CC BY
49
ФОРФЕЙТИНГ В КРЕДИТОВАНИИ ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛИ
И.А. Дикарева, старший преподаватель В.В. Саенко, студент
Кубанский государственный аграрный университет имени И.Т. Трубилина (Россия, г. Краснодар)
DOI:10.24412/2411-0450-2022-3-1-87-90
Аннотация. Рынок финансовых услуг растет, помимо стандартных услуг, которые оказывают все кредитные организации, сегодня, делается акцент на уникальных продуктах, не предоставляемых другими игроками финансового рынка. С каждым днем появляется все большее количество финансовых предложений. Разработкой уникальных финансовых предложений банки не ограничиваются. В данной статье рассмотрены особенности форфейтинга в кредитовании внешней торговли, его сущность. Приведен механизм форфейтинга, а также рассмотрена его концепция. Также приведены основные характеристики форфейтинговых операций, их преимущества и недостатки.
Ключевые слова: форфейтинг, форфейтирование, форфейтер, форфейтист, сделка, операция.
Один из альтернативных подходов в финансировании международной торговли - форфейтирование, который представляет собой покупку экспортных требований форфейтером (коммерческим банком или специализированной компанией по финансированию) с исключением права регресса на экспортера (форфейтиста) в случае неуплаты [1].
Финансово-банковские структуры обладают повышенной чувствительностью к изменениям во внешней среде, имеющей высокую динамичность и повышенную сложность, поэтому банки должны обладать высокой степенью адаптивности и отслеживать все изменения внешней среды на микро и макроуровне. Рассмотрим такую банковскую услугу как форфейтинг, который мало используется российскими участниками рынка, но имеет большой потенциал и положительно воздействует в кризисные периоды на различные отрасли экономики. Важнейшими предпосылками развития форфейтингового рынка служит усиление международной интеграции, рост конкурентоспособности банков, устранение государственных ограничений на экспортную торговлю, а также рост рисков, которым подвергаются экспортеры.
Опыт многих стран показывает, что задача кредитования производителей това-
ров на экспорт успешно решается с помощью форфейтинга, мало используемого российскими участниками рынка. Рынок форфейтинговых сделок развивается по мере возрастания рисков, которые несут экспортеры, и недостатка при этом адекватных источников финансирования. Форфейтинг эффективен в случае, когда требуется рассрочка платежа за товар, который, таким образом, получает конкретное преимущество перед аналогом иностранного производства. В структуре российского экспорта это, прежде всего, машины, оборудование и транспортные средства, продовольственные товары (в том числе алкоголь), сельскохозяйственное сырье, химическая промышленность (за исключением каучука и другой биржевой продукции), текстиль, текстильные изделия и обувь. Продавец заинтересован в росте продаж своего продукта и в получении выручки, покупатель - в возможности рассрочки оплаты. Форфейтинг - покупка долговых документов без права регресса на любого предыдущего держателя обязательства. При расчете стоимости финансирования учитывают такие риски, как страновой, а также риск каждого контрагента и т.д. Относительная дешевизна обусловлена возможностью распределения форфейтером риска по частям между другими участниками рынка: форфейтер мо-
жет продать это обязательство полностью или частично (надо сказать, что страновой риск влияет не только на стоимость финансирования, но и на вероятность востребования этого обязательства на вторичном рынке). По этой причине маржа, которую берет форфейтер ниже маржи российского банка, полностью принимающего на себя риски, в частности, риск неплатежа. Второе преимущество инструмента - в среднесрочном характере финансирования: сроки также определяются страновым риском и могут достигать нескольких лет. Кроме того, форфейтинг предоставляет экспортерам возможность использовать кредитные средства [2].
Форфейтинг используется в основном как способ рефинансирования коммерческого кредита во внешнеэкономическом обороте; это форма преобразования коммерческого кредита в банковский кредит.
Механизм форфейтинга используется в двух типах транзакций:
1. В финансовых операциях с целью быстрого выполнения долгосрочных финансовых обязательств;
2. В экспортных операциях для облегчения движения денежных средств экспортеру, предоставившему ссуду иностранному покупателю.
Основными оборотными документами, используемыми в качестве инструментов форфейтинга, являются переводные векселя. Однако другие виды ценных бумаг также могут быть конфискованы. Важно, чтобы эти документы были «пустыми» (содержали только абстрактные обязательства) [3].
Концепция форфейтинга:
Форфейтинг - это покупка долга, выраженная в оборотном документе, у кредитора на необоротной основе. Это означает, что покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательство отказа в форфейтинге подать регрессное требование к кредитору, если получить удовлетворение от должника невозможно. Покупка оборотного обязательства, конечно, осуществляется со скидкой [3].
Итак, для форфейтера вторичный рынок имеет следующие привлекательные особенности:
1. Доход от конфискации ценных бумаг обычно выше, чем доход, который можно получить по другим ценным бумагам (с таким же уровнем риска, тем же сроком погашения и той же валютой);
2. Любой инвестор заинтересован в снижении рисков, а гарантии по конфискации ценных бумаг или авалов (поручительств) первоклассных банков являются лучшей гарантией платежа.
Несмотря на привлекательность вложений в форфейтинг ценных бумаг, объемы таких сделок и количество форфакторов пока невелики. Рынок форфейтинга еще не достиг размеров брокерского рынка. Многие форфакторы, особенно торгующие на первичном рынке, считают, что такое развитие событий может напугать многих экспортеров и их банки, поскольку это приведет к потере контроля над ценными бумагами, выпущенными на рынок.
