CC BY
14
УДК 339.7 JEL: F21; F35; 019
СВРОПЕЙСЬКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦ1Т ТА РОЗВИТКУ: СП1ВПРАЦЯ З УКРА1НОЮ
®2019 Х1М1Й Б. I.
УДК 339.7 JEL: F21; F35; О19
Xímíü Б. I. Европейський банк реконструкцй' та розвитку: сшвпраця з УкраТною
У статт'1 розкрито сутнсть та роль м'жнародно) фшансово)органзацИ- Европейського банку реконструкцИта розвитку (ЕБРР). Проанал'вовано основн'! засади розвитку взаемов'дносин ЕБРР та Украни. Визначено основн принципи д'тльностi ЕБРР в Укра'щ висвтлено тенденц)розвитку та особливостi ствпрацi. Проаналiзовано в кЛьксному вираженнi динамку нвестицшних nроектiв Банку в УкраЫ. Охарактеризовано сучасний стан фнансування проект'в. Досл'джено основнiсфери (iнфраструктура, фнансовий сектор, енергетика, сектори промисловостi, торгiвлiта агроб'в-несу) фнансування стльних проект'в Укра)ни та ЕБРР, що спрямоваш на збльшення конкурентоспроможностi економки, тдтримку структурних реформ, покращення р'вня життя та добробуту населення. Акцентовано увагу на чинниках, як обмежують розвиток спiвпрацi. Зд'шснено анал'в структури кредитного портфеля ЕБРР в УкраМ станом на 31 серпня 2019 р. Для розумння рол'> Европейського банку реконструкцй та розвитку як стратег'нного партнера, який впливае на розвиток втчизняно)економки, проанал'вовано проекти, що перебувають на стадПреал'ваци в р'вних галузях i визначено основнi позитивн аспекти впливу цих проект'ю. Зображено основнi сфери надання техшчно)допомоги Банком. Перспективою подальших до^джень у даному напрямi е визначення шляж щодо нарощення нвестицй Европейського банку реконструкцй та розвитку в УкраЫ та переваг залучення його фшансових ресурав для тдтримки процеав розвитку та стабтзаци втчизняно)економки. Кпючов'1 слова: мiжнароднi фшансовi органiзацi¡, Европейський банк реконструкцИ i розвитку, кредитний портфель, iнвестицiйна д'тльтсть, iнвестицiйний проект, техшчна допомога. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-10-64-69 Рис.: 4. Б'бл.: 11.
Xímíü Богдана 1вашвна - магстрантка, Ушверситет державно)' фккально)служби Укра)ни (вул. Ушверситетська, 31,1рпнь, 08201, Укра)на) E-mail: danysja97@ukr.net
УДК 339.7 JEL: F21; F35; О19 Химий Б. И. Европейский банк реконструкции и развития: сотрудничество с Украиной
В статье раскрыта сущность и роль международной финансовой организации - Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Проанализированы основные принципы развития взаимоотношений ЕБРР и Украины. Определены основные принципы деятельности ЕБРР в Украине, освещены тенденции развития и особенности сотрудничества. Проанализирована в количественном выражении динамика инвестиционных проектов Банка в Украине. Охарактеризовано современное состояние финансирования проектов. Исследованы основные сферы (инфраструктура, финансовый сектор, энергетика, секторы промышленности, торговли и агробизнеса) финансирования совместных проектов Украины и ЕБРР, направленных на увеличение конкурентоспособности экономики, поддержку структурных реформ, улучшение уровня жизни и благосостояния населения. Акцентировано внимание на факторах, которые ограничивают развитие сотрудничества. Проанализирована структура кредитного портфеля ЕБРР в Украине по состоянию на 31 августа 2019 г. Для понимания роли Европейского банка реконструкции и развития в качестве стратегического партнера, влияющего на развитие отечественной экономики, проанализированы проекты, находящиеся на стадии реализации в различных отраслях, и определены основные положительные аспекты влияния этих проектов. Отображены основные сферы оказания технической помощи Банком. Перспективой дальнейших исследований в данном направлении является определение путей по наращиванию инвестиций Европейского банка реконструкции и развития в Украине и преимуществ привлечения его финансовых ресурсов для поддержки процессов развития и стабилизации отечественной экономики. Ключевые слова: международные финансовые организации, Европейский банк реконструкции и развития, кредитный портфель, инвестиционная деятельность, инвестиционный проект, техническая помощь.
