CC BY
14
Kajuter, P. "Risikomanagement in der Supply Chain: Ökonomische, regulatorische und konzeptionelle Grundlagen". Ekonomische, regulatorische und konzeptionelle Grundlagen, no. 1 (2007): 13-17.
Kersten, W. et al."Motivation for the outsourcing of complex logistics services". Nordics Logistics Research Network. Finland, 2012.443-457.
Kersten, W. et al. Risk management in logistics. Empirical Results from the Baltic Sea Region from 2010 until 2012. Hamburg: Hamburg University of Technology, Institute of Business Logistics and General Management, 2012.
Manuj, I., and Mentzer, J. T. "Global supply chain risk management strategies". International Journal of Physical Distribution & Logistics Management, no. 38 (3) (2008): 192-223.
Ofitsiinyi sait Ministerstva okhorony zdorov'ia Ukrainy. http:// www.moz.gov.ua
Posylkina, O. V. et al. Lohistychnyi menedzhment farmatsevtych-noho pidpryiemstva [Logistics management pharmaceutical company]. Kharkiv: NFaU, 2011.
Sahaidak-Nikitiuk, R. V., and Posylkina, O. V. "Kontseptualni pid-khody do upravlinnia lohistychnymy ryzykamy v skladnykh bahatopo-tokovykh systemakh v umovakh farmatsevtychnoi haluzi" [Conceptual approaches to the management of logistics risks in complex multisystem in a pharmaceutical industry]. Ukrainskyi zhurnal klinichnoi ta laboratornoi medytsyny, vol. 5, no. 1 (2010): 8-12.
Tuzkaya, U. R. "Evaluating the environmental effects of transportation modes using an integrated methodology and 112 an application". International Journal of Environmental Science and Technology, no. 6 (2) (2009): 277-290.
Wyman, O. "All rights reserved Factoring «Risk» into Transportation and Logistics Sourcing". http://www.oliverwyman.com/content/ dam/oliver-wyman/global/en/files/archive/2011/0W_MTE_2009_ ShipperSourcing.pdf
Yenchenko, Ye. V. "Metody robasnoi optymizatsii v modeliuvan-ni systemnykh ryzykiv v lohistytsi" [Methods robust optimization modeling systemic risk in logistics]. Modeliuvannia ta informatsiini systemy v ekonomitsi, no. 74 (2006): 280-292.
УДК 65.012.4З2
орган1зац1йно-економ1чне забезпечення захисту п1дпришства на ринку
корпоративного контролю
© 2014
M0CKBIH Б. Ю.
УДК 65.012.432
Москвш Б. Ю. Органiзацiйно-економiчне забезпечення захисту шдприсмства на ринку корпоративного контролю
Метою cmammi е розробка органiзацiйно-економiчних засад забезпечення захисту пдприемства Bid корпоративних захоплень. У cmammi проведено дослi-дження органiзацiйно-економiчних засад забезпечення захисту пiдприемcmва на ринку корпоративного контролю. Розглянут': органiзацiйно-економiчнi /н^ру-менти управлння захистом пiдприемcmва вiд корпоративних захоплень. Наведено пор:вняльну характеристику пасивного, активного та планового mипiв управлння захистом пiдприемcmва на етапах попередження, протидИта подолання наcлiдкiв корпоративного захоплення, на основi якоi було визначено, що плановий тип управлння захистом пiдприемcmва е найбльш ефективний для захисту пiдприемcmва на ринку корпоративного контролю. Автором розробле-но матрицю заход/'в з управлння захистом на ринку корпоративного контролю, яка дозволяе обирати захиcнi заходити залежно вiд mермiнiв ¡х формування та отримання резульmаmiв. Розроблено модель органiзацiйно-економiчного забезпечення захисту пiдприемcmва на ринку корпоративного контролю. Ключовi слова: органiзацiйно-економiчнiзасади, ринок корпоративного контролю, корпораmивнiзахоплення, управлiння захистом пiдприемcmва, матри-ця заход'в з управлння захистом пiдприемcmва, модель органiзацiйно-економiчного забезпечення захисту пiдприемcmва. Рис.: 3. Табл.: 1. Б'бл.: 14.
