CC BY
16246 The scientific heritage No 43 (2020)
АНАЛ1З Ф1НАНСОВО1 СТ1ЙКОСТ1 ПГДПРИеМСТВА
Мулик Т.О.
кандидат економ1чних наук, доцент, завгдувач кафедри анализу та статистики,
Томчук О.Ф.
кандидат економ1чних наук, доцент, доцент кафедри анализу та статистики,
Федоришина Л.1.
кандидат iсторичних наук, доцент, доцент кафедри анализу та статистики,
Вгнницький нацюнальний аграрний утверситет
м. Вiнниця
ANALYSIS OF FINANCIAL STABILITY OF THE ENTERPRISE
Mulyk T.,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Head of the Analysis and Statistics Department,
Tomchuk O.,
Candidate of Economic Sciences, Associate Professor, Associate Professor of the Analysis and Statistics Department,
Fedoryshyna L.
Candidate of Historical Sciences, Associate Professor, Associate Professor of the Analysis and Statistics Department, Vinnytsia National Agrarian University
Vinnytsia
Анотащя
У статп дослвджено поняття фшансово! стшкосп. Обгрунтовано мехашзм здшснення розрахуншв фь нансово! стшкосп. Дослщжено, що фшансова стiйкiсть дае можливiсть щдприемству маневрувати влас-ними коштами та визначае стушнь незалежностi пiдприемства вiд зовшшшх джерел фiнансування. Розг-лянуто етапи розрахунку фшансово! стiйкостi. Визначено уа коефiцiенти лiквiдностi дослiджуваного шд-приемства. Узагальнено те, що основним джерелом фшансування СФГ «Свггоч» е власний каштал. Зазначено, що стабiлiзуючу роль у дiяльностi пiдприемства зможе забезпечити фшансове прогнозування.. Зроблено висновки про те, що для характеристики фшансово! стшкосп щдприемства використовуеться система абсолютних i вiдносних показникiв. Найбiльш узагальнюючими абсолютними показниками фь нансово! стшкосп е вiдповiднiсть або невiдповiднiсть джерел кошпв для формування запасiв i затрат, тобто рiзниця мiж сумою джерел кошпв i сумою запаав i витрат. На основi цього сформульоваш резуль-тати, можна зпрогнозувати, що в цiлому фiнансова стшкють СФГ «Свггоч» характеризуеться низьким рь внем фiнансового ризику, проте ризики економiчного простору суттево впливають на дiяльнiсть пiдпри-емства.
Abstract
The article explores the concept of financial stability. The mechanism of financial stability calculations is substantiated. It has been researched that financial stability enables the enterprise to maneuver its own funds and determines the degree of independence of the enterprise from external sources of financing. The stages of calculation of financial stability are considered. All liquidity ratios of the studied enterprise are determined. Generally speaking, the main source of financing for SFG "Svitoch" is equity. It is stated that financial forecasting will be able to provide a stabilizing role in the activity of the enterprise. It is concluded that the system of absolute and relative indicators is used to characterize the financial stability of the enterprise. The most generalizable absolute indicators of financial sustainability are the adequacy or inconsistency of sources of funds to form inventories and costs, that is, the difference between the amount of sources of funds and the amount of inventories and expenses. On the basis of these results, it can be predicted that overall financial stability of SFG "Svitoch" is characterized by low level of financial risk, but risks of economic space significantly affect the activity of the enterprise.
Ключов1 слова: фшансова стшкють, СФГ «СВ1ТОЧ», маневренють власних кошпв, банкрутство, ко-ефщентний метод, л^вднють, прогнозування.
Keywords: financial stability, SFG "SVITOCH", maneuverability of own funds, bankruptcy, coefficient method, liquidity, forecasting.
Постановка проблеми у загальному виглядь
В сучасних умовах нестаб№ного економiчного становища в кра!ш виникае необхвднють у доскона-лому вивчеш фшансового стану шдприемства, одним з основних елеменпв якого е аналiз фшансово! стшкосп. Фшансова стшкють е одшею з головних
умов розвитку, життедiяльностi, основою стаб№-ного стану та забезпечення високого рiвня конку-рентоспроможносп будь-якого пвдприемства. Вона характеризуе ефективнють фшансового, операцш-ного та швестицшного розвитку, вщображае доста-тнють забезпечення оборотних засобiв власними
Метою стати е дослщження важливосп ана-лiзу розрахунку фшансово! стiйкостi шдприемства на прикладi СФГ « СВ1ТОЧ», яка дозволяе виявити чи шдприемство фiнансово стiйке чи банкрут.
Формулювання цiлей статтi (постановка за-вдання). Головною метою ще! роботи е те, щоб на основi наявних методик визначення фшансового стану пiдприемств зробити розрахунки показнишв оцiнки фшансово! стiйкостi СФГ «СВ1ТОЧ», а та-кож дослвдити змши фшансово! стiйкостi шдпри-емства протягом 2013-2015 рок1в. Виклад основного матерiалу дослiдження. Фiнансова стiйкiсть (стабшьшсть) е однiею з найважливiших характеристик фшансового стану пвдприемства. Фшансова стiйкiсть - це рiвновага мiж власними та залуче-ними засобами, надшно гарантована платоспромо-жнiсть, незалежшсть вiд випадковостей ринково! кон'юнктури та партнерiв, наявнють тако! вели-чини прибутку, який би забезпечив самофжсу-вання, довiра кредиторiв та iнвесторiв, а також рь вень залежносп вiд них.
Процес дослiдження фшансово! стшкосп СФГ «Свiточ» проведемо за запропонованою схемою з використанням даних, якi мiстяться в дшчих формах фшансово! звпносп. Як зазначалося, в основу оцiнки фiнансово! стшкосп закладений коефщент-ний метод.
Для дослвдження показник1в, як1 характеризу-ють фшансову стiйкiсть шдприемства, доцiльно детально розглянути структуру та динамшу активiв суб'екта господарювання.
Таблиця 1.
Динамка складу та структури активiв СФГ «Свггоч» 2016-2018 рр.
джерелами покриття, а також дае змогу шдприемс-тву ефективно здшснювати фшансово-господар-ську д!яльшсть та вiдпов1дати за сво!ми боргами ! зобов'язаннями. Саме фiнансова стшшсть дае мож-лив1сть пвдприемству маневрувати власними кош-тами та визначае стутнь незалежностi шдприемс-тва в1д зовн1шн1х джерел фiнансування. Отже, до-сить актуальним е питання визначення показнишв, як1 дають змогу дати оцшку фiнансово! ст1йкост1 шдприемства - СФГ «СВ1ТОЧ».
