CC BY
229
ДНТУ. Вип. 103-4. - Донецьк ДонНТУ, 2006. - С. 215 -218.
5. Ареф'ева О.В., Кузенко Т.Б. Планування eKOHOMi4HOi безпеки тдприемств. - К.: Вид-во £вроп. ун-ту, 2004. - 170 с.
6. Електроний ресурс:
http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=964-15.
Аннотация. В статье освещены научно-теоретические подходы к определению сущности категории «финансовая безопасность предприятия». Охарактеризованы основные элементы механизма обеспечения финансовой безопасности предприятия, представлена взаимосвязь между ними. Сформирована система принципов, на основе которой предложено формировать механизм обеспечения финансовой безопасности предприятия.
Ключевые слова: финансовая безопасность предприятия, финансовые интересы, принципы обеспечения финансовой безопасности, механизм.
Summary. In article it is characterised scientific-theoretical approaches to definition of essence of a category financial safety of the enterprise. Basic elements of the mechanism of maintenance of financial safety of the enterprise and interrelation between them are defined. It is generated system of principles on which basis it is offered to form the mechanism of maintenance of financial safety of the enterprise.
Keywords: financial safety of the enterprise, financial interests, principles of maintenance of financial safety, the mechanism.
Рецензент д.е.н., професор ХНАДУ Горелов Д. О.
Експертредакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТПлетникова 1.Л.
УДК 330.342
ВПЛИВ СТРУКТУРИ КАП1ТАЛУ НА ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЕКОНОМ1ЧНО1 БЕЗПЕКИ ШДПРИСМСТВА
Латишева 1.Л., старший викладач (ХНЕУ)
Розглянуто суттсть економ1чно'{ та фтансово1 безпеки тдприемства. Визначено етапи забезпечення ф1нансово1 безпеки тдприемства з урахуванням впливу складових сукупного капталу. Ключовi слова: структура катталу, фшансова безпека, економiчна безпека.
Постановка проблеми. Сучасний критичний стан промислового сектора економши Украши виводить на перше мюце забезпечення Гх економiчноi безпеки. Економiчна безпека пвдприемства важлива як для устшноГ й довгочасноГ роботи самого господарюючого суб'екта, так i для економши крагни в цшому. Вона вивчаеться як цшсне поняття та мютка структура, яка мютить рiзнi елементи, серед яких особливе мюце займае фшансова безпека. Фшансова безпека е внутршшм станом пвдприемства, що дозволяють йому функцюнувати в режимi розвитку, яка забезпечуе незалежшсть, стшшсть, стаб№шсть дiяльностi тдприемства й мiнiмiзацiю негативних вплив внутршшх та зовнiшнiх факторiв.
Аналiз останнЫ досл^жень i публжацш. Дослвдженню проблем економiчноi' безпеки в цшому та фшансово! безпеки пвдприемств, зокрема, придiляли свою увагу таю вчеш-економiсти, як Абалкiн Л, Друкер П., Бланк, I., Бурцев В., Бенджов М, Барановський О., Забродський В., Бочаров В., Пономаренко В., Клебанова Т., Новосядло £., Литвиненко А., Слизкая В., Гукова В. [5], АнЫна I. та шш. Узагальнюючi iснуючi пiдходи до визначення категорii «економiчна безпека» можна зазначити, що И розглядали як забезпечення умов збереження комерцшноГ тайни та iнших секретiв пiдприемства [1]; як можливють забезпечення його стшкосл в певних умовах [2, с. 35]; як стан найб№ш
© Латишева 1.Л. Вкник економ1ки транспорту i промисловост1 № 29, 2010
ефективного використання корпоративних ресурав [3, с. 33].
ВидЫення невиршених частин. Фшансова безпека здебiльшого пов'язуеться з факторами, що вiддзеркалюють незалежтсть, стiйкiсть, можливiсть зростання, забезпечення економiчних iнтересiв та конкурентних переваг, вщповвдшсть матерiального, фiнансового, кадрового та техшко-технологiчного потенцiалiв та iн. [4]. Попри велику увагу до вивчення питань забезпечення економiчно! та фшансово! безпеки, недостатньо вивчено роль та мюце в нiй структури капiталу пвдприемств.
Формування цтей. Структура капiталу визначае фiнансовi, операцiйнi та iнвестицiйнi аспекти дiяльностi пiдприемства та в значнш мiрi впливае на кiнцевi результата його дiяльностi. Вона впливае на економiчну та фiнансову рентабельнiсть, рiвень фiнансового ризику та формуе сшввщношення ступеню прибутковостi та ризику в процеа розвитку пiдприемства, тобто може слугувати головним iндикатором при забезпечент фшансово! безпеки пiдприемства. Тому метою роботи е визначення основних напрямшв забезпечення фшансово! безпеки пвдприемств з урахуванням впливу всiх складових структури кашгалу.
