CC BY
3УДК 330.322.1
DOI:10.25729/ESI.2024.33.1.008
Модель стратегически ориентированного проектирования элемента инновационной инфраструктуры на примере предприятия ООО НПП «Авиатрон»
Туктарова Полина Андреевна1, Мансурова Юлия Талгатовна2, Хамидуллина Диана Ильвировна2
1Иркутский государственный аграрный университет имени А.А. Ежевского, Иркутская область, Иркутский район, поселок Молодежный, ptuktarova@gmail.com 2Уфимский университет науки и технологий, Россия, Уфа
Аннотация. В статье представлена оценка привлекательности инвестиционного проекта, которая может значительно повлиять на модель стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия ООО НПП «Авиатрон». Была проведена оценка инвестиционного проекта по продаже Радиомодулей Мега12-РМ2400 в рамках договорных отношений с компанией ООО «Байтекс». В результате оценки инвестиционного проекта было выявлено, что модель может быть нацелена на максимизацию инвестиций в данный проект. Таким образом, оценка привлекательности инвестиционного проекта играет важную роль в формировании модели стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия, определяя приоритеты, цели и методы управления финансовыми ресурсами.
Ключевые слова: анализ чувствительности, оценка привлекательности, ставка дисконтирования, эффективность инвестиционного проекта, конкурентоспособность
Цитирование: Туктарова П.А. Модель стратегически ориентированного проектирования элемента инновационной инфраструктуры на примере предприятия ООО НПП «Авиатрон» / П.А Туктарова, Ю.Т. Мансурова, Д.И. Хамидуллина // Информационные и математические технологии в науке и управлении. - 2024. - № 1(33). - С. 93-102. - DOI:10.25729/ESI.2024.33.1.008.
Введение. В современном бизнесе стратегически ориентированное проектирование инновационной инфраструктуры предприятия играет ключевую роль в обеспечении его конкурентоспособности и устойчивого развития. Эта модель позволяет предприятию создать эффективную инновационную среду, способствующую поиску и внедрению новых идей, технологий и подходов, а также улучшению процессов и продуктов.
Оценка привлекательности инвестиционного проекта может значительно влиять на модель стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия. Если инвестиционный проект оценивается как высоко привлекательный, то модель может быть нацелена на максимизацию инвестиций в этот проект, разработку инновационных подходов к управлению финансами и создание системы мониторинга и контроля за расходованием средств, направленных на реализацию данного проекта. С другой стороны, если инвестиционный проект оценивается как непривлекательный или рискованный, то модель может быть нацелена на минимизацию расходов на данный проект, перераспределение ресурсов на более перспективные направления и разработку альтернативных стратегий управления финансами. Таким образом, оценка привлекательности инвестиционного проекта играет важную роль в формировании модели стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия, определяя приоритеты, цели и методы управления финансовыми ресурсами.
В данной статье мы рассмотрим оценку привлекательности инвестиционного проекта, которая связана с моделью стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия. Рассмотрим инвестиционный проект по продаже Радиомодулей Мега12-РМ2400 в рамках договорных отношений с компанией ООО «Байтекс». Согласно доходным контрактам, ООО НПП Авиатрон запланировано реализовать несколько радиомодулей по цене за каждую единицу оборудования по 180 тыс. рублей.
Проведем анализ данного бизнес-проекта на основе методики ключевых показателей проекта:
1) проведем анализ прогноза выручки на 2025-2027 гг.;
2) рассчитаем себестоимость продукции (радиомодуля Мега12-РМ2400);
3) проведем расчеты капитальных вложений и финансирования;
4) составим бюджет доходов и расходов проекта;
5) рассчитаем ставку дисконтирования WACC;
6) рассчитаем показатели эффективности инвестиционного проекта: чистая приведенная стоимость (Net Present Value - NPV), внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return - IRR), дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period - PBP);
7) проанализируем чувствительность чистой приведенной стоимости;
8) и в результате проведем анализ сценариев.
Расчет ставки дисконтирования производится по методу средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital - WACC). Применение данного метода целесообразно, поскольку в проекте присутствует и собственный, и заемный капитал [1].
