CC BY
23
3. Денисова Д. Займитесь менеджментом с другими // Эксперт. - 2006. - № 47. -4-10 декабря. - С. 45-50.
4. Завадський Й., Червшька Л. Фактори мотивацп персоналу в менеджменпв // Еко-номiка Украши. - 1998. - № 9.
5. Слиньков В.Н. Мотивация, стимулирование и оплата труда (практические рекомендации). - К. : Вид-во "Дакор", КНТ, 2008. - 336 с._
УДК 331.2 Доц. О. О. Маслак, канд. екон. наук; студ. Ю.О. CMipme;
студ. Р.1. Король; студ. М.М. Томич - НУ "Львiвська полimехнiка"
МЕТОДИ УПРАВЛ1ННЯ ВАЛЮТНИМ ДЕМП1НГОМ КОМЕРЦ1ЙНИХ БАНК1В
Оцшка величини валютного ризику - одна 3Í задач щодо управлшня валютним демпiнгом, де потрiбно використовувати рiзноманiтнi пiдходи та методи. Встанов.-лено, що спецiально розроблеш документи банку мають визначати правила й перь одичнiсть проведення аналiзу валютних pизикiв, способи 1'хньо'1 фшсацп та викорис-тання peзультатiв оцшки, порядок подання кepiвництву вiдповiдних рекомендацш i контролю за iхнiм дотриманням.
Ключов1 слова: валютний ризик, валютний дeмпiнг, методи упpавлiння валютним демтнгом.
Assoc. prof. O.O. Maslak; stud. Yu.O. Smirnov; stud. R.I. Korol; stud. M.M. Tomich -NU "Lvivs'ka Politekhnika"
The methods of managing currency dumping of commercial banks
The evaluation of the scale of the currency risk is one of the tasks in relation to the managing of currency dumping where one should use various approaches and methods. It is set that the specially developed documents of bank must determine rules and periodicity of leadthrough of analysis of currency risks, methods of their fixing and drawing on the results of estimation, order of presentation to guidance of the proper recommendations and control, after their observance.
Keywords: currency risk, currency dumping, methods of management the currency dumping.
Важливим етапом управлшня валютним демтнгом е його оцшка, тоб-то оцшка можливост настання ^ei поди та збитюв, яю ця под1я може завдати банку. Точне i своечасне вим1рювання ризиюв е надзвичайно важливим компонентом ефективного управлшня ризиками. Банк, який не мае системи вимь рювання ризиюв, мае обмежену здатшсть контролювати ризики або здшсню-вати i^rn мошторинг. Кр1м того, розвинешсть шструмент1в управлшня ризиками, яю використовуе банк, мае бути адекватною складност i р1вню ризиюв, яю вш узяв на себе. Банк мае перюдично перев1ряти надшшсть шстру-меш!в вим1рювання, яю вш використовуе. Належш системи вим1рювання ризиюв передбачають ощнювання як окремих операцш, так i портфел1в.
Коректна юльюсна оцшка величини валютного ризику на сьогодш е одшею з найважчих задач щодо управлшня валютним демтнгом та шшими причинами валютного ризику. Сьогодш для ощнки валютних ризиюв вико-ристовуються р1зномаштш шдходи та методи. Однак, у практищ д1яльносл банюв найчастше використовують технолопю Value at Risk (VaR). VaR ха-
рактеризуе максимальну суму втрат, перевищення яко! буде вщбуватися i3 ймовiрнiстю, менше задано!. Тобто, фактично, ця методика дае змогу розра-хувати можливу суму збитюв, що можуть виникнути у майбутньому. Система ощнки валютних ризикiв, побудована на технологи VaR, е загальновизна-ною i li використовують у свош дiяльностi багато украшських банкiв, такi як: ВАТ "Укрекшмбанк", мУнiверсалбанкм та iн. Цю методику було вперше зап-ропоновано наприкшщ 80-х рокiв, а шсля ii реалiзацii в широко вщомш сис-темi RiskMetrics, розробленiй банком J.P. Morgan, "ризикову вартiсть" визна-ли методичним стандартом для ощнки не тiльки валютних, а й уЫх ринкових ризикiв спочатку фiнансовi iнститути, а потiм й органи банювського нагляду кра!н "Велико!" десятки" [1].
