CC BY
11
УДК 033.336
Качлаева А.А. студент магистратуры экономический факультет Кубанский государственный университет
Россия, г. Краснодар АНАЛИЗ ТЕНДЕНЦИЙ БАНКОВСКИХ СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Аннотация. Статья посвящена анализу изменений в банковской сфере, в связи с продажей и укрупнением мелких и средних банков. В статье проанализирована динамика сделок слияния и поглощения в России. В работе представлены выводы о целях и мотивах современных процессов слияния и поглощения в российском банковском бизнесе, выделенных на основе обзора российского рынка M&A в банковском секторе за прошедшие годы.
Ключевые слова: сделки слияния и поглощения; банки; эффективность сделок слияния и поглощения.
Kachlaeva A.A. Magistracy student Faculty of Economics Kuban State University Russia, Krasnodar ANALYSIS OF THE TRENDS OF BANKING MERGERS AND ACQUISITIONS IN THE RUSSIAN FEDERATION Annotation. The article is devoted to the analysis of changes in the banking sector, in connection with the sale and consolidation of small and medium-sized banks. The article analyzes the dynamics of M & A transactions in Russia. The paper presents conclusions on the objectives and motivations of modern mergers and acquisitions in the Russian banking business, based on a review of the Russian M & A market in the banking sector over the years.
Keywords: mergers and acquisitions; banks; M&A efficiency. Банковская система РФ является двухуровневой, где первый уровень представлен Банком России, а второй - коммерческими банками. Как и все другие юридические лица, банки развиваются, строят стратегии дальнейшего роста, или наоборот не справляются со своим бизнесом, то есть в процессе своей жизни каждый банк сталкивается с выбором дальнейшего пути развития, с проблемой реорганизации. В соответствии с Гражданским кодексом РФ реорганизация юридического лица может быть произведена в форме слияния, присоединения, разделения, выделения, преобразования.
Как правило, к основным целям и мотивам слияний и поглощений относят получение так называемого «эффекта синергии», возможность использования избыточных ресурсов, диверсификация бизнеса и так далее, но на современном этапе в России слияния и поглощения в банковском
бизнесе проводятся, прежде всего, с целью укрупнения показателей кредитной организации, для повышений ее финансовой устойчивости. На сегодняшний день Банк ЦБ РФ устанавливает нормативы, которые обязаны выполнять все кредитные организации в РФ. В случае несоблюдения нормативов, регулятор применяет взыскания вплоть до отзыва лицензий. По закону «О банках и банковской деятельности» №395-1-ФЗ, требования к минимальному размеру капитала банка составляют до 300 млн. р.
Согласно данным Банка России на 01.10.2016 количество действующих коммерческих банков России составляет - 649, и только у 346 банков размер уставного капитала соответствует требованиям закона. Следовательно, 303 банка, минимальный размер уставного капитала которых ниже установленного размера, можно смело относить к банкам с повышенным риском, так как их деятельность ограничена временными рамками: они или уйдут с рынка, или будут каким-то образом реорганизовываться. Тенденция сокращения коммерческих банков в РФ продолжается до сих пор, так в 2016 г. были отозваны лицензии у 82 банков, а всего с начала 2008 г. отозвано уже 501 лицензия у банков. Наглядно динамику отзыва лицензий можно проследить на рисунке 1, где представлены данные ЦБ РФ о количестве кредитных организаций (КО), имеющие право на осуществление банковских операций. Данные представлены на 01.01. за период с 2008 г. по 2016 г., а также на 01.12.16 .
1200 т-
1000 800 600 400 200
0 Т-1-1 I I I I-1 1-1-1
2008г. 2009г. 2010г. 2011г. 2012г. 2013г. 2014г. 2015г. 2016г. 1.12.16г.
Рисунок 1 - Количество банков в России в период с 01.01.08 по
01.12.16
В настоящее время ЦБ РФ проводит политику, направленную на стимулирование межбанковских сделок как способа усиления концентрации банковского капитала, как уменьшение числа мелких и средних банков и создание на их месте крупных. В начале ноября 2016 г. также было сообщено, что ЦБ предлагает «усталым» собственникам банков передавать активы банка в фонд консолидации, чтобы потом получить долю в крупном
банке, если кредитный портфель переданных кредиторов будет обслуживаться [48].