Виклад основного матерiалу. Серед основних задач забезпечення фшансово! безпеки пвдприемств визначають [5, 6]: створення необхiдних фiнансових умов, що забезпечують рiст величини чистого прибутку тдприемства; створення умов для формування оптимального
обсягу фiнансових ресурсiв iз внутрштх i зовнiшнiх джерел; пвдтримка фшансово! стшкосп й платоспроможностi фiрми протягом усього перюду функцiонування; створення умов, необхщних для забезпечення оптимального обсягу й рiвня ефективностi iнвестицiй; мiнiмiзацiя фiнансових ризик1в пiдприемства; своечасне впровадження у фiнансову дiяльнiсть фiрми сучасних технологш управлiння, iнструментарiю його забезпечення й оргатзацшних систем; ефективний i швидкий вихвд пiдприемства з фшансово! кризи й нейтралiзацiя його наслщшв. Досягнення означених задач неможливе без врахування впливу структури капiталу.
Пвд процесом забезпечення фiнансово! безпеки розумшть сукупнiсть заходiв, нацiлених на запоб^ання збитк1в ввд негативних впливiв за рiзними аспектами фiнансово-господарчо! дiяльностi тдприемства [4]. Забезпечення фшансово! безпеки представляе собою процес, основним змiстом якого е подготовка, прийняття та реатзащя управлiнських рiшень з попередження фшансових загроз при ефективному використаннi катталу тдприемства, збалансованосл його складових. При цьому, слiд зазначити, що забезпечення фшансово! безпеки мае проводитися постшно. Тобто пвдприемство мае своечасно дiагностувати, оцiнювати та прогнозувати стан свое! безпеки. Усе вище означено обумовило необхщшсть побудови схеми процесу забезпечення фшансово! безпеки тдприемства (рис 1.).
Рисунок 1 - Загальна схема процесу забезпечення фiнансовоi безпеки тдприемства
Вкник економши транспорту 1 промисловосп № 29, 2010
131
Процес забезпечення фшансово! безпеки пвдприемства будуеться за наступними етапами:
На першому егапi виконуегься мониторинг стану фiнансовоï безпеки пiдприeмсгва. При цьому визначаегься сукупнiсгь об'екпв спостереження, порушення яких свiдчигь про низький рiвень фiнансовоï безпеки га виникнення загроз функцiонуванню пiдприeмсгв. Серед таких об'екпв видiляюгь так1 параметри як рiвень ренгабельносгi, стан iснуючоï структури капталу, рiвень iнновадiйноï спрямованосгi шдприемств, фiнансова сгiйкiсгь, дiлова акгивнiсгь та шш.
Пропонуема система iндикагорiв стану фiнансовоï безпеки пвдприемства грунтуеться на
використанш показникiв всiх складових структури катталу (фшансового, речового та штелектуального). Система iндикаторiв (табл. 1) може бути розширена з врахуванням особливостей його фшансово! дiяльностi, потреб керiвництва, цшей монiторингу. При цьому для кожного iндикатору встановлюеться перiодичнiсть спостереження показнишв, встановлюються нормативнi значення показник1в, визначаються розмiри вiдхилення фактичних значень iндикаторiв ввд запланованих, зазначаються можливi причини таких вщхилень. За результатами проведеного монiторингу констатуеться стан фiнансово! безпеки пвдприемства.
