Классификация факторов, влияющих на процесс принятия инвестиционных решений Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ЕКОНОМ1КА: реали часу

№2(12), 2014

ECONOMICS: time realities

УДК 65.014.1

КЛАСИФ1КАЦ1Я ФАКТОР1В ВПЛИВУ НА ПРОЦЕС ПРИЙНЯТТЯ

ШВЕСТИЩЙНИХ Р1ШЕНЬ

О.С. Балан, к.т.н., доцент Одеський нацюналъний полтехнЫний ушверситет, Одеса, Украгна

Балан О. С. Класифтащя фактор1в впливу на процес прийняття швестицшних ршенъ.

Стаття присвячена узагальненню шдход1в до класифшаци фактор1в, що впливають на процес прийняття швестицшних pinieHb. Виявлено найбшып важлив1 фактори, що впливають на процес управлшня прийняттям IP.

Ключовг слова: швестицшш р1шення, фактори впливу, життевий цикл швестицшного проекту

Балан А.С. Классификация факторов, влияющих на процесс принятия инвестиционных решений.

Статья посвящена обобщению подходов к классификации факторов, влияющих на процесс принятия инвестиционных решений. Выявлены наиболее важные факторы, влияющие на процесс управления принятием ИР.

Ключевые слова: инвестиционные решения, факторы влияния, жизненный цикл инвестиционного проекта.

Balan O.S. Classification of factors influence on investment decisions.

The article is devoted to generalization approaches to classification of factors influencing the process of making investment decisions. Found the most important factors that influence the adoption of IP management process.

Keywords', investment decisions, influence factors, life cycle of the project.

Практика, прийняття швестицшного рь шення (1Р) залежить вщ широкого кола факторiв, як впливають як на команду менеджерiв, так i на швестицшний проект (1П) вщлому. Вважаемо, що шд час управлшня процесом прийняття 1Р важливо знати та прогнозувати фактори впливу.

Анал1з останшх дослщжень та публжацш

Класифжацп та ощнщ факторiв впливу на процес прийняття 1Р придали значну увагу як вггчизняш так i шоземш фахiвцi: Бузько I., Башкатова Ю., Давидович I., Захарченко В., Катеринич М.Б., Колпаков В., Кузьмш О., Фатхутдинов Р., Эйтингон В., Фшиппова С.

Видшення невир1шени\ рашше частин загальноУ проблеми

Нажаль, iснуючi дослiдження з цiеí тематики майже не враховують потреби iнвестицiйних проеклв, тому, спираючись на перелiченi пращ, запропонуемо узагальнену класифшащю факторiв, що впливають на процес прийняття 1Р саме з точки зору 1П

Метою статтi е узагальнення пiдходiв до класифiкацií факторiв, що впливають на процес прийняття швестицшних ртень

Виклад основного матер1алу досл1дження

Бшьшють науковцiв [5, 9, 4, 6, 8, 7] вважають, що в основi факторiв впливу на прийняття 1Р, як \ на iншi управлiнськi рiшення знаходиться своерiдний трикутник прийняття ртення «Досвiд» - «Логка» - «Iнтуíцiя». Тобто логiчним було б розглядати перелж факторiв в розрiзi впливу на цей трикутник. Однак, треба зазначити, що всi три перелiченi поняття насамперед е «навичками» конкретного менеджера, тобто такий шдхщ мае на увазi лише аналiз компетенцiй ] навичюв персоналу, що !де в розрiз з сучасним станом мiнливого зовшшнього середовища 1П.

Давидович I., базуючись на положеннях теорГí систем, подшяе фактори впливу на прийняття 1Р на чотири групи [5]:

— Людськц

— Засоби працi;

— 1нформацшш;

— Системнi.

До складниюв людського фактора вiн вiдно-сить: професшш (рiвень освiти, професiйну

До обговорення

To discussion

квалiфiкацiю, стаж роботи, оргашзаторсьш здiбностi, дисциплiнованiсть, творчу активнiсть); духовнi (внутрiшня культура, правова i екологiчна культура, свобода особистостГ); сощально-психологiчнi (iндивiдуально-особистiснi характер-ристики, потребна та мотивацiйна сфера особистосп, iнтелектуально-пiзнавальний, емоцш-но-вольовий компоненти); якосп колективу, яш пов'язанi з оргашзацшною культурою тд-приемства.