В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 г. и период 2018-2019 гг.» ЦБ РФ также прогнозирует, что внутренние финансовые условия «будут оставаться умеренно жесткими достаточно длительное время, и потенциал снижения номинальных процентных ставок в экономике будет ограничен с учетом проводимой Банком России денежно-кредитной политики». Всё это подталкивает банки к реорганизации своего бизнеса, то есть M&A сделкам.
Первый бум слияний банковского сектора приходился на 1990-2000 гг. Именно в это время в результате объединений были созданы такие гиганты, как Bank of America Merrill Lynch, J.P. Morgan Chase и другие. Второй бум слияний и поглощений в банковском секторе пришелся на посткризисный период 2008-2010 гг.: слияния и поглощения стали просто необходимостью после негативных последствий мирового финансового кризиса 2007-2008 гг. На рисунке 2 представлены число и стоимость сделок слияний и поглощений в банковском секторе за 1985-2015 гг.
Рисунок 2 - Число и стоимость слияний и поглощений в банковском секторе за 1985-2015 гг. (млрд $)[49]
В 2008-2010 гг. по всему миру в слияниях и поглощениях участвовали огромное количество международных и национальных банков. Это позволило многим из них извлечь выгоду из возможностей экономии за счет роста производства, которой они бы не достигли, действуя в качестве независимых финансовых структур. Банки используют в своих интересах слияния и поглощения, увеличивая свои обороты и значительно
минимизируя расходы. Кроме того, формирование банковских альянсов уменьшает количество игроков на финансовых рынках и, следовательно, снижает конкуренцию в банковской отрасли.
Основная активность сделок слияний и поглощений приходится на кризисный период, что было обусловлено двумя противоположными факторами. С одной стороны, ей поспособствовала низкая цена предложения и большое количество банков-кандидатов на поглощения в связи с ужесточением требований к минимальному размеру капитала.
Лидерами по количеству сделок слияний и поглощений стали: банк ВТБ, Внешэкономбанк и Газпромбанк. Из общего количества сделок слияний и поглощений около половины (43 %) связаны с оздоровлением проблемных банков. Большинство сделок носили горизонтальный характер. При этом основным мотивом сделок слияния и поглощения банков горизонтального типа стала возможность достаточно быстро и малозатратно расширить региональную банковскую сеть, осуществить диверсификацию продуктового ряда.
В 2008-2009 гг. основные крупные игроки докупали доли более мелких банков. Финансовый сектор российского рынка М&А в первом квартале 2009 г. развивался в тенденции, заданной концом прошлого года. А именно - невысокая активность, направленная на сохранение бизнеса или выход из него с минимальными финансовыми и репутационными потерями, а не на его экспансию и развитие. Контроль над группой «КИТ Финанс» приобрел консорциум инвесторов, включающий структуры ОАО «РЖД» и ЗАО «АК «Алроса». ООО «КИТ Финанс Холдинговая компания» приобрело 87 % акций банка. Компания напрямую владеет 100 % в инвестиционно -банковском, брокерском и пенсионном бизнесе «КИТ Финанс». Руководство «Газэнергобанка» сообщало, что в связи с серьезными трудностями банк обратился за финансовой поддержкой к государству. Тогда же глава Агентства по страхованию вкладов (АСВ) заявлял, что принято решение о его санации. Так крупный игрок «Альфа банк» в 2009 приобрел 85 % акций екатеринбургского банка «Северная казна» «Альфа». Другой, немалоизвестный банк «ВТБ» зарегистрировал очередную «дочку», на сей раз в Азербайджане. Банк пошел по пути приобретения контрольного пакета акций местного игрока - «АБВапк», который был переименован в ООО «ВТБ-Азербайджан» . Российский рынок М&А в 2009 -2012 гг. уже имеет не одну сделку по приобретению довольно крупных региональных банков за символическую цену. Примерами служат сделки по участию в санации региональных банков «Промсвязьбанка» и приобретению группой «Газпром» 75 % акций АКБ «Союз» за 1 млн. р. Картина рынка М&А в банковском секторе 2013 г. складывается весьма неоднозначно. Активность М&А возрастет, однако стоимость сделок вероятнее всего останется невысокой. Большинство сделок всего рынка М&А приходится на покупку банков 69 % от общего числа сделок за январь-сентябрь 2013 г. Так 2013 г. запомнится рядом крупных сделок по продаже коммерческих банков.
