CC BY
47
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11388
Л.В. Кох - д.э.н., профессор, профессор кафедры международных экономических отношений, Санкт-Петербургский государственный морской технический университет, lkokh@mail.ru,
L.V.Kokh - Doctor of Economics, Professor, Professor of Department of International Economic Relations, State Marine Technical University, Saint-Petersburg, Russia;
Ю.В. Кох - к.т.н., доцент кафедры инновационной экономики, Санкт-Петербургский государственный морской технический университет,
Y.V. Kokh - Candidate of technical sciences, Assistant professor, Assistant professor of Department of Innovation Economics, State Marine Technical University, Saint-Petersburg, Russia.
МОТИВЫ СДЕЛОК СЛИЯНИЙ И ПОГЛОЩЕНИЙ В РОССИЙСКОМ БАНКОВСКОМ СЕКТОРЕ MOTIVES OF MERGERS AND ACQUISITIONS IN THE RUSSIAN BANKING SECTOR
Аннотация. Банк России с первых лет существования национальной банковской системы уделял особое внимание капиталу российских банков, видя в этом залог успешного и стабильного функционирования банковской системы государства. Государственный регулятор в лице Банка России устанавливает не только абсолютные значения размера капитала кредитных организаций, но и относительные показатели, такие как нормативы достаточности капитала. При невыполнении установленных требований банку грозит отзыв лицензии. Вследствие этого перед банками всегда стоит задача наращивания капитальной базы. Увеличить капитал банка можно несколькими способами, например, сделать дополнительную эмиссию своих акций. Однако вполне понятно, что возможности данного инструмента достаточно ограничены в силу ряда причин. Поэтому наиболее эффективным и доступным инструментом наращивания капитала для банка является проведение сделок по слиянию и поглощению (M&A). На протяжении длительного периода именно этот мотив превалировал в сделках M&A. Однако в последнее время стали заметно проявляться иные мотивы для совершения сделок по слиянию и поглощению. С приходом новых игроков на финансовый рынок в лице финтех-компаний и созданием банками своих экосистем сделки M&A стали совершаться для укрепления банками своих конкурентных позиций. Эволюции мотивов сделок слияний и поглощений в банковском секторе посвящена данная статья.
Abstract. From the first years of the existence of the national banking system, the Bank of Russia paid special attention to the capital of Russian banks, seeing this as a guarantee of the successful and stable functioning of the state banking system. The state regulator, represented by the Bank of Russia, sets not only absolute values for the size of the capital of credit institutions, but also relative indicators, such as capital adequacy ratios. If the established requirements are not met, the bank is threatened with revocation of the license. As a result, banks are always faced with the task of increasing their capital base. There are several ways to increase the bank's capital, for example, by making an additional issue of your shares. However, it is quite clear that the capabilities of this tool are rather limited due to a number of reasons. Therefore, the most effective and affordable tool for increasing capital for a bank is to conduct mergers and acquisitions (M&A). For a long period, this motive prevailed in M&A transactions. Recently, however, other motives have begun to emerge for concluding mergers and acquisitions. With the arrival of new players on the financial market in the form of fintech-companies and the creation of their ecosystems by banks, M&A transactions began to be made to strengthen the banks' competitive positions. This article is devoted to the evolution of motives for mergers and acquisitions in the banking sector.
Ключевые слова: капитал банка, сделки слияний и поглощений, M&A, мотивы сделок слияния и поглощения, финтех-компании, необанки.
Keywords: bank capital, mergers and acquisitions, M&A, motives for mergers and acquisitions, fintech-companies, neobanks.
Введение
Проблема наращивания капитальной базы банков стоит практически с первых лет формирования российской банковской системы. Первый негосударственный банк был зарегистрирован в 1987 году, по состоянию на 24 сентября 1991 года было зарегистрировано уже 1215 коммерческих банков. Своего количественного пика банки достигли в 1994 году, когда число функционирующих в России банков достигло отметки 2500. После 1994 года количество работающих на территории РФ банков стало сокращаться. Следует отметить, что далеко не у всех банков отзывали лицензию и проводили процедуры банкротства. Центральный банк РФ в самом начале 90-х годов прошлого века начал проводить политику по увеличению требований к абсолютной величине капитала банка и нормативам его достаточности. Это побудило банки к проведению сделок слияний и поглощений. На протяжении всех лет своего существования в российской банковской системе сделки M&A были инструментом наращивания капитальной базы банка. Сделки, как правило, осуществлялись между банками. Помимо банков в сделках могли участвовать страховые или брокерские компании, участие же представителей других отраслей было большой редкостью. Ситуация стала меняться в последние годы, когда на финансовом рынке появляются новые игроки - финтех-компании. Это приводит и к появлению новых мотивов проведения сделок M&A.
Цель нашего исследования - проанализировав развитие банковской системы и роль сделок слияний и поглощений, выявить эволюцию тенденций в мотивах проведения сделок М&А.
В процессе исследования применялись такие научные методы как анализ, сравнение, обобщение, методы группировки и классификации.
Результаты исследования и область их применения.
Сделки слияния и поглощения традиционно используются как инструменты неорганического роста капитальной базы банка. Российский банковский сектор практически с первых лет своего существования начал осваивать этот инструмент.