Цi компоненти взаемопов'язаш i в комплексi проявляються при прийняттi управлiнських рь шень через систему цiнностей, настанов тощо.

До складник1в iнформацiйного фактора [5] ввдносить структуру шформацп i систему шформацшного забезпечення. Вплив шформацш-ного фактора проявляеться, як показуе практика, через оргашзащю циркуляцп шформацп в каналах системи управлшня, що може привести до невщповщносп як1сних i к1льк1сних характеристик шформацп в процес прийняття рiшень. При прийнятп управл1нських рiшень необхвдно враховувати ризик, який характеризуе рiвень визначеностi, з яким можна прогнозувати ре-зультати.

Шд факторним впливом засобiв працi [5] розумшться причини, як1 приводять до опти-мiзацil управлшсько1 дiяльностi при застосуванш ново! технiки, мехашзацп i автоматизацп процесу управлiння. На основi результатiв дослiдiв можна зробити висновки про змши компонентiв (у першу чергу, професiйного) людського фактора, функ-цюнально1 структури системи управл1ння i форм оргашзацп працi при змш засобiв управлюсь^ працi.

До складових частин системних факторiв ввд-несено фактор вщповщносп системи, механiзм

управлшня i наукову органiзацiю управл^сь^ пращ [5].

До складових частин фактора науково1 оргашзацп управл1нсько1 пращ [5] вщносяться розпо-дiл i кооперащя працi, органiзацiя робочих мюць, умови працi, нормування i стимулювання працi.

Эйтингон В. до факторiв, як1 впливають на прийняття ршень вщносить зовнiшню i внутрь шню середу, характеристику сощально1 групи, колективу, на як спрямовано рiшення, i риси менеджера, що приймае ршення [9].

Башкатова Ю. видме особистiснi оцiнки керь вника, рiвень ризику, час i змiнюеться оточення, iнформацiйнi та поведiнковi обмеження, негативш насл1дки i взаемозалежнiсть рiшень [4].

На думку Фатхутдинова Р. та Колпакова В. [8, 7], основш фактори, що впливають на прийняття ршення: застосування до системи менеджменту наукових пiдходiв i принцитв, методiв моде-лювання, автоматизацiя управлiння, мотивац1я як1сного рiшення. При цьому зазначеш вченими фактори можна видiлити в групу специфiчних 1Т характеристик, яка нараз1 незамiнна, проте е лише частиною вели^ системи чинник1в прийняття управлшського рiшення. Крiм того, Колпаков В. [7] видшяе додатково группу «засоби пращ», пiд факторним впливом яких розумiе причини, що призводять до оптимiзацil упра-влшсько1 дiяльностi оаб, ям приймають рiшення, при впровадженш ново! технiки, мехашзацп та автоматизацп процесу управл1ння.

Таким чином, пропонуемо наступну структуру класифшацп факторiв впливу на прийняття 1Р в процеа провадження та супроводу 1П (рис. 1)

ФАКТОРИ

Рис. 1. Фактори впливу на прийняття 1Р в процеа провадження та супроводу 1П

Пд внутрiшнiми будемо розумiти фактори, що формуються внаслiдок дiяльностi тдприемства, персоналу, або пов'язанi з суттю 1П (табл. 1). Внутршш чинники мiстять у собi не тшьки фактори, як1 виникають всерединi само1 орга-нiзацiï, але i ri, що виникають всерединi вiддiлiв, рiзних пiдроздiлiв. Наприклад, знання i набутий досвш людини, яка бере безпосередню участь у прийняттi рiшень, а також рiвень iнформованостi всiх учаснишв, вiдповiдальних за прийнятi рь

шення, будуть впливати на яшсну сторону вибору варiанта рiшення. Також до внутршшх чинник1в вiдносять фактор часу, оскшьки вiд того, наск1льки вистачить часу проаналiзувати ва варiанти або тшьки поверхнево вивчити деяш з них, залежить подальша доля всieï д1яльност1 органiзацiï.