Анаш останнiх дослвджень i публiкацiй. В працях впчизняних та зарубiжних економiстiв дос-лвджено широке коло питань, пов'язаних з анал!зом та оц1нкою фiнансово! стшкосп пвдприемства. Серед них сл1д назвати таких, як Ю.В. Алескерова[1], Т.О. Мулик [10], О Ф. Томчук [11], В.Л. Тодосш-чук[6], В.В. Томчук [12], Л.1. Федоришина [4], 1.О. Школьник [13].
Видiлення не виршених рашше частин за-гальноТ проблеми. Попри численнi дослвдження, не юнуе встановлено! методики визначення фшансово! стшкосп пвдприемств, хоча у бшьшосп з наявних способ!в оц1нки фiнансово! ст1йкост1 все зво-диться до визначення абсолютних та вщносних показнишв ст1йкост1. Описаш у дослiдженнях р1зних авторiв методики оцшки фiнансово! ст1йкост1 часто формуються 1з застосуванням неоднозначних, з надм!рною к1льк1стю показнишв, п1д час розрахунку яких використовуються коефщенти, котр! по-вторюються.
Показник 2016р. 2017р. 2018р. Абсолютний прирют, 2018р. до 2016р., тис.грн.
Абсолютний обсяг, тис. грн.
Необоротнi активи, тис.грн. 11474 19220 22657 +11183
Оборотш активи, тис.грн. 9528 12934 18623 +9095
Всього активiв, тис.грн. 21002 32155 41280 +20278
Структура,%
Необоротнi активи, % 54,6 59,77 54,88
Оборотш активи, % 45,4 40,23 45,12
Всього активiв, % 100,0 100,0 100,0
Примiтка. Побудовано за фшансовою звiтнiстю СФГ «Свггоч»
За даними таблицi 2.6. можна зробити висно-вок, що за дослвджуваний перюд, у СФГ «Свггоч» бiльша доля активiв припадае на необоротнi. У СФГ впродовж зазначеного перiоду зберталася стабiльна структура необоротних та оборотних ак-тивiв: 54,6-59,70% складали необоротш та 40,2345,4% - оборотш активи.
Динамiка показник1в лiквiдностi
Повну картину оцiнки фiнансовоi стiйкостi СФГ не можна уявити без дослщження коефщенпв лiквiдностi, якi характеризують лшвщшсть балансу, тобто здатнiсть щдприемства сво!ми поточ-ними активами у виглядi оборотних коштiв пога-сити сво! короткостроковi борговi зобов'язання при наближенш термiнiв платежу.
Таблиця 2.
Показники 2016р. 2017р. 2018р.
Коефщент поточно! лшыдносп 39,7 8,4 3,7
Коефщент швидко! лшыдносп 12,44 2,69 0,71
Коефщент абсолютно! лшввдносп 1,5 0,38 0,010
Примита. Побудовано за фiнансовою звггшстю СФГ «Свггоч»
За даними таблиц 2, яка характеризуе показ- значення коефiцiентiв поточно!, швидко! та абсо-ники лiквiдностi , можна зробити висновок, що вс лютно! л^вдносп у 2016-2017 роках е бiльшi шж
нормативна Рекомендованим значенням коефще-нту поточно! лiквiдностi мае бути значения понад 1,5.
Динамiка коефщента поточно! лiквiдностi ак-тивiв СФГ протягом 2016-2018 рр. засввдчила до-статнiсть обiгових коштiв, якi можуть бути викори-станi ними для погашення сво!х короткострокових зобов'язань. На протязi 2016 - 2018 рошв значення цього коефiцiента демонструе с^мке падiння майже в 10 раз. Така динашка цього показника свь дчить про середнiй рiвень фшансового ризику.
Коефiцiент швидко! лiквiдностi характеризуе можливють погашення пдприемством поточних зобов'язань поточними активами за вщрахуванням запаав. Достатнiм коефiцiентом швидко! л^вдно-cri е спiввiдношення 1 : 1. Значення цього коефщь ента демонструе cтрiмке падiння у 2017 рощ, порь вняно з 2016. А у 2018 рощ мш менше н1ж норма-тивний.
Щодо абсолютно! л1кв1дносп, то як свщчать дан аналiзу, це ciльcькогоcподарcьке пдприемство мае дефщит грошових коштiв у 2018 рощ, що впли-нуло на величину цього коефщента, яке мае за-
надто низьке значення 0,010. Ввдомо, якщо значення показника абсолютно! л1кв1дност1 менше критичного 0,25-0,20, то пвдприемство вважаеться неплатоспроможним. Але низький р1вень показника абсолютно! л1кв1дност1 не слш розглядати як критичний, якщо пдприемства мають можливють генерувати достатн обсяги грошових кошт1в.
Отже, анал1з показник1в л1кв1дносп дозволив зробити висновок, що СФГ перебувае у передкри-зовому стан щодо л1кв1дност1 та його фпансова стшкють в подальшому може не забезпечуватися.
Формування актив1в сшьськогосподарськи! пдприемств здшснюеться за рахунок швестова-ного в них капталу. Основою ощнки структури джерел фшансування сшьськогосподарських пдп-риемств е анал1з капталу пвдприемств. Головною метою цього анал1зу е виявлення тенденцш дина-м1ки обсягу та складу катталу за дослвджуваний перюд та !х вплив на фпансовий стан. Для цього необхвдно дослвдити динашку структури власного та запозиченого капталу в загальнш вартосп катталу та напрямки змши !х складових частин. (табл 3.).
Таблиця 3
Динамiка складу та структури джерел формування власного катталу СФГ «Свггоч»
Абсолютне
Статп балансу 2016р. 2017р. 2018р. вшхидення 2018 до 2016
р. тис.грн
тис.грн частка,% тис.грн частка,% тис.грн частка,%
Зареестрований (пайовий) капiтал 20,0 0,10 20,0 0,06 20,0 0,05 -
Додатковий каптал 6345,0 33,67 6345,0 21,23 6345,0 17,47 -
Резервний каптал 6066,2 32,19 12474,2 41,74 12479,2 34,36 +6413,0
Нерозподшений прибуток (непо- 6408,0 34,04 11044,2 36,97 17479,3 48,12 +11071,3
критий збиток)
Усього 18839,2 100,0 29883,4 100,0 36318,5 100,0 +17479,3
Примака. Побудовано за фшансовою звiтнicтю СФГ «Свiточ»
Основним джерелом фiнанcування СФГ «Свь точ» е власний каптал. Данi таблицi свщчать про те, що власний каптал цього фермерського госпо-дарства формують чотири cтаттi, а саме: зареестро-ваний (пайовий) капiтал, додатковий каптал, резе-рвний капiтал та нерозподшений прибуток (непо-критий збиток).
