CC BY
19
3. Стратепчний план повинен розроблятися з точки зору перспективи розвитку Bcieï оргашзацп, а не конкретного шдроздшу.
4. Стратепчний план повинен бути шд^плений стратепчною базою даних. Отже, стратепчне планування е потрiбним для кожного шдприемства,
оскiльки воно допомагае ефектившше управляти ресурсами пiдприемства. Для розроблення правильноï стратегiï потрiбно дотримуватися вЫх правил на кожному етапi. Кожен пращвник пiдприемства повинен бути ознайомлений iз стратегiею його дiяльностi i прикладати максимум зусиль до ïï реалiзацiï, а керiвництво повинно стимулювати працiвникiв для ефективнiшого виконан-ня стратепчних планiв.
Лiтература
1. Сулковський Л. Розроблення стратеги шдприемства та вплив культурних змшних // Вюник НУ мЛьвiвська полiтехнiкам : Лопстика. - Львiв : НУ "Львiвська полiтехнiкам - 2003. -№ 472. - С. 389-392.
2. Юндрацька Г.1. Основи стратепчного менеджменту : навч. поабник. - Львiв : Кш-патрi ЛТД, 2000. - 264 с.
3. Шершньова З.С., Оборська С.В. Стратепчне управлшня : навч. поабник. - К. : Вид. центр КНЕУ, 1999. - 384 с.
4. Румянцев А.П., Румянцева Н.С. Зовнiшньоекономiчна дiяльнiсть : навч. посiбник. -К. : Центр навч. лгт-ри, 2004. - 377 с.
5. Кутщзе Л.С. Роль стратепчного маркетингу у формуванш експортного потенцiалу регiону // Вюник НУ "Львiвська полiтехнiка" : Лопстика. - 2003. - № 472. - С. 103-108.
6. Мескон М., Альберт М., Хедоури Ф. Основи менеджменту : пер. с англ. - М. : Изд-во "Дело", 1992. - 702 с.
7. Володькина М.В. Стратегический менеджмент : учебн. пособие [для студ. ВУЗов]. -К. : Знання-Прес, 2002. - 149 с. _
УДК 369.072.4 Доц. О. О. Маслак, канд. екон. наук; асист. В.Й. Жежуха; студ. Ю.1. Смiрнов; студ. М.М. Томич - НУ "Львiвська полiтехнiка"
МЕХАН1ЗМ РЕГУЛЮВАННЯ ВАЛЮТНОГО ДЕМП1НГУ В БАНК1ВСЬК1Й СИСТЕМ1 УКРА1НИ
Розглянуто один i3 видiв банювського ризику - валютний ризик, а саме одну i3 його причин - валютний демтнг, який полягае у свщомому заниженнi курсу наць онально'1' валюти з метою збшьшення експорту товарiв (робiт, послуг) i устшно'1" конкуренцп на св^ових ринках.
Ключов1 слова: валютний ризик, валютний демтнг, валютний курс.
Assoc. prof. O.O. Maslak; assist. V.Yo. Zhezhukha; stud. Yu.I. Smirnov;
stud. M.M. Tomich -NU "L'vivs'kaPolitekhnika"
Currency adjusting mechanism of dumping in banking system of Ukraine
There has been considered one if the types of banking risks that is currency risk, and especially one of it's reasons currency dumping which means the intentional lowering of the rate of the national currency in order to increase the export of goods (work and services) and successful competition on word markets
Keywords. Currency risk, currency dumping, rate of exchange.
Поглиблення економiчних реформ, розвиток фiнансово-кредитноi та банювсь^' систем, введення нацiональноi валюти Украши сприяли станов-ленню та змщненню валютного ринку Украши.
4. Економжа, планування i управлшня r^yîi
183
Нащональний лкотехшчний унiверситет УкраТни
Вiдмiна валютного коридору, а також наслщки фшансово! кризи 19971998 рр. зумовлюють непередбачуванiсть коливань валютних курсiв. Як нас-лiдок цього, зростае рiвень валютних ризикiв, що виникають шд час здiйснення комерцiйними банками валютних операцш на бiржовому та поза-бiржовому ринках.
На рiвнi держави демшнг виршуе i полiтичнi цш. Економiчно потуж-на держава, здшснюючи демпiнг у торгiвлi з менш розвиненими кра!нами, прагне придушити конкуренщю нацiональних виробникiв у цих кра!нах i поступово встановити над ними економiчний контроль. У мiжнароднiй лек-сицi слово мдемпiнгм вживають як синошм до нечесно! конкуренци.