Москвш Борис Юрйович - директор департаменту з корпоративного управлння, МГО «М'жнародна полiцейcька корпора^я громадськоi безпеки» (вул. Богомольця, 10, Кив, 01024, Украна) E-mail: borysmoskvin@gmail.com
УДК 65.012.432
Москвин Б. Ю. Организационно-экономическое обеспечение защиты предприятия на рынке корпоративного контроля
Целью статьи является разработка организационно-экономических основ обеспечения защиты предприятия от корпоративных захватов. В статье проведено исследование организационно-экономических основ обеспечения защиты предприятия на рынке корпоративного контроля. Рассмотрены организационно-экономические инструменты управления защитой предприятия от корпоративных захватов. Приведена сравнительная характеристика пассивного, активного и планового типов управления защитой предприятия на этапах предупреждения, противодействия и преодоления последствий корпоративного захвата, на основе которой было определено, что плановый тип управления защитой предприятия является наиболее эффективным для защиты предприятия на рынке корпоративного контроля. Автором разработана матрица защитных мероприятий по управлению защитой предприятия на рынке корпоративного контроля, которая позволяет выбирать защитные мероприятия в зависимости от сроков их формирования и получения результатов. Разработана модель организационно-экономического обеспечения защиты предприятия на рынке корпоративного контроля. Ключевые слова: организационно-экономические основы, рынок корпоративного контроля, корпоративные захваты, управление защитой предприятия, матрица мероприятий по управлению защитой предприятия, модель организационно-экономического обеспечения защиты предприятия. Рис.: 3. Табл.: 1. Библ.: 14.
Москвин Борис Юрьевич - директор департамента по корпоративному управлению, МОО «Международная полицейская корпорация общественной безопасности» (ул. Богомольца, 10, Киев, 01024, Украина) E-mail: borysmoskvin@gmail.com
UDC 65.012.432
Moskvin B. Yu. Organizational and Economic Protecting of Enterprise at the Corporate Control Market
The article is aimed to develop organizational and economic foundations to protect enterprises from corporate takeovers. In the article, a study of organizational and economic foundations of providing protection to enterprises on the market of corporate control is carried out. The organizational and economic tools for managing the enterprise's protection from corporate takeovers are considered. Comparative characteristics of passive, active and planned types of enterprise's protection on the stages of prevention, counteraction and neutralizing the effects of a corporate takeover are presented, on the basis of which it has been determined that the planned type of protection management is the most effective as to providing security of enterprise at the corporate control market. The author has developed a matrix of measures for ensuring the protection of enterprises on the market of corporate control, which allows to choose the protective measures, depending on time frames of their formation, as well as retrieve results. A model of organizational-economic providing security to enterprise at the corporate control market has been elaborated. Key words: organizational and economic fundamentals, corporate control market, corporate takeovers, protection management of enterprise, matrix of measures for the management of enterprise's protection, model of the organizational-economic providing security to enterprise. Pic.: 3. Tabl.: 1. Bibl.: 14.
Moskvin Borys Yu. - Director of the Department of Corporate Governance, IGO "International Police Corporation of Public Safety" (vul. Bogomoltsya, 10, Kyiv, 01024, Ukraine) E-mail: borysmoskvin@gmail.com
ЗЗ8
П^приемства, як суб'екти ринкового господарства, е учасниками одночасно багатьох ринкш, у тому чи^ й ринку, на якому в^буваеться перехiд прав на контроль над ними - ринку корпоративного контролю. Контроль над тдприемствами може здшснюватися у багатьох формах, а тому i поведшка тдприемств на ринку корпоративного контролю набувае рiзноманiтних, у т. ч. пбридних форм, на вибiр яко! впливають фактори зовнш-нього, промiжного та внутрiшнього середовища компанiй, штереси iнших суб'ектiв ринку корпоративного контролю, стан конкуренцГ! на ньому. В Украш процеси перерозподь лу прав контролю значно активiзувалися пiсля завершення масово! приватизацп, чому також сприяв недостатнш рь вень розвитку шститутш корпоративного управлiння, фондового ринку, поширення корупцГ! у правоохороннiй, судо-вiй системi, органах державно! влади, яи лише формально були уповноважет захищати права законних власникш, ш-весторш. Це призвело до появи таких негативних явищ, як рейдерство, гршмейл, i, вiдповiдно, до драматично! втрати кра!ною позицiй у свггових рейтингах iнвестицiйно'! при-вабливостi та конкурентоспроможность
Успiшнiсть захисту пiдприемства на ринку корпоративного контролю значною мiрою залежить вiд оргатза-цiйно-економiчних заходiв, якi розробляють та впрова-джують органи управлiння, менеджери, персонал тдпри-емства. Розробленi заходи повинн бути спрямованi на забезпечення захисту тдприемства на всiх етапах його захисту: попередження, протидГ! та подолання наслоив кор-поративних захоплень. Таю заходи можуть бути у виглядi окремих завдань або щлого комплексу завдань у виглядi проекпв i програм, спрямованих на захист тдприемства на ринку корпоративного контролю.