Первые реорганизации в банковском секторе произошли в 1992-1993 годах, когда самостоятельные банки в районных центрах (как правило, в поселках), основанные на базе подразделений банков или расчетных центров советской эпохи, становились филиалами коммерческих банков. 1994 год завершился с максимальным в российской истории количеством банков, число банков достигло двух с половиной тысяч.
Причинами роста сделок М&А в период 1992-1994 годов являлись:
- низкие количественные требования к размеру уставного капитала вновь образуемых банков, хотя уже в конце 1993 года ЦБ РФ начал поднимать планку уставного капитала, его величина оставалась вполне «подъемной» для вновь образуемых банков;
- привлекательность банковского бизнеса, причем речь идет не о высокой рентабельности банковского сектора экономики, а о тех возможностях, которые появляются, как считали многие учредители банков, у собственников.
- возможности зарабатывания на инфляции и на постоянном падении курса рубля.
Быстрый рост числа банков породил проблему распыленности банковского капитала, а наличие большого количества мелких банков создало трудности в управлении и обеспечении устойчивости банковского сектора.
«Отрезвление» наступило в августе 1995 года, когда произошел кризис на межбанковском кредитном рынке. По сути, это был первый кризис, потрясший всю банковскую систему. В течение одного дня было потеряно несколько миллиардов активов и свернуты все операции на денежном рынке. Эти события привели к ликвидации большого числа банков, среди них был целый ряд относительно крупных российских банков, такие как банк «Мытищинский», Межрегионбанк, банк «Национальный кредит», «Глория-банк». В процедурах присоединения в 1995 году участвовали 24 банка, причем, проявлялась все та же тенденция - присоединение мелких банков к более крупным, как правило, на своей территории. К концу 1995 года в России окончательно сложилась группа банков-лидеров, которые создали многофилиальные сети по обслуживанию клиентов, среди которых были все крупнейшими российскими предприятиями.
Период 1996-1998 годов называют периодом процветания банковской системы [2]. Он характеризуется как один из наиболее стабильных для молодой банковской системы России: уровень инфляции не превышал 12 % в год (для рассматриваемого периода это было достижением), активно развивался рынок государственных ценных бумаг (в первую очередь ГКО), где низкая ставка налогообложения дохода, полученного по государственным ценным бумагам в 18 %, гарантировала высокую доходность банка по чистой прибыли.
Существовавший валютный коридор, гарантировавший стабильность национальной валюты, позволял ведущим российским банкам превращать заимствования на мировых финансовых рынках в главный источник роста ресурсов коммерческих банков, компенсируя тем самым недостаток внутренних сбережений. К концу 1997 г. межбанковские кредиты, полученные от банков-нерезидентов, составляли около 12 % всех банковских пассивов [2].
Регуляторы в лице Банка России уделили максимальное внимание устойчивости банковской системы и размеру капитала российских банков. Следствием этого стало сокращение числа действующих кредитных организаций, причем активность реорганизационных процедур способом присоединения упала, из 183 банков, исчезнувших в течение 1997 года, всего 5 банков были ликвидированы путем присоединения к другим банкам, а остальные ликвидированы.
В 1992 году, когда проходили первые реорганизации в банковском секторе экономики, отсутствовала нормативно-правовая база, регламентирующая сделки М&А, не был принят Гражданский кодекс РФ. Единственным законодательным документом того периода являлись «Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик» от 31 мая 1991 г. И только 30 декабря 1997 г. Банк России утвердил Положение № 12-П «Об особенностях реорганизации банков в форме слияния и присоединения» (Положение действовало до 04.06.2003). Согласно этому документу, правовой основой реорганизационных процедур в формах слияния и присоединения являлись уже действующие в то время Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральный закон «Об акционерных обществах» (для банков в форме акционерных обществ), и Инструкция Банка России от 27 сентября 1996 г. № 49 «О порядке регистрации кредитных организаций и лицензирования банковской деятельности».
17 августа 1998 года Правительством РФ и Центральным банком РФ были приняты решения, включающие три элемента: расширение границ валютного коридора; односторонний отказ от обслуживания государственных краткосрочных облигаций с прекращением торговли ими и их последующей реструктуризацией; объявление 90-дневного моратория на обслуживание внешних долгов частными российскими компаниями и банками. Кризис ощутимо ударил по неокрепшей на тот момент банковской системы, под удар попали крупнейшие на тот момент частные банки, банки, которых называли системообразующими, а именно, Промстройбанк, ИНКОМбанк, ОНЕКСИМбанк, банки «МЕНАТЕП», «Российский кредит», «СБС-Агро» и т.п.
Для проведения санаций и последующей реструктуризации банков было создано Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО). Основным инструментом реструктуризации того периода являлась санация банков. Санация ряда крупных банков проводилась с использованием механизма бридж-банков. Классически определение бридж-банка применяется к новому банку, акционерами которого становятся кредиторы неплатежеспособного банка и куда переводятся все пассивы и активы последнего. Однако в России после кризиса 17 августа 1998 понятие бридж-банка закрепилось за вновь создаваемой акционерами банка-банкрота кредитной организацией, в которую были переведены работающие активы неплатежеспособного банка. Примерами бридж-банков могут служить Российский банк (ОНЭКСИМбанк), Импэксбанк (банк «Российский кредит»), банк «Первое ОВК» (банк «СБС-Агро»), банк «МЕНАТЕП-Санкт-Петербург» (банк МЕНАТЕП) и т.д.
