CC BY
58
плексу заходiв забезпечить зростання економiчно! ефективносп виробництва машинобудiвних шдприемств та шдвищення прибутковостi та економiчно! стабiльностi розвитку аграрного виробництва, що по-своему сприятиме за-безпеченню продовольчо! безпеки держави.
Лггература
1. Закон УкраУни "Про стимулювання розвитку в1тчизняного машинобудування для аг-ропромислового комплексу" вщ 7 лютого 2002 р., № 3023-Ш.
2. Розпорядження Кабшету М1шстр1в Укра!ни "Про затвердження плану заход1в щодо виконання Закону Укра!ни "Про стимулювання розвитку в1тчизняного машинобудування для агропромислового комплексу" вщ 17 серпня 2002 р., № 467-р.
3. Постанова Кабшету Мшютр1в Укра!ни "Про затвердження Державно! програми розвитку промисловосп на 2003-2011 роки" вщ 28 липня 2003 р., № 1174.
4. Постанова Кабшету Мшютр1в Украши "Про затвердження Державно! програми розвитку виробництв складно! сшьськогосподарсько! техшки на 2004-2006 роки" вщ 13 липня 2004 р., № 906.
5. Постанова Кабшету Мшютр1в Украши "Про затвердження Державно! програми розвитку в1тчизняного машинобудування для агропромислового комплексу на 2007-2010 роки" вщ 26 вересня 2007 р., № 1181.
6. Гарас В.О. Регулювання розвитку потенщалу машинобудування кр1зь внутршш та зовшшш фактори// Экономика и управление. - 2007, № 2. - С. 16-20.
7. Охтень О.О. Оцшка конкурентоспроможносп машинобуд1вно! продукцп промисло-вого призначення// Держава та регюни. - 2007, № 1. - С. 251-254.
8. Павлова О.В. Фактори та показники формування конкурентоспроможносп продукцп пщприемств сшьськогосподарського машинобудування// Держава та регюни. - 2007, № 3. -С. 173-176.
9. Ярославський О. Сучасний стан забезпечення сшьськогосподарських пщприемств основними видами техшки та ефективнють заход1в держави щодо розвитку ринку техшки для агропромислового комплексу// Проект "Аграрна полггика для людського розвитку". - 2004, № 9.
УДК 338.246.2:336.13 Доц. Т.В. Черничко, канд. екон. наук -
Мукачiвський технологiчний тститут
ОСНОВН1 КАНАЛИ УКРА1НСЬКО1 МОДЕЛ1 МОНЕТАРНОГО ТРАНСМ1С1ЙНОГО МЕХАН1ЗМУ
Дослiджуються основш канали та мехашзм монетарно! трансмюп. Шляхом аналiзу статистично! шформацп, обгрунтовуе ефективнiсть монетарних iнструментiв державного регуляторного впливу в умовах трансформацшного перюду економiки Укра!ни. Особливу увагу придшено впливу каналу процентно! ставки на динамшу економiчного розвитку Укра!ни.
Ключов1 слова: державне регулювання ринково! економши, механiзм монетарно! трансмюп, канал процентно! ставки, економiчний розвиток
Assoc. prof. T.V. Chernichko - Technological Institute of Mukachevo
The main channels of Ukrainian model of monetary transmission
mechanism
The main channels and mechanism of monetary transmission are investigated in the article. The author substantiates the effectiveness of monetary instruments of state regulative influence in conditions of transformational period of Ukrainian economy by means of analyses of statistic information. The special attention is paid to the influence of channel of interest-bearing rate on dynamics of economic development of Ukraine.
Keywords: state regulation of market economy, mechanism of monetary transmission, channel of interest-bearing rate, economic development.
Прискорення динамжи шфляцшних процеЫв, кредитний бум, зрос-тання рiвня довiри з боку економiчних суб'еклв щодо функцiонування бан-ювського сектора та iншi чинники монетарного характеру, як визначають особливостi поточного етапу економiчного розвитку Укра!ни, потребують перегляду шструменпв державного регуляторного впливу на динамжу еко-номiчного зростання.
Питання стосовно характеру впливу кшькосл грошей на реальний сектор економiки залишаеться ключовим у дискуси щодо ролi центрального банку кра!ни у стимулюваннi економiчного розвитку кра!ни.