На успiшнiсть 1Р дуже часто впливають фактори, яш не можна виразити кшьшсно - iнтуïцiя, досвщ, пiдприeмницький талант. Будь-яке 1Р мае

ЕКОНОМ1КА: реалп часу

№2(12), 2014

ECONOMICS: time realities

cboï об'eктивнi та суб'ективш сторони прийняття. Об'ективна складова 1Р - це кiлькiснi параметри, що визначають його ризик i ефектившсть, осшль-ки метою потенцшного iнвестора е вибiр об'екту швестування, що мае найкращi перспективи розвитку i може забезпечити найвищу ефектившсть ^естицш. Ця об'ективна складова е суку-пнiстю рiзних об'ективних можливостей по залу-ченню швестицш (iнвестицiйний потенцiал) та об'ективних обмежень, яш перешкоджають реаль зацiï таких можливостей, визначаючи ймовiрнiсть неповного використання потенцiалу (швестицш-ний ризик), яш в свою чергу, обумовлюють прийняття IP. При цьому iнвестицiйний потенщал

мае бути бiльшим за швестицшний ризик, осшль-ки за умов порушення дано1 збалансованостi виникають кризовi ситуацiï, що приводить до неефек-тивностi рiшення. Суб'ективна сторона IP полягае в тому, що кожен швестор мае своï критерп оцiнки ризику та ефективностi проекту. Це пояс-нюеться тим, що для кожного швестора достатнiй рiвень ефективностi (рентабельностi) вкладеного капiталу буде рiзний, i, тим бiльше, ставлення до ризику буде рiзним. 1нвестицшна активнiсть рiз-них iнвесторiв, схильшсть до ризику, не залежить вщ жодних к1льк1сних параметрiв, а лише вщ особистого суб'ективного ставлення до швести-цiйного процесу.

Таблиця 1. Узагальнена класифiкацiя внутрiшнiх факторiв впливу на прийняття IP в процеа провадження та супроводу 1П

_ВНУТРШН1_

ОБ'ективш I сУБ'ективш

Економгко-управлгнськг

втьний доступ до зовнШтх джерел твестицш компетенттсть розробнимв 1П

наявтсть внутрШтх джерел твестицш компетенттсть виконавщв 1П

наявтсть твестора складтсть 1П

наявтсть актив1в у тдприемства середовище прийняття рШень,

ризик ступть 1нформованост1

ефективтсть колеггальностг в процес1 розробки р1шення

сезонтсть попиту характер управл1нськоЧ ситуацИ'

сезонтсть сировини управлтська взаемод1я

сезонтсть виробництва наявтсть зручних партнер1в

негативн насл1дки техтчного, оргатзацшного, економ1чного характеру попереднього перюду р1вень технчного та матергально-економгчного забезпечення управл1нськог структури

в1дпов1дтсть бажань власнимв цтям i м1сп тдприемства ступть особистог участ1 кер1внимв i фах1вщв ят розробляли рШення, в його реал1заци

в1дпов1дтсть структури управлшня цтям i м1сп тдприемства характер i ступть в1дпов1дальност1 кер1внимв за результати вирШення

