CC BY
18
УДК 338.24 JEL: L20
МАРЖИНАЛЬНИЙ АНАЛ1З П1ДПРИ6МСТВ ОЛ1ЙНО-ЖИРОВО1 ГАЛУЗ1 В УМОВАХ НЕВИЗНАЧЕНОСТ1 ТА РИЗИКУ
®2019 ПОСОХОВ I. М., ЖАДАН Ю. В.
УДК 338.24 JEL: L20
Посохов I. М., Жадан Ю. В. Маржинальний аналiз шдприсмств олшно-жирово'|' ^y3i в умовах невизначеностi та ризику
Проведено анал'з публкацй наукових дотджень р'зних автор'в та маржинальний анал'з тдприемств олшно-жирово/ галуз в умовах невизначе-Hocmi та ризику. Викладено теорю беззбитковостi, в'дпов'дн алгебра/чнi методи та наведено /х граф'мну нтерпретацю для умов олшно-жиро-во/ галузi Укра/ни. Досл'джено ситуацю з виникненням невизначеностi та ризику в маржинальному аналЫ Виконано емтричну оцнку ризику для 11 тдприемств олшно-жирово/галуз та розрахунок точок беззбитковостi д'тльностi ПАТз II «ДОЕЗ» з урахуванням фактора невизначеностi за 2015-2016рр. Напрямами подальшихнауковихдотдженьерозробка науково-методичноготдходудообчисленняоптимальногор'вняфраншизи страховими компанiями Укра/ни як складово/систем управл'шня ризиками промислових тдприемств олшно-жирово/галуз'и Ключов'! слова: маржинальний анал'в, олшно-жирова галузь, ризик, ризик-менеджмент, система управл'шня ризиками, цна. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-4-252-260 Рис.: 4. Табл.: 1. Формул: 16. Ббл.: 13.
Посохов 1гор Михайлович - доктор економ'мних наук, професор, професор кафедри менеджменту нновацшного тдприемництва та мжнародних
економiчнихв'дносин, Нацональний технчний утверситет «Хармвський пол'техтчний '¡нститут» (вул. Кирпичова, 2, Хармв, 61002, Укра/на)
E-mail: posokhov7@gmail.com
ORCID: http://orcid.org/0000-0001-9668-642X
Researcher ID: http://www.researcherid.com/0-3599-2016
SPIN: http://elibrary.ru/2338-8855
Жадан Юл'т Володимирiвна - астрантка кафедри менеджменту нновацшного тдприемництва та мiжнародних економ'мних в'дносин, Нацо-нальний техтчний утверситет «Хармвський пол'техтчний iнститут»(вул. Кирпичова, 2, Хармв, 61002, Укра/на) E-mail: uliazh777@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0002-3673-7552
УДК 338.24 JEL: L20
Посохов И. М., Жадан Ю. В. Маржинальный анализ предприятий масложировой отрасли в условиях неопределённости и риска
Проведён анализ публикаций научных исследований различных авторов и маржинальный анализ предприятий масложировой отрасли в условиях неопределённости и риска. Изложены теория безубыточности, соответствующие алгебраические методы и представлена их графическая интерпретация для условий масложировой отрасли Украины. Исследована ситуация с возникновением неопределённости и риска в маржинальном анализе. Выполнена эмпирическая оценка риска для 11 предприятий масложировой отрасли и расчёт точек безубыточности деятельности ПАО с ИИ «ДМЭЗ» с учётом фактора неопределённости по 2015-2016 гг. Направлением дальнейших научных исследований является разработка научно-методического подхода к вычислению оптимального уровня франшизы страховыми компаниями Украины как составляющей систем управления рисками промышленных предприятий масложировой отрасли. Ключевые слова: маржинальный анализ, масложировая отрасль, риск, риск-менеджмент, система управления рисками, цена. Рис.: 4. Табл.: 1. Формул: 16. Библ.: 13.
Посохов Игорь Михайлович - доктор экономических наук, профессор, профессор кафедры менеджмента инновационного предпринимательства и международных экономических отношений, Национальный технический университет «Харьковский политехнический институт» (ул. Кирпичёва, 2, Харьков, 61002, Украина) E-mail: posokhov7@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0001-9668-642X Researcher ID: http://www.researcherid.com/0-3599-2016 SPIN: http://elibrary.ru/2338-8855
Жадан Юлия Владимировна - аспирантка кафедры менеджмента инновационного предпринимательства и международных экономических отношений, Национальный технический университет «Харьковский политехнический институт» (ул. Кирпичёва, 2, Харьков, 61002, Украина) E-mail: uliazh777@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0002-3673-7552
UDC 338.24 JEL: L20
Posokhov I. M., Zhadan Yu. V. The Marginal Analysis of the Enterprises
in the Oil and Fat Industry Sector in Conditions of Uncertainty and Risk
An analysis of publications of the scientific researches by various authors together with a marginal analysis of the enterprises in the oil and fat industry sector in conditions of uncertainty and risk are carried out. The theory of break-even and the corresponding algebraic methods are discoursed, their graphic interpretations for conditions of the oil and fat industry sector of Ukraine are presented. The situation with the occurrence of uncertainty and risk in the marginal analysis is researched. An empirical estimation of risk is carried out for 11 enterprises in the oil and fat industry sector and a calculation of the break-even points of activity of the PJSC with Foreign Investment «DOEZ» is done taking into view the uncertainty factor for 2015-2016. Direction of further scientific researches is development of a scientific-methodical approach to calculation of the optimal level of franchise by insurance companies of Ukraine as a component of the systems of risks management of the industrial enterprises in the oil and fat industry sector. Keywords: marginal analysis, oil and fat industry sector, risk, risk management, system of risks management, price. Fig.: 4. Tabl.: 1. Formulae: 16. Bibl.: 13.
