CC BY
17
финансовое обозрение
Россия в выигрыше
В первой половине июля на мировых фондовых площадках было все достаточно спокойно, однако затем их начало лихорадить. В выигрыше оказался российский рынок.
Крылатые качели
После публикации квартальных отчетов Google и Caterpillar инвесторы всполошились, и только за один день, 20 июля, индекс Dow Jones снизился на 149,33 пункта, то есть на 1,07%, до уровня 13851,08 пункта. NASDAQ потерял 1,19% и откатился к отметке 2687 пунктов, снижение S&P-500 составило 1,22%, до 1534 пунктов. Акции Caterpillar упали сразу на 4,35%. Прибыль этой компании, производящей строительную технику и оборудование для горнорудной промышленности, снизилась по итогам II квартала 2007 года больше чем ожидалось из-за резкого падения продаж дизельных двигателей и слабости североамериканского строительного рынка. Чистая прибыль компании составила $832 млн., или $1,24 на акцию, в сравнении с $1,05 млрд., или $1,52 на акцию, годом ранее. И совсем добила инвесторов отчетность компании Google, прибыль которой оказалась ниже ожиданий аналитиков из-за роста операционных расходов.
Впрочем, торговцы быстро оправились, и уже в следующую торговую сессию рынок США закрылся ростом: новости о слияниях и поглощениях вернули утраченный позитив. Да и новая порция отчетности не подкачала. Операционная прибыль второй по величине компании по обслуживанию объектов нефтедобычи Halliburton Co. выросла во II квартале 2007 года на 19% в годовом исчислении, до $595 млн., или 63 центов на акцию, с $498 млн., или 47 центов на акцию, годом ранее. Прибыль фармацевтического гиганта Schering-Plough Corp. во II квартале 2007 года резко выросла благодаря спросу на два средства, снижающие уровень холестерина. Она составила $517 млн., или 34 цента на акцию, против $237 млн., или 16 центов на акцию, годом ранее.
Крупнейшая в мире компания в области морского бурения Transocean Inc. сообщила, что договорилась о покупке оператора буровых вышек и платформ GlobalSantaFe Corp.
за $18 млрд. A United Rentals Inc. приняла предложение частного инвестиционного фонда Cerberus Capital Management LP о слиянии за $4 миллиарда.
И все же общий тренд корпоративных прибылей пока вызывает некоторые опасения аналитиков. Отчетные показатели только 59% компаний превзошли ожидания рынка. Для сравнения: в I квартале 68% компаний приятно удивили своими отчетами участников торгов. «Ситуация на мировых фондовых площадках становится все интереснее,— говорит аналитик ИК «Брокер-кредитсервис» Дмитрий Савченко, — накопленная инерция может в любой момент привести к ускорению движения, направление которого будет зависеть от настроения большей части инвесторов и макроэкономической ситуации на ведущих рынках».
Долгожданный рост начался
В июле российский рынок сумел взобраться к новым историческим максимумам по индексу РТС. Причем сложно было только вернуться на отметку 1800 пунктов, а затем практически каждый день рынок устанавливал новые рекорды. В результате к концу месяца индекс РТС преодолел рубеж в 2000 пунктов по индексу РТС и отправился на покорение новых высот. Рост возглавили акции энергетических и нефтяных компаний.
Нефтяной сектор, несмотря на негативную динамику котировок в первом полугодии этого года, вышел из депрессии благодаря высоким ценам на нефть. Кроме того, рынок постепенно избавляется от уверенности в том, что рентабельность газового бизнеса рухнет в результате увеличения налогового бремени.
Из отдельных компаний аналитики выделяют «Татнефть», в ИК «Тройка Диалог» ее и вовсе рассматривают как «особый случай в нефтегазовом секторе». «С точки зрения динамики операционных расходов ее показа-
тели ничем не отличаются от показателей остальных компаний сектора. Однако недавно опубликованные высокие производственные показатели, выгоды, которые «Татнефть» получила от изменений в налоговом законодательстве, значительный рост дивидендов, улучшение финансовой прозрачности, а также потенциал таких направлений ее деятельности, как производство битума и нефтепереработка, являются мощными катализаторами для котировок этих бумаг»,— объясняет аналитик ИК «Тройка Диалог» Влад Метнев.