питома вага контрольованих р1шень саморегулящя кер1вником своеï д1яльност1

наявтсть ефективних комунтацш

юридичний статус 1П

юридичний статус тдприемства

Наявтсть сертифжованих методик ISO

Ыформацшш

структура тформацп тформацшн1 обмеження

система тформацтного забезпечення ргвень тформатизаци

наявтсть ПЗ та автоматизацИ' процесу управлтня

Систем/ä фактори

мехатзм управлтня соцЬально-психологЬчний клгмат в колектив(

наукова оргатзащя управлiнськоï пращ оргатзацшна культура

Засоби пращ Сощально-психологгчт

оптим1защя управлiнськоï д1яльност1 1нтущ1я

впровадження новог технти та технологш Шдприемницький талант

Подготовка власних кадр1в оргатзаторсью зд1бност1

дисцътлтоватсть,

Професшт: творча активтсть

р1вень освти духовний

професшна квалЬфтащя, внутршня культура,

досв1д роботи правова i еколог1чна культура

мотиващя свобода особистост1

емоцтно-вольовог компоненти

ттелектуально-тзнавальний

Тиск з боку замовника

ЕмоцшШ чинники твестора

ЕмоцшШ чинники засновника 1П

,flp oôroBopeHHH

To discussion

06car n0BH0Ba®eHb BignoBiganbHux cniBKO-ôîthhkîb, oco6ucTicm xapaKrepHCTHKH, 3gaTHicTb caMocTiHHO npuHMaTH pimeHHa i HecTH 3a hhx BignoBiganbHicTb, a TaKO® opaTopcbKe мнcтeцтво cniBpo6iTHHKa noBHoro Miporo g0n0M0®yTb He TinbKH 3po6uTH npaBunbHHH Bu6ip, a h nigrpHMaTH CBoe pimeHHa. ®aKT0pu BHyrpimHboro cepegoBH^a BH3HanaroTb nparHeHHa go peani3a^ï Miciï nig-npHGMCTBa i noro MO^nuBOCTeft, a OT^e, ^opMyroTb HanpaMOK nomyKy Kpa^oro pimeHHa i pa30M 3 thm HaKnagaroTb Ha Hboro o6Me®eHHa ,3,0 BHyTpimHix $aKT0piB, 30KpeMa, BigHocaTbca np0$eciftH0-KBani-^iKa^HHHH cKnag пpaцiвннкiв mgnpueMcrBa, K0HKypeHT0cnp0M0®HicTb nocnyr a6o Bupo6iB, BHpoÔHHHi nory^Hocri (npogyKTHBHicTb) nig-npueMCTBa, HaKonHHeHHH a6o oniKyBaHHH 3anac MaTepia^bHO-TexHinHHx (chpobhhh, MaTepianiB, Ha-niB$a6pHKaTiB i T.n.) i ^maHcoBux pecypciB, iH^opMaqiÔHO-TexHiHHe Ta nporpaMHO-anropHTMH-

He ocHa^eHHH ynpaBniHcbKoï gianbHocri MeHeg-

®epiB Ta iH.

nig 30BHimHiMH 6ygeM0 po3yMiTH ^aKTopu, ara ^opMyMTbca no 3a Me^aMH in (ra6n. 2). CraujoHa-Phhmh 6ygeM0 Ha3HBaTH Ti ^arcropu, aKi He MO^Ha 3MiHHTH, i aKi e BxigHHMH yMOBaMH po3po6KH Ta BnpoBag^eHHa in. nnuHHHMH ^arcropaMu 6ygeM0 BBa^HTH Ti 30BHimHi ^arropu, aKi He MO^Ha 3MiHHTH, ane nig ara MO^Ha 3MiHHTH in 6e3 mKogu gna ^neft i Miciï, 03HaneHux BnacHHKOM in.

Ko^He iP npHHMaeTbca TinbKH b TOMy BunagKy, KOnH BigOMi Bci BnnHBOBi ^aKTOpH, ^0 BHHHKaMTb y 30BHimHb0My cepegoBH^i. ,3,0 TaKHx ^aKTopiB MO^Ha BigHecTH noniTHKy gep^aBH ^ogo phhkoboï cнтyaцiï, noCTaHa^bHHKiB, onTOBHx i po3gpi6HHx nocepegHHKiB. TaKO® oco6nuBe мicцe b KaTeropiï 30BHimHix ^aKTopiB 3aHMaroTb KOHKypeHTH, noBe-giHKa aKHx MO^e HeraTHBHO Big6uTHca Ha 3gincHeH-Hi rocnogapcbKoï gianbHocTi opram3aaiï'.

Ta6nuua 2. y3aranbHeHa Knacu^iKa^a 30BHimHix ^aKTopiB BnnuBy Ha npHHHarra iP b пpоцeci npoBag^eHHa Ta cynpoBogy in

30Bmmm

CTAUIOHÂPHI nmHHi

nonimunna cmaôinbnicmb 0inancoei cmuMynu

OcoÔMueicmb po3eumKy cycninbcmsa e neenuu nepiod OnodamKyeannn

nnamocnpoMownicmb Knienma (pieenb wummn) U^uKninnicmb nomyKy ineecmu^û

Co^anbna ctyepa $ynKtyionyeannn in Hanenicmb KeanityiKoeanux Kadpie e cycninbcmei