Покупка у «ИФД КапиталЪ» банка «Петрокоммерц» - опорного банка «Лукойла» с активами в 250,8 млрд р. (один из топ-30 банковской системы). Оценочная стоимость акций «Петрокоммерца» (с учетом его украинский «дочки»), составит 19,5 млрд р. или 0,6 капитала (30,9 млрд р. на конец 2012 г.). Также к числу значимых для рынка можно отнести покупку НПФ «Благосостояние» Абсолют Банка.
В 2014-2016 гг. на рынке в статусе консолидаторов упрочились несколько банковских групп - Бинбанка, Промсвязьбанка и «Открытия». Так, Бинбанк договорился о приобретении «МДМ банка» летом этого года, в этом же году акционеры Бинбанка приобрели группу компаний «Европлан», а в 2014 г. Бинбанк взял на санацию группу Рост-банка (сам Рост-банк, Аккобанк, «Кедр», Тверьуниверсалбанк, Ска-банк). ФК «Открытие» в прошлом году занялась санацией банка «Траст», а в этом году закрыл сделку по приобретению «Петрокоммерца». У Промсвязьбанка в 2015 г. было три сделки: покупка «Возрождения», обмен акциями с акционерами Первобанка и санация АвтоВАЗбанка.
Начиная с 2014 г., рынок российский банковских слияний и поглощений переживает не лучшие времена. По данным Национального рейтингового агентства (НРА) банковский сектор РФ по итогам текущего 2016 г. покажет рекордное за последние десятилетие снижение числа сделок классического М&А (слияний и поглощений) до буквально двух-трех . При этом количество поглощений с использованием механизма финансового оздоровления (санации) по прогнозам НРА останется на уровне 2015 г. В 2017-2018 гг. при появлении явных признаков оживления экономики количество сделок классического М&А может вновь существенно вырасти -спрос на активы частных коммерческих банков, успешно переживших финансовый кризис и ужесточение регулирования, будет расти. Исследование российского банковского рынка М&А, результаты которого НРА представило на конференции «Рынок банковских слияний и поглощений», показывает, что за 2005-2014 гг. на российском рынке было совершено 185 сделок М&А, общий объем которых составляет 17,4 миллиарда долларов.
Если проанализировать динамику сделок слияний и поглощений в России в 2005-2015 гг., то видно, что количество всех сделок по всем секторам экономики в России существенно снижается. Данная тенденция наиболее ярко выражена в период с 2011 г. по 2014 г., когда число рыночных сделок экономической концентрации, совершенных с участием российских компаний, снизилось почти на 50% - с 696 сделок в 2011 г. до 354 сделок в 2015 г.
Снижение активности российских компаний в области слияний и поглощений наблюдается также в 2016 г. Ключевыми игроками на российском рынке в этот период были иностранные инвесторы, главным образом из Франции, США, Норвегии и Кипра. С 2009 г. начался массовый исход иностранных банков с российского рынка, это было связано, как с
эффективной минимизацией издержек, так и с общеполитической ситуацией.
Если до 2009 г. ключевыми игроками на российском банковском рынке М&А были иностранные инвесторы, то второй основной группой игроков были и остаются банки с государственным участием в капитале. За период 2005 - 2016 гг. они совершили 14 сделок на сумму более 3,2 млрд долл. К наиболее крупным сделкам относятся:
-покупка Сбербанком инвестиционного банка «Тройка-Диалог», что позволило Сбербанку расширить свой рынок инвестиционных услуг;
-покупка банком ВТБ (ПАО) ОАО «Транскредитбанка», сумма сделки 1,7 млрд долл .
Пик сделок, как в количественном, так и в денежном выражении, пришелся на 2006-2008 гг., так как это был период, когда банкам были доступны дешевые кредиты, при этом эффект от покупки приносил достаточно быстрый финансовый эффект. К топам российского рынка банковских М&А услуг 2005-2015 гг. относят: банковскую группу «Открытие» - 3 сделки, группу «БИН» - 6 сделок, группу «Промсвязьбанка» - 6 сделок и группа «Газпромбанк» - 5 сделок.
На современном этапе в российском банковском бизнесе сложилась тенденция формирования банковских групп: в 2012 г. пятерка крупных банковских групп выглядела следующим образом: группа Сбербанка, группа ВТБ, группа Газпромбанка, группа Внешэкономбанка и группа Альфа банка.
