CC BY
13
z
Щ
a n о ю о
Щ
о а
0
U
1
ш
I
Светлана ЛОКОТКОВА
Романсы финансов
Первый весенний месяц не принес на рынок ничего нового финансовый сектор продолжает огорчать инвесторов.
Банки лихорадит
Индексы Европы за первую неделю марта упали на 3—4%, а рынок США снизился более чем на 2%. Но это были еще цветочки.
Финансовый сектор продолжает оставаться источником головной боли для большинства игроков по всему миру. Сначала капитализация Citigroup упала ниже собственного капитала после того, как распространились слухи об увеличении списаний в I квартале текущего года. Затем на рынке появилась информация о продаже UBS ипотечных облигаций на сумму 25 млрд. франков ($24 млрд.) по заниженным ценам, что породило слухи о новых списаниях банка, которые могут быть объявлены в будущем.
В середине месяца один из крупнейших ипотечных американских банков Bear Stearns после недели отрицаний наконец признал, что испытывает серьезные проблемы с ликвидностью, и все без исключения мировые рынки тут же накрыла волна продаж. Акции самого Bear Stearns за один день торгов упали на 40%. А информация о том, что JPMorgan Chase намерен купить проблемный инвестиционный банк Bear Stearns за $236,2 млн., или $2 за акцию, была воспринята инвесторами как окончательный крах одного из крупнейших банков США (за день до этого акции Bear Stearns закрывались на отметке $30). Капитализация Bear Stearns рухнула еще на 85%. Гонконгский индекс Hang Seng после этих известий упал сразу на 4%, токийский Nikkei 225 — на 2,8%, а фьючерсы на S&P — на 2,4%. Наибольшие потери предсказуемо понесли сектор недвижимости и финансовый.
Впрочем, вскоре выяснилось, что не все американские банки одинаково бедные — после того как вышли сильные отчетности крупнейших инвестбанков — Goldman Sachs и Lehman Brothers. Чистая прибыль обоих банков хоть и заметно снизилась, но полу-
чилась ощутимо выше прогнозов. Так, Goldman Sachs заработал $1,51 млрд., а Lehman — $489 миллионов.
Плохо, но не смертельно
Российский рынок в марте держался заметно лучше своих западных коллег. Это связано с оптимистичными оценками среднечрочных перспектив российского рынка. «Те игроки, которые находятся «в бумагах», не желают расставаться с ними, ожидая дальнейшего роста. Другая часть инвесторов, которые еще не успели купить отечественных акций, ждут наиболее удачного момента для входа в рынок», — объясняет ведущий аналитик ГК «Регион» Константин Гуляев. Это время может наступить, как только ситуация на внешних рынках стабилизируется.
В первую неделю месяца индекс РТС снизился на 2,5%, в то время как индекс РТС-2 потерял 1,5%. Сильные продажи наблюдались лишь в банковском секторе, где большинство бумаг продолжают ощущать давление на фоне общемировой тенденции.
Но после известий о дефолте Bear Stearns, российский рынок попал под общую раздачу и начал торги с существенным разрывом вниз. За первый час торгов индекс РТС потерял почти 2%, индекс ММВБ — 2,7%. Подрыв доверия к мировому финансовому сектору сказывается и на российских банках. Так что в лидерах снижения вполне логично оказался банковский сектор. Акции Сбербанка упали за один день на 5,16% (до 72,81 руб.), ВТБ — на 4,25% (до 8,12 коп.). Индекс РТС к закрытию тяжелой сессии понедельника, 17 марта, снизился на 3,56% до 1990,84 п., индекс ММВБ — на 4,23% до 1582,02 п., закрывшись всего на 2—2,5% выше, чем минимальные уровни этого года, которые отмечались в середине января — начале февраля.
Продажи на рынке носили панический характер, в результате чего многие «голубые фишки» оказались локально перепроданными. Так что за дело взялись «быки». Уже на
следующий день полные оптимизма торговцы вновь подняли российский индекс РТС выше уровня 2000 п. Кроме того, заметную поддержку рынкам оказывали ожидания решения по ставке ФРС. Индекс РТС на этих ожиданиях вырос на 1,4% до 2018,76 п., индекс ММВБ - на 1,63% до 1607,84 пункта.