Расчет по методу средневзвешенной стоимости капитала произведем по следующей формуле 1 :
WACC=Re х E V + Rd х D V. (1)
Для определения стоимости собственного капитала воспользуемся моделью оценки долгосрочных активов (CAMP). Согласно данной модели, ставка доходности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле (2):
Re = Rf + ß(Rm + -Rf) + gl + g2 + C. (2)
Ставка доходности инвестиций в безрисковые активы (Rf) принимается на уровне ставки рефинансирования и составляет 7,5 %. Коэффициент ß отражает чувствительность показателей доходности ценных бумаг к изменению рыночной риска.
С целью анализа рисков исследуемого предприятия после определения ключевых показателей проекта целесообразно провести анализ чувствительности и анализ сценариев. Анализ чувствительности - сравнительный анализ влияния различных факторов проекта на ключевой показатель эффективности предприятия.
Последовательность проведения анализа чувствительности [2]: 1) Выбор ключевого показателя эффективности.
В качестве данного показателя было выбрано значение NPV, рассчитанное по формуле
(3):
= + (3)
Где CF - денежный поток; k - ставка дисконтирования.
Также рассмотрим формулы расчета IRR, PBP, формулы (4), (5) [1].
IRR = k1+—^^—x(k2-k1). (4)
1 NPVkl-NPVk2 У 2 1 W
Где k1 - значение ставки дисконтирования, при кортом NPVk1 > 0; k2 - значение ставки дисконтирования, при кортом NPVk2 < 0.
PBP =-=т^. (5)
2) Выбор факторов, влияющих на результат проекта. Были выбраны следующие факторы:
- цена продукции;
- себестоимость; ставка дисконтирования;
- капитальные затраты.
3) Установление предельных значений изменения факторов. Данные пределы были установлены в рамках от -30 % до + 30 %;
4) Расчет ключевого показателя для всех выбранных предельных значений факторов.
В целях исследования период реализации проекта предполагается как четырехлетний, т.к. в ближайшей перспективе планируется пролонгация договорных отношений с ООО «Бай-текс» на дополнительные 3 года, начиная с 2025 года. Соответственно, приводятся расчеты на трехлетнюю перспективу проекта. Стоит сказать, что данный срок также подтверждает необходимость внедрения на каждом производственном предприятии из сектора крупного бизнеса инструментов прогнозирования, что и обеспечивает бизнес-планирование. На основе описанного проекта в работе будет рассчитан финансовый план его реализации, проведен анализ чувствительности и сценариев [3, 4].
1. Пути решения описываемой проблемы. В рамках текущих договорных отношений цена представленного оборудования составляет 180 тысяч рублей с учетом покрытия части накладных расходов и обеспечения маржинальности. Формированием непосредственного бюджета проекта занимается финансовый отдел, а предложенная ранее рабочая группа формирует полностью реализуемый план [5, 6]. В таблице 1 представлен прогнозируемый объем продаж.
Таблица 1. Динамика объема продаж по контракту с ООО «Байтекс» за 2025-2027 гг.
ед.изм. 1 кв. 2025 2 кв. 2025 3 кв. 2025 4 кв. 2025 1 кв. 2026 2 кв. 2026 3 кв. 2026 4 кв. 2026 1 кв. 2027 2 кв. 2027 3 кв. 2027 4 кв. 2027
РАСЧЕТ ВЫРУЧКИ
Объем продаж шт.
Радиомодуль 20 20 20 20 20 20 20 20 25 25 25 25
Цена руб. без НДС
Радиомодуль 180 000 180 000 180 000 180 000 194 400 194 400 194 400 194 400 209 952 209 952 209 952 209 952
Выручка тыс.руб. без НДС 3 600 3 600 3 600 3 600 3 888 3 888 3 888 3 888 5 249 5 249 5 249 5 249
Таким образом, в общем предполагается наращивание объемов продаж, прогнозные данные по годовой выручке представлены в таблице 2.
_Таблица 2. Прогноз объема выручки по контракту с ООО «Байтекс», тыс. руб.
Год Показатель~~\^ 2025 2026 2027
Выручка руб. 14 400 15 552 20 995
При расчетах предполагается, что рост выручки будет вызван в первую и основную очередь количеством проданных товаров [7].