Отже, досл1джуване пвдприемство станом на шнець 2018 року мае загальний розмiр власного капталу 36318,5 тис.грн. За останш роки спостерта-еться його збшьшення майже у 2 рази. Величина за-реестрованого (статутного) та додаткового капталу не зазнали змiн протягом дослщжуваного перiоду, що свщчить про стабшьнють функцiонування пiдп-риемства.
Резервний каптал е частиною власного капталу i призначений для покриття непередбачуваних витрат (збитк1в). Основним джерелом його утво-рення е прибуток. На протязi досл1джуваного перь оду його сума збшьшилася на 6413,0 тис.грн.
Найважлившою статтею, що стосуеться ощ-нки фiнанcового стану , е «Нерозподшений прибуток (непокритий збиток)». У цьому рядку балансу ввдображаеться накопичена сума прибутку або зби-тку пдприемства за весь перюд його д1яльностт
Прибуткова дiяльнicть зб№шуе власний каптал пдприемства, оскшьки величина нерозподше-ного прибутку включаеться в пiдcумок роздiлу «Власний каптал». За перiод з 2016 по 2018 роки СФГ збшьшило суму нерозподшеного прибутку на 11071,3 тис.грн ( або в 1,9 рази).
Загалом за результатами аиалiзу можна зробити висновки про нарощування капiталу СФГ, про що сввдчать показники у таблицi. Ввдзначена тенде-нцiя сприяе змiцненню фiнанcового стану пвдпри-емства i пдвищенню його дшово! активноcтi.
Фiнанcувания дiяльноcтi пдприемства тiльки за рахунок власних кошпв не завжди вигiдне для нього. Залучаючи позичковi кошти, пвдприемство
може контролювати бiльшi фiнансовi потоки, роз-ширити обсяги дiяльностi, тдвищити прибутко-вiсть власного капiталу.
До позикового капталу включають довгостро-ковi i короткостроковi кредити i позики, кредитор-ську заборгованiсть, зокрема аванси, отриман ввд
покупцiв i замовнишв, розрахунки за дивидендами, iншi короткостроковi пасиви.
Аналiз динамiки формування позикового катталу у СФГ «Свггоч» наданий у таблицi 4.
Таблиця 4.
Динамжа джерел формування позикового капiталу у СФГ «Свггоч»
Статтi балансу 2016р. 2017р. 2018р. Абсолютне вщхидення 2018 до 2016 р. тис.грн.
ДовгостроковГ зобов'язання i забезпечення 1921,9 746,9 - -1921,9
Поточш зобов'язання i забезпечення 240,9 1524,7 4961,9 +4721,0
Всього 2162,8 2271,6 4961,9 +2799,1
Примiтка. Побудовано за фшансовою звпшстю СФГ «Свггоч»
У роздш «ДовгостроковГ зобов'язання i забез-печення» вiдображаються довгостроковГ кредити банков, вiдстроченi податковi зобов'язання i шшГ зобов'язання, термiн погашення яких бшьш шж дванадцять шсяцш на дату складання балансу. СФГ «Свггоч» у зазначеному перiодi ввдмовилося вш ви-користання довгострокових зобов'язань та забезпе-чень.
У роздш «Поточш зобов'язання» ввдобража-ються заборгованостi, як1 повинш бути погашен впродовж одного року. Сюди включаються корот-костроковГ кредити банкiв, кредиторська заборго-ванiсть за товари, роботи i послуги i шшГ поточш зобов'язання за рГзними розрахунками. На СФГ ^остер^ет^я збiльшення суми позикових кошпв
на 2799,1 тис. грн (43%). Упродовж 2016-2018 рок1в позиковий каптал зростав за рахунок нарощення обсяпв поточних зобов'язань. За щ роки вшбулося рiзке зростання - практично в двадцять раз.
ФГшнсовГ ресурси СФГ «Свггоч» мають два джерела формування - власнi та позиковг Не зва-жаючи на те, що, з точки зору витрат самофшансу-вання е бшьш бажаним, пвдприемства зазвичай ко-ристуються позиковими коштами також.
В шсивГ СФГ «Свггоч» мютяться як власш так i позиковГ кошти. Вш того, наскiльки оптимальне спiввiдношення власного i позикового капiталу, ба-гато в чому залежить фiнансове становище щдпри-емства. У таблицi вшображено динамiку капiталу за аналiзований перюд.
Таблиця 5.
Динамiка складу фшансових ресурсiв СФГ «Св1точ»
Показники 2016р. 2017р. 2018р. Абсолютне вщхидення 2018 до 2016 р. тис.грн.
Власний каптал 18839,2 29883,4 36318,5 +17479,3
Позиковий каптал 2162,8 2271,6 4961,9 +2799,1
Всього 21002,0 32155,0 41280,4 +20278,4
Примiтка. Побудовано за фшансовою звпшстю СФГ «Свггоч»
СФГ «Свггоч» у 2016 - 2018 роках демонструе стабiльне нарощування фiнансових ресурсiв ( +20278,4 тис.грн.).
Як видно з розрахованих даних (табл.5.), осно-вну частку у фшансових ресурсах мае власний каптал. Його частка у 2016 рощ складала 89 % та по-ступово зменшувалася, та у 2018 рощ становила вшповшно 87 %. Отже, пщприемство е фшансово стшким. Загалом за результатами аналiзу можна зробити висновки про позитивш в цшому змши у капiталi пщприемства, про що свщчить збшшення величини i частки власного кашталу.
Фiнансова стшшсть визначаеться ефективним формуванням, розподшом i використанням фшан-сових ресурав.
Недостатня фiнансова стшшсть може призве-сти до неплато-спроможностi шдприемства й вшсу-тносп у нього кошпв для розвитку виробництва i взагалi дГяльносп пщприемства.
Надлишкова фшансова стшшсть також негативно впливае на виробничо-торговельну дГяльшсть, осшльки е гальмом Г! розвитку, збшьшуючи затрати пiдприемства надлишковими запасами i резервами.
