CC BY
56УДК 339.13.024
Мировой рынок сахара: предварительные итоги сезона 2018/19 г. и прогнозы на 2019/20 г.
М.В. СИДАК, аспирант, преподаватель кафедры статистики РЭУ им. Г.В. Плеханова, руководитель аналитической службы «Сюкден» (Россия) (e-mail: [email protected])
Сезон 2018/19 г. для мирового сахарного рынка выдался непростым. Несмотря на снижение производства сахара, высокими остаются переходящие запасы в странах Азии, в частности Индии.
Ключевой особенностью текущего сезона стало то, что место мирового лидера по производству заняла Индия, отодвинув на вторую позицию Бразилию. На Индию приходится около 50 % мировых изменений в производстве. Индийский баланс 2018/19 г. показывает большое наличие сахара: высокие начальные запасы и избыток «производство-потребление» в 5 млн т.
Индийская государственная политика поддержки национальной сахарной отрасли остаётся самой мощной во всём мире. В то же время сахарный рынок Индии слишком регулируем, что создаёт на внутреннем рынке дисбаланс, высокую волатильность цен и риски. Причём это негативно сказывается также на мировом рынке сахара, который вынужден функционировать в условиях неопределённости, создаваемых индийским рынком, особенно в плане экспортной политики страны.
Несмотря на то что индийский экспорт стартовал, он остаётся ниже ожидаемого уровня. Заводы ограничили свои обязательства по обычной стратегии «поживём — увидим», невзирая на схему субсидий и растущую задолженность по тростнику. Исходя из складывающегося внутреннего сахарного баланса, Индии необходимо экспортировать значительный объём (не менее
Млн m
Годы
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19е 19/20f Рис. 1. Динамика и прогноз производства сахара в Индии,
5 млн т), чтобы уменьшить бремя запасов и денежных потоков к концу урожая.
Прогнозы на новый сезон для Индии остаются низкими (рис. 1). После хорошего старта индийский муссон был слабым в западных штатах, и его недостаточно для заполнения водохранилищ. Поэтому западные районы тростника находятся под угрозой из-за нехватки воды.
В сезоне 2018/19 г. такой дефицит воды вызывает снижение сельскохозяйственной урожайности. В сезоне 2019/20 г. он будет препятствовать хорошей посадке насаждений, а также приведёт к старению тростника. В результате ожидается, что в сезоне 2019/20 г. урожай сахарного тростника в Индии существенно снизится, что также усугубляется проблемами с оплатой тростника, поэтому производство сахара уменьшится до 26—27 млн т.
После рекордного сезона 2017/18 г. производство сахара в Бразилии упало на более чем 9 млн т и в текущем сезоне 2018/19 г., по оценкам, составит около 29 млн т (рис. 2).
Помимо погодного фактора немаловажную роль в снижении бразильского сахарного производства сыграла смесь (sugar mix), т. е. доля сахарного тростника, отправляемого на переработку и производство сахара, которая в этом сезоне достигла самых минимальных уровней по сравнению с долей, приходящейся на производство этанола.
Млн т
38,7
38,7
Годы
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19е 19/20Г Рис. 2. Динамика и прогноз производства сахара в Бразилии, млн т
млн т
Млн т
Млн т
Тоды
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19е 19/2М
17,0 17,2
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19е 19/20Г
Годы
Рис. 3. Динамика и прогноз производства сахара в Таиланде, млн т
Рис. 4. Динамика и прогноз производства сахара в Евросоюзе, млн т
Принимая во внимание высокую корреляцию между ценами на сырую нефть и этанол и её последующее влияние на соотношение сахара и этанола, любые изменения цен на сырую нефть будут иметь непосредственное влияние на прибыльность сахара по сравнению с этанолом.
По прогнозам, в сезоне 2019/20 г. доля тростника, направляемого на производство сахара, вырастет до 40%, но ввиду того, что урожайность ожидается ниже средних пятилетних значений, при этом выше уровня сезона 2018/19 г., производство сахара в Бразилии останется скорее без изменений.