Ефективнiсть монетарних шструменлв державного регулювання еко-номiчного розвитку краши грунтовно дослiджують представники рiзних еко-номiчних шкiл. Стимулювальний вплив експансюшстського типу грошово-кредитного регулювання сформульовано у працях Дж.М. Кейнса, П. Саму-ельсона, Б. Фельдерера, С. Фшера, М. Фрщмена, Дж. Хансена, Л. Харриса, Ш. Хомбурга тощо. Серед росiйських та вггчизняних економiстiв дослщжен-ня монетарних чинниюв стимулювання економiчного зростання здiйснено в роботах А.С. Гальчинського, В.М. Гейця, С. Д. Дзюбика, О.В. Дзюблюка, С.О. Ко-раблiна, I. Лукiнова, 1.О. Лютого, В. Мiщенко, С.Р. Моюеева, В.М. Опарiна, О. Осауленко та ш.
Проте, на сьогоднi не юнуе едино! думки стосовно того, яким чином, через вплив на як макроекономiчнi змiннi здiйснюеться вплив шструменлв монетарного характеру на реальний сектор краши, тобто про характер тран-смiсiйного механiзму.
Основною метою статт е виявлення та ощнка особливостей мехашз-му монетарно! трансмюи з врахуванням поточно! економiчно! ситуацп в ук-ра!нськiй економiцi. Використано методи системного та статистичного аналь зу, шдукци та дедукцi!, визначення прямих i зворотних зв'язкiв мiж економiч-ними явищами для формування цшсного механiзму регулювання розвитку реального сектора економжи Укра!ни.
Дослiдження мехашзму монетарно! трансмiсi! проводять як на теоретичному, так i на практичному рiвнях. Поняття трансмiсiйного мехашзму (transmission mechanism of monetary policy) вперше з'явився у кейнЫанському аналiзi з метою характеристики впливу змши кiлькостi грошей в обiгу кра!ни на величину ВВП та на середнш рiвень цiн (рис. 1).
Змша кшькостч Змша обсягу Змша сукупного
грошей швестицш попиту
1 г
Змша ВВП Змша середнього р1вня цш
Рис. 1. Мехашзм монетарное mpaHCMicii (кейнЫанський аспект)
Водночас Дж.М. Кейнс вщзначав, що кшцева реакцiя обсягу нащ-онального виробництва та щнового рiвня на короткостроковi змiни грошово!
маси е досить обмеженою та юнують бiльш сильнi чинники впливу на величину швестицшних видаткiв, шж ставки процента. Саме тому вш i надавав бiльшого значення заходам фокального, а не монетарного характеру. Однак кейнЫанська школа пiдтримувала монетарш заходи, за умови, що вони засто-совуються з метою стабшзаци економiчного циклу [1].
Монетарна модель трансмiсiйного механiзму е значно коротшою, нiж у кейнсiанськiй моделi. Грошi розглядаються як один з багатьох активiв, що застосовуються для утворення майна: суб'екти економiчноï активностi у разi необхiдностi скорочують власнi грошовi ресурси, шляхом спрямування ïx на придбання акцш, державних цiнниx паперiв, об,ектiв неруxомостi, iншиx то-варiв довгострокового використання тощо. Результатом такого збшьшення як споживчих, так i швестицшних витрат е значне зростання сукупного попиту, що, своею чергою, призводить до зростання реального обсягу виробництва або прискорення зростання середнього рiвня щн.
Сучасне трактування економiчноï сутностi меxанiзму монетарноï трансмiсiï ютотно рiзниться вiд класичного формулювання. Найчастше його визначають як процес послщовно1" передачi iмпульсiв грошово-кредитно!" по-лггики центрального банку на макроекономiчнi змшш [2]. Бiльш широким е визначення монетарного трансмiсiйного меxанiзму як вщносин, що "... пов,язанi з передачею змш у використаннi шструментарш грошово-кредит-но1' полiтики центрального банку на фшансову кон'юнктуру i у подальшому -на макроекономiчнi змшш, як вiдображають стан розвитку реального сектора економжи через складну сукупнiсть каналiв (ланцюгiв промiжниx змш-них) та зв,язкiв прямо1' й зворотно1' д^'" [3].
Структура трансмiсiйного меxанiзму складаеться з каналiв, яю е своерiдними ланцюжками макроекономiчниx змшних, по яких iмпульси змiн, що генеруються центральним банком краши, передаються реальному сектору економжи краши. Шляхом визначення основних сфер ди трансмiсiйного ме-xанiзму в украïнськiй економщ, можна визначити такi канали монетарноï трансмiсiï: монетарний канал; кредитний канал; канал процентноï ставки; канал валютного курсу; шфляцшний канал; канал очжувань.
