CC BY
40
ЭКОНОМИКА
МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ФОРМИРОВАНИЮ СТРАТЕГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ХОЛДИНГОВЫХ СИСТЕМ ЛЕСОПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА
А.В. КОНДРАТЮК, каф. экономики и организации л/х и л/п МГУЛ
Стратегия экономической устойчивости холдинговой системы (ХС) разрабатывается на основе анализа показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятий лесопромышленного холдинга, их финансово-экономического положения, в том числе поступлений денежных доходов и расходов в ретроспективе, прогноза их поступлений в предстоящий период от реализации товаров, услуг, внереализационных доходов, а также предстоящих расходов на текущую деятельность и капитальных вложений в перспективе.
Целью разработки стратегии экономической устойчивости является обеспечение финансовыми ресурсами текущей хозяйственной деятельности, а также проведение технического перевооружения, модернизации имеющихся производственных мощностей и строительства новых для расширения масштабов производств.
Стратегия экономической устойчивости ХС состоит из двух разделов:
1. Стратегия обеспечения финансовыми ресурсами текущей хозяйственной деятельности (стратегия экономической устойчивости текущей деятельности);
2. Стратегия обеспечения финансовыми средствами осуществления модернизации и расширения производств (инвестиционная стратегия).
Стратегия экономической устойчивости текущей деятельности ХС разрабатывается с целью обеспечения финансовыми средствами процесса производства в текущем финансовом году для закупок сырья, материалов, горючего и других материальных ресурсов, а также финансирования расходов по заработной плате, внереализационных расходов и др.
Для достижения целей финансовой стратегии текущей деятельности ХС при ее разработке решаются следующие задачи:
- анализ доходов ХС за прошедший период, определение факторов роста (снижения) доходов ХС, в том числе вклад зависимых компаний;
- определение необходимого объема финансирования на предстоящий финансовый год для осуществления производственной деятельности ХС;
- определение объемов собственных источников финансирования текущей производственной деятельности ХС;
- обобщение кредитных альтернатив финансового рынка и разработка направлений улучшения кредитоспособности ХС;
- определение объемов привлеченных средств (кредитов) для осуществления текущей деятельности ХС;
- осуществление заимствований финансовых средств и их возврат.
Инвестиционная стратегия разрабатывается для обеспечения финансовыми ресурсами технического перевооружения, модернизации производств, ввода новых производственных мощностей на действующих предприятиях и строительства новых предприятий в рамках ХС.
Для достижения целей инвестиционной стратегии при ее разработке решаются следующие задачи:
- анализ плана технического перевооружения и модернизации производств ХС и определение объемов инвестиций;
- анализ плана инвестиционных проектов по расширению действующих производственных мощностей и строительству новых предприятий в рамках ХС, определение объемов инвестиций на эти цели;
- определение объемов инвестиций на планируемый финансовый год и последующие годы (срок максимальной окупаемости инвестиционного проекта);
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 5/2008
139
ЭКОНОМИКА
- определение объемов инвестиционных ресурсов собственных источников финансирования;
- обобщение инвестиционных альтернатив и разработка направлений улучшения инвестиционной привлекательности ХС;
- определение объемов привлеченных инвестиций, схем их привлечения;
- заимствование инвестиций и их возврат.
Анализ плана технического перевооружения и модернизации производства ХС осуществляется для определения объемов необходимых инвестиций на эти цели. При этом учитываются сроки проведения мероприятий и их экономическая эффективность.
Анализ плана инвестиционных проектов по расширению действующих и строительству новых производств в рамках ХС осуществляется для определения объемов инвестиций на эти цели на плановый год и по годам на плановую перспективу.
Общий объем инвестиций на плановый период состоит из объемов инвестиций на техническое перевооружение и новое строительство в рамках ХС.
Источниками собственных средств инвестиций ХС являются амортизационные отчисления.
