CC BY
10
УДК 336.717.3:368
БЕЗПЕКА ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ РЕСУРС1В ФОНДУ ГАРАНТУВАННЯ ВКЛАД1В
Ф1ЗИЧНИХ ОС1Б
®2018 КОПИЛЮК О. I., МУЗИЧКА О. М., ТИМЧИШИН Ю. В.
УДК 336.717.3:368
Копилюк О. I., Музичка О. М., Тимчишин Ю. В. Безпека формування та використання pecypciB Фонду гарантування
B^aAiB фiзичних ос1б
Мета cmammi полягае в удосконаленн теоретичных i методичних nidxodiB до формування та використання ресурав ФГВФО в контекстi дотри-мання ф'шансовоi безпеки. На основi анал'ву й оцнки кнуючих тенденцш розвитку системи гарантування вклад'в в УкраЫ виокремлено основн засади та проблемн аспекти в ii функцюнуванм. Розкрито особливостi формування ф'тансових ресурав ФГВФО, об(рунтовано оцнку р'юня ix достатностi для покриття кнуючих потреб вкладни^в неплатоспроможних бантв. Проанал'вовано напрями використання ресурав Фонду та виокремлено основт проблемт аспекти в його д'тльност'и Перспективою подальших дотджень у даному напрямi е розробка концептуальних пiдxодiв до реформування системи гарантування вклад'в ф:зычных оабв УкраЫзгiдно з европейськими тдходами та рекоменда^ями М'жнарод-но'( системи страхування вклад'ю.
Ключов'! слова: вклад (депозит), система гарантування вклад'в, фшансова безпека, фшансов'! ресурси ФГВФО, сума в'дшкодування. Табл.: 2. Ббл.: 8.
Копилюк Оксана iBaHiBHa - доктор економiчниx наук, професор, зав'дувачка кафедри фшансово-економ'нноi безпеки та банювського бiзнесу, Льв'вський торговельно-економiчний унверситет (вул. Туган-Барановського, 10, Льв'в, 79005, Украна) E-mail: kopylyuk@ukr.net
Музичка Олександра Мирошвна - кандидат економiчниx наук, доцент, доцент кафедри фiнансово-економiчноi безпеки та банювського бiзнесу, Льв'вський торговельно-економiчний унверситет (вул. Туган-Барановського, 10, Льв'в, 79005, Украна) E-mail: olexmu@gmail.com
Тимчишин Юлiя Васил'юна - кандидат економiчниx наук, доцент кафедри облку i фiнансiв, Льв'вський 'нститут економки i туризму (вул. Модеста Менцинського, 8, Льв'в, 79007, Украна) E-mail: juliatymchyshyn@gmail.com
УДК 336.717.3:368 Копылюк О. И., Музычка А. М., Тимчишин Ю. В. Безопасность формирования и использования средств Фонда гарантирования вкладов физических лиц
Цель статьи заключается в совершенствовании теоретических и методических подходов к формированию и использованию ресурсов ФГВФЛ в контексте соблюдения финансовой безопасности. На основании анализа и оценки существующих тенденций развития системы гарантирования вкладов в Украине выделены основные принципы и проблемные аспекты в ее функционировании. Раскрыты особенности формирования финансовых ресурсов ФГВФЛ, обоснована оценка уровня их достаточности для покрытия существующих потребностей вкладчиков неплатежеспособных банков. Проанализированы направления использования средств Фонда, выделены основные проблемные аспекты в его деятельности. Перспективой дальнейших исследований в данном направлении является разработка концептуальных подходов к реформированию системы гарантирования вкладов физических лиц в Украине согласно европейским подходам и рекомендациям Международной системы страхования вкладов. Ключевые слова: вклад (депозит), система гарантирования вкладов, финансовая безопасность, финансовые ресурсы ФГВФЛ, сумма возмещения.
Табл.: 2. Библ.: 8.
