CC BY
86
Karpinskyi, B. A., and Zalutska, N. S. "Stratehichnyi podatko-vyi menedzhment iak mekhanizm upravlinnia ekonomichnym roz-vytkom derzhavy. " [Strategic tax management as a mechanism for managing economic development]. Stratehichni priorytety, no. 4 (5) (2012): 126-133.
[Legal Act of Ukraine] (1999). http://zakon4.rada.gov.ua/ laws/show/z0893-99
[Legal Act of Ukraine] (2010). http://zakon4.rada.gov.ua/ laws/show/2755-17
[Legal Act of Ukraine] (1999). http://zakon2.rada.gov.ua/ laws/show/z0750-99
[Legal Act of Ukraine] (1999). http://zakon2.rada.gov.ua/ laws/show/996-14
Suprunenko, S. A. "Vdoskonalennia podatkovoho planuvan-nia v interesakh derzhavy i pidpryiemstva" [Improving tax planning in the public interest and the company]. Teoretychni i praktychni as-pekty ekonomiky taintelektualnoi vlasnosti, no. 8 (2009): 349-352.
Zahorodnii, A. H., Vozniuk, H. L., and Smovzhenko, T. S. Fin-ansovyislovnyk [Financial Dictionary]. Kyiv: Znannia, 2000.
УДК 339.187.62
НАПРЯМИ ПОКРАЩЕННЯ МЕХАН1ЗМ1В ШНАРОДНОГО Л1ЗИНГУ В УКРА1И1
© 2014 ХОМУТЕНКО Л. I., МОХАММАД К. А.
УДК 339.187.62
Хомутенко Л. I., Мохаммад К. А. Напрями покращення MexaHi3MiB мiжнародного лiзингу в YKpaiHi
Мета cmammi полягае в досл'/дженн'/ ринку л'/зингових послуг в Укра/н/ та розробленн/ практичних рекомендац/й щодо вдосконалення механ'/зм/в л'/зингово/ д'/яльностi в м/жнародному б'/знеа. Анал'/зуючи та узагальнюючи результати наукових праць вчених i досл/джень в'/тчизняних i заруб'/ж-них компан'/й, було розглянуто наявн'/ тенденц// на ринках л/зингових послуг, визначено основн'/ проблеми л/зингових компан'/й та можливi шляхи /х вир'/шення. У результатi досл'/дження було вид'/лено новi напрями покращення механ'/зм'/в л/зингово/ д'тльностi, зокрема, визначено основт види ризик/в л/зингово/ д'/яльностi i запропоновано можливi шляхи /х м/н/м/зац/. Доведено виг/дн'/сть застосування л/зингових механ'/зм/в на практицi. Наукова новизна досл'/дницько/ роботи полягае в розробц науково-практичних рекомендацш щодо напрям/в покращення л/зингово/ д'/яльностi в УкраМ в контекстi '/нтернацюнал'/зац// господарських зв'язк/в. Практичне значення одержаних результат/в полягае в тому, що теоретичнi та практичнiрозробки, висновки роботи можуть використовуватися у процеазд'шсненнял/зингово/ д'/яльностi п'/дприемствами Укра/ни. Кпючов'1 слова: м/жнародний л/зинг, л'/зинговi послуги, л'/зинговi мехашзми, л'/зингова компан'/я, ризики л/зингово/' д'/яльностi. Табл.: 2. Ббл.: 8.
Хомутенко Людмила iBaHiBHa - кандидат економ/чних наук, доцент, кафедра м'/жнародно/ економ/ки, Укра/нська академ'/я банк/всько/ справи На-ц/онального банку Укра/ни (вул. Петропавл'/вська, 57, Суми, 40030, Укра/на) E-mail: lyudmila_khomutenko@ukr.net
Мохаммад Камла АмЫвна - маг/странт, Укра/нська академ/я банк/всько/ справи Нац/онального банку Укра/ни (вул. Петропавл'/вська, 57, Суми, 40030, Укра/на)
E-mail: mokhammadkamila@gmail.com
УДК 339.187.62
Хомутенко Л. И., Мохаммад К. А. Направления усовершенствования механизмов международного лизинга в Украине
Цель статьи заключается в исследовании рынка лизинговых услуг в Украине и разработке практических рекомендаций по усовершенствованию механизмов лизинговой деятельности в международном бизнесе. Анализируя и обобщая результаты научных трудов ученых и исследований отечественных и зарубежных компаний, были рассмотрены тенденции на рынках лизинговых услуг, определены основные проблемы лизинговых компаний и возможные пути их решения. В результате исследования были выделены новые направления улучшения механизмов лизинговой деятельности, в частности, определены основные виды рисков лизинговой деятельности и предложены возможные пути их минимизации. Доказана выгодность применения лизинговых механизмов на практике. Научная новизна исследовательской работы заключается в разработке научно-практических рекомендаций относительно направлений улучшения лизинговой деятельности в Украине в контексте интернационализации хозяйственных связей. Практическое значение полученных результатов заключается в том, что теоретические и практические разработки, выводы работы могут использоваться в процессе осуществления лизинговой деятельности предприятиями Украины.
