CC BY
11
УДК 658 Acnip. С.В. Корягта -Льтвська комерцшна академш
Ф1НАНСОВ1 ПРОБЛЕМИ I СПОСОБИ IX ВИР1ШЕННЯ НА Р13НИХ СТАД1ЯХ життевого ЦИКЛУ ШДПРИСМСТВА
Розглянуто ионяття життгвого циклу шдприемства. Висштлюються можлив1 фшап-сов1 потреби та способи ix вирциення на pi3Hii\ станях життевого циклу шдприемства.
S. Koryagina — Commercial academy ofLviv
Financial problems and ways of their sanction at different stages of life cycle of
the enterprise
The definition of the live cycle of the firm is considered. The possible finance necessity and methods of its solution at different steps of live cycle of the firm is determined.
На кожшй стадИ' життевого циклу у шдприемства виникають конкретш потреби як фшансового, так i не фшансового характеру. Багато з них запишаються постжними протягом усього життевого циклу шдприемства, однак у npoueci його життед1яльносп та змши кон'юнктури ринку, бшышеть з них можуть модиф1кува-тись, внасл1док чого змшюватимуться i способи задоволення цих потреб.
Пщприсмство, що знаходиться на стадн створення чи становления, почи-нае зд!йснювати продаж своеУ продукцп або послуг. Ц1й стадн передуе етап дооп-джень i розробок. Початков! витрати на дослщження i розробки потребують вщ шдприемства значних кооглв. Т1льки з ростом обороту основна части на витрат буде покриватися прибутком. KpiM цього, пщприемству необхщш початков1 кош-ти на юридичне оформления документе, на оренду або кушвлю нового примь щення, обладнання, оргашзашю бухгаптерського обл1ку, поточш витрати, тощо. Для покриття цих витрат i отримання прибуткш необхщний певний час. У цей пе-рюд 6i3Hec найбшьш уразливий.
Дня новостворених шдприемств важливою передумовою початку ефекти-вноУ д1ЯЛЬносп може бути наявшеть оборотних KOHiTiB. Часто увесь початковий каттал витрачасться на кушвлю основних фонд1в i, осмльки, вш не приносить на початкових стадах створення ще шяких прибутмв, виникае потреба в отриманш 3aco6ie на оборотний каштал. Компашя-початювець може опинитися у cHTyaui'i, коли вона ще не отримуе кредит у постачальнимв, але вимушена надавати кредит сво'Гм кл1ентам з метою залучення великого числа замовлень, завоювання ринку. Нестача оборотного кашталу викликае додатков1 складность Виходом з uie'i ситу-ацн може бути факторинг, який допоможе вившьнити ресурси шляхом отримання авансу в1д факторинговоУ компанм супроти деб!торських рахунюв.
Оджею з типових проблем, з якою стикаються господарююч! суб'екти, е небажання фшансуючих компанш i оргашзацш позичати кошти новому шдпри-емству, що не мае ¡сторп кредитування та вщповщноУ репутацп. Таким чином, ic-нуе потреба у В1Дповщних гаратпях. Якщо познчеш кошти будуть витрачеш на кушвлю матер1альних цшностей, нерухомост1, то проблем з гарант1ями не буде, однак, якщо кошти плануеться витратити на кушвлю нематер!альних i оборотних актив!в. отримати rapaHTiV буде складно.
' наук кер!вник; проф. Ю.А. Дайновський. л.с.н. - ЛКА. _
]С)? 36i|tiuiK науково-техшчннх праиь
Кер1вники 1пдприемств-п0чатк1вшв часто недосвщчеш у шдприсмницькш д!яльносп \ не компетентш на конкретному ринку. Тому може виникнути потреба у консульташях квал1ф1кованих спец1ал1<пчв з питань ринку та маркетингу. Для виживання 1 розвитку б1знесу життево важливою е своечасна 1 професжна консу-льтацжна зовшшня пщтримка. На стадн створення особливо необхщш консуль-тацп з основ оподаткування, страхування, юридичних питань.
Пщприемство, що знаходиться на стадп розвитку, починае отримувати кошти за реашзацно продукшУ 1 просуваеться вщ збитковосп до прибутковостк ффма веде пошук нових ринюв збуту для ¡снуючоУ продукцп або може виходити на традицшш ринки з удосконаленою чи модиф1кованою продукшею, з метою збшьшення прибутку. Для розширення \ подальшого розвитку шдприемству не-обхщш ще бкпьш високий ршень досл1джень 1 розробок для створення новоУ про-дукцп або удосконалення продукцм, яка вже виробляеться, нове додаткове облад-нання 1 бклыш примщення у раз1 екстенсивного розвитку виробництва. Для щеУ стадп характеры! зростання обсяпв продажу, що вимагае додаткових актив1в. Як-що шдприемство на стад1'1 розвитку отримуе велике замовлення на певш товари з поступовою оплатою - це може викликати нестачу грошових засоб1в для закушвл! сировини. Виникають й ¡нин витрати, пов'язаш з1 створенням продукци. Нов1 кре-дити будуть створювати битьше навантаження на шдприемство 1 у випадку повь льного або невдалого розширення, шдприемству не уникнути нових проблем. 36!-льшуючи випуск продукщУ, пщприсмство водночас не повинно розширятися за-надто швидко, щоб уникнути ризику перевиробництва. Щоб отримати додатков! фшансов! ресурси шдприемства, як правило, можуть отримати баншвський кредит, але вони повинш збер1гати баланс м1ж заборговашстю 1 акшями. Тому додатков! банк!вськ! кредита вимагають зростання цш акцш. Можна отримати також додатковий каштал, необхщний для шдтримки росту, випустивши нов! звичайш aKU.ii. Проте власники ф1рм роблять це з небажанням через страх втрати контролю над голосуванням. Тому найкращим джерелом кашталу для бшьшосп п!дпри-емств е нерозподшеш прибутки. Якраз з шеУ причини бшышсть ф!рм не платить див!денд!в протягом рок!в Ух швидкого росту.