У правительства РФ и Банка России не было достаточных средств для осуществления государственной поддержки, иностранный капитал уходил из России, банки могли надеяться только на собственные силы, но мало кто из акционеров мог оказать заметную финансовую помощь. Вследствие этого большое количество банков потеряли свои лицензии, что затормозило восстановление банковской системы и неблагоприятно сказалось на экономике страны. К началу 2001 года 386 банков прекратили свою существование, из них только 9,6 % (37 банков) были ликвидированы через присоединение, у остальных отозваны лицензии на осуществление банковской деятельности.
В этот период продолжает активно формироваться правовая база по сделкам, связанным с реструктуризацией банков. В 1999 году принимаются два федеральных закона: «О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций» (№ 40-ФЗ от 25.02.1999 г.), «О реструктуризации кредитных организаций» (№ 144-ФЗ от 08.07.1999 г.)
4 июня 2003 г. вступает в силу Положение Банка России № 230-П «О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения» и утрачивают силу Положение Банка России от 30.12.1997 № 12-П.
В 1999-2000 годах на процессы реструктуризации заметное влияние стало оказывать Агентство по реструктуризации кредитных организаций (АРКО). В этот период были определены критерии отбора банков для целей реструктуризации, установлен порядок применения мер предупреждения несостоятельности (банкротства) банков, введены в действие регламенты временного администрирования по управлению ими и т.д.
В первые годы XXI века финансовое положение большинства банков стало улучшаться, увеличилась их капитализация, изменилась в лучшую сторону структура кредитного портфеля. С 2000 по 2003 годы практически не меняется количество действующих кредитных организаций, хотя сделки слияния и присоединения достаточно активно проходят в этот период. Из всего многообразия сделок можно отметить сделку слияния, а именно, 16 апреля 2003 года два петербургских банка ЗАО «Севдорбанк» и ЗАО «Петербургский Социальный Коммерческий Банк» (ПСКБ) завершили сделку в форме слияния, по итогам которой акционеры ЗАО «ПСКБ» получили примерно 66 % акций объединенного банка, а Севдорбанка - около 34 % [6].
В 2003 году путем проведения ряда сделок в форме присоединения был образован банк «Союз». Московский «Народный Банк Сбережений», иркутский «Сибрегионбанк» и нижегородский «Автогазбанк» присоединились к московскому банку «Ингосстрах-Союз», который впоследствии был переименован в банк «Союз».
В декабре 2003 года объединились Моснарбанк и Еврофинанс, которые специализировались на обслуживании экспортно -импортных операций и были учреждены двумя росзагранбанками - лондонским «Moskow Narodny Bank» и парижским «BCEN-Eurobank». В совместном заявлении объединяющихся банков «Моснарбанк» и «Еврофинанс» особо подчеркивалось, что «речь идет не о поглощении одного банка другим, а об образовании качественно новой банковской структуры», акционерами которой станут собственники банков «Еврофинанс» и «Моснарбанк», хотя формально в сделке Моснарбанк считался присоединившимся к Еврофинанс банку.
В конце 2003 г. ОАО «Инвестсбербанк», образованный в 1994 году, начал процесс присоединения к себе Русского генерального банка, специализирующегося на работе с крупными корпоративными клиентами. В результате объединенный банк вошел в список 40 крупнейших по размеру активов российских кредитных организаций. Процесс объединения формально завершился 18 февраля 2005 г. В 2006 году укрупнение банка продолжилось, к нему присоединились Омскпромстройбанка (г. Омск) и Промфинсервисбанка (г. Новороссийск), которые были преобразованы в филиалы. В том же 2006 году Группа ОТП приобретает контрольный пакет акций банка. Эта сделка получила одобрение Банка России, антимонопольного ведомства РФ, а также венгерского ведомства финансового надзора. В результате проведенных сделок по реструктуризации в 2007 году ОТП -Банк вошел в 10 самых динамично развивающихся банков по версии «РБК.Рейтинг».
Показательным с точки зрения эффективности сделок присоединения является история банка «Урал-Сиб». Инвестиционно-кредитный банк «Башкредитбанк», организованный в 1993 г., был переименован в 2002 г. в ОАО «Урало-Сибирский Банк». Впоследствии в результате консолидации к банку «УРАЛСИБ» были присоединены более десяти российских кредитных организаций: АКБ «Автобанк-НИКойл», КБ «Брянский народный банк», АБ «ИБГ НИКойл», АКБ «Кузбассугольбанк», АКБ «УРАЛСИБ-ЮГ БАНК», АКБ «Строй-вестбанк» (и входящие в него региональные банки). Проект объединения банковского бизнеса по своим масштабам и числу кредитных организаций стал беспрецедентным как для России, так и стран Восточной Европы. После объединения банк «УРАЛСИБ» стал одним из крупнейших банков России. В течение длительного периода банк являлся основным активом Финансовой корпорации «Уралсиб». 4 ноября 2015 года Банк России объявил о санации банка «Уралсиб».
