Формирование оптимального кредитного портфеля коммерческого банка с учетом доли кредитов для предприятий аграрной сферы Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Q_

LQ

О

m о

о

Q_

О

=п <

<

о

ш

УДК 336.77:338.432

ФОРМУВАННЯ ОПТИМАЛЬНОГО КРЕДИТНОГО ПОРТФЕЛЯ КОМЕРЩЙИОГО БАНКУ 3 УРАХУВАННЯМ ЧАСТКИ КРЕДИТiВ ДЛЯ ШДПРИШСТВ АГРАРНО1 СФЕРИ

© 2014

БАБИЧ Ю. А.

УДК 336.77:338.432

Бабич Ю. А. Формування оптимального кредитного портфеля комерцшного банку з урахуванням частки кредилв

для шдприсмств аграрноТ сфери

У статт'1 висвтлено проблему недостатнього забезпечення кредитными ресурсами в аграрий сферi Украни. Об(рунтовано важливкть кредитного ф'тансування для забезпечення розвитку аграрно!сфери та безперебйного аграрного виробництва. На 0CH0Bi моделi Г. Марковща визначено структуру оптимального кредитного портфеля комерцйного банку та з'ясовано основт фактори, що впливають на його формування. За допо-могою проведеного анал'ву частки аграрних кредит'в у сформованому оптимальному кредитному портфел'1 комерцйного банку з'ясовано причини, як стримують зб'шьшення обсягiв аграрного кредитування. Розглянуто вiдмiнностi в розмiрi частки аграрних кредит'в у оптимальному кредитному портфелi iз мiнiмальним ступенем ризиком i з портфелем з максимальною доходнстю. Встановлено, що одмею з причин низькоi частки аграрних кредит'в у загальному кредитному портфелi укртнських бант е тдвищений р'вень ризику неповернення кредит'в аграрними тдприемствами, що зумовлено специфiкою ¡хньо}д'тльности

Ключов\ слова: оптимальний кредитний портфель, доМнсть кредитноi операцЦ ризик кредитноi операцЦ кредити тдприемствам аграрноi сфери. Табл.: 5. Формул: 2. Б'бл.: 11.

Бабич Юл'т АнатолИвна - астрантка, кафедра економiчноi юбернетики, Нацональний ушверситет бюресурав i природокористування Украни (вул. Геров Оборони, 15., Ки(в, 03041, Украна) E-mail: babych.yu@gmail.com

УДК 336.77:338.432 Бабыч Ю. А. Формирование оптимального кредитного портфеля коммерческого банка с учетом доли кредитов для предприятий аграрной сферы

В статье освещена проблема недостаточного обеспечения кредитными ресурсами в аграрной сфере Украины. Обоснована важность кредитного финансирования для обеспечения развития аграрной сферы и бесперебойного аграрного производства. На основе модели Г. Марковича определена структура оптимального кредитного портфеля коммерческого банка и выяснены основные факторы, влияющие на его формирование. С помощью проведенного анализа доли аграрных кредитов в сформированном оптимальном кредитном портфеле коммерческого банка выяснены причины, сдерживающие увеличение объемов аграрного кредитования. Рассмотрены различия в размере доли аграрных кредитов в оптимальном кредитном портфеле с минимальной степенью риска и в портфеле с максимальной доходностью. Установлено, что одной из причин низкой доли аграрных кредитов в общем кредитном портфеле украинских банков является повышенный уровень риска невозврата кредитов аграрными предприятиями, обусловленного спецификой их деятельности.

Ключевые слова: оптимальный кредитный портфель, доходность кредитной операции, риск кредитной операции, кредиты предприятиям аграрной сферы. Табл.: 5. Формул: 2. Библ.: 11.

