CC BY
5
innovation and investment development of Ukraine in the modern world]. Biznes Inform, no. 1 (2014): 60-64.
Krivoruchko, N. Yu. "Sovershenstvovanie gosudarstvennogo regulirovaniia innovatsionnoy deiatelnosti v promyshlennosti" [Perfection of state regulation of innovation in the industry]. Dis.... kand. ekon. nauk: 08.00.05. Khabarovsk (2006): 155.
[Legal Act of Ukraine] (1991). http://zakon.rada.gov.ua/ [Legal Act of Ukraine] (2010). http://zakon4.rada.gov.ua/ Ostafil, O. V. "Upravlinnia investytsiinymy protsesamy na rynku finansovykh posluh Ukrainy" [Management of investment processes in financial services in Ukraine]. Avtoref. dys.... kand. ekon. nauk: 08.00.03, 2007.
Pavliuk, A. P. et al. Priorytety investytsiinoi polityky u kontek-sti modernizatsii ekonomiky Ukrainy [Priorities investment policy in the context of the modernization of Ukraine's economy]. Kyiv, 2013.
Tkalenko, N. V. "Struktura naukovo-tekhnichnoho poten-tsialu Ukrainy" [The structure of scientific and technical potential of Ukraine]. Visnyk ZhDTU. Seriia "Ekonomichni nauky", no. 2 (56) (2011): 137-140.
Vynokurova, O. I. "Stratehiia rozvytku derzhavnoi innovatsi-inoi diialnosti v Ukraini" [State Innovation Strategy Development in Ukraine]. Teoriia ta praktyka derzhavnoho upravlinnia, no. 2 (2010): 1-4.
УДК 330.567.322.012
МЕХАН1ЗМ ТРАНСФОРМАЦП ДОХОД1В НАСЕЛЕННЯ В ЖВЕСТИЦИ
© 2015 0Д1НЦ0ВА т. м.
УДК 330.567.322.012
Одшцова Т. М. Мехашзм трансформацм доходiв населення в швестицп
Метою cmammi е дотдження механзму трансформации doxodiB населення в тестици та розробка пропози^й щодо п:двищення ефективностi залученнязаощадженьвумовахнестаб'шьностiгрошово-кредитногоринкуУкрани. Устатт'>виокремлюються ключов'> фактори, що сприяють трансформации заощаджень населення в тестицн, та причини, як стримують цей процес в умовах економки Украни. Також розглядаеться проблема економiчно'i р'вноваги, в умовах якоi створюеться в'дпов'дшсть рiвня швестицш р'юню заощаджень. Пропонуються можлив'> шляхи залучення заощаджень у реальний сектор економки. Р'внем реал'вацИ швестицшноi д'тльностi за рахунок заощаджень та доxодiв населення ви-значаються темпи економiчного зростання в краiнi.
Ключов'! слова: доходи, витрати, со^альш трансферти, заощадження, твестицн, економiчна р'вновага, експорт, економiчнезростання. Табл.: 4. Формул: 6. Б'бл.: 7.
Однцова Тетяна Михайл'юна - кандидат економiчниx наук, доцент, доцент кафедри фшанав i кредиту, 1нститут магктерськоi та тсляди-пломноiосвти Ушверситету банювськоiсправи Нацонального банку Украни (вул. АндрПвська, 1, Кив, 04070, Украна) E-mail: Odinzova88@rambler.ru
УДК 330.567.322.012 Одинцова Т. М. Механизм трансформации доходов населения в инвестиции
Целью статьи является исследование механизма трансформации доходов населения в инвестиции и разработка предложений по повышению эффективности привлечения сбережений в условиях нестабильности денежно-кредитного рынка Украины. В статье выделяются ключевые факторы, способствующие трансформации сбережений населения в инвестиции, и причины, сдерживающие этот процесс в условиях экономики Украины. Также рассматривается проблема экономического равновесия, в условиях которой создается соответствие уровня инвестиций уровню сбережений. Предлагаются возможные пути привлечения сбережений в реальный сектор экономики. Уровнем реализации инвестиционной деятельности за счет сбережений и доходов населения определяются темпы экономического роста в стране. Ключевые слова: доходы, расходы, социальные трансферты, сбережения, инвестиции, экономическое равновесие, экспорт, экономический рост. Табл.: 4. Формул: 6. Библ.: 7.