Тому, фшансова стшшсть повинна характери-зуватися таким станом фiнансових ресурав, який вщповшав би вимогам ринку i водночас задоволь-няв потреби розвитку пщприемства. При оцшщ фь нансово! стшкосп пiдприемства використовуються ргзш коефiцiенти.
Таблиця 6.
Динамiка показникiв фiнансовоi стшкосп в СФГ «Свггоч»
Показники 2016р. 2017р. 2018р.
Коефщент фшансово! автономи 0,89 0,92 0,87
Коефщент фшансово! залежносп 1,11 1,07 1,13
Коефщент фшансового ризику 0,11 0,075 0,13
Коефiцiент маневреностi власного капталу 0,49 0,38 0,37
Коефiцiент довгостроково! заборгованостi 0,10 0,024 -
Коефiцiент покриття запасiв 1,61 1,55 1,12
Примiтка. Побудовано за фшансовою звпшстю СФГ «Свггоч»
Перш за все - це коефщент автономи, який ха-рактеризуе частку коштiв, вкладених власниками в загальну вартiсть майна шдприемства. Нормативне значения для цього коефщента встановлене в межах 40-60%. Високе значення коефiцieнта автономи е дуже небезпечним для фшансово! стiйкостi щдприемства, особливо, коли в шдприемства ни-зька оборотнiсть активiв та товарiв. Чим вищий цей показник, тим ризиковашша ситуацiя, тому що не-здатнiсть пгдприемства погасити зобов'язания кре-диторiв може призвести до втрати суб'ектом госпо-дарювания платоспроможиостi, а можливо, i до ба-нкрутства. Так значення показника фшансово! автономи у СФГ «Свггоч» становить 0,89; 0,92; 0,87 у 2016-2018 рр.
Протягом дослщжуваного перюду характерна тенденцiя стабiльностi даиого показника.
Коефщент фшаисово! залежиостi розрахову-еться вiдношениям валюти балансу до власного капиталу, е оберненим показником до коефщента фь наисово! незалежиостг Для коефiцiента фшансово! залежиостi рекомендоване значення менше нiж 2. На дослвджуваемому СФГ динамiка цього коефщь ента демонструе стабiльнiсть та правильшсть обра-но! стратеги фiнаисуваиня.
Коефщент фiнансового ризику (коефiцiент фь наисового левериджу) характеризуе сшввгдно-шения позикових та власних кошпв. Рекомендоване значення менше 1. Коефщент фшансового ризику показуе, кiлькiсть позикових кошпв, залучених пiдприемством на 1 гривню вкладених в активи власних кошпв. На СФГ «Свiточ» значения цього показника е низьким, що свщчить про низь-кий ризик вкдалаиия капiталу в пiдприемство.
Коефщент довгостроково! заборгованостi характеризуе загальну кашталГзащю пiдприемства, оскiльки суму довгострокових зобов'язань i власного кашталу називають ще загальною капгталГза-щею пiдприемства. Показуе вiдсоток довгострокових зобов'язаиь у капiталiзоваиих джерелах. У 2016-2017 роках на СФГ «Свггоч» значення цього показника зменшувалось. А у 2018 рощ СФГ вгдмо-вилося вгд використаиия довгострокових кредитив банкiв.
Коефiцiент маиевреностi власного кашталу характеризуе стушнь мобiльностi власного кашталу, тобто показуе ту частину власного кашталу, яка знаходиться в обГгу i використовуеться для фшан-суваиия поточно! дiяльностi. У СФГ «Свгточ» намь тилась позитивна тенденцiя до зменшения цього коефiцiента. Така тенденцiя свiдчить про зменшения спроможиосп СФГ формувати власнi фшаи-совi ресурси за рахунок внутршшх джерел фшан-суваиия.
Коефiцiент покриття запасiв показуе, насш-льки запаси забезпеченш (покритi) робочим капiта-лом.
Рекомендоване значения бГльше 0,6-0,8. Цей показник на СФГ «Свгточ» е високим i на протязi 2016-2018 рошв коливався вщ 1,61-1,12.
Оцшимо фшаисову стшшсть пiдприемства за допомогою iнтегрально! бально! методики ощнки Л. В. Донцова г Н. А. НЫфорова.
Сутшсть ще! методики полягае у класифГкаци шдприемств за ступенем ризику, виходячи з фактичного рГвня показникгв фшансово! стшкосп Г рейтингу кожиого показника, вираженого у балах.
Таблиця 7.
Ощнка фшансово! стшкосп СФГ «Свггоч»
Показник 2016 р. Бали 2017р. Бали 2018р. Бали
Коефiцiент абсолютно! лшидносп 1,5 20 0,38 19 0,010 4
Коефiцiент швидко! лiквiдностi 12,44 18 2,69 17 0,71 9
Коефщент поточно! лiквiдностi 39,7 16 8,4 15 3,7 14
Коефiцiент фiнансово! автономи 0,89 17 0,92 17 0,87 17
Коефщент забезпеченостi власними оборотними коштами 0,77 15 0,82 14 3,14 9
Коефiцiент забезпеченостi запасiв власним капиталом 1,41 15 1,29 15 0,90 12
Усього - 101 - 97 - 65
Клас пiдприемства I I II
Примiтка. Побудовано за фшансовою звiтнiстю СФГ «Свгточ»
СФГ «Свггоч» на протязГ дослгджуваиого перь оду за ощнкою фшаисово! стшкосп та ризику зна-ходилось у I - II клаа . Зггдно з рейтинговою оцш-кою методики це пгдприемство демонструе норма-льний запас фшаисово! стшкосп, що дае впевненосп у повернеш залучених кошпв. А у 2018 рощ СФГ перейшло у II клас, що свщчить про деяку стушнь ризику Гз заборговаиосп, але ще не вважа-еться ризиковаиим. На протязГ дослгджуваиого перюду фшаисова стшшсть шдприемства по зазначе-ним показникам поступово зменшувалася.
Таким чином, аналГз коефщенпв фшансово! стшкосп дозволив ощнити фшансовий стаи СФГ
«Свггоч» як стiйкий, тобто такий, який характери-зуеться не високим рiвнем ризику втрати фшансово! стшкосп. При цьому необхщно зазначити, що сучасний стан сшьськогосподарських пiдприемств визначаеться як загальною економiчною системою, яка склалася в галуз^ так i окремими негативними тенденщями. Все це вплинуло як на формування фь нансових ресурсiв СФГ, так i на фiнансовi результата дiяльностi. Крiм того результати дослщжень коефiцiентiв фiнансово! стiйкостi СФГ сввдчать про необхiднiсть бiльш глибокого прогнозування його окремих значень.
