CC BY
0Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 249 — 253. Audit journal. 2024;(2):249 — 253.
ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
Научная статья УДК 336.33
https://doi.org/10.2441 2/1 727-8058-2024-2-249-253 NIION: 2017-0074-2/24-070
EDN: https://elibrary.ru/XXBNPX MOSURED: 77/27-021-2024-02-270
О социально-экономических последствиях вывоза капитала за рубеж в контексте национальных интересов России
Анастасия Сергеевна Табакова
Российский экономический университет
имени Г.В. Плеханова, Москва, Россия, tas_007@inbox.ru
Аннотация. Данная статья посвящена социально-экономическим последствиям вывоза капитала за рубеж в контексте национальных интересов РФ. Исследованы подходы ученых к данному вопросу. Проведена оценка влияния вывоза капитала из страны на социальную и экономическую сферы.
Ключевые слова: вывоз капитала, национальные интересы страны, социально-экономические последствия, экспортные кредиты
Благодарности: автор благодарит за помощь при написании статьи научного руководителя Е.К. Воронкову, кандидата экономических наук, доцента.
Для цитирования: Табакова А.С. О социально-экономических последствиях вывоза капитала за рубеж в контексте национальных интересов России // Аудиторские ведомости. 2024. № 2. С. 249—253. https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-249-253. ЕР1\1: https://elibrary.ru/XXBNPX.
ECONOMICS AND MANAGEMENT
Original article
About the social and economic consequences of the export of capital abroad in the context of Russia's national interests
Anastasia S. Tabakova
Plekhanov Russian University of Economics,
Moscow, Russia, tas_007@inbox.ru
Abstract. This article is devoted to the social and economic consequences of the export of capital abroad in the context of the national interests of the Russian Federation. The article examines the approaches of scientists to this issue. An assessment was made of the impact of the export of capital from the country on the social and economic spheres.
Keywords: export of capital, national interests of the country, socio-economic consequences, export credits
Acknowledgments: the author is grateful for the help in writing the article to scientific adviser E.K. Voronkova, Candidate of Economic Sciences, Associate Professor.
For citation: Tabakova A.S. About the social and economic consequences of the export of capital abroad in the context of Russia's national interests // Auditorskiye vedomosti = Audit journal. 2024;(2):249—253. (In Russ.). https://doi.org/10.24412/1727-8058-2024-2-249-253. EDN: https://elibrary.ru/XXBNPX.
Вывоз капитала из России характеризуется высокой динамикой: в 2022 г. он составил 227 млрд долл. США, за три квартала 2023 г. этот показатель достиг
© Табакова А. С., 2024
48 млрд долл. США, что оказывает неоднозначное влияние на национальную экономику страны-экспортера. Сложность количественной оценки воздействия вывоза капитала на экономику страны-экспортера, многообразие
его форм, а также различный эффект от их вывоза на микро- и макроуровне обусловили целесообразность исследования теоретических и практических аспектов последствий данного процесса для экономики страны — экспортера капитала.
Ученые самых различных экономических направлений посвятили свои труды указанной проблематике. Дж.С. Милль в своих «Основах политической экономии» утверждал, что «вывоз капитала оказывает положительное воздействие на страну-экспортера». Дж.Ст. Милль говорит о том, что путем вывоза капитала происходит международное разделение труда страны-экспортера. Полученные средства направляются на организацию товарного производства за рубежом той группы продукции, ввоз которой более выгоден, чем его производство. По словам ученого, вывоз капитала предотвращает снижение нормы прибыли в стране-экспортере. Данная мысль Дж.С. Милля нашла продолжение в работах К. Маркса. Мнение Б. Олина о воздействии экспорта капитала было несколько отличным и гласило, что развитие экспорта капитала влечет за собой сокращение экспорта прямых инвестиций, для которых характерна товарно-материальная форма. В дальнейшем было подтверждено, что данные явления не могут взаимоис-ключать друг друга. Об этом говорит японский экономист К. Кодзима, обращая при этом внимание на стимулирующее воздействие на мировую экономику японских прямых инвестиций.