Одинцова Татьяна Михайловна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансов и кредита, Институт магистерского и последипломного образования Университета банковского дела Национального банка Украины (ул. Андреевская, 1, Киев, 04070, Украина) E-mail: Odinzova88@rambler.ru
UDC 330.567.322.012
Odintsova T. M. Mechanism for Transformation of the Population Incomes into Investments
The article is aimed to study the mechanism of transformation of population incomes into investments and elaborate proposals to improve the efficiency of attracting savings in terms of the unstable monetary market of Ukraine. In the article, the key factors contributing to the transformation of population savings into investments have been allocated, as well as the reasons for the constraints of this process in the conditions of the economy of Ukraine. Also considered is the problem of economic balance, in which compliance of the level of investment with the level of savings has to be established. Possible ways to attract savings into the real sector of the economy has been proposed. Rates of economic growth in the country are determined by the level of implementation of investment activities by means of the population savings and incomes. Key words: revenues, expenditures, social transfers, savings, investments, economic balance, exports, economic growth. Tabl.: 4. Formulae: 6. Bibl.: 7.
Odintsova Tetiana M. - Candidate of Sciences (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Finance and Credit, Master's and Postgraduate Institute of Education, University of Banking of the National Bank of Ukraine. (vul. Andriyivska, 1, Kyiv, 04070, Ukraine) E-mail: Odinzova88@rambler.ru
Перед украшською економжою сьогодш стопь глобальне завдання - вцновлення та забезпе-чення стшкого економiчного зростання. Особливо гостро вирiзняeться потреба вцновлення фiзично й морально застарких основних виробничих фондiв. Ця мета може бути досягнута, насамперед, за рахунок залучення в реальний сектор економжи краши значних обсяпв валових заощаджень, тобто частини особистого
або шдприемницького доходу, не витраченого на поточ-не споживання. Ключова роль у цьому процеа належить ринку заощаджень, що акумулюе кошти дрiбних i серед-нк iнвесторiв. У крашах з розвинутою ринковою еконо-мжою нацюнальш заощадження активно залучаються у виробничий процес. Заощадження, що трансформують-ся в швестици, сприяють процесу стабшзаци економжи та зменшують кон'юнктурш коливання.
Доходи i заощадження населення та !х роль як ш-вестицiйного ресурсу знайшли широке вiдображення в роботах таких зарубiжних i вiтчизняних економкйв, як А. Маршалл, Дж. Кейнс, I. Шумпетер, В. Леонтьев, М. Кондратьев, Р. Харрод, 6. Домар, П. Самюельсон, Р. Солоу, М. Фрцмен, I. Фшер, А. Модильяш, Ю. Кашина, О. Рощина, А. Сурiнова, О. Ватаманюк, Т. Юзима,
A. Рамський, Т. бфременко, Н. Дорофеева, М. Савлук. Вагомий внесок у дослдження проблем трансформаци заощаджень населення в швестици внесли в^чизняш ученi: О. Барановський, В. Бурлай, В. Втинський, В. Ге-ець, Ю. Заруба, Ю. Пайчник, А. Кузнецова, М. Малiк,
B. Рисш, Т. Смовженко та шш1 Разом з тим, багато ас-пектiв iнвестицiйного розвитку економiки за допомогою мобшзаци доходiв i заощаджень населення залишають-ся не повшстю з'ясованими, вважаються дискусiйними i вимагають подальших теоретико-методологiчних i науково-практичних розробок.
Отже, метою стати е дослдження механiзму трансформаци доходiв населення в швестици та роз-робка пропозицiй щодо шдвищення ефективностi за-лучення заощаджень в умовах нестабкьност грошово-кредитного ринку Украши.
