CC BY
17
ЕКОНОМ1ЧН1 НАУКИ
УДК 657, 656.02
Н.П. ЛУБ'ЯНА, П.В. ЛУБ'ЯНИЙ, СВ. ЯКИМЕНКО
Херсонський нацюнальний техшчний ушверситет
1НВЕСТИЦ1ЙНА ПРИВАБЛИВ1СТЬ ТРАНСПОРТНИХ
шдпрнемств
У данш роботi розглянуто схеми розвитку автотранспортних тдприемств eid стратегИ' розвитку до твестицшного проектування. ГосподарськШ дiяльностi тдприемств тфраструктури властивий ряд особливостей. Зокрема, як вiдомо, результат ïx di^bm^i не можна резервувати або складувати, бо вiн виявляеться у формi процесу перемщення, зберiгання, передачi iнформацiï i т.д. Продукщя галузей тфраструктури не кнуе самосттно, зовт виробничого процесу. З цим пов'язана тша особливiсть - вiдсутнiсть високо'1 вiрогiдностi просторово'1 взаемозамiнностi елементiв тфраструктури. Розглядаючи автотранспортт тдприемства як вiдкриту соцiально-економiчну систему, можна рахувати твестици не тшьки засобом внутрiшньовиробничого вiдтворювання основного i оборотного капталу, але i чинником актив1заци взаемозв 'язюв з його зовнiшнiм середовищем. Безпосередньо цей взаемозв 'язок здтснюеться у формi iнвестицiйниx потоюв, а опосередковано - через появу нових суб'ектiв зовншнього середовища, залучених (на основi твестування) у взаемодiю з пiдвищенням рiвня його конкурентоспроможностi. 1нвестицтна привабливiсть тдприемств визначаеться достатньо великим числом чинниюв. Структура i прюритет мотивiв потенцшних iнвесторiв повинт враховуватися при уxваленнi управлтських ршень по органгзаци процесу iнвестування, зокрема, при формулюваннi умов i уточненнi переваг в iнвестицiйниx договорах, а також при пiдготовцi презентацт твестицтних проектiв i iншиx рекламних заxодiв. Виходячи з цього, можна визначити склад конкретних управлiнськиx рШень, що приймаються в пiдприемствi з метою формування чинниюв, виступаючих несуперечливий по вiдношенню до мотивiв твестора або, iншими словами, з метою пiдвищення iнвестицiйноï привабливостi автотранспортних тдприемств.
Ключовi слова: твестици, стратегiя, привабливiсть, тфраструктура,фтансування, твестицтна привабливкть.
Н.П. ЛУБЯНАЯ, П.В. ЛУБЯНЫЙ, С.В. ЯКИМЕНКО
Херсонский национальный технический университет
ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТЬ ТРАНСПОРТНЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ
В данной работе рассмотрены схемы развития автотранспортных предприятий от стратегии развития до инвестиционного проектирования. Хозяйственной деятельности предприятий инфраструктуры присущ ряд особенностей. В частности, как известно, результат их деятельности нельзя резервировать или складировать, ибо он проявляется в форме процесса перемещения, хранения, передачи информации и т.д. Продукция отраслей инфраструктуры не существует самостоятельно, вне производственного процесса. С этим связана другая особенность - отсутствие высокой вероятности пространственной взаимозаменяемости элементов инфраструктуры. Рассматривая автотранспортные предприятия как открытой социально-экономическую систему, можно считать инвестиции не только средством внутрипроизводственного воспроизводства основного и оборотного капитала, но и фактором активизации взаимосвязей с его внешней средой. Непосредственно эта взаимосвязь осуществляется в форме инвестиционных потоков, а опосредованно - через появление новых субъектов внешней среды, привлеченных (на основе инвестирования) во взаимодействие с повышением уровня его конкурентоспособности. Инвестиционная привлекательность предприятий определяется достаточно большим числом факторов. Структура и приоритет мотивов потенциальных инвесторов должны учитываться при принятии управленческих решений по организации процесса инвестирования, в частности, при формулировании условий и уточнении преимуществ в инвестиционных договорах, а также при подготовке презентаций инвестиционных проектов и других рекламных мероприятий. Исходя из этого, можно определить состав конкретных управленческих решений, принимаемых на предприятии с целью формирования факторов, выступающих непротиворечивый по отношению к мотивам инвестора или, другими словами, с целью повышения инвестиционной привлекательности автотранспортных предприятий.
Ключевые слова: инвестирование, стратегия, развитие, инфраструктура, финансы, инвестиционная привлекательность.