Одним iз видiв демпiнгу е валютний демпiнг - експорт товарiв за щна-ми нижчими, нiж у конкурента, внаслiдок використання експортером додат-кового прибутку, котрий вiн одержуе вщ знецiнення валюти через 11 девальва-цiю, тобто падiння курсу валюти певно! кра!ни стосовно валют шших держав. Механiзм д11 валютного демшнгу проявляеться в тому, що на початку знещ-нення валюти певно! кра!ни, яке е наслщком девальваци, внутрiшня кушвель-на спроможшсть тако! валюти вища, нiж на зовтштх ринках. Протягом де-якого перюду виробничi i торговi шдприемства продовжують платити за мю-цеву сировину, паливо, енергiю, робочу силу i т.iн. попередньою кiлькiстю номшально незмiнних грошових одиниць. Водночас у разi експорту готово! продукци фiрми отримують у перерахунку на нацюнальну валюту настiльки вищi цiни, наскшьки знизився курс нацюнально! валюти стосовно шоземно! валюти. Фiрми-експортери можуть продавати сво! вироби на зовнiшнiх ринках за рахунок скорочення додаткового прибутку за щнами, нижчими, шж до знещнення валюти, i таким чином розширювати збут за кордоном.
Отже, ми бачимо, що валютний демтнг е наслщком ди оргашв державно! влади i е по-сут девальвацiю нацiонально! грошово! одинищ.
Вiдомо, що суб'ектами валютних правовщносин в Укра!нi згiдно з ва-лютним законодавством е юридичнi i фiзичнi особи - резиденти й нерезидента, уповноважеш банки, бiржi, iншi фiнансово-кредитнi установи, спецiальнi органи валютного контролю. Отже, коло суб'екта валютних правовщносин е досить широким. Не менш широким i до того ж суперечливим е коло !хшх ш-тересiв, мета й завдання. З одного боку, держава у певш перюди свого юну-вання ставить собi за мету покращити стан платiжного балансу, стимулювати експорт, девальвувавши гривню, а з шшого - це призводить до зростання щ-ни iмпортних товарiв, до виникнення валютних ризикiв, до хаосу на валютному ринку, у банювськш системi тощо. Рiзкi коливання валютного курсу по-силюють нестабшьшсть мiжнародних економiчних, зокрема валютно-кредит-них i фiнансових вiдносин, спричиняють негативш соцiально-економiчнi нас-лiдки, втрати одних i виграш iнших кра!н.
Що стаеться тодi, коли держава девальвувала гривню, тобто застосу-вала валютний демпiнг? Загалом, знецiнення нацюнально! валюти надае змо-гу експортерам ще! кра!ни знизити цiни на свою продукщю в iноземнiй ва-лютi, одержуючи премiю внаслiдок обмшу виручено! iноземно! валюти, кот-ра подорожчала, на нацiональну валюту, яка своею чергою подешевшала. Ек-спортери мають змогу продавати товари за щнами, нижчими вщ свггових, що
веде до !х збагачення за рахунок матерiальних втрат свое! кра!ни. Вони збшь-шують свiй прибуток шляхом масового вивозу товару. Але одночасно зни-ження курсу нацюнально! валюти впливае на подорожчання iмпорту, оскшь-ки для одержання ще! ж суми у сво!й валютi iноземнi експортери змушеш пiдвищувати цiни, що стимулюе рют цiн у кра!нi, скорочення ввозу товару i споживання чи розвиток нащонального виробництва товарiв замють iмпор-тних. Зниження валютного курсу скорочуе реальну заборгованiсть у нащ-ональнiй валютi, збiльшуе тяжкiсть зовтштх боргiв, виражених в iноземнiй валють Невигiдним стае вивiз прибутку, вщсотюв, дивiдендiв, котрi одержу-ють шоземт iнвестори у валютi кра!н перебування. Ц прибутки решвесту-ють чи використовують для закупiвлi товарiв за внутршшми цiнами i нас-тупного !х експорту [1].
Таким чином, ми бачимо, що кра!ни можуть маншулювати валютними курсами для виршення сво!х завдань як у галузi економiчного розвитку, так i у сферi захисту вiд валютного ризику. Маншулювання охоплюе цiлу низку заходiв - вiд штучного заниження чи, навпаки, завищення курсiв нащональ-них валют, використання тарифiв i лщензш до механiзму iнтервенцiй. Зави-щений курс нацюнально! валюти - це офщшний курс, встановлений на рiвнi вище паритетного курсу. Своею чергою, занижений валютний курс - це офь цшний, курс, встановлений нижче паритетного. Власне, дослщження показу -ють, що правова природа валютних ризиюв (коливань курсу нацюнально! валюти) та причина !х виникнення зумовлеш участю у мiжнародному пла^ж-ному обшу особливо! валюти - паперових грошей, котрi не мають реального матерiального забезпечення. Останне притаманне уЫ, без винятку, валютам свiту, незалежно вiд ступеня !х лiквiдностi та конвертованост [2].