При этом применяются прогрессивные методы начисления амортизации с целью сокращения сроков окупаемости инвестици-
онных проектов, а также ускорения обновления основных фондов компании. Ускоренная амортизация - один из основных методов оптимизации налогов в условиях необходимости обновления производства ХС:
- часть прибыли предприятий ХС, направляемая на развитие производств (капитализация прибыли), осуществляемая по решению органов управления ХС;
- эмиссия в установленном порядке акций ХС.
В лесопромышленном комплексе России в объеме годовых инвестиций до 60-80 % составляют инвестиции за счет собственных источников финансирования, из них примерно одна треть за счет амортизационных отчислений и две трети за счет капитализации прибыли. Инвестиции за счет эмиссии акций составляют не более 0,5-1,0 % общего объема инвестиций.
В лесопромышленном комплексе западных стран доля собственных инвестиций в общем объеме инвестиций составляет 2030 %, в основном за счет амортизационных отчислений и эмиссии акций.
Слабая инвестиционная привлекательность российского лесного бизнеса в силу его незначительной капитализации за счет технической отсталости, низкой структурированности и других факторов является одной из основных причин незначительного потока привлеченных инвестиционных средств.
Рисунок. Стратегия экономической устойчивости холдинговой системы
140
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 5/2008
ЭКОНОМИКА
Источники привлеченных инвестиций:
- кредиты банков;
- средства инвестиционных институтов;
- бюджетные инвестиции;
- эмиссия облигаций и других ценных
бумаг.
В лесопромышленном комплексе России доля средств банков в общем объеме привлеченных инвестиций составляет 95 %. Имеются лишь единичные примеры привлечения инвестиций за счет эмиссии облигаций. Практически не участвуют в инвестиционном процессе инвестиционные институты и наблюдается минимальное участие бюджетных инвестиций.
Разработка стратегии экономической устойчивости ХС является основой их успешного функционирования как в текущей, так и долгосрочной перспективе. Алгоритм разработки стратегии экономической устойчивости ХС приведен на рисунке.
Стратегия экономической устойчивости холдинга представляет собой комплекс мероприятий по обеспечению производственно-хозяйственной деятельности ХС финансовыми ресурсами и определение оптимальных их источников, а также разработка направлений и определение инвестирования финансовых ресурсов для обеспечения расширенного развития производства.
Разработка финансовой стратегии и повышение финансовой устойчивости предприятий холдинговой системы осуществлена на примере ЛХК «Череповецлес». Результат достигается за счет разработки и внедрения мероприятий по снижению издержек производства и увеличению прибыли, снижению коммерческих расходов, оптимизации финансовых потоков и кредитного портфеля, оптимизации сбытовой деятельности и строительных работ за счет их централизации и др. Получаемый синергетический эффект холдинговой системы «Череповецлес» является совокупным результатом следующих экономических эффектов:
- эффект масштаба достигается за счет увеличения объемов производства, увеличения объемов машинизации лесозаготовительных работ;
- эффект интеграции достигается за счет оптимизации структуры дочерних предприятий, централизации сбытовой деятельности, а также содержания и ремонта существующих и строительства новых лесовозных дорог дочерних предприятий, централизации материально-технического снабжения;
- эффект диверсификации достигается за счет развития производств, не свойственных основному виду деятельности предприятий, оптимизации поставок продукции по видам потребления;
- эффект кооперации достигается за счет увеличения взаимных поставок древесины в зимний период, оптимизации объемов предоплат потребителями за поставленную продукцию, оптимизации распределения финансовых потоков и кредитного портфеля.
Синергетический эффект от управления производственной деятельностью и финансовыми потоками холдинговой системы «Череповецлес» в результате внедрения рассмотренных выше мероприятий определяется по формуле (3.1.).
Синергетический эффект масштаба
С= Д П + Д П3. (1)
Синергетический эффект интеграции Си = Д П2 + ДП8 + Д П9 +Д П,0. (2)
Синергетический эффект диверсификации
С = Д П5 + Д П6. (3)
Синергетический эффект кооперации С = Д П4 + Д П7 + Д П,1 + Д П,2. (4)
Интегральный синергетический эффект холдинговой системы «Череповецлес» от внедрения данных мероприятий составит сумма синергетических эффектов См, Сн, Сд, Ск и будет равняться 207,6 млн руб. (табл. 2).