N.P. LUBYANAYA, P.V. LUBYANYY, S.V. YAKIMENKO
Kherson National Technical University
INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF TRANSPORT ENTERPRISES
In this paper, the development schemes of road transport enterprises from development strategy to investment design are considered. The economic activities of infrastructure enterprises are inherent in a number of features. In particular, as is well known, the result of their activities cannot be backed up or stored, because it manifests itself in the form of the process of moving, storing, transmitting information, etc. The products of the infrastructure industries do not exist independently, outside the production process. Another feature is connected with this - the lack of a high probability of spatial interchangeability of infrastructure elements. Considering motor transportation enterprises as an open socio-economic system, one can consider investments not only as a means of internal reproduction offixed and circulating capital, but also as a factor in activating interconnections with its external environment. Directly, this relationship is carried out in the form of investment flows, and indirectly through the emergence of new subjects of the external environment, attracted (on the basis of investment) to interact with an increase in its competitiveness. The investment attractiveness of enterprises is determined by a sufficiently large number of factors. The structure and priority of the motives of potential investors should be taken into account when making management decisions on the organization of the investment process, in particular, when formulating conditions and specifying advantages in investment contracts, as well as in preparing presentations of investment projects and other promotional activities. On this basis, it is possible to determine the composition of specific management decisions taken at the enterprise in order to form factors that are consistent with the investor's motives or, in other words, with the goal of increasing the investment attractiveness of road transport enterprises.
Keywords: investment, strategy, development, infrastructure, finance, investment attractiveness.
Постановка проблеми
Щд швестицшною д1яльшстю автотранспортного пвдприемства (АТП) розумшть його дшльшсть, пов'язану з капггальними вкладеннями в земельш дшянки, виробнич1 буд1вл1, рухомий склад i шш1 види нерухомосп, а також Í3 здшсненням довгострокових фшансових вкладень, випуском облгацш та шших щнних паперiв. Частше всього швестищями можуть бути фiзичнi або реальш активи; грошовi активи; нематерiальнi активи.
Вщповщно до джерел фшансування видiляють:
- субсидп, гранти, дотацп ввд держави. Це найпереважнiшi з позицш штереав розвитку АТП швестици;
- грошовi кошти з фiксованою сумою вщсотка, як1 складаються з кредипв (банкiв, держави, щдприемств, iнших комерцшних i некомерцiйних структур), облiгацiй (акцюнерних суспiльств i держави) i т.п.;
- залучеш кошти, на яш виплачуються дивiденди.
Аналiз останшх дослвджень i публiкацiй
На сучасному еташ у вiтчизняних i зарубiжних вчених е чимало праць, присвячених проблематищ визначення рiвня швестицшно! привабливостi господарюючих суб'екпв регiонiв, держави [1-3]. При цьому в методиках переважна кшьшсть авторiв намагаються врахувати якомога бшьше факторiв, здатних позитивно впливати на нашри iнвесторiв, хоча цi фактори е далеко не рiвноцiнними. Особливо рельефно це проглядаеться на регюнальному рiвнi, оск1льки такi фактори, як природний, трудовий, економiчний, iнфраструктурний, науково-техшчний потенцiали, наявнiсть податкових преференцiй безпосередньо визначають обсяг залучення iнвестицiй до економiки регiонiв; iншi, зокрема, доходи i видатки мiсцевих бюджетiв, обсяги промислового, сiльськогосподарського виробництва, фiнансовi результата вщ дiяльностi суб'ектiв господарювання тощо характеризують рiвень економiчного розвитку регюну, але безпосередньо не впливають на активiзацiю iнвестицiйних процесiв [4,5].
Формулювання мети дослiдження
Розглядаючи АТП як вщкриту соцiально-економiчну систему, можна рахувати швестици не тiльки засобом внутршньовиробничого вiдтворювання основного i оборотного кашталу АТП, але i чинником активiзацil взаемозв'язк1в АТП з його зовшшшм середовищем. Безпосередньо цей взаемозв'язок здшснюеться у формi iнвестицiйних потоков, а опосередковано - через появу нових суб'екпв зовнiшнього середовища, залучених (на основi iнвестування) у взаемодш з АТП у зв'язку з щдвищенням рiвня його конкурентоспроможностi.