3asœibnuû dinoeuu KnMam EMo^uni nunnuKu cycninbcmea

Bnacnicmb ma/a6o docmynnicmb seMMeeideedennn nonum na punKy

Kopnopamuene 3aKonodaecmeo Menmanimem

Tpydoee 3aKonodaecmeo i mpydoei cninKu

Cmaôinbnicmb na^onanbnoï eanmmu

esaeMosanewnicmb pimenb

epaxyeannn euMos oô'eKmuenux eKonoMinnux 3aKonie i 3aKonoMipnocmeu

BidKpumicmb BEff

Phhkh i phhkobhh noTeH^an - Maft^e Bci iHBe-cTH^HHi pimeHHa nepe6yBaroTb nig BnnuBOM Phhkobhx MO^nuBocreft. PimeHHa iHBecTyBaTH mo-®e nepe6yBaTH nig BnnuBOM 6a®aHHa 3axucTHTH Phhok, ge Han6inbm aKTHBHi KOHKypeHTH i npucyTHicTb внpо6ннцтвa Ha puHKy gacTb KOMnaHiï nepeBary. Цe MO^e 6yTH 6a®aHHa po3mupHTH icHyMHHÔ phhok, 3H0By ® npucyTHicTb y KpaïHi g0n0M0®e gocarTH цe. Bygb-aKa nogia b o6nacri phhkobhx MO^nuBocreft 6yge Maft^e 3aB®gu $aKT0p0M, aKHH BnnuBaTHMe Ha iHBecTH^HHÎ pimeHHa. HoBi M0®nHB0cri Ha puHKax Pociï Ta KpaïH CH,3 6ygyTb b 6inbmocTi BunagKiB nuTaHHaM gna p03rnagy thx KOMnaHin, aKi guBnaTbca Ha Pociro, aK Ha мicцe gna iHBecTH^H.

Thck 3 6oKy 3aM0BHHKa - nocTananbHHKH Benu-khx KOMnaHin nacTO BignyBaroTb cunbHHH thck po6hth iнвecтнцiï 3 6oKy cboïx cno^HBaniB, a TaK caMO 3 npuHHHH BigcyTHocTi anbrepHarHBHHx мicцeвнх g^epen KOMnneKTyronux. icHyroTb i iHmi npuHHHH, TaKi aK Bigc0T0K мicцeвоï nacTKH, aKa MO^e n0Tpe6yBaTH 3MiHi, gna Toro ^06 yHHKHyTH

aHTugeMniHroBux 3axogiB, o6MaHy, cynepenHocTefi i3 3aK0H0gaBcTB0M no 3aB0gax 36ipKH.

HaaBHicTb 3pynHux napTHepiB - TaM ge iHBecTH-цiï po6naTbca y $opMi cninbHux nignpueMcTB gocTynHicTb 3pyHHoro napTHepa e Heo6xigHoro yMOBOro.

noB'a3aHi 3 ^rnaHcoBHMH n0Ka3HHKaMH npoeKTy, BHyTpimHboï npu6yTK0BicTro iHBecTyBaHHa

®iHaHc0Bi nuTaHHa - HiaKHx iнвecтнцiн He 6yge 3p06neH0 go thx nip noKH iHBecTopu He 3ag0B0-nbHaTb cBoï BHMorH 3a piBHeM npH6yTKy Big BKna-geHoro KaniTany. ®iHaHc0Bi nuTaHHa MO^yTb 6yTH He acHi, ane b pa3i BenuKHx KOMnaHin, 0c06nuB0 niBHiHHoaMepuKaHcbKHx, bohh noBHHHi 6yTH koh-KpeTHi i go6pe n03HaneHi. 3po3yMino, ^0 цeн $aKTop niggaeTbca nucneHHOMy BnnuBy iHmux, TaKHx aK BapTicTb po6onoï cunu, BapTicTb BnacHocTi, TpaHcnopTHi BHTpaTH, BapTicTb MaTepianiB i KOMnneKTyronux, npоцeнтннх cTaBOK, HaKnagHux BHTpaT, npogyKTHBHocTi, onogaTKyBaHHa i T.g .

OnogaTKyBaHHa - onogaTKyBaHHa y Bcix cboïx $opMax e $aKTop, aKHH Ba^nuBHÔ He TinbKH 3-3a cBoro BnnuBy Ha $rnaHc0By nacTHHy po6oth

EKOHOMIKA: peawii uacy

№2(12), 2014

ECONOMICS: time realities

KoMnaHii, ane i nepe3 Te, ^o Mae eMo^HHy go-penmcTb, oco6nHBo gna Kopnopa^n 3 CfflA. Peanb-Ha KUbKicTb nogaTKiB, aKe KoMnaHia nnaTHTb 6inbme nignagae nig BnnHB 3gaTH0CTi 6yxranTepiB 3MeHmu-th nogaTKOBy 3a6oproBaHicTb i BnnHBy ix Kopno-paTHBHoi' $iHaHcoBoi' crpyKTypH, Hi® yaBHoi cTaBKoro onogaTKyBaHHa b KpaiHi, ane thm He MeHme HH3bKHH piBeHb KopnopaTHBHHx nogaTKiB e Heno6opHy cTHMynoM gna 6inbmocri KoMnaHiH.

