CC BY
23
X
Щ
а
п □
ю □
ш □
0 □
и
1
га i
Светлана ЛОКОТКОВА
Есть еще порох
Российский рынок изо всех сил сопротивляется общемировой тенденции.
Китайская грамотность
В феврале американские фондовые индексы упорно смотрели вниз, а европейские старательно держались на плаву. Интересно вели себя азиатские площадки: они все дружно поглядывали на Америку, повторяя ее падения с утроенной силой, а вот китайские индексы ни в какую не желали подчиняться этому правилу.
К примеру, в начале месяца, когда стало известно, что индекс деловой активности в сфере услуг США снизился в январе до минимума с октября 2001 года, американские индексы упали на 2—3%, а следом за ними последовало обрушение на 4—6% всех азиатских рынков. Кроме китайского.
А когда аналитики понизили рекомендации по акциям некоторых американских компаний и банков, таких как American Express, Wells Fargo и Wachovia, американские индексы пошли вниз, а европейские, напротив, выросли на 0,4—0,5%. Китайский же рынок невозмутимо поднялся на 7%.
Вообще, в феврале международные компании не радовали своими финансовыми результатами — что, впрочем, неудивительно. Так, согласно отчетности GMAC LLC, американской финансовой компании, в IV квартале потери ее ипотечного подразделения Residential Capital LLC составили $921 млн. из-за нарушения заемщиками графиков ипотечных платежей. Совсем не на руку мировым рынкам сыграли и финансовые результаты крупнейшей горнорудной корпорации в мире BHP Billiton. Чистая прибыль BHP Billiton неожиданно упала в финансовом полугодии, завершившемся 31 декабря 2007 года, на 2,8% — до $6 млрд. (по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года). «Это связано со снижением цен на металлы и ростом издержек на добычу»,— говорит Константин Гуляев из ГК «Регион». Кроме того, BHP повысила предложение до 3,4 собственных акций за бумагу Rio Tinto, после чего ее бумаги подешевели
в среду в Австралии на 8,1% (максимальное падение за 20 лет) — до 36,43 австралийского доллара.
Гидра на бирже
С самого начала месяца на российском фондовом рынке царили медвежьи настроения. Более того, началась вторая волна продаж: к 8 февраля рынок достиг новых минимумов по индексу РТС, упав до 1870 пунктов. И это несмотря на то, что международные инвесторы постепенно начинали наращивать свои позиции на российском рынке. По данным EPFR, за первую неделю февраля иностранные игроки вложили в российский фондовый рынок $43,3 млн., тогда как неделей ранее чистый приток составлял всего $1,5 млн. Динамика средств фондов свидетельствовала о привлекательности российского рынка на достигнутых уровнях для нерезидентов, которые начали открывать позиции в расчете на дальнейший рост. Крупнейшие мировые банки придерживались такого же мнения: на прошлой неделе JP Morgan повысил прогноз индекса РТС к концу года с 2500 до 2700 пунктов.
«Динамика рынка в первую неделю февраля зависела от настроений на внешних рынках, которые носили пессимистический характер. Основным фактором, держащим в напряжении инвесторов, по-прежнему остается неопределенность в отношении американской экономики и рост сомнений в отношении эффективности принимаемых мер правительством США, которое старается удержать экономику страны от рецессии»,— говорит аналитик ГК «Регион» Виталий Лакеев.
Отрицательную динамику в начале месяца демонстрировало большинство секторов экономики, представленных на российском фондовом рынке. Наибольшее падение ликвидных ценных бумаг в первую неделю показал нефтегазовый сектор: индекс РТС «Нефть и газ» снизился на 7,14%. Максимальный рост был отмечен в металлургиче-
ской отрасли: индекс РТС «Металлы и добыча» вырос на 1,75% по сравнению с концом прошлой недели. Связано это, прежде всего, с активным спросом на бумаги «Норильского никеля» (+5%), а также ростом угольных компаний во «втором эшелоне». Так, бумаги «Белона» подорожали на 5%, что отражает переоценку инвесторами угольного сектора после оптимистичного прогноза цен на уголь менеджментом «Распадской», а также покупкой нескольких российских шахт компанией ArcelorMittal.
