;
- неадекватным экономическим давлением на предприятия, содержащие собственный жилой фонд [2];
- низкой эффективностью работы местных властей как в городской, так и в сельской местности по улучшению жилищных условий населения;
- практически полным отсутствием финансовых возможностей у большинства домохозяйств для самостоятельного приобретения жилья.
Исследованиям в области жилищной проблематики насчитывается несколько столетий. Однако в большинстве случаев вопросы, связанные с жильем, рассматривались лишь фрагментарно, являясь частью более глобального исследования [1]. Только в середине 60-х годов ХХ столетия появились первые масштабные работы,
в центре внимания которых находился жилищный рынок или жилищно-строительный комплекс. Основным результатом этих работ явилось создание так называемой теории конкурентного рынка жилья. Базисным положением этой теории стало разделение жилищного рынка на две составляющие, которые находятся в тесном взаимодействии. Первая составляющая - это рынок, где жилье является товаром широкого потребления, а спрос на него вызван неудовлетворенностью текущими условиями проживания. Вторая составляющая - это рынок, где жилье является инвестиционным активом, а спрос на него обусловлен привлекательностью финансовых вложений в жилую недвижимость.
Также отметим, что с начала 1990-х годов тематика жилищных исследований стала смещаться в сторону анализа взаимосвязи жилищного рынка и макроэкономических процессов. Современные исследования жилищного сектора затрагивают чрезвычайно широкий спектр вопросов, включая проблемы налогообложения жилой недвижимости, развития системы жилищного финансирования, влияния демографических процессов на жилищный рынок, зависимость процессов на рынке жилья от макроэкономических тенденций, мотивы поведения различных участников жилищного рынка [5].
В настоящее время уже можно твердо утверждать, что накопленные исследования сложились в отдельную ветвь экономической науки, называемую жилищной экономикой. Автор предлагает понимать под термином «жилищная экономика» отдельное направление экономической науки, в рамках которого проводится комплексное изучение процессов, происходящих в жилищной сфере. Жилищная экономика находится на пересечении нескольких клю-