Posokhov Igor M. - D. Sc. (Economics), Professor, Professor of the Department of Management of Innovative Entrepreneurship and International Economic Relations, National Technical University «Kharkiv Polytechnic Institute» (2 Kyrpychova Str, Kharkiv, 61002, Ukraine) E-mail: posokhov7@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0001-9668-642X Researcher ID: http://www.researcherid.com/0-3599-2016 SPIN: http://elibrary.ru/2338-8855
Zhadan Yuliia V. - Postgraduate Student of the Department of Management of Innovative Entrepreneurship and International Economic Relations, National Technical University «Kharkiv Polytechnic Institute» (2 Kyrpychova Str., Kharkiv, 61002, Ukraine) E-mail: uliazh777@gmail.com ORCID: http://orcid.org/0000-0002-3673-7552
Усучасних умовах проведення маржинального аналiзу шдприемств олiйно-жировоi галузi е актуальною проблемою, що потребуе на-укового досл^ження. Це пов'язано з тим, що сучасш пiдприемства олiйно-жировоi галузi функцiонують в умовах невизначеностi та ризику i мають максимь зувати прибуток в умовах постшно! змши факторiв зовнiшнього середовища. Актуальнiсть та практичне значення ще! проблематики обгрунтували вибiр теми публiкацГi.
Маржинальному аналiзу промислових шдпри-емств присвяченi науковi дослiдження таких авторiв, як Воронецька I. С., Рибаченко О. М., Корншчук О. О. [1], Гоменюк М. О. [3], Миронова Ю. Ю. [5], Михаль-ська О. Л. [6], Орлов О. О. [8].
Воронецька I. С., Рибаченко О. М., Корншчук О. О. [1] досмджують «застосування маржинального ана-лiзу для оцiнки ефективностi використання кормiв у молочному скотарствi. Запропоновано методичш пiдходи до розрахунку гранично! корисност витрат кормiв за !х енергетичною цiннiстю для визначення беззбиткового рiвня виробництва молока та отри-мання максимально!' величини прибутку».
Гоменюк М. О. [3] обгрунтувала «використання маржинального аналiзу в процесi прийняття управ-лiнських рiшень менеджерами скьськогосподар-ських пiдприемств».
Мироновою Ю. Ю. [5] «аргументовано доцкь-нiсть упровадження в дiяльнiсть машинобудiвних пiдприемств маржинального аналiзу з метою прогно-зування насладив короткострокових управлiнських рiшень на основi реально!' залежностi результатiв ро-боти пiдприемства вiд рiзноманiтних чиннишв, вста-новлено чинники впливу на змшу прибутку вiд реа-лiзацii та рентабельнiсть продукцГ! на шдприемствах машинобудування, наведено методику маржинального шдходу до аналiзу виробничих витрат у машино-будуваннi».
Михальська О. Л. [6] «апробуе методику маржинального аналiзу з використанням «точки беззбитко-востi» на предмет !! практичного застосування на при-кладi олiйно-жирового пiдприемства та вибору най-б1льш ефективних господарсько-фiнансових рiшень, пропонуе методику для прийняття ефективних управ-лшських рiшень щодо порогу безпеки обсягу виробництва, можливо'! величини прибутку, точки покриття негрошових витрат (амортизацшних вiдрахувань), вибору варiанта технолог!! виробництва тощо».
Орлов О. О, Рясних 6. Г., Гордеева Т. А. [8] до-сл^джують «застосування маржинального аналiзу та аналiзу чутливостi пiд час формування виробничо! програми машинобудiвного пiдприемства, вказують, що, використовуючи маржинальний шдщ до розподь лу накладних витрат i поеднуючи його iз аналiзом чут-ливосп прибутку, пiдприемство отримуе потужний шструмент для прогнозування прибутку та можливих змш фiнансових результатiв дiяльностi тдприемства».
Дослiдженню сучасних проблем управлiння ри-зиками присвяченi публiкацГi таких вГтчизняних на-уковцiв, як Вiтлiнський В. В., ВеликоГваненко П. I. [2], Посохов I. М. [9; 10] та шшГ
Проте тд час аналiзу сучасних наукових пу-блшацш виокремлено, що питання маржинального аналiзу пiдприeмств олiйно-жировоí галузi в умовах невизначеносп та ризику недостатньо дослужено. Тому вважаемо цю тему актуальною, яка потребуе подальшого дослГдження.
Метою статт е проведення маржинального аналiзу пiдприемств олiйно-жировоí галузi Украiни в умовах невизначеносп та ризику.
М
аржинальний аналiз як iнструмент управ-лiння дiяльнiстю пiдприемства передбачае дослГдження спiввiдношення мiж трьома групами найважливших економiчних показникiв: «витрати - обсяг виробництва (реалГзацГ!) продукцГ! -прибуток» i прогнозування критичноi та оптималь-ноi величини кожного з цих показнишв при заданому значеннi шших. Цей метод управлiнських розрахун-йв називають CVP-аналiзом (вiд англ. Coast - витрати; Volume - обсяг; Profit - прибуток), а також аналiзом беззбитковосп, або BEP-аналiзом (вГд англ. break-even point) [4, с. 229].