Бабыч Юлия Анатольевна - аспирантка, кафедра экономической кибернетики, Национальный университет биоресурсов и природопользования Украины (ул. Героев Обороны, 15., Киев, 03041, Украина) E-mail: babych.yu@gmail.com

UDC 336.77:338.432 Babych luliia A. Formation of Optimal Commercial Bank Loan Portfolio, Taking into Account the Share of Loans to Enterprises of the Agrarian Sector

The article shows the problem of insufficient supply of credit resources in the agrarian sector of Ukraine. The importance of debt financing for development of the agrarian sector and uninterrupted agricultural production was substantiated. Based on the model of G. Markovits the optimal structure of the loan portfolio of the commercial bank was determined and the main factors influencing its formation were clarified. With the help of the analysis in the share of agricultural loans the generated optimal loan portfolio of commercial banks give reasons for restraining the increase in agricultural lending. The differences in the amount of the share of agricultural loans in the optimal loan portfolio with minimal risk and maximum profitability of the portfolio were examined. It was determined that one of the reasons for the low percentage of agricultural loans in the total loan portfolio of Ukrainian banks is significantly elevated risk of loan defaults agrarian enterprises, due to their specific activities.

Key words: optimal loan portfolio, yield credit operations, credit risk operations, loans to enterprises of the agrarian sector. Tabl.: 5. Formulae: 2. Bibl.: 11.

Babych luliia A.- Postgraduate Student, Department of Economic Cybernetics, National University of Life and Environmental Sciences of Ukraine (vul. Geroyiv Oborony, 15., Kyiv, 03041, Ukraine) E-mail: babych.yu@gmail.com

За даними Продовольчо'' та скьськогосподарсько! ор-гашзацп ООН (РАО), протягом наступних 40 роив у свт очшуеться зростання попиту на скьськогоспо-дарську продукцш на 60 %. На Украшу, яка на ршш з Бра-зил1ею, Аргентиною, Рос1ею та США належить до найбкь-ших у свт експортерш аграрно! продукцп, покладаються особлив1 сподшання та в1дпов1дальшсть за збкьшення п аграрного виробництва [1].

У свою чергу, збкьшення укра'нськими аграрними тдприемствами обсяпв виробництва досягаеться шляхом забезпечення безперебшносп '¿хньо'' д1яльност1 за рахунок або власних джерел фшансування або за допомогою залу-чення зовншнього фшансування - у вигляд1 банкшських

кредипв. Попри важливе значення кредитування на роз-виток аграрного виробництва в Укра!ш, показники ефек-тивност кредитування укра!нсько! аграрно! сфери знахо-дяться на дуже низькому рiвнi поршняно з аналопчними показниками США (укра!нська аграрна сфера отримуе у 15 разш менше кредитних ресурсш у розрахунку на одиницю виготовлено! валово! аграрно! продукцш; у 24 рази менше отримуе кредипв на 1 га землi скьськогосподарського призначення, н1ж аграрш шдприемства США) [2].

За шдрахунками швестицшного фонду «European Fund for Souteast Europe» [3], укра!нський аграрний сектор недоотримуе кредитних ресурйв на суму 8.7 млрд дол. США, при цьому загальний попит на аграрш кре-

дити в УкраМ, за шдрахунками експерпв, сягае 12 млрд дол. США.

ВГдповГдно до статистики частка кредитГв, наданих аграрним пiдприeмствам, у загальному кредитному портфе-лi украшських банкГв у 2013 р. становила лише 6 % [4]. Даний показник е значно нижчим за питому вагу аграрного вироб-ництва в загальному обсязi ВВП кра!ни (17 %) [5]. На нашу думку, така структура кредитного портфеля укра!нських банкш свГдчить про розрив мiж iнтересами комерцiйних банкГв i потребами в кредитуванш аграрно! сфери Укра!ни.

Вiдповiдно до цього одним iз визначальних факторiв розвитку аграрного кредитного забезпечення, на наш по-гляд, е дослГдження формування кредитного портфеля ко-мерцшного банку та з'ясування частки аграрних кредипв у ньому. Адже приймаючи рiшення про видачу кредитГв, комерцшний банк формуе свiй кредитний портфель.