Ключевые слова: международный лизинг, лизинговые услуги, лизинговые механизмы, лизинговая компания, риски лизинговой деятельности. Табл.: 2. Библ.: 8.
Хомутенко Людмила Ивановна - кандидат экономических наук, доцент, кафедра международной экономики, Украинская академия банковского дела Национального банка Украины (ул. Петропавловская, 57, Сумы, 40030, Украина) E-mail: lyudmila_khomutenko@ukr.net
Мохаммад Камила Аминовна - магистрант, Украинская академия банковского дела Национального банка Украины (ул. Петропавловская, 57, Сумы, 40030, Украина) E-mail: mokhammadkamila@gmail.com
UDC 339.187.62 Khomutenko Liudmyla I., Mokhammad Kamila A. Directions of Improvement of International Leasing Mechanisms in Ukraine
The goal of the article lies in the study of the market of leasing services in Ukraine and development of practical recommendations on improvement of leasing activity mechanisms in international business. Analysing and generalising results of scientific works of scientists and studies of domestic and foreign companies, the article considers tendencies in the markets of leasing services and identifies main problems of leasing companies and possible ways of their solution. In the result of the study, the article identifies new directions of improvement of mechanisms of leasing activity; in particular, the article identifies main types of risks of leasing activity and offers possible ways of their minimisation. The article shows benefits of application of leasing mechanisms in practice. Scientific novelty of the study lies in development of scientific and practical recommendations regarding directions of improvement of leasing activity in Ukraine in the context of internationalisation of economic links. Practical significance of the obtained results lies in the fact that theoretical and practical developments and conclusions of the article could be used in the process of conduct of leasing activity by Ukrainian enterprises. Key words: international leasing, leasing services, leasing mechanisms, leasing company, leasing activity risks. Tabl.: 2. Bibl.: 8.
Khomutenko Liudmyla I.- Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Department of International Economics, Ukrainian Academy of Banking of the National Bank of Ukraine (vul. Petropavlivska, 57, Sumy, 40030, Ukraine)
E-mail: lyudmila_khomutenko@ukr.net
Mokhammad Kamila A.- Graduate Student, Ukrainian Academy of Banking of the National Bank of Ukraine (vul. Petropavlivska, 57, Sumy, 40030, Ukraine)
E-mail: mokhammadkamila@gmail.com
Високий р1вень проникнення л1зингу в кра'1ни Заходу св1дчить, що л1зинг стае одним i3 основних джерел оновлення основних засоб1в як для середнк i малих б1знесових структур, так i для шдприемств з низьким оборотом, але високими виробничими потужностями. Розвиток м1жнародного л1зингу в контекст свггово! економ1чно'1 та фшансово'1 глобамзацй пов'язаний не ткьки 3i збкьшенням юлькосй кра'1н-учасниць, швидким зростанням темп1в ви-робництва та штегращею, але i з розширенням i популяри-защею мгжнародного л1зингу, зростанням можливостей за-безпечення необх1дними для л1зингового процесу засобами з шоземних джерел. У цих умовах актуамзуеться питання щодо вдосконалення л1зингових мехашзм1в i покращення умов роботи л1зингових компанш в Украшь Вивчення м1ж-народного досв1ду проведення л1зингових операцш та його адаптащя до нацюнальних умов значно полегшить виршен-ня конкретних завдань техшчного переоснащення галузей, актив1зацй швестицшно! д1яльност1, тдвищення конкурен-тоспроможносп шдприемств як на внутршнк, так i на зо-вшшшх ринках та взагал економ1чного розвитку Украши.