Маржинальний аналiз - це метод оцшки й об-грунтування ефективностi управлiнських рiшень в бГз-несi на основi вивчення причинно-наслiдкового взаемозв'язку обсягу продажiв, собiвартостi та прибутку i розподГлу витрат на постiйнi та змшнГ Сут-нiсть маржинального аналiзу полягае в аналiзi ств-вiдношень мiж обсягом продажiв (випуску продукцГ!), собiвартiстю та прибутком на основГ прогнозування рГвня цих величин при заданих обмеженнях [11, с. 16].
Маржинальний аналiз в управлшш призначе-ний для пошуку найбiльш вигГдних комбшацш мГж змГнними витратами на одиницю продукцГ!, постш-ними витратами, цшою й обсягом продажГв. Цей ана-лГз грунтуеться на подГлГ витрат на постшш та змГннГ. КритерГ! вГднесення статтГ до змГнно! або постшно! частини залежить вГд специфши органiзацi!, прийня-то! облГково! полГтики, цГлей аналГзу та професюна-лГзму вГдповГдного фахГвця.
ПГдприемства олГйно-жирово! галузГ не об-межуються однономенклатурним виробництвом. У зв'язку з цим виникае необхГдшсть проведення маржинального аналГзу в умовах багатономенклатур-ного виробництва.
РГзш види продукцГ! при багатономенклатурно-му випуску продаються за рГзними цГнами, мають рГз-ну собГвартГсть i норму прибутку. Тому маржинальний аналГз ускладнюеться. Можливим шляхом вирГ-шення дано! проблеми е роздкьний аналГз продукцГ! за номенклатурою, що випускаеться, з визначенням шдивГдуальних точок беззбитковостГ за рГвнянням, яке використовуеться при аналГзГ одного представ-
ника. У цьому випадку дощльно поряд iз прямими змшними витратами безпосередньо на конкретний вид продукцц вiдносити прямi постiйнi витрати (якi явно вкносяться до даного виду продукцц).
Результат аналiзу беззбитковостi багато в чому залежить в1д структури витрат, тобто вк сшв-вiдношення змшних i постiйних складових у сукупних витратах. Теорiя маржинального аналiзу не дае однозначно! вкповщ на питання, яким мае бути найбкьш оптимальне (прибуткове) сшввкношення змiнних i постшних витрат.
При значних постiйних витратах для досягнен-ня точки беззбитковосп необхiдний значний обсяг продажiв, який може бути пов'язаний з тривалим пе-рюдом часу. Позитивним моментом е зростання при-бутку шсля досягнення точки беззбитковостi. Однак шдприемства з такими характеристиками наража-ються на висок ризики.
Пiдприемства з низькими постшними витратами i високими змiнними витратами отримують бкьш стаб1льний прибуток i менш ризиковаш.
Мшiмiзацu пiдприемницьких ризикiв може сприяти переклад частини постшних витрат у розряд змшних. Iнодi у шдприемства е така можливкть шляхом замши погодинно! оплати пращ основних роби1-никш вкрядно! формою оплати пращ, прив'язкою заробпно! плати збутових вкдшв пiдприемства до величини обсяпв продажiв i т. iн.
При однаковш сумi витрат зменшення в нш частки постiйних витрат сприятливо впливае на фь нансову стабкьшсть пiдприемства: знижуеться зна-чення точки беззбитковост та сила впливу опера-цiйного важеля, зростае запас фшансово! мiцностi. Виробничi ризики при цьому знижуються, проте дь яльнiсть шдприемства стае менш ефективною.
Складно дати однозначну в1дпов^дь, який ва-рiант спiввiдношення постiйних i змiнних витрат е оптимальним. Зазвичай технолопчний процес вима-гае, щоб постiйнi витрати були високими, а змшш витрати низькими. У цьому випадку при досягненш великих обсяпв виробництва та стабкьност продажiв стае можливим отримання високого прибутку. Проте смд враховувати галузевi особливостi виробництва.
Основною категорiею маржинального аналiзу е маржинальний дохк (прибуток), тобто рiзниця мiж виручкою вiд реал1зацГ! (без урахування ПДВ i акци-зiв) i змiнними витратами.
Поняття «Планування прибутку» вiдноситься до оперативних ршень, пов'язаних з технологiею виробництва, обсягом виробництва i цiноутворенням. Який би прибуток не бажало отримати шдприемство, при плануванш прибутку йому необхкно враховувати очiкувану потребу в продукци, яку виробляе шд-приемство, здатнiсть виробити необхiдну ккьюсть виробiв, а також усi витрати. При ращональному плануваннi прибутку необхкно сформулювати цiлi
та шляхи !х досягнення. У планi мають також бути вказаш термiни виконання вах дш, необхiдних для його реамзацц. Управлiння прибутком не лише жит-тево необхiдне для керiвництва короткостроковими операщями, але суттево i для оптимiзацfí швести-цiй, ухвалення фiнансових рiшень, розрахованих на тривалий термш. Це допоможе правильно розподь лити обмежеш ресурси для забезпечення найбкьшо! ефективностi дiяльностi [12, с. 455].
I бухгалтери, i економiсти користуються де-к1лькома пiдходами до планування прибутку. До них можна взнести, наприклад, два: бюджет прибутку; аналiз беззбитковость
Залежно вiд наявно! шформаци та мети аналiзу кожен з цих пiдходiв може бути використаний окре-мо або в поеднанш з iншими методами.
Бюджет прибутку складаеться на основi формального звпу про очiкуванi доходи, який формуеть-ся на основi найостаншшого звiту про доходи пiдпри-емства з вкповкними поправками на очшуваш змiни цiн, витрати i можливий попит на перюд, для якого складаеться бюджет прибутку, а також ризики.