Метою дано! статп е формування оптимального кредитного портфеля комерцшного банку, який, на нашу думку, дозволить прояснити ситуащю, яка склалася на ринку аграрного кредитування в УкраМ та вГднайти причини, яи стримують збiльшення обсягiв аграрного кредитування.

ослГдження набувае актуальностi тому, що, беручи до уваги наявш сприятливi природно-клiматичнi .умови для аграрного виробництва в УкраМ, ми Уважаемо, що завдяки збГльшенню частки аграрних кредитш у кредитних портфелях украшських комерцшних банив можливо забезпечити нарощення обсяпв випус-ку сГльськогосподарсько! продукцГ!, збГльшити и частку у структурi ВВП та й у зовншнш торгiвлi.

Адже, незважаючи на низький рГвень залучення кредитних ресурсш в аграрну сферу економжи Украши, слiд вГд-мiтити, що протягом останшх рокiв спостерГгалися позитив-нi результати дiяльностi останньо! як на нащональному, так i на свГтовому рiвнi. Укра!на займае провГдш мiсця у свiтi за обсягом виробництва цукрового буряку (п'яте мюце у свiтi у 2013 р.- 1,7 млн т), перше мкце у свт у 2013 р. за обсягами експорту соняшниково! олГ! (56,5 % вiд загального показни-ка), укра!нська аграрна сфера експортуе значш обсяги куку-рудзи (у 2013 р.- 12,7 % вГд загального свгтового показника), займае трете мксце у свiтi за обсягом експорту ршаку 10,5 % вГд загального свiтового експорту у 2013 р.) [6].

Шд час формування оптимального кредитного портфеля комерцшний банк розробляе певну кредитну полижу, яка включае в себе систематизащю майбутнГхх клiентiв (за-лежно вГд !х галузево! належностi та статусу), формування мехашзму кредитування та систему управлшня кредитними ризиками. Дзюблюк О. вважае, що неращональна структура кредитного портфеля банку збГльшуе кредитний ризик його портфеля, що, у свою чергу, призводить до втрат банивських активГв, пов'язаних iз кредитними операщями [7].

На думку Вдовенко Л., ризики, з якими пов'язана кредитна дiяльнiсть банив, впливають на яисть кредитного портфеля та призводять до скорочення ресурсного потенцiалу банкГвських установ. Формування кредитного портфеля визначаеться кредитною дiяльнiстю банку та по-стiйним мониторингом складу та якостi кредитГв з метою пошуку шляхiв мiнiмiзацГ¿ кредитних ризикГв. Водночас науковець наводить основш методи управлiння ризиками, що використовуються в банкiвськiй практицi серед яких видГляе страхування [8].

Проведенi автором дослГдження свiдчать, що на даний момент страхування аграрного сектора в УкраШ не е роз-

виненим, а тому не виконуе одше! зГ сво!х основних функ-цш - бути ефективним механГзмом управлшня ризиками в аграрному секторГ Г забезпечувати стабГльшсть виробництва та доходГв сГльськогосподарських виробникГв. Такий стан аграрного страхування негативно впливае на доступшсть кредитних ресурсш для сГльськогосподарських тдпри-емств, що водночас створюе проблему фшансово-кредитно! забезпеченостГ останнГх [9].

Бугель Ю. стверджуе, що саме кредитна актившсть комерцГйних банкГв визначае перспективи стабГльного функцГонування Г розвитку тдприемств усГх галузей еко-номГки. Водночас успшшсть та ефективнГсть банкГвських кредитних вкладень у рГзш сектори господарства багато в чому залежить вГд можливостей менеджменту банкГвських установ здшснювати оптимальне формування Г управлГння кредитним портфелем [10].