Себестоимость реализации оборудования определяется путем суммирования затрат на сырье и материалы, а также затрат на оплату труда ОПП и части АУП (табл. 3).
Бюджет доходов и расходов проекта представлен в таблице 6. К коммерческим расходам относятся: упаковка, погрузка и транспортировка товара. К управленческим расходам относятся: амортизация здания, затраты на содержание помещения.
Таблица 3. Детализированный прогноз себестоимости проекта, тыс. руб.
1 кв. 2025 2 кв. 2025 3 кв. 2025 4 кв. 2025 1 кв. 2026 2 кв. 2026 3 кв. 2026 4 кв. 2026 1 кв. 2027 2 кв. 2027 3 кв. 2027 4 кв. 2027
Персонал
Производственный отдел, чел. 4 4 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5
Заработная плата
Производственный отдел, руб. без НДС 40 ООО 40 000 40 000 40 000 43 200 43 200 43 200 43 200 46 656 46 656 46 656 46 656
Итого затраты на оплату труда 480 480 480 480 518 518 518 518 700 700 700 700
Производственный отдел, тыс. руб. без НДС 480 480 480 480 518 518 518 518 700 700 700 700
Отчисления, тыс. руб. без НДС 137 137 137 137 148 148 148 148 199 199 199 199
Итого затраты на оплату труда с отчислениями, тыс. руб. без НДС 617 617 617 617 666 666 666 666 899 899 899 899
Итого СЕБЕСТОИМОСТЬ, тыс. руб. без НДС 717 717 717 717 774 774 774 774 1 045 1 045 1 045 1 045
Прочие расходы
Аренда помещений, тыс.руб. без НДС 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30 30
Аренда оборудования, тыс.руб. без НДС 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10
Транспортные расходы, тыс.руб. без НДС 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40 40
Коммерческие расходы, тыс.руб. без НДС 40 0 0 0 40 0 0 0 40 0 0 0
Маркетинговые исследования, тыс.руб. без НДС 40 40 40
Оплата труда управленческого персонала, тыс.руб. без НДС 100 100 100 100 108 108 108 108 117 117 117 117
Налоги, относимые на себестоимость
Налог на имущество, руб. 1 046 945 854
Так, прогнозируется ежегодное увеличение чистой прибыли. Данный рост, в основном, вызван превалирующим ростом выручки над ростом расходных статей: себестоимости и прочих расходов.
Среднерыночная ставка доходности (Ят) рассчитывается на основе изменения биржевых индексов по отраслям, что составляет 11,21 %. Премия за риск от размера предприятия составляет 4,01 %. Рыночная премия за риск инвестирования (страновой риск) принимается в размере 3,8 % [8,9].
Далее в таблице 4 представлен прогноз себестоимости проекта.
Таблица 4. Прогноз себестоимости проекта, тыс. руб.
Год Показатель 2025 2026 2027
Себестоимость, руб. 2 867 3 097 4 180
Также в таблице 5 представлены капитальные вложения и финансирования проекта по продаже радиомодулей.
_Таблица 5. Капитальные вложения и финансирования проекта
Капитальные затраты Ед. измерения 1 кв.2024 2 кв.2024 3 кв.2024 4 кв.2024
Прединвестиционные затраты тыс. руб. с НДС 50 50
Подготовка рабочего места тыс. руб. с НДС 0 50 000 20 000 0
Работа 1 тыс. руб. с НДС 30 000
Работа 2 тыс. руб. с НДС 20 000 20 000
Закупка комплектующих тыс. руб. с НДС 0 0 5 000 10 000
Вид 1 тыс. руб. с НДС 5 000
Вид 2 тыс. руб. с НДС 10 000
ИТОГО капитальные затраты тыс. руб. с НДС 50 50 050 25 000 10 000
Далее рассмотрим в таблице 6 бюджет доходов и расходов проекта.
Таблица 6. Бюджет доходов и расходов проекта, тыс. руб.