Стабшзуючу роль у дГяльносп пгдприемства зможе забезпечити фiнансове прогнозування. В су-часних умовах господарювання вщсутнш систем-ний пгд'!зд до оргашзацп прогнозування фiнансовоi спйкосп на тдприемствах, оск1льки не повною мь рою враховуються ризики у дГяльностг
Безсистемшсть прогнозування дГяльносп шдп-риемства призводить до зниження прибутковосп, ефективносп i результативносп руху фшансових ресурсГв, спричиняе суттевГ ризики для ефектив-ного функцюнування пгдприемств.
Все бшьш поширеного серед вичизняних нау-ковщв е концепщя ризикоорГентованого фшансо-вого прогнозування. I! суть полягае у застосуванш при прогнозуванш формування та використання фь нансових ресурав критерш фшансово! рГвноваги.
КонцепцГя ризикоорГентованого фшансового прогнозування передбачае оцшку рГвня ризику та впливу ризику на фшансову стшшсть пгдприемс-тва. Основними завданнями ризикоорГентованого фшансового прогнозування е:
1. забезпечення збалансування джерел фшан-сових ресурсГв Гз напрямами !хнього використання;
2. засосування у процеа фшансового плану-вання мехашзму мгитзаци ризик1в;
3. формування резервГв Гз урахуванням коригу-ючого шдексу факторГв ризишв у плановому перь одц
4. оцшка збалансованосп планових показнишв та якосл фшансових плашв;
5. забезпечення внутршнього контролю за ви-конанням фшансових показник1в.
Невелик фермерськ1 господарства мають бшь-ший ризик банкрутства, а переважна бшьшгсть Гз них е низькорентабельними. Тому питанню конце-
нтрацп виробництва выводиться чГльне мюце у пгд-вищенш ефективносп !х функцюнування. Досл1-дженнями встановлено, що переважна бГльшють фермерських господарств мають невелик розмГри. Основою для шдвищення ефективно! дГяльностГ фермерських господарств мае бути забезпечення оптимального рГвня концентрацй' виробництва.
При застосуванш концепци ризикоорпнтова-ного фшансового прогнозування необхщно його здшснити за такими етапами:
На шдготовчому етат здшснюеться комплексна ощнка фшансового - господарського стану пгд-приемства, що включае множину факторГв зовшш-нього характеру, як1 впливають на саме шдприемс-тво та на бГзнес - середовище. Воно фактично визначае стан шдприемства на ринку, його фшан-сову усшшшсть, тому без його оцшки комплексний аналГз фшансового - господарсько! дГяльносп не-можливий.
У процес комплексно! оцшки фшансово - господарського стану шдприемства нами проаналГзо-вано та оцшено весь комплекс економомчно - гос-подарських показник1в СФГ.
Особливу роль при прогнозуванш фшансово! стшкосп вщграе всебГчний аналГз зовшшшх фак-торГв, що впливають на фшансово- економГчну дГя-льшсть СФГ.
СФГ «Свггоч» займаеться вирощуванням продукци рослинництва та тваринництва ( рис), тому на його дГяльшсть впливае ситуащя на ринку виробництва сшьськогосподарсько! продукци в Украш. СФГ «Свггоч» займаеться виробництвом зернових, зернобобових та техшчних культур. Основною культурою за обсягами виробництва е кукурудза на зерно, питома вага яко! складае 73% вгд загального обсягу виробництва продукци рослинництва.
Таблиця 8.
Структура ^ виробництва СФГ «Свггоч» у 2018 рощ _
Назва культури ВартГсть реалГзовано! продукци, тис.грн Обсяг виробництва, ц
Культури зерновГ та зернобобовГ 13391,99 32429
пшениця озима 4246,95 8395
кукурудза на зерно 8666,32 22935
ячмшь 478,71 1099
Насшня ршаку 5921,34 5996
Насшня соняшнику 1994,16 2131
Тварини сшьськогосподарсью живГ: свиш 2333,10 516
Всього: 23640,59 41072
Примита. Побудовано за фшансовою звпшстю СФГ «Свггоч»
У 2018 рощ в Украш бшьшгсть фермерських господарств, як займаються виробництвом продукци рослинництва е прибутковими i найближчими роками дана тенденщя продовжуватиме зберГгатися, осш-льки Гснуе високий попит на продукщю рис.1.
Прибутковi Збитковi
Рис.1. Спiввiдношення прибуттв та збиттв СФГ Украти у 2018 рощ. Приметка. Побудовано за статистичними даними Укра!ни
СФГ «СвГточ» також займаеться тваринницт-вом, зокрема вирощуванням свиней. Тому проана-лгзуемо динамГку виробництва продукцп тваринни-цтва по Украш за 2014-2018 роки.
Ринок м'яса та м'ясних виробГв Укра!ни у 2018 р. на 78,9 % був представлений продукщею вГтчиз-няних виробникгв. В крахт виробляеться бшя 2,38 млн т м'яса та м'ясних виробГв щорГчно, що повш-стю забезпечуе украшщв даною продукщею.
Динамжа експорту з Укра1ни м'яса та продук-ци м'ясопереробно! промисловосп вщбувалася зростаючими темпами. Значно зросла частка експо-рту м'яса птиц Г майже вдвГчГ зменшилася частка експорту м'яса яловичини та телятини. Експорт м'яса птиц збГльшився в пять разГв. Значне зрос-тання пропозици м'яса птищ вах видГв на вичизня-ному ринку птахГвництва стало можливим, переду-ам, за рахунок будГвництва в Украш в щ роки су-часних високотехнолопчних птахофабрик Г комплексГв, якг забезпечеш техшкою та обладнаи-ням як провгдних свГтових, так Г впчизняних виро-бнишв. На протязГ дослщжуваного перюду збГль-шилась частка Гмпорту, за рахунок таких видГв продукцп як телятина, субпродукти та шшГ види м'яса.
Таким чином можна стверджувати про позити-вш тенденцп у виробнищта продукцп сшьського господарства по УкраМ. Це в свою чергу сприяе прогнозуванню тенденцш на ринку виробництва сь дьсьскогосподарсько! продукцп.