Осильки в умовах обмеженостГ ресурсГв кожна фГ-нансово-кредитна установа намагаеться структу-рувати свГй кредитний портфель, забезпечивши плановий рГвень дохГдностГ у сферГ кредитування Г водночас утримати рГвень кредитного ризику в допустимих межах, ми виршили в рамках нашого дослГдження з'ясувати можливГ варГанти формування оптимального портфеля укра!нського банку, вирахувати, яку частку кредитних ре-сурсГв у сформованому кредитному портфелГ банкГвськГ установи здатш спрямовувати на кредитування тдпри-емств аграрно! сфери. Поставлена мета буде досягнута шляхом побудови оптимГзацшно! моделГ Г. Марковща для формування оптимального портфеля.

Модель МарковГца [11] мае таи основш припущення: за дохГдшсть кредитно! операцГ! приймаеться математичне очшування доходностГ; за ризик кредитно! операцГ! - се-редне квадратичне вГдхилення доходностГ; вважаеться, що даш минулих перГодГв, якГ використанГ при розрахунках доходностГ Г ризику, повшстю вГдображають майбутнГ зна-чення доходностГ; стутнь Г характер взаемозв'язку мГж щн-ними паперами виражаеться коефМентом кореляцГ!.

Пряма задача оптимГзацГ! кредитного портфеля банку (1) зводиться до вибору тако! структури портфеля, при яий ризик портфеля не перевищуе заданого значення ст^ а доходшсть портфеля е максимальною.

тщ + +... + г^ тах,

II

О!О^Ру < От

=1]=1

п

1Щ =

1=1

щ > 0,

1,

(1)

1 = 1,...,п

де м>1 - питома вага г-го субекта кредитування у портфелГ банку; г - дохГдшсть г-го виду крудитування; п - кГльисть видГв вкладень грошових коштГв; р» - коефщент лГншно'! кореляцГ! мГж парами дохГдностей конкретних видГв вкладень; а -максимально припустимий ризик кредитного портфеля.

Обернена задача портфеля за моделлю Г. МарковГца задаеться певною мМмально допустимою величиною доходностГ гге^. У цьому випадку задача оптимГзацГ! зводиться до вибору тако! структури портфеля, дохГдшсть якого вища або ж дорГвнюе заданому значенню, а ризик мМмальний:

Q_

LQ

О

m о

о

Q_

О

=п <

SHaiajw,wjPij ^ mm \i=ij=i

r1w1 + r2w2 +-+ r,w, > rreq n

1 wt = 1, (2)

i=i

wt > 0 i = 1,...,n

де - мгнгмальна припустима дохгднгсть кредитного портфеля.

Виходячи з того, що оптимГзащя структури кредитного портфеля банку передбачае або максимГзащю прибуткгв, або мГнГмГзацГю ризикГв, побудуемо два типи портфелГв використовуючи пряму та обернену постановки задачГ Марковща.

Як структурнГ компоненти при формуванш оптимального кредитного портфеля комерцшного банку нами було обрано три види кредитних ресурсгв Гз вГдповГдними ргвнями дохГдностями та ризику:

+ кредити пГдприемствам неаграрно! сфери; + кредити пГдприемствам аграрно! сфери; + вкладення в облГгацГ! внутршньо! державно! по-зики (далГ - ОВДП). Показниками дохГдностГ вищеперерахованих акти-вгв, необхГдними для розрахунку оптимального кредитного портфеля, е проценты ставки за кредитами для тдприемств аграрного сектора та шших галузей економГки у 2013 р., а для державних облГгацш - !хня дохГднГсть за 2013 р. (табл. 1).

Для кожного виду вкладення були розраховаш окремГ показники, яи необхГднГ для практичного застосу-вання моделГ Марковща: середньозважена дохГдшсть для окремого типу вкладення за 2013 р. Г середньоквадратичне вГдхилення дохГдностГ вГдповГдного типу вкладення, яке е його рГвнем ризику (табл. 2).

P03paxyHK0Bi показники середньо! доходностi та ризику (середньоквадратичне вщхилення) за видами вкладень

Вид вкладення Середньозважена дохщнкть за 2013 рк, % Ризик (середне квадратичне вiдxилення доxодностi)

Кредити пщпривмствам аграрно! сфери 17,8 1,48

Кредити пщпривмствам неаграрно!сфери 14,1 1,08

Вкладення в ОВДП 13,5 0,72

Джерело: розрахунок автора.