В 2015 г. в список наиболее крупных по размеру активов банков вошли: ПАО «Сбербанк» - 29%, Банк ВТБ (ПАО) и Банк ВТБ-24 (ПАО) -15%, «Газпромбанк» (АО) - 7%, ПАО Банк ФК «Открытие» - 4%. Распределение активов в 2015 г. в банковском секторе представлено на рисунке 3.
Все вышеперечисленные банки возглавляют крупнейшие банковские группы. Прочие банки занимают долю - 45%, и как ранее упоминалось, у 303 банков размер уставного капитала не соответствует требованиям ЦБ, то именно в том секторе пойдет основное движение по сделкам М&А.
L11% ^ 4°% 4»% 7%^¡¡И
■ ПАО "Сбербанк России" ■ Банк ВТБ (ПАО)
■ "Газпромбанк" (АО) ■ Банк ВТБ 24 (ПАО)
■ ПАО Банк "ФК Открытие" ■ Прочие
Рисунок 3 - Распределение активов в банковском секторе, %
Рынок М&А в любом секторе напрямую зависит от уровня экономической активности в стране, от инвестиционного климата, курса рубля, политической ситуации и от того, как быстро наша страна будет восстанавливаться после кризиса 2014-2016 гг. Специалисты банковского бизнеса предполагают, что после «чистки» Центробанка на рынке останутся крупные банки и высокотехнологичные средние банки, которые смогли приспособиться к текущим условиям. При этом крупные банки уже выстроили федеральные сети и особо не заинтересованы в новых приобретениях, а вот многие мелкие и средние банки активно начнут задумываться на тему слияний между собой с целью укрупнения. Укрупнение поможет таким банкам противостоять увеличивающейся конкуренции и выстоять в борьбе за ресурсы.
Также сейчас на российском банковском рынке М&А появился новый вид сделок. После отзыва у кредитной организации лицензии может происходить сделка по передаче имущественных прав и обязательств. ЦБ РФ может утвердить план участия и позволить передать все обязательства, например, первой очереди (перед вкладчиками) от «отозванного» банка функционирующему. При этом Агентство страхования вкладов (АСВ) не тратит денег из своего фонда, так как «принимающему» банку передаются вклады даже свыше страховой суммы возмещения. На сумму таких пассивов передаются активы банка, и покупателю дается право выбрать актив банка на сумму пассивов. Было две таких сделки на рынке: ПАО «Бинбанк» купил, таким образом, активы у ОАО «Пробизнесбанка», а банк АКБ «Российский Капитал» (ПАО) - у ОАО «Нота-Банка». Суть таких сделок - это покупка активов, но вместо оплаты функционирующий банк берет на себя обязательства вкладчиков. Интерес функционирующего банка в клиентской базе заемщиков и вкладчиков.
Таким образом, в настоящее время слияния и поглощения в
банковском бизнесе России проводятся, прежде всего, с целью укрупнения показателей кредитной организации, для повышений ее финансовой устойчивости. ЦБ проводит политику, направленную на стимулирование межбанковских сделок как способа усиления концентрации банковского капитала, а всё увеличивающийся отзыв банковских лицензий заставляет задумываться многие мелкие и средние банки на тему слияний между собой с целью укрупнения.
По мнению экспертов, «чистого» банковского слияния, при котором оба партнера сделки достигают синергетического эффекта, в России практически не бывает. Обычно все же крупный игрок «съедает» более мелкого «коллегу», «добровольных» поглощений в нашей стране можно сказать, что нет.
В 2017-2018 гг. при появлении явных признаков оживления экономики количество сделок классического M&A может вновь существенно вырасти - спрос на активы игроков частного сектора, успешно переживших финансовый кризис и ужесточение регулирования, будет расти.
Следует отметить, что большая часть сделок M&A сегодня происходит путем санации. Доля таких сделок, связанных с санацией, заметно выросла в 2016 г.: 19% от всех сделок M&A в финансовом секторе и 32% сделок с банками, а в последние месяцы санация стала фактически основным способом перехода прав собственности на банки, констатируют аналитики AK&M. Как видно из рисунка 4, эта тенденция стала заметна еще в 2014 г.
В России работают 635 кредитных организаций, следует из данных ЦБ на 1 декабря 2016 г., а еще в 2008 г. их было 1136. В 2015 г. ЦБ отозвал лицензии у 89 кредитных организаций, а в 2014 г. - у 80. На санацию в 2016 г. регулятор отправил уже 10 банков, потратив на это 267 млрд р. В прошлом г. - 12 банков, выделив на их финансовое оздоровление почти 416 млрд р. Санация дает колоссальные деньги, приток новых средств в банк. Поэтому основной мотив консолидации сегодня, к сожалению, - это получение денег от государства. Санация дает колоссальные деньги, приток новых средств в банк. Поэтому основной мотив консолидации сегодня, к сожалению, - это получение денег от государства.