И уже к середине февраля ситуация на российском рынке начала исправляться:
Сергей Киселев,
старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:
«Тенденцию на российском фондовом рынке задают внешние факторы, прежде всего сохраняющиеся опасения рецессии экономики США. Пожалуй, наиболее недооценены в последнее время акции Сбербанка, которые в феврале 2008 года можно было купить дешевле, чем на прошлогоднем IPO. Такое снижение не стало результатом ухудшения финансовых показателей и перспектив развития банка, а лишь проекцией общемировой тенденции на крупнейший российский финансовый институт. Вместе с тем февральское повышение цен на нефть улучшает перспективы роста акций российских нефтегазовых компаний «Газпром», «Лукойл», «Роснефть», «НОВАТЭК», находящихся сейчас на уровнях капитализации двух-трех-летней давности. Было бы наивно ожидать в ближайшее время бурного роста котировок всех российских акций, но сложившиеся уровни считаем хорошими для покупки. Повышенная волатильность делает рынок привлекательным для спекулянтов. Динамику рынка в марте будут определять выборы президента России и последующие политические решения, а также экономическая статистика из США».
реальные деньги | прямые инвестиции / №03(71) £008 |
* -й .V-
■Ъ sa
V
Михаил Сайно,
аналитик ИК «Брокеркредитсервис»:
«Принадлежащая Дмитрию Мазепину холдинговая компания «Уралхим» собирается начать подготовку к 1Р0. Сегодня «Уралхим» объединяет «Азот» (г. Березники), Кирово-Чепецкий химический комбинат и ряд других активов. В связи с этим мы ожидаем улучшения информационной прозрачности и уровня корпоративного управления на дочерних компаниях холдинга, что, конечно, положительная новость. Акции Кирово-Чепецкого химкомбината торгуются в настоящее время на невысоких уровнях, поскольку оценка предприятия затруднена из-за информационной непрозрачности. Теперь у акционеров компании появится шанс стать участниками более крупной и открытой структуры. У акционеров «Азота» (г. Березники) также, возможно, появится шанс на конвертацию их акций в бумаги «Уралхима». Сейчас действует добровольная оферта на выкуп акций «Азота» (г. Березники) по цене 22 692 руб. ($918) за бумагу. По итогам добровольной оферты «Урал-хим» может собрать пакет величиной 95%, после чего последует принудительная оферта. Если же «Уралхиму» (до оферты владевшему 90% акций предприятия) не удастся аккумулировать требуемые 95%, не исключено, что акции «Азота» будут конвертированы в акции «Уралхима».
рынок впервые за последний месяц закрылся недельным ростом, прибавив почти 7%. Причем спрос главным образом наблюдался в наиболее ликвидных акциях, которые сильнее всех падали в предыдущие недели. Об этом говорит тот факт, что индекс акций «второго эшелона» рос вдвое медленней: за период с 11 по 15 февраля он прибавил всего 3,09% до 2489,89 пункта.
Среди отдельных событий месяца самым важным, несомненно, стало начало торгов «ГидроОГК» на биржах ММВБ и РТС. В первые дни бумаги «ГидроОГК» («РусГидро») торговались по цене $0,0835—0,085 (2,1 руб.), что чуть ниже, чем оценка акций в ходе внебирживых сделок (2,2 руб.), которые проходили с начала года. Таким образом, инвесторы оценили компанию примерно в $720 за кВт установленной мощности, что более чем на 30% выше государственной оценки активов ($550 за кВт). Ц
Где заработать деньги* Ситуация в первой половине февраля
10 8
S 6
в
Ü 4 4,13 3,65
9,36
7,64
I»2
6,80 6,59 ■ 5,75
■ АИу!
в рублях
в $
Способ размещения
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит сроком на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 46018
6. Облигации «Газпром-6»
7. Еврооблигации Я-30
* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара
Динамика доходности индекса РТС
100 50
ä 0 э
д -50 }
~ -100 -150 -200
Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредитсервис», ММВБ, РТС, Cbonds.