Розглянемо формування оптимального кредитного портфеля Гз трьох активiв.

Знайдемо попарнi коефГцГенти кореляцГ! мiж дохГд-ностями активГв, якi входитимуть до оптимального портфеля. ОтриманГ результати наведено в табл. 3.

Пошук оптимального кредитного портфеля здГйсне-но Гз застосуванням функцГ! програми MS Excel 2010 «Пошук рГшення» Гз пакета «АналГз». При цьому ми ввели об-меження вГдповГдно до моделГ (1) Г (2).

Використовуючи вищенаведенГ вхГднГ данГ та обме-ження при застосуваннГ моделГ, сформований оптималь-ний кредитний портфель при заданому рГвнГ ризику у 1,1 одиниць матиме такий вигляд (табл. 4).

Щоб досягти максимально! дохГдностГ 16,9% для кредитного портфеля Гз рГвнем ризику, який е меншим або до-рГвнюе 1,1 одиниць, банкГвським установам слГд зосереди-ти 77 % вГд сукупного обсягу портфеля на кредитування аграрно! сфери, 11 % - на кредитування Гнших галузей економГки та вГдповГдно 12 % - на вкладення коштГв у ОВДП.

Таблиця 1

Показники доходност активiв для формування оптимального кредитного портфеля у 2013 р. [4]

Перюд Процентна ставка на кредити шдприемствам аграрно! сфери, % Процентна ставка на кредити шдприемствам не аграрно! сфери, % Дохщнкть ОВДП, %

Очень 2013 16,6 15,3 12,8

Лютий 2013 19,5 13,9 14,3

Березень 2013 18,4 14,0 13,2

Квггень 2013 18,0 13,3 13,4

Травень 2013 17,7 13,8 14,2

Червень 2013 21,2 13,5 11,6

Липень2013 17,2 13,3 13,4

Серпень 2013 17,2 13,3 13,5

Вересень 2013 16,6 13,0 14,0

Жовтень 2013 17,1 13,5 13,6

Листопад 2013 15,7 15,4 13,6

Грудень 2013 18,7 16,5 13,8

<

О ш

Джерело: статистичн дан Нацюнального банку УкраТни.

Коефiцiенти кореляцм мiж доходностями aKrnBÏB оптимального кредитного портфеля

Кредити тдприемствам аграрноТ сфери Кредити тдприемствам неаграрноТ сфери Вкладення в ОВДП

Кредити тдприемствам аграрноТ сфери 1

Кредити тдприемствам не аграрной' сфери -0,1 1

Вкладення в ОВДП -0,4 0,04 1

Джерело: розрахунок автора.

Таблиця 4

Оптимальний кредитний портфель комерцшного банку з максимальною дох^нктю та наперед встановленого рiвня ризику 1,1, сформований за моделлю Марковiца

Кредитний шструмент Питома вага

Кредити тдприемствам аграрноТ сфери 77%

Кредити тдприемствам неаграрноТ сфери 11%

Вкладення в ОВДП 12%

Разом 100%

Загальний ризик кредитного портфеля (наперед задана фасована величина) 1,1

Максимальна дохщшсть сформованого кредитного портфеля 16,9%

Джерело: розрахунок автора.

Використовуючи обернену постановку задач1 Марковща, сформуемо оптимальний кредитний портфель мь шмального ризику з наперед заданою доходшстю у розм1р1 р1вною або вищою 14,6% (табл. 5).

Таблиця 5

Оптимальний кредитний портфель комерцшного банку з м^мальним ступенем ризику та наперед встановленою дохщнктю рiвною або бiльшою 14,6%, сформований за моделлю Марковiца

Кредитний шструмент Питома вага

Кредити тдприемствам аграрноТ сфери 22%

Кредити тдприемствам неаграрноТ сфери 19%

Вкладення в ОВДП 59%

Разом 100%

Дохщшсть кредитного портфеля (наперед задана фасована величина) 14,6%

МУмальний ризик сформованого кредитного портфеля 0,45

Джерело: розрахунок автора.