При прогнозуваиия фшаисово! стшкосп пгдп-риемства вагоме значения вщграе аналГз внутрш-шх факторГв, що впливають на фшансового - еко-номГчний стаи пгдприемства, оскгльки вони форму-ються самим тдприемством у процес його дГяльносп, впливаючи на його результата Г на пер-спективи розвитку.
Оцшимо внутршш фактори, якг впливають на фшаисово - економГчний стан СФГ за допомогою «золотого правила» економГки:
100% <Та < Тчд < Тчп , де де Та - темп зростания активГв; Тчд - темп зро-стання чистого доходу;
Тчп - темп зростання чистого прибутку. Наведеш нерГвносп мають таку економГчну ш-терпретацш: перша - означае, що економГчний по-тенщал пгдприемства зростае, тобто масштаби його дГяльносп збшьшуються; друга - вказуе на те, що порГвняно зГ збшьшениям економГчного потенщалу обсяг реалГзаци продукцп зростае бшьш високими темпами, тобто ресурси тдприемства використову-ються бшьш ефективно, пгдвищуеться вщдача вщ кожио! гривш, вкладено! у пгдприемство; з третьо! нерГвносп видно, що прибуток зростае випереджа-ючими темпами, що сввдчить про вщносне зни-жения у звГтному перюдГ витрат виробництва Г обпу, як результат дш, спрямоваиих на оптимГза-цш технолопчного процесу Г взаемовщносини з контрагентами.
Таблиця 9.
Динамжа основних фiнансово - економiчних показникiв дiяльностi СФГ «Свггоч»
Показники 2016р. 2017р. 2018р.
Активи, тис.грн 21002 32155 41280
Темп зростаиия,% 156 153 128
Чистий доход, тис.грн. 17167 27401 26707
Темп зростаиия,% 158 159 97
Чистий прибуток, тис.грн. 6408 11044 6435
Темп зростаиия,% 124 172 58
Примiтка. Побудовано за фiнансовою звпшстю СФГ «Свiточ»
Використовуючи вищенаведену формулу, ви-значимо внутршш фактори для прогнозування фь нансово! стабiльностi у СФГ «Свит» у 2016-2018 роках.
100%2016 <156 < 158 > 124 100%2017 <153 < 179<172 100%2018 <128 > 97 > 58
Фшансовий стан тдприемства, незважаючи на порушення рацюнальних спiввiдношень м1ж показ-никами у 2016 - 2017 роках зростае, оскшьки темп росту вах обчислених показнишв перевищуе 100%. Оптимальне сшввщношення м1ж показниками, згь дно «золотого правила економiки» вiдбувалося у 2017 рощ. У 2018 рощ показники ютотно попрши-лися, що в подальшому може 1стотно вплинути на фшансову ст1йк1сть СФГ.
Сл1дуючим етапом досл1дження для здшс-нення анал1зу ефективност1 прогнозування фшан-сово! стшкосп е д1агностика банкрутства п1дприем-ства.
На сьогодш для оц1нювання ризику банкрутства шдприемств у рамках дискримшантного ана-л1зу широко використовують модел1 в1домих зах1д-них економ1ст1в Альтмана, Л1са, Таффлера, Спрш-гейта та 1н. В кожн1й модел1 запропоноваш коеф1ц1енти, як1 сл1д брати до уваги 1 як1 висновки сл1д робити. Найпопулярн1шою е модель Альтмана. Спрогнозувати ймов1ршсть банкрутства за Г! допо-могою за один р1к можна з точшстю 95%, за два -70, за три - 48, за чотири роки - 30%.
Модель Альтмана (Altman Z - score) е результатом обстеження та дослвдження автором 66 шдприемств (у яких 50% були визнаш банкрутами, а шш1 продовжували функцюнувати) i3 використан-ням 22 фiнансових показнишв i являе собою п'яти-факторну модель дескриптивно! дiагностики ймовь рностi банкрутства щдприемства - об'екта досль дження - комбiнацiю i3 найважливiших чиннишв для оцiнки рiвня ймовiрностi банкрутства шдприемств, що дослвджуються.
Загалом модель Альтмана мае такий виг ляд:
Z = 1.2A+1.4B+3.3C+0.6D+1.0E, де А= Робочий каттал / Загальна варпсть ак-тивiв;
В= Чистий прибуток / Загальна вартiсть акти-
вiв;
С= Чистий дохiд / Загальна вартють активiв; D= Ринкова капиатзащя пiдприемства / Сума заборгованостi;
E= Обсяг продажу / Загальна вартють активiв. Практичнi дослвдження щодо вибiрково! суку-пностi щдприемств свiдчать про те, що в разi зна-ходження розрахункового значення Z-показника нижче ввд критично! величини 2,7 тдприемство -об'ект дослiдження практично е банкрутом. Досто-вiрнiсть цiе!' моделi за окремими джерелами ощню-еться на рiвнi 95%.
Z < 1,8 - дуже висока 1,81 <Z<2,70 - висока 2,71 <Z<2,99 - можлива Z > 3,00 - дуже низька
Таблиця 10.
Розрахунок iмовiрностi банкрутства СФГ «Свггоч»
Показники 2016р. 2017р. 2018р.
Ввдношення робочого кашталу до загально! вартостi активiв 0,44 0,62 0,33
Рентабельнiсть активiв за нерозподiленим прибутком 0,30 0,34 0,42
Рентабельнiсть активiв за чистим прибутком 0,30 0,34 0,42
Коефщент покриття поточних зобов'язань власним капталом 75,5 19,6 7,32
Коефiцiент трансформацi! 0,81 0,85 0,64
Z-рахунок: 1,2Х1 + 1,4Х2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + + 1,0Х5 48,048 14,96 10,57
Примака. Побудовано за фшансовою звггаютю СФГ «Свггоч»
Як видно з табл. 10., ГмовГрнють банкрутства СФГ «Свггоч» за моделлю Альтмана характеризуется протягом трьох останшх рошв як дуже низька за перю 2016-2018 рш. Водночас протягом досл1-дженого перюду значення Z-рахунку зменшуеться, що сввдчить про попршення ситуаци на СФГ.
Враховуючи отримаш результати, можна зпро-гнозувати, що в цшому фшансова стшкють СФГ «Свггоч» характеризуемся низьким рГвнем фшан-сового ризику, проте ризики економiчного простору суттево впливають на дГяльшсть пгдприемс-тва.