Радуясь за своих западных коллег, заметно взбодрился и отечественный банковский сектор. Акции Сбербанка выросли на 2,43% (до 74,58 руб.), ВТБ - на 2,22% (до 8,3 копеек).
Из важных событий месяца стоит отметить решение РАО ЕЭС о невыплате дивидендов по
Сергей Соколов,
старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:
«По мнению аналитиков ведущих мировых инвестиционных банков, российский фондовый рынок - один из самых недооцененных среди развивающихся стран - он потерял с начала года около 15% своей капитализации (индекс Доу-Джонс за этот же период упал лишь на 6,5%). Снижение цен российских акций происходило неоправданно высокими темпами, несмотря на достигшие рекордных высот цены на сырьевые товары, производство которых составляет основу российской экономики, и высокие показатели экономического роста в стране. Думаю, до появления признаков оздоровления в банковской системе США, снижения риска рецессии в экономике этой страны, говорить о ралли на российском рынке преждевременно. Безусловно, наиболее недооцененным видится нефтяной сектор, а наиболее интересными инструментами для инвестиций - акции Газпрома и Роснефти. Поскольку больше всего пострадал банковский сектор, серьезно недооценены его акции, прежде всего Сбербанка и ВТБ. Телекоммуникационный сектор также показал снижение, несмотря на впечатляющие показатели региональных телекоммуникационных компаний и в очередной раз забрезжившие перспективы приватизации «Связьинвеста».
реальные деньги | прямые инвестиции / №04 (7g) gpq8|
Татьяна Бобровская,
аналитик
ИК «Брокеркредитсервис»:
«Совет директоров группы «Черкизово» одобрил допэмиссию в размере 5 млн. обыкновенных акций, что соответствует 11,2% от увеличенного уставного капитала группы. Бумаги планируют разместить по открытой подписке. Исходя из текущей капитализации компании, «Черкизово» может привлечь порядка $116 млн. Компания пока не называет сроки размещения. Скорее всего, акции будут предложены в этом году после улучшения ситуации на фондовом рынке, возможно, летом.
В последние два года «Черкизово» активно расширяет производственные мощности, а также инвестирует в производство кормов для своего приоритетного бизнеса, скотоводства. Недавно группа совершила крупную сделку по покупке более 28 тыс. га в Тамбовской области. Кроме того, не завершен проект по расширению мощностей в Липецкой и Тамбовской областях (его окончание ожидают в 2009-2010 годах). Допэмиссия позволит компании привлечь достаточный объем средств для завершения своих проектов. Глава компании ранее упоминал, что акции группы могут быть использованы как средство для взаиморасчетов с потенциальными объектами поглощений. Объем доразмещения относительно невелик. На наш взгляд, допэмиссия не приведет к размыванию стоимости акций».
итогам 2007 года—именно такая рекомендация содержится в директиве для голосования представителей государства. Совет директоров РАО ЕЭС, на котором в том числе будут обсуждать этот вопрос, состоится 4 апреля. По предварительным данным, чистая прибыль РАО ЕЭС за 2007 год по российским стандартам может составить 400—440 млрд. руб. Однако большая ее часть будет обусловлена переоценкой стоимости долей РАО ЕЭС в «дочках». «Реальная» прибыль РАО ЕЭС оценивается на уровне 28—28,8 млрд. рублей.
«Мы оцениваем намерение РАО ЕЭС не выплачивать дивиденды как закономерное и в определенной степени оправданное,— говорит аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Ирина Филатова.— В случае выплаты на дивиденды пойдет выручка от продажи акций ОГК и ТГК, которая должна быть направлена на реализацию инвестиционных программ ФСК и ГидроОГК». |
Где заработать деньги* Ситуация в марте
10 8
¡В
о д
В 4 2 0
12,11
5,27
па
3,98
9,92
6,95
7,31
5,42
в рублях
в $
Способ размещения
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит сроком на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 4В018
В. Облигации «Газпром-6» 7. Еврооблигации R-30
* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара
Динамика доходности индекса РТС
100 50 х0
! -50 д
; -100 -150 -200 -300
Источники: данные информагентств, ИК «Брокеркредитсервис», ММВБ, РТС, Cbonds.