ВИСНОВКИ

Застосовуючи модель Марковща для формування оптимального кредитного портфеля, визначено частку кре-дитгв, яку комерцшш банки можуть спрямовувати для кредитування тдприемств аграрно! сфери. На тдстаи результатгв проведеного досл1дження ми з'ясували, що частка кредитш для аграрних тдприемств у сформованих двох кредитних портфелях: з максимальною доходтстю та з мшмальним ступенем ризику е р1зною (77 % 1 22 % в1дпов1дно).

Враховуючи ситуащю, що склалася на кредитному ринку Украши, можна стверджувати, що при формуванш своТх кредитних портфелiв украшсьи банки обирають спо-ci6, який буде мiнiмiзувати ступiнь ризику '¿хнього портфеля (обернена задача постановки моделi Марковiца), а отже, частка кредитш для пiдприeмств аграрного сектора в дано-му портфелi мае сягати мшмального рiвня.

Порiвняння частки аграрних кредитш у загальному кредитному портфелi украшських банкш у 2013 р. (7 %) з аналопчним показником у 22 % у сформованому нами оптимальному кредитному портфелi з мшмальним ступенем ризику тдтверджуе факт недовiри банкiвських установ до позичальниив, якi належать до аграрно'1 сфери. Адже банки, в силу тдвищеного ризику кредитування агарних тд-приемств, не бажають спрямовувати сво'1 кредитнi ресурси до дано'1 галузi.

1ншою причиною нев^пов^носп частки аграрних кредитiв у сформованому кредитному портфелi за моделлю Марковща та наявному е споаб оцшки ризику активiв, якi входять до в^пов^них кредитних портфелш. Адже зпдно з моделлю Марковiца на ршення банку щодо формування кредитного портфеля впливають два фактори: дох^шсть конкретного виду кредитно'1 операцп та ступiнь ризику дано'1 операцп, який розраховуеться як середне квадратичне в^илення ïï дохiдностi. На практищ одним iз основних факторш, який впливае на формування кредитного портфеля, е критерш повернення кредипв. Тому украшсьи банки при здшсненш кредитних операцш нама-гаються мати справу з надшними клiентами та проводити менш ризиковi кредитнi операцп. Адже, як вiдомо, саме в аграрних тдприемств, у силу специфши '¿хньо'! дiяльностi, ризик неповернення кредипв е вищим порiвняно з шшими галузями економiки. Це пояснюеться залежшстю фшансо-вих результатш аграрних тдприемств вк природних умов, сезоннiстю та нестабкьшстю '¿хнього виробництва, в^сут-шстю високолiквiдноï застави.

Як пiдсумок, ми вважаемо, що кредитне забезпечення аграрно'1 сфери залежить не ткьки вк рiвня кредито-спроможностi сiльськогосподарських тдприемств i видкення коштш iз державного бюджету на фшансування програм по здешевленню вартост позик для останшх, але i вiд структури кредитного портфеля украшських банкiв та частки, яка припадае на кредитування аграрних тдприемств у ньому. ■

Науковий кер1вник - Скрипник А. В., доктор економ1чних наук, професор, завщувач кафедри економ1чноТ к1бернетики Нацюнального ун1верситету б1оресурс1в i природокористування

Л1ТЕРАТУРА

1. Alexandratos N. World agriculture towards 2030/2050 / N. Alexandratos, J. Bruinsma // Food and Agriculture Organization of the United Nations working Paper. - 2012. - No.12-03.

2. Бабич Ю. А. Кредитування аграрного сектора еконо-mîkm у розвинутих кражах свггу / Ю. А. Бабич // Економка АПК. -

2012. -№ 4. - С. 155 - 162.