Рис.:4. Библ.: 11.
Химий Богдана Ивановна - магистрантка, Университет государственной фискальной службы Украины (ул. Университетская, 31, Ир-пень, 08201, Украина) E-mail: danysja97@ukr.net
UDC 339.7 JEL: F21; F35; 019 Khimii B. I. European Bank for Reconstruction and Development: Cooperation with Ukraine
The article covers the essence and role of the international financial organization: the European Bank for Reconstruction and Development (EBRD). The basic principles of the development of relations between the EBRD and Ukraine are analyzed. The basic principles of the EBRD's activities in Ukraine are defined, development trends and features of cooperation are highlighted. The dynamics of the Bank's investment projects in Ukraine are analyzed in quantitative terms. The current status of the projects' financing is characterized. The author researches the main areas of financing (infrastructure, financial sector, energetics, industrial, trade and agribusiness sectors) regarding the joint projects of Ukraine and the EBRD aimed at increasing the competitiveness of the economy, supporting structural reforms, improving the standard of living and well-being of the population. Focus is made on the factors that limit the development of this cooperation. The structure of the EBRD's crediting portfolio in Ukraine as of August 31, 2019 is analyzed. In order to understand the role of the European Bank for Reconstruction and Development as a strategic partner, influencing the development of the national economy, the projects under implementation in different industries are analyzed and the basic positive aspects of the impact of these projects are defined. The main areas of technical assistance provided by the Bank are displayed. Prospect for further research in this direction is determining the ways to increase the investments by the European Bank for Reconstruction and Development in Ukraine and the benefits of attracting its financial resources to support development processes and stabilizing the national economy. Keywords: international financial organizations, European Bank for Reconstruction and Development, crediting portfolio, investment activity, investment project, technical assistance. Fig.: 4. Bibl.: 11.
Khimii Bohdana I. - Graduate Student, University of the State Fiscal Service of Ukraine (31 Universytetska Str, Irpin, 08201, Ukraine) E-mail: danysja97@ukr.net
Обмежешсть власних фшансових ресурсiв для розвитку нащонально! економiки обумовлюе необхiднiсть залучення шоземних швести-цiй, зокрема мiжнародних фiнансових органiзацiй (далi - МФО). Ефективне використання ресурсiв МФО е джерелом фшансового забезпечення вико-нання завдань, спрямованих на розвиток економки та сощально! сфери кра!ни та розширення процесiв мiжнародноi iнтеграцГi.
бвропейський банк реконструкци та розвитку вщграе важливу роль в розвитку економки багатьох кра!н свiту. Його дiяльнiсть спрямована насамперед на пiдтримку структурних та економiчних реформ у найважливших сферах, надання кредитiв приватному сектору та фшансування об'ектiв шфраструктури. У зв'язку з цим заслуговуе на увагу висновок В. Ко-лосово! щодо ролi МФО, враховуючи, що «... параме-три, закладеш в '!х фiнансових кредитних угодах, пе-ретворюються на iндикатори розвитку нацюнальних економiк, використовуванi паралельно шшими шсти-туцiями на ринку, наприклад комерцшними банками та кредитними агенщями» [1, с. 68].
Аналiз сучасного стану сшвробиництва бвро-пейського банку реконструкцГ! та розвитку й Укра!ни здшснювали Н. Рудик [2], В. Лазаренко [4], М. Вшнк [8]. В. Колосова також [9] звертае увагу на проблематику планування бюджетних видатшв для реалiзацГi швестицшних проектiв у спiвпрацi iз мiжнародними фiнансовими органiзацiями. М. Король та Ю. Кучер
[10] визначили перспективы шляхи розвитку в1д-носин Укра!ни з МФО. Дослiдженню ролi бБРР у встановленнi сприятливих умов розвитку економки Украши придкили увагу Л. Аврамчук та О. Сухий
[11]. Проте останне потребуе подальших дослкжень, особливо в розрiзi галузево! структури швестування.