Общее количество сделок присоединения и слияния за период:
1996-2001 г.г. (6 лет) - 48;
2002-2007 г.г. (6 лет) - 42;
2008-2013 г.г. (6 лет) - 63;
2014-2019 (по апрель) г.г. (5 лет и 3 месяца) - 42
Вступившее 4 июня 2003 г. в силу Положение Банка России № 230-П «О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения», активно использовался при совершении сделок, связанных с реорганизацией банков. Этот документ действовал до августа 2012 года, а именно, до выхода нового Положения Банка России № 386-П, которое до настоящего времени регулирует процедуры слияния и присоединения в банковской сфере [1].
Период 2003-2007 годов отмечается ростом национальной экономики, улучшением делового и инвестиционного климата в РФ. В этот период, несмотря на недостаточную прозрачность банковской системы, слабое законодательное регулирование процессов слияний и поглощений, началась скрытая экспансия иностранных банков на российский рынок. Российские банкиры часто переоценивали свой бизнес, поэтому для придания большей прозрачности бизнеса, для определения справедливой стоимости при сделках M&A до осуществления сделки российские банки проходили тщательный международный аудит и выходили на требуемый по мировым стандартам уровень прозрачности, что делало их более привлекательными для международного рынка капитала [5].
В 2005-2006 годах российский рынок слияний/поглощений увеличился в разы. Иностранные инвесторы от переговоров о приобретении российских банков, их оценки, наблюдений за российским рынком перешли к действиям. Это выразилось, прежде всего, в резком увеличении количества и объемов сделок поглощения российских банков нерезидентами.
Как пример, можно привести сделку по приобретению 20 % минус 1 акция ОАО АКБ «Росбанк» банковской группой Sosiete Generale [4], а также весьма заметные для российского банковского рынка сделки по приобретению Raiffeisen International Bank-Holding розничного ОАО «Импэксбанк», поглощение Sosiete Generale двух розничных банков - КБ «ДельтаКредит» и КБ «Промэк-Банк», получение контроля над КМБ-Банком со стороны итальянского Banca Intesa, приобретение венгерским OTP-Bank российского ОАО «Инвест-сбербанк» и др.
Основной мотив совершения подобных сделок - вхождение на перспективный российский рынок, прежде всего, на наиболее интенсивно развивающейся рынок розничных услуг. Выбирая банки-цели, иностранные инвесторы обращали, в первую очередь, внимание узнаваемость бренда банка в регионе, а также на разветвленность филиальной сети и сети дополнительных офисов.
Целями приобретения небольших российских банков являлась возможность получения лицензии без прохождения процедуры регистрации нового банка. Здесь в качестве примера можно привести сделки приобретения балтийской финансовой группой Hansabank (входит в группу Swedbank) коммерческого банка «Квест», покупки индийским банком ICICI Bank Ltd ООО «Инвестиционно-кредитный банк».
В результате за 2005-2006 гг. доля иностранных инвестиций в совокупном уставном капитале российских банков выросла с 6 до 15 %, участие нерезидентов в капитале российских банков только за 2006 г. увеличилось с 9 дочти 13 %.
Желание приобрести российский банк в этот период было так велико, что при экспертной оценки справедливой стоимости миноритарного пакета в пределах 0,8-1,0 капитала, а за контроль - 2 капитала, некоторые сделки проводились за большую цену, а именно, в 2005 году итальянские инвесторы заплатили за КМБ-Банк около трех капиталов, а французские инвесторы за ипотечный «ДельтаКредит» почти два с половиной. В 2006 году сделок M&A по цене ниже капитала не наблюдалось, даже небольшие региональные банки с финансовыми проблема продавались пусть с небольшой, но премией.
Под влиянием надвигающегося кризиса во второй половине 2007 г. падает интерес к сделкам M&A, снижается как количество проведенных сделок (на 30 %), так и стоимость сделки.
К 2008 г. волна мирового кризиса дошла до РФ. Для поддержания устойчивости банковской системы и предупреждения банкротства банков был принят Федеральный закон от 27 октября 2008 г. № 175 -ФЗ «О дополнительных мерах для укрепления банковской системы». Основная идея данного закона заключается в следующем: если банк входит в Систему страхования вкладов (ССВ) и у него появляются признаки неустойчивого финансового положения, выявляются обстоятельства, угрожающие стабильности банковской системы и законным интересам вкладчиков и кредиторов, то в отношении этого банка могут применяться меры по предупреждению банкротства, предусмотренные названным законом.
Мировой финансовый кризис обострил проблему достаточности собственных средств в банковской системе. Во второй половине 2008 года многие банки стремятся повысить размер собственного капитала путем проведения новой эмиссии акций или привлечения субординированных кредитов за счет средств, выделенных государством на укрепление банковской системы («Банк Москвы», «Уралсиб» и др.). Банки, оказавшиеся во время финансового кризиса без государственной поддержки, либо меняли собственников, проводя сделки M&A, либо становились банкротами.