1 кв. 2025 2 кв. 2025 3 кв. 2025 4 кв. 2025 1 кв. 2026 2 кв. 2026 3 кв. 2026 4 кв. 2026 1 кв. 2027 2 кв. 2027 3 кв. 2027 4 кв. 2027
РАСЧЕТ
Доходы 3 780 3 780 3 780 3 780 4 082 4 082 4 082 4 082 5 511 5 511 5 511 5 511
Доходы от реализации продукции 3 600 3 600 3 600 3 600 3 888 3 888 3 888 3 888 5 249 5 249 5 249 5 249
Прочие операционные доходы 180 180 180 180 194 194 194 194 262 262 262 262
Себестоимость 717 717 717 717 774 774 774 774 1 045 1 045 1 045 1 045
Прямые материальные затраты 100 100 100 100 108 108 108 108 146 146 146 146
Затраты на оплату труда с отчислениями 617 617 617 617 666 666 666 666 899 899 899 899
Валовая прибыль 3 063 3 063 3 063 3 063 3 308 3 308 3 308 3 308 4 466 4 466 4 466 4 466
Коммерческие расходы 40 0 0 0 40 0 0 0 40 0 0 0
Управленческие расходы 100 100 100 100 108 108 108 108 117 117 117 117
Прочие прямые расходы 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80 80
Амортизация 4 816 1 130 1 101 1 074 1 047 1 021 995 970 946 922 899 877
Операционная прибыль -1 972 1 754 1 782 1 809 2 033 2 099 2 125 2 150 3 283 3 347 3 370 3 393
Операционные налоги 1 046 0 0 0 945 0 0 0 854 0 0 0
Прочие доходы 378 378 378 378 408 408 408 408 551 551 551 551
Прочие расходы 72 72 72 72 77 77 77 77 105 105 105 105
Прибыль до налогообложения -1 666 2 060 2 088 2 116 2 364 2 430 2 456 2 481 3 730 3 794 3 817 3 839
Налог на прибыль 0 412 418 423 473 486 491 496 746 759 763 768
Чистая прибыль -1 666 1 648 1 671 1 693 1 891 1 944 1 965 1 985 2 984 3 035 3 053 3 071
На основе вышеперечисленных параметров рассчитана ставка дисконтирования для проекта, составив 18,57 % (табл. 7).
_Таблица 7. Расчет ставки дисконтирования
Показатель Значение
Безрисковая ставка 7,50%
Ср.рын.доходность 11,21%
Бета с учетом долга 0,890
Премия за размер предприятия 4,01%
Пр. несист. Риски 3,80%
Рыночная премия за риск инвестирования (страновой риск) 3,50%
Вес ЗС 0,500
Вес СС 0,500
Ст-ть ЗС 15,03%
Ст-ть СС 22,11%
WACC 18,57%
Данные об эффективности инвестиций представлены в таблице 8, а именно: основные показатели, характеризующие экономическую целесообразность проекта, учитывающие за-
траты и результаты внедрения инвестиционного проекта.
_Таблица 8. Показатели эффективности инвестиционного проекта
NPV 11233,44 тыс. руб.
PBP 1,04 лет.
IRR 20,84 %
Таким образом, поскольку значение чистого приведенного дохода (NPV) является положительным (11 233,44 тыс. руб.>0), а IRR превышает WACC, то принятие данного проекта является целесообразным. Также, как мы видим, срок окупаемости проекта равен 1,04 лет, следовательно, это означает, что 1,04 лет потребуется для того, чтобы окупить сумму инвестиций в проект.
Проект имеет приемлемые значения NPV и IRR, характеризующие экономическую целесообразность проекта и учитывающие затраты внедрения инвестиционного проекта. Далее произведем необходимые расчеты и проанализируем чувствительность чистой приведенной стоимости к изменению показателей проекта (табл. 9).