Оскiльки АТП знаходиться в постшному i псному взаемозв'язку з чинниками зовнiшнього середовища, то результати його дiяльностi визначають не тшьки досягнення певного добробуту
найманих пращвнишв АТП та його акцiонерiв (власнишв), але i ступiнь задоволення потреб суспшьства в перевезеннях вантаж1в i пасажирiв, а також повноту повернення кредитш, постiйнiсть попиту на продукцiю постачальнишв i т.д. Отже, процес швестування зачiпаe iнтереси суб'eктiв багатьох внутршнього i зовнiшнього середовища АТП.
Викладення основного матерiалу досл1дження Вiд стратеги розвитку АТП - до швестицшного проектування. Представляеться, що як базове обгрунтовування рiшень з приводу швестування може бути названий загальна стратепчна спрямованiсть розвитку АТП в певному пром1жку часу. 1ншими словами, щль розвитку АТП як сощально-економiчноl системи забезпечуеться здiйсненням високоефективних iнвестицiйних проекпв. З економiчноl точки зору здшснення iнвестицiй забезпечуе пвдприемству формування чистого грошового потоку за рахунок амортизацшних вiдрахувань i в результатi надходження зовнiшнiх iнвестицiй.
Укрупняюча схема схвалення таких рiшень i методи, що забезпечують 1х обгрунтованiсть наведена на рис. 1.
Рис. 1. Методи прийняття управлшських р1шемь з iнвестицiйного проектування
Важливе встановлення прiоритету тактичних цiлей пiдприемства, вiдповiдно до яких визначаеться i прiоритет iнвестицiйних програм. Критерiем вiдбору найпрiоритетнiших проектiв може бути прийнято досягнення (в результат реатзаци цих проектiв) певних конкурентних переваг.
Конкурентна перевага в свгт проблем iнвестування може бути визначена як об'ективно або суб'ективно сформована здатшсть АТП мати б№ш випдш умови ресурсного забезпечення виробництва i вiдповiдно надавати конкурентоздатнi послуги з перевезення вантаж1в i пасажирiв.
Очевидно, що АТП, одержуюче або усилююче в результат швестування яку-небудь конкурентну перевагу, набувае у свою чергу бiльш високу iнвестицiйну привабливiсть, що е передумовою подальшого посилення його конкурентоспроможностi. Таким чином, можна говорити не просто про вплив швестування на формування або посилення конкурентних переваг АТП, але i про вплив особливого, хвильового, характеру, що поновлюеться в чаа.
Господарськiй дiяльностi пiдприемств шфраструктури властивий ряд особливостей. Зокрема, як вщомо, результат !х дiяльностi не можна резервувати або складувати, бо вш виявляеться у формi процесу перемiщення, зберiгання, передачi шформаци i т.д.
Продукцiя галузей iнфраструктури не юнуе самостiйно, зовнi виробничого процесу. З цим пов'язана шша особливють - вiдсутнiсть високо! вiрогiдностi просторово! взаемозамiнностi елементiв iнфраструктури. Дшсно, осшльки процес споживання транспортних послуг нерозривно поеднан з самим процесом !х виробництва, концентрацiя АТП в якому-небудь одному мiсцi не може компенсувати недолж !х в iншому, територiально вiддаленому мiсцi. Саме властивiсть просторово! автономносп такого роду послуг визначае важливють розгляду i рiшення проблем швестування в розвиток АТП в конкретному регюш. Ця теза перш за все вщноситься до шдприемств мiського пасажирського транспорту у зв'язку з локальнiстю ринк1в транспортних послуг, що надаються населенню мiста.
1нвестицшна привабливiсть АТП. Проблема формування швестицшно! привабливосп безпосередньо пов'язана з проблемою виявлення i стимулювання мотивацi! рiзного виду iнвесторiв при виборi ними найвипдшшого об'екту iнвестування або при ухваленш рiшення про об'ем швестування.
Чинниками, визначальними готовшсть ухвалити ршення про прямi iнвестицi!, можна назвати:
- мютшсть ринку транспортних послуг i ступiнь iснуючо! на ньому конкуренцi!, що визначае доцiльнiсть ухвалення iнновацiйного рiшення, спрямованого на створення нового або розширення iснуючого виробництва транспортних послуг;
- технолопчш особливосл органiзацi! конкретного бiзнесу, його розмщення, джерела задоволення потреби АТП в матерiальних ресурсах, квалiфiкацiя персоналу, кашталоемшсть транспортних послуг, екологiчна безпека перевезень i т. п.;
- витрати на створення iнновацi!. Це розмiр iнвестицiй i рiвень витрат на виробництво одиницi транспортних послуг, сшвввдношення яких визначае рентабельнiсть створюваного або розширюваного виробництва, окупнiсть iнвестицiй i в концевому рахунку вплив швестицш на конкурентоспроможнiсть АТП;
- фшансов^ економiчнi, виробничi i iншi ризики, пов'язанi з реалiзацiею кожного з варiантiв iнвестування;
- територiальний чинник, який визначаеться за ознакою ввддаленосп об'екту iнвестицiй ввд самого швестора, а також вiд джерел матерiальних ресурсiв, вiд розвинутого ринку робочо! сили i вiд безпосереднiх споживачiв транспортних послуг.