3. European Fund for Southeast Europe. Potential for Agricultural Finance in Ukraine [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.efse.lu

4. Статистичний випуск Нацюнального банку Украши за 2013 рк [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www. bank.gov.ua/control/uk/publish/

5. Статистична шформа^я Державно!' служби статистики Украши за 2013 рк [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua/

6. Food and Agriculture Organization of the United Nations [Електронний ресурс]. - Режим доступу : http://faostat.fao.org/

7. Дзюблюк О. Оптимiзацiя управлшня ризиком портфеля кредитних вкладень банку в контекст подолання наслщюв свгговоТ фшансовоТ кризи / О. Дзюблюк // Вкник Терноптьсько-го нацюнального економiчного уыверситету. - 2011. - Вип. 2. -С. 21 - 30.

8. Вдовенко Л. Кредиты ризики в сисем баншсько-го кредитування / Л. Вдовенко // Економiчний часопис ХХ1. -

2013. - № 3-4 (1). - С. 79 - 82.

9. Бабич Ю. Аграрне страхування як споаб мiнiмiзaцiï ризиш кредитування аграрной' сфери / Ю. А. Бабич // Агрош-ком. - 2013. - № 1-3. - С. 63 - 66.

10. Бугель Ю. В. Оптимiзaцiя кредитних вщносин за умов ринковоТ трансформацп економки / Ю. В. Бугель // Вкник Тер-ноптьськоТ академп народного господарства. - 2005. - Вип. 4. -С.19 - 26.

11. Marcowitz H. M. Portfolio Selection / H. M. Marcowitz // Journal of Finance.- 1952.- Vol. 7.- N 1. - P. 77 - 91.

"Statystychna informatsiia Derzhavnoi sluzhby statystyky Ukrainy za 2013 rik" [Statistical information of the State Statistics Service of Ukraine for 2013]. http://www.ukrstat.gov.ua/

"Statystychnyi vypusk Natsionalnoho banku Ukrainy za 2013 rik" [Statistical release of the National Bank of Ukraine in 2013]. http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/

Vdovenko, L. "Kredytni ryzyky v systemi bankivskoho kredy-tuvannia" [Credit risks in the system of bank lending]. Ekonomich-nyi chasopys XXI, no. 3-4 (1) (2013): 79-82.

REFERENCES

Alexandratos, N., and Bruinsma, J. "World agriculture towards 2030". Food and Agriculture Organization of the United Nations working Paper, no. 12-03 (2012).

Babych, Yu. A. "Kredytuvannia ahrarnoho sektora ekonomiky u rozvynutykh krainakh svitu" [Lending to the agricultural sector in developed countries]. Ekonomika APK, no. 4 (2012): 155-162.

Babych, Yu. "Ahrarne strakhuvannia iak sposib minimizatsii ryzykiv kredytuvannia ahrarnoi sfery" [Agricultural insurance as a way to minimize the risks of lending agricultural sector]. Ahroinkom, no. 1-3 (2013): 63-66.

Buhel, Yu. V. "Optymizatsiia kredytnykh vidnosyn za umov rynkovoi transformatsii ekonomiky" [Optimization of credit relations in a market economy transformation]. Visnyk Ternopilskoi aka-demiinarodnoho hospodarstva, no. 4 (2005): 19-26.

Dziubliuk, O. "Optymizatsiia upravlinnia ryzykom portfelia kredytnykh vkladen banku v konteksti podolannia naslidkiv svi-tovoi finansovoi kryzy" [Optimizing risk management portfolio of loans the bank in the context of overcoming the global financial crisis]. Visnyk Ternopilskoho natsionalnoho ekonomichnoho univer-sytetu, no. 2 (2011): 21-30.

"European Fund for Southeast Europe. Potential for Agricultural Finance in Ukraine". http://www.efse.lu

"Food and Agriculture Organization of the United Nations". http://faostat.fao.org/

Marcowitz, H. M. "Portfolio Selection". Journal of Finance, vol. 7, no. 1 (1952): 77-91.