Метою статт е досл1дження ринку л1зингових по-слуг в Укра'1ш та розроблення практичних рекомендацш щодо вдосконалення мехашзм1в л1зингово'1 д1яльност в мгжнародному б1знесь
Питанням розвитку та регулювання л1зингу присвя-чено пращ багатьох в1домих зарубгжних i в1тчизняних науковщв i практик1в. Серед заруб1жних економ1ств, яю зробили помггний внесок у розробку концептуальних основ розвитку мгжнародного л1зингу, сл1д назвати Р. Брш, С. Маерса (США), Чандра Прассана (1нд1я), Н. Прилуцько-го, В. Газмана, 6. Четиркша (Рос1я), Д. Фрашона (Франщя), а також науковц1в Имеччини, Канади, Великобританй, 1талГ1, Польщь Проблеми розвитку ринку л1зингових послуг в Укра'1-m висв1тлено в публ1кац1ях В. Новицького, О. Луб'яницького, Н. Рязаново'1, Н. Внуково'', В. Беседша, I. Яремко, М. Гольц-берга, Н. Подольчак, О. Кухленка, П. Леус, Я. Усенка, М. 1о-ново'1 та шших. Разом з тим, незважаючи на нагромаджений науковий матер1ал, кснуе певне коло питань, як1 потребують подальшого поглибленого досл1дження, розробки i вдосконалення. Недостатньо висв1тленими залишаються питання оц1нки привабливост1 м1жнародного л1зингу в Укра'1н1, б1льш детального вивчення потребують питання можливих напря-м1в оптим1зацГ1 вибору ефективних схем м1жнародних л1зин-гових угод, недостатньо вивченими залишаються питання управл1ння ризиками л1зингово'1 д1яльность
Досл1дження ринку л1зингових послуг в контекст практично'1 реал1зацГ1 л1зингових угод проводять й м1ж-народн1 компани. Щор1чн1 статистичн1 огляди л1зингового ринку свггу зд1йснюе консалтингова ф1рма «White Clarke Group». Також авторитетними е узагальнююч1 досл1джен-ня 6вропейсько'1 федераци асоц1ац1й л1зингових компан1й «Leaseurope», яка об'еднуе учасниив 32 европейських кра-'1н, досл1дження М1жнародно'1 ф1нансово'1 корпораци (IFC) в рамках проекту «Розвиток л1зингу в Укра'1н1», Асоц1ацГ1 «Укра'нське об'еднання л1зингодавц1в».
Анал1з св1тового досв1ду зд1йснення л1зингово'1 д1яль-ност1 демонструе, що л1зингов1 операцй стали нев1д'емною складовою стаб1л1зацГ1 та розвитку економши в багатьох кра'1нах св1ту. Темпи приросту обсяпв л1зингу в них з великим в1дривом перевищують темпи приросту приватних ка-тталовкладень у сферу виробництва машин i обладнання. Л1зинг широко використовуеться у збутовш д1яльност1 як на внутршньому, так i на зовн1шн1х ринках.
Сучасний свгговий ринок л1зингових послуг зосеред-жений переважно у свггових економ1чних центрах: США, Зах1дн1й бврот та Японй, частка яких у загальному обсяз1 л1зингових угод у свт значно перевищуе частку шших кра-'1н. При цьому помггно зростають обсяги л1зингових послуг також в деяких крашах АзГ1. Проте л1зингове законодавство в багатьох крашах мае суттев1 в1дм1нност1. I це пов'язано як з правовими, так i з економ1чними особливостями розвитку цих кра'1н.
Зг1дно з традицшним розд1ленням, залежно в1д осо-бливостей зд1йснення л1зингових операц1й, л1зинг бувае ф1нансовим та оперативним. Основш в1дм1нност1 м1ж цими двома видами полягають в тому, що до оперативного ль зингу в1дносять таи угоди, за яких термш договору л1зингу 1стотно менше корисного строку використання об'екта л1-зингу, тому тсля зак1нчення строку дй угоди, об'ект л1зин-гу повертаеться л1зингодавцю, а п1сля завершення строку дй угоди фшансового л1зингу л1зингоодержувач отримуе право власност на об'ект л1зингу [8]. Розрахункова вар-т1сть послуг за оперативного л1зингу, як правило, вище, н1ж ф1нансового. Оперативний л1зинг потребуе 1нших умов для його появи на ринку, шж фшансовий л1зинг. У першу чер-гу - це розвинений вторинний ринок на конкретний вид майна для можливост правильно'' оцшки ризик1в. Сьогод-н1 ж переважним вар1антом як 1мпортного, так i експортно-го л1зингу в Укра'1н1 на поточний момент е фшансовий.