Среди мер, предпринятых Правительством РФ и Банком России по стабилизации банковской системы, были инициированные ими сделки поглощения почти 20 банков, причем стоимость этих сделок была чисто номинальной. Так, в сентябре 2008 г. Внешэкономбанк приобрел 90 % акций Связь-Банка, а в октябре - 99 % ЗАО КБ «Глобэкс», сумма каждой сделки составила 5 тысяч рублей. За эту же сумму в октябре 2008 года АКБ «Национальный резервный банк» купил 51 % акций банка «Российский капитал», так же в октябре всего за 100
рублей Инвестиционной группе «Алроса» и ОАО «РЖД» достался инвестиционный банк «КИТ Финанс». В период октября-декабря 2008 года за 0 рублей были проданы АБ «Содействие общественным инициативам» (Собинбанк), ОАО «Свердловский губернский банк», АКБ «Союз» (ОАО). По большинству сделок подобного рода сложно найти информацию об их стоимости, а сделок было немало. 100-процентные пакеты акций Потен-циалбанка, Русского банка развития и Газэнергобанка были приобретены соответственно банком «Солидарность», ФК «Открытие» и Пробизнесбанком. В октябре 2008 года АСВ установило фактическое снижение размера собственных средств банка «ВЕФК» до отрицательного значения. В связи с этим Банк России 18 февраля 2009 г. принял решение об уменьшении размера уставного капитала банка до 1 руб. и размещении дополнительного выпуска акций банка «ВЕФК» на сумму 10 млрд руб. Было решено, что 50 % дополнительной эмиссии приобретет АСВ, а оставшиеся 50 % - в равных долях ФК «Открытие» и ОАО «НОМОС-БАНК».
Мировой финансовый кризис к 2009 г. создал на российском банковском рынке достаточно специфическую ситуацию в области слияний и поглощений, характеризующуюся следующими особенностями:
- заметный дисбаланс спроса и предложения на рынке M&A: большое количество выставленных на продажу банков при практически полном отсутствии покупателей;
- преобладающая форма сделок - поглощения;
- стремительное падение цены сделки, вплоть до ликвидационной стоимости или символической цены;
- активизация государственных органов или корпораций в роли покупателей;
- практически полный спад активности иностранных инвесторов на рынке сделок М&А, вплоть до отказа от своих долей; уход иностранных инвесторов в этот период объясняется проблемами, которые возникли в банковских системах всех стран Европы, Азии и Америки, и которые необходимо было решить.
В это же время появилась информация о возможных изменениях относительно капитала банка. По инициативе Банка России минимальный размер капитала банка с января 2010 года должен составлять 90 млн руб., а к началу 2012 года его величина должна увеличиться вдвое. Если первый этап докапитализации прошел относительно успешно и подавляющее число банков справилось собственными силами, то увеличение размеров капитала до 180 млн руб. станет куда более серьезным испытанием. Решить проблему увеличения капитала собственными силами значительному количеству банков не удастся, это, в свою очередь, подтолкнет к проведению сделок М&А, целью которых будет наращивание капитала.
В 2010-2011 годах в банковского сегменте экономики сложилась следующая ситуация. Инвесторы, полагая, что отрицательное влияние мирового финансового кризиса еще не закончилось, хотя сам кризис пошел на спад, готовы приобретать банковские активы, но при этом цена сделки оговаривалась с большим дисконтом. Продавцы банков считали, что рынок практически восстановился и неохотно шли на уступки, стремясь согласовать стоимость сделки на докризисном уровне цен. В результате совершение многих сделок М&А затягивались по времени.
Однако по мере восстановления экономического роста, ужесточения требований к капиталу банков и повышения уровня конкуренции на рынке банковских услуг количество и объем сделок начал расти. Крупные банки продолжили поглощать средние и малые, продолжился процесс укрупнения региональных банков за счет экспансии их в другие регионы России за счет присоединения региональных банков.
В таблице 1 представлена общая характеристика отрасли банковских услуг и страхования в разрезе сделок M&A.
Таблица 1 - Отраслевой анализ российского рынка М&А: банковские услуги и страхование
Год Общая стоимость, млрд долларов США Темп прироста, % Количество сделок Темп прироста, % Доля рынка, %
2010 2,3 - 33 - н/д
2011 9,9 +330,4 28 -15,2 н/д
2012 14,9 +50,5 29 +3,6 н/д
2013 5,5 -63,1 33 +13,8 н/д
2014 3,8 -30,9 63 +90,9 н/д
2015 2,5 -34,2 62 -1,6 4,4
2016 1,1 -56,0 44 -29,0 1,4
2017 9,1 +727,2 31 -29,5 13,6
2018 3,3 -63,7 48 +54,8 6,3
Примечание: составлено авторами на основе отчетов КРМО «Рынок слияний и поглощений в России»
Как показывает анализ данных таблицы 1, выраженной тенденции на рынке слияний и поглощений в отрасли банковских услуг и страхования не наблюдается. Этот рынок явно подвержен воздействию политических и макроэкономических факторов, выявить какие-либо закономерности практически невозможно.
В 2013 году Банк России ввел в действие требования Базельского Комитета к расчету достаточности собственного капитала. Это заметно осложнило ситуацию в банковском секторе, основные усилия банки были направлены на реформацию своих бухгалтерских балансов и анализ качества кредитных портфелей. Несмотря на то, что количество сделок М&А в отрасли банковских услуг и страхования в 2013 г. возросло, общая сумма
объявленных сделок заметно снизилась, хотя в этот период и была проведена одна из самых крупных сделок: приватизация государством 13,8 % акций Банка ВТБ на сумму 3,3 млрд долл. США.