®rnaHcoBi cTHMynu - gocTynHicTb cy6cHgii, ^iHaHcyBaHHa Ta nogaTKoBHx nocna6neHb Mo®e MaTH 3HanHHH BnnHB Ha npHHHarra iHBecTH^HHHx pimeHb. Цe, oneBHgHo, TicHo noB'a3aHe 3 ^maHcu-bhm BHKoHaHHaM, ane gocTynHicTb ^maHcoBux CTHMymB Mo®e 6yTH Ba®nHBa nig nac ^rnaHcoBoi CKpyTH. gocTynHicTb ^iHaHcoBHx cTHMyniB Mo®e TaK caMo cny®HTH noKa3HHKoM noniTHHHoro rocTHH-HocTi b KpaiHi.

BnacHicrb Ta/a6o gocTynHicTb 3eMneBigBegeHHa, a TaK caMo 3aKoHogaBcTBo noB'a3aHe 3 BnacHicTro -Bce цe gy®e Ba®nuBo, TaK aK BnacHicrb Ba®nuBHH apryMeHT npu npuHHarri iHBecTH^HHoro pimeHHa.

KopnopaTHBHe 3aKoHogaBcTBo - TaKi nHTaHHa, aK BHBi3 npu6yTKy, 3aKoHogaBcTBo 3 gonipmM nig-npueMcTBaM i T.g., Mae oneBHgHe BigHomeHHa go npHHHaTTa pimeHHa.

TpygoBe 3aKoHogaBcTBo i TpygoBi cninKH - rpy-goBe 3aKoHogaBcTBo, aKe 3aninae TaKi acneKTH, aK po6ona 3MiHa, cKoponeHHa nepcoHany, THMnacoBa Henpaqe3gaTHicTb i BignycTKa no BariTHocTi Ta nono-rax y KoMSmauii 3 BigHomeHHaM Mic^Boi Bnagu go TpygoBHx cninKaM Ta i'x BnacHa пoзнцia e Ba®nu-BHMH acneKTaMH.

noniTHHHa cra6inbHicTb - Bci gocnig®eHHa npu-hhh, aKi BnnHBaroTb Ha pimeHHa KoMnaHii iHBecry-BaTH iHo3eMHHH Kaniran noKa3yroTb, ^o nonnuHHa cTa6i^bHicTb b KpaiHi-ogep^yBani iHBecTH^n e npiopmeTHoro gna iHBecTopiB.

3aranbHHH ginoBHH KniMar - BKnronae 6aHKiBcbKy cucreMy i ^rnaHcoBy iH^pacrpyKTypy, KpuMiHan i piBHi Kopyn^i, a TaK caMo craHgapTH Kopnopa-THBHoro ynpaBniHHa.

Cra6inbHicTb Ha^oHanbHoi BanrorH - Mae oneBH-gHHH BnnuB Ha iHBecrH^HHi pimeHHa.

PiBeHb ®HTTa - Mo®e 6yTH Ba®nHBHM, ane Horo Ba®Ko BH3HanHTH KinbKicHo. gocTynHicTb мicцb BignonuHKy, ®urna, npegMeTiB cno®HBaHHa, po3Bar i T.g. e ^aKTopaMH, aKi Mo®yrb MaTH BnnHB Ha npuH-

HaTTa iHBecTH^HHoro pimeHHa, y pa3i Konu iHo3eMHi MeHeg®epu 36HparoTbca npo®HBarH b gamn KpaiHi.