Актуальнiсть аналiзу спiвпрацi Украши з бвро-пейським банком реконструкцГ! та розвитку полягае у двох аспектах. З одного боку, Банк е одним iз най-бкьших iнвесторiв, що здiйснюе цiльове кредитуван-ня як приватно!, так i державно! сфер i надае техшчну допомогу [2, с. 112]. З шшого боку, будучи сшвзас-новником цього банку, Укра!на може впливати на процес вибору стратепчних напрямiв та пiдходiв до спiвпрацi iз Банком. бБРР, iнвестуючи в приватш шд-приемства, стимулюе розвиток шдприемництва та сприяе розвитку ринково! економки. Таким чином, аналiз стану, шляхiв покращення та перспектив розширення сшвпращ Укра!ни та бвропейського банку реконструкцГ! та розвитку е актуальним як для шд-приемств, як потребують позикових коштiв, так i для кра!ни в цiлому.
Метою статп е аналiз основних засад розвитку вкносин мiжнародно! фiнансово! оргашзацГ! - бвропейського банку реконструкцГ! та розвитку - i Укра!ни.
бвропейський банк реконструкцГ! та розвитку е одшею з найбiльш впливових мГжнародних фшансо-вих органiзацiй у свт. бБРР створений у 1991 р., мае
найвищий кредитний рейтинг (ААА) та гнвестуе в проекти в 40 кра!нах свiту [3]. Банк спрямовуе кошти у проекти, що стимулюють перехiд до вгдкрито! ринково! економiки, розвиток шдприемницько! дгяль-ностi. бБРР е одним i3 iнвесторiв в економiку Укра!ни [4, с. 112], яка стала спгвзасновником Банку 13 квiтня 1992 р., здгйснивши внесок у сумi 240 110 тис. евро або 0,81% суми установчого кашталу [5].
бвропейський банк реконструкцГ! та розвитку, зггдно зг Стратегiею спiвпрацi з Укра!ною на 2019— 2023 рр., здiйснюе свою дiяльнiсть на таких принципах:
+ сприяння приватизацГ! та комерцiалiзацГ! в державному секторi для пiдвищення конку-рентоспроможностi, стимулювання участг приватного сектора в рiзних видах економгч-но! дiяльностi; + сприяння добросовiснiй конкуренцГ! в приватному секторi та пiдтримка компангй, якi використовують кращi практики; f змiцнення енергетично! безпеки та пгдвищен-
ня енергоефективностi; f пiдвищення стшкостг фiнансово! системи шляхом змiцнення банкгвського сектора та розвитку ринкiв кашталу та небанкгвського фiнансування в Укра'М; f покращення штеграци за рахунок сприяння торгiвлi та iнвестицiям, розширення гнфра-структурних зв'язкiв i пгдтримки зближення зi стандартами бС.
Виходячи iз зазначених принципiв бБРР надае Укра'М шдтримку з метою забезпечення про-цесiв стабiлiзацГ! економiки та проведення реформ, придгляючи значну увагу спгвфгнансуванню проектгв розвитку аграрного сектора та промислово-го виробництва, формуванню якгсно! гнфраструкту-ри та змгцненню фгнансового сектора.
З 1992 р. по 31 серпня 2019 р. бвропейський банк реконструкцГ! та розвитку реалгзував в Укра!нг 440 проектгв (рис. 1), з яких у 2019 р. 184 проекти е дгючими [6]. Загальна сума швестицш за цей пергод склала 14 млрд 225 млн евро [6]. Найбкьшим проектом е будГвництво чорнобильського саркофагу «Укриття», яке розпочалося в березнг 2004 р. [7].
АналГзуючи ГнвестицГйну активнГсть бБРР в Укра!нг, слгд вгдзначити, що у 2015-2018 рр. спосте-рггалося скорочення ккькостг профгнансованих проектгв. Якщо у 2014 р. Банком було затверджено реалГ-зацгю 36 проектгв, то у 2016-2017 рр. - усього 27, а у 2018 р. - 28 (див. рис. 1) [6].