Пщприемство може зробити спробу вийти на заруб1жш ринки. Для цього йому необхщнк можпив1сть отримання циюго спектру фшансових послуг, змен-шення кредитного ризику, покриття витрат, пов'язаних з проведениям м1жнарод-них торгових операцш, ¡нформашя про потенцшних партнерш, страхування об-мшного курсу ! ф!нансування заруб1жних угод. Останне передбачае необхщнють у поповненш оборотного кашталу, оскшьки вщ експортер1в часто вимагаеться на-дання тривалих товарних кредите ¡ноземним покупцям. Щоб виршити щ питания, шдприемство може звернутися у торгов! асощацп, фшансов! ¡нститути, а також використати створеш бази даних для отримання ¡нформацп про заруб!жш ринки, потенцшних партнерш \ Ух платоспроможшсть. Пщприемство може зменши-ти кредитний ризик вщ коливання обмшних курс1в за рахунок укладення форвар-дних контрагпв, позик 1 депозите в шоземнш валют!, а також валютних опцюшв. У репонах, де фшансов! ринки недостатньо розвинут1, невеликим пшприемствам бувае важко скористатися такими послугами. Для зменшення кредитних ризимв пщ час операцш з ¡ноземними кл!ентами можна використовувати привата! або державш схеми ф!нансування. Р1зн1 форми фшансування експорту можуть бути також отриман! за сприяння фшансових оргашзацш.
3. Економ|ка, планування | управления в лковнробничому комплекс! 1 93
Особливу увагу треба придшяти ретельному контролю за пупвкою шдпри-смства, бьпьш широко необхщно використовувати складш фшансов1 методи (роз-рахунки векселями, вщкриття акредитивт) 1 заходи для зменшення ризику [ збь льшення прибутку. Для успшжоТ д1яльносп пщприемства дуже важливо, щоб ви-плати за рахунками вщбувались регулярно 1 при необхщност1 можна було б отримати вичерпну ¡нформашю з будь-якого питания щодо розрахунмв з юнентамн.
Слщом за перюдом розвитку, коли пщприемство ефективно використовуе своТ можливосп 1 досягае бшьш високого р1вня рентабельность займас значну ча-стку свого потенцшного ринку, вщбуваеться перехщ у стад1Ю зршосп. Для таких шдприемств типовим е висока цша акцп, стабшьна виплата дивщенд1в. Пщприем-ство, що знаходиться на стадп зршосп, може здшснити проведения нових досгп-джень 1 розробок, тобто нести витрати, типов! для стад ¡У створення ! розвитку, привертаючи основну увагу максим1зацп в1ддач! вщ активш ! зменшенню ризимв, та провести оновлення основних фонд1В, залежно вщ Ух фЬичного головним чином, морального зносу. Фшансов1 потреби будуть носити бшьш специф1чний та ¡ндивщуальний характер. Перегляд фшансовоУ структур» пщприемства може при-звести до реструктуризаци актив1в, наприклад, зменшення основних фонд! в та збьтьшення гот1Вки. Можливий вар1ант обм1ну борпв на участь у каштаги, тобто несплачеш борги пщприемство може обмшяти на частину акцш ¡ншоУ компанн, що заборгувала. Для останньоУ такий вибф може виявитися нелегким, особливо, якш.0 це буде означати змшу власност1 та кертництва пщприемства. Таким чином, зр1ле пщприемство може внр1шити придбати ¡нип ф1рми ] розширити св1й вплив в ¡нших галузях, тобто здшснити диверсиф1кащю для зменшення ризику. Внаслщок поглинання ¡нших ф1рм можуть виникати р1зш типи злиття: горизонта-льне - поеднання двох ф1рм, яю виробляють однаковий тип товару, чи надають однаков1 послуги; вертикальне - злиття м1ж ф1рмою та одним з УУ постачальниюв чи споживач1в; конгенеретичне - злиття близьких ф1рм, але для яких не ¡снуе зв'я-зок виробник-постачальник; конгломеративне - злиття зовам рпних за видами д1яльносп ффм II, ст. 871|. Проте, пщприемство, що поглинае, часто бере на себе вщповщальшсть за борги компанн. Якщо поглинута ф1рма за планом зростатиме у май^утньому, то для пщтримки цього зростання потр1бш нов1 кошти або повинш бути випущеш через деякий час нов1 боргов1 зобов'язання.