Таблица 9. Анализ чувствительности чистой приведенной стоимости _к изменению показателей проекта
Анализ чувствительности ^У Изменение параметра, %
Значение №У, тыс. руб. -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30%
цена готовой продукции; 61 2 296 6 765 11 233 15 702 20 171 24 640
себестоимость 11556 11 448 11 341 11 233 11 126 11 018 10 911
стоимость капзатрат 34263 26 587 18 910 11 233 3 557 -4 120 -11 796
ставка дисконтирования 20218 17 044 14 053 11 233 8 576 6 070 3 709
цена готовой продукции; -99% -80% -40% 0% 40% 80% 119%
себестоимость 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3%
стоимость капзатрат 205% 137% 68% 0% -68% -137% -205%
ставка дисконтирования 80% 52% 25% 0% -24% -46% -67%
Далее проиллюстрируем в графическом виде полученные данные о чувствительности NPV к изменению параметров (рис. 1).
По итогам проведенного анализа чувствительности параметров наблюдается положительное изменение ключевого показателя (NPV) при увеличении себестоимости услуг на 20 % и 30 %.
Анализ чувствительности, влияние изменения параметров на изменение NPV, %
цена готовой продукции; стоимость капзатрат
Рис.1. График чувствительности проекта Далее проводится анализ сценариев. Необходимо рассмотреть несколько сценариев развития проекта (табл. 10).
_Таблица 10. Анализ сценариев развития проекта
Показатель Изменение параметра, %
Пессимистич- Реалистичный Оптимистичный сце-
ный сценарий сценарий нарий
Цена готовой продукции -10% G 10%
Себестоимость 10% G -10%
стоим кап затрат 10% G -10%
Ставка дисконтирования 10% G -10%
NPV, тыс. руб. 3825,4 11233,436 26581,577
При данном сценарии Радиомодули Мега12-РМ2400 занимают устойчивую конкурентную позицию на рынке, вследствие чего прогнозируется рост объема продаж до максимальной потребности заказчика.
При оптимистичном сценарии чистая приведенная стоимость проекта составит 26 581,577 тыс. руб., при этом себестоимость уменьшится за счет наращивания объемов реализации, а цена увеличится за счет высокого качества поставляемых Радиомодулей Мега12-РМ2400.
Пессимистичный вариант прогноза предполагает, что на рынке есть конкурирующие продукты - радиомодули, также ориентированные на реализацию для ООО «Байтекс». При пессимистичном сценарии NPV проекта составит 3 825,4 тыс. руб., но реализация проекта все равно останется целесообразной, поскольку значение NPV положительное.
Реалистичный прогноз предполагает реализацию проекта по базовому сценарию, при котором NPV составит 11 233,436 тыс. руб. Подробно реалистичный сценарий был рассмотрен ранее.
Заключение. Таким образом, по результатам решения задачи необходимо сделать следующие основные выводы:
- ключевые показатели проекта с ООО «Байтекс» позволяют принять положительное решение о его реализации;
- наиболее вероятная чистая приведенная стоимость проекта составит 11 233,436 тыс. руб.;
- даже при пессимистичном варианте развития данный проект является эффективным;
- для максимизации эффективности проекта необходимо обеспечивать высочайшее качество поставляемых радиомодулей, что впоследствии станет мощным аргументов для контрактных менеджеров ООО НПП «Авиатрон» при переговорах с представителями ООО «Байтекс» об условиях пролонгации договорных отношений.
В результате оценки привлекательности инвестиционного проекта для ООО НПП «Авиатрон» и формирования модели стратегически ориентированного проектирования инновационной инфраструктуры предприятия, мы получаем оптимизацию использования финансовых ресурсов, управления рисками и максимизацию потенциальной прибыли. Это позволяет предприятию эффективно выстраивать свою инвестиционную стратегию, адаптироваться к изменениям внешней среды и обеспечивать устойчивое развитие.
Благодарности. Исследование выполнено при финансовой поддержке РНФ в рамках научного проекта № 23-28-00395.
Список источников
1. Мансурова Ю.Т. Эконометрика: курс лекций: учебное пособие / Ю.Т. Мансурова, П.А. Туктарова. - Уфа: УГАТУ, 2022. - URL: https://www.ugatu.su/media/uploads/MainSite/Ob%20universitete/Izdateli/El_izd/2022-173.pdf (дата обращения: 20.11.23).
2. Шушакова А.Г. Методические рекомендации к выполнению курсовой работы по дисциплине «Инвестиции» / А.Г. Шушакова, К.А. Семенова, Э.Р. Фаттахова. - Уфа: УГАТУ, 2021. - URL:
https ://www. ugatu. su/media/uploads/MainSite/Ob%20universitete/Izdateli/El_izd/2021 -71.pdf (дата обращения: 20.11.23).