Размер и количество банков, направленных на финансовое оздоровление
2014
ИСТОЧНИКИ. АСВ. OLIVER WYMAN
Рисунок 4 - Размер и количество банков, направленных на финансовое
оздоровление
Оздоровление проблемных банков может негативно сказаться на кредитном качестве банков-санаторов, указывает ряд авторитетных экспертов, и чем больше спасаемый банк, тем выше риски для спасителя. При этом риски участия в санации в конечном счете могут перевесить выгоды и привести к понижению рейтингов банков- санаторов.
В силу продолжающегося кризиса в экономике России и как следствие сложной ситуации в банковской системе, в том числе падения прибыли и рентабельности, ухудшения качества активов и кредитных портфелей вероятнее всего, что и в дальнейшем будет наблюдаться тенденция к ускорению консолидации, в частности за счет сделок, связанных с санацией и дальнейшему уходу иностранных инвесторов с российского рынка банковских услуг.
Предполагается, что будут внесены коррективы в банковский рынок M&A. На это есть ряд причин:
- Ужесточение политики Центрального Банка в отношении финансовых требований к банковской отрасли.
- Некоторое улучшение экономической ситуации в России.
- Напряженность на банковском рынке.
Несмотря на то, что реформы, проведенные ЦБ РФ и направленные на увеличение требований к капиталу, и отзыв лицензий у ряда банков, значительно улучшили состояние и восприятие сектора, это еще не привело к росту активности на рынке M&A. Количество и сумма сделок M&A в секторе банковских услуг и страхования представлена на рисунке 5.
Многие эксперты считают, что будущее российской банковской системы - в укрупнении коммерческих банков путем их реорганизации, слияния и присоединения. По мнению некоторых специалистов, сокращение количества банков возможно до 200-300, и это в значительной степени затронет региональные банки.
Совокупная сумма сделок в 2016 г. сократилась почти вдвое, составив 1,1 млрд долл. США. Количество сделок снизилось на 14 % по сравнению с прошлым годом.
И хотя это общая проблема на рынке, сохраняется существенное несоответствие ценовых ожиданий покупателей и продавцов банковского сектора. Покупатели, как правило, стремятся получить значительный дисконт к стоимости чистых активов, чтобы компенсировать унаследованные риски, тогда как продавцы настаивают на максимальной цене, причем некоторые готовы дожидаться увеличения стоимости по мере восстановления экономики и обменных курсов.
Количество и сумма сделок М&А в секторе банковских услуг и страхования, 2010-2016 гг.
16 14 12 10 8 6 4 2 0
70 60 50 40 30 20 10 0
2010 г. 2011 г. 2012 г. 2013 г. 2014 г. 2015 г. 2016 г.
Сумма сделок, млрд долл. США Количество сделок
Рисунок 5 - Количество и сумма сделок М&А в секторе банковских услуг и страхования, 2010-2016 гг.
Банк России ввел временную администрацию Агентства по страхованию вкладов в ряд банков, которые впоследствии были переданы на санацию действующим российским банкам. В частности, Банк «Советский» был передан «Татфондбанку», а КБ «Пойдём!» - «Совкомбанку», оказывающему банковские услуги физическим и юридическим лицам.
В секторе страхования ситуацию определяли несколько факторов. В целях дальнейшей консолидации «Открытие Страхование жизни» было приобретено за 21,5 млн. долл. США СК «РГС-Жизнь», которая в свою очередь впоследствии была приобретена за 161 млн. долл. США «Рэдванс», холдинговой страховой компанией, принадлежащей Алхасу Сангулии, в связи с нехваткой капитала. Группа «БИН» и «ВСК» консолидировали свои
страховые бизнесы (расчетная сумма сделки известна только по сделке по приобретению Группой «БИН» доли в «ВСК» - 102 млн. долл. США). Кроме того, СК «ВТБ Страхование» приобрела медицинскую страховую компанию «РОСНО МС» у СК «Альянс», а Страховая группа «СОГАЗ» - 75%-ную долю участия в «ЖАСО».