Развивая экономические взгляды Б. Олина, М. Портер, современный экономист-неоклассик, отмечал, что осуществление и поддержка экспорта отечественных компаний, а также перенаправление малопродуктивных видов деятельности за рубеж являются способом повышения эффективности национальной экономики благодаря получению дополнительной прибыли.
В то же время сторонники неоклассической теории говорят, что вывоз капитала за рубеж не входит в интересы страны. Развитие экспорта капитала за рубеж влечет дальнейшее снижение его доходности и объема возврата прибыли в страну, что негативно сказывается на валовом продукте.
Если говорить о последствиях вывоза капитала, то они различны для страны и для
компании-экспортера. По мнению Дж. Кейн-са, в отличие от компании, которой выгодно развитие экспорта своей продукции за границу, стана несет определенные потери, связанные с сокращением рабочих мест, снижением экономического роста. Основываясь на взглядах Дж. Кейнса, представитель неокейнсиан-ской школы Ф. Махлуп утверждал, что из-за большого объема вывезенного капитала снижаются показатели внутренних инвестиций, а также внутреннего потребления. В то же время неокейнсианцем Р. Харродом поддерживалась мысль о пользе экспорта капитала при условии образования избыточного капитала в стране. Неокейнсианцами были разработаны различные модели вывоза капитала из страны. Одна из них, созданная Дж. Борте и К. Копе-ки, объединяла понятия экспорта капитала с темпами роста валового национального продукта (ВНП), притоком доходов от экспортируемого капитала. При этом условием для вывоза капитала должно быть сохранение положительного сальдо торгового баланса. Согласно данной модели, на производство не влияют дивиденды, прибыль и проценты, полученные от экспорта инвестиций. В первую очередь они оказывают влияние на величину сбережений.
Приверженцы марксистской теории, как и другие представители экономических взглядов, видели парадоксальность в эффективности для страны-экспортера вывоза капитала за рубеж. Н.И. Бухарин считал, что вывоз капитала способствует увеличению объемов товарного экспорта и, соответственно, доходности иностранных инвестиций. Противоположным было мнение В.И. Ленина, который видел в вывозе капитала предпосылки к затормаживанию развития экономики страны [3].
На современном этапе развития мировой экономики ТНК выступают главными экспортерами капитала в мире. По этой причине исследуем воздействие ТНК на национальную экономику страны в разрезе вывоза капитала за рубеж. Современные экономисты, как и их предшественники, выявляют не только позитивные, но и негативные аспекты данного процесса. По мнению ученого-исследователя, экономиста С. Хаймера, ТНК представляют собой «частный институт, не способный решить проблемы, характерные для международной кооперации» [2].
Проведенный анализ методологии позволил прийти к выводу, что причиной неоднозначного влияния вывоза капитала на экономическую систему страны-экспортера является то, что разные формы вывоза капитала могут оказывать различное воздействие на нее. Именно поэтому в мировой практике по вопросам вывоза капитала нет единого мнения относительно его воздействия на экономику страны, его экспортирующего.
Проведем исследование влияния форм вывоза капитала на национальную экономику РФ. Прямые, портфельные и прочие инвестиции являются формами вывоза капитала из страны. Отечественные ТНК преимущественно осуществляют вывоз прямых инвестиций из РФ. В 2023 г. был опубликован доклад анализа деятельности более 100 российских ТНК в период с 2015 по 2022 г., расположенных по всему миру. Анализ позволил выявить как положительные, так и отрицательные последствия для страны — экспортера капитала. В рамках проведенного анализа удалось установить положительные последствия для страны — экспортера прямых инвестиций:
1) вывоз прямых инвестиций из страны приносит от 3/5 до 2/3 уровня их конкурентных преимуществ, тем самым повышая его;
2) поступление выручки в бюджет страны при условии, что государство выступало инвестором (так, в 2016 г. совместное российско-вьетнамское предприятие SP Vietnam Petro направило в бюджет РФ 835,9 млн долл. США);
3) стимулирование внешней торговли.