2014 год ознаменовался замедление темпов роста экономики и ограничение доступа к международным финансовым рынкам в связи с ситуацией на Украине, что серьезно осложнило положение дел банковском секторе России. Банк России разработал план оказания в 2014 г. экстренной помощи ряду банков, среди них были НБ «ТРАСТ» (ОАО), АКБ Мособлбанк (ОАО), ЗАО МКБ «Москомприватбанк» и ОАО «Балтийский Банк». В 2014 году для предотвращения банкротства и укрепления банковской системы государства были отозваны лицензии на осуществление банковской деятельности у 94 банков, в то время как в 2013 году количество отозванных лицензий составило всего 44. Сделки по вторичному размещению акций ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» и ФК «Открытие» вошли в число крупнейших в секторе (469 млн долл. США и 451 млн долл. США соответственно). Среди покупок в отрасли банковских услуг и страхования следует выделить вложения российского консорциум «Альфа-Групп» в украинское подразделение Bank of Cyprus, сумма сделки составила 304 млн долл. США, что стало крупнейшей сделкой в данном сегменте.
Сделки с участием МДМ Банка, Московского Кредитного Банка и банка «Возрождение», проведенные в 2015 году, связаны со сменой собственников- физических лиц.
Помимо сделок, связанных с потенциальным банкротством, в 2016 году было две сделки, где объектом являлся банк, а именно, Укрсоцбанк и Дальневосточный банк, причем, если пакет Укрсоцбанка практически составил 100 %, то у Дальневосточного банка поменялся крупнейший акционер, более 70 % приобрела компания «РЕГИОН Эссет Менеджмент». В 2017 году также были две сделки, касающиеся банковского сегмента отрасли. Олег Тиньков продал почти 8 % акций «Тинькофф Банка» институциональным инвесторам, тем самым уменьшив свою долю, а Экспобанк поглотил акционерный коммерческий банк «Япы Креди Банк Москва».
11 декабря 2017 г. Центральный банк РФ приобрел почти 100 % акций Банка «Финансовая корпорация Открытие», а в 2018 году уже ГК «Агентство по страхованию вкладов» стал владельцем 99,9 % в рамках мер по предупреждению банкротства. Вторая крупнейшая по сумме сделка в 2017 году связана с горизонтальной экспансией банков, т.е. приобретение бизнеса из отрасли телекоммуникации и медиа. В 2018 году Газпромбанк продал 50 % акций Негосударственного Пенсионного Фонда «Благосостояние» компании РЖД.
В 2019 году количество банков, лишившихся свой лицензии по причине недостаточности собственных средств достигла максимальной величины - 17, в то время как в 2018 году по этой причине была отозвана 1 лицензия, в 2020 году - 3, а на июнь 2021 года - 2 лицензии.
На российском рынке в этот период можно найти примеры как вертикальных, так и горизонтальных сделок, как смен собственников, так и приобретение долей предприятиях других отраслей экономики или предприятий небанковского сектора.
В последнее время на рынке M&A стали проходить сделки, целью которых исключительно является повышение конкурентоспособности в борьбе за клиентом.
На финансовом рынке появились новые игроки - это финтех-компании, которые вступили в конкурентную борьбу с традиционными банками [3]. Высокая скорость прохождения платежей, удобство управления личными финансами, доступность в получении кредитов с использованием платформ и сервисов краудфандин-га и другие возможности являются «визитной карточкой» финтех-компаний. Финтех-компании разрабатывают узкоспециализированные приложения финансовых услуг, использование которых ощутимо снижает затраты пользователей. Естественно, что услуги на базе использования информационно-коммуникационных технологий привлекают клиентов в большем количестве. Таким образом на рынок банковских услуг выходят компании, предоставляющие банковские услуги без наличия у них специальной лицензии. Одним из способов решения этой проблемы является покупка банка, бизнес которого не очень успешен, однако лицензия у такого банка еще не отозвана. Либо можно приобрести через сделки M&A небольшой региональный банк, у которого также есть лицензия на совершение банковских операций. Приобретя лицензию, финтех-компания переходит в категорию «законных» участников банковского рынка и может использовать в своем названии слово «банк». Идет и противоположный процесс, а именно, банки покупают финтех-компании и встраивают их технологии в свои бизнес-модели.
Компания Accenture провела исследования рынка M&A в банковском секторе [7]. На мировом рынке M&A в последнее время 42 % сделок в секторе банковских услуг и страхования обусловлены потребностью в новых технологиях. Почти 20 % опрошенных банков заявили, что уже приобрели финтех-компании, а 65 % рассматривают этот вариант, чтобы получить доступ к передовым технологиях и заполучить на работу талантливых сотрудников.
В России примеров таких сделок немного, вследствие особенностей внедрения IT-технологий в бизнес-модели российских банков [3], но они есть.
В 2006-м году предприниматель Олег Тиньков создал первый в России необанк «Тинькофф Кредитные Системы» (в дальнейшем сменивший название на «Тинькофф Банк»), купив для этой цели созданный в январе 1994 года Химмашбанк.