Це супроводжувалося ргзким скороченням об-сяггв фшансування проектгв в Укра!нг у 2016-2018 рр. -бкьше, нгж удвгчг - поргвняно з 2014 р. (рис. 2) [6].
За висновками М. Вшнка, причинами даного скорочення е, з одного боку, погана шдготовка проектгв та документаци, нереальнгсть вт1лення !х у жит-
о
о о_
о ш т
<
2 ш
40 35 30
о
5 25
1-
X
<и
о 20 с
15 10 5 0
2014
2015
2016 Рш
2017
2018
Рис. 1. Кiлькiсть проеклв, фiнансованих £вропейським банком реконструкцГ|' та розвитку у 2014-2018 рр. Джерело: створено на основi [6].
1400
1200
о а
® 1000
к 800
И 600
2 400
200
1210
997
740
2014
2015
2016
2017
201
Р\к
Рис. 2. Обсяги iнвестицiй €БРР в Украшу у 2014-2018 рр., млн евро Джерело: створено на основi [6].
тя, з шшого - в^дсутшсть прозоро! системи спосте-реження за ефективнiстю використання коштiв, що збкьшуе ризик iнвесторiв та кредиторiв [8, с. 112].
Станом на 31 серпня 2019 р. бвропейським банком реконструкцц та розвитку реалiзуеться 27 проектiв, з яких 4 проекти в держаному секто-рi та 23 - у приватному [7]. Загальна сума фiнансування складае 4 млрд 194 млн евро, з яких на проекти приватного сектору припадае 46%, решта - у державному (рис. 3) [6].
Кредитний портфель бБРР в УкраМ станом на 31 серпня 2019 р. мае таку структуру (рис. 4) [6]:
Приватний сектор 46%
Державний сектор, 54%
Рис. 3. Структура розподшу фшансування сею^в ЕБРР в УкраУш станом на 31.08.2019 р. Джерело: створено на основi [6].
0
npOI^ŒOBicib та aгpoбiзнec, 28%
Фiнaнcoвi
^pa-CTpyKrypa, б0%
lнcтитyти 11%
Риc. 4. Загальна галyзева cтpyктypа кpедитнoгo пopтфеля пpoектiв ЕБРР У^аши cтанoм на 31.08.2019 p. Джеpелo: створено на основi [б].
f iнфрастрyктyра - б0%, або 2 млрд Б1б млн eвро;
f промисловiсть та агробiзнес - 28%, або 1 млрд
174 млн eвро; f фiнансовi шститути - 12%, або 4б1 млн eвро.
У сферi шфраструктури реалiзyються 7 проек-тiв на загальну суму 109 млн eвро та 4Б млн дол. США швестицш 6БРР [7]:
f пiдвищення енергоефективност адмшштра-тивниx бyдiвель та вуличного освiтлення y м. Днiпро - 20 млн eвро; f реконструкцш систем централiзованого те-
плопостачання - 7 млн eвро; f модершзацш системи yправлiння повiтряним рyxом Державного пiдприeмства обслугову-вання повiтряного рyxy - 4Б млн eвро; f Львiвський проект стiчниx вод - 1Б млн eвро; f розширення дiяльностi «Miст Експрес» -
10 млн дол. США; f покращення телекомушкацшно'1 та медiа шф-
раструктури - 22 млн eвро; f придбання до 1000 вагонiв-xопперiв для зерна дочiрнiм пiдприeмством компанИ «Лу'1 Дрейфус» - 3Б млн. дол. США.
Проекти 6БРР y сферi iнфрастрyктyри забез-печують покращення роботи очиснж споруд та якост стiчниx вод, зменшення забруднен-ня повкря, землi та води, зниження рiвня втрат елек-троенерги' та газу, шдвищення енергоефективностi, пiдвищення якосп послуг тепловодопостачання, а отже, створюють передумови для подальшого ш-вестицшного розвитку Укра'ши та пiдвищення ïï кон-кyрентоспроможностi. У попереднi роки Банком тож здшснювалося фiнансyвання проекпв, що забезпе-чують розвиток мережi та полiпшення стану автомо-бкьнж дорiг i мостiв.