Схема формування бюджету може бути такою. Керiвник вкповкного шдроздку, служби або центру прибутку представляе проект бюджету, який надходить до заступника керiвника пiдпри-емства з фiнансово-економiчних питань. Останнiй дае оцшку проекту, вносить до нього змши, погоджуе всi проекти i плануе джерела фiнансування. Плано-вий аспект бюджету прибутку дозволяе адмшштра-торам уах рiвнiв вказати наявну потребу в робочш силi, матерiалах, устаткуваннi та фiнансових джере-лах i здiйснити на основi цих даних планування.
Бюджет прибутку використовуеться для ко-ординацГ! та контролю за дiяльнiстю пiдприемства, а також для планування. Бюджет прибутку повинен бути гнучким, його слк перiодично коригувати.
Координацшний аспект бюджету прибутку е побiчним ефектом пiдготовки i перiодичноí ревiзíi бюджету. Особа, яка складае бюджет прибутку для одного виду дiяльностi, не зможе виконати це завдан-ня без постшних консультацш i отримання даних вк керiвникiв, якi керують сумiжними дiлянками. Сам процес складання бюджету змушуе координувати дi-яльнiсть окремих служб шдприемства.
На вкмшу вк координацiйного аспекту контроль не е автоматичним наслкком складання бюджету прибутку. Проте якщо бюджет використовуеться правильно, то вш дозволяе управлшцям здiйснювати систематичний контроль за результатами поточно! дiяльностi та встановлювати !х вiдповiднiсть зробле-ним ранiше прогнозам. За наявносп великих розбiж-ностей м!ж очiкуваними i отриманими результатами можна провести аналiз причин тако! розбiжностi з метою зб1льшення прибутку.
Aналiз беззбитковост е методом планування прибутку. Вш заснований на тому, що i дохiд, i витрати е функщею обсягу виробництва, тому i прибуток е функцiею обсягу виробництва. Цей метод мае багато варiантiв i застосувань. Проте лише небагато з них штотш. Вони висвилеш тут для того, щоб пояснити основи методу та його роль в ухваленш управлшських рiшень в умовах невизначеносп i ризи-ку [12, с. 456].
На рис. 1 показано, що економiчною основою аналiзу беззбитковосп е функци «витрати - випуск» i «дохiд - випуск». На рис. 1 представлен ^^i за-гального доходу (TR), загальних витрат (ТС) i чистого прибутку (NP) як функци обсягу виробництва (Q) за умови, що вся випущена продукщя реалiзована. Рис. 1 в^ображае короткостроковi витрати i доходи одного пiдприемства за постшних умов, тобто для шдпри-емства з незмшною технологiею. Крива загального доходу, який визначаеться добутком щни одинищ товару на кiлькiсть проданих товарiв, увiгнута вгору, що говорить про те, що шдприемство може продати додаткову юльйсть свое! продукци, лише знизивши цiну [12, с. 456].
Надалi використано такi позначення: TR -загальний дох^ (total revenue); ТС - загальш витрати (totalcost); TFC - загальш постшш витрати (total fixed costs); AFC - середш (питом^ постiйнi витрати (average (unit) fixed costs); TVC - загальш змшш витрати (total variable costs); AVC - середш (питомО змшш витрати (average (specific) variable costs); ТСМ - загальний гра-ничний вклад (total marginal contribution); ACM - се-реднш (питомий) граничний вклад (average (specific) marginal contribution); Р - щна одинищ продукци
(price); п - прибуток (profit); Q - обсяг виробництва (у шт.) (volume of production); QB - беззбитковий об'ем виробництва (у шт.) (breakdown volume of production); SB - беззбитковий об'ем продажiв (у дол.) (breakdown sales); %B - беззбитковий обсяг виробництва у высотках до випуску продукци' в умовах повного викорис-тання виробничих потужностей.
Коротко викладемо теорш беззбитковосй, в1д-пов^дш алгебра""чш методи та ïx графiчну штерпрета-цш [12, с. 458-464] для умов олшно-жирово" галузi Украши.
Крива загальних витрат е сумою загальних постшних i змшних витрат (ТС = TFC + TVC). Загальш постшш витрати (TFC) - це витрати, як не залежать (не е функщею) в^ обсягу вироблено" продукци".
Загальш змшш витрати (TVC) змшюються зi змшою обсягу продукци", що випускаеться, тобто вони е функщею обсягу випуску. На рис. 1 область змшних витрат лежить мiж кривими ТС i TFC [12, с. 456].
Piзниця мiж загальним доходом i загальними витратами складае чистий прибуток NP. Вона показана у виглядi затшено" област у верх-нiй частинi рис. 1. У нижнш частинi рисунка чистий прибуток показаний як окрема функщя. Максимум чистого прибутку в^дпов^дае рiвню виробництва K (у нижнш частиш рис. 1); цiй точщ вiдповiдае максимум TR - ТС на верхньому графшу. При даному обсязi виробництва нахил криво" загального доходу ^вний граничному доходу, MR) дорiвнюе нахилу криво" загальних витрат (який дорiвнюе граничним витратам, МС), тобто MR = МС. Нахил криво"" NP при цьому дорiвнюе нулю. На графжу е двi точки беззбит-
MR ТС
B2
m 0 s
CL
TFC
>Q
>Q
-UAH
Рис. 1. Сшввщношення витрат, обсягу виробництва i прибутку Джерело: побудовано на ochobî [12, с. 456].
ковосп - B1 i В2, в^дпов1дш рiвням виробництва Q1 i Q2, при яких загальний дохiд шдприемства дорiвнюе Г! загальним витратам, а чистий прибуток дорiвнюе нулю.
