CC BY
123
ФУНКЦИОНАЛЬНЫЕ ОСОБЕННОСТИ РИСК-КОНТРОЛЛИНГА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Романов С.Н.
Необходимость модернизации российской экономики предъявляет повышенные требования к эффективному функционированию инвестиционной сферы, которая является основой формирования инновационной модели экономического роста. В связи с этим актуализируются проблемы эффективного управления инвестиционными проектами, которые реализуют предприятия реального сектора экономики в условиях экономической нестабильности. Для решения указанных проблем необходимо формирование интегрированной в общую систему управления предприятием системы риск-контроллинга инвестиционных проектов, которая отличается от других направлений риск-контроллинга комплексом решаемых задач и выполняемых функций.
Ключевые слова: риск-контроллинг, инвестиционные проекты, особенности.
FEATURES RISK-CONTROLLING INVESTMENT PROJECTS
Romanov S.
The need to modernize the Russian economy has high requirements for the effective functioning of the investment sphere, which is the basis for the formation of an innovative model of economic growth. In connection with this problem are updated effective management of investment projects that implement the real sector of economy in conditions of economic instability. To solve these problems is necessary to form integrated into the overall management of the enterprise risk-controlling investment projects, which differs from other areas of risk controlling complex tasks and functions performed.
Keywords: risk-controlling, investment projects, especially.
Формирование системы риск-контроллинга инвестиционных проектов связано, как с необходимостью развития и совершенствования инструментов современного менеджмента, так и с особой ролью, которую призвана сыграть инвестиционная сфера в инновационном развитии российской экономики в ближайшей перспективе.
По мнению специалистов, к началу 2008 года в российской экономике наблюдалось отчетливое формирование инвестиционной модели роста, о чем свидетельствуют экономические результаты 2007 года1. По данным Федеральной службы государственной статистики (Росстата), темп прироста ВВП в 2007 г. (8,1%) стал одним из самых высоких за последние 10 лет; рост промышленности составил 6,3% против 3,9 в 2006 г., в том числе обрабатывающих отраслей - 9,3%; прирост инвестиций побил все возможные рекорды, превысив 20%, причем объем иностранных инвестиций почти удвоился - более 100 млрд. долл. (55 млрд. долл. в 2006 г.); существенным фактором динамичного развития российской экономики стал быстрый рост потребления домашних хозяйств, составивший порядка 12,5%2. В целом за период с 2000 по 2008 годы в России абсолютные размеры инвестиций в нефинансовые активы, в том числе в основной капитал, динамично нарастали из года в год (таблица 1).
В 2009 г. в экономике России отмечено снижение инвестиционной активности, объем инвестиций в основной капитал сократился по сравнению с 2008 г. на 16,2%. За этот же период произошло снижение ряда важнейших макроэкономических показателей: снижение ВВП составило 7,9%, индекса промышленного производства (по видам деятельности «Добыча полезных ископаемых»,
«Обрабатывающие производства», «Производство и распределение электроэнергии, газа и воды») - 9,3%4.
Итоги 2010 года свидетельствуют о возврате российской экономики на докризисный уровень. Индекс физического объема ВВП относительно 2009 г., по оперативной информации Росстата, составил 104,0%5. В 2010 году промышленное производство в России выросло на 8,2% после 9,3-процентного спада годом ранее, причем отмечается ежемесячное ускорение промышленной динамики. Так, в декабре 2010 г. объемы промышленного производства выросли относительно среднемесячного значения 2008 года на 8%, а стоимостной объем промышленного производства в сопоставимых ценах достиг в декабре 2010 года значений лета 2008 года. Таким образом, отечественная промышленность вышла на докризисный уровень6.
Основной рост промышленного производства в 2010 году имел инвестиционную составляющую. Это подтверждают следующие данные. После практически годовой стагнации объемы машиностроения за последние три месяца 2010 г. компенсировали около двух третей кризисного спада. Стабильную динамику сохраняет промышленность строительных материалов. Производство кирпича по сравнению с 2009 г. увеличилось на 12%, цемента - на 14%, конструкций строительных, железобетонных - на 15%. Итогом этого роста стала динамика инвестиций в основной капитал, которая составила в декабре 110,1% по отношению к декабрю 2009 года7. В целом же за 2010 год рост инвестиций составил 6%; рост реальных доходов населения составил 104,3% (в 2009 г. - 102,1%); оборот розничной торговли вырос по отношению к 2009 году на 4,4%8.