У сферi промисловот та агробiзнесу реалку-ються 12 проектiв на загальну суму 3Бб млн eвро та 130,32 млн дол. США швестицш 6БРР [7]:
f промисловкть: капiтальнi швестици «Арсе-лорMiттал Kривий Рiг» - 200 млн eвро; збкь-шення капiталy ПП «Лаона» - 8 млн дол.
США; модершзацш та розширення кнуючж виробничж лiнiй АТ «Слобожанська Будд-вельна Kерамiка» - 9,82 млн дол. США; бу-дiвництво заводу «Kроноспан УА» з виробни-цтва плит зi стружки - 11б млн eвро; f агробiзнес: розвиток зерново'1 та цукрово'1 шф-раструктури ПП «Астарта» - 2Б млн дол. США; збкьшення виробничж потужностей «ДФФ-Днiпровське м'ясо» - 20 млн eвро; кредит на шдтримкуоборотного капiталy ПП «Астарта» -20 млн дол. США; буддвництво котла на бю-маа ТОВ «Днiпровська» - Б млн дол. США; розширення виробничж потужностей ТОВ «Нива Переяславщини» - 12,5 млн дол. США; розширення та оптимiзацiя рiчковиx зерновиx логiстичниx потужностей ТОВ «Шбулон» -50 млн дол. США; фшансування потреб в обь говиx коштаx ТОВ «Мерефянська скляна ком-панiя» - 20 млн eвро; фiнансyвання придбання пакета акцш ВАТ «Шостка».
1нвестицй' Банку в проекти дано'1 сфери забезпе-чують впровадження кращиx екологiчниx практик i полшшення стану навколишнього серед-овища завдяки значному скороченню викидiв CO2 та зб1льшенню ефективносп виробничо'1 дiяльностi. Kрiм того, даш проекти дозволяють пiдвищити ефек-тившсть та продyктивнiсть виробництва за раxyнок впровадження сyчасниx IТ-рiшень i методiв ведення сiльського господарства, розширити та диверсифшу-вати експорт, включаючи краши 6С.
У фшансовш сферi реалiзyються 3 проекти на загальну суму 205 млн грн i 80 млн eвро швестицш 6БРР [7]:
f фiнансyвання збiльшення капiталy ПАТ «Ме-
габанк» - 120 млн грн; f рекапiталiзацiя ВАТ «Страxова компанiя yнi-
версальна» - 85 млн грн; f АТ «Укрекамбанк» - кредит на фшансування проекпв вкновлювано! енергетики та енер-гоефективносп - 80 млн eвро.
Також Банк здiйснюe фiнансyвання акцiонерно-го кашталу АТ «Райффайзен Банк Аваль».
Сшвпраця з 6БРР y данш сферi сприяe пiдви-щенню довiри населення до ринку, розширенню доступу до фшансування суб^кпв господарювання реального сектора економки, зокрема проекпв щодо вiдновлюваниx джерел енерги' та пiдвищення енерго-ефективностi.
Важливим для Украши, в yмоваx обмеженосп енергетичниx ресyрсiв, вважаeмо спiвпрацю iз 6БРР y сферi енергетики. У тепершнш час на стадй' реаль зацй' перебувають 4 проекти на загальну суму 13б млн дол. США та 19,7 млн eвро [7]:
f переробка вупльнж вщ^в - 70 млн дол. США;
б7
+ акщонерне фшансування для ПАТ «Галнаф-
тогаз» - 30 млн дол. США; + створення пiдприeмства з видобування вупл-
ля - 36 млн дол. США; + розробка проекту та будiвництво Чигирин-сько! СЕС - 19,7 млн евро.
Фшансування Банком проекпв енергетично! галузi сприяе розвитку приватного сектора та збкь-шенню конкуренци в галуз^ розвитку дiяльностi з пiдвищення якосп вуг1лля та переробки вiдходiв, впровадженню сучасних технологiй видобування ву-гкля та механiзацГi шахт, розширенню ринку вуплля в УкраМ, покращенню охорони довшлля, значному скороченню викидiв С02.
Банк надае УкраМ також техшчну допомогу, яка е безоплатною та на безповоротнш основi. На-прямками ре^заци таких проектiв е енергетика та теплопостачання, радiацiйна безпека, громадський транспорт.