В целом мы полагаем, что фундаментальные показатели останутся благоприятными для сделок M&A в секторе банковских услуг и страхования как в 2017 г., так и в дальнейшем.
В российском банковском секторе слияния и поглощения будут определяться потребностями в дополнительном капитале, необходимостью формирования новых источников доходов (в новых сегментах бизнеса) и дальнейшей оптимизации затрат за счет экономии на масштабе. С учетом сохраняющейся геополитической ситуации продолжится тенденция к побуждению российских государственных банков к уходу с украинского рынка. Вместе с тем следует ожидать дальнейшей консолидации рынка страхования - на фоне желания получить синергетический эффект от горизонтальной интеграции с банками и на фоне усиления конкуренции между крупными игроками и дальнейшего ужесточения регулирования со стороны ЦБ РФ.
Крупнейшей сделкой с участием российского банка в 2016 г. стало приобретение консорциумом «Альфа-Групп» «Укрсоцбанка» у итальянской банковской группы UniCredit за 323 млн. долл. США. Благ.ря данному приобретению российскому холдингу удалось занять лидирующую позицию на рынке розничных и корпоративных банковских услуг на Украине. Другие сделки по приобретению зарубежных активов включали приобретение «RBS (Kazakhstan)» в Казахстане и Marfin Bank в Сербии Игорем Кимом, собственником «Экспобанка».
И хотя ситуация со сделками по приобретению российских активов иностранными компаниями в секторе остается непростой, приобретение доли участия в размере 5,2% в «Московской Бирже ММВБ-РТС» за 135 млн долл. США британскими, американскими и европейскими инвесторами, почти половину из которых составляли хедж-фонды, стало крупнейшей такой сделкой с 2014 г. Несмотря на отсутствие на данный момент иностранных стратегических инвесторов в секторе, данная сделка по крайней мере указывает на то, что финансовые инвесторы видят перспективы в развитии российского сектора финансовых услуг в целом. Как и в других секторах, в 2016 г. мы продолжали наблюдать интерес со стороны иностранных инвесторов, рассматривающих возможность выхода на российский рынок, и если в 2017 г. это в конечном итоге приведет к первому за многие годы крупному приобретению со стороны иностранного стратегического инвестора, то это станет важным импульсом к осуществлению подобных сделок в России в дальнейшем.
Необходимость создания новых каналов сбыта и источников доходов легла в основу возникновения новой тенденции по созданию финансовых
супермаркетов среди таких крупнейших частных банков, как Группа «БИН», «Московский кредитный банк» и «Промсвязьбанк». В рамках этой тенденции ряд банков приступили к реализации стратегии расширения деятельности в сфере инвестиционно-банковских и брокерских операций. Например, «МКБ» приобрел у Игоря Кима Банк «СКС» как раз с целью развития платформы для брокерской деятельности.
Несмотря на то что в таких наиболее обсуждаемых секторах сейчас, как финансовые и страховые технологии, в 2016 г. было совершено всего несколько сделок, мы ожидаем, что данная тенденция будет нарастать далее.
Банки будут продолжать искать возможности для приобретения компаний по обработке платежей, специализированных организаций по кредитованию до зарплаты и других финансовых компаний, связанных с цифровыми технологиями, в то время как страховые компании будут изучать возможности повышения качества обслуживания клиентов, повышения эффективности обработки страховых требований и снижения оттока клиентов.
В России тема слияний и поглощений является особенно актуальной: в связи с большим количеством банков в стране и ухудшением ситуации в экономике существует значительный потенциал для дальнейшей консолидации банковского сектора. Из крупных банков в последние годы Бинбанк, Открытие и Экспобанк наиболее активно участвуют в сделках по слияниям и поглощениям.
Таблица 1 - Крупнейшие сделки в секторе банковских услуг и страхования в 2016 г. [34]____
Объект сделки Покупатель Продавец Приобретенная доля, % Сумма сделки, млн долл. США
«Укрсоцбанк» Консорциум «Альфа-Групп» UniCreditSpA 99,8 323
«Росгосстрах- «Рэдванс» «Росгосстрах» 100 161
Жизнь»
Московская биржа Информация China 5,2 135
ММВБ-РТС не раскрывается Investment Corp
Страховой дом «БИНБАНК» Информация не 49 102
«ВСК» раскрывается
«Дальневосточный РЕГИОН Эссет Всероссийский 70,4 69
банк» Менеджмент» Банк Развития Регионов
Бинбанк в течение последних лет активно участвует в сделках по поглощениям различных российских финансовых организаций, в результате чего расширяет бизнес, увеличивает географическое покрытие и усиливает
конкурентные позиции по перспективным сегментам финансового бизнеса.