Оргатзацшне забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю - це сукупшсть структурних i динамiчних (процесних) оргатзацшних взаемов^носин усерединi та за межами тдприемства, що охоплюе множину конкретних субординацшних i коорди-нацiйних, лiнiйних i функцiональних, а також шших ор-ганiзацiйних зв'язкш, систем пiдпорядкування, звiтностi, контролю тощо, методiв органiзацiйного аналiзу (аудиту), оргашзацшного проектування, правових норм, вткених у внутршш нормативнi документи, за допомогою яких ринковоорiентоване пiдприемство використовуе (або ш) тi можливостi, що надае йому середовище, сприяе (або ш) досягненню цiлей захисту пiдприемства на ринку корпоративного контролю [13, с. 484].
Фiнансово-економiчне забезпечення захисту тдприемства вiд корпоративних захоплень - це сукупшсть структурних i динамiчних характеристик економiчних взаемов^носин усередиш та за межами пiдприемства, що охоплюе множину конкретних в^носин власносп, мето-дш господарювання та правових норм, вткюваних у певнi органiзацiйно-економiчнi механiзми, за допомогою яких тдприемство використовуе (або нi) можливостi, що йому надае середовище, сприяе (або ш) досягненню мети захисту на ринку корпоративного контролю [13, с. 545].
Питання органiзацiйно-економiчного забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю розглядаються у працях багатьох вггчизняних i зарубiжних науковцш, а саме: I. Ансоффа [1], Д. Зеркалова [3], Ю. 1ва-нова [4], Ю. 1гнатишина [5], А. 1льченка [6], М. 1онцева [7], Г. Мане [14], Н. Рудика та О. Семенково! [9] О. Федорова [11], Р. Фостера [12], А. Черпак [10], З. Шершньово! [2, 13]
та ш. Наведет автори розглядають оргашзацшш та еконо-мiчнi заходи захисту пiдприемства в1д корпоративних захоплень та практичну складову забезпечення захисту тд-приемства на ринку корпоративного контролю.
Проте важливi питання вибору найбкьш ефективно-го типу управлiння захистом тдприемства на ринку корпоративного контролю, визначення шструментш управлшня захистом, яи можна використовувати на вск етапах захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень, i розробки моделi органiзацiйно-економiчного забезпечення захисту пiдприемства на ринку корпоративного контролю все ще потребують виршення. З огляду на таке твердження, про-ведення подальших до^джень з наведених питань е акту-альним i потребуе подальшого доопрацювання.
З огляду на зазначеш вище положення, метою статт е розробка органiзацiйно-економiчних засад забезпечення захисту тдприемства в^ корпоративних захоплень.
Oрганiзацiйне забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю базуеться на ор-гашзацшних в^носинах всерединi пiдприемства, метою яких е формування оргатзацшних засад забезпечення захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень. За умови належного органiзацiйного забезпечення захисту тдприемства в^ корпоративних захоплень тдприемство стане менш привабливим для тдприемств-загарбниив. Зо-крема, впровадження запропонованих оргатзацшних за-ходш захисту тдприемства сприятиме ншелюванню таких факторiв привабливост пiдприемства для корпоративних захоплень, як: низький рiвень бiзнес-культури, конфлiкти зi стейкхолдерами та порушення чинного законодавства в процеа дiяльностi пiдприемства.