Заощадження е частиною наявного доходу населення, тобто являють собою сукупшсть вкьних кош-
йв, що залишилися пiсля проведення фiрмами й населенням встх обов'язкових витрат i придбання необ-хiдних товарiв i послуг. Очевидно, що кнуе взаемозв'язок мiж заощадженнями, iнвестицiями i станом економiки. При сприятливому швестицшному клiматi, коли значна частина заощаджень трансформуеться в швестици, спо-стерiгаеться економiчне зростання. У протилежному ви-падку, коли заощадження зберiгаються в наявнш формi на руках у населення, вцбуваеться економiчний спад. Якщо пiд час економiчного зростання в краМ швестици, що спрямовуються у реальний сектор економiки, починають перевищувати суми поточних нагромаджень заощаджень, то одночасно зi зростанням виробництва товарiв i послуг буде спостериатися пiдвищення рiвня 1нфляцГ1. Якщо швестування буде вiдбуватися в менших розмiрах, нiж це дозволяють зробити заощадження, то будуть створеш передумови для промислового спаду. Отже, найбкьш оптимальною для розвитку виробництва е ситуацiя, коли обсяги валових заощаджень три-валий час збiгаються з обсягами швестицш [1 - 5].
Одшею з характерних рис украшсько! економiки е явне перевищення короткострокових заощаджень у по-рiвняннi з довгостроковими, тому для забезпечення рш-новаги мiж заощадженнями й iнвестицiями необхцно розглянути можливiсть розробки механiзму трансформаци короткострокових капiталiв у довгостроковЬ Проблема ще! трансформацй, як показуе захцна практика, може бути виршена ткьки на державному рiвнi через удосконалення дiяльностi вiдповiдних фшансових ш-ститутiв i застосування певних правил. Виявляеться, що короткострокове заощадження, при умовi його безпе-рервного оновлення й збереження в цкому сво'1х ккь-кiсних характеристик, теж може являти собою ресурсну базу для швестицш. Однак протягом тривалого перюду,
заощадження в УкраМ шд дiею численних факторiв так i залишаються короткостроковими. Певна частина вкь-них коштiв домашни господарств функцюнуе у формi заощаджень протягом рiчного iнтервалу. Лише мала частка доходiв населення виходить за рамки даного ко-роткострокового перiоду й стають довгостроковими.
Фундаментальною науковою працею з проблем взаемозв'язку заощаджень й швестицш е вцома робота англшського економкта Дж. М. Кейнса, у якш вш розглядав взаемозв'язок мiж приростом заощаджень й iнвестицiй, а також мiж приростом iнвестицiй та отри-маним у результатi цього приростом нацюнального доходу. Кейнйанська теорiя особливу увагу звертае на те, що в основi нагромадження заощаджень i капiталу лежать рiзнi економiчнi закони, i щ процеси визначаються рiзними макроекономiчними величинами [1, с. 124].
Вцомо, що основний вплив на величину нацюнального доходу суспкьства мають швестици, в1д 1хньо! динамiки й обсягш залежить безлiч макроеконо-мiчних пропорций у нацiональнiй економiцi. Дж. Кейнс стверджуе, що обсяги валових швестицш загалом зале-жать в1д чотирьох факторiв: в1д норми процента на по-зиковий капiтал, гранично! ефективност капiталу, вiд ртвня шфляцп та оподатковування. Перш за все, на штен-сивнiсть iнвестування мае вплив норма процента на по-зиковий капiтал (г) i гранична ефектившсть капiталу (ц). Чим вище гранична ефектившсть капталу й нижче норма процента на позиковi засоби, тим активнше будуть транс-формуватися заощадження в швестици [1, с. 122, 155].
Очжуваний вц додаткового швестування прибу-ток повинен перевищувати рiвень процентно'1 ставки на капiтал у момент здшснення iнвестицiй. Якщо гранична ефектившсть кашталу та ставка облжового вцсотка збЬ-гаються, iнвестицiйний процес зупиняеться, доки мiж цими показниками знову не виникне розрив.
Швидкiсть нагромадження кашталу залежить також i в1д рiвнiв шфляци ({) та оподатковування (и) у кра'1-ш. В умовах галопуючо'1 1нфляцГ1, коли сума витрат мае значну невизначешсть, процеси реального швестування нового кашталу стають непривабливими. Занадто висо-кий рiвень оподатковування теж не стимулюе швестици. Отже, це можна виразити таким рiвнянням:
% = /£(г, и и), (1)
де % - iнвестицiйна функцiя; г - норма процента на по-зиковий каштал; i - рiвень 1нфляцГ1; и - рiвень оподат-кування.