Проанал1зувавши джерела формування кат-талу СФГ «Свггоч» та напрями його розмiщення можна зробити висновок, що загальна величина ка-пiталу тдприемства протягом всього перюду, що аналiзуеться мае тенденщю до зростання у 2018 р. проти 2016 р. на 20278 тис. грн.. Таке зростання протягом анал1зованого перiоду вщбувалося голов-ним чином за рахунок значного збiльшення влас-
ного капталу, що випереджало зростання позико-вих кошпв.
Найбiльшу питому вагу у структурГ власного капiталу тдприемства у 2016-2018 рр. займае не-розподшений прибуток, частка якого коливаеться аналопчно до динамши обсяпв i становить 34% та 48,0% вщповгдно, зважаючи на незмшш обсяги ш-ших складових власного капталу. У структурГ по-зикового капталу, найбГльша питома вага припадае в 2016-2018 рр. на поточи зобов'язання i забезпе-чення. КрГм того, протягом аналГзованого перюду спостерГгаеться зростання !х питомо! ваги з 19% до 100%.
Станом на кшець 2018 р. пгдприемство воло-дшо необоротними активами в розмГрГ 22657тис. грн. За цей перюд !х сума збшьшилася на 11183 тис.грн., а питома вага складала 54%. Разом Гз цим у 2018 р. спостерГгаеться деяке зростання обсяпв оборотних активГв на 9095 тис.грн.
Простежуеться зростання у 2016-2018 роках
чистого доходу вш реалГзаци продукцп (товарГв, ро-бГт, послуг) на 9549 тис. грн., що вгдбулося за раху-нок зростання у 2013-2015 рр. випуску та реалГзаци продукцп.
СпостерГгаемо рентабельну дтяльносп пгдпри-емства протягом усього перюду 2016-2018 рр. При цьому, у 2018 р. спостерГгаеться значне зменшення показнишв рентабельносп проти 2016 р.
За результатами прогнозування фшансово! стшкосп можна стверджувати, що СФГ «СвГточ» мае достатнш запас фшансово! спкосп, але вияв-лено тенденцш до негативних змш цього показ-ника тдприемства, що вказуе на необхвднють детального аналГзу на предмет визначення: якг показ-ники ФС пгдприемства попршилися, а яш покращилися.
Процес прогнозування забезпечуе штеграцш, координацгю та зменшення невизначеносп. За до-помогою ще! методики щодо реальних значень по-казникгв ФС СФГ дало змогу отримати результати аналГзу, якг мають практичну цшнють у виршенш актуальних питань прогнозування фшансово! стшкосп пгдприемства з метою розроблення своечас-них заходГв щодо !! шдвищення.
ВИСНОВКИ. Для характеристики фшансово! стшкосп щдприемства використовуеться система абсолютних Г вадносних показникгв. Найбшьш уза-гальнюючими абсолютними показниками фшансо-во! стшкосп е вадповаднють або неввдповшнють джерел кошпв для формуваиня запаав Г затрат, тобто рГзниця мГж сумою джерел кошпв Г сумою за-пасГв Г витрат.
Отже, велика кглькють пгдходГв до визначения фшансово! стшкосп тдприемства свГдчить про ба-гатограннють цього поняття. Фшансова стшкють -це спроможнють щдприемства забезпечувати про-порцшний розвиток при збереженш достатнього рь вня плато-та кредитоспроможностг
У зв'язку з цим вважаемо щкавим дослгджения, яке грунтуеться на штегрованому поеднанш двох пгдходГв: з використаниям узагальнюючого показ-ника змши фшансово! стшкосп щдприемства (Фс), що дае змогу оцшити загальну динамшу фшансо-вого стаиу та змши фшансово! стшкосп щдприем-ства потягом певного перюду часу; пгдходу, в осно-вш якого покладено видшення чотирьох тишв поточно! фшансово! стшкосп (абсолютна та нормальна фшансова стшкють, нестшкий Г кризо-вий фшансовий стаи тдприемства).
За допомогою такого тдходу можиа визна-чити, до якого саме типу належать певш тдприем-ства, а також зробити прогностичш розрахунки щодо перспектив розвитку тдприемств у разГ змши фшансово! стшкосп. Сучасна ситуащя на ринку вина Укра!ни характеризуеться такими особливос-тями, як: скорочення виробництва виноградного вина в Укра!ш з кожиим роком; малГ виробники працюють переважио локально, у сво!х регюнах, Г не роблять значного впливу на ринок у цшому;
Таким чином, у результат! проведеного досль дження було визначено низку факторГв, що вплива-ють на розвиток й фшаисову стшкють виноробних щдприемств.
Щдтримка високого рiвня фшансово! стшкосп та конкурентоспроможностi означае, що вс ресу-рси пвдприемства використовуються наспльки продуктивна, що воно стае бшьш прибутковим, шж його головш конкуренти. Це водночас передбачае, що щдприемство займае стабiльнi позици на ринку товарiв i послуг, а його продукщя користуеться по-стiйним попитом.
Однак рiвень фшансово! стшкосп й конкурен-тоспроможностi - це величини динамiчнi, яка змь нюеться пвд впливом багатьох факторiв, якi форму-ються в сферах виробництва i обiгу товару.
Нестшкий фiнансовий стан, характеризуеться порушенням платоспроможносп, при якому зберь гаеться можливють ввдновлення рiвноваги за раху-нок поповнення джерел власних засобiв i збшь-шення ВОК, шляхом скорочення дебiторсько!' забо-ргованостi, прискорення оборотносп запасiв. Бiльшiсть вiдносних показник1в характеризувалися нестабiльною динамiкою, що е негативним. Як свь дчать данi, коефщент спiввiдношення залучених i власних кошпв характеризуе погiршення фшансово! стшкосп у 2015-2016 р.р., а також простежу-еться цiлковита залежнiсть тдприемства вщ пози-кового капiталу. Ця ситуацiя тдтверджуеться кое-фiцiентом фшансово! незалежносп та коефiцiентом автономи, яш на протязi усього аналiзованого перь оду не ввдповвдають нормативним значенням, й у 2016 роцi також спостертаеться !х зниження.
Iмовiрнiсть банкрутства СФГ «Свiточ» за мо-деллю Альтмана характеризуеться протягом трьох останшх рок1в як дуже низька за перю 2016-2018 рiк. Водночас протягом дослвдженого перiоду зна-чення Z-рахунку зменшуеться, що сввдчить про по-гiршення ситуацй' на СФГ.