1нтерес укра'нських л1зингоотримувач1в до оперативного л1зингу пост1йно зростае, але до р1вня европейських кра'1н (майже 25% вс1х закуп1вель транспорту [6]) суттево в1дстае. Найчаст1ше оперативний л1зинг в УкраМ викорис-товують зах1дн1 компанй та велии компанй, як1 б1льше за-ц1кавлен1 у використанн1 предмета л1зингу, н1ж прав влас-ност1 на нього.
Анамз розвитку м1жнародного л1зингу у пров1дних европейських кра'1нах показав, що сукупна варткть угод фшансового л1зингу, укладених у Н1меччин1, складае 43,8 млрд евро, у Франца - 36,4 млрд евро, у Великобританп -34,9 млрд евро [1, с. 174].
Розвиток м1жнародного л1зингу в Украш значно в1д-р1зняеться в1д св1тово'1 практики. Це обумовлено ц1-лою низкою проблем, i в першу чергу, недостатньою розробкою законодавчих аспект1в л1зингових в1дносин i малим в1дсотком його рол1 у розвитку реального 1нвесту-вання. В Укра!ш на початок 2013 р. сукупна вартють угод фшансового л1зингу, становила 4,3 млрд евро, що у десять раз1в менше, шж аналог1чний показник розвинутих кра'н [2]. Проте, анал1з л1зингово'1 д1яльност за останн1 роки показав, що ринок л1зингу в Укра!ш i в посткризовий пер1од продовжуе свое зростання, i за попередш 5 рок1в частка л1зингу в каттальних 1нвестиц1ях в економ1ку Украши, за даними Державно'1 служби статистики та Асощацй «Укра'1н-ське об'еднання л1зингодавщв», зросла з 1,5 % до 8 % [3].
Таке зростання обумовлене багатьма чинниками, серед яких i розвиток само'1 послуги л1зингу 1з серв1сним на-повненням, поява сп1льних л1зингових програм в1д вироб-ник1в i часткова обмежешсть доступу до кредитних ресурс1в на ринку.
З огляду на зростання обсягу укладених л1зинго-вих угод у 2012 р., у рейтингах Global Leasing Report 2013 Украша вперше шднялася до 42 позицп за проникненням л1зингу 1з показником 1 % [4]. Отримаш результати в щло-му адекватно в1дображають нишшш рег1ональн1 та галузев1 тенденцй розвитку Украши.
Дощльно видкити низку факторш, якi безпосеред-ньо заважають сталому розвитку мiжнародного лiзингу та органiзацГ¿ лiзингових операцш в Украшк
+ вiдсутнiсть системи економiчного стимулювання
розвитку мiжнародного лiзингу в УкраМ; + недосконалiсть законодавчо! бази лiзинговоí дiяль-
ностi та загальна нестабiльнiсть законодавства; + дефщит довгострокових фiнансових ресурсiв на
украшському ринку; + низька кредитоспроможнiсть потенцшних учас-
никiв лiзингового ринку; + нестiйкий попит на лiзинговi послуги через неста-
бiльнiсть макроекономiчноí ситуацп в кра'М; + порушення норм правил лiзинговоl дiяльностi
суб'ектами лiзингових операцiй; + зменшення обсягу лжв^них засобш на грошовому ринку.
Розглянемо бкьш детально особливостi лiзингового бiзнесу в УкраШ, проблеми, що виникають у суб'ектш лiзинговоl дiяльностi, i можливi шляхи !х виршення. Оскiльки органiзацiя мiжнародноl дiяльностi ткно пов'язана як iз внутрiшнiм, так i iз зовнiшнiм середовищем, то важливост набувае питання хеджування ризикш. Тож у контекстi досл^жувано1 проблеми, варто зупинитися на розглядi ризикш, з якими стикаються суб'екти лiзинговоl дiяльностi. З огляду iснуючих ризикш, що притаманш ль зинговому бiзнесу закономiрно постае питання управлiння та пошуку необхiдного iнструментарiю управлiння для рiз-них видiв ризику лiзинговоl дiяльностi.