Не стоит упускать из внимания тот факт, что вывоз прямых инвестиций влечет за собой такие негативные последствия, как:
1) потеря рабочих мест (в 2015 г. — 5,6% безработицы, в 2016 г. — 5,1%, в 2017 г. — 5,2%, в 2018 г. — 5,8%, в 2019 г. — 5,4%, на 1 января 2020 г. — 5,7%);
2) сокращение объема собираемых налогов (2015 г. — 9,3 трлн руб., 2016 г. — 14,5 трлн руб.).
Вывоз портфельных инвестиций не оказывает стимулирующего воздействия на российский экспорт (рис. 1). Прибыль от них не реинвестируется, а возвращается в экономику страны. Средства, вложенные в ценные бумаги иностранных компаний, ведут к снижению
объемов фондового рынка страны. Начиная с 2015 г. ежегодное сокращение объемов фондового рынка составило порядка 19 млрд долл. США. К 2017 г. объем отечественного фондового рынка сократился до 120 млрд долл. США. В связи с этим уменьшаются размеры фондового рынка, на которые опираются российские портфельные инвесторы [4]. В отличие от прямых инвестиций портфельные нельзя отнести к факторам, стимулирующим экспорт капитала за рубеж. Они не являются источником высокой доходности для платежного баланса страны и не способствуют развитию отечественного фондового рынка.
Воздействие вывоза прочих инвестиций из России за рубеж отразилось в росте объемов экспортных кредитов более чем на 43% с 2015 по 2023 г., в сокращении доли российского экспорта на 29,1% с 2015 по 2023 г., а также способствовало стимулированию открытия счетов отечественными компаниями и гражданами в зарубежных банках (их объемы с 2015 по 2023 г. возросли на 48% и 63% соответственно).
Проведенное исследование позволяет сделать следующий вывод: вывоз прямых инвестиций положителен для экономики страны — экспортера капитала в целом за счет повышения конкурентоспособности отечественных компаний, что отражается на росте экономики страны. Рассматривая воздействие прямых инвестиций на внешнюю торговлю, можно сделать вывод, что зарубежные филиалы отечественных компаний стимулируют экспорт, а высокий уровень конкурентоспособности характеризуется высокой динамикой дивидендов и прибыли, полученной от реализованной за рубежом продукции отечественных компаний. Вывоз портфельных инвестиций оказывает отрицательное воздействие на экономику страны-экспортера: не ведет к увеличению объемов российского экспорта; не стимулирует рост поступлений в платежный баланс страны; не способствует развитию отечественного фондового рынка. Вывоз прочих инвестиций из России за рубеж стимулирует открытие счетов отечественными компаниями и гражданами в зарубежных банках.
Рис. 1. Динамика вывоза капитала и макроэкономических показателей РФ, в %
Подводя итоги, стоит отметить, что вывоз капитала оказывает на экономику страны-экспортера неоднозначное воздействие, оставаясь одним из самых сложных вопросов экономики любой страны. Причина этого — различное влияние, которое оказывают формы экспорта на экономику страны, его экспортирующей. Проведенный анализ отечественного опыта вывоза капитала подтверждает противоречивость воздействия данного явления на экономику страны. Для того чтобы разрешить это противоречие, необходимо подбирать комплекс мер государственного регулирования вывоза капитала, опираясь на задачи, поставленные перед государством. Национальные интересы помогают в формировании этих задач в долгосрочном периоде. Эффективность проводимой государственной политики в сфере вывоза капитала напрямую зависит от соблюдения этого условия. Автор полагает,
что может быть полезным изучение мирового опыта формулирования национальных интересов в сфере экспорта капитала (табл. 1).