Цей розподiл е умовним, проте його застосування дае змогу вщокре-мити ди окремих iнструментiв монетарного регулювання. У подальшому, шляхом ïx взаемоузгодження та врахування спрямованостi заxодiв бюджет-но-податкового, зовнiшньоекономiчного та структурного регулювання, сфор-мулювати принципи комплексноï ди iнструментiв на ситуащю в реальному секторi краши.
Канал процентноï ставки традицiйно вважаеться одним з основних ка-налiв трансмiсiйного меxанiзму. Його вплив базуеться на припущенш, що шляхом впливу на розмiр грошовоï маси за допомогою шструменлв монетарного регулювання, регулюеться величина процентноï ставки та, вщповщно, обсяг iнвестицiйниx ресурсiв у кршт. Виxiдна iдея каналу процентноï ставки е досить простою: при стабшьнш щновш динамiцi зменшення величини но-мiнальноï процентноï ставки призводить до зменшення величини реальноï процентноï ставки, тобто до здешевлення витрат, пов'язаних зi залученням
додаткових фшансових ресурсiв. Здешевлення ресурсiв спричиняе зростання попиту на кредитш ресурси, а також до зростання обсяпв споживання та ш-вестування. Сприятливий вплив на ситуащю в реальному секторi економiки стимулюе збiльшення обсягiв товарного виробництва.
Якщо розглянути теоретичний аспект впливу процентно! ставки на темпи шфляци, то вш полягае в такому: зменшення процентно! ставки шдви-щуе стимули економiчних агентiв до використання залучених фiнансових ре-сурЫв у поточному перiодi. Як наслщок, зростае внутрiшне кредитування та реальний сукупний попит. Подiбне твердження буде правильним за умови, що в економщ широко розповсюдженi споживчi кредити та iншi роздрiбнi фiнансовi послуги, що використовуються споживачами товарiв та послуг. За умови вщсутносл насиченого товарного ринку це може призвести до виник-нення шфляци попиту або шших негативних макроекономiчних явищ (зростання товарного iмпорту, коливання валютного курсу тощо). Схема ди каналу процентно! ставки мае такий вигляд (рис. 2).
Рис. 2. Спрощена схема ди каналу процентно'1 ставки монетарного
трансмшйного мехашзму
Канал процентно! ставки широко та ефективно застосовуеться цен-тральними банками економiчно-розвинених кра!н.
Вщмша валютного контролю в бшьшосп европейських кра!н зумови-ла зростання ролi процентно! ставки одного з основних шструменлв монетарного регулювання. Свропейський центральний банк (СЦБ) використовуе процентнi ставки для регулювання не тшьки темпiв розвитку шфляцшних процесiв, а й регулювання темшв зростання ВВП. Але, ефектившсть дiяль-ностi СЦБ, як i будь-якого iншого центрального банку повинна визначатися не тим, наскiльки вдало вiн регулюе динамiку грошових агрега^в, а тим, як результати ще! полiтики впливають на функцiонування реального сектора економжи. Англiйський економiст Дж. Ешлi вважае, що у перюд можливо! глибоко! рецесi! СЦБ, единою прюритетною метою якого е шдтримування цi-ново! стабiльностi, очiкують важю випробування [4, с. 41].
У кра!нах з розвиненою ринковою економшою функцiю заощадження виконують грошi, цшш папери, банкiвськi вклади тощо, тож коливання про-центних ставок е достатшм поясненням змiн швидкостi обертання грошей. В Укра!ш значення процентних ставок, як каталiзатора або стримуючого чин-
ника шдвищення обсягу заощаджень, кредитiв та ВВП краши, до недавнього часу була недостатньою через слабкiсть фшансових ринкiв, банювсько! сис-теми, тривалого перiоду економiчноl стагнацн, зростання обсягу неплатежiв, тшьово! економiки i нерозвиненост законодавчо! бази. Але в останш роки ситуацiя iстотно змiнилася (рис. 3).
ачень-вересень 2007 р.
1
2006 р.
1
2005 р.
1
2004 р.
1
2003 р.
1
2002 р.
1
0 20 40 60 80 100 120 140 160 180
□ Процентш ставки банюв за кредитами у нацюнальнш валкт, темпи приросту % до попереднього року
□ Вимоги банюв за наданими кредитами, темпи приросту % до попереднього року
Рис. 3. Залежшсть мiж змшою кредитное процентно'1 ставки та динамжою обсягiв наданих кредит1в, 2002-2007рр. [5]
Формування двофакторно! економетрично! моделi дало змогу визна-чити залежшсть мiж величинами рiчних змш реального ВВП (Х1), шдексу споживчих цш (Х2) та грошово! маси (У) Украши за перюд 2005 - жовтень 2007 рр.