Таким чином, у наведенiй параметричнш рiвностi враховано в загальному виглядi вплив на величину ш-вестицшних потокiв монетарно'1 та фккально! политики держави.
Заощадження представляють собою форму доходу в особистому розпорядженш, тобто доходу за вираху-ванням витрат на особисте споживання [4, с. 178]:
5 = (У- N - С, (2)
де 5 - заощадження; С - споживання; У - особистий валовий дох^; N - сума сукупних податкових надхо-джень; (У - Л?) - дохц в особистому розпорядженш.
За Кейнсом заощадження - це функцш доходу:
5 = 5 (У). (3)
В реальному випадку вй заощадження, яю утво-ряться в краМ, без втрат повиннi трансформуватися в швестици, тобто 5 (У) = I (г, i, и). Однак у реальнш еко-номiчнiй системi тако'1 рiвноваги практично школи не спостерiгаеться. Динамiка швестицш i заощаджень, як правило, визначаеться рiзними факторами, крiм того, часто заощадження й швестування здiйснюють рiзнi економiчнi суб'екти. Розбiжнiсть процесiв заощадження й швестування в просторi й чай часто призводять до розбалансування економжи.
За офiцiйними даними, в УкраМ за перiод 2009 -2012 рр. вцбувалося покращення економiчноl ситуаци, що супроводжувалося зростанням ВВП. Для перевiрки кейнсiанського спiввiдношення (3), тобто чи спостериаеться в нашш краМ зростання заощаджень населення одночасно зi зростанням ВВП, були проаналiзованi статистичнi данi украшсько! економiки за перiод 2009 - 2013 рр. [6].
Результати аналiзу структури реальних грошових доходiв i витрат населення у процентному вцношенш за 2009 - 2013 рр. наведено в табл. 1.
Даш розрахунюв показали, що у структурi грошових доходiв населення частка оплати пращ тривалий час не перевищуе 42 %, у той час, як у розвинених евро-пейських крашах цей показник знаходиться на рiвнi 60 - 70 %, що дае можливкть населенню, крш витрачання
на поточнi споживчi потреби, нагромаджувати заощадження для покриття потреб майбутнтх перiодiв.
Надзвичайно низька частка у загальних доходах тако! '1х складово!, як доходи в1д власностi (4 - 6 %) i доходи в1д пiдприемництва (15 - 16 %), що характеризуе низький рiвень розвитку середнього класу в суспкь-ствi краши. Натомiсть вiд 37 до 40 % доходiв населення формуеться за рахунок сощально! допомоги та шших одержаних поточних трансфертiв. Таким чином, мож-на стверджувати, що категорш населення, яка живе за рахунок сощально! допомоги, не ткьки не нагромаджуе заощаджень, а й не бере достатньо! участi у виробничих процесах економiки. Понад 80 % доходiв ще! категори населення витрачаеться на споживчi витрати у виглядi придбання продуктiв харчування, комунальних послуг та мiнiмальних послуг. Лише 10 % доходiв, якi заоща-джуються, нагромаджуються для вирiшення непередба-чуваних життевих випадкiв.
Отже, загальноприйнята наукою i практикою тен-денцш, що виражае залежнiсть мiж ВВП i заоща-дженнями (рiвнiсть (3), не характерна для укра!н-ського населення, яке в основнш сво!й масi недостатньо забезпечене (табл. 2). Аналiз динамiки ВВП, заощаджень та швестицш св1дчить про значнi недолжи у функцюну-ваннi финансово! системи кра!ни. Навiть при тому, що за певш перiоди спостерiгаються помiрнi темпи зростання ВВП i дещо вищ темпи зростання заощаджень, швестици в основний капiтал мають тенденщю до скорочення.