Враховуючи отримаш результати, можна зпро-гнозувати, що в цшому фшансова стшкють СФГ «Свггоч» характеризуеться низьким рiвнем фшан-сового ризику, проте ризики економiчного простору суттево впливають на дiяльнiсть пiдприемс-тва.
Проаналiзувавши джерела формування каш-талу СФГ «Свггоч» та напрями його розмiщення можна зробити висновок, що загальна величина ка-тталу пвдприемства протягом всього перiоду, що аналiзуеться мае тенденцiю до зростання у 2018 р. проти 2016 р. на 20278 тис. грн. Таке зростання протягом аналiзованого перюду вшбувалося головним чином за рахунок значного зб№шення власного ка-пiталу.
Список лiтератури
1. Aleskerova Y., Mulyk T., Fedoryshyna L. Improving credit protection analysis methods reports of main agricultural enterprises / Baltic Journal of Economic Studies. - 2018. - Vol. 4 № 2. - P. 1-7. DOI: https://doi.org/10.30525/2256-0742/2018-4-2-1-7. (Web of Science Core Collection)
2. Aleskerova Y., Fedoryshyna L., Koval N. Features of loan security for the reproduction of fixed assets for agricultural purposes / Baltic Journal of Economic Studies. - 2018. - Vol. 4 № 4. - P. 1-5. DOI:
https://doi.org/10.30525/2256-0742/2018-4-2-1-7. (Web of Science Core Collection)
3. Tetiana Plakhtii, Lidiia Fedoryshyna, Olena Tomchuk. Socio-economic component of preferential taxation of individual income/ Baltic Journal of Economic Studies. - 2019. - Vol. 5 № 2. - P. 171-175. DOI: https://doi.org/10.30525/2256-0742/2018-4-2-1-7. (Web of Science Core Collection)
4. Fedoryshyna L. Analysis of financial control at enterprise. Znanstvena misel journal. Slovenia. №34/2019. ISSN 3124-1123 VOL.2 Р.53-58.
5. Fedorishina L. Integrated company reporting model. Polish journal of science №20 (2019) VOL. 2 Р.18-27
6. Алескерова Ю.В. Тодоайчук В.Л. Мостовик В.О. Фшансово - кредитне забезпечення вщт-ворення основних засобГв сшьськогосподарських пгдприемств. 1нфраструктура ринку. №19.2018р. С.434-441.
7. Алескерова Ю.В. Радченко О.Д. Тодосш-чук В.Л. Кредитш аспекти державно! пгдтримки ро-звитку аграрного сектору УкраГни. Економжа. Фь нанси. Менеджмент. Актуальш питання науки i практики. №11 (39), 2018.С.84-94.
8. Мулик Т.О., Томчук О.Ф. Федоришина Л.1. Аналтгачне забезпечення заборгованосп тдприем-ства в умовах антикризового управлшня.
EKOHOMIKA. ФШАИСИ. МЕHЕДЖМЕHT: aray-aльнi питaння гауки i пpaктики . - 2019 . - № 1. -С.146-160.
9. мулик T.O., Мaтеpинськa O.A., Пльонсaк О.Л. Агал1з господapськоï д1яльност1: нaвч. Пос1б-ник. Kиïв: ЦУЛ, 2017. 288 с.
10. Мулик T.O. Роль економ1чно1' дiaгностики в д1яльност1 пlдпpиeмствa. Розвиток обл1ку, aнaлiзy i ayдитy сyб'eктiв сусп1льного т^есу: тези висту-п1в Мlжнap. гаук. конф. Житомиp, 2017. С. 343-345.
11. ^мчук О.Ф. Aнaлiтичне зaбезпечення уп-paвлiння кpедитоpською зaбоpговaнiстю пад^жм-ствa. Hayковий в1сник льв1вського нaцiонaльного yнiвеpситетy ветеpинapноï медицини тa бiотеxно-лог1й iменi С. З. Гжицького. Сеplя : економ1чн1 га-уки. 2016. T. 18, № 2. С. 160-164.
12. ^мчук О.Ф., ^мчук В.В. Упpaвлiнськi pi-шення тa ïx aнaлiтичне зaбезпечення. Розвиток бу-xгaлтеpського о6л1ку: теоplя, ^офесш, м1ж ^едме-тн1 зв'язки: зб. мaтеpiaлiв IX Мiжнap. нayк.пpaкт. конф. Km-в: HHЦ "IAE", 2015. С.445-448.
13. Школьник 1.О., Бояpко 1.М., Дейнекa О.В. тa 1н. Фiнaнсовий aнaлiз: нaвч. пос1б. Kиïв : ^rnp учбово!' лiтеpaтypи, 2016. 368 с.
ИЗМЕРЕНИЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОТДАЧИ ЭФФЕКТИВНОГО
ЛЕСОПОЛЬЗОВАНИЯ
Апсалямова С.О.,
ассистент, кандидат медицинских наук Кубанский Государственный Медицинский Университет
Россия, Краснодар Хашир Б.О.,
профессор, доктор экономических наук
Хуаж О.З.
профессор, доктор технических наук Кубанский Государственный Технологический Университет
Россия, Краснодар
MEASURING THE SOCIO-ECONOMIC RETURNS OF EFFECTIVE FOREST MANAGEMENT
Apsalyamova S.,
assistant, candidate of medical sciences Kuban State Medical University, Krasnodar, Russia
Russia, Krasnodar Khashir B., Professor, Doctor of Economics Khuazh O.
Professor, Doctor of Technical Sciences Kuban State Technological University Russia, Krasnodar
Аннотация
Измеpение соцшльно-экономической отдaчи лесов диктует необxодимость получения инфоpмaции, кaк люди используют лесa, обpaщaя пеpвоочеpедное внимaние aспектaм потpебления, гакие пapaметpы измеpять для оценки лесного xозяйствa, тaкже дaнные о том, кaкие блaгa полyчaют люди от не дpевесныx пpодyктов лесa, чтобы оценить, paспpеделяются ли эти блaгa нa paвнопpaвной основе, котоpые слyжaт yдовлетвоpению элементapныx потpебностей людей и повышению кaчествa жизни (потpебности более высокого поpядкa) непосpедственно чеpез потpебление товapов и услуг, пpедостaвляемыx лесaми и деpе-вьями, или опосpедовaнно чеpез доxоды или зaнятость в лесном сектоpе.