Не менш важливими е економiчнi складовi захисту пiдприемства. Метою розробки та впровадження еконо-мiчних заходш, направлених на попередження, протидш та подолання насл^кш корпоративних захоплень, е комп-лексне управлiння матерiальними та нематерiальними ресурсами (якi набирають грошово! форми), для фшансово-економiчного забезпечення процесу захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю.
Також важливим е визначення гранично! вартост захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень, яку тдприемство може собi дозволити, уникаючи загрози банкрутства. Адже, якщо захист тдприемства буде йому коштувати уск ресурйв, у т. ч. фшансових, то навiть за умови успшност такого захисту пiдприемство не зможе нормально функцюнувати.
З огляду на можливють загрози корпоративного за-хоплення тдприемства, важливим е питання управлшня захистом тдприемства в1д корпоративного захоплення. На рис. 1 схематично представлено складовi процесу та шстру-менти управлшня захистом тдприемства.
Управлшня захистом тдприемства в1д корпоративного захоплення пропонуеться розподкити на таи типи: пасивне, активне та планове.
Активне управлшня захистом спрямоване на визначення факторiв привабливост тдприемства для корпоративних захоплень, локалiзацiю та контроль за !х станом i е основою для впровадження коригуючих заходiв.
Пасивне управлння захистом спрямоване на затягу-вання процесу захоплення з метою втрати у тдприемства-загарбника штересу до тдприемства-цш й передбачае за-лучення юридичних компанш, звернень до шформацшних агенцiй та правоохоронних органш i судш.
Рис. 1. 1нструменти управлiння захистом тдприемства на ринку корпоративного контролю Джерело: розроблено автором на основi [2].
Планове управлшня захистом характеризуемся ви-користанням екстраполяцiйних методш прогнозування, структурно-економiчного прогнозування, сценарного прогнозування та методу управлшня за слабкими сигналами з метою отримання шформацп, що дозволяе скористатися заходами, направленими на попередження корпоративного захоплення до моменту його настання.
Узагальнюючи вищезазначене, надамо порiвняльну характеристику активного, пасивного та планового типш управлшня захистом тдприемства на етапах попередження, протидп та подолання наслоив корпоративного захоплення (табл. 1).
Зогляду на проведене до^дження, необхiдно зазначи-ти, що для захисту тдприемства в1д корпоративних за-хоплень найбкьш ефективним з точки зору мiнiмiзащl часу, необхiдного на впровадження захисних заходш, е плано-вий тип поведшки (реакцп). Вiн надае змогу запоб1гти впливу руйнуючих пiдприемство факторш, якi спричиненi корпора-тивним захопленням, за рахунок розробки та впровадження певних заходш. Також зазначимо, що планове управлшня найбкьш вкповкае принципам «управлiння за слабкими сигналами», дозволяе всебiчно обгрунтовувати та ефективно здiйснювати широкий спектр захисних заходш, свкомо тд-тримуючи нормальне функцiонування пiдприемства.
Розробка та впровадження захисних заходш на тд-приемствi потребуе значних витрат часу та шших ресурсш. Також важливим е отримання результапв вiд впровадження заходш для захисту тдприемства вк корпоративних за-хоплень. З огляду на таке твердження, нами була розробле-на матриця, яка дозволяе обирати захисш заходи залежно вк термшу 1х формування та термшу отримання результатов (рис. 2).
Матриця заходш з управлшня захистом тдприемства вк корпоративних захоплень поеднуе оперативш, тактичш та стратепчш захиснi заходи. Оперативт заходи характеризуются короткостроковим термiном формування. До них належать метод теорп цюр, який використовуеться для оцiнки вартост захисту пiдприемства та мае короткостро-ковий термiн отримання результату; умова про супербкь-шiсть голосш для прийняття ршень з ключових питань, яка мае середньостроковий термш отримання результату та об-меження змши розмiру наглядово'1 ради, що розповсюджуе умову супербiльшостi на голосування про змшу кiлькостi членш наглядово'1 ради, якш притаманно отримання результату у довгостроковш перспективi.