Таким образом, стратегия обеспечения финансовыми ресурсами текущей деятельности холдинговой системы «Череповецлес» на предстоящий период может строиться с учетом синергетического эффекта от внедрения мероприятий, повышающих финансовую ее устойчивость по сравнению с базовым периодом (935 млн руб.).
Выручка от продаж увеличится на 321,7 млн руб. и составит 1256,7 млн руб.
Себестоимость продаж составит 1004,2 млн руб.
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 5/2008
141
ЭКОНОМИКА
Таблица 1
Мероприятия по повышению финансовой устойчивости производственной базы холдинговой системы «Череповецлес»
Мероприятие Объем, тыс. м3 Эффект, млн руб. Обозначе- ние
Увеличение объемов лесозаготовок 304 46,5 П1
Оптимизация структуры лесозаготовительных предприятий (снижение расстояния вывозки древесины до 50 км) 25,7 П2
Рост машинизации лесосечных работ 250 30,9 Пз
Оптимизация поставок древесины в зимний период 320 4,9 П4
Оптимизация сортиментной заготовки древесины 650 12,4 П5
Увеличение производства сухих пиломатериалов 31,5 23,3 Пб
Оптимизация предоплат за поставляемую продукцию 590 3,3 П7
Централизация сбытовой деятельности 8,4 П8
Централизация работ по строительству и содержанию дорог 30,5 П9
Централизация МТС 8,4 П10
Оптимизация финансовых потоков 6.1 Пп
Оптимизация кредитного портфеля 7,2 П12
Таблица 2
Синергетический эффект повышения экономической устойчивости
ЛХК «Череповецлес»
Синерге- тический эффект Мероприятия Результаты по предприятиям, тыс. руб.
ОАО «Ваш- кин- ский ЛПХ» ОАО «Бе- лозер- ский ЛПХ» ОАО «Баба- евский ЛПХ» ООО «Бе- лозер- склес» ООО «Бело- усово лес» Итого
1. Эффект масштаба увеличение объемов лесозаготовок (304 тыс. м2) 8800 9500 14100 9200 4900 46500
рост машинизации лесосечных работ (250 тыс. м2) 8800 7500 7400 7200 - 30900
2. Эффект интеграции снижение расстояния вывозки (50км) 5000 10800 5600 3300 1000 25700
централизация сбыта - - - - - 8400
централизация инфраструктуры - - - - - 30500
централизация МТС - - - - - 8400
3. Эффект диверсификации увеличение производства специфицированных пиломатериалов (320 тыс. м3) - 15500 - 7800 - 23300
оптимизация сортиментов заготовочной древесины (650 тыс. м3) 5000 2100 2700 1800 800 12400
4. Эффект кооперации оптимизация поставок в зимний период (320 тыс. м3) 1500 800 1200 900 500 4900
оптимизация предоплат за продукцию (590 тыс. м3) 1100 700 700 500 - 3300
оптимизация финансовых потоков - - - - - 6100
оптимизация кредитного портфеля - - - - - 7200
Интеграл эффект 30200 46900 31700 30700 7200 207600
Прибыль от продаж - 252,5 млн руб.
Чистая прибыль - 191,9 млн руб.
На предстоящий финансовый год объем краткосрочных финансовых обязательств будет снижен с 121 млн руб. до 45 млн руб. на конец года. Прибыль в размере до 100 млн руб. может направляться на модернизацию и рас-
ширение производства, в частности на увеличение объемов лесозаготовок в холдинговой системе, лесопиления в ООО «Белозерсклес» и в перспективе - организацию производства клееных деревянных изделий в ОАО «Белозерский ЛПХ», организацию производства плит ОСБ.
142
ЛЕСНОЙ ВЕСТНИК 5/2008