В Таиланде, несмотря на начало муссонов с обильными дождями, с августа условия стали более сухими и ниже средних десятилетних значений, особенно в северных и центральных районах. Недостаточное количество осадков негативно повлияло на урожайность тайского тростника, поэтому урожай уменьшится примерно на 5 % по сравнению с историческими рекордами сезона 2017/18 г.
В связи с высокими запасами, накопленными в течение сезона 2017/18 г., экспортные излишки сахара должны оставаться неизменными в 2018/19 г.
В свою очередь, цена тростника остаётся ниже примерно на 20 % в годовом исчислении. При таком снижении цен альтернативные культуры, такие как маниок (кассава), приносят больший доход, и их площадь будет расти за счёт тростника.
Ожидается, что тайское производство будет снижаться два года подряд из-за уменьшения площади тростника и негативного влияния последующего старения этой культуры на её продуктивность (рис. 3).
В странах ЕС суровая погода в течение 2018 г. привела к сокращению производства сахара на 3 млн т. Однако падение производства будет частично компенсировано более высоким импортом и уменьшением запасов.
Площадь сахарной свёклы в 2019 г. снизится примерно на 5,5 % из-за более высоких цен на альтерна-
тивные культуры, особенно пшеницу, а также ввиду закрытия нескольких нерентабельных сахарных заводов в Германии и Польше.
Запрет неоникотиноидов в основных странах-производителях ЕС, широко использующих этот пестицид, негативно скажется на урожайности сахарной свёклы и приведёт к высокому риску её производства. Это будет также способствовать увеличению затрат на средства защиты растений и, как следствие, росту себестоимости. Поэтому производство сахара в странах ЕС прогнозируется почти на уровне сезона 2018/19 г., несмотря на ожидания более благоприятной погоды (рис. 4).
За последние пять сезонов экспорт сахара из ЕС колеблется от 1,4 до 3,6 млн т. Рекордным стал сезон 2017/18 г. после отмены квот осенью 2017 г. В ближайшие два года экспорт не превысит 2 млн т. Ожидается, что в сезоне 2018/19 г. европейский экспорт сократится вдвое по сравнению с уровнем сезона 2017/18 г. (рис. 5). Основные объёмы экспорта идут в страны Восточного Средиземноморья, Северной Африки и Ближнего Востока (рис. 6).
В последние годы Китай и соседние с ним страны представляют собой значительный рынок сбыта для белого сахара. В регионе сосредоточено около 20 % мирового экспорта.
Тыс. т
3 555
1 416 1 443 1 402 1381
1111
2 000
-1 750
II
Годы
2013/14 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19е 2019/20Г
Рис. 5. Динамика и прогноз экспорта сахара из стран ЕС, тыс. т
Восточная Южная Восточная
СНГ
9 %
и Южная Африка 3 %
Азия 3 %
Западная Европа 12 %
Западная и Центральная Африка 11 %
Восточное Европа Другие
Средиземно-4 % 1 % морье 27 %
Ближний Восток 12 %
Северная Африка 18 %
USD/t 900
200
Г -V4 V4 .vi vi .vi vi .vi m .vi u.' «' И.' и .vi in' w»' vi .vi w .W vi
N^« —London#5
Рис. 8. Динамика мировых цен на сахар
Рис. 6. Структура экспорта сахара из стран ЕС (в среднем за 2013-2018 гг.)
В настоящее время Китай оказывает влияние на мировой рынок, главным образом не принимая по каналам экспорт индийских кристаллов, как это было в III квартале 2018 г. Без Китая тайскому белому сахару также придётся выйти за пределы Дальнего Востока.
Китайский рынок остаётся высокозащищённым. Импортная пошлина на сахар вне рамок квоты в 2018 г. для всех стран составила 90 %, хотя ранее для некоторых стран, в том числе Бразилии, она была 50 %. В 2019 г. пошлина составит 85 %. В рамках квоты (300 тыс. т для белого сахара и 1,95 млн т для сырца) сохраняется пошлина в размере 15 %. При этом контрабандные поставки сахара через Мьянму в Китай продолжаются и достигают 2,5 млн т ежегодно.