Таким образом, значительные темпы роста машиностроения,
Таблица 1. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации, млн. руб. (в сопоставимых ценах)3
2000 г 2001 г 2002 г 2003 г 2004 г
1165234,2 1504712,1 1762407,3 2186365,2 2865013,9
2005 г 2006 г 2007 г 2008 г 2009 г
3611109,0 4730022,9 6716222,4 8781616,4 7930255,0
1 В. Мау. Экономическая политика 2007 года: успехи и риски // Вопросы экономики. - 2008. - № 2.
2 www.gks.ru
3 Источник: Официальные материалы Росстата: Инвестиции в основной капитал РФ в 2009 году: [режим доступа] : http://www.gks.ru/ bgd/regl/B10_04/IssWWW.exe/Stg/d04/3-inv.htm
4 Там же.
5 Источник: О производстве и использовании валового внутреннего продукта (ВВП) за 2010 год: Оперативная информация Росстата:
[режим доступа]: http://www.gks.ru/bgd/free/b04_03/Isswww.exe/Stg/d01/17vvp31.htm
6 Источник: Промышленность (C+D+E) - темпы прироста // Эксперт [режим доступа]: http://www.expert.ru/2010/12/21/dokrizisnyij-uroven-promyishlennogo-proizvodstva-prevyishen/
7 Источник: Официальные материалы Росстата: [режим доступа]: http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/enterprise/ investment/nonfinancial/
8 Там же.
ускорение производства электрооборудования, высокий рост промышленности строительных материалов, которые являются индикаторами динамики инвестиций в основной капитал, свидетельствуют о восстановлении модели инвестиционного роста отечественной экономики.
Ожидаемое дальнейшее оживление инвестиционной деятельности обусловливает необходимость развития и совершенствования управления инвестиционными проектами. Одним из наиболее перспективных инструментов, предназначенных для этого, нам представляется риск-контроллинг инвестиционных проектов.
В соответствии с современными базовыми принципами концепции контроллинга, под риск-контроллингом инвестиционных проектов, на наш взгляд, следует понимать комплексную систему методического, аналитического, информационного обеспечения принятия и выполнения оптимальных управленческих решений в процессе реализации инвестиционного проекта, направленную на своевременное выявление и нейтрализацию внешних и внутренних рисков и угроз, препятствующих реализации инвестиционного проекта и достижению целей стратегического развития организации.
Механизм риск-контроллинга инвестиционного проекта предполагает раннюю идентификацию и оценку потенциальных рисков и кризисных явлений, способных помешать или затруднить реализацию инвестиционных проектов. Эта информация составляет основу принятия управленческих решений по реализации инвестиционного проекта, и она (информация) может послужить основанием для корректировки проекта, пересмотра тех или иных параметров проекта и т.п. При этом управленческие решения по инвестиционному проекту на основе информации риск-контроллинга принимаются с учетом стратегических целей развития организации, и именно цели организационного развития являются приоритетными, а цели реализации инвестиционных проектов носят подчиненный характер. Таким образом, достижение заданных параметров инвестиционного проекта не превращается в самоцель, а управление реализацией инвестиционного проекта на основе механизма риск-контроллинга оказывается в общей системе координат корпоративного менеджмента, при этом в полной мере реализуется синергетический эффект управления инвестиционным проектом и организацией в целом.
Функциональные особенности риск-контроллинга инвестиционного проекта определяются спецификой инвестиционной деятельности, что выражается в длительном сроке реализации инвестиционных проектов, широком круге факторов влияния, необходимости учета рисков внешней и внутренней среды, стратегическом характере инвестиций, приоритете целей организационного развития. Основными задачами риск-контроллинга являются: целенаправленный мониторинг и анализ изменений во внутренней и внешней среде и оценка потенциальных рисков и угроз их влияния на ход реализации инвестиционного проекта; оценка и анализ рисков планирования инвестиционных проектов; экономический анализ планов и бюджетов инвестиционных проектов и выявление финансовых и экономических рисков их реализации; разработка системы критериев для оценки риска управленческих решений по инвестиционным проектам; контроль проекта по содержанию и срокам выполнения работ и этапов с целью выявления и устранения возможных рисков срыва установленных сроков; оценка влияния изменившихся условий реализации проекта на достижение стратегических целей развития организации.