HaaBHicTb KBani^iKoBaHHx KagpiB - gocTynHicTb i BapTicTb po6onoi cunu gy®e Ba®nHBi. gocTynHicTb cneцн$iнннx HaBHHoK y npaqiBHHKiB Mo®e 6yTH oco6nHBo Ba®nHBo b yMoBax eKoHoMiHHoro 6yMy i gna 3pocTaHHa cneцн$iнннx rany3eH npoMucnoBo-cTi.

gocTynHicTb HaBnanbHoro o6nagHaHHa Ta aKa-geMinHoi nigrpuMKH Mo®e 6yTH Ba®nHBo, oco6nHBo gna KoMnaHiH, aKi iHBecryroTb y BucoKoTexHonorinHi BHpo6HH^raa.

Emo^hH HHHHHKH - icropuHHi KopeHi iHBecTopiB, aKi npuHMaroTb pimeHHa, Mo®yrb MaTH cunbHHH BnnHB.

nigroTOBKa Ta peani3a^a iHBecTH^HHoro npoeK-Ty KornponroeTbca opraHaMH gep®aBHoi Bnagu, ToMy cnig 3a3HaHHTH, ^o gna npuHHaTTa 6ygb-aKoro iHBecTH^HHoro pimeHHa 6yge 3arpHMyBaTHca Ta aHani3yBaTuca gep®aBHHMH opraHaMH Bnag - цe e cyTTeBHM HegoniKoM. iHBecTH^HHa gianbHicTb e ph3hkobom Ta BupimeHHa npo6neM BnpogoB® peani-зaцil in noTpe6ye onepaTHBHoro npuHHaTTa e$eK-thbhhx iнвecтнцiнннx pimeHb,^o He Mo®nHBo 3 gep®aBHHMH iнвecтнцiaмн.

TaKo® 3anyneHHa iHo3eMHHx iнвecтнцiн go peaniзaцil in MaroTb cboi BHMoru Ta HegoniKH. OcHoBHi iHo3eMHi 6aHKH £BpocoM3y, aKi 3aH-MaroTbca ^iHaHcyBaHHa in b yKpaiHi BucyBaroTb Ha-cTynHi BHMoru Ta o6Me®eHHa ^ogo HagaHHa eKcnopTHux KpeguTiB, a caMe:

— goBrocTpoKoBe ^rnahcybahha ctpokom go 8,5 po-KiB KpegHToM nig 5-6 % pinHux;

— KpegHT Mo®e 6yTH HagaHHH y po3Mipi go 85% Big BapTocri iнвecтнцiннoro npoeKTy 3aMoBHHKa;

— nignpueMcTBo Mae ycnimHo po3BHBaTuca, icHy-BaTH He MeHme 3 poKiB, BonogiTH BnacHHMH rpomoBHMH KomTaMH He MeHme 15% Big BapTocri iHBecTH^HHoro npoeKTy (in),TaKo® MaTH gocraTHin noTonHHH npu6yToK (gna cnnaTH Big-coTKiB 3a BHKopHcTaHHa KpegHToM);

— BapTicTb in noBHHHa cKnagarH He MeHme 2030 MnH. eBpo.

TaKHM hhhom, no-nepme, o6Me®eHHa npuHHaTTa iP Ha nignpueMcTBi BH3HanaroTbca g®epenaMH $iHa-HcyBaHHa npoeKTy (Ta6n. 3).

fl®epeno ^iHaHcoBux pecypciB KpuTepii

BapTicTb in TepMiH ^rnaHcyBaHHa % 3a KpegHT YnacTt iHBecTopa b KaniTani KoMnaHii Kornpont npuHHaTTa iP

flep®aHi iнвecтнцii in noBHicTro KoHTponroeTbca opraHaMH gep®. Bnagu, noHHHaroHH 3 po3po6KH 6i3Hec-nnaHy TaK noBHHH

iHo3eMHi iнвecтнцii 20-30 MnH. eBpo flo 8,5 poKiB 5-6% pinHux Hi HacTKoBHH

npHBaTHi iнвecтнцii 20 thc.-5 MnH. gonapiB 3ane®HTb Big in Mo®nHBo HacTKoBHH

Ta6nuua 3. 06Me®eHHa BnpoBag®eHHa in

До обговорення

To discussion

Нерщко ршення повинш прийматися в умо-вах, коли е ряд альтернативних чи взаемонеза-лежних проектiв. У цьому випадку необхiдно зробити вибiр одного чи декшькох проекпв, опираючись на деяш критери. Очевидно, що таких критерив може бути дек1лька, а ймовiрнiсть того, що будь-який один проект буде кращий за iншi за всiма критерiями, як правило, значно менше одиницi.