Другой необанк «Модуль» начал свою историю как ТОО «Коммерческий банк «Бийск», зарегистрированный уже в далеком 1992 году. Пройдя через ряд слияний и поглощений, с 2002 года банк осуществлял свою деятельность как коммерческий банк «Региональный кредит» (ОАО). В 2014 году банк запустил сервис для обслуживания индивидуальных предпринимателей и малого бизнеса под брендом Modulbank. В 2016 года банк
«Региональный кредит» сменил наименование на «Модульбанк», в то же году в состав акционеров с пакетами по 7,5 % вошли создатели Модульбанка.
В октябре 2017 года компания QIWI выкупила у банка «Открытие» права на бренд и программное обеспечение банковских сервисов Рокетбанк и «Точка». Рокетбанк сконцентрирован на обслуживании физических лиц, в свою очередь банк «Точка» занимается обслуживанием юридических лиц. Сегодня оба банка работают под лицензией «КИВИ Банка», вошли в состав крупной «классической» банковской группы, хоть и с сохранением некоторой автономии.
Процесс цифровизации в банковской индустрии продолжает набирать силу и, как следствие, можно будет наблюдать рост сделок слияний и поглощений, участниками которых будут выступать финтех-компании и банки.
Однако не только финтех-компании становятся участниками сделок. Банки начинают осваивать новые для себя виды бизнеса. Крупнейший банк России проводит ребрендинг и начинает позиционировать себя как высокотехнологичная компания «Сбер», а не как банк. Это связано с началом функционирования экосистемы Сбер. Ядром экосистемы является банк, но начинают активно развивать предоставление не только финансовых, но и других видов услуг. По словам Германа Грефа, экосистема Сбер - это «создание вокруг человека очень удобной системы оказания спектра услуг, необходимых для его жизни, ... с минимальными потерями времени, в очень высоком качестве и за маленькие деньги.», которые оказывает всего одна, но высокотехнологичная компания [8]. Особенностью «Сбера» является стратегическая направленность на создание и развитие экосистемы, т. е. объединение широкого набора банковских и, что важно, небанковских сервисов под единым брендом.
Сбербанк не единственный, кто движется в сторону расширения спектра предоставляемых услуг за счет охвата нефинансовых секторов. Активно строят свои экосистемы «Тинькофф банк», ВТБ, Райффайзенбанк, Альфа-банк и ряд других.
Рынок реагирует ужесточением конкуренции за клиентов, ускорением внедрения инноваций и активным партнерством банков с технологическими компаниями. Результатом этой конкуренции станет получение каждым клиентом возможности через единое мобильное приложение своего банка приобрести практически любую услугу как финансового, так и нефинансового характера. Выводы.
Таким образом, проведенный качественный и количественный анализ сделок M&A на российском рынке в сегменте банковских услуг позволил сформулировать следующие выводы:
1. Основной движущей силой сделок M&A на российском рынке являются действия государственного регулятора в лице Банка России.
2. Факторами сдерживания развития российского рынка банковских сделок M&A являются наличие в банковской системе большого количества «некотируемых» банков, т.е. банков, чьи акции не обращаются на рынке ценных бумаг, и чрезмерная концентрация капитала.
3. Подавляющее количество сделок являются внутренними. Приток иностранного капитала в российский банковский сектор практически прекратился, причиной этого являются санкции, введенные против РФ.
4. Появились новые игроки на банковском рынке M&A - финтех-компании. Основные мотивы сделок с участием новых игроков - это либо получение банковской лицензии присоединенного банка, либо покупка банком финтех-компании для укрепления конкурентных позиций и вывод банковских технологий на новый уровень развития.
5. Банки начинают осваивать новые для себя рынки. Теперь не только у банков появляются новые конкуренты в лице финтех-компаний, но банки становятся опасными конкурентами на нефинансовом рынке. Как следствие, можно ждать увеличения количества сделок поглощений банками компаний из нефинансовой сферы услуг.
6. Начался активный процесс создания крупнейшими российскими банками своих экосистем, где можно получить не только разнообразные финансовые услуги, но и услуги, которые совсем недавно не входили в сферу деятельности банковского бизнеса.
Источники:
1. О реорганизации кредитных организаций в форме слияния и присоединения: положение Центрального банка РФ от 29 августа 2012 г. № 386-П: по состоянию на 15 июля 2019 г. [Электронный ресурс]. - База данных «Консультант плюс». - Режим доступа: компьютерная сеть СПбГМТУ.
2. Алексашенко С. В. Банковский кризис: туман рассеивается? /Алексашенко С. В., Акиндинова Н. В., Березинская О., Клепач А., Красков В., Лепетиков Д., Миронов В. В., Мирошниченко Д. В.// Вопросы экономики. 1999. № 5. Стр. 4-42.
3. Кох Л.В., Кох Ю.В. Банки и финтех-компании: конкуренты или партнеры//Вестник Забайкальского государственного университета. 2019. Т.25. №6. С.111-121.
4. Рыбин Е.В. Слияния и поглощения банков в России как фактор экспансии иностранного банковского капитала // Деньги и кредит. 2007. № 3. С. 37-42.
5. Фадейкина Н.В., Максимова В.Л., Петрущенков Ю.М., Цыганков К.Ю. Слияния и поглощения компаний как инструмент стратегического управления стоимостью бизнеса / под общей редакцией д-ра экон. наук, профессора Н.В. Фадейкиной. Новосибирск: САФБД, 2011. 284 с.