Криволшшш залежностi, представленi на рис. 1, можуть бути справедливими для широкого дiапазону обсяпв виробництва. У першш точцi беззбитковостi Q1 пiдприемство покривае сво! витрати. Якщо випуск продукци стае б1льшим за Q1, то шдприемство отримуе прибуток. Друга точка беззбитковост Q2 може лежати далеко за межами виробничих можливостей шдприемства. У межах вузького дiапазону обсяпв виробництва поблизу точки Q1 можна скористатися лшшними апроксимацями функцiй TR i ТС. Це дозволяе спрос-тити аналiз i iнтерпретацiю результатiв. Тому в мето-дi аналiзу беззбитковостi й користуються лшшними функцшми та лiнiйними картами беззбитковость
Розглянутий лiнiйний пiдхiд до аналiзу беззбит-ковостi передбачае, що:
1) загальнi витрати i загальний дохк е лшшни-ми функщями;
2) загальнi постiйнi витрати (виробництва, що в^дображають масштаб) i технолопя незмiннi.
Iншими словами, лiнiйний аналiз беззбитковос-тi передбачае наявнiсть статичних умов i тому вико-
ристовуеться для короткострокових прогнозiв. Цей метод прокюстрований на рис. 2. У верхнш частинi рис. 2 лШя TR вiдповiдае добутку цiни одного виробу на ккьшсть проданих виробiв.
Лiнiя ТС вiдповiдае сумi загальних постшних i загальних змiнних витрат, TFC + TVC, де загальш змiннi витрати дорiвнюють середнiм, або питомим, змшним витратам (^/О), помноженим на ккьшсть випущених виробiв Область змiнних витрат ле-жить мiж лiнiями ТС i TFC. Рiзниця м1ж загальним доходом i загальними витратами дорiвнюе прибутку (в^дповкна область заштрихована).
На нижньому графку рис. 2 представлена за-лежшсть загального чистого прибутку ^Ш) вк обсягу виробництва. Область злiва вк точки беззбитковостi (В) вiдповiдае збиткам. Коли обсяг виробництва стае бкьше, шж у точцi беззбит-ковоси, прибуток (замальована область) зростае. Справа замальована область на обох графках не об-межена, що вказуе на таке: прибуток зростатиме iз збкьшенням обсягу виробництва.
Проаналiзуемо категори «Граничний внесок», або «внесений прибуток».
<
т I—
о
со
о_ 1=
<
о
<
2 ш
ш г о.
Обсягвиробництва
ГМР
> О
са 0 и .
> О
-или
Рис. 2. Карта беззбитковосл та крива чистого прибутку Джерело: побудовано на основi [12, с. 459].
Зазвичай особи, що приймають рiшення, не роз-глядають прибуток з економiчноI точки зору, тобто як рiзницю мiж загальним доходом i за-гальними витратами. У процесi ухвалення коротко-строкових рiшень, коли частина кашталу шдприем-ства вже внесена i тому нерухома, вони використо-вують зручнiшу концепцiю прибутку, який в^домий як граничний внесок, або внесений прибуток (визна-чаеться як рiзниця мiж доходом i змшними витратами). Так, якщо вироби продаються за щною 1 грн за одиницю i середнi змшш витрати на одиницю про-дукци складають 30 копiйок, то при продажi одини-цi продукци повертаються 30 копшок i виходить до-датково 70 копiйок. Цi 70 копшок надають середнш, або питомий, внесок у формування постiйних витрат i прибутку. Тому цю суму називають середшм внесе-ним прибутком (АСР), або, що правильнше, середшм граничним внеском (ACM) [4, с. 458]. Сума граничних внесшв уах проданих виробiв складае загальний внесений прибуток (TCP) або загальний граничний внесок (ТСМ). В^пов^дне сшвв^ношення виглядае так: ACM = P - AVC. (1)
1ншими словами, середнш граничний внесок дорiвнюе цШ, по якш продаеться продукцiя, мiнус змiннi витрати, що доводяться на одиницю продукци. Отже,
ТСМ = Q х (ACM) = TR - TVC = TFC + п. (2) Тобто загальний граничний внесок дорiвнюе середньому, або питомому, граничному внеску, по-множеному на юльшсть проданих виробiв, що, своею чергою, дорiвнюе загальному доходу мшус загальш змшш витрати та дорiвнюе сумi загальних постiйних витрат плюс прибуток.
На рис. 3 прокюстровано концепцiю граничного внеску та його зв'язок iз загальним доходом i скла-довими витрат.
Зпдно з визначенням у точщ беззбитковостi (В) TR = ТС i TNP = 0.
Отже, в точщ беззбитковост ТСМ = TFC.
Бачимо також, що TR = ТСМ + TVC = TFC + TVC + TNP. (3)
Розглянемо алгебра!чш методи аналiзу беззбит-ковосп за умов повно! невизначеность
Припущення про те, що функци доходу i витрат лшшш, дозволяе розробити простi алгебраIчнi про-цедури для вирiшення проблем аналiзу беззбитко-востi. Обчислити положення точки беззбитковосп можна трьома способами: А) за юльюстю виробiв, що випускаються (у шт.); В) у высотках вЫ обсягу вироб-ництва в умовах повного використання виробничих потужностей; С) за обсягом продажiв (у грн).
Для виконання розрахуншв кожним з цих спо-собiв потрiбен свiй вираз для граничного внеску.