У свою чергу, тактичт заходи характеризуются середньостроковим термшом формування. До тактичних заходiв належать методи прогнозування, якi дозволяють у короткостроковий термiн визначити можливють корпо-
Таблиця 1
Порiвняльна характеристика типiв управлшня захистом тдприемства на етапах попередження, протидм та подолання
наслiдкiв корпоративного захоплення
Етап Тип управлшня захистом пщприсмства
Пасивне Активне Планове
Попередження корпоративного захоплення Вiдсутнiсть захисних заходiв, спрямованих на попередження корпоративного захоплення Дослiдження факторiв привабливостi пщпри£мства для корпоративного захоплення Прогнозування можливосп корпоративного захоплення пщпри£мства на основi дослiдження тенденцiй роз-витку ринку корпоративного контролю
Протидiя корпоративному захопленню Затягування процесу корпоративного захоплення, шляхом затягування судових процеав, оскарження судових ршень i визначень, залучення квалiфiкованих юристiв, розв'язування медiа-вiйни, залучення профспiлок для про-ведення громадських акцш, оскарження дiй державних оргашв винесених проти пiдпри£мства, використання недосконалосп законодавства проти пiдпри£мства-загарбника Впровадження оргаызацшно-економiчних захисних заходiв рацiонального розумiння загрози корпоративного за-хоплення, а саме: створення координацшного штабу, створення робочих груп, оцшка вартосп захисту пщпри£мства вiд корпоративного захоплен-ня, встановлення ресурсних обмежень та визначення бюдже^в реалiзацií програм захисту пщпри£мства Реалiзацiя програми захисту вщ корпоративних захоплень
Подолання нашдш корпоративного захоплення Оцшка втрат, пов'язаних iз захистом пщпри£мства Оцiнка втрат, пов'язаних iз захистом пiдпри£мства, монiторинг ринку корпоративного контролю на предмет загроз Оцiнка втрат, пов'язаних iз захистом пiдпри£мства, коригування кнуючо'Г або розробка ново'' програми захисту тдпри£мства
Джерело: розроблено автором на основi [2].
короткостроков!
Термш отримання результалв
середньостроков!
довгостроков!
а о
р е
ок
о р
о р
орк
ок
о р
н д
е р
ок
о р
о д
ОцГнка вартостГ захисту пГдприемства на основГ метода теорГ'' ¡гор
Використання методГв прогнозування (екстрополяцГя, структурне економГчне планування, сценар не прогнозування)
Забезпечення компетентного управлГнського кадрового потенцГалу (залучення стороннГх спецГалГстГв ¡з захисту пГдприемства вГд корпоративних захоплень)
Впровадження методу захисту вГд корпоративних захоплень «Умова про супербГльшГсть»
Розв'язання медГа-вГйни з пГдприемством-загарбником
Впровадження методГв захисту вГд корпоративних захоплень «РеструктуризацГя активГв пГдприемства» (продаж найбГльш цГнних активГв) та «РеструктуризацГя пасивГв пГдприемства» (додаткова емГсГя акцГй)
Впровадження методу захисту вГд корпоративних захоплень «Обмеження змГн розмГру наглядово''' ради»
Впровадження методГв захисту вГд корпоративних захоплень «Кредитна фортеця», «золотий працГвник», умова справедливо''' цГни, цГльовий викуп акцГй
Розробка та впровадження Програми захисту пГдприемства вГд корпоративних захоплень
Рис. 2. Матриця заходiв з управлiння захистом пщприсмства вiд корпоративних захоплень Джерело: розроблено автором.
ративного захоплення тдприемства на основ1 досл1джен-ня тенденцш розвитку ринку корпоративного контролю, розв'язання мед1а-вшни з тдприемством-загарбником, що дозволить у середньостроковий термш залучитись тдтримкою засоб1в масово! шформаци й залучити гро-мадсисть з метою протидп корпоративному захопленню, 1 заходи, яи у довгостроковш перспектив! сприятимуть за-хисту тдприемства в1д корпоративних захоплень, а саме: «кредитна фортеця», «золотий працшник», умова справедливо! цши та щльовий викуп акцш.