Таблиця 1
Структура грошових доходiв i витрат населення Украши (млн грн)
Показник Рк
2009 2010 2011 2012 2013 Динамiчний приркт, %
Грошов1 доходи, усього 894386 1101175 1266753 1457864 1528406 114,4
У тому числп
зарплата 365300 449553 529133 609394 633737 114,8
% до дохода 40,8 40,8 41,8 41,8 41,5
доходи В1д власност1 34654 67856 68004 80769 79217 123,0
% до доход1в 3,9 6,2 5,4 5,5 5,2
доходи В1д п1дпри£мництва 129760 160025 200230 224920 240871 116,7
% до дохода 14,5 14,5 15,8 15,4 15,8
соц1альн1 трансферти 364572 423741 469386 542781 575581 112,1
% до дохода 40,8 38,5 37,0 37,2 37,6
Грошов1 витрати \ заощадження, усього 894386 1101175 1266753 1457864 1529406 114,4
придбання товара \ послуг 709025 838213 1030635 1194791 1257624 115,4
% до витрат 79,3 76,1 81,4 81,9 82,2
обов'язков1 платеж! 98012 104844 101095 112995 115793 104,2
% до витрат 10,9 9,5 8,0 7,8 7,6
заощадження у вкладах \ цЫних паперах, придбання нерухомосп, кутвля валюти 87349 158118 135023 150078 155989 115,6
% до витрат 9,8 14,4 10,6 10,3 10,2
Джерело: розраховано автором з використанням Статистичних щорiчникiв УкраТни.
Динамка валового внутршнього продукту, валових заощаджень i iнвестицiй в економiцi Украши (млн грн)
Показник Р!к
2009 2010 2011 2012 2013 Динамiчний приркт, %
Валовий внутр1шн1й продукт (ВВП) 913345 1120585 1349178 1459096 1454931 112,3
Валовi заощадження 87349 158118 135023 150078 155989 115,6
1нвестицп в основний каптал 192878 189061 259932 293692 267728 108,5
% швестицш до ВВП 21,1 16,8 19,3 20,3 18,4
% заощаджень до ВВП 9,6 16,9 19,3 20,1 18,4
% заощаджень до швестицш 45,3 83,6 51,9 51,1 58,3
Джерело: розраховано автором з використанням Статистичних щорiчникiв УкраТни.
Так, з 2010 р. намГтилося скорочення трансформа-цГ1 заощаджень в швестици з 83,6 % до 58,3 %. При дина-мiчному темпi зростання заощаджень у середньому за перюд 2009 - 2013 рр. 115,6 % темп зростання швестицш в основний каптал становив 108,5 %.
Одшею з можливих причин цього е нагромаджен-ня населенням коштiв на непередбачений випадок без цкей швестування, причому цi засоби зберiгаються найчастше в готiвковiй формi на руках населення. На жаль, це свГдчить про низьку довiру населення нашо! краши до банивсько! системи як шституту збереження 1х заощаджень. Причин, що породжують цю недовiру, багато. Серед них i численнi приклади банкрутств на-вiть великих банив, i острах чергово'1 кризи, i низький рiвень лiквiдностi багатьох банив, i процентнi ставки по вкладах, нижчi за рiвень 1нфляцГ1.
НеобхГдна певна робота державних iнститутiв у руслГ едино! швестицшно! полiтики, а саме -у шдвищенш защкавленост населення в орга-нiзованому зберианш вкьних коштiв, а також у фор-муваннi комплексного пiдходу для шдвищення фшан-сово'1 грамотностi всГх вiкових груп населення на рiвнi держави. Непослiдовнiсть у вирiшеннi ряду питань призводить до нестабкьносй швестицшних потокiв. Як приклад можна навести обсяги швестицш 1991 р. у США, яи за розмiром вГдповГдали обсягу нацюналь-них заощаджень i склали 14 % ВВП. Саме з 1991 р. у США почався тривалий економiчний пiдйом. Значний же роз-рив мiж обсягами швестицш i заощаджень у США спо-стерiгався в 1975 р., шд час енергетично'1 кризи, коли величина швестицш склала 15,5 % вГд обсягу ВВП, а рiвень заощаджень перевищив 20 % ВВП [7].