Загалом, для лiзинговоl шдустри актуальними е такi ризики, як ризик лшв^носп, валютний ризик, процентний ризик, ризик знецшення та зниження лшв^носп предметов лiзингу та шшь
Ризик лiквiдностi можна визначити як ризик виник-нення втрат внасл^ок неспроможностi компани забезпе-чити виконання фшансових зобов'язань у повному обсязi через виникнення дефiциту лшв^них активш. Осккьки кожна компанiя здшснюе бiльшою мiрою оперативне управлшня ризиком лiквiдностi, спрямоване на тдтримання поточно!, середньостроково! i довгостроково! лiквiдностi, то можна запропонувати як основним шструментом управ-лiння - побудову щоденного кеш-плану, пiдготовку звтв i встановлення обмежень (лiмiтiв) на формування портфелiв лiквiдних активш рiзного ршня.
Лiзинговий i кредитний портфель компани повиннi бути збалансованi за термшом, що дозволить використо-вувати як основне джерело обслуговування боргу власну лжв^шсть (лiзинговi надходження).
Валютний ризик е ризиком виникнення втрат вна-сл^ок несприятливо1 змiни курсш iноземних валют за в^-критими позищями. Для зниження даного ризику компани встановлюють i контролюють дотримання лiмiту в^крито1 валютно1 позицп. Мiнiмiзацiя валютних ризикш компа-нй може в^буватися за рахунок пiдтримки збалансовано1 структури портфелi [7].
Процентний ризик виражаеться в ризику втрат вна-сл^ок несприятливо1 змiни процентних ставок за активами i пасивами, чутливим до змши процентних ставок. Так, основними принципом компани в галузi управлшня про-центним ризиком е обговорення у договорах лiзингу, що фшансуються за рахунок кредипв з плаваючою ставкою, прав та обов'язив сторiн щодо перегляду загально1 суми
договору i розмiру лiзингових платежiв у разi збiльшення ставки ЦЬог/ЕипЬог по вiдношенню до ставки на дату тд-писання договору лiзингу. Виходячи з цього, доцкьним е також використання iнструментiв хеджування для фшсу-вання плаваючо1 ставки i курсу валюти за валютними кре-дитними зобов'язаннями.
Таким чином, на пiдставi проведеного аналiзу рiзних вид1в ризику та узагальнюючи результати визначимо мож-ливий iнструментарiй управлшня для рiзних видiв ризику (табл. 1).
Взагам необхiдно зазначити, що ефектившсть лiзин-гових компанiй значною мiрою залежить вiд професiоналiз-му та умшня !х менеджерiв вчасно визначати та впроваджу-вати в дш резерви беззбитковостi, оперативно реагувати на змiну нормативних документ1в держави. Зниження ступеня ризикiв може в^буватися за умови укладення адекватно1 лiзинговоl угоди, у якiй враховано штереси сторiн.
Не менш важливим пунктом у вдосконаленш лi-зингово1 дiяльностi в Украlнi е ефективна участь банив у лiзингових операцiях. I, хоч основними джерелами фшансування лiзингових операцiй у 2012 р. були банивсьи кредити (81,13%), при цьому !х питома вага зменшилася у поршнянш з 2011 р., а питома вага власних кошпв лiзингових компанiй у порiвняннi з 2011 р. збкь-шилася i становила 18,57 % [2]. Адже виконуючи лiзинговi операцй, комерцiйнi банки можуть користуватися певни-ми перевагами. Лiзинговi угоди мають реальне матерiаль-не забезпечення. 1х пiдвищена надiйнiсть обумовлена саме швестуванням у сферу матерiального виробництва, вироб-ничi фонди. Надаючи майно в лiзинг, банк тим самим стра-хуе себе в^ невиплатiв по кредитах.
Надання кредиту в умовах нестабiльного розвитку пов'язано з певним ризиком його неповернення. Однак майно, яке банк придбав для подальшого надання в лiзинг, стае його власшстю, i у випадку банкрутства лiзингоо-тримувача або у випадку неплатежу буде йому повернене. Об'ект лiзингу також може виступати як застава. Завдяки лiзинговiй дiяльностi у банка також зростае можливкть поширити коло сво1х операцш ^ у результатi, зб1льшити ильисть клiентiв банку та поширити сферу впливу в ре-гiонi. Також банк отримуе як платгж за кредитом, так i ко-мкшну винагороду, якi обов'язково включенi у перюдичш лiзинговi платежi. Крiм того, комерцшний банк може за-ощаджувати кошти за рахунок вiдносноl простоти облшу лiзингових операцiй та лiзингових платежiв порiвняно з операцiями довгострокового кредитування [5].