Необх^дно зазначити, що потреба у фшансових ресурсах бвропейського банку реконструкци та розвитку в Укра'М зростае. Насамперед, це сфера транспортних перевезень, осккьки спостерiгаеться зно-шенiсть транспортно! iнфраструктури. Також важли-вою е спiвпраця в галузi енергетики та забезпечення енергоефективностi, тдтримка агробiзнесу тощо.
Подальша спiвпраця Украши та 6БРР в^дбува-тиметься в середовищi спроб уряду покращити ма-кроекономiчну та макрофiнансову ситуацiю в кра'М [11, с. 950]. Ствробггництво забезпечить УкраМ ста-бiльне економiчне зростання, зб1льшення iнвестицiй та визнання статусу краши з привабливим швести-цiйним клiматом.
ВИСНОВКИ
бвропейський банк реконструкци та розвитку е важливим швестором, який за перюд сшвпращ з Украшою профiнансував реалiзацiю 440 проекйв на загальну суму 14 млрд 225 млн евро.
Стратепчними напрямами роботи 6БРР е сфери шфраструктури, енергетики, промисловостi, фшан-ав, що сприяе розвитку приватного сектора, впровадженню кращих екологiчних практик i полiпшенню стану навколишнього середовища, розвитку шдпри-емництва та економiчнiй стабiлiзацГi кра'ши в ц1лому.
Розширення спiвпрацi Укра'iни iз 6БРР потре-буе пiдвищення якостi пiдготовки проекпв та документации створення прозоро! системи спостережен-ня за використанням швестицшних ресурсiв, шд-вищення ефективносп дiяльностi органiв влади як важливо! передумови зменшення ризикiв iнвесторiв та кредиторiв. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Колосова В. Вплив [^жнародних фiнансових орга-нiзацiй на економiчний розвиток краГни: питання теорГГ. Еко-номiка Украни. 2016. № 12. С. 61-71.
2. Рудик Н. 1Мжнародне кредитування £БРР як дже-рело фшансування розвитку пщприемств Украши. Еконо-мiчний часопис Сюдноевропейського нацонального yHiBep-ситету iменiЛес Украши. 2016. № 2. С. 110-115.
3. History of the European Bank for Reconstruction and Development. URL: https://www.ebrd.com/who-we-are/histo-ry-of-the-ebrd.html
4. Лазаренко В. Управлшня зовшшшм боргом Украши // Фшансово-кредитш системи: проблеми теори i практики : тези доп. Всеукр. студ. наук. конф. Кив : КНТЕУ, 2019. С. 112-114.
5. European Bank for Reconstruction and Development: Ukraine overview. URL: https://www.ebrd.com/where-we-are/ ukraine/overview.html
6. European Bank for Reconstruction and Development activity in Ukraine. URL: https://www.ebrd.com/where-we-are/ ukraine/data.html
7. EBRD Project Summary Documents. URL: https://www. ebrd.com/work-with-us/project-finance/project-summary-documents.html?1=1&filterCountry=Ukraine
8. Вшшк М. В. Розвиток стратеги' ствробтицтва Украши з £вропейським банком реконструкци' та розвитку. Л'ОГОХ. Мистецтво науковоГ думки. 2019. № 2. С. 110-113. URL: https://ojs.ukrlogos.in.ua/index.php/2617-7064/article/ view/135/119
9. Колосова В. П. Планування видатш державного бюджету для реалiзацiï швестицмних програм, що кредитуются мiжнародними iнституцiями. ФiнансиУкрани. 2015. № 2. С. 27-38.