Шсля здшснення кiлькiсноi ощнки валютного ризику вщбуваеться об-рання засобiв попередження ризику (модифiкацiя ризиково: позицii) та контроль за ним. Вш полягае у виборi найбiльш вiдповiдного методу управлiння ризиком, що вщповщае критерiям ефективностi як з погляду рiвня покриття ризику, так i з погляду порiвняльноi затратностi.
Науковцi та банкiвськi пращвники видiляють внутрiшнi (лiмiтування, управлiння вщкритою валютною позицiею тощо) та зовшшш (операцii з по-хiдними щнними паперами) методи управлiння валютним демтнгом [2]. Потрiбно сказати, що на практищ для середнього банку вибору мiж внутрш-нiми та зовшшшми методами управлiння як такого, у цьому випадку не ю-нуе. Застосування зовшшшх методiв управлiння валютним демтнгом вима-гае вiдповiдноi ресурсно! бази, а також професiйних навиюв у сферi щноут-ворення похщних фiнансових iнструментiв. Тому застосування зовшшшх ме-тодiв використовують, зазвичай, велик банки, котрi володiють потрiбними для цього можливостями. Що стосуеться середшх банкiв, то на !хню частку залишаються тiльки внутрiшнi методи - як наслщок 1хньо1 меншоi затратнос-тi, так i можливостi !х чiткого контролю з боку менеджменту банку.
Можна видiлити такi основш пiдxоди, способи, методи для управлш-ня валютним демпiнгом банку.
Табл. 1. Засоби управлшня валютним демтнгом
Категор1я ризику Шдходи, способи, методи управлшня Фшансов1 та оргатзацшт шструменти
Валютний демтнг Управлшня ввдкритою валютною позищею, л1м1ту-вання, структурне балансування, змша термшв валютних платеж1в, дисконтування плат1жних вимог в шоземнш валют!, паралельт позички, реструкту-ризацiя валютно! заборгованосп, кредитування та швестування у валют на р1зт терм1ни, укладання термшових угод, прогнозування курс1в валют Валютт ф'ючерси, опщони, свопи, форвардт угоди
Одним iз способiв управлiння валютним демтнгом у банку е управлшня вщкритою валютною позищею банку та дотримання валютних норма-тивiв НБУ. 1ндикатором валютного демпiнгу банку е валютна позицiя. Ва-лютну позищю визначають спiввiдношенням мiж сумою активiв i позабалан-
сових вимог у певнш шоземнш валют та сумою балансових i позабалансо-вих зобов'язань у тiй самiй валюта VP = AV - LV [3].
Валютна позицiя банку може бути вщкритою або закритою, яку розра-ховують окремо за кожною iноземною валютою, що входить до мультивалютного портфеля банку. Вона визначаеться щоденно й окремо стосовно кожно1 iноземноï валюти. Маючи вщкриту валютну позицiю, банк може от-римати прибутки чи зазнати збитюв внаслщок змiни валютного курсу з огля-ду на деякi закономiрностi:
• тривала валютна позищя приносить прибутки в разi пiдвищення курсу шо-земноï валюти та завдае збитшв у разi його зниження;
• коротка валютна позищя приносить прибутки в разi зниження курсу шозем-ноï валюти, але завдае збитшв у разi пiдвищення курсу.
Залишаючи валютну позицiю вiдкритою, учасники ринку можуть "грати" на валютних курсах i отримувати прибутки спекулятивного характеру. Таю прибутки супроводжуються шдвищеним валютним ризиком. Чим бшьший ризик бере на себе учасник, тим бшьший прибуток вш може отрима-ти вiд "гри" на валютних курсах. Однак за несприятливих змш на валютному ринку втрати, спричинеш взятим валютним ризиком, також будуть ютотни-ми. Обмеження рiвня валютного ризику означае зменшення можливостей от-римання i прибуткiв, i збитюв.