Виконуючи функцiю лiзингодавця i одночасно висту-паючи в ролi iнвестора, комерцiйний банк може внести пев-ний вклад у розробку стратеги та тактики модершзаци тд-приемства, визначати напрямки розвитку лiзинговоl дiяль-ностi, здiйснювати контроль на ринку лiзингових послуг.
Водночас в УкраМ, за умов кнуючих проблем розвитку лiзингу, оперативний лiзинг для банкiвських установ може бути неефективним. Ризик при здшсненш оперативного лiзингу для банку пов'язаний з необх^шстю виплати високо1 залишково1 вартостi об'екта лiзингу в разi вiдсут-ностi попиту на нього тсля закiнчення строку договору. Отже для банку, як лiзингодавця, фшансовий лiзинг б1льше вiдповiдае його штересам, нiж оперативний.
Окремо1 уваги заслуговуе аспект застосування на практищ нових для Укра1ни форм оргашзаци лiзинговоl дiяльностi, як леверидж - лiзинг, при безпосереднiй участi банивських установ.
Таблиця 1
1нструментарш управлiння для рiзних видiв ризику лiзинговоi' дiяльностi
Вид ризику lнструментарiй управлiння
Ризик виникнення неплатежiв клкнпв - система санкцюнування кредитних рiшень; - кредитна полiтика; - методи оцiнки та прогнозування кредитного ризику; - система заходiв щодо зниження проблемно!' заборгованосп; - формування резервiв пiд знецшення активiв
Ризик знецiнення та зниження лквщносп предметiв лiзингу - оцiнка лiквiдностi ТА прогноз змГни ринково' вартостi об'вк^в лiзингу; - укладання договорiв зворотного викупу i ремаркетингу з постачальника-ми або виробниками
Ризик втрати або псування предметГв лiзингу - мониторинг поточного стану об'вк^в лiзингу; - страхування об'£ктiв лiзингу
Валютний ризик - скорочення коротко!' вГдкрито''' валютно' позицГ'' за рахунок проведення дострокового погашення валютних кредитiв; - хеджування
Процентний ризик - контроль дотримання тарифно'' полГтики на етап структурування та укладання лiзингових угод; - умови договорiв лiзингу, що дозволяють переглядати обсяг договорiв i суми платежiв у разi змiни плаваючих вщсоткових ставок
Ризик лквщносп - монiторинг щоденно''' пла^жноТ позицГ''; - контроль середньостроково''' та довгостроково''' лГквГдностГ (GAP - герогЦ
Стратепчний ризик - контроль виконання оперативного бiзнес-плану та стратегiчного плану розвитку
В умовах укра'нського ринку лiзингу додатковi дже-рела фiнансування лiзинговим компашям надають саме банки. Отже, коли залучаються деккька кредиторiв, кат-тал можна об'еднати способом консорцiумного кредиту-вання й всi операщ'1 проводити через один банк, який буде довiрителем кредиторiв.
Сам по собi леверидж-лiзинг мае значнi перспективи розвитку в Укра'ш, оскiльки дозволяе лiзинговим компа-нiям залучати грошовi ресурси банкiвського сектора. Най-бiльшi вггчизняш лiзинговi компаш! е дочiрнiми компашя-ми банкiв (табл. 2), а для таких компанш схеми леверидж-лiзинг е ще бiльш актуальними.
Таблиця 2
Рейтинг найбiльших лiзингових компанiй УкраУни за результатами 2012 р.
Назва компанп Лiзинговий портфель (млн грн)
ВТБ-ЛГзинг Укра'на 3 505,030
Райффайзен ЛГзинг Аваль 2 004,804
УнiКредитЛiзинг 1 415,125
1НГ ЛГзинг Укра'на 1 336,700
ОТП ЛГзинг 1 156,108
Укра'нський ЛГзинговий Фонд 776,400
Порше ЛГзинг Украина 546,444
Поршняно з кредитуванням, яке може бути як ш-вестицшним, так i спрямоване на споживч1 ц1л1, л1зинг по-вшстю нащлений на реальний сектор економши. Тобто це шструмент фшансування, який не тЬльки забезпечуе тд-приемство активами, а й не сприяе шфлящУ. Адже кошти л1зинговоУ компашУ вкладаються в основному в кутвлю обладнання для виробництва. Шдтримка i зростання вгг-
чизняно1 лiзинговоl iндустрil е важливим кроком для розвитку ефективно'1 та шновацшно! економiки держави.