A) Обсяг виробництва, вiдповiдний точщ без-збитковости
Для того, щоб отримати вираз для точки без-збитковосп в юльшсному вимiрi, вiдмiтимо, що за визначенням точка беззбитковосп е така точка, в якш TR = ТС i п = 0. З урахуванням цього отримуемо: Р х QB = TFC + TVC = TFC + AVC х QB;
Р х Qb - AVC х Qb = TFC;
QB (Р - AVC) = TFC.
Отже, шльшсть виробiв, що випускаються та вiдповiдають точщ беззбитковосп, дорiвнюе
QB = TFC / (Р - AVC) = TFC / ACM. (4)
Таким чином, обсяг виробництва, в^дпов^дний точщ беззбитковосп, дорiвнюе загальним по-стшним витратам, що д1ляться на середнш (питомий) граничний внесок, який, своею чергою, дорiвнюе рiзницi мiж цiною i середнiми змiнними витратами. Оскiльки для цього обсягу виробництва i продажiв п = 0, ACM також дорiвнюе середнiм по-стiйним витратам, AFC [12, с. 461].
B) Розрахунок точки беззбитковот у вгдсо-тках Bid обсягу виробництва в умовах повного використання виробничих потужностей.
TFC
Джерело: побудовано на 0CH0Bi [12, с. 460].
Загальний
граничнии вклад =
= TNP + TFC = TR - TVC
Q
Обсяг виробництва Рис. 3. Граничний внесок
B
У зазначеному випадку слГд роздкити юльшсть BMpo6iB, що випускаються (Qb), яка в^пов^ае точцi беззбитковостi, на потужшсть пiдприeмства (Q ). Для того, щоб отримати значення у высотках, вира-хуваний десятковий дрiб помножимо на 100:
%в = 100 х QB / Qmax = 100 х TFC / (P - AVC) /Qmax. (5) C) Обсяг npobamiB у гривнях, що BidnoBidae точщ беззбитковост1
При розрахунку обсягу продажiв у гривнях, що в^пов^ае точщ беззбитковосп, граничний вклад ви-ражаеться в частках щни або доходу, який вкладаеть-ся у в^шкодування постiйних витрат:
SB = TFC / (1 - (AVC / P)) (6)
або
SB = TFC / (1 - (TVC / TR)). (7)
У формулi (6) под1л середн1х (питомих) змiнних витрат на запропоновану щну дае частку цiни, яка потрiбна на покриття змiнних витрат. В^шмаючи це значення вiд 1, отримуемо частку щни, яка потрiбна на покриття постшних витрат.
Коли ця десяткова частка длиться на загальш постiйнi витрати, отримуеться сума виручених вгд реалiзацГi грошей, яка необх1дна для забезпечення беззбитковостi.
Формула (7) дае той самий результат, тому що 1 - (AVC / P) = 1 - (TVC / TR). Таким чином, для розрахунку обсягу продажiв, вГдповГдного точщ беззбит-ковост можна користуватися як формулою (6), так i формулою (7).
На основi викладених вище мiркувань про формування бюджету визначимо обсяги ви-робництва та продажiв, необидт для здобут-тя запланованого прибутку. Запланований прибуток розглядаеться як додаткова складова постшних витрат. Позначивши запланований прибуток як п, отри-маемо таю вирази для основних формул:
QB = (TFC + п) / (Р - AVC) = (TFC + п) / ACM. (8)
Якщо задати точку беззбитковост у высотках вГд продуктивной шдприемства, то
%B = 100 х (TFC + п) / (Р - AVC) / Qmax = = 100 х (TFC + п) / ACM / Qmax. (9)
Якщо потрiбно визначити необхiдний для забезпечення беззбитковост обсяг продажiв у гривнях, то SB = (TFC + п) / (1 - AVC / P) =
(TFC + п) / (1 - TVC / TR). (10)
Врахуемо необх^шсть сплати прибуткових по-датйв.
Якщо r - податкова ставка у виглядi десятко-вого дробу, то прибуток шсля сплати податкiв (РАТ), пов'язаний з прибутком до сплати податкiв (РВТ), е таким сшвв^ношенням:
PAT = PBT - r х PBT
або
PAT = (1- r) х PBT. (11)
Отже,
PBT = PAT / (1- r). (12)
Аналопчно, якщо керiвництво плануе операщю, яка передбачае новi фiксованi фiнансовi зобов'язання (наприклад, випуск нових облкацш, за якими шдпри-емству в майбутньому доведеться виплачувати высотки), то цi добавки до постшних витрат можуть бути включен в чисельник наведено! вище формули, так що можна буде розрахувати додатковий обсяг прода-жiв, необх^ний для покриття цих додаткових витрат.
Розглянемо ситуащю з виникненням невизначе-ностi та ризику в маржинальному аналiзi при-родним чином [9; 10].
На рис. 4 представлена зона невизначеност (чо-тирикутник ACDE). Вона виникае тод^ коли щни не е постшними на аналiзованому iнтервалi часу та, вГд-повiдно, не е постiйними загальш витрати. Наочним прикладом служить щомкячна змша цiн на соняшни-кову олго [7, с. 70]. Формально щ припущення реаль зуемо у виглядi двох систем нерiвностей: P < P < P ,
н в'
ан < а < ав,
де PH, PB - вгдповгдно нижня i верхня межi цiн; ан, ав -вгдповГдно нижне i верхне значення коефщенпв за-гальних витрат.