Для визначення реальних можливостей АТП по формуванню власно! iнвестицiйно! привабливостi потрiбно знати п мотиви iнвестування, як1 враховуються швестором i одночасно знаходяться в компетенци пвдприемства. 1нвестора, як показуе галузевий досвiд, може привернути:
- загальна висока оцiнка бiзнесу, включаючи оцшку нематерiальних активiв АТП;
- висока квалiфiкацiя персоналу АТП, яка ввдповщае характеру i складностi виконуваних робгг, а також виду виконуваних пвдприемством перевезень;
- успiшнi результати попередшх зусиль АТП по забезпеченню дорожньо! i екологiчно! безпеки перевезень;
- високий ступiнь освоення пвдприемством прогресивних технологiй перевезень i технiчно! ди на рухомий склад автомобiльного транспорту, а також наявшсть в АТП умов для випереджаючого розвитку шновацш;
- менший, нiж середнiй по галуз^ рiвень витрат на виробництво одиниш транспортних послуг;
- ефективна система страхування фiнансових, виробничих i iнших ризик1в, дiюча в АТП;
- наявшсть стабiльних зв'язк1в з постачальниками матерiальних ресурсiв, що вщповщають критерш оптимiзацi! спiввiдношення цiни i якостi ресурсiв.
Виходячи з цього, можна визначити склад конкретних управлшських ршень, що приймаються в пiдприемствi з метою формування чинникiв, виступаючих несуперечливий по вiдношенню до мотивiв iнвестора або, iншими словами, з метою шдвищення iнвестицiйно! привабливостi АТП.
Висновки
Iнвестицiйна привабливiсть АТП визначаеться достатньо великим числом чиннишв. Необхщний вибiр основних чинник1в iнвестицiйно! привабливосп, на якi в першу чергу орiентуеться iнвестор. Структура i прюритет мотивiв потенцiйних iнвесторiв повиннi враховуватися при ухваленш управлшських ршень по оргашзаци процесу iнвестування, зокрема, при формулюванш умов i уточненнi переваг в швестицшних договорах, а також при шдготовш презентацiй iнвестицiйних проекпв i iнших рекламних заходiв.
В процеа шформування потенцшних iнвесторiв АТП повинне формувати i активно використовувати наступнi блоки шформаци, вщповвдно! дiйсностi та представленш в позитивному планi:
- положения АТП на ринку транспортних послуг (стаж роботи на ринку, ктентська база, обсяг перевезень i т.п.), яшсть перевезень, основнi напрями д1яльносп, потенцiал зростання АТП;
- фшансовий стан АТП за ряд останшх рокiв та прогноз фiнансового стану на наступш 2 - 3 роки. Потенцшному iнвестору при цьому можуть бути представлений коментарi до балансу, окремi фiнансово-економiчнi показники дiяльностi АТП i т.д.;
- менеджмент i органiзацiйна структура АТП, зокрема рiвень квалiфiкацil керiвникiв i фахiвцiв;
- iсторiя i основнi досягнення АТП в попереднi роки, а стратепя його розвитку в майбутньому;
- структура власностi пiдприемства.
Для забезпечення швестицшно! привабливостi АТП може бути складений iнформацiйний меморандум, що узагальнюе описану вище iнформацiю.
Список використаноТ лiтератури
1. Абрамов А.Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия в 2-х ч. М.: Экономика и финансы АКДИ/ Абрамов А.Е.-Х.: Грамота, 2002. - 265с.
2. Абалонин С.М. Конкурентоспособность транспортных услуг / С.М. Абалонин. - М.: Академкнига, 2004. -172 с.
3. Герасимчук В.Г. Маркетинг: теория i практика: навч.поаб. / В.Г.Герасимчук. - К.: Вища школа, 1994. -327с.
4. Аникин Б.А. Коммерческая логистика: учеб. / Б.А.Аникин, А.П. Тяпухин - М.: ТК Велби, изд-во Проспект,2006. -432 с.
5. Миротин Л.Б.Организация коммерческой работы на автомобильном транспорте - М. : Брандес, 1997. -311с.