Варто зазначити, що в бврот обсяги саме фшансо-вого лiзингу не е великими, осккьки для европейсько'1 еко-номiки лiзинг виступае в першу чергу як можливкть взяти бажане обладнання в тимчасове користування.
У мiжнародному европейському лiзингу спостерУга-ються два рiзнi способи здшснення лiзингу. Перший, який часто використовуеться европейськими компашями i банками, полягае в створенш лiзингових фiрм в iнших кра'1нах. Другим способом здшснення лiзингу в мгжнародному кон-текстi е мiжнароднi операци. Тут орендар i орендодавець знаходяться в рiзних кра'1нах. Цей спойб використовуеться, коли мова йде про велии об'екти лiзингу, наприклад, лггаки, по'1зди, судна. Мiжнароднi лiзинговi операщ'1 часто дуже складнi з юридично'1 точки зору i з точки зору опо-даткування. Тут необх^но ретельно дотримувати закони i норми кра'1н - учасниць контракту. Часто мiжнародний ль зинг використовуеться для отримання податкових переваг в силу рiзних законодавств.
Фшансування за допомогою мiжнародного лiзингу знаходиться в прямш конкуренщ'1 з кредитом. Часто най-бкьшою проблемою е отримання гарант' в разi банкрут-ства орендаря за кордоном.
Пожвавлення попиту на оновлення застаркого i не-якiсного устаткування i транспортних засобiв, бажання пiдприемцiв заробити в умовах кризового стану галуз^ за-йняти новi сегменти ринку i обiйти конкурентiв - це мае в^роджувати галузь - як це, насправдi й вiдбуваеться в европейських кра1нах.
На укра'нських пiдприемствах сьогоднi iснуе на-гальна необхiднiсть поновлення iснуючого обладнання, i в цьому випадку доволi вигiдним i доцкьним механiзмом виступив би iмпортний лiзинг. Зрозумко, що в умовах не-стабiльностi укра'нсько' економiки пiдприемствам краще
використовувати рiзнi шструменти фiнансування, н1ж в^-волiкати на модернiзацiю i оновлення основних виробни-чих фонд1в власш кошти. Переваги лiзинговоí операцп для iмпортерiв полягають у тому, що лiзингова угода може бути розроблена з врахуванням специфiчних особливостей орен-дарiв i передбачае 100 % фшансування без вимоги швидкого повернення вйе! суми боргу. Це особливо випдно таким по-зичальникам, як малi та середнi фiрми, для яких фшансуван-ня за допомогою позики або поновлюваного кредиту стае неможливим. Лiзинг дозволяе здолати фiнансовi обмеження при реамзацп довгострокових iнвестицiйних проектав.
Використання експортного лiзингу для суб'ектiв малого та середнього бiзнесу пов'язано з такими проблемами, як: велии ризики щодо об'екта лiзингу; у деяких випадках виникають додатковi витрати для експортера обладнання; нестшкий попит на лiзинговi послуги суб'ект1в господарю-вання, внасл^ок вiдносно високо'1 вартостi обладнання та нестабкьно! економiчноl ситуаци в кра'ш; несформована законодавча база у сферi лiзинговоl дiяльностi, що мае про-яв у неврегульованостi мiж собою законодавчих акт1в, роз-бiжностi з мiжнародним правом i частою змшою вiтчизня-ного законодавства.
Можливими шляхами покращення ситуаци можуть
бути:
+ оцiнка змш ринкових цiн об'ектiв лiзингу експор-тером;
+ включення обов'язкового страхування; + постiйний монiторинг фiзичного стану та вартос-
тi об'екта лiзингу; + використання систем контролю та безпеки засо-бiв та обладнання.
ВИСНОВКИ
Багатий досвiд проведення лiзингових операцш в рядi розвинутих кра'н свггу доводить, що лiзинг потенцш-но може бути пдною альтернативою традицшного креди-тування й може стати особливо привабливим для малого та середнього бiзнесу, а за умови ефективно'1 державно'1 тд-тримки та ефективного використання лiзингових мехашз-м1в, стимулювати науково-технiчний прогрес, розвиток га-лузей економiки кра'ни, зовнiшньоекономiчну дiяльнiсть.