Отже, максимально закриваючи, за змогою, вщкрш! валютш позицiï, банк зменшуе ймовiрнiсть виникнення втрат внаслщок застосування валютного демпiнгу. З шшого боку, прагнучи отримати спекулятивний прибуток, банк може свiдомо збшьшувати кiлькiсть вiдкритих валютних позицiй, сподiва-ючись на сприятливi змiни куршв валют у майбутньому. У будь-якому випад-ку, з метою захисту штерешв вкладникiв, задля забезпечення стабшьност бан-кiвськоï системи та з метою управлшня валютною позищею банку, НБУ вста-новив обов,язковi економiчнi нормативи регулювання валютноï позицiï. На сьогодш встановлено 5 нормативiв вщкршш валютно1' позици уповноважено-го банку: норматив загально1' вiдкритоï валютно1' позици - Hi5; норматив три-вало1' вiдкритоï валютно1' позицiï у вшьноконвертованш валютi - Н16; норматив коротко1' вiдкритоï валютно1' позици у вшьноконвертованш валют - Н17; норматив тривало1' (коротко].') вiдкритоï валютно1' позици в неконвертованш валю-тi - Н18; норматив тривало1' (коротко:) вщкршш валютно1' позицiï у всiх бан-кiвських металах - Н19. Визначення цих нормативiв е обов'язковим для вшх банкiв i е одним iз засобiв управлiння валютним демтнгом у банку [4].
1ншим методом управлшня валютним ризиком, що використовують украшсью банки, е обмеження обсягу вщкритою валютно1' позицiï через вста-новлення лiмiтiв зi врахуванням допустимих граничних сум втрат вартост позици (шмггування). Цей метод використовують у "Ушверсалбанку", ВАТ "Укрексiмбанк" та im Лiмiтування - встановлення обмежень на величину ризику за тею чи шшою валютою. Величина лiмiту вiдображае готовнiсть банку брати на себе окремий ризик. Лiмiтування передбачае "розробку стратепч-но1' документацiï, що встановлюе максимально допустимий рiвень ризику, а також розподш функцiй i вiдповiдальностi банкiвського персоналу" [2]. Так,
наприклад, у банювсьюй практицi поширений е такий вид лiмiту, коли кредит бшьше певно1 визначено1' суми, видае центральний банк, а фiлiя таких повноважень немае.
Управлшня валютним демтнгом банку може здшснюватись також на основi структурного балансування активiв та зобов'язань в iноземнiй валютi за термшами i сумами - прагнення шдтримувати таку структуру активiв та пасивiв, котра дасть змогу перекрити збитки вщ змiни валютного курсу при-бутком, що отримують вщ цiеï ж змiни за шшими позицiями балансу. Подiб-на операщя знову ж таки зводиться до прагнення мати максимально можливу юльюсть закритих валютних позицш, але осюльки це не завжди можливо, потрiбно бути готовим до негайних дш структурного балансування.
Ще одним способом управлшня валютним демтнгом у банку е змша термшв валютних платежiв (випередження або сповiльнення) (leads-lags) -маншулювання термiнами здiйснення розрахункiв у разi очiкування рiзких змiн курЫв валют, цiни валюти платежу. У цьому випадку банк стараеться виконувати дострокову оплату товарiв i послуг, очжуючи тдйом курсу валюти платежу, чи затримувати пла^ж шд час очiкуваного падiння курсу. Зас-тосування такоï тактики дае змогу закрити коротю позицiï.
Наступним методом, який банк може застосувати для управлшня валютним демтнгом, е дисконтування пла^жних вимог в шоземнш валють Його можна розглядати як дисконт векселя - переуступка банку права вимо-ги заборгованост в шоземнш валют взамiн за негайну виплату банком вщ-повiдноï суми в нащональнш валютi (можливо, i в шоземнш). Подiбнi опера-цп називають а-фор-фе вiд французького форфом (на всю суму). Здшснюючи таю операци, банк може манiпулювати валютами i цим самим управляти змь нами куршв валют [3]. 1ншим способом управлiння валютним демпiнгом у банку можуть бути паралельш позички - взаемне кредитування в нащональнш валют банками, розташованими в рiзних краïнах, фiлiалiв один одного. Обидвi позички надаються на один i той самий термш.