1ншими причинами розбалансованосй обсягiв валових заощаджень й швестицш в основний каштал можуть бути дефщит держбюджету й великi виплати по зовнiшньому боргу. Чим бкьше дефiцит державного бюджету, тим бкьша рiзниця мiж заощадженнями й швестицшми [4]:
5 = ^ + (в - Л) + ЕХ, (4)
де 5 - заощадження; % - валовi швестици в нацiональну економiку; (в - Л?) - дефiцит державного бюджету; ЕХ -чистий експорт (рГзниця мiж експортними та Гмпортни-ми операцшми кра'1ни).
З рiвностi (4) видно, що в економщ склався дефь цит державного бюджету (табл. 4), тобто рiзниця (в - Л) показуе, що не вй заощадження залучаються в швести-цшний процес (Б /I). При цьому уряд використовуе заощадження для фшансування державного бюджету.
Даш табл. 4 свГдчать про те, що перманентний бю-джетний дефщит переслГдуе економГку кра'1ни, причому 22 % цього дефщиту покриваеться за рахунок зовнгшньо-го фiнансування. Значна частина внутрГшнього дефщи-ту, вочевидь, покриваеться за рахунок доходiв населення замкть використання цих доходiв на швестування еко-номiки. Нацiональний ринок заощаджень недостатньо захищений вГд рiзних видiв ризикiв через вiдсутнiсть системи страхування. На свГтових фiнансових ринках вже бкьше 60 рокiв шнуе спецiальна програма страхування ризиив, що дозволяе учасникам ринку мшшшува-ти наслГдки шахрайства. На украшському ринку подiбне страхування мають ткьки ф1лГ1 захiдних компанiй. Це призводить до того, що населення значну частину сво'1х заощаджень збер1гае в готшковш ФормГ й переважно вдо-ма, внасл1док чого цГ кошти не можуть перетворитися в джерело швестицш. Розраховувати на шоземш швестици без формування комфортного для них середовища не доводиться. За останш десять рокГв ГноземнГ швестици не перевищують 2 % загальних обсягГв ГнвестицГй.
Для пошуку функцюнально! залежностГ заощаджень населення та ГнвестицГй в основний каштал Г з метою прогнозування на перспективу нами проведено кореляцГйно-регресГйний аналГз з використанням про-грами Mathcad. Як незалежш змГннГ були обранГ наведе-ш в табл. 5 макроекономГчнГ показники за ряд роив (як матриця для розрахунку коефщГенйв кореляцГ! та регре-сГ1) та зведенГ коефщГенти у формули формування заощадження населення й ГнвестицГй в економГф Украши.
У результатГ застосування матриц змГнних Г по-стГйних факторГв за допомогою регресГйного аналГзу в пакетГ Mathcad отримано рГвняння для прогнозування формування заощаджень населення та ГнвестицГй в еко-номщ Украши:
Б = - 2,517х + 2,046х - 0,976х + 4,338х + 3,267х - 14,4; (5) I = 3,328х - 3,848х - 0,485х - 6,463х + 1,119х - 4,6. (б)
Як видно з рГвнянь, на формування заощаджень населення позитивний вплив справляе лише рГвень се-редньорГчних доходГв, депозитГв та вартГсть вироблено'1
Дефщит та джерела фшансування Державного бюджету УкраТни (млн грн)
Показник Рк
2005 2009 2010* 2011 2012 2013
Перевищення видатш над доходами (дефщит) 7945,7 35517,2 64265,5* 23557,6 53445,2 64706,7
Внутршнс фшансування 6997,5 9282,7 17007,2 9852,8 40611,0 50777,0
Зовншнс фшансування 948,2 44799,9 47258,3 13704,8 12834,2 13929,7
Прим1тка: * - данi за 2010 р. наведено з урахуванням спе^ального фонду Державного бюджету УкраТни (випуску ОВДП для погашення заборгованосп минулих рогав з вiдшкодування ПДВ у сумi 16,4 млрд грн i випуску ОВДП для збтьшення статутного капiталу державноТ iпотечноТ установи у сумi 2 млрд грн).