Копылюк Оксана Ивановна - доктор экономических наук, профессор, заведующая кафедрой финансово-экономической безопасности и банковского бизнеса, Львовский торгово-экономический университет (ул. Туган-Барановского, 10, Львов, 79005, Украина) E-mail: kopylyuk@ukr.net
Музычка Александра Мироновна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры финансово-экономической безопасности и банковского бизнеса, Львовский торгово-экономический университет (ул. Туган-Барановского, 10, Львов, 79005, Украина) E-mail: olexmu@gmail.com
Тимчишин Юлия Васильевна - кандидат экономических наук, доцент кафедры учета и финансов, Львовский институт экономики и туризма (ул. Модеста Менцинского, 8, Львов, 79007, Украина) E-mail: juliatymchyshyn@gmail.com
UDC 336.717.3:368 Kopylyuk O. I., Muzychka O. M., Tymchyshyn Ju. V. The Security of Formation and Use of Means of the Deposit Guarantee Fund
The article is aimed at improving the theoretical and methodical approaches to the formation and use of DGF resources in the context of compliance with financial security On the basis of the analysis and evaluation of the existing tendencies of development of the system of deposit guarantee in Ukraine, the basic principles and problematic aspects of its functioning are allocated. The features of formation of financial resources of DGF are disclosed, estimation of the level of their sufficiency for covering of existing needs of investors of insolvent banks is substantiated. The directions of use of means of the Deposit Guarantee Fund are analyzed, the main problematic aspects in its activity are allocated. Prospect for further research in this direction is development of conceptual approaches to the reform of the system of guarantee of individuals' deposits in Ukraine according to the European approaches and recommendations of the International System of Insurance of Deposits. Keywords: deposit, system of guarantee of deposits, financial security, financial resources of DGF, amount of reimbursement. Tbl.: 2. Bibl.: 8.
Kopylyuk Oksana I. - D. Sc. (Economics), Professor, Head of the Department of Economic and Financial Security and Banking Business, Lviv University of Trade and Economics (10 Tuhan-Baranovskoho Str., Lviv, 79005, Ukraine) E-mail: kopylyuk@ukr.net
Muzychka Oleksandra M. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Economic and Financial Security and Banking Business, Lviv University of Trade and Economics (10 Tuhan-Baranovsko-ho Str., Lviv, 79005, Ukraine) E-mail: olexmu@gmail.com
Tymchyshyn Julia V. - PhD (Economics), Associate Professor of the Department of Accounting and Finance, Lviv Institute of Economy and Tourism (8 Modest Mentsynskyi Str., Lviv, 79007, Ukraine) E-mail: juliatymchyshyn@gmail.com
Починаючи з 2014 р., шд впливом девальваци гривнi та спаду в економщ, а також полiтич-но! нестабiльностi в УкраМ значна юльйсть банкiв зiткнулася з проблемами. У багатьох з них, зпдно з ршенням НБУ, була розпочата процедура лшв^аци, тому вже станом на 01 квиня 2018 р. бан-кiвська система Укра!ни налiчувала 82 дкш банки [4]. Упродовж 2017 р. в управлшня Фонду гарантування вкладiв фiзичних осiб (ФГВФО) було передано 9 не-платоспроможних банив, виплачено 6,8 млрд грн гарантованого в^дшкодування в 94 установах, як перебували в його управлшш, з яких 5,04 млрд грн, або 74% - через запроваджену Фондом Автоматизо-вану систему виплат [5]. За 2014-2016 рр. в^дбулася лшв^ащя понад 100 баншвських установ, яку можна класифшувати як «очищення» в1д банкiв, що не в^-пов^дають вимогам сьогодення, фiнансова стiйкiсть та платоспроможшсть яких знаходиться на низькому рiвнi. Така ситуацiя не викликае довiри громадян до стабiльностi баншвсько! системи в цiлому та не спри-яе пiдвищенню рiвня фшансово! безпеки кра'ши.
В умовах конвергенци до европейсько! системи страхування депозипв гарантування вкладiв е од-шею зi складових забезпечення фiнансовоi безпеки краши. Система страхування депозитiв повинна за-хищати не лише кошти вкладникiв, а й сприяти робота з проблемними банками [, таким чином, запоб^ати виникненню кризових ситуацш. Цим зумовлена акту-альшсть та практична цiннiсть дослiдження безпеки формування i використання ресурсiв ФГВФО та його здатност гарантувати фшансову безпеку в Украiнi.
Значну увагу питанням досл^ження безпеки формування та використання ресурав ФГВФО при-дкили тaкi вченi, як: Б. Адамик, С. Безвух, Т. Болгар,
A. Даниленко, I. Дяконова, О. Другов, Г. Карчева,
B. Коваленко, Л. Кузнецова, О. Лаврушин, В. I. Мь щенко, Л. Примостка, Т. Смовженко, Н. Ткаченко та ш. Проте залишаються недостатньо розкритими питання, пов'язаш iз формуванням i використанням фiнaнсових ресурсiв ФГВФО, необхiднiстю вдоскона-лення його функцiонувaння в умовах евроштеграци та забезпечення безпеки й значного виведення банив з ринку, недостатност ресурав для повного гарантування вклaдiв.