Для управлшня валютним демтнгом можна використовувати також реструктуризащю валютно1' заборгованостi - застосовують у тому випадку, коли е певна заборговашсть у валют, що зростае (наприклад, у фунтах стерлш-пв), погашення яко1' повинно було здiйснюватись за рахунок майбутнього пос-туплення валюти, що мае тенденщю до пониження. У такому випадку потрiб-но позичити в овердрафт вщповщну суму в доларах США i негайно обмети ïï на ринку спот на фунти стерлшпв, якими i погасити юнуючу в цiй валютi заборговашсть. Сума боргу не помшяеться, але змшиться його структура.
1нколи банки використовують для управлiння валютним демтнгом такий метод, як кредитування та швестування у валют на рiзнi термiни [3]. Наприклад, якщо який-небудь банк згiдно з контрактом повинен отримати через один рж визначену суму у валютi, курс яко1' може впасти, то йому пот-рiбно звернутися за позичкою в цш валютi та почати використання цих засо-бiв як кашталу. Очевидно, що величина сплаченого вщсотка не повинна пе-ревищувати очiкуваного рiвня падiння курсу.
Для оптимiзацiï валютного ризику можна також використовувати ва-лютш застереження, котрi "дають можливiсть у разi коливань курсу валюти угоди щодо певно1' (бшьш стiйкоï) валюти чи групи валют вщповщно перег-лянути суму угоди" [5]. На практищ, у банювськш дiяльностi це може бути встановлення плаваючих процентних ставок за кредитами чи депозитами.
Останнш метод управлшня валютним демтнгом, про який хотшося б згадати, е укладення термшових угод типу форвард, ф'ючерс, опщон та своп. Цi угоди використовуються як для покриття валютного ризику з одного боку, так i для його страхування (хеджування) з шшого. Страхування за допомогою таких угод у будь-якому випадку полягае у здшсненш валютообмшно1" опера-ци ще до того, як настане несприятлива змша курЫв валют. Щ види термшо-вих угод чинне законодавство вщносить до деривативiв.
Будь-який з перерахованих вище способiв управлшня валютним демтнгом у банку пов'язаний iз прогнозуванням (аналiзом) змш курсiв валют. Тобто якийсь iз заходiв буде застосовано тодi, коли вщповщно до прогнозу коливання курЫв валют здiйснюватимуться у небажаному напрямку.
Контроль вибраного методу управлшня валютним демтнгом показуе, наскшьки правильно було визначено шструменти управлшня - виходячи з наявност грошових ресурсiв, спецiалiзацiï банку та загалом ситуацiï на ринку. Банк мае встановити обмеження i довести ix до виконавщв за допомогою положень, стандартв та/або процедур, якi визначають обов'язки та повнова-ження працiвникiв.
Останшм етапом управлiння валютним демпiнгом у банку е розроб-лення мехашзму монiторингу валютного ризику. Поряд з цшсною та функщ-онально штегрованою системою управлiння валютним демпiнгом, у комер-цiйному банку, повинна юнувати проста i чiтка структура мониторингу. Банки мають здiйснювати мониторинг ризикiв для забезпечення своечасного вщ-стеження рiвнiв ризикiв i винятюв iз тих чи iншиx правил. Зв^и про мошто-ринг мають бути регулярними, своечасними, точними й шформативними та надаватися вщповщним посадовим особам для вжиття потрiбниx заxодiв.
Правлiння банку мусить забезпечити ефективне управлшня структурою бiзнесу та рiвнем валютних ризикiв, на як йде, розробити та запровади-ти положення i процедури контролю та обмеження валютних ризиюв, а також подбати про наявшсть ресурЫв, потрiбниx для оцiнки та контролю за ри-зиками, пов'язаними з можливим валютним демпiнгом.