3. Обухова Е.А. Многокритериальный подход к оценке инвестиционной привлекательности инновационных проектов / Е.А. Обухова // Мир экономики и управления, 2021. - №4. - C. 103-123.
4. Абрашин Д.К. Инвестиционная привлекательность как один из критериев оценки инновационных проектов в высшей школе / Д.К. Абрашин // Дневник науки, 2022. - № 3 (63). - С. 1-10.
5. Сагадеев Р.А. Прогнозирование денежных потоков методом трансформации аннуитетов / Р.А. Сагадеев // Финансовый менеджмент, 2020. - № 2. - С. 3-15.
6. Степнов И.М. Инвестиционная оценка современных бизнес-моделей / И.М. Степнов, Ю.А. Ковальчук // Учет. Анализ. Аудит, 2021. - № 8(2):12-23. - D0I:10.26794/2408-9303-2021-8-2-12-23.
7. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / А. Дамодаран. -11-е изд. - Москва: Альпина Паблишер, 2020. - 1320 с.
8. Воронина Н.В. Ставка дисконтирования при расчете инвестиционных проектов / Н.В. Воронина, В.Г. Зарецкая // Вестник ТОГУ, 2020. - №1 (56). - С. 99-108.
9. Аргунов Ю.Р. Развитие методов оценки инвестиционных проектов на основе использования дисконтированного денежного потока / Ю.Р. Аргунов // Экономика и предпринимательство, 2020. - № 7(120). - С. 667-670.
Хамидуллина Диана Ильвировна. Ассистент кафедры экономики предпринимательства Уфимский университет науки и технологий, AuthorlD (RSCI): 1204681, SPIN: 8811-4946, ORCID: 0009-0007-4430-5657, diana.khamidullina.2016@mail.ru, Россия, Республика Башкортостан, Уфа, ул. Карла Маркса 12.
Мансурова Юлия Талгатовна. Кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики предпринимательства Уфимский университет науки и технологий, AuthorlD (RSCI): 1005445, SPIN: 4596-9811, ORCID: 0000-0001-7373-0344, mansurova.j@mail.ru, Россия, Республика Башкортостан, Уфа, ул. Карла Маркса 12.
Туктарова Полина Андреевна. Кандидат экономических наук, доцент кафедры информатики и математического моделирования Иркутский государственный аграрный университет имени А.А. Ежевского, AuthorID (RSCI): 944221, SPIN: 7889-8580, ORCID: 0000-0003-0773-3138, ptuktarova@gmail.com, Россия, Иркутская область, поселок Молодежный 1/1.
UDC 330.322.1
DOI:10.25729/ESI.2024.33.1.008
Model of strategically oriented design of an element of innovative infrastructure
using the example of the enterprise Aviatron
Polina A. Tuktarova1, Yulia T. Mansurova2, Diana I. Khamidullina2
1Irkutsk state agrarian university named after A.A. Ezhevsky,
Irkutsk region, Irkutsk district, Molodezhny village, ptuktarova@gmail.com
2Ufa university of science and technology, Russia, Ufa
Abstract. The article presents an assessment of the attractiveness of an investment project, which can significantly influence the model of strategically oriented design of innovative infrastructure of the enterprise LLC NPP Aviatron. An assessment of the investment project for the sale of Mega12-RM2400 Radio Modules was carried out within the framework of contractual relations with the company Byteks LLC. As a result of the assessment of the investment project, it was revealed that the model can be aimed at maximizing investments in this project. Thus, assessing the attractiveness of an investment project plays an important role in forming a model for strategically oriented design of an enterprise's innovative infrastructure, defining priorities, goals and methods for managing financial resources.
Keywords: sensitivity analysis, attractiveness assessment, discount rate, investment project efficiency, competitiveness
Acknowledgements: The study was carried out with financial support from the Russian Science Foundation within the framework of scientific project No. 23-28-00395.
