CC BY
39
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ В АГРАРНОЙ СФЕРЕ РЕГИОНА
А. Ю. АДЖИЕВА,
кандидат экономических наук, доцент, ФГОУ ВПО «Кубанский государственный аграрный университет», 350044, Краснодар, ул. Калинина, 13
В статье рассмотрены проблемы стратегического развития аграрного сектора региона. Даны предложения по диверсификации инвестиционного портфеля хозяйствующих субъектов АПК.
Ключевые слова: управление; сельское хозяйство; инвестиции; диверсификация.
Коды классификатора ^ЕЬ: Q14.
Изменение экономической ситуации, направленной на усиление роли регионов при сохранении жесткой вертикали власти стимулирует субъекты федерации к изменению сложившихся подходов в специализации регионального развития. Стремление регионов к самодостаточности приводит к пристальному вниманию проведения и реализации технологической политики. Реализация эффективной технологической политики возможно только при условии потребности сегмента рынка в кардинальных преобразованиях и достаточных финансовых вливаниях в региональную экономику [1]. На фоне реализации федеральных программ поддержки стратегических отраслей и направлений государственного развития, сопровождающихся усилением финансирования, целесообразно отметить необходимость структурных преобразований регионального производственного потенциала.
Диверсификация как процесс диффузного процесса регионального развития можно дифференцировать по направлениям [2]:
• диверсификация как фактор экономического развития;
• диверсификация как сдерживающий фактор банкротства стратегически важных предприятий региона;
• диверсификация как фактор развития инновационного регионального рынка;
• диверсификация как фактор роста рынка ценных бумаг;
• диверсификация как фактор расширения интеграционных процессов;
• диверсификация как фактор повышения устойчивости региона.
Наиболее важным, на наш взгляд, преимуществом диверсификации является возможность привлечения дополнительных ресурсов из смежных отраслей.
Сочетание экономического и природно-климатического потенциала сделали Кубань объектом пристального внимания инвесторов, в том числе и крупных холдинговых компании, расширяющих свою деятельность.
Краснодарский край — житница России, он занимает 2.2% сельскохозяйственных угодий и пашни в структуре РФ, производит более 6% валовой сельхозпродукции, 12% пшеницы, 26% сахарной свеклы, 25% подсолнечника, 14% плодов и ягод, 49% винограда, 70% риса от валового сбора этих культур в России.
Начиная с 2002 г. в АПК края начался приток капитала крупных компаний, которые диверсифицировали свою деятельность по средствам создания агрохолдингов. Например, интегрированная бизнес-корпорация «Русское поле», специализирующаяся на импорте овощей, в 2004 г. покупает за 6 млн рублей в счет погашения долгов Албашский консервный завод. Инвестиции на реконструкцию составили порядка 4 млн евро, дополнительные вложения составили 6 млн евро. Создание замкнутой вертикальной бизнес-структуры ознаменовалось покупкой 20 га угодий для производства огурцов и помидоров. Около 400 га было арендовано для выращивания гороха и 600 га под кукурузу. Таким образом, было завершено формирование холдинговой структуры с замкнутым циклом производства. Экономическая выгода при полном производственном цикле только при производстве кукурузы составила от 1.3 до 1.5 млн долл.
Нижегородский холдинг «Сельпром», ориентированный на покупку, переработку и продажу зерна, в 2003 г. приобрел Варниковский завод рыбных комбикормов и биовитаминных добавок (Краснодарский край). Инвестиции в проект составили 5 млн долл., также было приобретено 15 тыс. га кубанских черноземов для выращивания зерновых, пять комбайнов по 8.5 млн руб. и шесть тракторов по 192 тыс. долл. [3].
Зерновой холдинг «Разгуляй-УКРОС» начал свою деятельность на Кубани открыв торговую компанию «Разгуляй-Кубань» и ООО «Кубань— рис» которой в управление были переданы все не эффективные кубанские хозяйства рисоводческого направления и купленный в 2003 г. Ангелин-ский элеватор. Соучеридителями «Кубань-риса» в равных долях стали «Разгуляй» и «Крайинвест-банк», учрежденный администрацией Краснодарского края. За 2004-2005 гг. в хозяйствах холдинга «Разгуляй-Кубань» посевная площадь риса увеличилась на 10%. Прирост валового сбора 2005 г. к 2006 г. составил 20%. Переработка идет через выкупленные Полтавский и Ангелинский элеваторы
© А. Ю. Аджиева, 2009
ТЕRRА ECONOMICUS ^ Экономичeский вестник Ростовского государственного университета 2009 Том 7 № 4 (часть 3)
ТЕRRА ECONOMICUS ^ Экономичeский вестник Ростовского государственного университета ^ 2009 Том 7 № 4 (часть 3)
242
А. Ю. АДЖИЕВА
Кубани. В2006 г. холдинг интегрировался с сельхозпроизводителями, которые ежегодно засевают 10 тыс. га, в аренде у компании 30 тыс. га сельхозугодий.
Через компанию «Кубань-рис» реализуется весь кубанский рис. В планах холдинга строительство новых элеваторов и интеграция с частными товаропроизводителями.
На ряду с отечественными инвесторами на Кубань приходит и иностранный капитал. Международная корпорация Gerrus Group создал в крае вертикально интегрированный холдинг с замкнутым циклом производства. Освоения кубанского рынка холдинг начал с покупки 1.5 тыс. га сельхозугодий (хозяйства «Приморское» и «Фонтал»). На обновление виноградников было затрачено 1.5 млн долл. в год. В 2003 г. был приобретен и переоборудован завод «Кубанские вина», производительностью 400 тыс. л / месяц. Этот проект обошелся в 2 млн долл. [3].