Таблиця 5
Показники матриц формування формул заощадження населення та швестицш в економiцi УкраТни
(тис. грн на 1 особу населення)
показник Рк
2008 2009 2010 2011 2012 2013
Середньорiчна заплата (x1) 21,6 22,8 26,4 31,2 36,0 39,6
Середньорiчний дохщ (x2) 13,7 14.4 18.3 21,6 25,2 26.2
Виробництво промисловоТ' продукци (x3) 18,2 14,7 20,3 24,7 24.7 24,1
Виробництво стьськогоподарсько!' продукци (x4) 3,4 3,4 4,2 5,7 5,9 6,2
Депозити (x5) 4,7 4,6 6,0 6,8 8,1 9,7
Заощадження (S, x6) 0,5 1,9 3,4 2,9 3.3 3,4
Експорт (x7) 11,6 6,9 7,1 12,0 7,6 11,1
1нвестицп (/) 5,0 4,2 4,1 5,7 6,4 5,9
продукци скьського господарства на одну особу. 1нвес-тици краши формуються лише шд впливом доходiв та експорту на одну особу населення. Коефщент детер-мшаци обох рiвнянь дорiвнюють 0,92, а похибка вцхи-лення вц фактичних показникiв шляхом множення ко-ефiцiентiв регреси на показники з табл. 5 вiдрiзняються не бкьше як на 5 %, що дае можливкть застосовувати даш рiвняння для прогнозування розвитку економжи краши на перспективу.
ВИСНОВКИ
Аналiз механiзму трансформаци доходiв населення в швестици в економiцi Украши iз застосуванням регресiйного аналiзу показуе, що значення обсяпв цих показниюв досить прогнозованi, а значить, !х динамiку можна передбачати. Рiвнем реалiзацil швестицшно! дЬ-яльностi за рахунок заощаджень та доходiв населення доцкьно визначати темпи економiчного зростання в краМ. Крiм того, проведений аналiз дозволив виявити основнi стримуючi чинники зростання заощаджень i, як наслцок, - обмеженiсть внутршни iнвестицiйних ре-сурсiв в економiцi краши. Серед основних: низький рЬ-вень доходiв переважно! частини населення, недовiра до банювсько! системи. У данiй ситуаци цiнним е свiтовий досвiд у питаннях стимулювання заощаджень населення та вдосконалення банювсько! системи. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. М. Кейнс / Пер. с англ. - М. : Гелиос АРВ, 2002. - 352 с.
2. Самюельсон П. А. Макроекономка / П. А. Самюель-сон, В. Д. Нордгаус / Пер. з англ. - К. : Основи, 1995. - 544 с.
3. Дорнбуш Р. Макроекономка / Р. Дорнбуш, С. Фшер / Пер. з англ. В. Муаснко та В. Оваснко. - К. : Основи, 1996. - 814 с.
4. Мэнкью Н. Г. Макроэкономика / Н. Г. Мэнкью / Пер. с англ. - М. : Изд-во МГУ, 1994. - 736 с.
5. Економiчна енциклопедiя : У трьох томах. Т. 1. / Ред-кол. : С. В. Мочерний (вщп. ред.) та ш. - К. : Видавничий центр «Академiя», 2000. - 864 с.
6. Публикацп документ Державно!' Служби Статистики УкраТни. [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://ukrstat. org/operativ/oper_new_rus.html
7. Trading economics [Electronic resource]. - Mode of access : http://www.tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth-annual
REFERENCES
Dornbush, R., and Fisher, S. Makroekonomika [Macroeconomics]. Kyiv: Osnovy, 1996.
Ekonomichna entsyklopediia [Economic Encyclopedia]. Kyiv: Akademiia, 2000.
Keyns, Dzh. M. Obshchaia teoriia zaniatosti, protsenta i deneg [The General Theory of Employment, Interest and Money]. Moscow: Gelios AR», 2002.
Menkiu, N. G. Makroekonomika [Macroeconomics]. Moscow: Izd-vo MGU, 1994.
"Publykatsii dokumentiv Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy" [Publication of documents of the State Statistics Service of Ukraine]. http://ukrstat.org/operativ/oper_new_rus.html
Samiuelson, P. A., and Nordhaus, V. D. Makroekonomika [Macroeconomics]. Kyiv: Osnovy, 1995.
"Trading economics" http://www.tradingeconomics.com/ united-states/gdp-growth-annual