В Украш розвиток лiзингу випдний всiм суб'ектам ль зингово'1 дiяльностi. Для Укра'ни в цкому лiзинг важливий тим, що сприяе прискоренню темп1в вiдновлення та модер-шзацп виробництва, перерозподку ресурсiв i ризик1в мiж суб'ектами господарювання, забезпеченню взаемно'1 вигоди партнер1в, стимулюе приток швестицш в економiку кра'ни.
Аналiз сучасного стану розвитку вггчизняного ринку лiзингу свiдчить про його достатнш потенцiал. Однак для бiльш яисного його розвитку необхiдно розв'язати ряд проблем як на державному р1вш, так i на рiвнi самих лiзингових компанiй. Низька iнновацiйна спрямовашсть регулятивних заход1в держави, нерозвиненiсть системи страхування лiзинговоl дiяльностi, вiдсутнiсть тльгового кредитування, несформованiсть державно! полiтики щодо перспектив розвитку сектора фшансового лiзингу та iншi проблеми стримують розвиток лiзингового бiзнесу i в щ-лому перешкоджають пiдвищенню конкурентоспромож-ност економiки Украши. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Левченко В. П. Розвиток фшансового лiзингу УкраТ-ни в розрiзi спiльного ввропейського ринку / В. П. Левченко //
Зб1рник наукових праць Нацiонального уыверситету державно!' податковоТ служби Украши. - 2012. - № 2. - С. 174 - 182.
2. Рейтинг лiзингових компанш за результатами 2012 року [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www. 1еа$тд.огд.иа/иа/гайпд/2012/
3. Укра'шське об'вднання лiзингодавцiв [Електронний ресурс]. - Режим доступу : ИН:р:/Л№№м.1еа$тд.огд.иа/иа/ - Назва з домашньоТ сторшки.
4. Global ЬеаБ1пд Report 2013 //WhiteClarkeGroup's. [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.whiteclarkegroup. com/knowledgecentre/category/global_leasing_reports
5. Кредитнi стосунки комерцшних банкiв/ Лiзингова асо-цiацiя Украши [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http:// ufpp.kiev.ua/kreditni-stosunki-komercijnix-bankiv/
6. Leаseurоpe, the Eurоpeаn Federаtiоn оf Leаsing Cоmpаny Аssоciаtiоns Finаnce [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.leаseurоpe.оrg
7. Щодо ризиш тiнiзацiï лiзингових операцiй в Украïнi. Аналiтична записка: Нацюнальний iнститут стратегiчних дош-джень [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.niss. gov.ua/articles/1161/#_ftn1
8. Закон Украши «Про фiнансовий лiзинг» [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/laws/ show/723/97-%D0%B2%D1%80
REFERENCES
"Global Leasing Report 2013" http://www.whiteclarkegroup. com/knowledgecentre/category/global_leasing_reports
"Kredytni stosunky komertsiinykh bankiv" [Credit relationship banks]. Lizynhova asotsiatsiia Ukrainy. http://ufpp.kiev.ua/ kreditni-stosunki-komercijnix-bankiv/
Levchenko, V. P. "Rozvytok finansovoho lizynhu Ukrainy v rozrizi spilnoho ievropeiskoho rynku" [The development of financial leasing Ukraine in the context of a common European market]. Zbirnyknaukovykh prats NUDPSU, no. 2 (2012): 174-182.
"Leaseurope, the European Federation of Leasing Company Associations Finance". http://www.leaseurope.org
[Legal Act of Ukraine]. http://zakon1.rada.gov.ua/laws/ show/723/97-%D0%B2%D1%80
"Reitynh lizynhovykh kompanii za rezultatamy 2012 roku" [Rating leasing companies based on the results of 2012]. http:// www.leasing.org.ua/ua/rating/2012/
"Shchodo ryzykiv tinizatsii lizynhovykh operatsii v Ukraini. Analitychna zapyska: Natsionalnyi instytut stratehichnykh doslid-zhen" [Regarding the risk of shadowing leasing in Ukraine. Policy Brief: National Institute for Strategic Studies]. http://www.niss.gov. ua/articles/1161/
"Ukrainske ob'iednannia lizynhodavtsiv" [Ukrainian Union of Lessors]. http://www.leasing.org.ua/ua/
CL
LQ
О
OQ О
о
Q_
О =П
<C
<
О ш