Стратегiчнi захист заходи характеризуются довго-строковим термшом формування. До них належать: забез-печення компетентного управлшського кадрового потенщ-алу шляхом залучення стороннк спещалктш !з захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень та/або проведення треншгш з питань захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень для оргатв управлшня та менеджер1в тдприем-ства, що у короткостроковий термш дозволить протид1яти корпоративним захопленням; реструктуризащя активш тдприемства шляхом продажу найбкьш щнних його акти-в1в, з метою попередження та протидп корпоративному захопленню, та реструктуризащя пасивш тдприемства шляхом додатково! ем1сй акцш, що у середньостроковий термш дозволить сформувати захист тдприемства в1д корпора-тивних захоплень, а також використання програми захисту тдприемства, яка дозволить у довгостроковий термш про-тид1яти корпоративним захопленням 1 забезпечити захист тдприемства на ринку корпоративного контролю.
3 метою формування комплексу оргашзащйно-еконо-
м1чних захисних заходш та узагальнення процесу
оргашзацшно-економ1чного забезпечення захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень наведемо ав-торську розробку модел1 оргашзащйно-економ!чного забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю (рис. 3).
З огляду на наведену модель можна зазначити, що процес оргашзацшно-економ1чного забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю склада-еться з восьми етатв.
На першому етат проводиться анал1з середовища господарювання тдприемства та визначаються фактори привабливост тдприемства для корпоративних захоплень [8, с. 31]. На другому етат визначаються слаби сиг-нали корпоративного захоплення та проводиться ощнка насл1дкш впливу негативних факторш на тдприемство. На третьому - прогнозуються можливост корпоративного захоплення за рахунок метод1в екстраполяцп, структурно-економ1чного й сценарного прогнозування та на основ1 досл1дження тенденцш розвитку ринку корпоративного контролю. На четвертому - використовуеться матрищ за-ход1в з управл1ння захистом в1д корпоративних захоплень для вибору необх1дних за терм1ном формування захисних заход1в 1 терм1ном отримання результат1в в1д впроваджен-ня заход1в. На пятому етат - впроваджуються програ-ма захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень. Метою програми е забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю. Програма складаеться з комплексу оргашзацшно-економ1чних заход1в забезпечення захисту тдприемства на етапах попередження, протидп та подолання насл1дкш корпоративного захоплення.
Шостий етап, який називаеться оргашзацшно-еко-ном1чне забезпечення захисту тдприемства, поеднуе ор-
гашзацшш захист заходи, а саме: забезпечення кадрового потенщалу управлшня шляхом залучення сторонтх фахш-ц1в з питань захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю та/або проведення треншпв власного управлшського персоналу тдприемства з метою тдвищення !х компетенци з питань захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю; створення координацшного штабу з метою координацп та контролю за впровадженням захисних заход1в з боку персоналу; розподк захисних ком-петенцш м1ж координацшним штабом та 1ншими органами управлшня тдприемства, яи не вв1йшли до його складу, щоб врегулювати питання управлшня захистом тдприемства й розмежувати функщю контролю за ним; створення робочо! групи з метою розробки та впровадження захисних заход1в на тдприемств1; використання методш теори 1гор для оц1нки вартост1 захисту тдприемства; встановлення ресурсних обмежень, тобто визначення гранично! илько-ст1 ресурс1в, як1 може соб1 дозволити витратити тдприем-ство на власний захист; визначення джерел ф1нансування захисту тдприемства та забезпечення захисту тдприемства вс1ма необх1дними ресурсами.
На сьомому етат проводиться анал1з насл1дк1в захисту тдприемства в1д корпоративного захоплення, визначаеть-ся, з якою втратою ресурсш власники п1дприемства змогли б захистити права на контроль над ним, за умови якщо захист був успшний. На восьмому етат в1дбуваеться коригування 1снуючо! програми захисту. Якщо вона змогла досягти мети у захист1 тдприемства в1д корпоративних захоплень з най-меншими втратами ресурсш, то в такому випадку вносяться лише корективи у посл1довтсть впровадження заход1в або деяк1 змши в наповнення процесу захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень захисними заходами. За умови, якщо захист п1дприемства призвш до значних втрат ресур-сш, доц1льною буде розробка ново! програми захисту в1д корпоративних захоплень, з урахуванням проведеного п1сля захисту тдприемства анал1зу насл!дк!в.