Таблиця 1
Система mdurnmopie монторингу фтансово'1 безпеки тдприемств
Вид кап- Показники монiгорингу фiнансовоï безпеки
талу Об'емп Сгрукгурнi
1 2 3
5 Сума податкш з прибутку Коефщент довгострокового залучення позикових кош™
H i и Показник дефщиту самофшансування Податкоемшстъ реалiзадп продукцiï
Сума чистого грошового потоку за тдприемством в цшому Коефiцiенг позикового капталу
о § .3 Сума чистого грошового потоку за операцшною дiяльнiстю Вщношення довгострокових зобов'язань до активiв
© Сума фшансового кредиту Коефiцiенг залежноси пдприемства вiд кредиторсьюл заборгованосгi
Розмiр власного капiталу пдприемства Коефiцiенг росту за рахунок штелектуального капталу
Сума позикового капталу пдприемства Коефiцiенг доходност активiв
Операцшний коефiдiенг доходност
Коефiцiенг ефективносп оподаткування
H § « « Показник дефщиту самофшансування штелектуального капiталу Сумарнi зобов'язання до штелектуального капталу
Розмiр штелектуального капталу Частка iнгелекгуального капiгалу в активах
Величина нематерiальних активiв тдприемства Вщношення довгострокових зобов'язань до штелектуального капталу
Щ Обсяг витрат на пдвищення квалiфiкацil, навчання персоналу Коефiцiенг росту за рахунок штелектуального капталу
Ö J« Коефщент спввдаошення ринковоï та балансовоï варгосгi
Коефщент розмiру пдприемства (за обсягом продаж) Частка речового капталу в активах
Коефщент розмiру тдприемства (за обсягом активiв) Частка амортизацшних ввдрахувань у активах
Показник участ iноземного капiталу Коефщент оборотностi активiв
Показник вщкритост тдприемства Ргвень зношеностi основних засобш
§ « Сума чистих активiв пдприемства за ринковою вартiстю
и 9 Сума товарного (комерцшного) кредиту
<u CM Сума позаоборотних активiв
Сума оборотних активгв
BiciiiiK економ1ки транспорту i промисловост1 № 29, 2010
На другому етап розробляються заходи для забезпечення бажаного рiвня фiнансовоï безпеки. При цьому спочатку оцiнюeться можливiсть досягнення запланованого рiвня, наявнiсть необхiдних ресурсiв або джерел фiнансування. Серед пропонованих заходiв можна назвати такi: скорочення ризикових активiв, зменшення дебiторськоï заборгованостi та перетворення 1х у грошовi потоки, реалiзацiя надлишкових або застарiлих основних засобiв, скорочення обсягу товарноï маси, оптимшцш обсягiв матерiальних запасiв та шш. Результати реалiзацiï запропонованих заходiв визначають 1х ефективнiсть та за необхвдшстю заходи вдосконалюються.
Третiй етап включае аналiз внутрiшнiх та зовнiшнiх факторiв, яш можуть вплинути на рiвень фiнансовоï безпеки пвдприемства. До внутрiшнiх факторiв можна вiднести управлiння оборотним кашталом, спiввiдношення основних та оборотних засобiв, ступiнь зношеностi основних засобiв, сшвввдношення власного та позикового капiталу, стутнь технологiчного розвитку пвдприемства, зростання вартосп продукцiï за рахунок збiльшення виплат за позиковий каптал, рiвень використання iнтелектуального капiталу, квалiфiкацiя персоналу тдприемства, ефективнiсть системи внутрiшнього контролю, маркетингова стратепя пiдприемства та iнш. Серед зовшшшх факторiв е цiнова конкуренщя, низька платоспроможнiсть споживачiв продукци, платоспроможшсть дебiторiв, активнiсть кредиторiв зi взимания боргiв, надiйнiсть партнерiв та контрагенлв, репутац1я та iмiдж пвдприемства, високий рiвень зниження ринково1' вартостi тдприемства, податкова та швестицшна полiтика держави, експортнi та iмпортнi мита тощо.
Четвертий етап включае визначення можливих напрямк1в та резервiв пiдвищення фшансово1' безпеки пвдприемства. Для цього перш за все визначаеться стан фшансового катталу пвдприемства, тобто обсяги чистих грошових потоков, страхових резервiв, можливостей економiï фiнансiв, внутрiшнiх та зовшшшх джерел залучення додаткових фiнансових ресурав. Крiм того, розглядаються варiанти перетворення частини матерiального та iнтелектуального (продаж об'еклв iнтелектуальноï власностi) капiталу в грошовий потiк. При цьому особливо1' уваги набувае iнтелектуальний капiтал. Так саме вiд квалiфiкацiï, пвдприемницьких та управлшських навичок, iнтуïцiï та шших якостей менеджерiв та персоналу тдприемства залежить швидк1сть реагування на змши факторiв зовнiшнього середовища, що обумовлюеться наявною на пiдприемствi ефективною оргашзацшною структурою. корпоративною культурою, загальним пвдходом до працi.
Напрямки пiдвищення фшансово1' безпеки пвдприемства, що розглядаються на п'ятому етапi, пов'язанi з виршенням таких задач як: пвдвищення платоспроможносп при ефективному використаннi фiнансового катталу, посиленш фiнансовоï стiйкостi за рахунок оптимального використання власного та позикового катталу, забезпечення сталого росту пвдприемства на базi розвитку штелектуального катталу.
На останньому етапi мае бути розроблена комплексна програма забезпечення та пвдтримки бажаного рiвня фiнансовоï безпеки пвдприемства. Ця програма мае мютити перелш антикризових заходiв; данi про обсяги фшансових, матерiальних та штелектуальних ресурсiв, що видiляються для 1'х реалiзацiï; строки впровадження цих заходiв; перелiк осiб, що вiдповiдають за реалiзацiю запропонованих заходiв; очiкуванi результати ввд реалiзацiï заходiв з забезпечення фшансово1' безпеки.