6. Информационный портал Bank.ru:: Официальный портал. - URL: http://www.bank.ru/banks/memory/bank/?id=250846
7. Riding the consolidation wave. - URL: https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-83/Accenture-Banking-M-and-A-Riding-Consolidation-Wave-Digital.pdf%20-%20zoom=50.
8. Греф объяснил, что такое экосистема от "Сбербанк". - URL: https://vc.ru/services/122050-gref-obyasnil-chto-takoe-ekosistema-ot-sberbank. References:
1. On the reorganization of credit institutions in the form of mergers and acquisitions: Regulation of the Central Bank of the Russian Federation dated August 29, 2012 No. 386-P: as of July 15, 2019 [Electronic resource]. - Database "Consultant plus". - Access mode: computer network of SMTU.
2. Aleksashenko S. V. Banking Crisis: Does the Fog Dispel? / Aleksashenko S.V., Akindinova N.V., Berezinskaya O., Klepach A., Kraskov V., Lepetikov D., Mironov V.V., Miroshnichenko D.V. // Economic Issues. 1999. No. 5. P. 4-42.
3. L.V. Kokh, Yu.V. Kokh. Banks and fintech companies: competitors or partners // Bulletin of the Transbaikal State University. 2019. V.25. No. 6. P. 111-121.
4. Rybin E.V. Mergers and Acquisitions of Banks in Russia as a Factor of Expansion of Foreign Banking Capital // Money and Credit. 2007. No. 3. P. 37-42.
5. Fadeikina N.V., Maksimova V.L., Petrushchenkov Yu.M., Tsygankov K.Yu. Mergers and Acquisitions of Companies as a Tool for Strategic Business Value Management / edited by Dr. Econ. Sciences, Professor N.V. Fadeikina. Novosibirsk, 2011. 284 p.
6. Informatsionnyy portal Bank.ru:: Ofitsial'nyy portal. - URL: http://www.bank.ru/banks/memory/bank/?id=250846.
7. Riding the consolidation wave. - URL: https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-83/Accenture-Banking-M-and-A-Riding-Consolidation-Wave-Digital.pdf%20-%20zoom=50.
8. Gref ob"yasnil, chto takoye ekosistema ot "Sberbank". - URL: https://vc.ru/services/122050-gref-obyasnil-chto-takoe-ekosistema-ot-sberbank.
DOI: 10.24412/2304-6139-2021-11389
О.А. Левшукова - к.э.н., доцент кафедры финансов, Кубанский государственный аграрный университет, loa18@ rambler.ru,
O.A. Levshakova - candidate of Economics, associate professor of the department of taxes and taxation, Kuban State Agrarian University;
А.Д. Алексеенко - студентка экономического факультета, Кубанский государственный аграрный университет, alexeenkolin@yandex.ru,
A.D. Alekseenko - Student of the Faculty of Economics, Kuban State Agrarian University;
B.А. Капсузян - студент экономического факультета, Кубанский государственный аграрный университет, vramkapsuzyan@gmail.com,
V.A. Kapsuzyan - Student of the Faculty of Economics, Kuban State Agrarian University;
Т.В. Шульженко - студентка экономического факультета, Кубанский государственный аграрный университет, T-shulzhenko@inbox.ru,
T.A. Shulzhenko - Student of the Faculty of Economics, Kuban State Agrarian University.
ФОРМЫ И МЕТОДЫ НАЛОГОВОГО КОНТРОЛЯ И ПУТИ ИХ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ FORMS AND METHODS OF TAX CONTROL AND WAYS TO IMPROVE THEM
Аннотация. В данной статье рассматривается сущность налогового контроля, ключевые направления налогового администрирования с целью эффективности собираемости налогов, предложения по снижению нагрузки налоговых обязательств на малый и средний бизнес, а также анализируются его формы и методы налогового контроля. Проведен анализ наиболее значимых направлений совершенствования и развития организации налогового контроля в Российской федерации в настоящее время.
Целью данного анализа является исследования путей совершенствования налоговой политики в Российской Федерации с 2019 года по 2021 год.
Abstract. This article examines the essence of tax control, the key areas of tax administration for the purpose of effective tax collection, proposals to reduce the burden of tax obligations on small and medium-sized businesses, as well as analyzes its forms and methods of tax control. The analysis of the most significant areas of improvement and development of the organization of tax control in the Russian Federation at the present time is carried out.
The purpose of this analysis is to study ways to improve tax policy in the Russian Federation from 2019 to 2021.
Ключевые слова: налогоплательщики, налоги, налоговые органы, налоговый контроль, проверки, законодательство, анализ, изменение налоговой системы.
Keywords: taxpayers, taxes, tax authorities, tax control, audits, legislation, analysis, changes in the tax system.
Налоговый контроль - специализированный контроль со стороны государственных органов за соблюдением налогового законодательства, правильностью исчислений, полнотой и своевременностью уплаты налогов и других обязательных платежей юридическими и физическими лицами.
Сущность налогового контроля хорошо раскрывается в его характеристике, состоящей из нескольких составляющих: проверка соблюдения налогоплательщиками законодательства о налогах и сборах, в том числе проверка правильности исчисления, полноты и своевременности уплаты налогов сборов.
Формы налогового контроля рассмотрим на рисунке 1.