П1сля формування ново! програми захисту необх1д-но знову перейти на перший етап захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю та провести анал1з середовища господарювання тдприемства з метою визначення фактор1в привабливосп тдприемства для корпоративних захоплень. Виконання основних положень модел! оргашзащйно-економ1чного забезпечення захисту тдпри-емства на ринку корпоративного контролю надае змогу визначати фактори привабливосп п1дприемства для корпоративних захоплень та формувати захист тдприемства з метою попередження, протидГ! та подолання наслоив корпоративних захоплень в умовах недостатнього розвитку шституцшного середовища ведення б1знесу в Украшь
ВИСНОВКИ
П1д час проведення досл1дження орган1зац1йно-еко-ном1чних засад забезпечення захисту тдприемства на ринку корпоративного контролю було розглянуто активний, реактивний та плановий типи управлшня захистом тдприемства на ринку корпоративного контролю. На основ! досл1дження було визначено, що плановий тип управлшня захистом тдприемства е найбкьш ефективний для захисту тдприемства в1д корпоративних захоплень. Запропоно-вано матрицю заход1в з управлшня захистом тдприемства в1д корпоративних захоплень, яка складаеться з оператив-них, тактичних ! стратепчних заход1в, що робить можли-вим !"! використання на вс1х етапах захисту тдприемства
Рис. 3. Модель органiзацiйно-економiчного забезпечення Джерело: розроблено автором.
на ринку корпоративного контролю. Побудовано модель органiзацiйно-економiчного забезпечення захисту тдпри-емства на ринку корпоративного контролю, яка дозволяе формувати захист тдприемства вiд корпоративних захо-плень в умовах недостатнього розвитку шституцшного се-редовища ведення бiзнесу в Украшь
Одним з перспективних напрямш подальших досль джень е вдосконалення теоретичних i прикладних засад процесу управлшня захистом пiдприемства на ринку корпоративного контролю. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Ансофф И. Стратегическое управление / И. Ансофф. -М. : Экономика, 1989. - с. 520 с.
захисту шдприсмства на ринку корпоративного контролю
2. Шершньова З. €. Антикризове управлшня пщприем-ством : навч. поаб. / З. £. Шершньова, В. М. Багацький, Н.Д. Геть-манцева ; за заг. ред. З. £. ШершньовоТ. - К. : КНЕУ, 2007. - 680 с.
3. Зеркалов Д. В. Рейдерство : монография / Д. В. Зерка-лов. - К. : Основа, 2011. - 372 с.
4. Иванов Ю. В. Стратегия и тактика трансформации бизнеса : монография / Ю. В. Иванов. - Москва : Альпина Паблишер, 2001. - 244 с.
5. Игнатишин Ю. В. Слияния и поглощения: стратегия, тактика, финансы / Ю. В. Игнатишин. - Спб. : Питер, 2005. - 208 с.
6. Ильченко А. Л. Правовое понятие слияния коммерческих организаций и значение проблемы слияния в России / А. Л. Ильченко // Юрист. - 2003. - № 9. - С. 27 - 31.
7. Ионцев М. Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл / М. Г. Ионцев. - М. : Ось-89, 2005. - 224 с.
<С
О
<
о
ш
8. Москвш Б. Ю. Фактори привабливосп корпорацiй для рейдерiв: свропейський досвщ та укра'шська практика / Б. Ю. Москвш // Корпоративне управлшня: сучасш cbítobí тенденцп роз-витку та проблеми впровадження в УкраТы : зб. мат. I Всеукр. наук. конф. студ. та молодих учених (9-10 листопада 2011 р.). -К. : КНЕУ, 2011 р. - С. 30 - 33.
9. Рудык Н. Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и викуп долговым финансированием / Н. Б. Рудык, Е. В. Семенкова. - М. : Финансы и статистика, 2000. - 456 с.