А фаворитами ИК «Брокеркредитсервис» остаются компании никелевого сектора российского рынка — ГМК «Норильский никель»
Евгений Киселев,
начальник отдела операций с акциями корпораций Сбербанка России:
«Как и ожидалось, в июле позитивный фон, связанный с ростом нефтяных котировок и международных фондовых рынков, нашел свое отражение и на российском фондовом рынке, который в результате сделал большой скачок и достиг рекордных значений за всю историю торгов.
Что касается дальнейших перспектив, то пока не видно особых препятствий для продвижения российского фондового рынка вверх, несмотря на небольшие опасения со стороны некоторых аналитиков. Если и следует ожидать каких-то существенных движений вниз, то это будет связано скорее всего с замедлением роста американской экономики и произойдет не раньше конца этого — начала следующего года.
Из привлекательных в ближайшее время объектов для инвестирования я бы выделил нефтегазовый сектор и банковские акции. Это два основных направления, сохраняющие хороший потенциал роста. Кроме того, можно обратить внимание и на акции «Норильского никеля», которые хоть и достигли рекордных значений, но имеют еще определенный запас для движения вверх».
реальные деньги | ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / №08 [64] 2007 I
EAST NEWS
и комбинат «Южуралникель». Причиной тому являются высокие цены на никель на Лондонской бирже, которые, несмотря на коррекцию, остаются весьма привлекательными для компаний никелевого сектора. Аналитики подчеркивают, что акции «Норникеля» более-менее нейтрально воспринимают коррекцию цен на никель.
Управляющие иностранных фондов довольно оптимистично настроены в отношении развивающихся рынков, что чувствуется по статистике притока капитала. Очевидно, что и к российским бумагам сейчас меняется отношение в лучшую сторону. Ожидания хороших результатов нефтяников по итогам второго квартала будут поддерживать котировки этих бумаг.
Где заработать деньги * Ситуация в июле
10 -8 -
-920
1 2 3 4 5 6 7
Способ размещения
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 46018
6. Облигации «Газпром-6»
7. Еврооблигации R-30
*- Доходность валютных .банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара
Источники: данные информагентств.ИК «Брокеркредитсервис», ММВБ, РТС, СЬопсЬ.
Ирина Филатова,
аналитик ИК «Брокеркредитсервис» :
«В июле была названа оценка стоимости ГЭС для целей конвертации в ГидроОГК. Если исходить из представленных оценок, то потенциал роста сохраняют только обыкновенные акции Волжской ГЭС (+3%) и Красноярской ГЭС (+8%). Такую оценку мы получили, исходя из вклада каждой ГЭС в суммарную капитализацию торгуемых гидрогенерирующих компаний. Процесс балансировки стоимости акций ГЭС близится к своему завершению, после чего мы не исключаем возможности плавного роста стоимости всего сектора в ожидании консолидации, которая должна состояться 1 января 2008 года. Кроме того, важным событием сектора в июле было подведение «Норникелем» итогов оферты акционерам ОГК-3. В рамках оферты приобретено 12,76 млрд. акций на сумму 57,9 млрд. руб. ($2,2 млрд.), что соответствует 26,9% от нового уставного капитала генкомпании. «Норникель» выкупал акции по цене размещения дополнительной эмиссии ОГК-3 — по 4,54 руб. ($0,176). В рамках оферты РАО «ЕЭС» продало «Норникелю» акции ОГК-3, которые должны были прийтись на долю государства при разделении энергохолдинга, — примерно 19%. Сумма, которую РАО заработало на этой сделке ($1,6 млрд.), при реорганизации будет отнесена на один из двух государственных холдингов (ФСК или ГидроОГК) и использована для реализации инвестиционной программы».
Ведущие банки по объему привлеченных средств юридических лиц ( по данным на 1 мая 2007 г.)
Динамика доходности индекса РТС
О о си 5 Банк Средства юридических лиц (тыс. руб.) Остатки на расчетных счетах юрлиц (тыс. руб.) Депозиты привлеченные на срок (тыс. руб.)