Преимущества и недостатки конфискации финансирования:
Из вышесказанного следует, что форфейтинг достаточно гибкий инструмент международных финансов. Однако у него есть несколько ограничений:
- Экспортер должен дать согласие на продление срока кредита с 6 месяцев до 10 лет и более;
- Экспортер должен дать согласие на погашение долга партиями;
- Если импортер не является государственным агентом или международной компанией, погашение долга должно быть безоговорочно и безотзывно гарантировано банком или государственным учреждением, приемлемым для форфейтера.
В целом, у этого инструмента есть как преимущества, так и недостатки для всех, кто им пользуется.
Возможность получать наличные сразу после доставки товаров или оказания услуг, что благотворно влияет на общую ликвидность, снижает объем банковских кредитов и дает возможность реинвестировать средства.
Никаких затрат времени или денег на управление долгом или организацию выплаты долга.
Отсутствие рисков (все валютные риски, риски изменения процентных ставок, а
также риск банкротства поручителя ложатся на форфейтер).
Простота документации и возможность быстрой регистрации векселей долговых инструментов.
Конфиденциальный характер этих транзакций.
Возможность быстро убедиться в готовности форфейтера профинансировать сделку, оперативно согласовать условия сделки.
Возможность получить от форфейтера опцион на финансирование сделки по фиксированной ставке авансом, что позволяет экспортеру заранее рассчитать свои расходы и включить их в цену контракта, а также рассчитать другие окончательные цифры.
Недостатки для экспорте-
ра. Необходимость подготовки документов таким образом, чтобы не было обращения к самому экспортеру в случае банкротства поручителя, а также необходимость знать законодательство страны-импортера, определяющее форму векселей, гарантий и авала.
Возможность возникновения затруднений, если импортер предложит поручителя, не подходящего форфейтеру [4].
Возможность возникновения трудностей с оплатой счета как абстрактного обязательства в случае поставки некачественных товаров или невыполнения экспортером любых других условий контракта [4].
Таким образом, преимущества форфейтинга неоспоримы: форфейтинг подразумевает фиксированную процентную ставку, а значит, заемщик может точно планировать расходы по кредиту; оперативность и простота выпуска векселей; возможность покупателя не тратить деньги на управление долгом, а также на организацию его
погашения все берет на себя форфейтер; форфейтер может предоставить покупателю предварительный вариант (условия) кредитования по фиксированной ставке, и он может добавить свои затраты на услуги по финансированию к контрактной цене товара; у покупателя есть возможность отложить оплату уже полученного товара или оказанных ему услуг [5].
Но, он также имеет и свои недостатки: покупатель (заемщик) несет ответственность за обеспечение действительности долговых инструментов, он должен хорошо разбираться в законодательстве в отношении формы векселей или тратт, а также гарантий и авалов (особенно если форфейтинг осуществляется в международном сделка в валютном законодательстве); банк получает гораздо более высокий процент за услуги, чем за кредитование, и может продавать векселя и другие кредитные документы на вторичном рынке ценных бумаг; могут возникнуть сложности с поиском поручителя (того самого кредитного документа, который удовлетворит форфейтера); процентные ставки выше, чем при других видах кредитования, но заемщик не несет затрат на страхование, это иногда оправдывает высокие процентные ставки; срок проведения операций теоретически может составлять всего несколько дней, но в российской практике это неосуществимо, так как для этого требуется получение специальных разрешений ЦБ, который, согласно внутреннему регламенту, должен рассмотреть запрос в течение 1 месяц [6].
Следовательно, можно сделать вывод, что форфейтинг наиболее эффективен для крупных предприятий, преследующих цель накопления средств для реализации долгосрочных и дорогостоящих проектов.
Библиографический список
1. Хачпанов Г.В. Форфейтинг как механизм финансирования международной торговли // Сервис в России и за рубежом. - 2010. - №3.
2. Гурьянов С.А. Маркетинг банковских услуг / Под общ. ред. д.э.н., профессора Томи-лова B.B. - [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.marketing.spb.ru/read/m15/9.htm (дата обращения: 02.03.2022).
3. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://natalibrilenova.ru/faktoring-i-forfejting-kak-formyi-kreditovaniya-vneshnej-torgovli/. (дата обращения: 02.03.2022).
4. Проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования в России / Дикарева И.А., Аджиева А.Ю., Буянова А.С. // Экономика, управление, финансы: теория и практика. - 2019. - С. 108-113.
5. Формирование конкурентоспособной институциональной среды на региональном рынке АПК / Мазлоев В.З., Аджиева А.Ю. // Экономические науки. - 2010. - № 63. -С. 173-177.
6. Активы коммерческого банка: сущность и система управления / Дикарева И.А., Аджиева А.Ю., Буянова А.С. // Экономика, управление, финансы: теория и практика. -2019. - С. 102-107.
FORFAITING IN FOREIGN TRADE LENDING
I.A. Dikareva, Senior Lecturer V.V. Saenko, Student
Kuban State Agrarian University named after I.T. Trubilin (Russia, Krasnodar)
Abstract. The financial services market is growing, in addition to the standard services provided by all credit institutions, today emphasis is placed on unique products that are not provided by other players in the financial market. Every day there are more and more financial offers. Banks are not limited to developing unique financial proposals. This article discusses the features of forfaiting in lending to foreign trade, its essence. The mechanism of forfaiting is given, and its concept is also considered. The main characteristics of forfaiting operations, their advantages and disadvantages are also given.
Keywords: forfaiting, forfaiting, forfaiter, forfaitist, transaction, operation.