10. Король М. М., Качур Ю. Б. Перспективы шляхи розвитку вщносин Украши з мiжнародними кредитними оргашза^ями. Глобальн та нацiональнi проблеми еконо-мки. 2015. № 5. С. 51-55. URL: http://global-national.in.ua/ archive/5-2015/11.pdf
11. Аврамчук Л. А., Сухий О. В. Стан та перспекти-ви взаемовщносин Украши та £вропейського банку реконструкци i розвитку (£БРР). Економка та суспльство. 2017. № 9. С. 947-951. URL: http://www.economyandsociety.in.ua/ journal/9_ukr/163.pdf
Науковий кершник - Лунша I. О., професор, доктор економiчних наук, завiдувачка вщдту державних фiнансiв iнституту економiки
та прогнозування Нацюнально!' академп наук Украши (КиТв)
REFERENCES
Avramchuk, L. A., and Sukhyi, O. V. "Stan ta perspektyvy vzaiemovidnosyn Ukrainy ta Yevropeiskoho banku rekonstrukt-sii i rozvytku (IEBRR)" [The state and prospects of relations between Ukraine and the European bank for reconstruction and development (EBRD)]. Ekonomika ta suspilstvo. 2017. http:// www.economyandsociety.in.ua/journal/9_ukr/163.pdf
"EBRD Project Summary Documents". https://www.ebrd. com/work-with-us/project-finance/project-summary-docu-ments.html?1=1&filterCountry=Ukraine
"European Bank for Reconstruction and Development activity in Ukraine". https://www.ebrd.com/where-we-are/ ukraine/data.html
"European Bank for Reconstruction and Development: Ukraine overview". https://www.ebrd.com/where-we-are/ ukraine/overview.html
"History of the European Bank for Reconstruction and Development". https://www.ebrd.com/who-we-are/history-of-the-ebrd.html
Kolosova, V. "Vplyv mizhnarodnykh finansovykh orha-nizatsii na ekonomichnyi rozvytok krainy: pytannia teorii" [Influence of international financial organizations on country's economic development: theoretical questions]. Ekonomika Ukrainy, no. 12 (2016): 61-71.
Kolosova, V. P. "Planuvannia vydatkiv derzhavnoho bi-udzhetu dlia realizatsii investytsiinykh prohram, shcho kredy-tuiutsia mizhnarodnymy instytutsiiamy" [State budget expenditures planning for implementation of investment programs credited by international organizations]. Finansy Ukrainy, no. 2 (2015): 27-38.
Korol, M. M., and Kachur, Yu. B. "Perspektyvni shliakhy ro-zvytku vidnosyn Ukrainy z mizhnarodnymy kredytnymy orhani-zatsiiamy" [Perspective ways of Ukraine with international credit organizations]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky. 2015. http://global-national.in.ua/archive/5-2015/11.pdf
Lazarenko, V. "Upravlinnia zovnishnim borhom Ukrainy" [External Debt Management of Ukraine]. Finansovo-kredytni systemy: problemy teorii i praktyky. Kyiv: KNTEU, 2019. 112-114.
Rudyk, N. "Mizhnarodne kredytuvannia IEBRR yak dzhe-relo finansuvannia rozvytku pidpryiemstv Ukrainy" [International EBRD lending as the source to finance development of enterprises in Ukraine]. Ekonomichnyi chasopys Skhidnoievro-peiskoho natsionalnoho universytetu imeni Lesi Ukrainky, no. 2 (2016): 110-115.
Vinnik, M. V. "Rozvytok stratehii spivrobitnytstva Ukrainy z Yevropeiskym bankom rekonstruktsii ta rozvytku" [Development of the strategy of cooperation between Ukraine and the European Bank for Reconstruction and Development]. Mystet-stvo naukovoi dumky. 2019. https://ojs.ukrlogos.in.ua/index. php/2617-7064/article/view/135/119
УДК 339.727.2 JEL: E22; F21
АКТИВ1ЗАЦ1Я 1НВЕСТИЦ1ЙНИХ ПРОЦЕС1В В УКРА1Н1
®2019 САВ1ЦЬКА О. П., ЩУР О. М., САВ1ЦЬКА Н. В.