На практиш багато компанш укладають спшьш угоди про сшвроб1тництво, як1 фактично е под1бними до злиття. Ц1 угоди ¡снують у р1зному вигляд1 - вщ ма-ркетингових угод, учасп у технолопчних розробках до сшльного володшня влас-шстю при здшсненш операцш свггового масштабу. Об'еднавшись, пщприемства можуть уникнути конкуренцмта зайняти сильне положения на ринку.
На стад1У зриюсп багатьом розвинутим пщприемствам необхщно придшя-ти увагу ретельному контролю за оборотом своУх фошових засобт з метою мак-сим1зацн прибутюв. Белию компанп можуть скористатися складними системами послуг. Зокрема, за допомогою електронних ¡нформацшних систем, ¡нформащя юпенту передаеться безпосередньо з банювського комп'ютера; шдприемству на-даються точш, своечасш вщомосп про стан рахунюв, що дозволяе кер1вництву приймати обгрунтоваш р1шення.
СтадЫ занепаду пщприемства характеризуеться нерентабельшстю вироб-ництва, збитковим становишем, заборговашстю, випуском неактуально')' для рин-
] 94 Збфннк науково-техшчннх праць
ку продукцп. У цю стад1ю шдприемство потрапляе у випадку несвоечасного реа-гування на змши на ринку. Стабкпынсть та стшмсть е важлив1 для кер1вниюв ф1-рми, п споживач1в, постачальниюв, сшвробггниюв та середовища, в якому вона працюе. Пщприемства, що знаходяться на меж1 банкрутства мають низью прибут-ки та падшня виробництва, трудноцц у залучент й утриманш квал1ф1кованих ме-неджер1в та робтшюв. Постачальники та споживач1 також неохоче мають справи з нестшкими ф1рмами, 1 у них виникають проблеми при позичках грошей пщ за-довшьш процентш ставки. Це спричиняе зменшення цш на акцн компанп.
Причинами такого становища можуть бути: виготовлення продукцп, що не користуеться попитом, раптова поява у пщприемства конкурента чи втрата юпен-та, а також ще менш контрольоваш фактори макросередовища: полггичш, еконо-м1чш, демограф1чж та ¡ним чинники. На цт стадн може вщбутися змша власника пщприемства, замша кадр1в керуючого персоналу. Виникае потреба у переор1ен-тацн виробництва на випуск ново! продукцп, замш1 застаршого обладнання 1 вщ-повщно додаткового фшансування.
Коли б1знес стае збитковим, потр!бно прийняти ршення: чи припинити ¡с-нування ф1рми через лшвщащю, чи реоргашзувати н ] таким чином залишити "жити". Значною м1рою це ршення залежить вщ визначення вартост1 ф1рми зага-лом, яка е можливо, вищою, шж вартють актив1в ф1рми, якщо вони будуть роз-продаш по частинам. Реоргашзацшний план передбачае реструктуризашю борго-вого зобов'язання ффмн, у випадку якого вщсоткова ставка може бути зниженою, час до строку платежу продовжено або деяю боргов1 зобов'язання можуть бути замшеш на акцп без ф1ксованого дивщенду. До питань реоргатзацп належать також: замша керуючого персоналу у раз1 невмкпого виконання ним своТх обов'яз-к1в; замша основних фошйв, якщо вони застарш або вичерпаш; модершзащя примщення 1 обладнання до того, як ф1рма зможе зайняти гщну позищю у конкурентному середовищь Лшвшацм трапляеться, якщо проблеми компанп загостри-лись 1 н важко врятувати та надати новий ¡мпульс для д1яльност1, а можлив1сть фшансово оздоровити ф1рму е настшьки нереальною, що кредитори могли б за-знати ще бшьших збитюв, якщо операцп на шдприемств1 були б продовжеш.
Врахування особливостей фжансових проблем шдприемств залежно вш стадп Тх життевого циклу, своечасне виявлення можливих загроз, обгрунтоване визначення фшансових стратегш дасть можлив1сть шдприемствам адекватно д1я-ти на кожному еташ свого ¡снування, цшеспрямовано формувати життевий цикл 1 пщвищувати фшансову стшкють.
Лггература
^ 1. Брилсм Свхсн. Основ» фшансового менеджменту: Мер. з англ. - К.: Молодь, 1997. -
УДК339.138:504.03 Магктрашп В.Т. Польовська - УкрДЛТУ
МАРКЕТИНГ ЯК НАУКА: ЕТАПИ РОЗВИТКУ ТА ПЛАНУВАННЯ
Подано деталышй аналп розвитку планування маркетингу у контекст еволюцп мар-кетингово! лумки. На основ! глибокого вивчення закордонннх л1тературких джерел уза-гальнено основш стали розвитку маркетингового планування у XX ст. Викладена послщо-вшеть розробки штегрованого сошального плану маркетингу, наголошено на доцшьностт врахування у ньому еколопчних аспект1в та його впроваджент в Укра!ш.
3. Економ1ка, планування I >ираи.пинм в лковнробпнчому комплекс! 195