Перечисленные задачи риск-контроллинга инвестиционных проектов дают общее рамочное представление о направлениях, по которым строится система риск-контроллинга инвестиционных проектов. Конкретизация решаемых задач происходит в зависимости от специфики инвестиционного проекта, особенностей стратегических целей развития организации и других факторов. Система риск-контроллинга инвестиционных проектов строится также с учетом основных функций риск-контроллинга по данному направлению деятельности организации. В их числе необходимо рассматривать общие для контроллинга функции, но с учетом специфики рисковой составляющей: учетно-аналитическую; информационную; методологическую; контрольную; интегрирующую (координирующую), а также дополнить этот перечень еще двумя, принципиально важными для риск-контроллинга инвестиционных проектов. Это функция прогнозирования рисков внешней и внутренней среды бизнеса и инновационная функция риск-контроллинга в качестве инструмента современного менеджмента.
Функция прогнозирования рисков внешней и внутренней среды выступает, по нашему мнению, центральной функцией риск-контроллинга инвестиционных проектов. Прогнозирование рисков осуществляется на основе систематического мониторинга изменений внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на деятельность организации, в том числе в ретроспективном периоде. Выполнение данной функции базируется на широком использовании методов и инструментов стратегического менеджмента, в числе которых матричные методы, РЕБТ-анализ, SWOT-анализ и т.д. Представляется целесообразным исследовать возможность использования методологии Форсайта для разработки форсайтов рисков инвестиционных проектов.
Учетно-аналитическая функция - это комплекс мероприятий по разработке карты потенциальных рисков; ведению учета рисков; составлению внутренней отчетности по рискам. В рамках данной функции осуществляется также сбор и обработка учетно-аналитической информации о потенциальных и реальных рисках, кризисных факторах, а также интерпретация возможностей развития рисковых ситуаций и кризисных явлений с оценкой их возможных последствий и влияния на стратегические цели организации и перспективы реализации инвестиционного проекта.
Информационная функция связана с обработкой всей полученной информации и разработкой форм ее представления лицам, ответственным за принятие управленческих решений. Для представления полной и достоверной информации о рисках, потенциальных угрозах и т.п. необходимо разработать внутрифирменные стандарты информационных носителей, определить каналы передачи информации о рисках, создать архив наиболее значимой информации о рисках для осуществления управления реализацией инвестиционного проекта и деятельностью предприятия.
Методологическая функция связана с разработкой методического обеспечения по отбору, оценке наиболее значимых рисков и угроз, и последующей корректировки инвестиционного проекта или механизма его реализации. Сюда же входит разработка и использование матрицы рисков, целевых показателей результативности программ по управлению рисками. Методологическая функция риск-контроллинга подразумевает также консультирование по применению и использованию информации о рисках, разработанных методик, по выбору управленческих стратегий и др.
Контрольная функция подразумевает установление нормативных величин рисковых показателей, действующих в качестве базы для сравнения и определение фактических значений контролируемых рисковых величин; определение допустимых границ отклонений рисковых показателей; мониторинг фактических рисковых показателей; обеспечение достоверности учетных данных.
Интегрирующая (координирующая) функция риск-контроллинга призвана обеспечить интеграцию риск-контроллинга в общую систему управления организацией и означает интеграцию процессов планирования, контроля, анализа и регулирования в единую систему, с целью ранней идентификации рисков и кризисных ситуаций.
Инновационная функция риск-контроллинга инвестиционных проектов связана с развитием и совершенствованием методов и инструментов современного менеджмента, распространением опыта управления, в том числе реализацией инвестиционных проектов в специфических условиях экономической неопределенности, на другие сферы управленческой деятельности. Вместе с тем инновационная функция риск-контроллинга обусловлена его способностью привлекать и использовать оригинальные наработки, новые управленческие технологии, прогрессивные методы исследования из смежных научных дисциплин.
Литература:
1. Мау В. Экономическая политика 2007 года: успехи и риски / / Вопросы экономики. - 2008. - № 2.
2. Официальные материалы Росстата: http: www.gks.ru
3. Аналитические материалы Эксперт РА: http: www.expert.ru