Метою статт е вдосконалення теоретичних i методичних пiдходiв до формування i використання ресурав ФГВФО в контекст дотримання фшансово! безпеки Укра!ни.
Система гарантування вклaдiв - це упорядко-вана сукупшсть елементiв, спрямованих на поперед-ження фшансових проблем бaнкiв, яка забезпечуе безпеку функщонування бaнкiвського сектора еко-номiки й фшансово! системи та захищае iнтереси вклaдникiв бaнкiв на засадах транспарентносп, в^д-критостi, гарантованого страхового в^дшкодування як у стабкьних, так i в кризових умовах. Таку позищю под1ляе А. Даниленко, який стверджуе, що система
гарантування вкладш вщграе одну з ключових ролей у системi «мережЬ> фiнансовоi безпеки (financial safety net) [2, с. 16].
Ефективно функщонуюча система гарантування вкладiв покликана забезпечити страхування вкла-дiв фiзичних осiб у нацiональнiй та шоземнш валютах у разi настання ситуаци ix недоступностi за рахунок акумульованих фшансових ресурав та ix щлеспря-мованого використання в разi лшв^даци банкiвськиx установ. За твердженням В. В. Тищенка, мiжнародна практика свкчить про те, що система гарантування вкладiв повинна гарантувати повернення депозипв усiм вкладникам, якi не можуть адекватно ощнити ризики 'ix утрати [7, с. 89].
Система страхування депозипв в Укра'М мае сво'1 особливостi. Це: державний статус Фонду; участь Нащонального банку Украши у фор-муваннi коштiв ФГВФО; обов'язкова участь банив (за винятком ПАТ «Ощадбанк») у системi страхування де-позипв; непоширення вкшко-дування на окремi групи вкладникiв та на кошти корпоративних ^енпв; обмежений максимальний розмiр вiдшкодування -200 тис. грн; неохоплення системою страхування де-позипв у банкiвськиx металах й кошпв, вкладених у депозитнi (ощаднi) сертифкати тощо. На думку Т. М. Болгар, шдвищення розмiру вiдшкодування за вкладами повинно бути здшснено не менше, нiж на 50% в1д нинi дiючого, тобто до 300 000 гривень, що е лопчним для перюду, коли Укра'на перебувае в умовах невизначеносп, що супроводжуються активними шфляцшними процесами та банкрутством баншв-ських установ [1, с. 235].
В Укра'М систему гарантування вкладiв фiзич-них оаб можна класифiкувати як державну систему позитивно виражених гарантш з обов'язковою учас-тю банкiв, попереднiм фшансуванням з обмеженими гарантiями [3, с. 75].
Натомшть европейська система страхування вкладiв забезпечуе единi пiдxоди до гарантування, принципи функщонування та мехашзми фшансуван-ня за рахунок регулярних в^рахувань баншв-учас-никiв, розмiр яких залежить в^д ризикiв конкретно'' установи [8].
Фiнансовi ресурси Фонду формуються за рахунок низки джерел, основними з яких е: початковi збори з учаснишв; регулярш збори; спещальний збiр; доходи, одержанi в1д iнвестування коштiв у державнi щнш папери Укра'ни; кошти, залученi шляхом розмь щення облiгацiй та/або видачi векселiв; кредити, за-лученi в^д Нацiонального банку Украши та Кабшету Мiнiстрiв Украши тощо.
З метою забезпечення функщонування системи гарантування вкладiв фiзичниx осiб та виведення не-платоспроможних банкiв з ринку Фонд у 2015-2016 рр. продовжував здшснювати акумулящю фiнансовиx ре-сурсiв з використанням запозичених кошпв вiд НБУ та Кабшету Мiнiстрiв Украши у виглядi кредитiв.
Даш про динамку, склад i структуру сформо-ваних фшансових ресурсiв ФГВФО за 2012-2016 рр. наведено в табл. 1.
Даш табл. 1 дозволяють констатувати що-рiчне нарощення фшансових ресурав ФГВФО -з 2205,8 млн грн у 2012 р. до 12080,2 млн грн у 2016 р. i максимальне !х значення 73226,2 млн грн у 2015 р. У 2012-2013 рр. основним джерелом поповнення фшансових ресурав Фонду були регулярш збори з банив-учасниив. Зокрема, регулярний збiр з банив у 2012 р. становив 64,9%, або 1433,5 млн грн, i 78,0%, або 2630,5 млн грн, у 2013 р. Значним ресурсом поповнення кошпв Фонду в цей перюд були чистий дохк вк, швестування в державш цшш папери в розмiрi 34,2%, або 753,8 млн грн, i 21,1%, або 712,8 млн грн, у 2013 р. 1ншими джерелами формування кошпв були почат-ковий збiр, який складав 0,2%, або 4,9 млн грн, у 2012 р. i 0,3%, або 7,35 млн грн, у 2013 р., а також проценти, нараховаш на рахунках Фонду в НБУ в розмiрi 0,7%, або 13,6 млн грн, i 0,5%, або 16,4 млн грн.