Компании группы «Русала», дифференцируют собственные активы по производственным направлениям и выделяют специализированные отраслевые активы в обособленные бизнес-структуры.
Таким образом, был создан управляющий холдинг «РАИнКо», курирующий аграрное направление мега холдинговой компании.
АХ «Кубань» объединяет аграрные активы группы компаний «РАИнКо» Создание регионального холдинга проводилось путем акционирования колхозов Усть-Лабинского района Краснодарского края.
С 2002 г. РАИнКо инвестировало в ООО «Управляющая компания агрохолдинг «Кубань» более 85 млн долл., в планах компании объем дополнительных вложений превышает более 127 млн долл. (до 2010 г.).
Углубление и расширение интеграционного поля холдинга подчинено необходимости создания полноценного замкнутого производственного цикла, дифференцированного по видам продукции, что позволит существенно снизить издержки производства. Покупка одного из передовых объектов края ЗАО «Сахарный завод "Свобода"» за 15 млн долл. является одним из примеров построения полного производственного цикла. Ежегодно завод может производить более 23,8 тыс. тонн сахара, для сравнения, Кореновский сахарный завод производит около 20,1 тыс. тонн продукции.
Процесс диверсификации оказывает положительное воздействие, как на деятельность инвестора, так и на дочерние предприятия интегрированных структур.
Таблица 1
Сравнительная характеристика интегрированных формирований Краснодарского края
Показатели ЗАО АФ «Агрокомплекс» Выселковский район ЗАО АФ «Сад-Гигант» Славянский район ЗАО АФ «Мир» Усть-Лабинский район
2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. 2006 г. 2007г. 2008 г.
Чистая прибыль, тыс. руб. 232980 264538 369413 201834 139951 182286 38068 32101 63328
Собственные оборотные средства, тыс. руб. 184456 168774 277816 201109 295903 439028 120362 132711 153414
Коэффициент автономии 0,69 0,69 0,72 0,92 0,84 0,67 0,63 0,67 0,66
Коэффициент финансовой устойчивости 0,78 0,85 0,86 0,96 0,91 0,85 0,99 0,99 0,97
Коэффициент абсолютной ликвидности 0,06 0,12 0,07 1,53 1,24 0,90 0,67 0,69 0,83
Коэффициент текущей ликвидности 2,02 2,67 2,96 8,3 4,3 2,2 2,9 4,7 5,3
Рентабельность продаж, %. 25,1 26,0 26,0 33,4 32,8 28,1 38,7 2,9 44
Рентабельность активов, %. 20,8 17,4 19,1 26,8 14,2 12,1 31,6 24,2 41,3
Динамика развития крупных интегрированных структур Краснодарского края наглядно демонстрирует преимущества и резервы роста производственного потенциала предприятий, которые основаны на возможностях, предоставляемых хозяйствам в процессе интегрирования.
Инвестиционные возможности инвестора позволяют интегрированным бизнес-структурам активно развиваться на рынке инноваций. АХ «Кубань» — активный участник выставок, научных конференции и форумов. В 2006 г. при поддержке Министерства сельского хозяйства РФ, администрации Краснодарского края и Академии сельскохозяйственных наук России под эгидой группы компаний «Подшипник» на территории холдинга проводилась VI международная сельскохозяйственная выставка «Золотая Нива — 2006». Участниками выставки стали более 300 отечественных и зарубежных фирм. В 2005 году на международном Экономическом форуме, посвященном инвестиционным проектам, АХ «Кубань» заключил договор сотрудничества с Администрацией Краснодарского края по программе реализации инвестиционных проектов на сумму более 700 миллионов рублей.
АХ «Кубань» включен в «Программу сопровождения стратегических инвестиционных проектов Краснодарского края на 2006-2007 годы».
Диверсификация активов холдинговых компаний не ограничивается только аграрной сферой. В частности, холдинг продолжает расширять сферу своего влияния и в авиации, путем создания субхолдинга «Аэропорты Юга». Бурное развитие строительной сферы стимулировало «РАИнКо» к созданию субхолдинга «БЭЛ Девелопмент», контролирующего проекты, связанные с недвижимостью. Новым направлением деятельности РАИНКо можно считать консалтинговое агентство «Brandflight Moscow», основной деятельностью которого является поглощение и создание брендов [3].
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ В АГРАРНОЙ СФЕРЕ РЕГИОНА... 243
Процесс диверсификации присущ и прочим крупным холдингам: Разгуляй, Русагро и прочим. Анализ деятельности крупных интегрированных бизнес-структур, позволил нам сделать ряд выводов:
• диверсификация деятельности добывающих компаний является резервом развития АПК. Капитализация с/х происходит за счет крупных инвесторов преимущественно диверсифицированного холдингового типа путем покупки, акционирования или аренды основных средств производства. Крупные разовые инвестиции неэффективны в условиях устаревшей инфраструктуры АПК;
• наибольшую отдачу получили компании, создающие вертикально интегрированные структуры с замкнутым производственным циклом.
ЛИТЕРАТУРА
1. Мазлоев В.З. Государственное регулирование формирования рыночных отношений в региональном агропромышленном комплексе: Монография. М.: РУДН, 2000.
2. Ушачев И.Г. Модель экономических взаимоотношений предприятий АПК в системе интегрированных формирований. М.: ФГНУ «Росинформагротех», 2004.
3. info Gagro holding@mail.ru
ТЕRRА ECONOMICUS ^ Экономичeский вестник Ростовского государственного университета 2009 Том 7 № 4 (часть 3)