Замальована область, що знаходиться лiвiше i нижче точки А графiка (див. рис. 4) - це область абсолютно! збитковость Для не! виконана подвшна не-рiвнiсть
0 < Q < Qa (Зона абсолютного збитку). (13) Замальована область, що знаходиться правше i вище точки D графжа (див. рис. 4) - це область абсолютно! беззбитковость Для не! виконана нерiвнiсть
Qd < Q (Зона абсолютно! беззбитковосй). (14) Мiж зоною абсолютного збитку та зоною абсолютно! беззбитковост знаходиться зона невизначе-ност беззбитковостi (зона ризику). Для не! виконана подвшна нерiвнiсть
Qa < Q < Qd (Зона ризику). (15)
У нш поди, пов'язаш з виготовленням продукцГ! в розмГрГ Q, вiдбуваються з деяким ризиком.
В умовах стохастично! невизначеносп класич-ного типу [13], тобто коли вгдомГ закони розподГлу ймовГрно^й збитку вГд очiкувано! негативно! поди, при наявносп накопичених статистичних даних у достатньому о6сязГ, для ощнювання рГвня ризику можливе використання геометрично! ймовГрностГ та '!! емшричних оцГнок.
Теоретична оцiнка ризику (Risk7) виготовлення продукцц Q в межах (15) може бути вирахувана як в^ношення площини чотирикутника ACDE (Sacde) до площини чотирикутника AA1DD1 (SAA1DD1):
RiskT = SACDE / SAA1DD1. (16)
те, тс д
тев
Оо о
Рис. 4. Зона ризику:
В - точка беззбитковост за умов вiдсутностi невизначеностi;ЛСйБ- чотирикутник невизначеност беззбитковостi Джерело: авторська розробка.
Емпiрична оцiнка ризику (ШзкЕМП) може бути ощнена як хмара (кiлькiсть) точок, що потрапили до чотирикутника ЛСББ, подкена на кiлькiсть точок, що потрапили до чотирикутника ЛЛ1ББ1. Напри-клад, у нашому випадку з одинадцятьма шдприем-ствами олiйно-жировоi галузi
Ш$ккЕМП = 2/9.
1накше кажучи, ризиковашсть дiяльностi одинад-цяти пiдприeмств олiйно-жировоi галузi в розмiрi 22,2% (2/9 х 100) зумовлена беззбитковою д1яль-нiстю ПрАТ «Нiжинський ЖК» i ПрАТ «Вовчанський ОЕЗ». Iншi дев'ять шдприемств знаходяться в межах чотирикутника невизначеносп беззбитковостi ЛСББ.
Наприклад, така ситуац1я характерна для ПАТ з II «ДОЕЗ» (табл. 1).
У табл. 1 наведено розрахунки двох точок без-збитковостi дiяльностi ПАТ з II «ДОЕЗ» з урахуван-ням фактора невизначеностi за 2015-2016 рр. Бачимо бкьш шж подвiйний «сплеск» рiвня беззбитковостi
до 212°% (19 660 / 9 276 х 100). Вш зумовлений зростан-ням постшних витрат на 116% (78 787 / 68 212 х 100), зростанням середшх змшних витрат на 114% (3,25 / 2,85 х 100), зниженням цши за тонну соняшниково! оли на 29% (100 - 7,26 / 10,21 х 100). Невизначешсть ситуаци пов'язана зi зростанням чистого доходу шд-приемства в 1,4 разу (528 187 / 377 736), що супер-ечать поведшщ шших показникiв.
ВИСНОВКИ
1. Проведено аналiз публiкацiй наукових досм-джень авторiв та маржинальний аналiз шдприемств олiйно-жировоi галузi в умовах невизначеносп та ри-зику.
2. Викладено теорго беззбитковостi, вiдповiднi алгебраiчнi методи та !х графiчну iнтерпретацiю для умов олшно-жирово! галузi Украши.
3. Дослужено ситуацiю з виникненням неви-значеносп та ризику в маржинальному аналiзi. Ви-конано емпiричну оцiнку ризику для 11 шдприемств олшно-жирово! галузi та розрахунок точок беззбит-
Таблиця 1
Розрахунок точок беззбитковостi дiяльностi ПАТ з II «ДОЕЗ» з урахуванням фактора невизначеност
за 2015-2016 рр.
Показник 2015 р. 2016 р.
Чистий дохщ (Ф. 2. р. 2000) (Щ тис. грн 377 736 528187
Постмш (ф1ксоваш) витрати (РС) (Ф. 2, р. 2130) + (Ф. 2, р. 2150), тис. грн 68 212 78 787
Змшш витрати (УС) (Ф. 2, р. 2050), тис. грн 256 735 390 193
Середн змшш витрати (АУС), тис. грн 2,85 3,25
Цша за одиницю (р), тис. грн 10,21 7,26
Обсяг реалвацп (одиниць) (0), тонн 90 000 120 000
Точка беззбитковост (0б) 0б = РС / (р - АУС), тонн 9 276 19 660
<С т I—
о
со 1=
<
о
<
о
ш
Джерело: авторськ розрахунки.
ковост дiяльностi ПАТ з II «ДОЕЗ» з урахуванням фактора невизначеностi за 2015-2016 рр. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Воронецька I. С., Рибаченко О. М., Корншчук О. О.
Застосування маржинального аналву для оцшки ефектив-ност1 використання корм1в у молочному скотарствК Агро-свт. 2013. № 6. С. 39-45.
2. В^лшський В. В., Вели^ваненко П. I. Ризиколо-г1я в економщ та пщприемництв1 : монограф1я. КиТв : КНЕУ, 2004. 480 с.