В 2015 г. акционеры Бинбанка купили контрольный пакет МДМ Банка по стоимости на уровне около капитала банка, совокупный объём капитала составит около 100 млрд р. В рамках интеграции банков будут объединены сети банкоматов, унифицированы продукты и тарифы, а также система управления бизнесом. Также в 2015 г. Бинбанк купил автолизинговую компанию «Европлан», рассматривал вариант покупки лизинговой компанииCarcade, а также купил банк Уралприватбанк в Екатеринбурге. Ранее в 2014 г. Бинбанк купил группу проблемных банков Рост, ДНБ банк в Мурманске и Москомприватбанк - один из крупнейших игроков на рынке банковских карт, а также Башинвестбанк в Уфе в 2013 г..
Следует отметить, что покупка банков в некоторых случаях осуществлялась с помощью государства, в результате чего сделки были более выгодными для покупателя по сравнению с покупкой на рыночных условиях. В частности, Москомприватбанк являлся дочерним банком украинского Приватбанка и был санирован в апреле 2014 г. регулятором в связи с политическим кризисом в отношениях с Украиной, а Агентство по Страхованию Вкладов предоставило значительное финансирование для санации банков группы Рост (35.9 млрд рублей под 0.5% и 6% годовых).
МДМ Банк, в свою очередь, был образован в результате слияния МДМ Банка и Урса Банка в 2009 г. Данная сделка являлась одной из крупнейших в России, капитал объединённого банка (57.8 млрд р.) был больше, чем у Альфа-Банка (54.2 млрд р.), Банка Москвы (56.1 млрд р.) и Райффайзенбанка (55.7 млрд р.).
По многим показателям банки хорошо дополняли друг друга, поэтому на момент объявления сделки были амбиции создания крупнейшего в стране частного банка. Урса Банк обладал хорошо развитым розничным бизнесом и сетью отделений на Урале, Сибири и Дальнем Востоке, в то время как МДМ Банк акцентировался на корпоративном и инвестиционном бизнесе в европейской части страны - таким образом, бизнесы двух банков удачно дополняли друг друга. Кроме того, экономия на масштабе, снижение стоимости заимствований на рынках капитала (для Урса Банка это было особенно актуально, так как значительную долю его пассивов составляли внешние займы, а кредитный рейтинг был ниже, чем у МДМ Банка), кросс-продажи клиентам, рост рыночной власти и устранение дублирующих структур являются важными эффектами от объединения.
Из слабых сторон сделки следует отметить высокие юридические издержки (управление банком осуществлялось на паритетных началах двумя основными акционерами, несмотря на разный объём акций), возможные конфликты между двумя контролирующими акционерами (Игорь Ким вышел из бизнеса МДМ Банка к 2011 г., несмотря на то, что изначально планировалось, что оба акционера должны оставаться в бизнесе в течение минимум 5 лет), неудачный момент для совершения сделки и значительные издержки по операционной интеграции. Также недостатком было низкое
качество кредитного портфеля: после сделки было списано около 20 млрд р. розничных кредитов Урса Банка, также были трудности с качеством корпоративных кредитов МДМ Банка, которые часто выдавались девелоперам под залог объектов, цена которых затем значительно снизилась из-за ухудшения экономической обстановки в стране.
Экспобанк, основным владельцем которого является известный банкир Игорь Ким, также является активным участником сделок по слияниям и поглощениям. Банк был основан в результате покупки Игорем Кимом в 2011 г. дочернего предприятия британского банка Barclays в России. Британские собственники хотели продать компанию в кратчайшие сроки, банк на момент покупки являлся убыточным и, по некоторым оценкам, был продан со значительным дисконтом к собственному капиталу (стоимость 0.4 капитала). В свою очередь, Barclays приобрёл банк в начале 2008 г. с рекордной премией к капиталу (коэффициент 4) по стоимости 745 млн $.