Все наведене вище юнуе на макрорiвнi. Держава, здшснюючи маншулювання мiж реальним i паритетним курсами нацiонально! грошово! одиницi, реалiзуе сво! iнтереси. Так, вс ми пам'ятаемо травень 2005 р., коли Нащональний банк Укра!ни здшснив ревальвацiю гривнi, перейшовши, за твер-дженням багатьох провщних як вiтчизняних, так i закордонних експерта, до т. зв. "правдивих" грошей [3]. З iншого боку, нам вщомий i той факт, коли у 1998 р. вщбулася фшансова криза, яка супроводжувалася гшершфлящею.
Такi подi! на макрорiвнi безпосередньо впливають на мiкрорiвень, зок-рема й на дiяльнiсть комерцiйних банюв. Як наслiдок непередбачуваних коливань валютних куршв (зокрема й застосування валютного демшнгу), зростае рiвень валютних ризиюв, що виникають внаслщок здiйснення комер-цiйними банками валютних операцш на бiржовому та позабiржовому ринках. Саме тому стають актуальними проблеми, як захиститися комерцiйному банку вщ можливих збиткiв.
На сьогодш для комерцiйних банкiв валютш операцi! мають дуже важливе значення, а тому банки защкавлеш у валютних ринках. Незважаючи на те, що останшм часом операци, яю здiйснюють банки за свiй рахунок з метою отримання спекулятивного прибутку, становлять переважну частину об-сягу мiжнародного валютного ринку, вони все ще не набрали належного розвитку в укра!нських банках [3].
Певною мiрою це спричинено неналежним технiчним оснащенням ук-ра!нських банкiв, недосконалiстю вiдповiдно! законодавчо! бази, браком ква-
4. Екч)иом1ка, плаиуваиия i управлiиия галузi
185
Нащональний лкотехшчний унiверситет Украши
лiфiкованого персоналу для здшснення подiбних операцiй, незначною потуж-нiстю переважно1 бiльшостi украшських банкiв. Проте, цей вид дiяльностi добре вiдомий за кордоном як один з найприбутковших для банюв i фшансо-вих компанiй, i велика юльюсть iноземних фiнансових оргашзацш спещаль зуються виключно на ньому, придшяючи iншим сферам дiяльностi, зокрема обслуговуванню кшенпв, набагато менше уваги.
Активна участь у мiжнародних валютних вiдносинах, а також здiйснення спекулятивних операцш з iноземною валютою, зумовили потребу виникнення у банках окремо1 галузi знань - управлiння валютними ризиками. Для цього банки створюють окремi пiдроздiли, структурнi частини, яю займаються прогнозуванням, мiнiмiзацiею валютних ризиюв.
Валютний ризик - це можливють втрат, пов'язаних зi змiною курЫв iноземних валют [4]. На практищ, валютний ризик у банку через можливе зас-тосування валютного демшнгу виникае у зв'язку з наданням чи одержанням кредиту в шоземнш валютi фiзичним чи юридичним особам, наданням чи одержанням кредитних лiнiй вiд iнших банкiв в шоземних валютах через здiйснення операцш на мiжбанкiвському валютному ринку, через обслугову-вання суб,ектiв пiдприемницькоï дiяльностi у разi здiйснення ними зов-нiшньоекономiчноï дiяльностi, у разi укладання лiзингових угод з платежами в шоземнш валют тощо.
Управлiння ризиком (зокрема, валютним) - одна з ключових функцiй стратегiчного управлiння банком, суть якого полягае в обмеженш або мшмь зацiï ризикiв, осюльки повнiстю уникнути ïx неможливо [5]. Мониторинг валютного ризику (зокрема, валютного демшнгу) охоплюе широке коло питань з контролю, ощнки, розслщування, перевiрки якостi виконання i вщповщнос-тi нормам у дiяльностi основних й допомiжниx пiдроздiлiв банку з метою ви-явлення негарантованих валютних ризиюв i вщстежування гарантованих, усунення виявлених недолтв в управлшш не тiльки валютним, а й уЫма банкiвськими ризиками (кредитним, ринковим, операцшним, ризиком лжвщ-ностi, вщсотковим тощо).