У2014-2016 рр. в^дбулася рiзкa змша у джерелах формування фшансових ресурав Фонду. Зокрема, пройшла диверсифкащя джерел фшан-сування через кредити, залучеш вк НБУ та продаж ОВДП, отриманих з Державного бюджету Укра!ни як кредиту та кошпв, отриманих вк виконання захо-дiв, передбачених планами врегулювання. За нашими розрахунками, у 2016 р. найбкьший обсяг фшансових ресурав Фонду було сформовано за рахунок ко-шпв, отриманих вк виконання зaходiв, передбачених планом урегулювання - 56,7%, або 6853,4 млн грн, з яких 54,8%, або 6622,5 млн грн, спрямовувались на лквкащю банив. Регулярний збiр складав 27,6%, або 3332,2 млн грн, доходи вк швестування у державш цшш папери складали 6,4%, або 777,9 млн грн, а по-гашення ОВДП - 5,6%, або 668,6 млн грн.
За 2012-2014 рр. фшан^ ресурси ФГВФО зросли на 9874 млн грн, з яких найбкьше - кошти, отримаш вк виконання зaходiв, передбачених планом урегулювання, - на 6853 млн грн, з яких на лквь дащю банив спрямовувалось 6623 млн грн, регулярний збiр з банив - на 18 999 млн грн.
За 2015-2016 рр. фiнaнсовi ресурси Фонду зменшилися на 61 146 млн грн, з яких найбкьше ско-рочення - 51767 млн грн - спрямовувалось на продаж ОВДП. У цей перюд скоротились доходи вк регулярного збору - на 148 млн грн, вк, швестування в державш цшш папери - на 1285 млн грн, витрати на ведення тимчасово! адмШстраци - на 2 404 млн грн.
У зв'язку з виникненням дефщиту лквкнос-п Фонд у 2015 р. з метою здшснення виплат кошпв вкладникам неплатоспроможних банив залучав до-дaтковi джерела фшансування, а саме: кредит вк, На-цюнального банку Укра!ни в сумi 9,95 млрд грн шд 14 вксотив рiчних з датою погашення у 2016-2017 рр. (погашено достроково в инщ року за рахунок прода-
жу ОВДП, що були в застав^; кредипв Кабшету МШ-стрiв Украши за рахунок Державного бюджету Украши
2015 р. у формi облтащй внутршньо! державно!' пози-ки в сумi 41,5 млрд грн зi строком погашення у 20252028 рр. з дохкшстю 10,86-11,97 вксотив рiчних, в обмiн на векселi Фонду з такими ж строками та дохкшстю. Для покриття дефщиту лквкност на початку 2017 р. Фонд у 2016 р., з метою здшснення виплат кошпв вкладникам неплатоспроможних банив, залучав додaтковi джерела фшансування - кредит Кабшету Мiнiстрiв Укра!ни за рахунок Державного бюджету Укра!ни 2016 р. у формi облтащй внутршньо! державно! позики в суш 7941,0 млн грн зi строком погашення у 2031 р. з дохкшстю 9,99 вксотив рiчних в обмш на векселi Фонду з такими ж строками та дохкшстю.
Вкповкно до частини 3 статп 19 Закону Укра!ни «Про систему гарантування вклaдiв фiзичних оаб» мiнiмaльний обсяг коштiв Фонду не може бути нижчим за 2,5 высотка вк суми гарантованих Фондом кошпв вкладниив у межах суми вкшкоду-вання з урахуванням суми зборiв з учaсникiв Фонду, яи мають нaдiйти протягом поточного кварталу [6].
За розрахунками, здшсненими вкповкно до Методики оцшки фшансово! стiйкостi Фонду гарантування вклaдiв фiзичних осiб, показник фiнaнсово! стш-костi Фонду станом на 01.01.2015 р. становив 3,37%, що було достатшм зпдно з вимогами законодавства.