До востребования до 30 дней до 90 дней до 180 дней до 1 года до 3 лет свыше 3 лет
1 СБЕРБАНК РОССИИ 818 291 873 526 702 469 18 157 126 1 156 618 47 501 51335 935 377 30 932 584156 466 374 1 439 812
2 ГАЗПРОМБАНК 684 556 239 581 265 387 51 25 767 610 19 718 70027 076 116 25 657 506 2 783 381 2 287 488
3 ВНЕШТОРГБАНК 227 147 652 82 094 263 158 15 142 592 13 866 69850 370 547 62 018 381 3655013 0
4 БАНК МОСКВЫ 140 762 248 59 335 113 12 429 387 180 2 691 17815 019 953 50 139 040 1 127 582 19 815
5 МЕЖДУНАРОДНЫЙ МОСКОВСКИЙ БАНК 117 509 911 29 742 972 141 30 737 040 4 895 48311 081 157 151 533 33 178 205 7 723 380
6 УРАЛСИБ 108 766 101 63 455 595 164 27 070 5 350 467 8 528 744 15 785 401 15 551 532 67 128
7 АЛЬФА-БАНК 103 532 780 64 434 305 4 985 281 2 416 648 647 90813 694 500 17 051 317 302 821 0
8 РАЙФФАЙЗЕНБАНК АВСТРИЯ 79 816 198 60 612 017 0 6 130 252 11 861 166 488 234 242 557 477 477 4 495
9 СИТИБАНК 61 043 968 38 071 475 3 010 18 412 396 3 938 369 429 373 163 073 1 261 25 011
10 БАНК ВТБ СЕВЕРО-ЗАПАД 50 406 794 31 564 983 1 563 178129 609 292 3 817 865 6 512 471 7 597 597 124 894
11 РОСБАНК 46 693 746 24 062 743 0 1 246 460 7154123 1 890101 6141 985 6 099 295 99 039
12 СВЯЗЬ-БАНК 37 687 202 17 176 686 201 342 5 301 200 2 998 269 197 606 6 686 969 1 468 281 3 656 849
13 ТРАНСКРЕДИТБАНК 36 978 710 19 915 297 400 283 3 023 244 63 053 4 864 865 2 120 016 6515580 76 372
14 АК БАРС 35 745 917 11 296 812 1 694 0 12 160 78 269 406 903 7 902 50616 047 573
15 ПРОМСВЯЗЬБАНК 35 393 076 28 972 025 503 108 010 172 325 785 755 4 095 354 1 259104 0
16 КИТ-ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК 30 104 651 18 923 602 1 1 130 000 0 5 8 6 3 6 3 2 2 СП СО 6 сэ со 4 040 261 104 329 0
17 ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК 29 771 080 11 41 761 0 0 40 000 4 000 18 051 332 23 987 10 000
18 МОСКОВСКИЙ БАНК РЕКОНСТРУКЦИИ И РАЗВИТИ Я 29 700 241 9 704 437 50 2699143 13 924 864 813 561 2 370 260 187926 0
19 БАНК "САНКТ-ПЕТЕРБУРГ" 29 481 678 14 373 170 1 248 160 880 2 384 422 3 192 024 5 862 554 3 296 780 210 600
20 РОССИЯ 29 369 190 15 573 972 0 105 000 33 891 9 790 446 3 407 105 458 776 0
21 МДМ-БАНК 29 177 239 19 801 165 0 848 910 1 409 590 3 631 074 3 486 500 0 0
22 АБН АМРО БАНК А.О. 28 828 008 11 162 486 0 17 570 522 95 000 0 0 0 0
Всего по банковской системе: 4 106 118 397 2 708 120 557 39 753 424 81 8 301 I 8 948 14 71 7 8 3 9 5 7 0 2 9 341 650 890 327 774 611 64 694 492
При расчете таблицы учитывались остатки средств на расчетных счетах российских коммерческих нефинансовых организаций и предпринимателей без образования юридического лица а также депозиты юридических лиц (балансовые счета) 417п 418п 419п 421п 422п) и векселя эмитированные банками (балансовые счета 52301-07п)
Б
4
2
0
| ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / №08 [64] £007 | реЭЛЬНЫе ДеНЬГИ
финансовое обозрение