Для поддержки рынка белого сахара в целом необходимо возвращение официальных сахарных потоков в Китай в прежних объёмах, как это было с пошлиной 50 %. При внутреннем потреблении в 15 млн т китайское производство сахара ежегодно колеблется от 9 до
Млн т
Годы
14/15 15/16 16/17 17/18 18/19е 19/20f
Рис. 7. Динамика и прогноз производства сахара в Китае, млн т
10,5 млн т (рис. 7), недостающий объём покрывается за счёт импорта. Поэтому Китай остаётся привлекательным рынком сбыта, но в то же самое время с высокими барьерами входа на него.
Дефицит сезона 2015/16 г. способствовал росту цен на сахар с конца 2015 г. и ещё более агрессивно — с середины 2016 г. (с 10 до 24 ц/фунт). Высокие цены привели к увеличению площадей, а хорошая погода — к росту производства. Как результат, избыток в сезоне 2017/18 г. и падение мировых цен (рис. 8).
Более низкие цены в 2017 и 2018 гг., а также сухая погода в 2018 г. привели к сокращению производства сахара в сезоне 2018/19 гг., особенно в Бразилии и ЕС. Цены взяли курс на повышение, но высокие запасы в странах Азии пока ограничивают их рост.
После профицита в 10 млн т в сезоне 2017/18 г. мировое сальдо «производство-потребление» должно быть почти нейтральным в сезоне 2018/19 г. и с дефицитом в сезоне 2019/20 г. (рис. 9).
Млн т 190
180
170
160
150
140
N° V
Рис. 9. Баланс мирового рынка сахара: правая шкала:
■, — баланс; левая шкала:- производство,
- потребление
J 1 /
/ f 1 1 t
Несмотря на то, что цены на сахар выросли с октября 2018 г., они остаются непривлекательными, так что в 2019 г. свекловичные и тростниковые зоны возделывания сократятся в странах-экспортёрах.
В новом сезоне 2019/20 г. главной проблемой станут высокие запасы в некоторых странах, в том числе Индии. Её государственная экспортная политика (субсидии) удерживает рынок под «краткосрочным» давлением, в основном в секторе белого сахара, что называется краткосрочная потеря для долгосрочной выгоды. Поскольку Индия вытесняет спрос с толлинга, спрос переработчиков на сахар-сырец снизился. Вопрос в том, сохранит Индия нынешнюю практику поддержки или позволит производству адаптироваться к спросу. Впереди — борьба за рынки, вытеснение других поставщиков, но всё-таки — дефицит!
Список литературы
1. https://www.isosugar.org/ — International Sugar Organisation.
2. https://www.usda.gov/ — U.S. Department of agriculture.
3. http://www.indiansugar.com/Statics.aspx — Indian Sugar Mills Association.
4. http://www.cmegroup.com/ — CME Group: New York Mercantile Exchange, NYMEX.
5. https://www.theice.com/ — Intercontinental Exchange, ICE futures Europe.
Аннотация. В статье подведены предварительные итоги сезона 2018/19 г. и дан прогноз на 2019/20 г. мирового рынка сахара в разрезе ведущих стран-производителей и экспортёров. Определены ключевые факторы влияния на мировые цены в течение 2015-2019 гг., дана оценка мировому сахарному балансу, а также роли и места Китая в нём.
Ключевые слова: мировой баланс, избыток, дефицит, волатильность, запасы, экспорт.
Summary. The article summarizes preliminary results of season 2018/19 and gives a forecasting overview for 2019/20 of the world sugar market in terms of leading producing and exporting countries. The article states the key factors influencing the world prices in 2015-2019, assesses the world sugar balance as well as the role and place of China in it.
Keywords: world balance, surplus, deficit, volatility, stocks, export.