У загальному випадку система управлшня валютним демшнгом скла-даеться iз 2-х обов'язкових частин:
• об'екта управл1ння (баншвська установа), в якому ввдбуваеться процес (ризик у нашому випадку), котрим потр1бно управляти;
• п1дсистеми управлшня (суб'ект управлшня), яка виконуе функци вим1ру вщ-хилень величини, що регулюеться (ризик), ввд бажаних значень та здшснення управлшських дш шляхом р1зноман1тних способ1в i прийом1в з метою вщ-новлення заданого стану об'екта управлшня [6].
Однак юнують деяю загальнi закономiрностi розроблення процесу управлшня валютним демшнгом. Так, на думку П. Гармидарова, у дослщженш валютного ризику й управлшш ним вщдшу управлшня ризиками доцшьно дотримуватися та^ послiдовностi: iдентифiкацiя ризику; яюсна i кiлькiсна оцiнка ризику; планування ризику; лiмiтування ризику; створення системи процедур, спрямованих на шдтримку запланованого рiвня ризику [8].
На думку шших науковцiв та банкiвськиx спещалютсв, управлiння валютним демпiнгом мае охоплювати таю етапи: локалiзацiя; оцшка; визначен-ня гранично допустимого рiвня ризику; обрання засобiв запобiгання ризику
та контроль за ним (розроблення та вжиття заходiв щодо м1тм1заци ризику, пов'язаного з валютним демпiнгом) [7, 9].
Так, П. Гармидаров видшяе таю етапи управлшня:
• формування стратеги i завдань управлшня валютним ризиком банку;
• вибiр чи створення органiзацiйних структур, що здiйснюватимуть управлш-ня валютним ризиком;
• вибiр методiв його ощнки;
• обрання засобiв запобiгання ризику (модифшащя ризиково! позици) та контроль за ним;
• розроблення мехатзму монiторингу валютного ризику;
• розроблення рекомендацш iз вдосконалення системи управлiння валютним ризиком.
На основ! виконаного анал1зу регулювання валютного демшнгу видно, що основними проблемами, з якими стикаються банки шд час регулювання валютного демшнгу, на нашу думку, е:
• вщсуттсть узгоджено! полггики щодо управлшня валютним демтнгом м!ж Нащональним Банком i комерцшними банками;
• вщсуттсть методiв страхування ввд валютного демтнгу шляхом укладання форвардних, ф'ючерсних, опщонннх угод та угод "своп";
• вщсуттсть пiдготовленого персоналу для роботи з форвардними, ф'ючерсни-ми, опщонними угодами та угодами "своп" у разi страхування вщ валютного демтнгу;
• вщсуттсть ефективно! схеми управлiння валютним демпiнгом;
Л1тература
1. Кипиани Г. Валютный демпинг и его последствия, или экономика папуасов. [Елек-трон. ресурс]. - Доступний з: http://www.iprog.ru. - М., 2005.
2. Шереметьева О. Поняття валютного ризику як правова категор1я // Право Украши. -2003. - № 9. - С. 23-25.
3. Самсоненко Л. Вартють гривш мае бути правдивою // Урядовий кур'ер. - 2005. -26 кв1тня.
4. Шевцова О.Й., Кугачова Г.С. Валютна пол1тика краши та ii вплив на валютну поль тику комерцшних банюв // Економша: проблеми теори i практики. - 2002. - № 137. -С. 130-135.
5. Горячек I. Види банювських ризиюв та управлшня ними // Економша. Фшанси. Право. - 2000. - № 8. - С. 36-38.
6. Вощилко М. Способи управлшня ризиками у банювськш справ1 // Вюник НБУ. -2001. - № 12. - С. 51-54.
7. Сушко B.I. Методолопчш аспекти та практична реал1защя менеджменту ризиюв у комерцшному банку // Welcome. - 2001. - № 7-8. - С. 19-32.
8. Гармидаров П. Ризик-менеджмент в банку // Региональна економша. - 2003. - № 4. -С. 140-145.
9. Вощилко М. Способи управлшня ризиками у банювськш справ1 // Вюник НБУ. -2001. - № 12. - С. 51-54.
УДК658.011. 7 Доц. О.Ю. Масленмков, канд. екон. наук;
студ. О.Я. Гонсьор - Львiвська КА
ШЛЯХИ ВДОСКОНАЛЕННЯ ВНУТР1ШНЬОГО Ф1НАНСОВОГО
КОНТРОЛЮ НА ШДПРИСМСТВ1
Подано рекомендаци щодо шлях1в вдосконалення фшансового контролю на ви-робничих тдприемствах на основ1 застосування принцитв сучасного контролшгу.
4. Економжа, планування i управлшня галузi
187