в рублях в $
I
ш
I
о о и о га
0
га о
ы п га
1
03.07 04.07 05.07 06.07 07.07 08.07 09.07 10.07 11.07 12.07 01.08 02.08 03.08
Ведущие банки по объему привлеченных средств юридических лиц (по данным на 1 января 2008 года]
о 1— Банк Средства юридических лиц, тыс. руб. Остатки на расчетных счетах юрлиц, тыс. руб. Депозиты привлеченные на срок (тыс. руб.]
и ш г До востребования до 30 дней до 90 дней до 180 дней до 1 года до 3 лет свыше 3 лет
1. СБЕРБАНК РОССИИ 1 073 225 369 662 581 925 23 599 26 419 244 61 568511 30 608 305 8 444 455 283 451 173 128157
2. ВНЕШТОРГБАНК 435 155 535 108 705 930 18143708 19 109 645 36 330 503 137 226 099 105 735 934 9903716 0
3. ГАЗПРОМБАНК 241 757 855 172 720 879 51 35 029 013 12 434 321 9724197 9 979 889 666 757 1 202 748
4. БАНК МОСКВЫ 189 559 953 86 851 919 27 129 073 272 683 887 705 28 007 807 44 832 374 1 559 993 18 399
5. МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК 145 197 017 32 099 295 141 30 177 034 13 703 707 2 566 451 164564 54 212 725 12273100
В. АЛЬФА-БАНК 134 993 079 60 963 132 1 053 090 15 863 000 19 555 886 9864615 27 225 060 468 296 0
7. УРАЛСИБ 125 821 978 72 203 677 134 1 167 515 2 967 574 18 328 750 4671 864 26 413 415 69 049
8. РОСБАНК 115 614 415 44 790 440 0 2257165 8 707 569 13 356 346 10 062 033 36 176 730 264132
9. РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ 95 469 916 64 754 984 50 13859955 9 424 647 4 854 068 1 945 040 586 672 44 500
10. БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД 76 512 244 55 138 093 169 951 7276186 4 261 339 3 085 027 6375461 97 002 109185
11.СВЯЗЬ-БАНК 74 356 198 29 651 805 50 001 2 023 894 2 887 871 3 441 999 22 718 448 7 925 680 5 656 500
12 . СИТИБАНК 64 430 223 46 613 574 245 15263059 2294620 93 768 141 110 0 23 847
13.ПРОМСВЯЗЬБАНК 63 926 039 47 047 334 503 2650129 3 977 337 4832310 2 878 994 2 539 432 0
14 .РОССЕЛЬХОЗБАНК 55 895 626 32 247 548 0 1 958874 2 817 245 15591 212 1 996556 897 691 386 500
15.БАНК «САНКТ-ПЕТЕРБУРГ» 53 682 981 26 588 582 1 333 3 104142 5 540 730 5 777 358 5 325 294 7 345 542 0
1В. АК БАРС 50 423 178 15 469 921 1 764 944 16 100 127320 58 573 2 856 394 13 934 971 16 194 955
17 .МДМ-БАНК 47 781 082 25 693 396 0 2 112 946 4 754 860 11 528 562 3 181 318 510 000 0
18 . НОМОС-БАНК 42 221 916 19 354 379 0 4 443 700 5 221 843 8160 130 3 105 401 1 936462 1
19.МЕЖДУНАРОДНЫЙ ПРОМЫШЛЕННЫЙ БАНК 39 399 743 13 649 016 0 3 885 000 8 370 000 3 545 600 104200 5 795 300 4050627
20 . РОССИЯ 38 694 478 24 422 869 0 2719900 957 350 3 722 890 3 842 094 3 029 375 0
21.ТРАНСКРЕДИТБАНК 36 750 118 19 117 095 1 372 647 5 226 593 6 852 924 610 612 208 833 294 318 3 067 096
22. КИТ-ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК 35 724 873 9 853 952 1 2 405 058 9 694 203 3815070 4932191 4 974 398 50 000
Итого 3 236 593 816 1 670 519 745 49 709 471 197 240 835 223 338 065 318 799 749 270 727 507 462 719 648 43 538 796
При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица, а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п).
[ прямые инвестиции / №04 [72] £008 | реальные деньги