Впоследствии к Экспобанку акционеры стали присоединять другие банки через поглощения:Expobank в Латвии (бывшая дочка МДМ Банка, проданная Игорю Киму в счёт части акций МДМ Банка), ВестЛБ Восток (сейчас называется Банк «Сберегательно-кредитного сервиса»), лизинговую компанию ФБ-Лизинг, Сиббизнесбанк и Стромкомбанк, а также крупный чешский банк LBBW Bank CZ. В 2015 г. Экспробанк купил Якутский МАК-Банк у алмазодобывающей компании «Алроса» и договорился о покупке дочернего банкаRoyaЮankofScotland в России.
Финансовая группа «Открытие» была образована в результате серии поглощений в 2013-2015 г. на базе Номос-Банка, к которому были присоединены Ханты-Мансийский Банк, Новосибирский Муниципальный Банк, Банк «Открытие», а также Банк Петрокоммерц и Банка Траст. Поглощение более мелких банков является частью стратегии группы «Открытие» по укрупнению активов, также достигается значительная экономия в результате оптимизации численности персонала в покупаемых банках на 20% и более.
Сбербанк России провёл в последние 10 лет ряд сделок по покупке зарубежных банков, а также купил в 2012 г. банк БНП Париба Восток (для развития сегмента кредитования в торговых сетях) и в 2013 г. инвестиционную компанию Тройка-Диалог (для усиления инвестиционно-банковского бизнеса). В 2007 г. Сбербанк купил банк НРБ-Украина за 150 млн $, в 2009 г. - 93% БПС Банка в Белоруссии, в 2011 г. - Volksbank International AG с активами в странах Центральной Европы и SLB Commercial Bank в Швейцарии, в 2012 г. -DenizBank в Турции (крупнейшая сделка объёмом в 3.5 млрд $).
ВТБ в течение последних лет совершил несколько крупных покупок банков в России, а также, как и Сбербанк, купил ряд небольших банков за рубежом. В течение 2010-2012 гг. ВТБ купил у РЖД ТрансКредитБанк (ТКБ), в 2011 г. купил Банк Москвы у Правительства Москвы, ранее в 2004 г. купил Гута-Банк (переименованный во Внешторгбанк 24, затем в ВТБ-24)
и Промышленно-Строительный Банк (ПСБ) в 2005 г. Из зарубежных банков ВТБ купил в 2004 г. Армсбербанк в Армении, в 2005 г. Объединенного Банка Грузии (ОБГ), в 2006 г. Славнефтебанк в Белоруссии, банк Мрия Петра Порошенко на Украине и АФ-Банк в Азербайджане.
По итогам рассмотрения проблематики банковских слияний и поглощений на российском финансовом рынке можно сделать такие выводы:
- процесс консолидации российской банковской системы будет продолжаться;
- преимущественным методом слияний и поглощений будут санация и дружественное слияние;
- по мере повышения прозрачности финансовых учреждений, и возвратном движении интеграции российской экономики в мировую становятся возможными и недружественные поглощения российских банков.
Использованные источники:
1. ФЗ «О банках и банковской деятельности» № 395-1 от 02.12.1990 (редакция от 05.04.2016).
2. Концепция долгосрочного социально-экономического развития РФ на пери-од до 2020 г.» №1662-р от 17.11.2008.
3. Гриценко С. Е. Процессы слияний и поглощений в Российском банковском бизнесе [Текст] / С. Е. Гриценко, Ю. П. Рожин // Интерактивная наука. 2017. № 2 (12). С. 184-188.
4. Конева О. В. Сущность сделок слияния и поглощения в России: теоретический аспект // Вестник Саратовского государственного социально-экономического университета, 2010. - №2.
5. Официальный сайт KPMG. Рынок слияний и поглощений в России в 2016 г. [Электронный ресурс]. - [М].- URL: https://home.kpmg.com/ru/home/insights/2017/04/russian-2016-ma-overview.html
6. Тогузова И.З., Абраамян Н.А. Особенности слияний и поглощений в различных странах//Гуманитарные и социально-экономические науки, 2016. - № 3 (88). - С. 170-173.
7. Федорова Е.А., Рыбалкин П.И. Оценка эффективности сделок по слиянию и поглощению в банковской сфере Российской Федерации // Финансы и кредит, 2016. - №7 (679). - С.2-14.
8. www.banki.ru - информационный портал о банках и банковских услугах.
9. www.cbr.ru - Официальный сайт Банка России.
10. https://imaa-institute.org/ - The institute for mergers, acquisitions and alliances.
11. www.open.ru - Официальный сайт банка «ФК «Открытие».
12. www.vestifinance.ru - Вести Экономика: Главные события российской и мировой экономики.