Як i передбачено Законом "Про банки i банювську дiяльнiсть", засну-вання постшно дiючого органу управлiння ризиками з функщями виявлення, оцiнки, аналiзу та мiнiмiзацiï всix ризикiв, зокрема валютних, е неодмшною передумовою стабiльноï дiяльностi банку. У малих банках зазначеш функц^ може виконувати окремий пращвник (фiнансовий менеджер, ризик-мене-джер). Та в будь-якому разi цю роботу варто чгтко регламентувати. Спецiаль-но розроблеш документи банку мають визначати правила й перюдичшсть проведення аналiзу валютних ризикiв, способи ïxньоï фжсаци та використан-ня результатiв ощнки, порядок подання керiвництву вiдповiдниx рекоменда-цiй i контролю за ïxнiм дотриманням.
Л1тература
1. Сушко В.1. Методологiчнi аспекти та практична реашзащя менеджменту ризиюв у комерцшному банку // Welcome. - 2001. - №7-8. - С. 19-32.
2. Попов В. Что такое валютный риск? // Банковское дело в Москве. - 2005. - №1. [Електронний ресурс]. - Доступний з http://www.bdm.ru/arhiv/2005/01/32-34.htm/
3. Валютный рынок и валютные операции коммерческих банков: Учебное пособие / А.П. Вожжов, Ю. А. Блащук, В.В. Хохлов и др. - Севастополь, 2005. - 278 с.
4. Васюренко О.В. Банювськ операци : навч. поаб. - К. : Товариство "Знання", 2001. -
255 с.
5. Олекс1енко С. Управлшня ризиками в системi банювського менеджменту // Банювсь-ка справа. - 1998. - № 2. - С. 24-31._
УДК364.023:442 Ст. викл. Л.1. Новосельська, канд. екон. наук;
студ. Ю.Ю. Щгуш - НЛТУ Украти, м. Львiв
НАПРЯМИ ВДОСКОНАЛЕННЯ МЕТОДИКИ РОЗРАХУНКУ ПРОЖИТКОВОГО М1Н1МУМУ
Наведено причини недостатнього рiвня прожиткового мш1муму, одшею з яких е застарша методика розрахунку, яка потребуе вдосконалення. Встановлено, що для подальшого вдосконалення методики визначення прожиткового мЫмуму потрiбно забезпечити шформацшну прозорють мошторингу фактичного обсягу прожиткового мш1муму шляхом оприлюднення щомюячних результат1в розрахункiв його обсягу та надати можливють його коригування залежно вщ показникiв рiвня життя в Укрш'ш.
Ключов1 слова: сощальний стандарт, прожитковий мiнiмум, споживчий ко-
шик.
Senior lecturer L.I. Novoselska; stud. Yu. Yu. Tsigush - NUFWT of Ukraine, Lviv Directions for improvement of technique for charging the living wage
The paper points out the causes for insufficient level of living wage, one of them is the obsolete charging technique that needs to be improved. It is set that for subsequent perfection of method of determination of living wage it is needed to provide informative transparency of monitoring of actual volume of living wage by making of monthly results of calculations of his volume public and give possibility of his correction depending on the indexes of standard of living in Ukraine.
Keywords: social standard, living wage, basket of goods.
За ст. 1 Закону Украши "Про державш сощальш стандарти та держав-m сощальш гарантп" вщ 05.10.2000 № 2017-III прожитковий мшмум визна-чено як "вартюну величину достатнього для забезпечення нормального фун-кщонування оргашзму людини, збереження його здоров'я, набору продуклв харчування, а також мшмального набору непродовольчих товар1в та мшь мального набору послуг, необхщних для задоволення основних сощальних i культурних потреб особистостГ' [2].
Цей базовий державний сощальний стандарт вщшрае роль нормативного та аналогичного шструмента ощнки, прогнозування i регулювання по-казниюв рiвня життя населення. На перший погляд, навпъ людиш без спещ-альноi економiчноi освгга зрозумшо, що це мшмальна сума, на яку можна прожити мюяць. Але коли з'являються конкретнi цифри (наприклад, з 1 жов-тня 2008 р. прожитковий мшмум на працюючу людину збшьшено з 649 до