УДК 339.727.2 JEL: E22; F21
Савщька О. П., Щур О. М., Савщька Н. В. Активiзацiя iнвестицiйних процесiв в УкраТш
У статт/ розглянуто сучасний стан розвитку /ноземного /нвестування в економц Укра/ни, висв/тлено основн/ позитивн/ зрушення в тдвищенш ефективност/ iнвестицйноi пол/тики на державному р/вн/. Проанал/зовано тенденц/i прямого ¡нвестування (у формах акционерного капталу та боргових /нструмент/в) економ'жи Укра/ни за пер'юд 2010-2018 рр. Наведено причини незначного обсягу 'шоземних швестиц/й, вкладених в економ/ку Укра/ни. За допомогою економетричних моделей сформовано прогноз залучення прямих швестицй (акционерного катталу та боргових /нструмент/в) в Украшу та спрямування в /ншi кра/ни св/ту з Укра/ни. Розраховано частку прямих шоземних швестицй у ВВП Укра/ни. Проанал/зовано динам'шу прямих швестицй у розр/з/ бвропейського Союзу та Росйськоi ФедерацИ Охарактеризовано структуру надходжень прямих швестицй (акц/онерного катталу) в Украшу за кра/нами-/нвесторами (найб/льш/ обсяги) у 2018 р. Як результат, виокремлено найважливш напрями посилення швестицйноiпривабливост/ Укра/ни, що в п/дсумку тдвищить зац/кавлен/сть з боку 'шоземних /нвестор/в та зб/льшить обсяги прямих 'шоземних швестиц/й у розвиток в/тчизняно/ економ/ки. В/дзначено позитивн/ зрушення у сфер/ прямого /ноземного /нвестування в Укра'ш/ та необх/дн/сть докласти максимум зусиль на вс/х р/внях управл/ння «держава - рег/он - м/сто - п/дприемство» задля прийняття д/ево/ та ефективно/системи заход/в з посилення швестиц/йно/' привабливост/ Украши на м/жнародному р/вн/. Кпючов'1 слова: прям/ швестицн, ащонерний кап/тал, боргов/ /нструменти, р/вняння тренду, швестицйна приваблив/сть. DOI: https://doi.org/10.32983/2222-4459-2019-10-69-77 Рис.: 3. Табл.: 3. Ббл.: 22.
Савщька Ольга nempiBHa - кандидат економ/чних наук, доцент, зав/дувачка кафедри менеджменту та комерц/йно/ д/яльност/, Льв/вський /нсти-
тут економ/ки / туризму (вул. Менцинського, 8, Льв/в, 79007, Укра/на)
E-mail: Sawicka@bigmir.net
ORCID: https://orcid.org/0000-0002-6311-406X
Щур Ольга Миколавна - кандидат економ/чних наук, доцент, доцент кафедри менеджменту та комерц/йноi д/яльност/, Льв/вський /нститут економ/ки / туризму (вул. Менцинського, 8, Льв/в, 79007, Украша)
Савщька Нamaлiя Володимиpiвнa - кандидат економ/чних наук, доцент, доцент кафедри м/жнародно/ економ/ки та швестицшно/' д/яльност/, Льв/вський /нститут економ/ки / туризму (вул. Менцинського, 8, Льв/в, 79007, Укра/на)
УДК 339.727.2 UDC 339.727.2
JEL: E22; F21 JEL: E22; F21
Савицкая О. П., Щур О. Н., Савицкая Н. В. Активизация Savitska O. Р., Shchur O. M., Savitska N. V. Intensification of Investment
инвестиционных процессов в Украине processes in Ukraine
В статье рассмотрено современное состояние развития иностран- The article examines the current status of foreign investment development ного инвестирования в экономике Украины, освещены основные по- ■ ■ и- иг ¡.ч ^ ■ -ч и - и
r , , , in the Ukrainian economy, highlighting the main positive changes in enhanc-
ложительные сдвиги в повышении эффективности инвестиционной
, _ , ing the efficiency of investment policy at the State level. Tendencies of direct
политики на государственном уровне. Проанализированы тенденции
прямого инвестирования (в формах акционерного капитала и долго- investment (in forms of equity and debt instruments) in Ukrainian economy
вых инструментов) экономики Украины за период 2010-2018 гг. При- for the time period of 2010-2018 are analyzed. The reasons for the small
ведены причины незначительного объема иностранных инвестиций, amount of foregn investments invested in Шатт economy are pi-wited.
вложенных в экономику Украины. С помощью эконометрических мо- With the help of econometric models, a forecast concerning the attraction of
делей сформирован прогноз привлечения прямых инвестиций (акцио- direct investment (equity capital and debt instruments) in Ukraine and direc-