Фонд вкшкодовуе кошти в розмiрi вкладу, включаючи вiдсотки, станом на день початку про-цедури виведення банку з ринку, але не бкьше суми граничного розмiру вкшкодування коштiв, незалеж-но вiд ккькосп вклaдiв в одному банку. У зв'язку зi значним виведенням банив iз ринку Фонд викори-стовував фiнaнсовi ресурси передусiм на гарантування депозипв фiзичних осiб, а також за напрямами, яи представлен в табл. 2.
За нашими розрахунками, у 2012-2016 рр. вико-ристання фшансових ресурав ФГВФО за рiзними напрямами збкьшилось у 23 рази - з 785 млн грн у 2012 р. до 18114 млн грн у 2016 р. Найбкьше за обсягами ви-користання кошпв вкбулось у 2015 р., коли загальна сума нaпрямiв використання зросла до 65 700 млн грн. У 2012 р. 67,8%, або 532 млн грн, спрямовувалось на перерахування для здшснення виплат вкладникам неплатоспроможних банив i 26,5%, або 208 млн грн, - на надання цкьово! позики банивським установам. На виплати вкладникам неплатоспроможних банив спрямовувалось 53,2%, або 8509 млн грн у 2014 р., 35,1%, або 23 034 млн грн у 2015 р. i 63,2%, або 11 444 млн грн у
2016 р. Надання цкьово! допомого банкам становило 38%, або 6080 млн грн, у 2014 р., 41,6%, або 27 359 млн грн у 2015 р. i 17,7%, або 3 213 млн грн у 2016 р.
У 2015-2016 рр. значш кошти спрямовува-лися на погашення кредипв НБУ - у розмiрi 15,9%, або 10 446 млн грн, i 3,5%, або 635 млн грн вкповкно. Кошторисш витрати Фонду зросли впродовж
1л)
и)
ЕК0Н0М1КА
Ф1НАНСИ, ГРОШОВИЙ О БIГ I КРЕДИТ
Таблиця 1
Склад \ структура фшансових ресурав ФГВФО у 2012-201 брр.
Джерело формування коишв Фонду На 01.01.13 р. На 01.01.14 р. На 01.01.15 р. На 01.01.16 р. На 01.01.17р.
Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, %
Початковий збф 5 0,2 10 0,3 1 0,0 0 0,0 0 0,0
Регулярний з61р 1434 65,0 2631 78,0 3268 17,8 3481 4,8 3332 27,6
Доходи вщ ¡нвестування в державы цшш папери 754 34,2 713 21,1 922 5,0 2063 2,8 778 6,4
Доходи у вигляд1 процента за залишками коштю на розрахункових рахункахв НБУ 14 0,6 16 0,5 63 0,3 116 0,2 345 2,9
Кредити, залучеш вщ НБУ 0 0,0 0 0,0 10198 55,5 9950 13,6 0 0,0
Продаж ОВДП 0 0,0 0 0,0 359 2,0 51767 70,7 0 0,0
Погашения ОВДП 0 0,0 0 0,0 2578 14,0 185 0,3 669 5,5
Кошти, отримаш вщ виконання заходв, передбачених планом врегулю-вання,у т. ч.: 0 0,0 0 0,0 824 4,5 5164 7,1 6853 56,7
- у л1квщац1ю (погашения кредиторських вимог) 0 0,0 0 0,0 152 0,8 2389 3,3 6623 54,8
- пщ час тимчасовоТадмшктраци (повернення цтьових позик) 0 0,0 0 0,0 672 3,7 2635 3,6 231 1,9
- вщ продажу неплатоспроможних, перехщних банш 0 0,0 0 0,0 0 0,0 139 0,2 0 0,0
1нш1 надходження, у т. ч.: 0 0,0 2 0,1 176 1,0 501 0,7 103 0,8
-отримаш гарантмш внески 0 0,0 0 0,0 169 0,9 499 0,7 100 0,8
- ¡нш1 надходження 0 0,0 0 0,0 7 0,0 3 0,0 3 0,0
Усього за джерелами 2206 100,0 3372 100,0 18389 100,0 73226 100,0 12080 100,0
и
е о
■О
Джерело: складено за [5].
ю
м О
и
е о
■О
ю
О 00
Таблиця 2
Склад \ структура використання кош л в ФГВФО у 2012-2016рр.
Показник На 01.01.13 р. На 01.01.14р. На 01.01.15 р. На 01.01.16р. На 01.01.17 р.
Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, % Сума, млн грн Питома вага, %
Перерахування коштгёдля здмснення виплат вкладникам неплатоспроможних банш 532 67,8 1186 55,3 8509 53,2 23034 35,1 11444 63,2
Надання цтьовоТ позики 208 26,5 909 42,4 6080 38,0 27359 41,6 3213 17,7
Фшансова пщтримка приймаючих, перехщних банш 0 0,0 0 0,0 722 4,5 599 0,9 0 0,0
Проценты витрати за векселями Фонду 0 0,0 0 0,0 0 0,0 1265 1,9 1265 7,0
Погашення кредит^ НБУ 0 0,0 0 0,0 0 0,0 10446 15,9 635 3,5
Проценты витрати за кредитами НБУ 0 0,0 0 0,0 463 2,9 2414 3,7 1172 6,5
Кошторисш витрати 45 5,7 50 2,3 69 0,4 124 0,2 243 1,3
1нш1 витрати, у т. ч.: 0 0,0 0 0,0 141 0,9 459 0,7 141 0,8
- повернення гарантмних внесш 0 0,0 0 0,0 159 1,0 459 0,7 140 0,8
- ¡нцл витрати 0 0,0 0 0,0 2 0,0 1 0,0 1 0,0
Усього за напрямками 785 100,0 2144 100,0 15984 100,0 65700 100,0 18114 100,0
Джерело: складено за [5].
СП
ЕК0Н0М1КА
Ф1НАНСИ, ГРОШОВИЙ О БIГ I КРЕДИТ
п'яти роив у 5,4 разу - iз 45 млн грн до 243 млн грн. У структурi вони становили 5,7% у 2012 р. i 1,3% у 2016 р. Значш процентш витрати мав ФГВФО за кредитами НБУ, як складали 2,9%, або 463 млн грн у 2014 р., 3,7%, або 2 414 млн грн у 2015 р., 6,5%, або 1 172 млн грн, у 2016 р.
Фiнансовi ресурси ФГВФО за напрямами вико-ристання за 2012-2016 рр. зросли на 17329 млн грн, з яких найбмьше - на здшснення виплат вкладникам неплатоспроможних банив - у розмiрi 10 912 млн грн. Для виконання сво1х функцш значш ресурси Фонду спрямовувалися на: погашення кредитш НБУ, як зросли за 5 роив на 635 млн грн; процентш витрати за векселями Фонду - на 1 265 млн грн; процентш витрати за кредитами НБУ - на 1 172 млн грн. У 2015-2016 рр. в^булося певне скорочення витрат фшансування напрямiв використання кошпв Фонду.
Уперюд очищення баншвсько! системи в^д, неплатоспроможних i проблемних установ одним iз напрямiв використання фшансових ресурав було виведення банюв з ринку на умовах гарантування безпеки й мiшмiзaщI витрат за одним iз таких способiв:
1) лшв^ащя банку з в^дшкодуванням з боку Фонду кошпв за вкладами фiзичних оаб у порядку, встановленому Законом «Про систему гарантування вкладiв фiзичних оаб»;
2) лiквiдaцiя банку з в^чуженням у процеа лж-в^дацц вс1х або частини його aктивiв i зобов'язань на користь приймаючого банку;
3) в^дчуження всiх або частини aктивiв i зобов'язань неплатоспроможного банку на користь приймаючого банку з в^кликанням банювсько! лiцензiI неплатоспроможного банку та подальшою його лж-в^ащею;
4) створення та продаж швестору перехiдного банку з передачею йому aктивiв i зобов'язань неплатоспроможного банку та подальшою лжв^ащею не-платоспроможного банку;
5) продаж неплатоспроможного банку швестору.
Отже, формування та використання фшансових
ресурав ФГВФО в останш роки в^дбувалося на засадах диверсифжаци джерел, щльового використання й гарантування вклaдiв фiзичних осiб у нацюнальнш та iноземнiй валютах.
ВИСНОВКИ
Представлен aнaлiтичнi показники фiнaнсових ресурсiв ФГВФО дозволяють констатувати наявш за-грози фшансовш безпецi в дaнiй сферi та вiдсутнiсть стрaтегiчного напряму реформування вiдповiдно до ключових принципiв бвропейсько! системи страху-вання вклaдiв. В умовах сьогодення значна юльюсть вклaдiв залишилась поза системою гарантування, а сума можливого в^дшкодування е недостатньою з позищй евроконвергенци Украши, фiнaнсовi ресурси
Фонду е недостатнiми для покриття вкладiв тако'1 зна-чно'1 кiлькостi лiквiдованих установ, а кредити, залуче-ш вiд НБУ та КМУ, е додатковим фшансовим тягарем на витратну частину акумульованих Фондом кошпв.