в рублях
В $
X ш I
0 □
п □
(D □
ГО □
U ■D (D
1
02.07 03.07 04.07 05.07 06.07 07.07 08.07 09.07 10.07 11.07 12.07 01.08 02.08
Ведущие банки по объему привлеченный средств юридическин лиц (по данным на 1 декабря 2007 г.]
о 1— Банк Средства юридических лиц (тыс. руб.) Остатки на расчетных счетах юрлиц (тыс. руб.) Депозиты привлеченные на срок (тыс. руб.)
u ш г До востребования до 30 дней до 90 дней до 180 дней до 1 года до 3 лет свыше 3 лет
Г СБЕРБАНК РОССИИ 995 440 572 558 130 747 11 530 399 6976447 104 325 165 20 537 825 13 312 035 280 458 860 169094
2. ВНЕШТОРГБАНК 433 708 808 87 580 902 108 60 966 538 119 546 408 97 551 068 64 199 382 3 864 402 0
3. ГАЗПРОМБАНК 289 248 719 234 342 617 51 20 871 954 20 668 681 2 034069 6 316 109 2 987 670 2027568
4. БАНК МОСКВЫ 190 794 575 78 691 307 25 287 754 251 300 449 956 57 395 381 27 148 806 1 551 774 18 297
5. МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК 134 299 843 33 214 703 141 24 989 341 10 464 770 2 797 539 138 563 50 519 486 12 175 300
6. АЛЬФА-БАНК 132 162 889 72 976 788 1 888088 7 623 539 16 135 063 7 700 546 25 591 365 247 500 0
7. РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ 100 339 681 67 272 556 50 20 914 885 6 420 522 4840154 259 249 587 765 44 500
8. УРАЛСИБ 99 766 804 60 912 694 134 2 243 353 732 813 7 690 535 4 658 232 23 457 798 71 245
9. РОСБАНК 91 884 445 30 850 088 0 1 891 749 12778558 6 342 029 4 046 765 35 711 136 264120
10 .СВЯЗЬ-БАНК 74 632 706 31 643 457 49 011 723 072 1 226 020 4 232 248 22 723 472 8 378 636 5 656 790
11.БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД 67 411 025 40 678 501 53 164 3 945 000 6 796 093 4 722 872 10 060 558 1 042435 112402
12 . СИТИБАНК 56 191 465 38111 675 245 17 220 682 604 803 119461 110942 0 23 657
13.ПРОМСВЯЗЬБАНК 50 831 913 40 642 250 503 141 600 2 245 860 2 228 797 3 073 541 2 499 362 0
14. АК БАРС 47 433 066 11 467 732 1 001 573 0 164 190 2 042 744 790 780 15 771 092 16 194 955
15 .МДМ-БАНК 43 055 441 23 439 051 0 4 559 500 3 569 860 8672103 2 804 927 10 000 0
16 . ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) 41 313 627 8176 826 0 32 710 772 276 029 150 000 0 0 0
17.АЛМАЗЭРГИЭНБАНК 39 897 535 39 856 642 5 0 0 0 4 500 7 000 29 388
18.ТРАНСКРЕДИТБАНК 39 342 081 24 569 265 708 608 6 967 731 3 212 458 618 572 160074 37 018 3 068 355
19.КИТ-ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК 38 756 252 16 282 139 1 1 955799 8712 402 1 960826 4 667 500 5 177 585 0
20 .БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» 36 816 746 16 599 682 1 331 408 034 1 005 703 3 057 368 7 470 634 8273994 0
21.НОМОС-БАНК 35 257 878 26 866 965 0 328 800 2 984 000 433130 2 678 810 1 966172 1
22 . БАНК ЗЕНИТ 31 906 163 18 071 717 0 101 600 523 970 10 825 231 1 006 537 1 365108 12 000
Итого 4 700 980 770 2 770 673 469 43 372 490 287 501 568 364 816 509 298 972 130 302 766 533 556 368 288 76 509 783
При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п).
¡прямые инвестиции / №03 [71] gpo8 | реальные деньги