3. Гоменюк М. О. Удосконалення процесу прийняття управлшських ршень на стьськогосподарських п1дпри-емствах з використанням маржинального аналву. Всник Харювського национального аграрного ун1верситету \м. В. В. Докучаева. Серя «Економ\чн\ науки». 2014. № 4. С. 100-109.
4. Друри К. Управленческий и производственный учет : учебный комплекс для студентов вузов / пер. с англ. В. И. Егорова. 6-е изд. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 1423 с.
5. Миронова Ю. Ю. Маржинальний пщхщ до аналву витрат виробництва машинобудгёних пщприемств. Економн ка \регюн. 2016. № 3. С. 132-140.
6. Михальська О. Л. Практика використання метода маржинального аналву на олмно-жирових пщприемствах. Молодий вчений. 2014. № 8. С. 6-9.
7. Олмно-жирова галузь УкраТни. 1нформацшно-ана-лтичний бюлетень олйно-жировоI галуз\ Украни та Росш-ськоI Федерацп. 2011. № 4. 126 с.
8. Орлов О. О., Рясних £. Г., Гордеева Т. А. Застосування маржинального аналву та аналву чутливост пщ час фор-мування виробничоТ програми машинобудвного пщприем-ства. Економка промисловост\. 2012. № 1-2. С. 252-258.
9. Посохов I. М. Теоретичн та практичн аспекти управлшня ризиками корпорацм : монограф1я. Харк1в : ПВПП «СЛОВО», 2014. 500 с.
10. Посохов I. М. Використання системи показниш У. Б1вера для оцшки ризику банкрутства корпорацм. В\сник Сумського державного утверситету. Серя «Економка». 2013. № 3. С. 65-72.
11. Савицкая Г. В. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник. М. : ИНФРА-М, 2017. 608 с.
12. Сио К. К. Управленческая экономика. М. : ИНФРА-М, 2000. 671 с.
13. Сошникова Л. А., Тамашевич В. Н., Уебе Г., Ше-
фер М. Многомерный статистический анализ в экономике. М. : ЮНИТИ, 1999. 598 с.
[Practice of using marginal analysis methods at oil and fat enterprises]. Molodyi vchenyi, no. 8 (2014): 6-9.
Myronova, Yu. Yu. "Marzhynalnyi pidkhid do analizu vy-trat vyrobnytstva mashynobudivnykh pidpryiemstv" [Marginal approach to the analysis of production costs of machine-building enterprises]. Ekonomika i rehion, no. 3 (2016): 132-140.
"Oliino-zhyrova haluz Ukrainy" [Oil and fat industry of Ukraine]. Informatsiino-analitychnyi biuleten oliino-zhyrovoi haluzi Ukrainy ta Rosiiskoi Federatsii, no. 4 (2011): 126-.
Orlov, O. O., Riasnykh, Ye. H., and Hordieieva, T. A. "Zas-tosuvannia marzhynalnoho analizu ta analizu chutlyvosti pid chas formuvannia vyrobnychoi prohramy mashynobudivnoho pidpryiemstva" [Application of margin analysis and sensitivity analysis during the formation of a production program of a machine-building enterprise]. Ekonomikapromyslovosti, no. 1-2 (2012): 252-258.
Posokhov, I. M. "Vykorystannia systemy pokaznykiv U. Bivera dlia otsinky ryzyku bankrutstva korporatsii" [Using W. Beaver's metrics to assess the risk of bankruptcy of corporations]. Visnyk Sumskoho derzhavnoho universytetu. Seriia «Ekonomika», no. 3 (2013): 65-72.
Posokhov, I. M. Teoretychni ta praktychni aspekty upravlin-nia ryzykamy korporatsii [Theoretical and practical aspects of corporate risk management]. Kharkiv: PVPP «SLOVO», 2014.
Savitskaya, G. V. Kompleksnyy analiz khozyaystvennoy deyatelnosti predpriyatiya [Comprehensive analysis of the economic activity of the enterprise]. Moscow: INFRA-M, 2017.
Sio, K. K. Upravlencheskaya ekonomika [Management Economics]. Moscow: INFRA-M, 2000.
Soshnikova, L. A. et al. Mnogomernyy statisticheskiy analiz v ekonomike [Multivariate statistical analysis in economics]. Moscow: YuNITI, 1999.
Vitlinskyi, V. V., and Velykoivanenko, P. I. Ryzykolohiia v ekonomitsi ta pidpryiemnytstvi [Risk in economics and entrepre-neurship]. Kyiv: KNEU, 2004.
Voronetska, I. S., Rybachenko, O. M., and Korniichuk, O. O. "Zastosuvannia marzhynalnoho analizu dlia otsinky efek-tyvnosti vykorystannia kormiv u molochnomu skotarstvi" [Use of margin analysis to assess the effectiveness of feed use in dairy cattle breeding]. Ahrosvit, no. 6 (2013): 39-45.
REFERENCES
Druri, K. Upravlencheskiy i proizvodstvennyy uchet [Management and production accounting]. Moscow: YuNITI-DANA, 2012.
Homeniuk, M. O. "Udoskonalennia protsesu pryiniattia upravlinskykh rishen na silskohospodarskykh pidpryiemstvakh z vykorystanniam marzhynalnoho analizu" [Improvement of management decision making process at agricultural enterprises using margin analysis]. Visnyk Kharkivskoho natsional-noho ahrarnoho universytetu im. V. V. Dokuchaieva. Seriia «Eko-nomichni nauky», no. 4 (2014): 100-109.
Mykhalska, O. L. "Praktyka vykorystannia metodiv marzhynalnoho analizu na oliino-zhyrovykh pidpryiemstvakh"