Модель мае вигляд:
У = 257,4602 - 5,8265X1 + 4,4898Х 2.
2
Коефщент детермшацн (Я ) = 1, що свщчить про iснування залежнос-тi мiж обраними величинами.
Спробуемо проiнтерпретувати за визначеною моделлю ефект впливу динамжи реального ВВП та темпу шфляцп на розмiр грошово! маси:
1. При незмшному обсяз1 реального ВВП (Х1=100 %) зростання розм1ру грошово! маси на 40 % в рш (середне значения за останш 12 роюв) приз-веде до прискорення темшв шфляцп (темтв зростання 1ндексу споживчих цш) на 3,61 % в рщ
2. При незмшному темп зростання шдексу споживчих цш (Х2=100 %) зростання розм1ру грошово! маси на 10 % в рш призводить до зростання реального обсягу ВВП на 2,37 % в рщ
3. За умови збереження визначених тенденцш, для забезпечення зростання обсягу реального ВВП на р1вш 7 % в рш та одночасному зростант се-реднього р1вня цш на р1вт 10 % темпи приросту грошово! маси в Укра-!т повинш становити 27,9 %. За умови бшьш песимютичного вар1анту розвитку економ1ки Украши та прискоренш темпу шфляцп до 15 % в рш зростання грошово! маси повинно визначатися на р1вш 50,4 %.
Проведенi розрахунки доводять, що для укра^сь^ економжи зростання грошовоï маси бшьшою мiрою призводить до прискорення темшв еко-номiчного розвитку, нiж е чинником зростання середнього рiвня цш. Саме тому застосування антиiнфляцiйниx заxодiв монетарного характеру не спри-чинить позитивного ефекту на динамжу середнього рiвня цiн, проте цi заходи спроможш iстотно загальмувати темпи економiчного розвитку, що впли-нуло б на обсяги товарноï пропозици i ще бiльше стимулювало б шфляцшт процеси у краïнi.
Лггература
1. Кеймс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. - М. : Гелиос АРВ, 1999. - 352 с.
2. Каллаур П.В., Комков В.Н., Чормоокий В.А. Механизм трансмиссии денежно-кредитной политики в экономики Республики Беларусь// Белорусский экономический журнал. - 2005, № 3. - С. 4-16.
3. Мщенко В., Сомик А. Монетарний трансмюшний мехашзм в УкраЫ// Вюник НБУ. -2007, № 7. - С. 24-27.
4. Стельмах В.С., Сшфанов А.О., Гребеняк Н.1., Мщенко В.1. Грошово-кредитна поль тика в Укршш/ За ред. В.1. М1щенка. - К.: Т-во Знання, КОО, 2000. - 305 с.
5. Статистична шформащя Нацюнального банку Украши. [Електрон. ресурс]. - Дос-тупний з: http://www.bank.gov.ua.
6. Моисеев С. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики// Финансы и кредит. - 2002, № 18. - С. 38-51._
УДК 338.24:330.342 Доц. О.М. Швець, канд. екон. наук - Rbeiecbm КА
УПРАВЛ1ННЯ ПРОЦЕСОМ 1НТЕНСИФ1КАЦП ПРОМИСЛОВОГО ВИРОБНИЦТВА
Пронал1зовано вплив науково-техшчного прогресу на пщвищення ефективносп виробничо1 д1яльносп в регюнах. Визначаються основш шляхи тдвищення ефектив-ност1 виробничо1 д1яльност1, пов'язано1 з 1нтенсиф1кац1ею промислового виробництва.
Ключовi слова: економ1чний розвиток, промислове виробництво, штенсифшащя.
Assoc. prof. O.M. Shvets - Commercial academy of Lviv Process control of intensification of industrial production
Influence of scientific and technical progress is analysed on the increase of efficiency of production activity in regions. The basic ways of increase of efficiency of production activity, related to intensification of industrial production are determined.
Keywords: economic development, industrial production, intensification.
Пщвищення рiвня штенсифжаци виробництва е одшею з найважливь ших проблем розвитку економжи на сучасному еташ. Шд штенсивною формою розширеного вщтворення розумшть форму, за якоï темпи росту показ-ниюв, що характеризують результати виробництва, випереджають темпи росту витрат на забезпечення ïx зростання.
Пщвищення рiвня штенсифжацп виробництва хоча i зумовлене науко-во-техшчним прогресом, але здшснюеться з залученням додаткових ресурЫв i у кожний наступний перюд часу вимагае вщповщних витрат. Якщо ïx вико-