Подальшi дослiдження в даному напрямi пови-ннi спрямовуватись на розробку концептуальних шд-ходiв до реформування системи гарантування вкла-дiв фiзичних осiб в Украïнi зпдно з европейськими пiдходами та рекомендащями мiжнародноï системи страхування вкладiв. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Болгар Т. М. Вплив наслiдкiв «очищення» банш-ськоТ системи Украши на ÏÏ дiяльнiсть. Науковий bîchuk Ужго-родського yHÎBepcumemy. 2017. № 1. С. 231-236.
2. Даниленко А. Еволю^я системи гарантування вкладiв в УкраТш до свтових стандартiв: макропруденцм-ний аспект. Bîchuk НБУ. 2017. № 242. С. 15-30.
3. Карчева Г. Т., Тривайло А. Ю., Сорока В. М. Побу-дова ефективно'1 системи страхування депози^в: втизня-ний та зарубiжний досвiд. Чернiгiвський науковий часопис. Cepin 1 :Економiка iyправлiння. 2016. Вип. 1. С. 73-80.
4. Основы показники дiяльностi банш Украши. URL: https://bank.gov.ua/control/uk/publish/article7art_ id=34661442
5. Офiцiйний сайт Фонду гарантування вкладiв фiзич-них оаб. URL: http://www.fg.gov.ua
6. Закон Украши «Про систему гарантування вкладiв фiзичних оаб» вщ 23.02.2012 р. № 4452-VI. URL: zakon4.rada. gov.ua/laws/show/4452_17
7. Тищенко В. В. Система гарантування вкладiв фiзич-них осiб як чинник економiчноï безпеки баншськоТ дiяль-ностi в УкрашК Науковий bîchukМiжнаpодного гумантарно-го yнiвepситeтy. 2017. № 2. С. 88-92.
8. Directive 2014/49/EU of the European Parliament and of the council of 16 April 2014 on deposit guarantee schemes. URL: http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/ ?uri=celex%3A32014L0049
REFERENCES
Bolhar, T. M. "Vplyv naslidkiv «ochyshchennia» bankivskoi systemy Ukrainy na yii diialnist" [Impact of the consequences of "clearing" the Ukrainian banking system on its activities]. Nau-kovyi visnyk Uzhhorodskoho universytetu, no. 1 (2017): 231-236.
"Directive 2014/49/EU of the European Parliament and of the council of 16 April 2014 on deposit guarantee schemes". http://eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/ ?uri=celex%3A32014L0049
Danylenko, A. "Evoliutsiia systemy harantuvannia vkladiv v Ukraini do svitovykh standartiv: makroprudentsiinyi aspekt" [The evolution of the deposit guarantee system in Ukraine to world standards: the macroprudential aspect]. Visnyk NBU, no. 242 (2017): 15-30.
Karcheva, H. T., Tryvailo, A. Yu., and Soroka, V. M. "Pobudo-va efektyvnoi systemy strakhuvannia depozytiv: vitchyznianyi ta zarubizhnyi dosvid" [Construction of an effective deposit insurance system: domestic and foreign experience]. Cherni-hivskyi naukovyi chasopys. Seriia 1 : Ekonomika i upravlinnia, no. 1 (2016): 73-80.
[Legal Act of Ukraine] (2012). zakon4.rada.gov.ua/laws/ show/4452_17
"Osnovni pokaznyky diialnosti bankiv Ukrainy" [Main indicators of activity of Ukrainian banks]. https://bank.gov.ua/ control/uk/publish/article?art_id=34661442
Ofitsiinyi sait Fondu harantuvannia vkladiv fizychnykh osib. http://www.fg.gov.ua
Tyshchenko, V. V. "Systema harantuvannia vkladiv fizychnykh osib yak chynnyk ekonomichnoi bezpeky bankivskoi diialnosti v Ukraini" [System of guarantee of deposits of individuals as a factor of economic security of banking in Ukraine]. Nau-kovyi visnyk Mizhnarodnoho humanitarnoho universytetu, no. 2 (2017): 88-92.
УДК 336.61
АДАПТАЦ1Я МЕЗОН1ННОГО Ф1НАНСУВАННЯ ДО ПОТРЕБ ДЕРЖАВНИХ П1ДПРИ6МСТВ
©2018
кориеевА ю. В.