Висновки. Таким чином, рiзноманiтнiсть фiнансових погроз функцiонуванню пвдприемства обумовлюе необхiднiсть побудови ефективноï системи безпеки, з метою чигсого контролю та захисту вiд них. Запропонованi основш напрямки процесу забезпечення фiнансовоï безпеки з урахуванням впливу структури катталу мають певну практичну користь та можуть бути використанi при розробцi стратеги фiнансовоï безпеки пвдприемства.
СПИСОК Л1ТЕРАТУРИ
1. Шаваев А.Г. Безопасность банковских структур // Экономика и жизнь. - 1994. - №16. - С. 11-12.
2. Забродский В., Капустин Н. Теоретические основы оценки экономической безопасности отрасли и фирмы / В. Забродский, Н. Капустин // Бизнес-информ. - 1999. - №15 - 16. -С. 35 - 37.
3. Основы экономической безопасности. (Государство, регион, предприятие, личность). [Под ред. Е. А. Олейникова. - М.: ЗАО "Бизнес-школа" "Интел-синтез", 1997 - 288 с.
4. Козаченко А.В. Экономическая безопасность предприятия: сущность и механизм обеспечения / А.В. Козаченко, В.П. Пономарев, А.Н. Ляшенко. - К.: Либра, 2003. - 280 с.
5. Гукова А.В. Роль финансовой безопасности предприятия в системе его экономической безопасности / А.В. Гукова, И.Д. Аникина. - Режим доступу: http://www.education.rekom.ru/3_2006/98.html.
6. Новосядло Е.В. Система управления финансовой безопасностью фирмы / Е.В. Новосядло, А.Н. Литвиненко. - Режим доступу: http://sife.ru/ru/?id=35&topic=0&article=35.
Вкник економши транспорту i промисловосп № 29, 2010
Аннотация. Рассмотрена сущность экономической и финансовой безопасности предприятия. Определены этапы обеспечения финансовой безопасности предприятий с учетом влияния составляющих структуры капитала.
Ключевые слова: структура капитала, финансовая безопасность, экономическая безопасность, факторы, функции, этапы.
Summary. The essence of the enterprises economic and financial safety is considered. The milestones of maintenance of financial safety of the enterprise taking into account influence of the cumulative capital components are defined.
Keywords: capital structure, economic safety, financial safety.
Рецензент д.е.н., професор ХНЕУ Лепейко Т.1.
Експертредакцшног колегп к.е.н., доцент УкрДАЗТ Токмакова 1.В.
УДК 658.14:005.934
ОПТИМ1ЗАЦ1Я СТРУКТУРИ КАП1ТАЛУ ЯК СКЛАДОВА СТРАТЕГИ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФIНАНСОBОÏ БЕЗПЕКИ
шдприемствА
Литовченко О. Ю., викладач, Макуха С. А., студентка (ХНЕУ)
Розглянуто проблему формування оптимально'1 структури капталу тдприемства як складово'1 стратеги забезпечення його фтансово'1 безпеки, проаналгзовано оcновнi фактори, що впливають на cniввiдношення власного i залученого капталу, а також узагальнено методи його оптимгзаци.
Ключовi слова: фтансова безпека тдприемства, власний каттал, залучений каттал, структура катталу, оптимiзацiя.
Постановка проблеми. Одним з найбшьш суттевих насладив переходу Укра!ни до ринково! економши стала поява нових механiзмiв господарювання, яш грунтуються на принципах повно! економiчно! самостшносл щдприемств, мшливосп зовшшнього середовища, а також високо! штенсивносп конкуренци. У зв'язку з цим першочергового значення набувае забезпечення на щдприемствах комплексно! системи фшансово! безпеки, яка стала б запорукою досягнення i щдтримання найважливших фшансових пропорцш, зокрема структури катталу, на рiвнi, необхщному для створення передумов ефективного функцюнування в поточному та перспективному перюдах.
Анал1з останнгх до^джень i публшацш. Проблема знаходження найбшьш прийнятного сшввщношення мiж власними та залученими
фiнансовими ресурсами пвдприемства широко висвiглюегъся у працях таких вчених, як I. О. Бланк [1], А. Б. Гончаров [2], I. Й. Яремко [3] та шшг Однак через ввдсутшсть едносп у даному пиганнi процес практичного прийняття управлiнсъких рiшенъ значною мiрою ускладнюеться, що об'ективно вимагае проведення подальших наукових розробок.
Метою досл^ження е аналiз i узагальнення теоретичних пiдходiв та методiв формування опгимальноï структури капiгалу пвдприемства як складово!' системи його фшансово!' безпеки.
Виклад основного матерiалу. Поняття фiнансовоï безпеки пiдприемсгва е досить складним i багатоаспектним. У загальному виглядi ïï можна визначити як кшьшсно та якiсно дегермiнований рiвень фiнансового стану
© Литовченко О. Ю., Макуха С. А.
BiciiiiK економiки транспорту i промиcловоcтi № 29, 2010