Проведенный анализ позволяет сделать вывод, что национальные интересы РФ при вывозе капитала из страны выполняются при соблюдении следующих условий:
• российские инвестиции за рубежом способствуют росту экспорта товаров и услуг из Российской Федерации;
• и/или способствуют стабильному импорту дефицитных товаров и услуг в Российскую Федерацию;
• и/или обеспечивают повышение конкурентоспособности научного, производственного и технологического потенциала России, в том числе за счет кооперации с партнерами за рубежом;
• и/или улучшают состояние платежного баланса России другими способами.
Государство Национальные интересы
Англия Улучшение состояния платежного баланса страны
Япония Поддержание уровня конкурентоспособности японских компаний; поддержание уровня эффективности, проводимой денежно-кредитнойполитики
КНР Улучшение состояния торгового баланса страны; сохранение сбытовых рынков (их количества и уровня влияния на них); получение возможности использования иностранных природных ресурсов; получение доступа к компонентам, необходимым для производства продукции внутри страны; оказание преференций при осуществлении импорта новых технологий в страну; развитие международного экономическое сотрудничества
Сформированные ранее национальные интересы позволяют разделить последствия от вывоза капитала для экономики страны-экспортера на благоприятные и неблагоприятные. Несмотря на то, что это деление не является безусловным или универсальным для всех случаев вывоза капитала из страны, оно может стать фундаментом в выборке задач системы мер государственного регулирования вывоза капитала, которые можно представить следующим образом:
• регулирование масштабов вывоза капитала прежде всего за счет усиления мер по предотвращению его нелегального вывоза;
• национальные интересы объясняют формы и географию вывоза капитала;
• поддержка наиболее важных с точки зрения национальных интересов форм, видов и направлений вывоза капитала.
По мнению автора, благодаря детальной проработке каждой задачи удалось бы добиться следующих результатов:
• ослабить отрицательное воздействие вывоза капитала;
• усилить положительное воздействие вывоза капитала;
• повысить инвестиционный рейтинг России;
• увеличить объем налоговых поступлений в бюджет РФ;
• повысить уровень эффективности интеграции российской экономики в мировую.
Для определения системы государственного регулирования вывоза капитала, а также
заложения фундамента российской политики в этой сфере необходимо четко определить национальные интересы, поставить задачи и четко и неуклонно их выполнять.
Список источников
1. Булатов А.С. Мировая экономика. М.: Юристъ, 2017. 245 с.
2. Голосов В.В. Апологетика империалистической экспансии. М., 1978. 70 с.
3. Ленин В.И. Империализм, как высшая стадия капитализма // Полное собрание сочинений. Т. 27. М., 1969.
4. World Investment Report 2023. Transnational Corporations, Extractive Industries and Development // UNCTAD Review 2023. New York and Geneva. P. 139.
5. Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики // URL: www.gks.ru
References
1. Bulatov A.S. World Economy. Moscow: Yurist, 2017. 245 p.
2. Golosov V.V. Apologetics of imperialist expansion. M., 1978. 70 p.
3. Lenin V.I. Imperialism as the highest stage of capitalism // Complete works. Vol. 27. M., 1969.
4. Report on world investments for 2023. Transnational corporations, extractive industries and development // UNCTAD Review for 2023. New York and Geneva. p. 139.
5. Official website of the Federal State Statistics Service // URL: www.gks.ru
Информация об авторе
А.С. Табакова — аспирант кафедры государственных и муниципальных финансов Российского экономического университета имени Г.В. Плеханова.
Information about the author A.S. Tabakova — Postgraduate Student of the Department of State and Municipal Finance of Plekhanov Russian Economic University.
Статья поступила в редакцию 11.03.2024; одобрена после рецензирования 11.04.2024; принята к публикации 13.05.2024.
The article was submitted 11.03.2024; approved after reviewing 11.04.2024; accepted for publication 13.05.2024.