References
1. Mansurova Yu.T., Tuktarova P.A. Ekonometrika: kurs lektsiy: uchebnoye posobiye [Econometrics: course of lectures: textbook.]. - Ufa: UGATU, 2022, available at: https://www.ugatu.su/media/uploads/MainSite /0b%20universitete/Izdateli/El_izd/2022-173 .pdf (accessed: 11/20/23).
2. Shushakova A.G., Semenova K.A., Fattakhova E.R. Metodicheskiye rekomendatsii k vypolneniyu kursovoy raboty po distsipline "Investitsii' [Methodological recommendations for completing course work in the discipline "Investments"]. Ufa: UGATU, 2021, available at: https://www.ugatu.su/media/uploads/MainSite /Ob%20universitete/Izdateli/El_izd/2021 -71.pdf (accessed: 11/20/23).
3. Obukhova E.A. Mnogokriterial'nyj podhod k ocenke investicionnoj privlekatel'nosti innovacionnyh proektov. [Multi-criteria approach to assessing the investment attractiveness of innovative projects]. Mir ekonomiki i up-ravleniya [World of economics and management], 2021, no. 4, pp. 103-123.
4. Abrashin D.K. Investitsionnaya privlekatel'nost' kak odin iz kriteriyev otsenki innovatsionnykh proyektov v vysshey shkole [Investment attractiveness as one of the criteria for evaluating innovative projects in higher education]. Dnevnik nauki [Science Diary], 2022, no. 3 (63), pp. 1-10.
5. Sagadeev R.A. Prognozirovaniye denezhnykh potokov metodom transformatsii annuitetov [Forecasting cash flows using the method of transformation of annuities]. Finansovyj menedzhment [Financial management], 2020, no 2, pp. 3-15.
6. Stepnov I.M., Kovalchuk Yu.A. Investitsionnaya otsenka sovremennykh biznes-modeley [Investment valuation of modern business models]. Uchet. Analiz. Audit. [Accounting. Analysis. Auditing], 2021, vol. 8, no. 2, pp. 1223.
7. Damodaran A. Investitsionnaya otsenka: instrumenty i metody otsenki lyubykh aktivov [Investment valuation. Tools and techniques for determining the value of any asset]. Moscow: Alpina Publisher, 1320 p.
8. Voronina N.V., Zaretskaya V.G. Stavka diskontirovaniya pri raschete investitsionnykh proyektov [Discount rate when calculating investment projects]. Vestnik TOGU [Bulletin of PNU], 2020, no.1 (56), pp. 99-108.
9. Argunov Y.R. Razvitiye metodov otsenki investitsionnykh proyektov na osnove ispol'zovaniya diskontirovan-nogo de-nezhnogo potoka [Development of methods for evaluating investment projects based on the use of discounted cash flow]. Ekonomika i predprinimatel'stvo [Economics and entrepreneurship], 2020, no. 7 (120), pp. 667-670.
Khamidullina Diana Ilvirovna. Assistant of the department of economics of entrepreneurship, Ufa university of sciences and technologies, AuthorID (RSCI): 1204681, SPIN: 8811-4946, ORCID: 0009-0007-4430-5657, diana.kha-midullina.2016@mail.ru, Russia, Republic of Bashkortostan, Ufa, st. Karl Marx 12.
Mansurova Yulia Talgatovna. PhD in economics of the department of economics of entrepreneurship, Ufa university of sciences and technologies, mansurova.j@mail.ru, AuthorID (RSCI): 1005445, SPIN: 4596-9811, ORCID: 0000-0001-7373-0344, Russia, Republic of Bashkortostan, Ufa, st. Karl Marx 12.
Tuktarova Polina Andreevna. PhD in economics of the department of computer science and mathematical research, Irkutsk state agrarian university named after A.A. Ezhevsky, AuthorID (RSCI): 944221, SPIN: 7889-8580, ORCID: 0000-0003-0773-3138, ptuktarova@gmail.com, Irkutsk region, Molodezhny village 1/1.
Статья поступила в редакцию 28.11.2023; одобрена после рецензирования 29.11.2023; принята к публикации 01.03.2024.
The article was submitted 11/28/2023; approved after reviewing 11/29/2023; accepted for publication 03/01/2024.