10. Управлшня корпора^ями : навч. поабник / [З. £. Шерш-ньова, А. £. Черпак, О. I. Гарафонова та ш.] ; за заг. ред. З. £. Шерш-ньовоТ, А. Е. Черпак ; М-во освiти i науки, молодi та спорту Укра-Тни, ДВНЗ «КиТвський нац. екон. ун-т iм. В. Гетьмана». - К. : КНЕУ, 2013. - 695 с.
11. Федоров А. Ю. Рейдерство и корпоративный шантаж (организационно-правовые меры противодействия) : монография / А. Ю. Федоров. - М. : Волтерс Клувер, 2010. - 480 с.
12. Фостер Р. С. Искусство слияний и поглощений / Р. С. Фо-стер, А. Р. Лажу / Пер. с англ. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2004. -958 с.
13. Шершньова З. €. Стратепчне управлшня : пщруч-ник. - 2-ге вид., перероб. i доп. / З. £. Шершньова. - К. : КНЕУ, 2004. - 697 с.
14. Manne H. G. Mergers and the Market for Corporate Control / H. G. Manne // Journal of Political Economy. - 1965. -№ 73. - P. 108 - 112.
REFERENCES
Ansoff, I. Strategicheskoe upravlenie [Strategic management]. Moscow: Ekonomika, 1989.
Fedorov, A. Yu. Reyderstvo i korporativnyy shantazh (organi-zatsionno-pravovye mery protivodeystviia) [Raiding and corporate blackmail (organizational and legal measures to counter)]. Moscow: Volters Kluver, 2010.
Foster, R. S., and Lazhu, A. R. Iskusstvo sliianiy i pogloshcheniy [Art of mergers and acquisitions]. Moscow: Alpina Biznes Buks, 2004.
Ivanov, Yu. V. Strategiia i taktika transformatsii biznesa [Strategy and tactics of business transformation]. Moscow: Alpina Pab-lisher, 2001.
Ignatishin, Yu. V. Sliianiia i pogloshcheniia: strategiia, taktika, finansy [Mergers and Acquisitions: strategy, tactics, finances]. St. Petersburg: Piter, 2005.
Ilchenko, A. L. "Pravovoe poniatie sliianiia kommercheskikh organizatsiy i znachenie problemy sliianiia v Rossii" [Legal concept of merger of commercial organizations and the importance of the problem of merging in Russia]. Yurist, no. 9 (2003): 27-31.
lontsev, M. G. Korporativnye zakhvaty: sliianiia, pogloshcheniia, grinmeyl [Corporate takeovers: mergers, acquisitions, greenmail]. Moscow: Os-89, 2005.
Moskvin, B. Yu."Faktory pryvablyvosti korporatsii dlia reideriv: ievropeiskyi dosvid ta ukrainska praktyka" [Location factors for corporate raiders: the European experience and Ukrainian practice]. Korporatyvne upravlinnia: suchasni svitovi tendentsii rozvytku ta problemy vprovadzhennia vUkraini. Kyiv: KNEU, 2011.30-33.
Manne, H. G. "Mergers and the Market for Corporate Control". Journal of Political Economy, no. 73 (1965): 108-112.
Rudyk, N. B., and Semenkova, E. V. Rynok korporativnogo kontrolia: sliianiia, zhestkie pogloshcheniia i vykup dolgovym finan-sirovaniem [The market for corporate control: mergers, acquisitions and strict repayment debt financing]. Moscow: Finansy i statistika, 2000.
Shershnyova, Z. Ye., Bahatskyi, V. M., and Hetmantseva, N. D. Antykryzove upravlinnia pidpryiemstvom [Crisis management]. Kyiv: KNEU, 2007.
Shershnyova, Z. Ye. Stratehichne upravlinnia [Strategic management]. Kyiv: KNEU, 2004.
Shershnyova, Z. Ye. et al. Upravlinnia korporatsiiamy [Manage corporations]. Kyiv: KNEU, 2013.
Zerkalov, D. V. Reyderstvo [Raiding]. Kyiv: Osnova, 2011.
<C
OQ I— О
S
CO
Q_ 1=
<C
О
<
s
ш
344 БIЗHECIHФОPM № 12 '2014
www.business-inform.net