УДК 336.61
Корнссва Ю. В. Адаптацiя Me30HiHHoro фiнансування до потреб державних пщприсмств
Метою cmammi е висвтлення особливостей використання мезошнного фшансування державних тдприемств в УкраЫ. Представлено анал/з механ/зм/в залучення швестицшних ресурав у державному секторi. Аргументовано важлив/сть розробки та впровадження альтернативних шновацшних мехатзм/в залучення фшансових ресурав державними тдприемствами на м/жнародних ринках катталу. В/дзначено, що виконання критерИв програми МВФ за показником деф/циту державного бюджету не дозволяе УкраЫ активно використовувати державт гарантп для залучення боргового фшансування державних тдприемств. Наголошено, що стратег/чнi державнi тдприемства певною м/рою обмеженi в правi в'шьно залучати довгостроковий каттал шляхом первинних публ/чних розм/щень. За цих умов мезоншне фшансування розглядаеться як альтернативний механ/зм залучення приватного катталу в державнi компанИ, що являе собою форму фшансового забезпечення, яке передбачае поеднання боргового фшансування та фшансування на умовах участi у власному катталi. Автором представлено мехашзм мезошнного фшансування державного тдприемства. В/дзначено роль м'жнародних фшансових орган/защй (МФО) в адаптацИ мезошнного фшансування до потреб у реал'ваци швестицшних проект/в тдприемствами, що належть до державного сектора.
Ключов'! слова: державне тдприемство, швестицйний проект, мезоншне фшансування, субординований борг, пасивна участь. Рис.: 2. Ббл.: 22.
Корнеева Юля Володимирiвна - кандидат економ/чних наук, докторант, Академ/я фшансового управлшня (вул. О. Гончара, 46/48, Кшв, 01034, Украша)
E-mail: korneevaj@ukr.net
УДК 336.61
Корнеева Ю. В. Адаптация мезонинного финансирования к потребностям государственных предприятий
Целью статьи является исследование особенностей использования мезонинного финансирования государственных предприятий в Украине. Представлен анализ механизмов привлечения инвестиционных ресурсов в государственном секторе. Аргументирована важность разработки и внедрения альтернативных инновационных механизмов привлечения финансовых ресурсов государственными предприятиями на международных рынках капитала. Отмечено, что выполнение критериев программы МВФ по показателю дефицита государственного бюджета не позволяет Украине активно использовать государственные гарантии для привлечения долгового финансирования государственных предприятий. Подчеркнуто, что стратегические государственные предприятия в определенной степени ограничены в праве свободно привлекать долгосрочный капитал путем первичных публичных размещений. В этих условиях мезонинное финансирование рассматривается как альтернативный механизм привлечения частного капитала в государственные компании и представляет собой форму финансового обеспечения, предусматривающего сочетание долгового финансирования и финансирования на условиях участия в собственном капитале. Автором представлен механизм мезонинного финансирования государственного предприятия. Отмечена роль международных финансовых организаций (МФО) в адаптации мезонинного финансирования для реализации инвестиционных проектов к потребностям предприятий, принадлежащих к государственному сектору. Ключевые слова: государственное предприятие, инвестиционный проект, мезонинное финансирование, субординированный долг, пассивное участие. Рис.: 2. Библ.: 22.
Корнеева Юлия Владимировна - кандидат экономических наук, докторант, Академия финансового управления (ул. О. Гончара, 46/48, Киев, 01034, Украина) E-mail: korneevaj@ukr.net
UDC 336.61
Kornieieva Iu. V. The Adaptation of Mezzanine Financing to the Needs of the State-Owned Enterprises
The article is aimed at researching the features of mezzanine financing of the State-owned enterprises in Ukraine. The analysis of mechanisms for attraction of investment resources in the public sector is presented. The importance of development and introduction of alternative innovative mechanisms for attraction of financial resources by the State-owned enterprises in the international capital markets is reasoned. It is specified that implementation of the criteria of the IMF program by the indicator of the State budget deficit does not allow Ukraine to actively use the State guarantees to attract debt financing of the State-owned enterprises. It is underlined that the strategic State-owned enterprises are to a certain extent limited in the right to freely attract long-term capital through primary public offering. Under these conditions, mezzanine financing is seen as an alternative mechanism for attracting private capital to the State-owned companies and is a form of financial collateral that provides a combination of debt financing and financing on the basis of participation in equity. The author presents the mechanism for mezzanine financing of a State-owned enterprise. The role of international financial organizations (IFOj in adaptation of mezzanine financing for implementation of investment projects to the needs of enterprises belonging to the public sector is indicated. Keywords: State-owned enterprise, investment project, mezzanine financing, subordinated debt, passive participation. Fig.: 2. Bibl.: 22.
Kornieieva luliia V. - PhD (Economics), Candidate on Doctor Degree, Academy of Financial Management (46/48 O. Honchara Str, Kyiv, 01034, Ukraine) E-mail: korneevaj@ukr.net