Кожен з вказаних факторiв безумовно впливае на прийняття IP, проте ступiнь цього впливу за-лежить вiд наступних чинник1в:

— стадй' життевого циклу, на яко1 знаходиться 1П;

— сфери управлшсько1 дiяльносттi пвдприемства;

— типу системи тдприемство-швестицшний проект.

Висновки

Таким чином, аналiзувати силу впливу факто-рiв можливо пiсля попередньго аналiзу вказаних чинник1в та лише за умови аналiзу 1х як цiлiсноï системи. Найбiльш важливими факторами, що вплинуть процес управл1ння прийняттям IP вважаемо: вiльний доступ до зовшшшх джерел iнвестицiй, наявнiсть внутршшх джерел шве-стицiй, наявнiсть швестора, наявнiсть активiв у пiдприемства, сезоншсть сировини, сезоннiсть виробництва, циклiчнiсть пошуку iнвестицiй, менталiтет, компетентнiсть розробник1в 1П, компетентнiсть виконавцiв 1П, система шформа-цiйного забезпечення, наявнiсть ПЗ та автомати-зацiï' процесу управлiння, емоцшш чинники шве-стора, емоцiйнi чинники засновника 1П. Такий вибiр обумовлено тим, що вплив цих факторiв, на ввдшну вiд iнших, майже неможливо нiвелювати, та вони впливають на 1П на всiх стащях i фазах його ЖЦ.

Список лггератури:

1. А.с. 46755 Укра1'на, Державна служба штелектуально! власностi. Наукова розробка «Модель багатофункцюнального iнформацiйно-аналiтичного забезпечення прийняття швестицшних ршень» [Текст] / О. С. Балан, С. В. Фшиппова (Украша). - № 46755 / 12.12.2012 - 15 с.

2. Балан О. С. Визначення швестицшного ршення з позици реалiзацil iнвестицiйного проекту / Балан О. С., Слюсар В. Ю. // Шляхи та iнструменти модершзацшного прориву економiки Укра1'ни // Матерiали мiжнародноl конференци, м. Одеса, 21-22 жовтня 2010 р. / 1ПРЕЕД НАН Украши. - м. Одеса: 1ПРЕЕД НАН Украши, 2010. - С.258-260

3. Балан О. С. Прийняття швестицшних ршень в швестицшному менеджментi: монографiя. / О. С. Балан, Фшиппова С. В. // Донецьк: Вид-во «Ноулщж» (донецьке вщдшення), 2013. -371 с.

4. Башкатова Ю. И. Управленческие решения : [учеб. пособ.] / Ю. И. Башкатова. - М. : МЭСИ, 2004. - 184 с.

5. Давидович I.G. Контролшг. Навчальний посiбник. - К.: Центр учбово! лiтератури, 2008. -552 с.

6. Катеринич М.Б. Аналiз та оцiнка iнвестицiйних проектiв / М. Б. Катеринич // 1нвестицп: практика та досвiд. - 2007. - № 16. - 11-17 с.

7. Колпаков В. М. Теория и практика принятия управленческих решений: [учеб. пособ.] / В. М. Колпаков. - [2-е изд., перераб. и доп.] - К. : МАУП, 2004. - 504 с.

8. Фатхутдинов Р. А. Управленческие решения. учебник для ВУЗов 5-е изд.,перераб. и доп. -М.: ИНФРА-М. - 2002. - 314 с.

9. Эйтингон В. Н. Методы разработки и принятия решений в менеджменте : [учеб.-метод. пособ.] / В. Н. Эйтингон, М. А. Кравец, Н. П. Панкратова. - Воронеж, Воронежский государственный университет, 2005. - 47 с.

Надано до редакци 20.01.2014

Балан Олександр Сергшович / Oleksandr S. Balan

shurabalan@gmail. com

Посилання на статтю / Reference a Journal Article:

Класифжащя факторгв впливу на процес прийняття твестищйних рШенъ [Електронний ресурс] / О. С Балан // Економгка: реали часу. Науковий журнал. — 2014. — № 2 (12). — С. 219-224. — Режим доступу до журн.: http://economics. opu. ua/files/archive/2014/n2. html